【城市家庭金融資產配置問題與改進建議探究7000字（論文）】

——城市家庭金融資產配置問題與改進建議研究目錄TOC\o"1-2"\h\u30208摘要 46786引言 419642一、相關理論概述 530215（一）家庭金融資產配置概念 57344（二）家庭金融資產配置的理論 622970（三）家庭資產配置的影響因素 61404二、我國城市家庭金融資產配置現(xiàn)狀 814275（一）不同收入家庭的金融資產配置 89662（二）不同年齡結構家庭的金融資產配置 97434（三）不同金融水平家庭的金融資產配置 1017497三、我國城市家庭金融資產配置的問題 1129704（一）儲蓄意識強 1119607（二）房產投資比較大 1117088（三）投資理念欠缺 1231923四、完善我國城市家庭金融資產配置的方法 1226050（一）強化社會保障，降低儲蓄資產比例 1224909（二）優(yōu)化投資環(huán)境，降低房產投資比例 136198（三）宣傳金融知識，提升居民理財水平 1319919五、結語 1322839參考文獻 15

摘要隨著我國市場經(jīng)濟改革的深入，金融市場發(fā)展日漸完善，居民投資渠道日益豐富。與此同時，隨著城市居民人均可支配收入的持續(xù)增長，很多家庭越來越意識到財務管理的概念，并希望通過投資來增加家庭財富。黨的十九大報告提出，要拓寬居民財產收入渠道，利用多種渠道促進城市居民收入合理化分配，同時實現(xiàn)居民財富的增加心愿。城市居民家庭金融資產的有效配置，有助于增加居民的財產收入，縮小居民收入差距，有助于提高整個社會的消費需求。因此，本文基于城市家庭金融資產配置問題進行了深入地分析和探討，并針對相關問題，給予了針對性的建議。關鍵詞：金融市場；投資；金融資產配置引言近二十年來，全球金融市場發(fā)生了重大變化，金融市場的不斷發(fā)展也使得越來越多的家庭參與到金融投資活動中。家庭財富結構也隨之發(fā)生了變化，從傳統(tǒng)的存款和定期儲蓄轉向一系列不同的投資活動演變，如房地產、黃金、股票、債券、保險等投資產品，從衍生品到期貨、期權和認股權證。在城市居民家庭資產結構中，低風險資產比重下降，高風險資產比重上升。財富和資產理論可以很容易地用來衡量家庭與其金融資產的關系，從而實現(xiàn)價值增值。一個關鍵的區(qū)別是家庭的財產結構，在這種結構中，金融投資在家庭財產中的份額大大增加。此外，家庭金融資產的風險也在增加[1]。當下，我國居民家庭資產配置也存在許多問題尚未解決。如何解決這些問題，保證城市居民金融資產的合理配置，是一個值得深入探討的問題。研究城市居民金融資產配置問題，不僅可以豐富和優(yōu)化城市居民金融資產配置途徑，還有助于提高城鎮(zhèn)居民的物質生活水平。研究居民家庭資產配置不僅關系到居民的收入和財富水平，而且對改善我國居民的總體消費需求，縮小居民收入差距具有非常重要的借鑒意義。對居民家庭而言，有助于引導國內投資者積極、理性地參與金融市場，幫助一些家庭增加財產收入，實現(xiàn)資產收益最大化。在金融市場方面，它有助于金融機構更直觀地了解家庭資產狀況、投資需求和資產偏好，預測家庭資產配置領域的趨勢，瞄準和擴大潛在客戶。它還可以促進金融資產的合理定價，進而提高金融市場的運行效率。一、相關理論概述（一）家庭金融資產配置概念家庭金融資產配置可以理解為家庭成員對家庭金融財富的分配和處理，常見的途徑有不動產投資、銀行儲蓄、股票投資、國債、基金等。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融資產種類繁多，針對不同的目標群體，要求家庭根據(jù)自身特點和發(fā)展需要靈活選擇，合理組合，降低潛在金融風險，實現(xiàn)利潤最大化[2]。（二）家庭金融資產配置的理論1.風險偏好論風險的最大表現(xiàn)是對未來的不確定性。風險偏好是人們在這種不確定性下的行為方式。人們對風險的態(tài)度因人而異。在此基礎上，將風險偏好分為風險回避度、風險中性度和風險追求度。首先，風險規(guī)避者傾向于選擇低風險資產，他們更喜歡手頭現(xiàn)金或儲蓄存款等，主要尋求穩(wěn)定和安全的收益。它們通常與資產的規(guī)?