煤炭周報(bào)：供給收縮仍為主基調(diào)7月中旬后煤價(jià)或迎加速上漲

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告1維持評(píng)級(jí)維持評(píng)級(jí)有望加速上漲-2024/05/11改善-2024/05/09調(diào)機(jī)會(huì)-2024/04/28旬上漲行情-2024/04/21板塊估值提升-2024/04/13煤炭周報(bào)供給收縮仍為主基調(diào)，7月中旬后煤價(jià)或迎加速上漲。本周港口煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，受山西或放開(kāi)夜班生產(chǎn)消息影響市場(chǎng)情緒有所走弱，但我們判斷國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量收縮仍為全年主基調(diào)，供給剛性下全年煤價(jià)中樞或有望上移。短期來(lái)看，當(dāng)前仍處傳統(tǒng)電煤需求淡季，但近期北方氣溫明顯升高，預(yù)計(jì)夏季來(lái)臨且今年氣溫普遍較高情況下，電廠日耗將有較好表現(xiàn)。5月下旬迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)需求將逐步開(kāi)啟，非電需求也有望受益宏觀政策利好穩(wěn)步提升，國(guó)內(nèi)煤價(jià)已進(jìn)入上行通道。但考慮當(dāng)前處于來(lái)水旺季，水電出力增加且去年同期發(fā)電基數(shù)較低，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前到7月上中旬水電發(fā)電增速較高、部分?jǐn)D壓火電，煤價(jià)漲勢(shì)不改，但漲幅或較為有限；7月中旬后水電基數(shù)回歸正常疊加火電發(fā)力，煤價(jià)有望加速上漲，年底動(dòng)力煤價(jià)格有望達(dá)到1200元/噸。焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，關(guān)注地產(chǎn)新政提振作用。本周市場(chǎng)消息山西呂梁部分煤礦放開(kāi)夜班生產(chǎn)，但實(shí)際供應(yīng)仍維持偏緊；需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步提升，但因鋼材成交較為疲弱，后市看跌預(yù)期較強(qiáng)，仍以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)情緒走弱下煤有所回升，短期焦煤市場(chǎng)或弱穩(wěn)運(yùn)行。焦炭市場(chǎng)或偏穩(wěn)震蕩運(yùn)行。焦炭經(jīng)過(guò)四輪提漲后已基本恢復(fù)盈利，開(kāi)工積極性較高，需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步增加，但受成材市場(chǎng)疲軟影響，市場(chǎng)情緒有所成材價(jià)格走勢(shì)及原料煤價(jià)格情況。晉控煤業(yè)和新集能源。2）產(chǎn)量環(huán)比提升、受益煤價(jià)上漲，建議關(guān)注華陽(yáng)股份、山煤國(guó)際和潞安環(huán)能。3）行業(yè)龍頭公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健，建議關(guān)注中國(guó)神華、陜西煤業(yè)和中煤能源。4）高彈性標(biāo)的，建議關(guān)注蘭花科創(chuàng)和兗礦能源。5）稀缺焦煤標(biāo)的，建議關(guān)注恒源煤電、淮北礦業(yè)、平煤股份和山西焦煤。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）下游需求不及預(yù)期；2）煤價(jià)大幅下跌；3）政策變化風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)6新集能源986潞安環(huán)能977兗礦能源9恒源煤電8淮北礦業(yè)889行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21本周觀點(diǎn) 32本周市場(chǎng)行情回顧 52.1本周煤炭板塊表現(xiàn) 52.2本周煤炭行業(yè)上市公司表現(xiàn) 63本周行業(yè)動(dòng)態(tài) 74上市公司動(dòng)態(tài) 105煤炭數(shù)據(jù)跟蹤 135.1產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格 135.2中轉(zhuǎn)地煤價(jià) 175.3國(guó)際煤價(jià) 175.4庫(kù)存監(jiān)控 185.5下游需求追蹤 195.6運(yùn)輸行情追蹤 196風(fēng)險(xiǎn)提示 20插圖目錄 21表格目錄 21本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告31本周觀點(diǎn)供給收縮仍為主基調(diào)，7月中旬后煤價(jià)或迎加速上漲。