期貨基礎(chǔ)知識：套期保值題庫知識點（三）

期貨基礎(chǔ)知識：套期保值題庫知識點（三）1、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認(rèn)為白糖（江南博哥）價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手（每手10噸），成交價為4350元/噸。春節(jié)過后，白糖價格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價格已達(dá)4150元/噸，期貨價格也升至4780元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購白糖交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬、3月中旬白糖期貨市場的狀態(tài)分別是（）。A.正向市場；反向市場B.反向市場；正向市場C.反向市場；反向市場D.正向市場；正向市場正確答案：D2、判斷題

遠(yuǎn)期合約價格髙于近期合約價格時，市場處于正向市場。（）正確答案：對參考解析：當(dāng)遠(yuǎn)期合約價格大于近期合約價格時，是正向市場；近斯合約價格大于遠(yuǎn)期合約價格時，是反向市場。3、單選

計算基差的公式為（）。A.基差=期貨價格-遠(yuǎn)期價格B.基差=遠(yuǎn)期價格-期貨價格C.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格D.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格正確答案：C4、多選

甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進(jìn)一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分/蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。當(dāng)前的基差為-3美分/蒲式耳。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易的結(jié)果有（）。A.甲小麥貿(mào)易商不能實現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價格變動影響D.乙面粉加工商獲得了價格下跌的好處正確答案：B,D5、多選

下列關(guān)于“持倉費”的描述，正確的是（）。A.持倉費也稱為持倉成本B.持倉費是為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和C.距交割時間越近，持倉費越低D.理論上講，當(dāng)期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱阏_答案：A,B,C,D6、單選

若2010年7月20日小麥基差為“l(fā)Ocentsunder”，這表示（）。A.7月20日的小麥現(xiàn)貨價格低于8月份的小麥期貨價格10美分B.8月份的小差現(xiàn)貨價格低于8月份的小麥期貨價格10美分C.7月20日的小麥期貨價格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價格10美分D.8月份的小i期貨價格低于8月份的小麥現(xiàn)貨價格10美分正確答案：A參考解析：在7月20日，小麥基差為“l(fā)Ocentsunder”，也就是-10美分，如果沒有特別約定，這是指當(dāng)_與期貨合約規(guī)定的等級相同的小麥的現(xiàn)貨價格低于8月份的期貨價格10美分。7、單選

（）是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須付的費用，主要包括傭金、交易手續(xù)費和保證金利息。A.預(yù)期利潤B.商品生產(chǎn)成本C.期貨交易成本D.期貨商品流通費用正確答案：C8、單選

套期保值本質(zhì)上也是一種（）的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他交易者。A.躲避風(fēng)險B.預(yù)防風(fēng)險C.分散風(fēng)險D.轉(zhuǎn)移風(fēng)險正確答案：D參考解析：套期保值本質(zhì)上也是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他交易者。套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的是價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。所以D選項正確。9、多選

交易者在期貨市場上的（）即為盈利或虧損。A.合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額B.合約建倉價格與實物交割時的收盤價之間的差額C.合約建倉價格與建倉當(dāng)日的收盤價格之間的差額D.合約建倉價格與實物交割時交割結(jié)算價之間的差額正確答案：A,D10、判斷題

市場狀態(tài)為正向市場時，基差為正值；反之，基差為負(fù)值。（）正確答案：錯11、判斷題

期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用三部分構(gòu)成。（）正確答案：錯12、判斷題

作為保證金本身，它并不是期貨價格的構(gòu)成因素，但保證金所帶來的資金成本是影響期貨合約價格的因素。（）正確答案：對13、單選

絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的（）不直接發(fā)生關(guān)系。A.生產(chǎn)成本B.交易成本C.流通費用D.交易手續(xù)費正確答案：C14、判斷題

在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機(jī)者就會利用這個機(jī)會進(jìn)行套利，結(jié)果導(dǎo)致兩個市場價格關(guān)系更加木穩(wěn)定。（）正確答案：錯參考解析：在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機(jī)者就會利用這個機(jī)會進(jìn)行套利，最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。15、判斷題

賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失，從而達(dá)到保值目的的一種套期保值方式。（）正確答案：對16、多選

導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（）。A.期貨價格與現(xiàn)貨價格變動幅度并不完全一致B.由于期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級存在差異C.期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異D.缺少對應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無法直接對其所加工的產(chǎn)成品進(jìn)行套期保值正確答案：A,B,C,D參考解析：不完全套期保值指兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有：①期貨價格與現(xiàn)貨價格變動幅度并不完全一致；②由于期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場上交易的商品等級存在差異；③期貨市場建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異；④缺少對應(yīng)的期貨品種。所以A、B、C、D選項均正確。17、判斷題