；蜇敻粺o關，只追求資產價值的保全；其次，中立者通過會選擇一些低風險的金融產品投資，比如基金、國債等；最后，經(jīng)常尋求高績效項目的風險尋求者可以有效地應對所帶來的具有挑戰(zhàn)性的風險。在不擔心收入穩(wěn)定的情況下，他們更喜歡高風險的激勵措施和慷慨的回報，如股票和其他金融產品的選擇。一般而言，風險偏好會影響家庭資產配置行為，在分析家庭資產配置時應考慮不同家庭的風險偏好程度[3]。2.生命周期論生命周期論是由美國經(jīng)濟學家弗蘭克·米勒-莫迪利亞尼·阿尼提出的，其主要思想是將一般人的生命劃分為三個生命周期階段，在每個階段，消費者不僅要考慮收入水平，而且要根據(jù)預期總收入在整個生命周期中的消費、消費和投資之間的最優(yōu)配置來實現(xiàn)效用最大化[4]。（三）家庭資產配置的影響因素1.市場環(huán)境因素家庭投資者的資產配置行為不可避免地受到其經(jīng)營所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。對各國家庭金融的研究表明，宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟發(fā)展水平和金融環(huán)境等外部因素可以通過多種方式影響家庭資產配置結構。宏觀經(jīng)濟政策的調整會導致不同資產類型的價格和相對回報率的波動，從而影響投資者對其家庭資產組合的預期回報，進而影響其投資行為，此外，不同財富結構的家庭的宏觀經(jīng)濟政策效果也不同。此外，該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定了居民家庭收入水平、社會保障等背景因素，這些因素反過來又會間接影響居民對不同資產類型的需求。該區(qū)域的金融環(huán)境反過來決定了居民家庭的財政可用性。如果該地區(qū)金融市場較為發(fā)達，居民家庭獲得多樣化的金融產品、服務，使多樣化的金融工具滿足投資者的需求，縮短個人資產的存續(xù)時間，家庭的經(jīng)濟成本可能會根據(jù)其資產偏好而定。另一方面，良好的金融發(fā)展可以減少市場摩擦，增強投資者參與金融市場的信心和動力。2.家庭收入因素居民家庭可支配收入是居民財富分配的基礎，通過改變居民家庭的風險態(tài)度、投資成本和損失承受能力等因素，可以對居民家庭財富分配決策產生重要影響。一方面，財富和收入水平較高的家庭，通常更需要對其資產進行估值，也有更大的風險承受能力和風險傾向，因此更有可能積極參與財務管理。市場也傾向于分配風險更高的資產。另一方面，財富水平較低、更容易受到未來收入前景不確定性影響的家庭往往表現(xiàn)出明顯的風險脆弱性，受到家庭規(guī)模、財富和風險承受能力等因素的限制。這些家庭避免參與風險資產，因此無法實現(xiàn)多樣化[5]。此外，在家庭財富規(guī)模和風險之間存在一個促進周期，因此高風險投資者更喜歡高回報的風險資產，這一選擇可能會給投資者帶來更多的財富，與財富規(guī)模的增加齊頭并進，并可能導致投資者的風險偏好程度。3.金融知識因素一般來說，人們的主觀感知可能會對他們的投資決策產生非常重要的影響，投資者通常更傾向于投資他們非常熟悉的資產。因此，居民家庭在資產選擇上的偏好必然受到家庭成員的文化水平和財務知識的影響。金融教育決定了投資者識別市場風險和判斷資產收益變化的能力。對某些資產類型有深入市場了解的投資者對其投資決策更有信心，更有可能將這些資產的更大比例分配給他們的投資組合。中國家庭金融調查數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)居民家庭更熟悉銀行存款和房地產等資產，但在債券、基金和股票等風險金融資產方面存在顯著差異。因此，由于其文化水平和金融知識水平，許多私人投資者更傾向于投資于家庭財產、儲蓄存款等資產，而金融資產的風險分擔率較低。此外，即使這些投資者遵循風險金融市場，如股票市場和基金，在投資過程中也很有可能出現(xiàn)盲目的行為偏差，這不僅會導致投資失敗，而且會給他們的投資帶來沉重的打擊。二、我國城市家庭金融資產配置現(xiàn)狀（一）不同收入家庭的金融資產配置由于家庭財富總量有限，不可能同時滿足所有家庭的需要，不同類型資產的效用水平對財富水平不同的家庭來說也不一樣。在需求方面，隨著家庭收入和財富的增加，資產分配結構有不同的特點。