本周港口煤價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，受山西或放開(kāi)夜班生產(chǎn)消息影響市場(chǎng)情緒有所走弱，但我們判斷國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量收縮仍為全年主基調(diào)，供給剛性下全年煤價(jià)中樞或有望上移。產(chǎn)量方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)而分省份來(lái)看，2024年1-3月晉陜蒙新產(chǎn)量分別為27162/17733/32404/12167萬(wàn)噸，同比增速分別為-18.9%/+0.1%/+2.9%/+7.6%，限產(chǎn)政策下山西產(chǎn)量同比大幅收縮。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，4月雖然山西產(chǎn)量略有回升，環(huán)比增長(zhǎng)1.92%，但內(nèi)蒙產(chǎn)量出現(xiàn)收縮，環(huán)比下降3.71%，新疆產(chǎn)量因煤價(jià)較低也環(huán)比下降2.13%。我們認(rèn)為，安監(jiān)政策落地向產(chǎn)量收縮的傳導(dǎo)仍將持續(xù)，維持全年煤炭產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)的判9.4%，主要受船期因素影響；1-4月煤炭進(jìn)口量為16115.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1累計(jì)增速相比1-3月累計(jì)增速13.8%有所下滑?？紤]3月以來(lái)海外煤價(jià)受高昂海運(yùn)費(fèi)影響持續(xù)高位、與國(guó)內(nèi)倒掛，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口煤量環(huán)比難再增加。需求方面，據(jù)國(guó)家能源局，2024年4月，全社會(huì)用電量7412億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.0%；火電發(fā)電量4579億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.3%，考慮上年同期基數(shù)較高，火電發(fā)電仍能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)充分說(shuō)明其強(qiáng)大韌性。由此可見(jiàn)，火電憑借其穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)仍將發(fā)揮電源主體作用維持穩(wěn)健正增長(zhǎng)，非電需求受益地產(chǎn)政策利好后續(xù)或有望改善，疊加供給收縮確定性較強(qiáng)，全年煤價(jià)中樞有望上移。短期來(lái)看，當(dāng)前仍處傳統(tǒng)電煤需求淡季，但近期北方氣溫明顯升高，預(yù)計(jì)夏季來(lái)臨且今年氣溫普遍較高情況下，電廠日耗將有較好表現(xiàn)。5月下旬迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)需求將逐步開(kāi)啟，非電需求也有望受益宏觀政策利好穩(wěn)步提升，國(guó)內(nèi)煤價(jià)已進(jìn)入上行通道。但考慮當(dāng)前處于來(lái)水旺季，水電出力增加且去年同期發(fā)電基數(shù)較低，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前到7月上中旬水電發(fā)電增速較高、部分?jǐn)D壓火電，煤價(jià)漲勢(shì)不改，但漲幅或較為有限；7月中旬后水電基數(shù)回歸正常疊加火電發(fā)力，煤價(jià)有望加速上漲，年底動(dòng)力煤價(jià)格有望達(dá)到1200元/噸。港口煤價(jià)平穩(wěn)，產(chǎn)地煤價(jià)上漲。煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于852元/噸，周環(huán)比持平。產(chǎn)地方面，據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，山西大同地區(qū)Q5500報(bào)收于720元/噸，周環(huán)比持平；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報(bào)收于739元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報(bào)收于661元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸。