產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡考點(diǎn)歸納總結(jié)

第3章產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的一般均衡

3.1考點(diǎn)難點(diǎn)歸納

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的關(guān)系如下：產(chǎn)品市場(chǎng)總產(chǎn)出增加，貨幣需求增加，如果貨幣供給

不變，利率上升，進(jìn)而影響投資支出。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要特征就是認(rèn)為產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市

場(chǎng)都不是相互獨(dú)立的，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)非中性。

1.投資的決定

經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的投資，是指資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存

貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。在西方國(guó)家，人們購(gòu)買(mǎi)證券、

土地和其他財(cái)產(chǎn)，都被說(shuō)成投資，但在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這些都不能算是投資，而只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)

移。決定投資的因素有很多，主要的因素有實(shí)際利率水平、預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)等。

投資被視為外生變量參與總需求的決定，但一項(xiàng)投資是否可行，首先要對(duì)成本和收益進(jìn)

行比較。由于用于投資的資金多半來(lái)源于外借，利息可視為其成本，而預(yù)期利潤(rùn)率可視作收

益。當(dāng)前者小于后者時(shí)，投資是可行的，當(dāng)投資預(yù)期利潤(rùn)率固定時(shí)，投資需求就與利率成反

向變動(dòng)關(guān)系，這種關(guān)系稱(chēng)為投資函數(shù)，可寫(xiě)作/=/"）。?般而言，假定投資需求與利率存

在線性關(guān)系，即/=e-dr。其中，e為自主投資，”為利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)。

2.資本邊際效率及資本邊際效率曲線

資本邊際效率是指使一項(xiàng)資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品

的供給價(jià)格或者重置成本的貼現(xiàn)率，它可被視為將?項(xiàng)投資按復(fù)利方法計(jì)算得的預(yù)期利潤(rùn)

率，其公式為/?=￡—R代表資本品的供給價(jià)格或重置成本，R,代表使

占（1+h（l+rf

用期內(nèi)各年份的預(yù)期收益，1/代表資本品在第〃年年末的處置殘值，廠代表資本邊際效率。

遵循邊際效用遞減規(guī)律，資本邊際效率曲線由左上向右傾斜，表示資本邊際效率之值隨資本

存量的增加而下降，而將曲線上各資本邊際效率之值與利息率作比較，即可得均衡投資量。

根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價(jià)格或者說(shuō)重置成本決定。

3.投資邊際效率與投資邊際效率曲線

資本是存量概念，投資則是流量概念，相當(dāng)于本期資本對(duì)上期資本的改變值。當(dāng)利率下

降時(shí)，若每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品供給價(jià)格或重置成本R就會(huì)上漲，在相同預(yù)期收益情

況下，r就會(huì)縮小。這個(gè)縮小了的r就是投資邊際效率。由于投資邊際效率小于資本邊際效

率，因此，投資邊際效率曲線比資本邊際效率曲線陡峭。它更精確地反映了投資和利率間存

在的反方向關(guān)系。

托賓的“q”說(shuō)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?托賓還提出了股票價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。

企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與重置成本之比，可以作為衡量要不要進(jìn)行新投資的標(biāo)準(zhǔn)，托賓稱(chēng)此比率為

“q”。其中市場(chǎng)價(jià)值就是這個(gè)企業(yè)的股票的市價(jià)總額，它等于每股的價(jià)格乘以總股數(shù)。重置

成本是指建造這個(gè)企業(yè)所需成本。q<l時(shí)，說(shuō)明買(mǎi)舊的企業(yè)比新建設(shè)便宜，于是就不會(huì)有

投資。相反，q>l時(shí)，說(shuō)明新建設(shè)企業(yè)比較便宜，因此會(huì)有新投資。這是區(qū)別于凱恩斯理

論的一種投資需求理論。

4.IS曲線

（1）IS曲線的含義及推導(dǎo)。

在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，均衡條件為：I=S,l=e-dr,S=-a+（\-b）Y.推導(dǎo)出IS表

a+ed

達(dá)式y(tǒng)=l-h~T^br

在三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，均衡條件為：/+G=S+T,T^T0+tY

"+'1-h

或廠=-----------Y,S=_Q+(j)(y_T)

dd

a+e+G-bT°

推導(dǎo)出IS表達(dá)式:Y=---------r或

l-b(lT)

a+e+G-bT

r=------------------------Q-——------------Y

dd

可見(jiàn)，均衡國(guó)民收入與利率間存在反方向變化的關(guān)系。以「為縱軸，y為橫軸所畫(huà)出的

1S曲線是由左向右下傾斜的，IS曲線是描述滿(mǎn)足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件(即總需求等于總供給)

的利率和收入關(guān)系的曲線。

(2)IS曲線的斜率。在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，由r=—1丫，可看出，IS曲線的斜

dd

率為匕2。IS曲線斜率的大小，即利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響程度，取決于以下兩個(gè)因素:

(1

①利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)d,②邊際消費(fèi)傾向b。d一定時(shí)，匕越大，IS曲線斜率越

小，IS曲線越平緩，利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響越大。在三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，斜率變?yōu)?/p>

J'"1一'),稅率t對(duì)IS曲線斜率亦會(huì)產(chǎn)生影響，當(dāng)d、匕一定時(shí)，，越大，IS曲線斜率越

d

大，IS曲線越陡峭，利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入影響越小。

(3)IS曲線的移動(dòng)。由IS曲線表達(dá)式r=a+e+G一＞7。_1一6?一’)y可看出,

dd

引起IS曲線移動(dòng)的有以下幾種因素：①乘數(shù)性因數(shù)，即上面提到的d、8和f,當(dāng)d、6增

大或，減小時(shí)，IS曲線變平緩發(fā)生逆時(shí)針轉(zhuǎn)動(dòng)；反之，IS曲線順時(shí)針轉(zhuǎn)動(dòng)。②自主性因素,

即自主性消費(fèi)支出。與投資支出e、政府支出G和自主性稅收To。當(dāng)a、e、G增加或"

減少時(shí)，IS曲線向右上方平移，平移距離為其改變量乘以各自乘數(shù)。反之，IS曲線向左下

方平移。其中，政府支出G的增加和稅收”的減少屬于增加總需求的膨脹性財(cái)政政策，G

的減少和"的增加屬于降低總需求的緊縮性財(cái)政政策。政府若實(shí)行膨脹性財(cái)政政策，會(huì)引

起IS曲線向右上平移；若實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，IS曲線則向左下平移?？梢?jiàn)，山IS曲線

可清楚看出財(cái)政政策如何影響利率和國(guó)民收入。

5.利率的決定

(1)貨幣需求函數(shù)。凱恩斯認(rèn)為人們出于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)而需要持有