根據(jù)中國家庭財務問卷調查數(shù)據(jù)，將家庭年收入分為低收入、中等收入、高收入三類群體，并將不同收入家庭的投資情況進行了整理分類，如下圖2.1所示。圖2.1不同收入家庭的金融資產配置從上圖2.1可以看出，隨著收入和財富水平的提高以及參與程度的提高，各種房地產的參與程度也有所提高。相反，家庭收入越高，其對于儲蓄投資的意象越薄弱，這也表明家庭資產越多的市民，越不愿意將資產閑置在銀行，而一些低收入群體而言，為了保證資產的安全性，越加青睞銀行投資。就資產持有比例而言，家庭收入和財富水平都大大提高了投資不動產和風險金融資產的比例。隨著家庭收入水平的提高，住宅資產與無風險金融資產的比率首先上升，然后下降。隨著家庭財富水平的提高，房地產資產在總資產中的比例是上升，而無風險金融資產的比例則下降。這是因為收入和財富高的家庭往往更能抵御風險，擁有更多的資產，從而能夠更好地分配高風險、高收益的金融資產。（二）不同年齡結構家庭的金融資產配置生命周期是影響家庭資產分配的一個重要因素。人們面臨客觀的家庭責任、主觀的心理需求和因素、經(jīng)驗等明顯的差異，因此資產選取偏好設定也有差異。樣本按戶主年齡分為三組:青年人、中年人和老年人，并審查了不同年齡結構居民家庭資產的分配情況。隨著家庭年齡的增長，家庭對住宅資產和投資資產的參與率先是向上，然后向下；家庭參與無風險金融資產的比率在不同年齡組之間沒有差別。關于資產占有權比例，住宅資產占有權比例隨年齡增長，而投資性房地產占有權比例首先上升，然后下降。隨著擁有家庭金融資產的青年年齡的增加，安全家庭金融資產的下降趨勢明顯高于其他年齡組的老年家庭，因為儲蓄減少，老年家庭的金融資產略高于其他年齡組。圖2.2不同年齡段家庭的金融資產配置情況從上圖2.2可以看出，就房產投資而言，青年人家庭更偏好房產一些，隨著年齡的增長，對房產的投資興趣逐漸衰減。主要因為針對中老年人而言，大多數(shù)人的觀念中對于房產并無太多的執(zhí)念，且都有自己的住宅，房產在他們看來沒有投資的必要。而青年群體則恰好相反，更中意房產一些，在青年人士看來，房產增值空間大，且屬于剛需商品。無論是自己住，還是用于交易都是不錯的選擇。而在無風險的銀行儲蓄方面，則隨著年齡的增長，對于銀行儲蓄投資的比例也越來越大，儲蓄相比其他投資方式而言。雖然其所帶來的利潤較小，但是其有著資金安全性，這是其他投資方式所不具備的優(yōu)勢，也正是因為其安全性，所以才深受中老年人的喜愛。（三）不同金融水平家庭的金融資產配置城市市民的金融素養(yǎng)和金融知識對其資產投資行為有著決定性的影響。從市民對經(jīng)濟金融信息和金融基本知識的興趣來估測市民的金融水平。根據(jù)家庭投資者的財務文化，樣本分為高、低、中等三組。并通過對三組不同家庭的投資情況進行分析，可以直接地了解到金融知識對家庭金融資產的影響情況。圖2.3不同金融水平家庭的資產配置情況從上圖2.3中，可看出不同金融水平的家庭投資也有著顯著的差異，對金融知識比較了解的家庭更傾向于房產和股票投資，這些家庭在房產投資的比例高達56%，在股票投資的比例高達30%。無論房產還是股票都是高風險高回報的投資產品，這也對投資者本身有著相應的門檻要求，因此對金融不不了家庭更多時候愿意將家庭的主要資產放置在銀行，從上圖可以看出，一些金融知識匱乏的家庭寧愿將家庭資產的45%放置在銀行，這也側面反映出這些家庭對金融不了解的情況下，更青睞于無風險的金融產品。三、我國城市家庭金融資產配置的問題（一）儲蓄意識強因為多方面原因，中國的福利制度相對而言，難以保證每一位城市居民，故而部分家庭對于養(yǎng)老、醫(yī)療等問題格外關注，通常會在銀行中存儲大額度資產，以防養(yǎng)老。這也極易導致大量資金滯留在銀行，無法在市面上流通，既不利于市場消費，也不利于財富的增長。尤其是本次疫情期間，很多家庭的總收入比流行病爆發(fā)前有所下降。未來收入的不確定性和這一流行病的演變促使許多家庭重新采用最傳統(tǒng)的財務管理方法，即儲蓄存款，在儲蓄存款期間，一半以上的家庭為減少消費而儲蓄，大約十分之四的家庭保持現(xiàn)狀。不到十分之一的家庭選擇儲蓄較少以增加消費。（二）房產投資比較大長期以來被視為財富衡量標準的房地產投資是居民最大的非金融資產。與金融資產收入的波動不同，對不動產等固定資產的投資被廣泛認為是一種更安全的選擇。