格力電器財務分析報告-

企業(yè)財務分析實訓報告題目珠海格力電器股份2011年財務分析報告學生姓名學號專業(yè)班級目錄1公司概況12財務狀況分析12.1主要財務指標完成情況12.2財務報表分析22.2.1資產負債表分析22.2.2利潤表分析62.2.3現(xiàn)金流量表分析83財務指標綜合評價93.1企業(yè)盈利能力分析93.2營運能力分析113.3償債能力分析133.4開展能力分析154財務建議16姓名專業(yè)財務管理班級題目：珠海格力電器股份2011年財務分析報告評審意見成績指導教師簽名評審時間：年月日珠海格力電器股份2011年財務分析報告[摘要]通過網(wǎng)絡等渠道對珠海格力電器股份進行了一些調查，并采集了該公司2011年財務報表數(shù)據(jù)。一方面，對公司的經(jīng)營指標、盈虧指標、資金指標和國有資產保值增值指標進行分析；另一方面，對該公司的償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力四大類財務指標也進行了細化分析。通過已有知識的運用找到了該公司運營方面的一些缺乏，并提出了個人意見以供公司參考。[關鍵詞]公司概況財務數(shù)據(jù)財務指標分析總結1公司概況成立于1991年的珠海格力電器股份是目前全球最大的集研發(fā)、生產、銷售、效勞于一體的專業(yè)化空調企業(yè)，2010年實現(xiàn)營業(yè)總收入559.87億元，凈利潤38.16億元，連續(xù)9年上榜美國《財富》雜志“中國上市公司100強”。格力電器旗下的“格力”品牌空調，是中國空調業(yè)唯一的“世界名牌”產品，業(yè)務普及全球100多個國家和地區(qū)。家用空調年產能3000萬臺(套)，商用空調年產能400萬臺(套)，2005年至今，格力空調連續(xù)6年全球銷量第一。作為一家專注于空調產品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南8大生產基地，6萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規(guī)格的產品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有專利3500多項，自主研發(fā)的超低溫數(shù)碼多聯(lián)機組、高效離心式冷水機組、G10變頻空調、超高效定速壓縮機等一系列“國際領先”產品，填補了行業(yè)空白，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力。2財務狀況分析2.1主要財務指標完成情況2011年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入608.07億元元，完成年度預算650億元的93.55%，較上年559.87億元增長8.61%；實現(xiàn)凈利潤42.76億元，完成年度預算40億元的106.9%，較上年38.16億元增長12.05%。如以下列圖.1所示：圖.12.2財務報表分析資產負債表分析資產負債表分析〔單位：元〕期末余額期初余額增減額變動率對總資產的影響資產流動資產：貨幣資金13,783,157,646.4017,726,244,228.00-3,943,086,581.60-22.24%-9.41%交易性金融資產116,854,906.700.00116,854,906.700.28%應收票據(jù)18,052,426,759.3310,028,357,693.278,024,069,066.0680.01%19.14%應收賬款924,896,126.90702,744,700.85222,151,426.0531.61%0.53%預付款項1,692,953,801.511,229,220,565.73463,733,235.7837.73%1.11%應收利息181,544,781.3566,460,604.19115,084,177.16173.16%0.27%應收股利其他應收款609,166,265.50129,560,092.20479,606,173.30370.18%1.14%存貨9,096,724,345.574,423,963,935.814,672,760,409.76105.62%11.15%一年內到期的非流動資產其他流動資產81,366,442.9044,165,750.0037,200,692.9084.23%0.09%流動資產合計44,539,091,076.1634,350,717,570.0510,188,373,506.1129.66%24.30%非流動資產：可供出售金融資產持有至到期投資長期應收款長期股權投資3,301,466,951.583,173,655,835.81127,811,115.774.03%0.30%投資性房地產37,794,549.9736,725,089.391,069,460.582.91%0.0026%固定資產3,055,380,985.763,118,711,597.82-63,330,612.06-2.03%-0.15%在建工程46,458,685.1814,946,685.6831,511,999.50210.83%0.08%工程物資固定資產清理1,000,093.86-1,000,093.86-100.00%-0.01%無形資產230,451,621.84231