重點(diǎn)港口庫(kù)存上升，電廠日耗上升，可用天數(shù)上升。港口方面，據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月17日，重點(diǎn)港口（國(guó)投京唐港、秦皇島港、曹妃甸港）庫(kù)存為1204萬(wàn)噸，周環(huán)比上升39萬(wàn)噸。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，5月16日二十五省的電廠日耗為474.4萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升3.7萬(wàn)噸/天；可用天數(shù)24.7天，周環(huán)比上升0.5天。焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，關(guān)注地產(chǎn)新政提振作用。本周市場(chǎng)消息山西呂梁部分煤礦本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告4放開(kāi)夜班生產(chǎn)，但實(shí)際供應(yīng)仍維持偏緊；需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步提升，但因鋼材成交較為疲弱，后市看跌預(yù)期較強(qiáng)，仍以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)情緒走弱下煤價(jià)有所回調(diào)。5月17日，四部委聯(lián)合發(fā)布多項(xiàng)保交房工作配套政策，市場(chǎng)情緒有所回短期焦煤市場(chǎng)或弱穩(wěn)運(yùn)行。港口及產(chǎn)地焦煤價(jià)格下降，海外焦煤價(jià)格下降。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月16日，京唐港主焦煤價(jià)格為2110元/噸，周環(huán)比下降130元/噸。截至5月16日，澳洲峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨指數(shù)為254.10美元/噸，周環(huán)比下降3.95美元/噸。產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比下降93元/噸，山西高硫周環(huán)比下降59元/噸，柳林低硫周環(huán)比下降100元/噸，長(zhǎng)治噴吹煤周環(huán)比下降20元/噸，靈石肥煤、濟(jì)寧氣煤周環(huán)比持平。焦炭市場(chǎng)或偏穩(wěn)震蕩運(yùn)行。焦炭經(jīng)過(guò)四輪提漲后已基本恢復(fù)盈利，開(kāi)工積極性較高，需求端鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步增加，但受成材市場(chǎng)疲軟影響，市場(chǎng)情緒有所下降，疊加原料煤成本支撐減弱，焦炭五輪提漲擱淺，后續(xù)或有降價(jià)可能，關(guān)注成材價(jià)格走勢(shì)及原料煤價(jià)格情況。焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月10日，唐山二級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于2000元/噸，周環(huán)比持平；臨汾二級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于2880元/噸，周環(huán)比持平。港口方面，5月10日天津港一級(jí)冶金焦價(jià)格為2210元/噸，周環(huán)比持平。投資建議：標(biāo)的方面，我們推薦以下投資主線：1）強(qiáng)α屬性公司，建議關(guān)注晉控煤業(yè)和新集能源。2）產(chǎn)量環(huán)比提升、受益煤價(jià)上漲，建議關(guān)注華陽(yáng)股份、山煤國(guó)際和潞安環(huán)能。3）行業(yè)龍頭公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健，建議關(guān)注中國(guó)神華、陜西煤業(yè)和中煤能源。4）高彈性標(biāo)的，建議關(guān)注蘭花科創(chuàng)和兗礦能源。5）稀缺焦煤標(biāo)的，建議關(guān)注恒源煤電、淮北礦業(yè)、平煤股份和山西焦煤。行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告50.0-0.2-0.4-0.4-0.5-0.0.0-0.2-0.4-0.4-0.5-0. 2本周市場(chǎng)行情回顧截至5月17日，本周深證成指中信煤炭板塊周跌幅2.1%，同期滬深300周漲幅0.3%，上證指數(shù)周環(huán)比持平，深證成指周跌幅0.2%。圖1：本周煤炭板塊跑輸大盤(pán)（%）8.06.04.02.00.0截至5月17日，中信煤炭板塊周跌幅2.1%，滬深300周漲幅0.3%。