傳媒行業(yè)2024年投資策略分析報告：邁向人工智能新時代,OpenAI Sora

2024年度策略：邁向人工智能新時代2024年2月28日證券研究報告核心觀點

內容產業(yè)歷次增長均為技術變革推動。回顧過往十年，智能手機的普及，推動移動應用爆發(fā)，手游等新內容形態(tài)崛起；4G帶寬提升，推動用戶注意力由圖文向短視頻轉移。我們認為，內容產業(yè)的增長與新技術、新硬件帶來的增量場景高度相關。一輪重點整改后，行業(yè)已進入高質量增長階段。經歷2019-2022的平臺企業(yè)重點整改，行業(yè)監(jiān)管已經步入常態(tài)化階段。平臺企業(yè)經營模式由粗放增長轉為精耕細作，降本增效、聚焦核心成為主旋律，宏觀環(huán)境亦在逐步改善。AI、MR影響深化，內容產業(yè)迎來新一輪技術變革。當下，以文字生成、圖像生成為起點，AI生成范圍拓展至音頻、視頻全領域，蘋果VisionPro發(fā)布，又驅動MR應用生態(tài)逐步完善。兩大技術主線進入“從1到N”的新階段，行業(yè)有望實現由“降本增效”到“全面創(chuàng)新”的增長路線，各子板塊基本面亦穩(wěn)健上行，當前估值具備較高配置價值。1.2.3.4.

游戲：AI驅動玩法創(chuàng)新，行業(yè)供給周期改善，渠道發(fā)行降費，小游戲保持高增速，行業(yè)回暖將持續(xù)。影視：AI全流程降本，精品化短劇破圈+出海，增長空間廣闊。：AI訓練數據需求巨大，文獻、影視、圖像、音聲方受益。文旅：

看好MR數字展示技術與文旅深度結合，相關訂單隨文旅需求同步上行。風險提示：行業(yè)監(jiān)管風險；宏觀經濟及地緣政治風險；

AI產品道德及監(jiān)管風險。2目錄01

常態(tài)化監(jiān)管持續(xù)，技術革新在即02

AI+MR雙線驅動，有望重塑行業(yè)格局03

技術催化與基本面共振，子板塊增量空間可期04

風險提示301

常態(tài)化監(jiān)管持續(xù)，技術革新在即41.1

回顧移動互聯網：技術迭代推動場景變遷，內容生態(tài)隨之變革圖：智能手機全球出貨量（億臺）1614121082016-2020：流量觸頂后進入存量博弈期，短視頻崛起2010年前：PC為主要終端2010-2015：移動互聯網時代，場景革命推動手機應用爆發(fā)3G牌照落地上網帶寬再提升1

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20201.1

回顧移動互聯網：技術迭代推動場景變遷，內容生態(tài)隨之變革

游戲產業(yè)：flash技術推動頁游發(fā)展，智能機普及引發(fā)手游熱潮2000-2006：端游一枝獨秀2013-：智能手機普及，手游后來居上2007-2012：flash技術進步，頁游井噴

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。圖：2008-2023游戲市場收入結構變化2008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023端游收入頁游收入手游收入資料：

伽馬數據、GameRes、華西證券研究所1.1

回顧移動互聯網：技術迭代推動場景變遷，內容生態(tài)隨之變革

內容產業(yè)：手機配置升級、文娛需求加碼，用戶注意力由圖文向短視頻轉移圖：移動通信推動內容形態(tài)演變圖：2019-2023，用戶網絡使用時長重心轉移至短視頻2023202128%21.90%6.40%2G時代3G時代4G時代網絡下載速率十級Kbps百級Kbps十級Mbps25.30%23.20%6.60%手機運行內存內容傳播形態(tài)8MB-288MB288MB-2GB3GB-12GB文字圖片、語音短視頻、直播2019

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QuestMobile

、華西證券研究所1.2

回顧上一輪重點整改：野蠻生長時代結束，行業(yè)步入監(jiān)管常態(tài)化2018年前：2019-2022：監(jiān)管尚未完善，行業(yè)野蠻生長開展重點整改以

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。資料：

公開資料整理、華西證券研究所1.2

回顧上一輪重點整改：野蠻生長時代結束，行業(yè)步入監(jiān)管常態(tài)化2022至今：專項整改工作基本完成，常態(tài)化監(jiān)管成為治理主基調官方定調整改結束，典型處罰案例落地鼓勵行業(yè)健康發(fā)展，監(jiān)管機制常態(tài)化運行1.