,952,879.59-1,501,257.75-0.65%-0.0036%開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產1,461,691,903.62994,913,206.45466,778,697.1746.92%1.11%其他非流動資產非流動資產合計8,133,244,697.957,571,905,388.60561,339,309.357.41%1.34%資產總計52,672,335,774.1141,922,622,958.6510,749,712,815.4625.64%25.64%負債和所有者權益流動負債：短期借款1,114,905,895.96961,632,918.57153,272,977.3915.94%0.37%交易性金融負債0.0028,581,683.00-28,581,683.00-100.00%-0.07%應付票據(jù)2,642,571,398.505,702,549,245.71-3,059,977,847.21-53.66%-7.30%應付賬款13,412,420,157.329,847,058,486.383,565,361,670.9436.21%8.50%預收款項14,522,112,943.569,395,181,981.435,126,930,962.1354.57%12.23%應付職工薪酬577,579,765.65495,709,121.0781,870,644.5816.52%0.20%應交稅費592,668,243.89809,608,974.78-216,940,730.89-26.80%-0.52%應付利息15,004,270.944,793,057.3510,211,213.59213.04%0.02%應付股利602,881.87602,881.870.000.00%0.00%其他應付款298,954,622.40291,296,926.627,657,695.782.63%0.02%一年內到期的非流動負債其他流動負債8,858,155,347.216,205,309,195.872,652,846,151.3442.75%6.33%流動負債合計42,034,975,527.3033,742,324,472.658,292,651,054.6524.58%19.78%非流動負債：長期借款661,740,967.200.00661,740,967.201.58%應付債券長期應付款預計負債遞延所得稅負債52,266,813.1514,407,485.6337,859,327.52262.78%0.09%其他非流動負債4,259,795.705,200,000.00-940,204.30-18.08%-0.0022%非流動負債合計718,267,576.0519,607,485.63698,660,090.423563.23%1.67%負債合計42,753,243,103.3533,761,931,958.288,991,311,145.0726.63%21.45%實收資本〔或股本〕2,817,888,750.001,878,592,500.00939,296,250.0050.00%2.24%資本公積202,511,852.56185,891,479.7316,620,372.838.94%0.04%減：庫存股專項儲藏盈余公積2,233,456,183.871,965,348,429.11268,107,754.7613.64%0.64%未分配利潤4,665,235,884.334,130,858,591.53534,377,292.8012.94%1.27%外幣報表折算差額所有者權益合計9,919,092,670.768,160,691,000.371,758,401,670.3921.55%4.19%負債和所有者權益總計52,672,335,774.1141,922,622,958.6510,749,712,815.4625.64%25.64%表.11.從投資和資產角度進行分析評價：進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖.2圖.3①應收票據(jù)的大幅度增長。主要原因是公司國內市場銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預付貨款，預收款項大幅增長所致；②存貨的大規(guī)模增加。主要表達為原材料以及產成品的大幅度上升，剔除存貨跌價準備因素，存貨的增長主要是公司為了應對材料價格波動，主動調整生產方案、原材料及成品庫存量而導致的；③應收賬款的增加。反映了企業(yè)銷售規(guī)模、信用政策的變化，結合存貨、固定資產、營業(yè)收入等資料分析發(fā)現(xiàn)，該公司本年擴大了銷售規(guī)模，應收賬款出現(xiàn)這樣幅度的增長是正常的；④貨幣資金的減少。貨幣資金的減少將降低企業(yè)的短期償債能力，給企業(yè)帶來財務風險?！?〕非流動資產的增長主要表達在：①遞延所得稅資產的增長。企業(yè)本年銷售規(guī)模擴大，因銷售商品產生的產品質量保障費用導致預提費用上升是正常的；②在建工程的增長。在建工程本期增加了31,511,999.50元，增長幅度為210.83%，對總資產的影響為0.08%；③固定資產的減少。2.