貨幣。貨幣的交易需求和預(yù)防需求與收入成正比，即4=女丫，投機(jī)需求與利率成反比，即

L2=-hro由于有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格與利率成反比，因此，貨幣需求函數(shù)可寫(xiě)作:

L=Li+L2=kY-hr（L、右、人代表對(duì)貨幣的實(shí)際需求）。當(dāng)利率極低時(shí)，人們預(yù)期利率

只升不跌，有價(jià)證券價(jià)格丫只跌不升，因而會(huì)將所持的有價(jià)證券全部換成貨幣，即對(duì)貨幣投

機(jī)需求無(wú)限大，這種情況被稱(chēng)作“流動(dòng)性偏好陷阱”。

在投機(jī)需求中，凱恩斯假定了人們持有財(cái)富的形式只能有兩種形式:貨幣形式和債券（或

者有價(jià)證券）形式，預(yù)期利率上升，債券的預(yù)期收益減少，債券價(jià)格下降，人們更多持有貨

幣。

（2）貨幣供給。狹義的貨幣供給指一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行的

通貨加上銀行的活期存款。在此定義下，貨幣供給量可視為外生變量，由國(guó)家貨幣政策加以

調(diào)節(jié)。

（3）貨幣供求均衡與利率的決定。以橫軸表示貨幣供給量，縱軸表示利率，貨幣需求

曲線由左上向右下傾斜，貨幣供給曲線則垂直于橫軸。兩曲線交點(diǎn)決定了利率和均衡水平，

即當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時(shí)，貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡狀態(tài)。

6.LM曲線

（DLM曲線的含義及推導(dǎo)。LM曲線是描述滿(mǎn)足貨幣市場(chǎng)均衡條件（貨幣需求等于貨幣

供給）的利率與收入關(guān)系的曲線。假定m代表實(shí)際貨幣供給量，M代表名義貨幣供給量，P

代表物價(jià)水平，貨幣市場(chǎng)均衡條件為：〃?==M=L=ky-/zr,推導(dǎo)出LM曲線的表達(dá)式

P

y=生+%或〃=勺丫一'。以y為橫軸，「為縱軸所畫(huà)的LM曲線是由左下向右上傾斜的。

kkhh

（2）LM曲線的斜率。由r=”可看出LM曲線的斜率為士。LM曲線斜率的大小

hhh

取決于以下兩個(gè)因素：①貨幣需求對(duì)收入的敏感系數(shù)左。力一定時(shí)，女越大，LM曲線的斜

率越大，LM曲線越陡峭；②貨幣需求對(duì)利率的敏感系數(shù)力。攵一定時(shí)，〃越大，LM曲線的

斜率越小，LM曲線越平緩。一般情況下，LM曲線斜率為正值，LM曲線由左下向右上傾斜，

這一區(qū)域稱(chēng)為中間區(qū)域，當(dāng)利率下降到很低時(shí).，貨幣投機(jī)需求將成為無(wú)限，即〃為無(wú)窮大，

LM曲線斜率為零，LM曲線成為一水平線，這一區(qū)域稱(chēng)為凱恩斯區(qū)域。當(dāng)貨幣的投機(jī)需求為

零，即力為零時(shí)，LM的斜率為無(wú)窮大，LM曲線為豎直線，此時(shí)被稱(chēng)為古典區(qū)域。

kVY]

（3）LM曲線的移動(dòng)。由LM曲線表達(dá)式r=-Y——可看出，引起LM曲線移動(dòng)的有以

hh

下兩種因素：①貨幣需求對(duì)收入及利率的敏感系數(shù)k、/i的影響。當(dāng)Z增大或/I減小時(shí)，LM

曲線越陡峭，發(fā)生逆時(shí)針轉(zhuǎn)動(dòng)。反之，LM曲線順時(shí)針轉(zhuǎn)動(dòng)。②實(shí)際貨幣供給量加。當(dāng)名義

貨幣供給量M增加或物價(jià)水平P下降，LM曲線向右下方平移。反之，向左上方平移。其中，

名義貨幣供給量由國(guó)家貨幣當(dāng)局根據(jù)需要而調(diào)整。增加貨幣供給量屬于膨脹性貨幣政策，減

少貨幣供應(yīng)量屬于緊縮性貨幣政策。通過(guò)LM曲線可清楚地看出貨幣政策如何影響利率和國(guó)

民收入。

流動(dòng)性陷阱：在凱恩斯區(qū)域，LM為水平狀態(tài)，貨幣投機(jī)需求無(wú)限。此時(shí)采取擴(kuò)張性貨

幣政策，不能降低利率，不能增加收入，貨幣政策無(wú)效，而財(cái)政政策極為有效。凱恩斯認(rèn)為，

20世紀(jì)30年代的情況就是如此。

相反，利率上升到很高水平，貨幣投機(jī)需求為零。導(dǎo)致IS右移的擴(kuò)張性財(cái)政政策只會(huì)

增加利率，而導(dǎo)致LM右移的擴(kuò)張性的貨幣政策則會(huì)極有效。這符合古典學(xué)派以及貨幣主義

的觀點(diǎn)，被稱(chēng)為古典區(qū)域。

7.IS-LM分析

（1）商品市場(chǎng)和貨幣的一般均衡。在IS曲線上，有一系列使商品市場(chǎng)均衡的利率及收

入組合點(diǎn)；在LM曲線上，有一系列使貨幣市場(chǎng)均衡的利率及收入組合點(diǎn)。IS曲線與LM曲

線交于一點(diǎn)，在該點(diǎn)上，商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡，其數(shù)值可通過(guò)解IS與LM的聯(lián)