2022年4月，中央政治局會議提出“完成平臺經濟專項整改，1.

重點整改階段結束后，政策導向以鼓勵和促進平臺經濟的發(fā)實施常態(tài)化監(jiān)管”。展為主基調，政策的積極性和包容性增強；2.

同年7月，官方公布28起平臺企業(yè)相關違法實施經營者集中案，并作出行政處罰，相比

2021年的

89起案件，顯著減少。2023年，“滴滴出行”恢復新用戶注冊，14家平臺企業(yè)金融業(yè)務專項整改完成。2.

監(jiān)管體系逐步建立，政策和監(jiān)管的要求逐步明確，企業(yè)對于監(jiān)管和政策的要求逐步建立穩(wěn)定的預期，通過規(guī)范、透明、可預期的監(jiān)管，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境；3.

適應新階段的監(jiān)管機制逐步確立，法律法規(guī)逐步完善，監(jiān)管和執(zhí)法水平提升，監(jiān)管機構及職能部門的監(jiān)管機制、行業(yè)監(jiān)督機制、企業(yè)自查機制實現統一。3.

2023年《政府工作報告》再次強調，大力發(fā)展數字經濟，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺經濟發(fā)展。資料：

公開資料整理、華西證券研究所1.3

行業(yè)展望：步入高質量增長階段，新一輪技術革命進行時平臺企業(yè)韌性凸顯，逐步聚焦核心主業(yè)基本面穩(wěn)健有增長，技術革新有望重塑行業(yè)

疫情后行業(yè)增長放緩，經營承壓。2022年，平臺企業(yè)用戶增長

基本面穩(wěn)健，外部環(huán)境改善：2023年，行業(yè)休養(yǎng)生息，重回觸頂，留存指標取代用戶活躍指標，監(jiān)管整改下，廣告、游戲等傳統變現業(yè)務整體承壓，互聯網廣告行業(yè)規(guī)模同比下降6.38%（普華永道數據），游戲市場實際銷售收入同比下降10.33%（游戲工委）。增長。展望2024，平臺企業(yè)經營基本面穩(wěn)健，地緣政治及加息壓力有望緩和，看好行業(yè)持續(xù)增長，當前估值處于歷史低位。

估值位于合理區(qū)間：當前估值相對于歷史水平處于較低位置，隨著企業(yè)基本面的持續(xù)改善和宏觀條件的有利轉變，市場信心有望得到提振。

平臺企業(yè)陸續(xù)內部重組、聚焦核心，降本增效成為行業(yè)主旋律。騰訊、阿里、美團投資節(jié)奏顯著放緩，原有投資版圖收縮，“燒錢換增長”模式不再，平臺企業(yè)深化業(yè)務調整，剝離非核心業(yè)務，強調項目ROI，并在競爭加劇的市場中尋求新的增長點。

科技賦能，AI降本：在游戲、廣告、短劇、電商和直播等領域，AI技術有望全方位帶來收入增量。資料：

游戲工委、普華永道、華西證券研究所02AI+MR雙線驅動，有望重塑行業(yè)格局112.1

多模態(tài)AI：文—圖—音—視頻，AI生成已覆蓋全內容領域多模態(tài)技術快速突破，底層技術到C端應用的轉化亦在全面加速文本生成圖像生成音頻生成視頻生成以ChatGPT為代表的聊天機器人問世以Midjourney、

