李成全球經(jīng)濟(jì)增長不確定性及其應(yīng)對(duì)措施 講

全球經(jīng)濟(jì)增長不確定性

及其應(yīng)對(duì)措施西安交通大學(xué)

李成教授1編輯ppt一、當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)2編輯ppt(一)主要國家經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢(shì)圖3

1992~2012美國、日本、德國和中國的GDP增速(%)3編輯ppt圖4：1992~2012美國、日本、德國和中國GDP增

速的波動(dòng)性4編輯ppt（二）四國通貨膨脹變動(dòng)情況圖1

從1992~2012美國、日本、德國和中國通脹(%)備注：美國、日本和德國為GDP平減指數(shù)的環(huán)比變化率（左軸）

中國為消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的環(huán)比變化率（右軸），下同。5編輯ppt圖2

1992~2012美國、日本、德國和中國的通脹波動(dòng)性注：以8個(gè)季度為滾動(dòng)窗口計(jì)算。6編輯ppt分析觀察1：無論是通脹（圖1）還是經(jīng)濟(jì)增長（圖3），發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與中國步入高波動(dòng)時(shí)代，不確定性提高，圖2和圖4。美國次貸危機(jī)和歐債危機(jī)以來，世界各國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同步性趨近。7編輯ppt“環(huán)球同此涼熱”美國“感冒”,世界“發(fā)燒”；全球性經(jīng)濟(jì)周期的一致性；面對(duì)世界宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定提高，中國外需依賴癥狀需要調(diào)整。未來中國經(jīng)濟(jì)增長，要合理引導(dǎo)內(nèi)需與利用外需，循序漸進(jìn)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。8編輯ppt分析觀察2:

在通脹方面，波動(dòng)性次序依次為日本、德國、美國和中國；相比而言，中國通脹不確定性在2009年出現(xiàn)峰值后，呈現(xiàn)顯著下降。其他三國不僅不確定性高，且持續(xù)時(shí)間長。特別是，美國通脹不確定性再次高企。9編輯ppt分析觀察3：經(jīng)濟(jì)增長方面，波動(dòng)性次序依次為日本、德國、中國和美國。

這些國家經(jīng)濟(jì)增長不確定性，在2010年達(dá)到峰值，但近期再次抬頭。10編輯ppt基于在全球視角，“穩(wěn)增長”不僅是中國宏觀經(jīng)濟(jì)的主要矛盾，也是所有國家的主要矛盾。由于美國、日本和歐盟最新一輪量化寬松貨幣政策，可能再次推升全球流動(dòng)性泛濫，大宗商品價(jià)格高漲的預(yù)期或遲或早將會(huì)出現(xiàn)。

對(duì)于中國來說，穩(wěn)增長的同時(shí)，不可忽視輸入性通貨膨脹。

11編輯ppt分析結(jié)論：對(duì)于中國而言，主要三點(diǎn)：

1.調(diào)整外需依賴2.穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長3.防輸入性通脹12編輯ppt二、中國的應(yīng)對(duì)措施

（一）調(diào)整外需依賴，引導(dǎo)內(nèi)需增加：

消費(fèi)需求？

投資需求？

13編輯ppt1.消費(fèi)需求

收入分配差距過大消費(fèi)不足

收入群體消費(fèi)傾向未來預(yù)期不確定性預(yù)防性儲(chǔ)蓄趨強(qiáng)14編輯ppt消費(fèi)不足的核心：居民主體收入不高提高工資性收入增加就業(yè)（更為準(zhǔn)確的是勞動(dòng)力需求），尤其是大學(xué)生就業(yè)（高層次人力資本的擁有者），屬于供給面，而不是需求面）。

提高財(cái)產(chǎn)性收入（投資有風(fēng)險(xiǎn)，低收入通常是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，不合理）

15編輯ppt2.投資需求

傳統(tǒng)的投資主體是“鐵公基”（資本密集型，勞動(dòng)密集型，政府主導(dǎo)型），能增加就業(yè)，增加工資收入，但是，會(huì)增加政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來“赤字貨幣化”，形成未來高通脹。

民間投資不會(huì)帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，形成內(nèi)生性增長。尤其是民營企業(yè)投資，與市場需要的吻合度比較高，吸納勞動(dòng)力比率較高。16編輯ppt3.主要措施打破行業(yè)壟斷，政府力量適度退出；

撬動(dòng)民間投資，市場力量逐步加強(qiáng)：支持民營經(jīng)濟(jì)，落實(shí)“三十六條”；平等競爭環(huán)境，放開行業(yè)過度管制；多層次融資體系，加強(qiáng)金融市場化。17編輯ppt兩大政策：財(cái)政政策要積極，要掌握投入節(jié)奏積極財(cái)政政策須成為政府宏觀調(diào)控工具箱中必備重型武器，應(yīng)對(duì)外部沖擊的負(fù)面效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型短期內(nèi)不可能完成，任重道遠(yuǎn)。

18編輯ppt貨幣政策要穩(wěn)健，不可過度寬松主要西方經(jīng)濟(jì)體開始推行寬松貨幣政策，如果中國效仿寬松貨幣政策，會(huì)促進(jìn)國內(nèi)高通脹。