立方程得到。

（2）兩個(gè)市場(chǎng)的失衡及調(diào)整。當(dāng)收入與利率組合點(diǎn)位于IS曲線左下方，投資大于儲(chǔ)蓄，

即I>S,有超額產(chǎn)品需求，從而導(dǎo)致收入上升，組合點(diǎn)右移：當(dāng)收入與利率組合點(diǎn)位于IS

曲線右上方，I<S,有超額產(chǎn)品供給，從而導(dǎo)致收入下降，組合點(diǎn)會(huì)左移。當(dāng)收入與利率組

合點(diǎn)位于LM曲線左上方時(shí)，貨幣需求小于貨幣供給，即L<M,有超額貨幣供給，從而導(dǎo)致

利率下降，提高貨幣需求，組合點(diǎn)會(huì)下移；當(dāng)收入與利率組合點(diǎn)位于LM曲線右下方時(shí)，L

>M,有超額貨幣需求，從而導(dǎo)致利率上升，抑制貨幣需求，組合點(diǎn)會(huì)上升。這四種調(diào)整使

不均衡組合點(diǎn)最終趨向均衡利率與均衡收入。

（3）兩個(gè)市場(chǎng)一般均衡的調(diào)整。若IS曲線和LM曲線移動(dòng)時(shí)，均衡收入和均衡利率都

會(huì)發(fā)生變動(dòng)。

8.凱恩斯的國(guó)民收入決定理論框架

r-平均消費(fèi)傾向仍注￡

y

邊際消費(fèi)傾向MPC=—

△y

-由此求投資乘數(shù)上=—V

消費(fèi)（C）

凱收1-生

恩入

斯決〔入

的定-流動(dòng)性偏好jTL）交易動(dòng)機(jī)（由叫

滿(mǎn)足）國(guó)理

民論（L=lfcr+L2）預(yù)防動(dòng)機(jī)（由

m,滿(mǎn)足）

，蟀(r)投機(jī)動(dòng)機(jī)（由叱滿(mǎn)足）

投資I）貨幣數(shù)量（m=mi+ni2）

r-預(yù)期收益（R）

:邊際效率（MEC）

L重置成本或資

產(chǎn)的供給價(jià)格

（1）國(guó)民收入決定于消費(fèi)和投資。

（2）消費(fèi)由消費(fèi)傾向和收入決定。

（3）消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定。

（4）投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率成反方向變動(dòng)關(guān)系，與資本邊際效

率成正方向變動(dòng)關(guān)系。

（5）利率決定于流動(dòng)偏好與貨幣數(shù)量。

（6）資本邊際效率由預(yù)期收益和資本資產(chǎn)的供給價(jià)格或者說(shuō)重置成本決定。

凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論的要點(diǎn)還可以用上面說(shuō)過(guò)的表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的數(shù)學(xué)

模型來(lái)表示。

1.S=S(y)儲(chǔ)蓄函數(shù)

2./=/(r)投資函數(shù)

3.S=/或S(y)=/(r)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件

4.L=L]+L2=L,(y)+L2(r)貨幣需求函數(shù)

M

5.———m—m.+〃"貨幣供給函數(shù)

P

6.m=L.........貨幣市場(chǎng)均衡條件

根據(jù)1、2、3可求得IS曲線。例如，設(shè)5=f+（1-/>）Y,I=e-dr,則I=S時(shí),

得IS曲線為:

。+e1-Z??a+e-dr

-------------------------1或Y=---------

d\-b

rM

根據(jù)4、5、6可求得LM曲線。例如M、P為已知，則加=—,L=kY-hr9則加

P

時(shí)，得LM曲線為：

k“m―“1M、

r=—Y---（或，--Y-------）

hhhhP

“mh\Mh

或Y=—+—r（或y=------F—r）x

kkkPk

求解IS和LM的聯(lián)立方程,即可求得產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣巾場(chǎng)同時(shí)均衡的利率。

3.2考研真題與典型題

3.2.1概念題

1.資本邊際效率（中南財(cái)大2004研；武大2001研；中央財(cái)大2005研；華中科技大學(xué)

2006研；南航2006研；首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)2006研）

2.流動(dòng)性陷阱（中財(cái)2004研；武大2002研；人大2000研；廈門(mén)大學(xué)2006研；北郵

2006研；南航2006研）

3.流動(dòng)偏好（華中科技大學(xué)2004研；上海財(cái)大2002研；北郵2006研）

4.“貨幣失蹤”之謎（北大1997研）

5.IS曲線（人大2002研；中南財(cái)大2003研；南京大學(xué)2005研）

6.LM曲線

7.貨幣需求函數(shù)（人行2002研；中財(cái)2002研；華中理工大學(xué)2001研）

8.恒久性收入（人大1999研）

9.貨幣交易需求（南開(kāi)大學(xué)1999研）

10.貨幣幻覺(jué)（上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)2005研）

11.投機(jī)性需求

12.利率對(duì)貨幣需求的效應(yīng)

13.貨幣需求函數(shù)中的規(guī)模變量

14.貨幣需求函數(shù)中的機(jī)會(huì)成本變量

15.貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性

16.惠倫模型

17.鮑莫爾存貨模型

18.貨幣需求的宏觀分析

19.貨幣需求的微觀分析

20.交易動(dòng)機(jī)

21.預(yù)防動(dòng)機(jī)

22.投機(jī)動(dòng)機(jī)

23.實(shí)際余額效應(yīng)（realbalanceeffect）（華中科技大學(xué)2006研）

24.鮑莫爾-托賓模型（Baumol-Tobinmodel）

25.有效需求（effectivedemand）

3.2.2簡(jiǎn)答題

1.貨幣需求動(dòng)機(jī)包括哪幾個(gè)方面？它對(duì)貨幣需求具有何種影響？（武大2003研）

2.凱恩斯認(rèn)為人們的貨幣需求行為由哪些動(dòng)機(jī)決定？（上海交大2001研；中南財(cái)大

2000研）

3.什么叫“流動(dòng)性陷阱”？當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱時(shí)，擴(kuò)張性貨幣政策是否有效？（北

交大2005研）

4.什么是貨幣需求理論中的回歸期望模型？它有哪些缺點(diǎn)？（北大1997研）

5.假設(shè)貨幣的投機(jī)需求在每個(gè)利率水平，貨幣的交易需求在每個(gè)產(chǎn)出、收入水平均下

降，試說(shuō)明此時(shí)LM曲線會(huì)發(fā)生什么變化并解釋理由。（北大2003研）

6.試解釋為什么不能用討論貨幣交易需求的思路來(lái)分析貨幣的預(yù)防性需求。（北大2003

研）

7.簡(jiǎn)述凱恩斯的貨幣理論。

8.簡(jiǎn)述凱恩斯的貨幣需求函數(shù)。（對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)2003研）

9.簡(jiǎn)述消費(fèi)的實(shí)際貨幣余額效應(yīng)（哈伯勒一庇古效應(yīng)）。（北大1999研）

10.20世紀(jì)70年代以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中為什么會(huì)出現(xiàn)“貨幣失蹤”現(xiàn)象？（北大1998研）

11.怎樣理解IS-LM模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心？（華中理工大學(xué)2001研）

12.請(qǐng)畫(huà)出IS曲線，并作簡(jiǎn)要說(shuō)明與分析。（武大2000研）

13.如果LM曲線既定，IS曲線的斜率變小，那么擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果將發(fā)生什么樣