Stable

Diffusion為代表的AI繪圖工具能力提升以Whisper、

GPT-4V為代表的文生音頻模型，催生AI翻唱、AI譯制熱潮以Runway、Pika為代表的AI視頻工具誕生，Sora模型進一步實現視頻生成質量突破2022

年

，

以

擴

散

模

型

為

基

礎

的Stable

Diffusion發(fā)布，AI繪畫能力出現突破性進展。2022年，OpenAI上線了機器人對話模型ChatGPT，能夠在大部分領域與人類進行高質量、持續(xù)的語言交互，并面向大眾開放。2023年，OpenAI

推出名為

Whisper的文本轉語音模型，

并在多模態(tài)模型GPT-4V中進一步完善語音交互能力。以Runway、Pika、Meta（Emu

Video）為代表的公司推出AI工具，但是存在時長短、場景不逼真、元素閃現、運動不連貫等問題。2023年，AI圖像工具Midjourney發(fā)布

重

大

更

新

，

同

期

Adobe

在Photoshop

中引入AI擴圖，LoRA等風格定制繪畫模型火爆，AI轉漫畫、AI寫真等應用出現。2023

年

，

GPT4

、

Claude2

、LLaMA2等模型陸續(xù)誕生，AI文本輸出能力及質量不斷進步，B端、C端用戶數量持續(xù)上升。同期，ElevenLabs推出AI語音譯制技術，覆蓋28種語言，聲線高度模擬。AI編曲、AI翻唱、AI譯制爆火。

方面取得了雙重突破。2024年2月，OpenAI發(fā)布了第一個文生視頻大模型Sora，在時長和一致性1.2.3.Midjourney、Stable

Diffusion、DALL·E

等文生圖工具1.2.3.ChatGPTCharacter

ai等聊天機器人、Claude、1.Whisper

、

Eleven

Multilingualv2等文生語音模型1.2.Runway、Pika等文生視頻生產力工具以秒鴨相機為代表的ToC圖像生成應用以Notion、Jasper為代表的文案、紀要助手2.3.GPT-4V、Gemini等多模態(tài)模型能

夠

理

解

現

實

物

理

規(guī)

律

的Sora世界模型以So-VITS-SVC（AI翻唱）、HeyGen（AI譯制）為代表的垂類音頻生成編輯工具嵌入Photoshop、美圖秀秀等內容生產應用內的繪圖服務集成于Bing、Snapchat等成熟應用內的AI對話服務資料：

公開資料整理、華西證券研究所2.2內容生產：從制作降本到賦能個體，AI+UGC趨勢加深傳統內容公司：制作成本壓縮AI工具爆發(fā)：嵌入日常工作流程創(chuàng)作門檻降低：UGC趨勢加深傳媒產業(yè)最直接受益于多模態(tài)技術，游戲、視頻、音頻、圖文、營銷素材制作成本大幅節(jié)約，頭部制作公司利潤有望上行。AI生產力工具出現，將底層復雜技術轉化為簡單操作，普通人的技術學習成本大幅降低，工作習慣得到重塑。從文本生成、圖像繪制到視頻編輯、網站行業(yè)UGC屬性加強，低成本+新創(chuàng)意成為爆款趨勢。游戲、視頻、音樂、圖文等傳統專業(yè)內容領域有望全面UGC化，技術難度降低后玩法創(chuàng)新更加稀缺。搭建，AI應用覆蓋日常工作需求，用戶增長迅速。圖：2023年來，已有大量AI應用致力于將復雜技術轉化為實用生產力工具圖：GPT應用商店中前六大熱門AI均為內容生成及學習辦公應用簡單專業(yè)娛樂復雜資料：

a16z、ChatGPT、華西證券研究所2.3情感陪伴：以AI互動屬性為支點，撬動多種增長方式圖：

replika宣傳語為“真正關心你的AI伴侶”當下的AI聊天機器人本身具備陪伴屬性，衍生出多種應用場景直接虛擬伴侶：訂閱制收費聊天機器人應用：以replika為代表AI模型使用大量的訓練數據來模仿人類語言，具有文本輸出、語音通話、圖片交換等功能。用戶在設定AI伴侶屬性后，關系會隨著日常聊天逐步深入，付費版價格每年69.99美元。個性化AI定制：熱門IP加成圖：

