農(nóng)林牧漁行業(yè)2023年報(bào)及2024年一季報(bào)業(yè)績(jī)綜述：盈利有望改善關(guān)注景氣度回升

目 錄農(nóng)牧行整業(yè)績(jī) 4細(xì)板業(yè)情況 5豬殖塊 5業(yè)持虧損 5毛率續(xù)下利率續(xù)負(fù) 6雞殖塊 62024Q1業(yè)同所下滑 6凈率比所降 8料塊 82024Q1凈潤(rùn)扭虧盈 82024Q1毛率率同有回升 10保塊 102024Q1業(yè)同續(xù)下滑 10毛率利同有所降 11植板塊 122024Q1收實(shí)比增長(zhǎng)利同有降 122024Q1毛率率同有回落 14投策略 14風(fēng)提示 15插圖目錄圖1：SW林漁業(yè)收及同增（元） 4圖2：SW林漁業(yè)母凈潤(rùn)其比速億元） 4圖3：SW林漁業(yè)季營(yíng)同增（） 4圖4：SW林漁業(yè)季歸凈潤(rùn)比速） 4圖5：SW豬殖塊收及同增（元） 5圖6：SW豬殖塊母凈潤(rùn)其比速億元） 5圖7：SW豬殖塊季營(yíng)同增（） 5圖8：SW豬殖塊季歸凈潤(rùn)比速） 5圖9：SW豬殖塊利率利（） 6圖10：SW生養(yǎng)板間費(fèi)率） 6圖11：SW肉養(yǎng)板收及同增（元） 6圖12：SW肉養(yǎng)板母凈潤(rùn)比速億，） 6圖13：SW肉養(yǎng)板季營(yíng)同增（） 7圖14：SW肉養(yǎng)板季歸凈潤(rùn)比速） 7圖15：SW肉養(yǎng)板利率利（） 8圖16：SW肉養(yǎng)板間費(fèi)率） 8圖17：SW飼板營(yíng)其同增（元） 8圖18：SW飼板歸利潤(rùn)比速億，） 8圖19：SW飼板單收同增（） 9圖20：SW飼板單母凈潤(rùn)比速） 9圖21：SW飼板毛凈利（） 10圖22：SW飼板期用率） 10圖23：SW動(dòng)板營(yíng)其同增（元） 10圖24：SW動(dòng)板歸利潤(rùn)比速億，） 10圖25：SW動(dòng)板單收同增（） 11圖26：SW動(dòng)板單母凈潤(rùn)比速） 11圖27：SW動(dòng)板毛凈利（） 12圖28：SW動(dòng)板期用率） 12圖29：SW種業(yè)塊及其比速億，） 12圖30：SW種業(yè)塊凈利同增（元） 12圖31：SW種業(yè)塊營(yíng)收比速） 12圖32：SW種業(yè)塊歸母利同增（） 12圖33：SW種業(yè)塊率凈率） 14圖34：SW種業(yè)塊費(fèi)用（） 14表格目錄表1：生養(yǎng)龍頭2023年及2024Q16表2：肉養(yǎng)板上公司2023年及2024Q17表3：飼板上公司2023及2024Q19表4：動(dòng)板上公司2023及2024Q111表5：種業(yè)塊市司2023及2024Q1業(yè)績(jī) 13表6：重公盈預(yù)及投評(píng)（2024/5/8） 14農(nóng)林牧漁行業(yè)整體業(yè)績(jī)2023202220231.309.7844.57177.6920232022圖1：SW農(nóng)林牧漁行業(yè)營(yíng)收及其同比增速（億元，%）圖2W（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q12792.720.4515.8524.552024Q1圖3：SW農(nóng)林牧漁行業(yè)單季營(yíng)收同比增速（%） 圖4：SW農(nóng)林牧漁行業(yè)單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，細(xì)分板塊業(yè)績(jī)情況生豬養(yǎng)殖板塊業(yè)績(jī)持續(xù)虧損2023年凈利潤(rùn)虧損，盈利較2022年差。2023年，SW生豬養(yǎng)殖板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3784.13.1%80.246.720235：SW生豬養(yǎng)殖板塊營(yíng)收及其同比增速（億元，%）圖（ 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，241041W8278；53.6圖7：SW生豬養(yǎng)殖板塊單季營(yíng)收同比增速（%） 圖8：SW生豬養(yǎng)殖板塊單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%）資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q12024Q1262.7218.5239.18.6%9.4%、-29.5%；歸母凈利潤(rùn)分別虧損23.8億元、12.4億元、19.3億元。