的變化？（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)2004研）

14.簡(jiǎn)述IS—LM模型的內(nèi)容和意義。（上海理工大學(xué)2004研；華中科技大學(xué)2002研）

15.試說(shuō)明凱恩斯的三種貨幣需求動(dòng)機(jī)，并畫(huà)出相應(yīng)的貨幣需求曲線以及總的貨幣需求

曲線。（上海財(cái)大1999研）

16.試說(shuō)明鮑漠爾-托賓”平方根公式”的含義。（北大1999研）

17.如何理解貨幣需求的經(jīng)濟(jì)含義。（中央財(cái)大2001研）

18.試推導(dǎo)貨幣交易需求的鮑漠爾（Baumol）一托賓（Tobin）公式。（北大2001研）

19.簡(jiǎn)述凱恩斯的貨幣理論。

20.簡(jiǎn)述凱恩斯三大基本心理規(guī)律與有效需求不足理論的關(guān)系。

21.簡(jiǎn)述凱恩斯效應(yīng)與庇古效應(yīng)的含義并比較二者的異同。

3.2.3計(jì)算題

1.假設(shè)在一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.8Yd,投資函數(shù)為1=200-1500r,

凈出口函數(shù)為NX=100+0.04Y-500r,貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.5Y—2000r,政府支出為G=200,

稅收函數(shù)為t=O.2Y,名義貨幣供給為M=550,價(jià)格水平P=l。

試求：

（1）IS曲線方程;

（2）LM曲線方程；

(3)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的收入和利率。(華東理工大學(xué)2005研)

2.已知某小國(guó)在封閉條件下的消費(fèi)函數(shù)為C=305+0.8Y,投資函數(shù)為1=395—200r,貨

幣的需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.4Y—100r,貨幣供給m=15為

(1)定出IS曲線和曲線的方程；

(2)計(jì)算均衡的國(guó)民收入和利息率；

(3)如果此時(shí)政府購(gòu)買(mǎi)增加100,那么均衡國(guó)民收入會(huì)增加多少？

(4)計(jì)算(3)中的政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)：

(5)寫(xiě)出乘數(shù)定理中的政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)公式，利用這?公式計(jì)算(3)中的乘數(shù)；

(6)比較(4)和(5)的結(jié)果是否相同，請(qǐng)給出解釋。(人大2001研)

3.假定經(jīng)濟(jì)滿(mǎn)足丫=C+/+G,且消費(fèi)。=800+0.63丫，投資/=7500—20000,

貨幣需求L=0.1625y-10000r,名義貨幣供給量=6000億美元，價(jià)格水平P=l,試

問(wèn)當(dāng)政府支出從7500億美元增加到8500億美元時(shí)，政府支出(這里指政府購(gòu)買(mǎi))的增加擠

占了多少私人投資？(復(fù)旦大學(xué)1997研)

4.假定經(jīng)濟(jì)山四部門(mén)構(gòu)成：Y=C+I+G+NX,其中消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.8Yd(%為可

支配收入)，投資函數(shù)為1=200—1500r(r為利率)，政府支出為G=200,利率r=0.2,進(jìn)

出口函數(shù)為NX=100—0.04Y-500r,實(shí)際貨幣需求函數(shù)L=0.5Y-2000r,名義貨幣供給M

=550,試求:

(1)總需求函數(shù)；

(2)價(jià)格水平P=1時(shí)的利率和國(guó)民收入，并證明私人部門(mén)、政府部門(mén)和國(guó)外部門(mén)的儲(chǔ)蓄總

和等于企業(yè)投資。(復(fù)旦大學(xué)1998研)

5.若貨幣交易需求為L(zhǎng)=0.2Y,貨幣投資需求為L(zhǎng)=2000—500r。

(1)寫(xiě)出貨幣需求總函數(shù)。

(2)當(dāng)收入為10000、貨幣供應(yīng)為2500時(shí)，均衡利率為多少？(華東師大1998研)

6.如果在-國(guó)的經(jīng)濟(jì)中，自發(fā)性消費(fèi)a=250,邊際消費(fèi)傾向B=0.75,1=500,政府

購(gòu)買(mǎi)G=500。(單位：億美元)

求：(1)均衡國(guó)民收入、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄各是多少？投資乘數(shù)是多少？

(2)如果當(dāng)時(shí)實(shí)際產(chǎn)出(即收入)為6000,國(guó)民收入將如何變化？為什么？

(3)如果投資I是利率r的函數(shù)：I=1250—50r(r的單位：%)；貨幣供給是價(jià)格

水平P的函數(shù)：M/P=1000/P；貨幣需求是收入Y和利率r的函數(shù)：L=0.25Y—100r。那么，

①價(jià)格水平P=1時(shí)的IS、LM曲線及均衡利率和收入。②在價(jià)格水平是變動(dòng)的情況下，導(dǎo)出

總需求曲線，并說(shuō)明其含義。(中央財(cái)大1999研)

7.設(shè)某一兩部門(mén)的經(jīng)濟(jì)由下述關(guān)系式描述：消費(fèi)函數(shù)C=100+0.8Y,投資函數(shù)為1=

150-6r(r單位：%,下同)，貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.2Y—4r,設(shè)P為價(jià)格水平，貨幣供給為

M=150?試求:

(1)需求函數(shù)。

(2)若P=l,均衡的收入和利率各為多少？

(3)若該經(jīng)濟(jì)的總供給函數(shù)為AS=800+150P,求均衡的收入和價(jià)格水平。(人大1998

研)

8.假定(a)消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.8Y,投資函數(shù)為1=100—5r,(b)消費(fèi)函數(shù)為C=

50+0.8Y,投資函數(shù)為I=100-10r,(c)消費(fèi)函數(shù)為C=50+0.75Y,投資函數(shù)為1=100

—10r,(價(jià)格水平都不變)。

(1)求(a)(b)和(c)的IS曲線。

(2)比較(a)和(b)說(shuō)明投資對(duì)利率更為敏感時(shí)，IS曲線斜率將發(fā)生什么變化？

(3)比較(b)和(c)說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，IS曲線斜率將發(fā)生什么變化？

9.假定某經(jīng)濟(jì)中有C=100+0.75Yd,I=125-600r,G=50,T=20+0.2Y,TR=O?

(1)推導(dǎo)IS方程；

(2)IS曲線斜率;

(3)當(dāng)r=15%時(shí)，Y是多少？如果充分就業(yè)收入匕=465,應(yīng)增加多少政府支出才能實(shí)

現(xiàn)充分就業(yè)？

(4)當(dāng)增加政府支出△G=10時(shí)，收入增加多少？

10.已知IS方程為Y=550—1000r,邊際儲(chǔ)蓄傾向MPS=0.2,利率r=0.05。

(1)如果政府購(gòu)買(mǎi)性支出增加5單位，新舊均衡收入分別為多少？

(2)IS曲線如何移動(dòng)?