CarynMarjorie的個人AI收費每分鐘1美元個性化AI：以Character.ai為代表，多個競品百花齊放個性化AI聊天平臺可以模擬數百個人物，包含名人、動漫角色、用戶個人定制等。2023年，Character

AI

凈流量增長4.63

億次，Chai、Janitor

AI、Chub

AI、Charstar

和

SpicyChat等同類平臺陸續(xù)誕生。網紅/明星AI：本質為粉絲經濟Onlyfans等訂閱制平臺網紅通過與第三方合作，訓練出符合自己聲音特征的AI聊天模型，并向用戶收費。以Caryn

Marjorie為例，2023年推出個人定制AI聊天機器人，每分鐘收費1美元，上線一周吸金超7萬美元。圖：游戲《

逆水寒》中的AI

NPC高度個性化AI虛擬人：結合多模態(tài)技術，嵌入不同場景游戲：英偉達、Unity推出AI

NPC插件，游戲人物嵌入AI聊天模型，互動體驗更佳教

育

：

以

Call

Annie

、SpeakAI為代表的教育AI出現，提供針對英語口語陪練的收費增值服務直播：虛擬人直播間能夠幫助電商以較低成本觸達客戶，實現24小時直播?？头禾摂M人客服能夠嵌入各類企業(yè)應用，實現24小時與客戶無障礙溝通、銷售產品。資料：

a16z、replika、英偉達、Unity、華西證券研究所2.4

MR+AI：新技術+新終端+新場景，有望重現移動互聯網增長

蘋果Vision

Pro發(fā)售，MR內容生態(tài)進入新階段。此前受限于設備滲透率尚低，MR內容應用數量規(guī)模小。蘋果Vision

Pro的發(fā)布與迭代，在提振硬件供應鏈景氣度的同時，也為應用場景和內容生態(tài)的搭建留出極大空間。目前Vision

Pro應用商城中包含超過100萬款應用程序，其中包括生產力工具Keynote、Microsoft

Office，視頻會議軟件Slack、Zoom，流媒體應用Disney+和游戲《水果忍者》《索尼克夢之隊》等。

MR有望成為下一代交互終端，新場景帶來無限應用空間，與AI變革共振。蘋果開發(fā)者生態(tài)系統已被證明能夠持續(xù)產出高質量和創(chuàng)新性的內容，AR領域蘋果已經建立了一定的市場優(yōu)勢，我們看好MR原生內容生態(tài)持續(xù)豐滿，借助爆款應用拉動硬件滲透率上行，形成正循環(huán)。AI生成3D模型技術逐步成熟，長期來看，我們看好MR設備成為下一代交互終端，與AI技術發(fā)展共振，全新的使用場景將為行業(yè)增長打開新空間。圖：蘋果Vision

Pro應用商店內已有百萬款應用圖：MR為AI交互提供更有沉浸感的場景資料：

蘋果官網、a16z、華西證券研究所03

技術催化與基本面共振，子板塊增量空間可期163.1游戲：從AI降本到AI創(chuàng)新，技術有望重塑現有玩法圖：2023年，AI生成技術多方面賦能制作降本美術生成地圖生成關卡生成文案生成配音生成利用AI繪圖技術，根據設計者需求生成立繪、動畫、人物。使用人工智能和機器學習算法快速生成環(huán)境、地形。通過AI模型生成、篩選、潤色文案腳本AIGC技術的引入將提升玩家在游玩過程中的體驗，有望創(chuàng)造新的付費模式?；陂_發(fā)者設計的生成規(guī)則，結合一定的隨機化因素，自動生成關卡或怪物分布圖：當下