證券簡(jiǎn)稱(chēng) 2023年?duì)I 2023年歸 2023年?duì)I業(yè) 2023證券簡(jiǎn)稱(chēng) 2023年?duì)I 2023年歸 2023年?duì)I業(yè) 2023年歸 2024Q1營(yíng) 2024Q1歸 2024Q1營(yíng) 2024Q1業(yè)總收入 母凈利潤(rùn) 總收入同比 母凈利潤(rùn) 業(yè)總收入 母凈利潤(rùn) 業(yè)總收入 母凈利潤(rùn)（億元） （億元） （%） 同比（%） （億元） （億元） 同比（%）同比（%）牧原股份1108.6(42.6)(11.2)(132.1)262.7(23.8)8.6(98.6)溫氏股份899.2(63.9)7.4(220.8)218.5(12.4)9.455.0新希望1417.02.50.1117.1239.1(19.3)(29.5)(14.8)ST天邦102.3(28.8)6.9(689.1)20.56.0(5.7)191.0資料來(lái)源：iFinD，2024Q120239.617426%04W0%，-7.4%。SW圖9：SW生豬養(yǎng)殖板塊毛利率凈利率（） 圖10：SW生豬養(yǎng)殖板塊期間費(fèi)用率（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，肉雞養(yǎng)殖板塊2024Q120232023715.31.382.7%2023圖11W（%圖12W（% 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q12024Q1，SW158.31.537.8%2024Q1業(yè)績(jī)圖13：SW肉雞養(yǎng)殖板塊單季營(yíng)收同比增速（%） 圖14：SW肉雞養(yǎng)殖板塊單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，1.1312%0.74表2：肉雞養(yǎng)殖板塊上市公司2023年及2024Q1業(yè)績(jī)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)2023年?duì)I業(yè)總收入（億元）2023年歸母凈利潤(rùn)（億元）2023入同比（%）2023潤(rùn)同比（%）2024Q1營(yíng)業(yè)總收入（億元）2024Q1歸母凈利潤(rùn)（億元）2024Q1入同比（%）2024Q1潤(rùn)同比（%）002299.SZ圣農(nóng)發(fā)展184.96.69.961.742.1(0.6)(7.1)(169.2)002458.SZ益生股份32.25.452.7247.36.91.1(24.8)(65.2)002746.SZ仙壇股份57.82.313.376.010.80.1(11.8)(92.4)002982.SZ湘佳股份38.9(1.5)1.8(239.0)9.1(0.2)(0.4)31.3300967.SZ曉鳴股份8.3(1.5)5.8(2213.5)1.8(0.1)(17.2)11.0301116.SZ益客食品218.9(1.7)17.0(427.6)45.90.8(11.1)(33.0)002234.SZ民和股份20.7(3.9)29.014.55.2(0.3)(9.5)(161.4)300761.SZ立華股份153.5(4.4)6.3(149.1)36.60.87.3120.5資料來(lái)源：iFinD，2023年，SW0.87%，110.61.1%圖15：SW肉雞養(yǎng)殖板塊毛利率凈利率（） 圖16：SW肉雞養(yǎng)殖板塊期間費(fèi)用率（%）資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，飼料板塊2024Q120232023年，SW2860.565.5億元，凈利潤(rùn)虧損主要受養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損拖累所致。圖17：SW飼料板塊營(yíng)收及其同比增速（億元，%）圖18：SW飼料板塊歸母凈利潤(rùn)同比增速（億元，%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q12024Q1，SW552.52.8億圖19：SW飼料板塊單季營(yíng)收同比增速（%） 圖20：SW飼料板塊單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，231.78.6-0.8%21.3%和74.5%；中24.4%142.4%209.6%。