從籌資和權益角度進行分析評價：根據(jù)表.1該公司權益總額較上年同期增加進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：圖.4圖.5〔1〕流動負債本期增長8,991,311,145.07元，增長幅度為26.63%，使權益總額增長了21.45%；股東權益總額本期增長1,758,401,670.39元，增長幅度為21.55%，使權益總額增長了4.19%，兩者合計使權益總額增加①預收款項的大幅度增加。主要是由于公司國內市場銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策導致的，這需要公司良好的社會聲譽作為保障；②應付賬款的增長；③短期借款的增長。將給企業(yè)帶來償債壓力和一定的財務風險，企業(yè)應當高度重視資金的周轉問題；④應付票據(jù)的減少。有利于減少企業(yè)的利息支出，緩和公司現(xiàn)金周轉壓力?！?〕非流動負債本期增加了698,660,090.4元，增長幅度為3563.23%，對權益總額的影響1.67%。主要表達在以下幾個方面：①長期借款的增加。公司應當注意利息的支付和借款的歸還期限；②遞延所得稅負債的增加；③其他非流動負債的減少。主要是由于遞延收益的增加所導致，政府補助給公司帶來遞延收益，這反映了政府對公司開展的大力扶植，看好并支持公司未來的開展，表達了格力電器良好的開展勢頭和光明前景?！?〕所有者權益的變動主要表達在：①股本的增加；②未分配利潤的增加。3.資產負債表的對稱結構分析：資產負債表對稱結構分析流動資產流動負債非流動負債所有者權益非流動資產表.2從表.2可以看出格力電器股份流動負債全部用于滿足企業(yè)對流動資產的需求，而且流動資產還需要由非流動負債來滿足，屬于資產結構與資本結構適應程度中的穩(wěn)健結構。但是對于流動資產需要占用所有者權益的情況，我們不能給予好的評價，如果不加以處理，長此以往，必將削弱公司的財務實力，嚴重阻礙公司的開展，公司應當引起高度重視。2.2.2利潤表分析1.利潤表綜合分析：利潤表分析〔單位：元〕工程本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)收入59,157,908,612.0541,625,588,108.1817,532,320,503.8742.12%減：營業(yè)本錢49,285,589,652.2433,020,017,197.9216,265,572,454.3249.26%營業(yè)稅金及附加198,359,106.71170,013,823.6128,345,283.1016.67%銷售費用8,012,379,782.935,508,669,769.962,503,710,012.9745.45%管理費用1,156,991,267.031,127,711,103.3029,280,163.732.60%財務費用-419,638,128.84-138,875,315.18-280,762,813.66202.17%資產減值損失66,983,199.618,673,667.4058,309,532.21672.26%加：公允價值變動收益〔損失以“－”號填列〕145,436,589.70-28,581,683.00174,018,272.70608.85%投資收益〔損失以“－”號填列〕-28,386,774.32633,563,303.38-661,950,077.70-104.48%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-3,296,805.89-2,083,231.92-1,213,573.9758.25%二、營業(yè)利潤〔虧損以“－”號填列〕974,293,547.752,534,359,481.55-1,560,065,933.80-61.56%加：營業(yè)外收入2,191,581,659.94326,251,015.261,865,330,644.68571.75%減：營業(yè)外支出29,722,912.9710,084,485.0819,638,427.89194.74%其中：非流動資產處置損失1,746,345.091,765,504.16-19,159.07-1.09%三、利潤總額〔虧損總額以“－”號填列〕3,136,152,294.722,850,526,011.73285,626,282.9910.02%減：所得稅費用455,074,747.16324,540,547.74130,534,199.4240.22%四、凈利潤〔凈虧損以“－”號填列〕2,681,077,547.562,525,985,463.99155,092,083.576.14%表.3由表.3分析可知格力公司2011年凈利潤較2010年增加了155,092,083.57元，增長幅度為12.05%，利潤總額增長285,626,282.99元，增長幅度為10.02%，營業(yè)利潤較上年減少了1,560,065,933.80元，降低幅度為61.56%，說明企業(yè)經(jīng)營情況出現(xiàn)了一定的滑坡，但是由于營業(yè)外收入的大幅度上升等原因，使得企業(yè)凈利潤保持了一定的增長。2.利潤構成：圖.63.