，AI生成技術進一步促進游戲創(chuàng)新隨機生成：提升游戲的趣味性和游玩時長演繹更多玩法：利用AI推動游戲規(guī)則創(chuàng)新AI

NPC：大幅提升互動式游戲體驗AI敘事：通過人工智能推動劇情隨機發(fā)展AI陪玩：引導、教學、協同作戰(zhàn)，提升用戶留存1）隨機生成角色：二次元游戲《Arrowmancer》可以生成隨機戰(zhàn)斗卡牌陣容。2）隨機生成物品：AzraGames可以快速生成獨特的武器和盔甲；暴雪可以為角色和服裝隨機生成外觀。1）更新游戲玩法：深度學習技術使AI能夠根據用戶提示和大型數據集生成新內容，從而更新玩法。2）已有成功先例：從《盜賊》的程序生成地牢（1980年）到《半條命》的有限狀態(tài)機（1998年），再到《Left41）AI

NPC開發(fā)工具出現：2023年，英偉達、Unity相繼推出AI游戲插件，AINPC能夠與玩家進行自然實時交互。2）提升游戲可玩性：斯坦福研究提出，AInpc驅動下，模擬沙盒游戲可玩性上升。3）已有相關產品：網易MMO游戲《逆水寒》引入AInpc，玩家能夠在開放世界中與NPC實時對話。1）冒險類游戲開始應用AI腳本：2023年以來，廠商將AI敘事應用于

冒險類游戲，通過與無限生成的

AI劇情交互，玩家能夠消耗更多時間，游戲內容量與用戶粘性均得到提升。2）代表產品大獲成功：據a16z，互動平臺HiddenDoor提供特定書籍IP內的AI文字對話冒險，訪問量快速破億。1）

AI陪玩強化游戲社交屬性：2023年后，結合AI大模型的游戲陪玩能夠分析玩家數據并做出微調，成為兼具實用性與娛樂性的隊友、教練及交戰(zhàn)對手。2）已應用于熱門游戲：2023年，《我的世界》推出AI教學陪玩，賽車游戲《Forza》

上線AI分身，能夠在玩家的好友無法上線時模擬其作戰(zhàn)風格。3）隨機生成交互：游戲背景設定可以被設置為由LLM驅動。Dead》的

AI游戲總監(jiān)（2008年），相關玩法創(chuàng)新均為AI衍生。資料：

公開資料整理、華西證券研究所3.1游戲：從AI降本到AI創(chuàng)新，技術有望重塑現有玩法

《管理辦法》征求意見稿對行業(yè)并無實際影響，監(jiān)管常態(tài)化趨勢繼續(xù)。隨著官方推動版號審批權下放至屬地，積極信號不斷釋放，2023年以來每月版號發(fā)放節(jié)奏常態(tài)化、審批流程縮短，日韓、二次元IP陸續(xù)解禁，行業(yè)供給顯著回暖。2023年12月，《管理辦法》征求意見稿引起較大輿論反彈，此后CCTV、人民日報、新華社、光明網、央視新聞、中國音數協游戲工委等官媒及機構陸續(xù)發(fā)文，表示支持行業(yè)繁榮發(fā)展（據新浪新聞）。12月起版號發(fā)放數量顯著上升，行業(yè)供給面再次改善。2023年12月，105款游戲發(fā)放，系版號常態(tài)化發(fā)放以來單批次數量最多的一批。2024年1月-2月，國家新聞出版署發(fā)放游戲版號分別為115款及111款，進口版號、

版號變更亦落地，重磅大作陸續(xù)落地，監(jiān)管不確定性降低，我們看好游戲行業(yè)新一輪產品周期開啟，估值有望修復至合理區(qū)間。圖：游戲版號發(fā)放情況12011010090807060資料：