表3：飼料板塊上市公司2023年及2024Q1業(yè)績(jī)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)2023年入（億元）2023年潤(rùn)（億元）2023入同比（%）2023潤(rùn)同比（%）2024Q1營(yíng)業(yè)總收入（億元）2024Q1潤(rùn)（億元）2024Q1入同比（%）2024Q1潤(rùn)同比（%）002311.SZ海大集團(tuán)1161.227.410.9(7.3)231.78.6(0.8)111.0603609.SH禾豐股份359.7(4.6)9.6(189.1)72.2(1.0)(7.9)(627.3)002385.SZ大北農(nóng)333.9(21.7)3.1(4355.8)67.1(2.1)(13.8)32.2002567.SZ唐人神269.5(15.3)1.5(1228.8)48.8(2.0)(25.2)41.9603363.SH*ST傲農(nóng)194.6(36.5)(10.0)(251.6)24.1(2.9)(50.0)(62.5)002100.SZ天康生物190.3(13.6)12.0(585.5)37.80.5(2.9)478.5603668.SH天馬科技70.0(1.9)(0.1)(243.9)13.60.1(11.1)17.4001313.SZ粵海飼料68.70.4(3.1)(64.4)8.5(0.6)(11.1)(15.7)301498.SZ乖寶寵物43.34.327.460.711.01.521.374.5002548.SZ金新農(nóng)40.4(6.6)1.7(3420.7)10.5(0.5)(3.6)47.4002891.SZ中寵股份37.52.315.4120.18.80.624.4259.0002696.SZ百洋股份27.2(0.3)(15.4)(144.3)5.1(0.0)(8.5)(203.7)603151.SH邦基科技16.50.8(0.7)(30.3)4.10.25.7(13.1)001366.SZ播恩集團(tuán)14.40.5(16.0)(36.9)2.4(0.0)(38.4)(119.9)300673.SZ佩蒂股份14.1(0.1)(18.5)(108.7)3.80.4142.4209.6000702.SZ正虹科技12.4(1.4)6.9(20.6)1.5(0.1)(48.6)70.6832419.BJ路斯股份7.00.726.858.61.60.17.35.1資料來(lái)源：iFinD，2024Q12024Q120232.57%4-2.5%2024Q1，SW2.610%1.30.3%圖21：SW飼料板塊毛利率凈利率（） 圖22：SW飼料板塊期間費(fèi)用率（%）資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，動(dòng)保板塊2024Q120232023163.80.4%17.512.4%。2023圖23：SW動(dòng)保板塊營(yíng)收及其同比增速（億元，%）圖24：SW動(dòng)保板塊歸母凈利潤(rùn)同比增速（億元，%） 資料來(lái)源iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q14W600%；3.838.1%2024Q1原因在于下游養(yǎng)殖業(yè)景氣度仍較為低迷。圖25：SW動(dòng)保板塊單季營(yíng)收同比增速（%） 圖26：SW動(dòng)保板塊單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%）資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，11.30.86%和表4：動(dòng)保板塊上市公司2023年及2024Q1業(yè)績(jī)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)2023年入（億元）2023年潤(rùn)（億元）2023入同比（%）2023潤(rùn)同比（%）2024Q1入（億元）2024Q1潤(rùn)（億元）2024Q1入同比（%）2024Q1潤(rùn)同比（%）600195.SH中牧股份54.14.0(8.2)(26.7)11.30.86.0(45.5)300119.SZ瑞普生物22.54.57.930.65.30.920.48.3002688.SZ金河生物21.70.92.414.35.20.5(1.5)22.3600201.SH生物股份16.02.84.634.63.51.1(4.4)(1.0)603566.SH普萊柯12.51.71.84.02.40.3(23.3)(57.4)688526.SH科前生物10.64.06.3(3.3)2.00.9(26.7)(35.6)300871.SZ回盛生物10.20.2(0.3)(68.2)2.1(0.2)(10.2)(210.4)002868.SZ綠康生化5.1(2.2)53.7(81.9)1.6(0.3)60.1(208.9)839729.BJ永順生物3.10.6(9.9)(32.6)0.70.1(18.0)(59.9)688098.SH申聯(lián)生物3.00.3(8.2)(48.4)0.9(0.0)7.6(113.9)603718.SH海利生物2.40.6(19.8)(48.3)0.7(0.0)(1.3)(126.1)871970.BJ大禹生物1.6(0.0)2.3(111.5)0.3(0.0)(14.1)(48.0)838275.BJ驅(qū)動(dòng)力0.90.1(3.7)(66.0)0.20.0(36.9)210.3資料來(lái)源：iFinD，03W07%，1.910.6%2.76.6受養(yǎng)殖業(yè)低迷影響所致。