利潤表分局部析：〔1〕按產品劃分的主營業(yè)務收入及利潤構成分析按產品劃分的主營業(yè)務收入及利潤構成情況〔單位：萬元〕產品營業(yè)收入營業(yè)本錢毛利率營業(yè)收入增減營業(yè)本錢增減毛利率增減空調5,510,996.234,268,626.6422.54%43.78%48.22%-2.32%漆包線28,415.9926,130.478.04%67.14%64.09%1.71%壓縮機6,002.575,341.3011.02%5281.22%5479.49%-3.02%電容4,344.593,714.8814.49%29.85%25.83%2.73%小家電78,723.1069,130.8912.18%47.18%50.36%-1.86%模具6,970.135,154.3426.05%-表.4根據(jù)表.4分析可知：空調本年度實現(xiàn)營業(yè)收入5,510,996.2萬元，相應的營業(yè)本錢為4,268,626.64元，本年毛利率為22.54%，是導致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對上期增加43.78%，而營業(yè)本錢相對上期增加48.22%，毛利率相對去年減少了2.32%。這反映出2011年度格力電器空調銷售狀況不佳。其他產品可類似分析?！?〕按產品市場構成分析按市場劃分〔單位：億元〕分類銷售收入占銷售總收入比例比上年增減國內市場466.0382.70%40.23%國外市場97.5117.30%67.12%表.5根據(jù)表.5分析可知：國內市場。格力電器2011年國內市場實現(xiàn)銷售收入466.03億元，占銷售總收入比例為82.70%，比上年增加40.23%。反映國內市場仍然占據(jù)主導地位，格力電器應當繼續(xù)保持其國內市場的市場占有率。國外市場。格力電器2011年國外市場實現(xiàn)銷售收入97.51億元，占銷售總收入比例為17.30%，比上年增加67.12%。由此可知，2010年格力電器在拓展海外市場方面做得相當不錯，雖然國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不是太大，但本期較上年的增加幅度為67.12%，說明格力不僅國外市場經(jīng)營很好，也意味著在國外市場有很大的開展空間。2.2.3現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表水平分析〔單位：元〕工程本期金額上期金額增減額增減率一、經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金24,956,179,212.1835,263,270,694.20-10,307,091,482.02-29.23%收到的稅費返還535,271,612.05268,527,072.60266,744,539.4599.34%收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金5,932,806,836.31726,417,462.005,206,389,374.31716.72%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計31,424,257,660.5436,258,215,228.80-4,833,957,568.26-13.33%購置商品、接受勞務支付的現(xiàn)金23,814,474,426.9116,080,392,318.287,734,082,108.6348.10%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1,346,732,339.771,049,892,001.45296,840,338.3228.27%支付的各項稅費2,047,442,664.821,856,497,306.46190,945,358.3610.29%支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金3,159,033,479.366,295,006,389.98-3,135,972,910.62-49.82%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計30,367,682,910.8625,281,788,016.175,085,894,894.6920.12%經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額1,056,574,749.6810,976,427,212.63-9,919,852,462.95-90.37%二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金76,830,000.00-76,830,000.00-100.00%固定資產、無形資產和其他資產收回的現(xiàn)金凈額267,880.00616,960.00-349,080.00-56.58%子公司及其他單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金2,055,522,265.372,055,522,265.37投資活動現(xiàn)金流入小計2,055,790,145.3777,446,960.001,978,343,185.372554.45%固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金981,269,089.16299,816,