幾乎所有經(jīng)濟實力最強的家庭都有不止一個財產。事實上，近年來中央政府高度重視對房地產市場的控制，出臺了遏制投機性投資和房地產泡沫的若干措施，并建議加快建立房地產市場的長期機制。財產稅作為一種長期機制，引起了社會各界的廣泛關注。在某種程度上，這一措施有效限制了居民對房地產的投資，但也導致住房價格波動，使家庭資產價值大幅下降，使他們面臨流動性風險，影響到居民的生產和生活。隨著近些年城市化腳步不斷加速，各地城市的房價直線上漲，導致房屋已然脫離了原本的居住價值，成為了市場上的熱門商品。大量資本涌入房地產行業(yè)，使得整個行業(yè)急速升溫，越來越多的人跟風購買房產、囤積房產。然而隨著商品逐漸回歸本來屬性，房產價格極易出現(xiàn)大規(guī)模下滑，潛在巨大的投資隱患。（三）投資理念欠缺在信息泛濫的網(wǎng)絡時代，獲取信息的渠道越來越廣，到處都有投資和財務管理的建議，很難合理地選擇最佳的投資方式。2020年對基金來說是重要的一年。很多人在股票投資失敗后，目光盯上了在不同平臺上推出的基金，致力于基金的正常化。但事實是，投資基金必須確認它們能夠進行中長期投資，并制定中長期投資遠景，而不是進行短期投機性的波段操作。目前大多數(shù)家庭而言，并沒有接觸過資深的金融投資，對于一些簡單的金融投資理念和概念也完全不清楚，在市場中的投資行為多是隨心而為，憑著自身的主觀感覺進行投資決定，這樣的投資行為完全沒有保障，極容易導致投資失利，出現(xiàn)大量的虧損，情況嚴重甚至出現(xiàn)血本無歸的情況。四、完善我國城市家庭金融資產配置的方法（一）強化社會保障，降低儲蓄資產比例整個社會保障制度包括社會保障制度、社會援助制度、社會援助制度和社會福利制度。因此，社會事務廳和其他有關部門必須明確責任，嚴格保證各項社會福利制度的落實，確保相關福利制度能惠及到更多的人群和家庭，消除人民的養(yǎng)老憂慮和醫(yī)療憂慮。建立多層次金融保險制度，向全體人民提供有效的保險服務。隨著中國老齡化進程的深化，人們越來越關注老年后的生命安全。在現(xiàn)實生活中，往往通過減少消費和增加儲蓄來增加未來生活的資金，因此迫切需要完善基本養(yǎng)老保險制度，提高居民的生活保障。協(xié)調城鄉(xiāng)基本醫(yī)療保險制度，加強國家基本養(yǎng)老保險制度的制定和實施，幫助人們降低生活或工作中不確定性的風險，提高對未來不確定性的期望。（二）優(yōu)化投資環(huán)境，降低房產投資比例一方面，創(chuàng)新需要多樣化的金融產品來滿足不同層次的需要。一是借鑒國外先進經(jīng)驗，引進、改造和創(chuàng)新最成熟的外資金融工具。二是加大金融產品創(chuàng)新投資，加大研發(fā)力度，盡快為金融市場服務，加大宣傳力度，提高居民對新型金融產品的接受度[6]。三是，不同產品必須根據(jù)市場環(huán)境和居民特點的變化進行設計。例如互聯(lián)網(wǎng)融資的出現(xiàn)。網(wǎng)上貸款等金融產品使居民能夠更好地融入市場，改善金融資產分配結構。另一方面，必須減少家庭資產在不動產中的分配。由于我國經(jīng)濟市場住房問題的特殊性，必須嚴格控制住房問題，建立適合社會主義市場經(jīng)濟的住房制度。一是制定合理地房地產貸款利率，地方政府做好土地管控，做好房地產疏導，避免房價無節(jié)度地上漲，確保商品房回歸居住的屬性。二是做好宏觀調控，引導資本流出房地產行業(yè)，控制銀行對房地產的貸款額度，保證地產行業(yè)正常發(fā)展。（三）宣傳金融知識，提升居民理財水平目前我國居民的金融知識不夠或者專業(yè)，主要原因是文化水平。一方面，可以增加教育支出，確保普及基礎教育，提高全體人口的整體素質；此外，應制定獎勵政策，促進高等教育的發(fā)展，例如鼓勵成人參加大學考試或夜校，以提高他們的文化水平，更好地接受和吸收金融理論，并為家庭制定更好的投資戰(zhàn)略。此外，為了提高市民金融知識水平，政府部門和金融機構可以定期為城市居民舉辦金融知識比賽，以提高他們對金融知識的了解，激發(fā)城市市民對金融知識的興趣，進而減少投資風險。還可以通過廣播和電視，對市民加強金融教育。但是考慮到公民接受知識的能力，所有講解內容需要生動、形象、簡介，便于市民理解。五、結語受到多方面因素影響，我國絕大多數(shù)家庭對于家