11.假定Y=C+I+G,消費(fèi)需求為C=800+0.63Y,投資需求為1=7500—20000r,貨

幣需求為L(zhǎng)=0.1625—10000r,價(jià)格水平為P=l,試計(jì)算當(dāng)名義貨幣供給是6000億美元，

政府支出7500億美元時(shí)的GDP值，并證明所求的GDP值等于消費(fèi)、投資和政府支出的總和。

12.假定貨幣需求函數(shù)為L(zhǎng)=0.2Y+100—5r和價(jià)格水平不變(P=l)。

(1)若名義貨幣供給量為250,找出貨幣需求與供給均衡時(shí)的LM曲線；

(2)若名義貨幣供給量為300,找出貨幣需求與供給均衡的LM曲線，并與(1)中LM

曲線比較有什么不同；

(3)對(duì)于(2)中這條LM曲線，若r=10,Y=1100,貨幣需求與供給是否均衡，若非

均衡，利率該如何變化？

13.假定名義貨幣供給量用M表示，價(jià)格水平尸=1,貨幣需求用心=左丫—?dú)v?表示。

(1)求LM曲線的代數(shù)表達(dá)式，指出LM曲線斜率表達(dá)式；

(2)找出女=0.20,h=20,k=0.10,4=10時(shí)，LM斜率的值；

(3)當(dāng)人變小時(shí)，LM曲線的斜率如何變化，/?增大時(shí)LM曲線的斜率如何變化；

(4)若k=0.2,h=0,LM曲線變化如何。

14.某經(jīng)濟(jì)社會(huì)的投資與儲(chǔ)蓄均為產(chǎn)出量Y及利率水平r的函數(shù)，分別為：

1=0.05Y+7r

S=0.2Y+r

(1)求IS曲線；

(2)求r=10時(shí)的均衡國(guó)民收入；

(3)求Y=500時(shí)的最佳利率水平。

15.假定一個(gè)只有家庭和企業(yè)的兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)C=100+0.8Y,投資I=150-6r,

名義貨幣供給M=250,價(jià)格水平P=l,貨幣需求L=0.2Y+100—4r。

⑴求IS和LM曲線;

(2)求產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。

16.某國(guó)的貨幣供給山貨幣當(dāng)局外生給定，為M=40。該國(guó)貨幣的交易需求函數(shù)為：

L=0.25Y

貨幣的投機(jī)需求函數(shù)為：

L2=0.25r2—4r

求在利率r水平多大的時(shí)候，國(guó)民收入Y達(dá)到最大值？

17.假定某經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)函數(shù)為C=0.8(l—t)Y,稅率t=0.25,投資函數(shù)為1=900—

—而

50r,政府購(gòu)買(mǎi)G=800,貨幣需求為L(zhǎng)=0.25Y+200—62.5r,實(shí)際貨幣供給為一=700,

P

試求:

(1)IS曲線；

(2)LM曲線；

(3)兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。

18.假定經(jīng)濟(jì)是由四部門(mén)構(gòu)成，且丫=，+1+6+必消費(fèi)函數(shù)為C=300+0.8Y”投資

函數(shù)為I=200-1500r,凈出口函數(shù)為NX=100—0.04Y—500r,貨幣需求為L(zhǎng)=0.5Y+200

-2000r,其政府支出為G=200,利率t=0.2,名義貨幣供給為M=750,價(jià)格水平為P=l,

試求：

(1)IS曲線；

(2)LM曲線；

(3)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。

19.已知消費(fèi)函數(shù)為C=200+0.5Y,投資函數(shù)為1=800—5000r,貨幣需求函數(shù)為1=

0.2Y-4000r,貨幣供給為M=100?

(1)寫(xiě)出IS曲線方程；

(2)寫(xiě)出LM曲線方程；

(3)寫(xiě)出IS-LM模型的具體方程，并求解均衡國(guó)民收入(Y)和均衡利息率(r)?

20.假設(shè)在一個(gè)生產(chǎn)能力過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)體中，消費(fèi)函數(shù)為C=200+0.75(Y—T),計(jì)劃投資、

政府購(gòu)買(mǎi)和稅收都是100。請(qǐng)回答如下9個(gè)問(wèn)題中的任意6個(gè)問(wèn)題，但(3)問(wèn)和(7)問(wèn)必

做。

(1)均衡的收入水平是多少？均衡的儲(chǔ)蓄水平是多少？

(2)如果政府購(gòu)買(mǎi)增加到125,新的均衡收入是多少？

(3)(此問(wèn)必做)假設(shè)充分就業(yè)的收入為1600,政府要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，如果采取調(diào)整

政府購(gòu)買(mǎi)支出政策，政府購(gòu)買(mǎi)支出應(yīng)該是多少？如果采取稅收政策，稅收應(yīng)該是多少？平衡

預(yù)算政策能否實(shí)現(xiàn)同樣的目標(biāo)，為什么？

(4)當(dāng)一個(gè)社會(huì)變得更加節(jié)約時(shí)，比方說(shuō)，邊際消費(fèi)傾向從0.75降低為0.70時(shí)，均

衡的儲(chǔ)蓄是增加了還是減少了？(通過(guò)計(jì)算說(shuō)明)

(5)你對(duì)(4)的回答被稱(chēng)為節(jié)儉悖論，請(qǐng)用所學(xué)原理解釋為什么會(huì)存在著節(jié)儉悖論。

(6)你怎樣理解消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的關(guān)系？?jī)?chǔ)蓄是不是越少越好？為什么？

(7)(此問(wèn)必做)假設(shè)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體受到貨幣市場(chǎng)的影響，貨幣需求函數(shù)為M/P=Y—100r,

同時(shí)投資不再是100,而是隨著利率的變化而變化的：1=200—25r。如果貨幣量為1000,物

價(jià)水平為2。請(qǐng)問(wèn)均衡的收入水平是多少？

(8)延續(xù)(7)的環(huán)境，如果中央銀行將貨幣供給從原來(lái)的1000增加到1200,新的均

衡收入是多少？請(qǐng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理解釋為什么收入會(huì)有這樣的變化？

(9)你能否推導(dǎo)出總需求方程來(lái)。(武漢大學(xué)2006研)

21.設(shè)C=Co+cY,I=10-bi?