919.52681,452,169.64227.29%投資支付的現(xiàn)金131,370,000.00535,728,206.80-404,358,206.80-75.48%子公司及其他單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金6,304,700.004,735,777,165.00-4,729,472,465.00-99.87%投資活動現(xiàn)金流出小計1,118,943,789.165,571,322,291.32-4,452,378,502.16-79.92%投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額936,846,356.21-5,493,875,331.326,430,721,687.53117.05%三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金1,554,829,946.911,022,959,752.14531,870,194.7751.99%收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金1,439.23-1,439.23-100.00%籌資活動現(xiàn)金流入小計1,554,829,946.911,022,961,191.37531,868,755.5451.99%歸還債務支付的現(xiàn)金1,361,840,303.0967,236,777.321,294,603,525.771925.44%股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金963,025,312.92379,800,716.62583,224,596.30153.56%支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金2,667,782,751.111,113,229,990.371,554,552,760.74139.64%籌資活動現(xiàn)金流出小計4,992,648,367.121,560,267,484.313,432,380,882.81219.99%籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-3,437,818,420.21-537,306,292.94-2,900,512,127.27539.82%四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-70,573,260.541,640,523.88-72,213,784.42-4401.87%五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-1,514,970,574.864,946,886,112.25-6,461,856,687.11-130.62%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額6,794,942,268.431,848,056,156.184,946,886,112.25267.68%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額5,279,971,693.576,794,942,268.43-1,514,970,574.86-22.30%表.6從表.6可以看出，格力2011年凈現(xiàn)金流量比去年減少了461,856,687.11元，降低幅度為130.62%。其中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的變動額分別為-9,919,852,462.95元、6,430,721,687.53元、-2,900,512,127.27元。格力公司2011年凈利潤較2010年增加了155,092,083.57元，增長幅度為6.14%，由現(xiàn)金流量的變動可以看出，格力電器公司2011年凈利潤的增長主要是由于投資活動凈現(xiàn)金流的增加所致。3財務指標綜合評價3.1企業(yè)盈利能力分析1.盈利能力比照分析：〔三年〕凈資產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，該指標值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產。總資產收益率是分析公司盈利能力的又一個非常有用的比率。在考核企業(yè)利潤目標的實現(xiàn)情況時，投資者往往關注與投入資產相關的報酬實現(xiàn)效果?？傎Y產收益率的上下直接反映了公司的競爭實力和開展能力，也是決定公司是否應舉債經(jīng)營的重要依據(jù)?？傎Y產收益率=息稅前利潤/總資產。營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，它反映了在不考慮非營業(yè)本錢的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額。