圖27：SW動(dòng)保板塊毛利率凈利率（） 圖28：SW動(dòng)保板塊期間費(fèi)用率（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，種植業(yè)板塊2024Q120232023年，SW1035.435202320.1%1406%。圖29SW種植業(yè)板塊營(yíng)收及其同比增速（億元，%圖30SW（%）資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，2024Q1239.432.5%9.22024Q10.3%和-31.9%。圖31：SW種植業(yè)板塊單季營(yíng)收同比增速（%） 圖32：SW種植業(yè)板塊單季歸母凈利潤(rùn)同比增速（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，534%SW2024Q120.70.816.6%和-48.9%表5：種植業(yè)板塊上市公司2023年及2024Q1業(yè)績(jī)證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)2023年入（億元）2023年潤(rùn)（億元）2023入同比（%）2023潤(rùn)同比（%）2024Q1入（億元）2024Q1潤(rùn)（億元）2024Q1入同比（%）2024Q1潤(rùn)同比（%）601118.SH海南橡膠376.93.0145.2288.981.4(1.6)39.0(196.5)601952.SH蘇墾農(nóng)發(fā)121.78.2(4.4)(1.2)23.41.3(4.8)8.6300972.SZ萬(wàn)辰集團(tuán)92.9(0.8)1592.0(273.7)48.30.1534.0(88.1)000998.SZ隆平高科92.22.022.5124.020.70.816.6(48.9)600313.SH農(nóng)發(fā)種業(yè)67.61.328.8(44.8)8.50.5(30.4)16.2600598.SH北大荒50.410.618.49.19.65.510.33.6300087.SZ荃銀高科41.02.717.517.46.70.29.0(43.3)600108.SH亞盛集團(tuán)40.11.010.135.05.90.2(5.1)(9.4)000713.SZ豐樂(lè)種業(yè)31.10.43.6(31.6)5.8(0.1)(5.6)(271.4)300511.SZ雪榕生物25.7(1.9)10.534.56.00.1(28.3)(97.6)002772.SZ眾興菌業(yè)19.31.6(2.0)0.84.90.3(21.9)(82.5)002041.SZ登海種業(yè)15.52.617.11.02.30.3(11.6)(32.6)600354.SH敦煌種業(yè)11.60.415.2103.94.40.426.259.9603336.SH宏輝果蔬10.90.2(4.2)(49.5)2.20.1(12.1)(19.3)300970.SZ華綠生物10.00.332.5(61.2)2.60.0(22.8)(98.7)600540.SH新賽股份9.70.1(26.6)105.32.90.024.150.0600359.SH新農(nóng)開(kāi)發(fā)5.50.7(15.3)7.51.60.5(12.3)6.8831087.BJ秋樂(lè)種業(yè)5.30.822.128.70.40.0(37.0)(83.7)600371.SH萬(wàn)向德農(nóng)3.20.735.9(9.3)0.90.39.50.1837403.BJ康農(nóng)種業(yè)2.90.545.928.70.30.154.0143.2300189.SZ神農(nóng)科技1.7(0.4)(12.5)44.20.5(0.1)27.6(151.8)600883.SH博聞科技0.21.080.519.40.10.2326.7(9.8)資料來(lái)源：iFinD，2024Q12024Q120231.8個(gè)13.3%0.33.6%2024Q1，SW4.315%6.14.2%圖33：SW種植業(yè)板塊毛利率凈利率（） 圖34：SW種植業(yè)板塊期間費(fèi)用率（%） 資料來(lái)源：iFinD， 資料來(lái)源：iFinD，投資策略（02713049（0007（0045、圣農(nóng)發(fā)展（00299、立華股份（30061、湘佳股份（00282；海大集團(tuán)（021中牧股份（615、生物股份（01；隆平高科（0099；乖寶寵物（14980029130073等。表6：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)（2024/5/8）股票代碼股票名稱(chēng)股價(jià)(元)EPS（元）PE（倍）評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)變動(dòng)2022A2023E2