(1)各參數(shù)變化對(duì)均衡產(chǎn)出有什么影響？

(2)當(dāng)產(chǎn)出受利息率的影響而變化時(shí)，各參數(shù)起怎樣的作用？

22.已知消費(fèi)函數(shù)c=100+0.6%投資函數(shù)為尸520-r,貨幣需求為/=0.2y—4r,貨幣

供給為"產(chǎn)120,求

(1)寫(xiě)出/S曲線方程；

(2)寫(xiě)出以/曲線方程；

(3)寫(xiě)出模型的具體方程并求解均衡的國(guó)民收入和均衡的利率。

(4)如果自主投資由520增加到550,均衡國(guó)民收入會(huì)如何變動(dòng)？結(jié)論與乘數(shù)定理?

致嗎？給出解釋。

22.假定經(jīng)濟(jì)在開(kāi)始時(shí)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)均處于均衡狀態(tài)。IS方程為丫="伍-6)，其

中Y為實(shí)際收入，.為政府支出，r為實(shí)際利率，a,b為參數(shù)，且a=2。LM方程為

r=L左丫一竺，其中竺為實(shí)際貨幣供給余額，h,k為參數(shù)，且k=0.5。

h\P)P

當(dāng)中央銀行增加實(shí)際貨幣供給10億美元時(shí)，若要保持實(shí)際利率，不變，政府支出N必

須增加多少？(廈門(mén)大學(xué)2007研)

3.2.4論述題

1.凱恩斯是如何解釋資本主義社會(huì)的有效需求不足的？他山此引出的政策結(jié)論是什

么？

2.LM曲線有哪三個(gè)區(qū)域？在這三個(gè)區(qū)域，貨幣需求的利率彈性有什么不同？這三個(gè)區(qū)

域分別與什么樣的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)應(yīng)？(人大2000研；中國(guó)海洋大學(xué)2001研；北交大2006

研)

3.凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論奠定了現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。請(qǐng)概括地闡述凱恩斯經(jīng)濟(jì)理

論的基本框架。(提示：你可以先畫(huà)一個(gè)簡(jiǎn)要的圖表，然后根據(jù)這一圖表闡述凱恩斯經(jīng)濟(jì)理

論的綱要。)(中南財(cái)大2003研)

4.貨幣市場(chǎng)的均衡條件是什么？LM曲線是怎樣得到的？請(qǐng)畫(huà)圖說(shuō)明。(首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)

2002研)

5.考慮在IS-LM模型中給定收入水平來(lái)決定均衡時(shí)價(jià)格水平和利率水平

IS：y=c(y)+i(r,y)+G

M

LM：—=/(r,y)

其中產(chǎn)為價(jià)格水平，G為政府花費(fèi)水平，M為貨幣供應(yīng)水平，函數(shù)c(y),i(r,y)和

/(r,y)滿(mǎn)足c'(y)>0N，<O,i>>0,/r<0和/),>0。

回答下面的問(wèn)題：

(1)討論貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)均衡時(shí)的價(jià)格和利率的影響。

(2)分別討論什么時(shí)候出現(xiàn)貨幣政策、財(cái)政政策的無(wú)用性？

(3)假設(shè)消費(fèi)函數(shù)、投資函數(shù)和貨幣的需求函數(shù)分別為下面的形式：

c(y)-a+by,i(r,y)-e+fy-gr,l(r,y)-u-vr+wy,其中a,b,e,f,g,u,

v,卬為正常數(shù)，求出均衡的價(jià)格水平和利率。(北大2001研)

6.評(píng)論凱恩斯的貨幣需求理論。(中南財(cái)大2000研)

7.試述我國(guó)貨幣需求函數(shù)的特征。

8.在貨幣市場(chǎng)上，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，國(guó)民收入如何變動(dòng)？其變動(dòng)機(jī)制是什

么？

9.貨幣需求的決定因素有哪些？

10.用圖形說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)從失衡到均衡的調(diào)整。

11.假設(shè)總供給曲線是非垂直的，據(jù)下列情況預(yù)測(cè)產(chǎn)出、價(jià)格和就業(yè)的變化：

(1)為了平衡預(yù)算，政府削減支出；

(2)為了平衡預(yù)算，政府提高稅率；

(3)某項(xiàng)新的減稅計(jì)劃使消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄；

(4)某項(xiàng)進(jìn)口稅使人們購(gòu)買(mǎi)國(guó)產(chǎn)車(chē)而不買(mǎi)進(jìn)口車(chē)。

12.用IS—LM模型說(shuō)明為什么凱恩斯主義者強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的作用，而貨幣主義者強(qiáng)調(diào)

貨幣政策的作用。(華中科技大學(xué)2005研)

13比較國(guó)民收入與利息率均衡的分析(IS-LM分析)和凱恩斯的現(xiàn)代國(guó)民收入理論，

說(shuō)明IS-LM分析在哪些方面得出了與凱恩斯的現(xiàn)代國(guó)民收入理論不同的結(jié)論。(北師大2007

研)

3.3考研真題與典型題詳解

3.3.1概念題

1.資本邊際效率(marginalefficiencyofcapital)：指資本的預(yù)期利潤(rùn)率，即增

加一筆投資預(yù)期可得到的利潤(rùn)率，是凱恩斯理論體系中的三大基本定律之一。資本邊際效率

是一種貼現(xiàn)率，而根據(jù)這種貼現(xiàn)率，在資本資產(chǎn)的壽命期間所提供的預(yù)期收益的現(xiàn)值能等于

該資本資產(chǎn)的供給價(jià)格。計(jì)算資本邊際效率的公式為：

“2+工+冬+…+上

23n

P1+r(1+r)(1+r)(1+r)

式中，G表示資本的供給價(jià)格，。八Q、……、Q,表示資本預(yù)期未來(lái)的收益，「表示資本邊

際效率。資本的供給價(jià)格也就是資本的重置成本。公式表明，資本邊際效率與資本重置成本

成反比，與資本預(yù)期收益成正比。凱恩斯認(rèn)為，預(yù)期收益的減少與重置成本的上升都會(huì)使資

本邊際效率遞減。

2.流動(dòng)性陷阱(liquiditytrap)：又稱(chēng)凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是凱恩斯的流動(dòng)偏

好理論中的一個(gè)概念，具體是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大，貨幣當(dāng)局

即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時(shí),

有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià)格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都

寧愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價(jià)證券，這意味著貨幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需

求量趨于無(wú)限大，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下，

貨幣供給的增加不會(huì)使利率下降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述

狀態(tài)時(shí).，就稱(chēng)之為流動(dòng)性陷阱。但實(shí)際上，以經(jīng)驗(yàn)為根據(jù)的論據(jù)從未證實(shí)過(guò)流動(dòng)性陷阱的存