盈利能力指標歷史可比變動會計年度201120102009凈資產收益率0.320.290.28總資產收益率0.070.060.07資本金收益率1.521.551.68主營業(yè)務利潤率0.050.070.06主營收入毛利潤率0.220.250.2主營收入稅前利潤率0.080.080.06主營收入稅后利潤率0.070.070.05扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤率0.070.060.05營業(yè)利潤率0.050.070.06營業(yè)比率0.780.750.8本錢費用利潤率0.090.090.06銷售期間費用率0.170.170.14非經(jīng)常性損益比率0.050.050.02關聯(lián)交易比率------本期股利收益率------股利支付比率------收益留存比率2.42.72.6表.7從分析表.7中格力公司近三年來盈利能力相關指標可以看出：凈資產收益率穩(wěn)步增長，且2011年增長幅度大于2010年漲幅，總資產收益率2010年有所回落后，2011年再次上升。但主營業(yè)務利潤率較2010年和2009年都下降了兩個百分點，由此可以看出，公司今年經(jīng)營情況不如前兩年，原因如下：〔1〕原材料價格上漲，產品本錢上升；〔2〕產品銷售困難，公司不得不降價銷售；〔3〕市場競爭壓力大。2.盈利能力同行業(yè)分析：我選擇了電器行業(yè)排名前十的、經(jīng)營范圍較為類似的5個企業(yè)進行分析，我認為，格力電器和美的電器、海爾電器、蘇寧電器、美菱電器是具有可比性的。同行業(yè)凈資產收益率比擬分析總資產規(guī)模凈資產規(guī)模凈資產收益率格力電器00065165,604,378,124.9414,011,708,220.990.32美的電器00052742,054,037,520.0016,382,696,840.000.25海爾電器60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.29蘇寧電器00202443,907,382,000.0018,845,391,000.000.22美菱電器0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.12表.8由表.8可知，格力電器總資產規(guī)模遠遠高于同行業(yè)其他企業(yè)的總資產規(guī)模，但其凈資產規(guī)模不如美的電器以及蘇寧電器，凈資產規(guī)模處于同行業(yè)中中等水平，但其凈資產收益率高于同行業(yè)其它企業(yè)，處于行業(yè)領先地位。同行業(yè)凈資產報酬率比擬分析總資產規(guī)模凈資產規(guī)?？傎Y產收益率格力電器00065165,604,378,124.9414,011,708,220.990.07美的電器00052742,054,037,520.0016,382,696,840.000.07海爾電器60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.07蘇寧電器00202443,907,382,000.0018,845,391,000.000.09美菱電器0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.05表.9由表.9可知，格力電器總資產收益率處于同行業(yè)中的中等水平。同行業(yè)營業(yè)利潤率比擬分析總資產規(guī)模凈資產規(guī)模營業(yè)利潤率格力電器00065165,604,378,124.9414,011,708,220.990.05美的電器00052742,054,037,520.0016,382,696,840.000.03海爾電器60069029,267,156,191.659,488,787,431.070.05科龍電器00092143,907,382,000.0018,845,391,000.000.07美菱電器0005217,116,164,154.582,746,190,259.050.02表.10由表.10可知，格力電器營業(yè)利潤率處于行業(yè)中等領先水平。3.2營運能力分析1.總資產周轉率分析：〔兩年〕總資產周轉率分析表2011年2010年差異銷售凈額60,431,626,050.4642,637,291,053.2617,794,334,997.20平均總資產58,567,314,401.4341,165,106,223.8317,402,208,177.60流動資產平均余額48,571,767,080.5832,943,945,000.8615,627,822,079.72總資產周轉次數(shù)1.031.04-0.01流動資產周次數(shù)1.241.29-0.05流動資產占總資產比率82.93%80.03%2.90%表.11根據(jù)表.11分析可知格力公司2011年總資產周轉率較去年略減低，減慢了0.01次，其原因是：〔1〕流動資產周轉速度下降，使總資產周轉速度下降：〔1.24-1.29〕*80.03%=-0.04次〔2〕流動資產占總資產比率提高，使得總資產加速：1.24*〔82.93%-80.03%〕=0.39次計算結果說明，格力公司本年總資產周轉率下降，主要原因是由于流動資產周轉速度下降引起的。其次是流動資產占總資產比率提高，加快了總資產的周轉。2.