國家新聞出版署、華西證券研究所3.1游戲：從AI降本到AI創(chuàng)新，技術有望重塑現有玩法

傳統游戲渠道發(fā)行費用較高，游戲廠商繞開渠道逐漸成為趨勢，發(fā)行成本有望大幅壓縮。參考DataEye數據，游戲渠道分成一般在30%-50%。2023年以來，隨著抖音效果型直播崛起、內容型精品游戲占比提升，多個游戲廠商通過推直充、不上安卓的方式（或逼迫渠道讓利）壓縮發(fā)行成本，行業(yè)利潤有望上行。不上傳統安卓渠道（如硬核聯盟）推廣官方直充，繞開渠道充值1.以網易《全明星街球派對》、米哈游《崩壞:星穹鐵道》、祖1.強自研/內容向廠商如米哈游、網易、紫龍等，產品具備精品化龍《以閃亮之名》、莉莉絲《戰(zhàn)火勛章》、心動《鈴蘭之劍》為代表的游戲不再上安卓渠道。實力，積極推廣直充。米哈游旗下《崩鐵》、《原神》、《崩壞3》等重點產品都已經支持支付寶（安卓端）直充；網易產品全面上線直充小程序，已有20萬人使用；紫龍游戲已上線7款產品直充。2.安卓用戶雖然不能通過商店下載，但卻可以主動去到游戲官網或TapTap下載，且官服游戲體驗更佳。3.即便沒有上線安卓渠道，新游通過游戲發(fā)行人計劃、直播帶2.懷舊經典傳奇廠商如貪玩、巨人積極上線直充。從懷舊游戲游玩等手段進行新游宣發(fā)，在國內市場也斬獲了不俗的成績。戲的單個客戶氪金上限更高，20%的玩家貢獻80%流水，直充帶來的利潤空間較大。3.1游戲：從AI降本到AI創(chuàng)新，技術有望重塑現有玩法

社交流量疊加輕量化優(yōu)勢，微信、抖音小游戲市場規(guī)模正逆勢高速增長。截至2023年9月，參考月狐數據及GameLook估算，微信小游戲年流水已過百億；根據羅斯基援引的抖音小游戲廠商運營負責人的分享，抖音小游戲2023年日活規(guī)模預計同比增長150%，2023年下半年廣告消耗預計增長20倍。參考同期游戲市場整體數據，2023年1-6月，中國游戲市場實際銷售收入為1442.63億元，同比下降2.39%。輕量化、即時化、社交化低成本、高ROI、高轉化微信小游戲即點即玩，門檻極低，且坐擁巨大的社交用戶基本盤，以好友榜單、“轉發(fā)獎勵”形式推進社交裂變，疊加微信生態(tài)內乃至跨平臺買量廣告，全方位利用社交流量，其碎片化、輕量化特點與社交平臺使用的即時性高度契合，在需求端滿足用戶期待。從供給端來看，小游戲開發(fā)成本低、回本周期短、轉化率高，分賬模式相比傳統渠道更有優(yōu)勢。小游戲研發(fā)周期與成本低，且在相同投放效果下，回本周期更短，轉化率約為傳統手游的2-3倍。此外，相較安卓渠道主流的五五分賬，微信小游戲默認“46分成”也更有優(yōu)勢。圖：MAU

Top500小程序行業(yè)分布中游戲占10%圖：Uniity引擎的接入讓小游戲品類不再受限3.2影視：AI視頻生成催化密集，動畫影視制作降本空間大

2023年以來，AI視頻生成工具屢屢出圈，Sora模型的推出進一步宣告了文生視頻技術的巨大突破。以Runway、Pika、Meta（Emu

Video）為代表的公司推出AI工具，但是大多只能維持幾秒鐘的長度，存在場景不逼真、元素閃現、運動不連貫等問題。2024年2月15日，OpenAI發(fā)布了第一個文生視頻大模型Sora。

Sora在時長和一致性方面取得了雙重突破：

1）Sora可以根據用戶輸入的提示詞生成長達一分鐘的多機位、1080P高清視頻；2）Sora通過從根本上理解現實世界物理規(guī)律來生成視頻，因此在生成視頻的逼真度和連貫性有了極大進步，而缺乏一致性此前是其他AI視頻工具的最大缺陷。動畫、影視制作直接受益于AI發(fā)展，成本有望大幅節(jié)約劇本創(chuàng)作內容制作營銷推廣1.