在，而且流動(dòng)性陷阱也未能被精確地說(shuō)明是如何形成的。

3.流動(dòng)偏好：又稱(chēng)靈活偏好，是指人們?yōu)閼?yīng)付日常開(kāi)支、意外支出和進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)而

愿意持有現(xiàn)金的?種心理偏好。該理論由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?梅納德?凱恩斯

(J-M-Keynes)于1936年在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中提出。它根源于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)

防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是為了日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，預(yù)防動(dòng)機(jī)是為了應(yīng)

付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求數(shù)量取決于國(guó)民

收入水平的高低，并且是收入的增函數(shù)。投機(jī)性動(dòng)機(jī)是人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，持

有貨幣以便從中獲利的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與現(xiàn)實(shí)利率呈負(fù)相關(guān)。由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防

動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與收入(Y)呈同方向變動(dòng)，可以表示為L(zhǎng)I(Y)；由

交易動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與利率(r)呈反方向變動(dòng)，故可以用L2(r)

表示。這樣，有流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求(L)就可以表示為：L=L1(Y)+L2(r)?

4.”貨幣失蹤”之謎：指實(shí)際的貨幣需求量小于根據(jù)傳統(tǒng)的貨幣需求函數(shù)計(jì)算出的貨幣

需求量，這意味著實(shí)際貨幣需求的下降，被認(rèn)為是金融制度創(chuàng)新引起的，然而，傳統(tǒng)的貨幣

需求是利率水平和國(guó)民收入的函數(shù)，并不包括這種因素。

5.IS曲線(IScurve)：指將滿(mǎn)足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件的收入和利率的各種組合的點(diǎn)聯(lián)

結(jié)起來(lái)而形成的曲線。它是反映產(chǎn)品后場(chǎng)均衡狀態(tài)的一幅簡(jiǎn)單圖像。它表示的是任?給定的

利率水平上都有相對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入水平，在這樣的水平上，投資恰好等于儲(chǔ)蓄。在兩部門(mén)經(jīng)

濟(jì)中，/S曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式為/(r)=S(y),它的斜率為負(fù)，這表明/S曲線一般是一條向

右下方傾斜的曲線。

一般來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，位于/S曲線右上方的收入和利率的組合，都是投資小于儲(chǔ)

蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)剩的供給；位于/S曲線左下方的收入和利率的組

合，都是投資大于儲(chǔ)蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)度需求，只有位于/S曲線上

的收入和利率的組合，才是投資等于儲(chǔ)蓄的均衡組合。

6.LM曲線：指貨幣市場(chǎng)上均衡狀態(tài)時(shí)各種收入與利率的變動(dòng)軌跡。在貨幣市場(chǎng)上，對(duì)

應(yīng)于特定的收入水平，貨幣需求(L)與貨幣供給(M)相等時(shí)所決定的利率為均衡利率。但

不同的收入水平對(duì)應(yīng)著不同貨幣需求，故在不同的收入水平下也就有不同的均衡利率。

7.貨幣需求函數(shù)(demandfunctionformoney)：指表達(dá)貨幣需求量與決定貨幣需求

的各種因素之間的關(guān)系的函數(shù)，通常將決定和影響貨幣需求的各種因素作為自變量，而將貨

幣需求本身作為因變量。

建立貨幣需求函數(shù)主要為滿(mǎn)足以下三個(gè)用途：一是用于分析各種因素對(duì)貨幣需求的不

同影響，包括影響的方向和影響的程度；二是用于驗(yàn)證貨幣需求理論分析的結(jié)果；三是作用

于預(yù)測(cè)一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)貨幣需求量及其變化的方向，作為制定貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣供給的

依據(jù)。

影響和決定貨幣需求的變量有多種，大致可分為三類(lèi)：規(guī)模變量、機(jī)會(huì)成本變量和其

他變量，其中規(guī)模變量是指決定貨幣需求規(guī)模的變量，這類(lèi)變量主要有財(cái)富和收入兩種；機(jī)

會(huì)成本變量即指?jìng)念A(yù)期收益率、股票的預(yù)期收益率和實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率，實(shí)物資產(chǎn)

的收益率可用通貨膨脹率來(lái)反映。除上述各種變量外，影響貨幣需求的還有一些其他因素，

這些因素包括可測(cè)量和不可測(cè)量的兩種因素?？蓽y(cè)量的因素有貨幣自身收益率；不可測(cè)量的

因素有制度因素，宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。

比較典型的貨幣需求函數(shù)有：傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的交易方程式(MV=PT,式中，M為貨幣

數(shù)量;V為貨幣流通速度;P為一般物價(jià)水平;T為商品與勞務(wù)的交易量)；劍橋方程式(M=kPY,

式中，M為貨幣數(shù)量；k為以貨幣形式持有的名義國(guó)民收入的比例；P為一般物價(jià)水平；Y

為一定時(shí)期內(nèi)按不變價(jià)格計(jì)算的實(shí)際產(chǎn)出；PY表示名義國(guó)民收入水平)；凱恩斯的貨幣需求

函數(shù)；弗里德曼的貨幣需求函數(shù)[M=M.+M2=L,(Y)+L2(r)=L(Y,r)],Mi為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)

和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求，協(xié)為滿(mǎn)足投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求，Y表示國(guó)民收入，i表示利率，L

1表示曲與Y的函數(shù)關(guān)系，L表示與I的函數(shù)關(guān)系)；弗里德曼的貨幣需求函數(shù)

CM-f<p,rb,rc,——,w,y,u>,式中，M表示名義貨幣量；p表示價(jià)格水平；不表

pdt

示債券的預(yù)期收益率；4表示股票的預(yù)期收益率；1?它表示物價(jià)的預(yù)期變動(dòng)率；獷表示

pdt

人力財(cái)富與非人力財(cái)富的比率；y表示貨幣收入；〃為其他隨機(jī)因素。)。

8.恒久性收入：指人們?cè)谳^長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)取得的平均收入，它區(qū)別于帶有偶然性的即時(shí)性

收入，是一種比較穩(wěn)定的收入。由于“恒久性收入”易于計(jì)算且具有穩(wěn)定性，因而可以避免

即時(shí)性收入受偶然因素影響而使貨幣需求函數(shù)出現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象。在弗里德曼的貨幣理論當(dāng)

中，他不使用當(dāng)前收入作為財(cái)富的代表，而采用他在消費(fèi)理論中提出的“恒久性收入”的概

念代替，弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求解釋變量中的四種資產(chǎn)——貨幣、債券、股票和非人力財(cái)