營運能力比照分析：〔三年〕營運能力指標歷史可比變動會計年度201120102009應收帳款周轉率57.1957.6257.8應收帳款回收期(天)6.36.256.23流動資產周轉率1.241.291.91固定資產周轉率11.929.5712.04存貨周轉率5.456.025.61存貨銷售期(天)6659.7864.12總資產周轉率1.031.041.5凈資產周轉率5.194.896.44主營利潤比重0.540.880.97流動資產對總資產的比率0.830.830.76表.12由表.12可以看出：總資產周轉率較上年略有降低，凈資產周轉率較上年有所上升，但仍低于2009年的6.44次；相比于09、10年，流動資產周轉率仍處于下降趨勢，企業(yè)應當充分重視這一指標，加以改善；應收賬款周轉率較09、10年也有下降趨勢，這反映了企業(yè)在銷售商品及時收回款項這一方面控制不錯，穩(wěn)中求進；存貨周轉率較去年減少了0.57次，這是企業(yè)本年為預防原材料漲價，購入了大量原材料所致；固定資產周轉率較去年有了一定幅度的好轉，但是仍然低于2009年的水平。綜合各個指標來分析，格力公司2010年營運能力有所降低，這是國際形勢、市場環(huán)境等因素綜合影響所致。3.營運能力同行業(yè)分析：營運能力同行業(yè)比擬分析總資產周轉率流動資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率固定資產周轉率格力電器0006511.031.2457.195.4511.92美的電器0005272.023.0316.377.6411.16海爾電器6006902.593.3236.2117.5221.55科龍電器0009211.892.34104.037.8522.17美菱電器0005211.381.9323.864.769.87表.13根據(jù)表.13可以看出：格力公司總資產周轉率、流動資產周轉率均處于行業(yè)落后水平，應收賬款處于行業(yè)先進水平，存貨周轉率處于行業(yè)中等偏下水平，固定資產周轉率處于行業(yè)中等水平。綜合考慮，就2011年營運狀況而言，格力電器處于中游水平。3.3償債能力分析1.償債能力比照分析：〔三年〕償債能力指標歷史可比變動會計年度201120102009流動比率1.11.041.01速動比率0.870.90.8現(xiàn)金比率0.310.560.16權益負債比率0.260.240.32長期資產適合率0.730.891.01流動資產對負債總額比率1.061.041.01不良債權比率0.310.260.2存貨流動負債比率〔對金融企業(yè)無意義〕0.230.140.21債務償付比率0.951.160.96負債結構比率25.91065.76656.26資產負債率0.790.790.75權益系數(shù)4.935.174.12長期負債比率0.0300清算價值比率1.251.251.32營運資產與總資產的比率0.070.030.01現(xiàn)金與總資產的比率0.230.440.12表.14根據(jù)表.14可以看出：流動比率=流動資產/流動負債=54,532,718,614.97/49,674,947,491.47=1.097速動比率=(54,532,718,614.97-11,559,167,320.08)/49,674,947,491.47=0.865資產負債率=負債總額/總資產=51,592,669,903.95/65,604,378,124.94=0.786〔1〕短期償債能力。格力公司近三年來流動比率分別為1.01、1.04、1.10，呈現(xiàn)增長趨勢，但就2:1的標準來說，其流動性仍然不夠強，這主要是因為流動資產占總資產比重的84.56%，流動負債占總權益比重的79.80%所導致。格力公司流動比率如此之高，說明償付能力不夠強，面臨的短期流動性風險較大。速動比率較10年有所下降，反映企業(yè)今年立即償付能力有所下降；速動比率下降了0.25，下降幅度為44.62%，反映了企業(yè)當年償債能力有了較明顯的下降，這主要是經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量較去年減少給企業(yè)帶來償債壓力造成的?！?〕長期償債能力。資產負債率=負債總額/總資產格力公司近三年資產負債率分別為0.79、0.79、0.75，保持在較穩(wěn)定的狀態(tài)，這一指標值相對來說較高，企業(yè)長期償債風險較大。產權比率=資產總額/股東權益總額近三年分別為4.93、5.17、4.12，該指標2011年較去年有所下降，財務風險有所降低，但較2009年相比，仍然處于相對較高的水平。負債結構比率=流動負債/長期負債近三年該指標分別為25.9、1065.7、6656.26，2011年出現(xiàn)了巨幅變動，反映了格力公司2011年大規(guī)模舉借了流動負債，降低了長期負債的比重，這雖然能降低企業(yè)的資金本錢，但會給企業(yè)帶來巨大的歸還流動負債的壓力，故不能給予好的評價。綜合以上情況來看，格力公司2011年短期償債能力有所上升，長期償債能力有所下降。2.償債能力同行業(yè)分析：償債能力行業(yè)比擬分析格力電器美的電器青島海爾科龍電器美菱電器流動比率1.101.111.261.411.32速動比率0.870.701.071.020.93現(xiàn)金比率0.310.240.540.790.49權益負債比率0.260.480.350.730.62資產負債率0.790.610.680.570.61權益系數(shù)4.933.414.172.392.62存貨流動