內容生成：生成詳細的劇情和場景描1.

場景重建：幫助導演和攝影師預先可1.

分析數據：幫助制作方設計出更吸引述、故事梗概，節(jié)省創(chuàng)作時間。視化拍攝效果，提前規(guī)劃鏡頭組合。目標觀眾的營銷方案和宣傳素材。2.劇本篩選：大批量分析篩選優(yōu)質劇本。2.

素材生成：利用如Sora等工具，完成2.

個性營銷：

AI能夠根據觀眾的在線行為和偏好，個性化推薦影視內容，提升用戶體驗并增加作品的曝光率。過場動畫等簡單素材的生成。3.

劇本修改：在劇本創(chuàng)作中提供情感弧線、提升敘事張力的建議，幫助編劇提升劇本質量。3.特效制作：AI通過分析大量電影數據，能夠自動提供后期特效建議，減少人工繪制的工作量。3.

賬號運營：AI聊天機器人能夠在社交媒體上自動與觀眾互動，提高觀眾的參與感。4.

自動配音：快速完成譯制工作。資料：

公開資料整理、華西證券研究所3.2影視：AI視頻生成催化密集，動畫影視制作降本空間大

微短劇，即一集時長小于5分鐘，并具有一定故事連貫性的視頻，“爽”點密集、情節(jié)緊湊，多為IP網文改編，根據平臺可分類為長視頻平臺中短劇、抖音快手微短劇、小程序短劇。傳統平臺受短視頻沖擊，流量紅利哺育下短劇順勢而生。2024年，春節(jié)檔短劇《我在八零年代當后媽》出圈，短劇正式進入主流觀眾視野。據36Kr，該片單日訂閱超2000萬，該劇在抖音上的話題播放量已經超過4億，單集點贊量已經突破150萬，出現在多個社交平臺熱搜榜，與電影、長視頻等主流影視消費平分秋色。專業(yè)影視公司入局微短劇，長短劇套拍劇集、綜藝IP衍生短劇正流行。微短劇的輕量化特點，極大地縮短了熱門網文IP影視化開發(fā)的路徑，制作周期短、投資成本低，諸多主流影視機構通過開發(fā)長劇集IP價值布局微短劇。微短劇與長劇集、綜藝等IP結合，深度釋放了長劇集、綜藝的IP價值，拓寬了影視機構的收入，同時持續(xù)增加了長劇集用戶群體的黏性。圖：快手多部短劇躋身“億級俱樂部”圖：專業(yè)影視公司布局短劇3.2影視：AI視頻生成催化密集，動畫影視制作降本空間大

2023年，小程序短劇逆風突起。小程序短劇，即80-100集左右短劇，每集1-2分鐘，多為網絡小說改編，“爽點”密集，植入微信小程序、抖音、快手等APP，用戶點擊跳轉小程序，通過充值付費觀看，接近于起點、晉江等網文小說的付費模式。我們測算平均看完一部短劇需要花費200元，部分小程序提供會員包月觀看、看廣告解鎖劇集等服務。

不同于平臺短劇采用流量分賬方式，小程序短劇的單集付費模式得到市場認可。2024年2月，春節(jié)檔短劇《我在八零年代當后媽》出圈，短劇正式進入主流觀眾視野。據36Kr，該片單日訂閱超2000萬，該劇在抖音上的話題播放量已經超過4億，單集點贊量已經突破150萬，出現在多個社交平臺熱搜榜，與電影、長視頻等主流影視消費平分秋色。

短劇平臺ReelShort打入海外市場，短劇出海大有可為。2023年6月起，以ReelShort為代表的短劇平臺崛起，將短劇模式在海外本地化，受到多個國家及地區(qū)市場認可。截至2023年11月