富的總和即是人們持有的財(cái)富總額,其數(shù)值大致可以用恒久性收入Y作為代表性指標(biāo)。因此,

強(qiáng)調(diào)恒久性收入對(duì)貨幣需求的重要影響作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個(gè)特點(diǎn)。在弗里德

曼看來(lái)，在貨幣需求分析當(dāng)中，究竟哪個(gè)決定性因素更重要，這要用實(shí)證研究方法來(lái)解決；

恒久性收入對(duì)貨幣需求的重要作用就可以用實(shí)證方法加以證明。對(duì)于貨幣需求，弗里德曼最

有概括性的論斷是：由于恒久性收入的波動(dòng)幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度(恒久

性收入除以貨幣存量)也相對(duì)穩(wěn)定，貨幣需求因而也是比較穩(wěn)定的。

9.貨幣交易需求：指為滿(mǎn)足日常交易活動(dòng)所要求持有的貨幣余額。它是凱恩斯在《就

業(yè)、利息與貨幣通論》一書(shū)中首次提出來(lái)的。貨幣交易需求主要決定于人們的收支水平和收

支時(shí)距。假定支出水平是收入的穩(wěn)定函數(shù)，則貨幣交易需求也就是總收入的正相關(guān)函數(shù)，通

常與收入水平呈相同方向變化。收支時(shí)距也是影響貨幣交易需求的重要因素。從本質(zhì)上講,

貨幣交易需求來(lái)自收支時(shí)差，如果收入與支出是同步的，人們也將不會(huì)存在交易需求。所以，

在收入既定時(shí)，收支時(shí)距越長(zhǎng)，貨幣交易需求越大；相反，收支時(shí)距越短，貨幣交易需求越

小。

一般來(lái)說(shuō)，滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求數(shù)量取決于收入水平，并與收入多少成正比，所以

可將交易動(dòng)機(jī)貨幣需求看作是收入的增函數(shù)，如圖3.1所示。

圖3.1交易動(dòng)機(jī)貨幣需求與收入之間的關(guān)系

圖3.2交易動(dòng)機(jī)貨幣需求與利率的關(guān)系

同時(shí)，凱恩斯認(rèn)為，貨幣交易需求取決于收入，而同利率無(wú)關(guān)，如圖3.2所示。

早在20世紀(jì)40年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森(A-H-Hansen)在《貨幣理論和財(cái)政政

策》一書(shū)中，就對(duì)凱恩斯的這一觀點(diǎn)提出了質(zhì)疑。他指出，當(dāng)利率上升到相當(dāng)高的程度時(shí)，

貨幣的交易余額也會(huì)具有利率彈性。

1952年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑莫爾(WilliamBaumol)發(fā)表了《現(xiàn)金的交易需求——存貨

的理論分析》一文，第一次深入地分析了交易性貨幣需求同利率之間的關(guān)系，從而提出了著

名的“平方根定律"(TheSquarerootFormula),這一定律也稱(chēng)為鮑莫爾模型，交易性貨

C

幣需求可寫(xiě)為上=〃(式中，T表示某一時(shí)期可預(yù)見(jiàn)的交易支出，C表示每次

2

出售證券而獲得的貨幣量，b表示每次出售證券獲取現(xiàn)金所需支出的手續(xù)費(fèi)，r表示市場(chǎng)利

率)，它表明：①貨幣的交易需求，并不與交易(收入)總量依同一比例變化，而是與交易

總量的平方根依同一方向變化，這稱(chēng)為“平方根定律”；②貨幣的交易需求與利率有關(guān)，這

就補(bǔ)充和發(fā)展了凱恩斯的貨幣需求理論：③由于存在著交易成本b,所以就需要持有一定貨

幣。這印證了貨幣作為交易媒介的功能。

10.貨幣幻覺(jué)：指價(jià)格變動(dòng)或貨幣存量變動(dòng)，而其他真實(shí)變量如實(shí)際收入、相對(duì)價(jià)格、

實(shí)際利率以及包括實(shí)際現(xiàn)金余額在內(nèi)的實(shí)際財(cái)富等皆未變動(dòng)時(shí)，人們由于只注重名義價(jià)值的

改變而改變對(duì)商品或勞務(wù)的供給和需求的一種心理錯(cuò)覺(jué)。此時(shí)，人們不是對(duì)商品的實(shí)際價(jià)值

作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣來(lái)表示的價(jià)值作出反應(yīng)。貨幣幻覺(jué)可能來(lái)自對(duì)幣值的錯(cuò)誤估計(jì)，從

而貨幣幻覺(jué)是個(gè)人（或企業(yè)）的一種非理性抉擇行為。如果準(zhǔn)確地估計(jì)到名義貨幣量的實(shí)際

值，在其真實(shí)財(cái)富未變而只是名義收入變動(dòng)，并且其嗜好、習(xí)慣等未改變時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體是不

會(huì)在供給（或需求）商品或勞務(wù)時(shí)作出與原先不同的抉擇的。以工資為例，人們易于發(fā)覺(jué)絕

對(duì)貨幣工資增減的變化，而較難發(fā)現(xiàn)物價(jià)水平的變動(dòng)，當(dāng)物價(jià)與工資按同一比例提高時(shí)，人

們會(huì)把貨幣工資的增加視作實(shí)際工資的增加，從而增加消費(fèi)支出，使實(shí)際的消費(fèi)水平上升，

這時(shí)就存在貨幣幻覺(jué)。貨幣幻覺(jué)的另一個(gè)例子是名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別：在存在正的通

貨膨脹率的情況下，只有名義利率減去（預(yù)期）通貨膨脹率的（實(shí)際）利率才是投資者實(shí)際

得到的利率水平，這種區(qū)別在決定投資支出時(shí)尤為重要。

11.投機(jī)性需求：指人們?yōu)榱嗽谖磥?lái)某一適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)而愿意持有一部分貨

幣。凱恩斯假定人們可以以?xún)煞N形式來(lái)持有財(cái)富：貨幣和債券，人們?cè)谪泿藕蛡g的選

擇主要取決于這兩種資產(chǎn)分別能給人帶來(lái)的預(yù)期報(bào)酬。

根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，貨幣的投機(jī)性需求與利率成反方向變化。因?yàn)?，?dāng)利率較高時(shí)，

持有債

券的利率收入較大；同時(shí)，當(dāng)利率較高時(shí)，利率在未來(lái)時(shí)期內(nèi)下降的可能性也較大，

所以持有債券獲得資本利得的可能性也較大。這兩方面因素加起來(lái)，就使利率越高，債券越

有吸引力，貨幣的投機(jī)性需求越小。反之，當(dāng)利率水平很低時(shí)，從債券