基差是某一特定地點某一特定某種商品或資產(chǎn)的期貨合約價格與同種的現(xiàn)貨價格間的價差。（）正確答案：錯18、判斷題

期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：尋找交易對手、交易雙方商定價格、向交易所提出申請、交易所核準(zhǔn)、辦理手續(xù)和納稅。（）正確答案：對19、多選

在（）中，進(jìn)行賣出套期保值交易，可使保值者實現(xiàn)凈盈利。A.正向市場中，基差走強(qiáng)B.反向市場中，基差走強(qiáng)C.正向市場轉(zhuǎn)為反向市場D.反向市場轉(zhuǎn)為正向市場正確答案：A,B,C參考解析：反向市場轉(zhuǎn)為正向市場說明基差走弱，此時賣出套期保值者不能得到完全保護(hù)，存在凈虧損?；畈蛔?，基差走強(qiáng)（包括正向市場走強(qiáng)、反向市場走強(qiáng)、正向市場轉(zhuǎn)為反向市場）情況下，賣出套期保值者能樽到完全保護(hù)。20、判斷題

期貨交易的保證金是一項構(gòu)成期貨價格的因素，它的大小會影響到期貨合約的價格。（）正確答案：錯21、判斷題

如果在正向市場中，期貨的價格和現(xiàn)貨的價格同時上升，并一直持續(xù)到交割日，基差的絕對值始終大于持倉費，那么就會出現(xiàn)無風(fēng)險的套利機(jī)會。（）正確答案：對參考解析：到交割時，如果期貨價格和現(xiàn)貨價格不同，且二者差額高于持倉費，如期貨價格髙于現(xiàn)貨價格，就可買入低價現(xiàn)貨，賣出高價期貨，實現(xiàn)無風(fēng)險套利。反之，若期貨價格低于現(xiàn)貨價格，就可買入期貨，執(zhí)行合約，轉(zhuǎn)而將所獲資產(chǎn)在現(xiàn)貨市場出售。22、判斷題

社會各經(jīng)濟(jì)行業(yè)都面臨不同程度的價格波動，即價格風(fēng)險。而正確利用期貨市場的套期保值交易，則可以很大程度地減少這些因價格變動所引起的不利后果。（）正確答案：對23、多選

賣出套期保值的優(yōu)勢在于（）。A.有利于現(xiàn)貨合約的順利簽訂B.能夠回避未來現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險C.能夠回避未來現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險D.可使保值者能夠按照計劃強(qiáng)化管理、認(rèn)真組織貨源和完成銷售計劃正確答案：A,B,D24、多選

下列（）應(yīng)做買入套期保值。A.進(jìn)口商針對其匯率風(fēng)險B.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對黃豆的價格風(fēng)險C.銀行針對其長期貨款的利率風(fēng)險D.即將采購現(xiàn)貨者針對其現(xiàn)貨價格風(fēng)險正確答案：A,C,D25、判斷題

由于受到相同供求關(guān)系的影響和持倉費的作用，現(xiàn)貨價格與期貨價格呈現(xiàn)一升一降的規(guī)律。（）正確答案：錯參考解析：由于受到相同供求關(guān)系的影響和持倉費的作用，現(xiàn)貨價格與期貨價格的變動呈現(xiàn)趨勢相同和收斂一致的規(guī)律。26、判斷題

一般情況下，生產(chǎn)商品時所耗費的物質(zhì)資料的價值是商品期貨價格的最低經(jīng)濟(jì)界限。（）正確答案：錯27、單選

假設(shè)市場利率為5%，大豆價格為2500元／噸，每日倉儲費為0.5元／噸，保險費為每月8元／噸，則每月持倉費是（）元／噸。A.23B.8C.15D.33.42正確答案：D參考解析：持倉費包括倉儲費、保險費和利息。每月倉儲費=0.5×30=15（元／噸）；每月利息=（5%/12）×2500=10.42（元／噸）；每月持倉費=15+8+10.42=33.42（元／噸）。28、判斷題

傳統(tǒng)的套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者同時在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易部位相同的交易，使一個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，從而在兩個市場建立對沖機(jī)制，以規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險。（）正確答案：錯29、多選

我國推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的交易所有（）。A.大連商品交易所B.上海期貨交易所C.金融期貨交易所D.鄭州商品交易所正確答案：A,B,D30、單選?1月中旬，某食糖購銷企業(yè)與一個食品廠簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購銷企業(yè)經(jīng)過市場調(diào)研，認(rèn)為白糖價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購白糖的成本上升，該企業(yè)買入