各子圖2：無(wú)煙煤子板塊漲幅最大（%）行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告6本周金瑞礦業(yè)漲幅最大。截至5月17日，煤炭行業(yè)中，公司周漲跌幅前5位分別為：金瑞礦業(yè)上漲6.72%，盤(pán)江股份上漲4.16%，華陽(yáng)股份上漲3.64%，云維股份上漲2.06%，甘肅能化上漲2.01%。本周淮北礦業(yè)跌幅最大。截至5月17日，煤炭行業(yè)中，公司周漲跌幅后5位分別為：淮北礦業(yè)下跌5.51%，開(kāi)灤股份下跌5.18%，潞安環(huán)能下跌4.72%，美錦能源下跌4.19%，山煤國(guó)際下跌3.58%。圖3：本周金瑞礦業(yè)漲幅最大（%）圖4：本周淮北礦業(yè)跌幅最大（%）行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告73本周行業(yè)動(dòng)態(tài)24財(cái)年印度煤炭進(jìn)口量為2.68億噸，較2022-23財(cái)年的2.49億噸增長(zhǎng)7.7%。今年3月份，印度煤炭進(jìn)口量為2396萬(wàn)噸，較上年同期的2112萬(wàn)噸增長(zhǎng)13.45%。其中，非煉焦煤進(jìn)口量為1533萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.45%；煉焦煤進(jìn)口量為534萬(wàn)噸，同比增34.85%。度向國(guó)內(nèi)電力企業(yè)供應(yīng)煤炭量6983萬(wàn)噸，同比增5.4%。這一數(shù)字包括印度煤炭公司（CIL）、新加瑞尼礦業(yè)公司（SCCL）及自有煤礦對(duì)電企的供應(yīng)量。其中，印度電力公司當(dāng)月供應(yīng)量為5188萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%；新加瑞尼礦業(yè)公司供應(yīng)量為517萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%。5月13日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，廣西能源局近日發(fā)布的《2024年能源工作要點(diǎn)》提出，全面加強(qiáng)能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),持續(xù)深化能源改革創(chuàng)新，著力加強(qiáng)能源電力市場(chǎng)建設(shè)，全力以赴守住能源安全生產(chǎn)底線。加快支撐性調(diào)節(jié)性清潔煤電建設(shè)。2024年實(shí)現(xiàn)新增煤電裝機(jī)198萬(wàn)千瓦以上，統(tǒng)調(diào)煤電總規(guī)模達(dá)到2048萬(wàn)千瓦。加快建設(shè)國(guó)能廣投北海電廠二期、國(guó)投欽州電廠三期3號(hào)4號(hào)機(jī)組、中能建崇左電廠等煤電項(xiàng)目。5月14日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，印度中央電力局（CEA）最新數(shù)據(jù)顯示，3月份，印度電力企業(yè)動(dòng)力煤進(jìn)口量連續(xù)第3個(gè)月增加，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)高位。當(dāng)月進(jìn)口量為671.24萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.01%，環(huán)比增長(zhǎng)6.41%。2023-24財(cái)年（2023年4月-2024年3月印度電力企業(yè)用于混配發(fā)電的煤炭進(jìn)口量為2392.34萬(wàn)噸，較2022-23財(cái)年的3510萬(wàn)噸下降31.85%。家能源集團(tuán)港口公司年累計(jì)煤炭進(jìn)港10087.2萬(wàn)噸，超年進(jìn)度計(jì)劃236萬(wàn)噸，同比增加5.68%；煤炭出港10054.8萬(wàn)噸，超年進(jìn)度計(jì)劃386.8萬(wàn)噸，同比增加7.1%。ofNewcastle）煤炭出口量較前一月再度回落，但略高于上年同期水平。并根據(jù)紐卡斯?fàn)柛圩钚聰?shù)據(jù)顯示，2024年4月份，紐卡斯?fàn)柛酃渤隹诿禾?135.同比增加1.54%，環(huán)比下降6.65%。行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告8南全社會(huì)用電量為749.02億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，工業(yè)用電量351.905月15日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，自然資源部印發(fā)的《2023年全國(guó)非油氣地質(zhì)勘查統(tǒng)計(jì)年報(bào)》顯示，2023年煤炭礦產(chǎn)勘查投入資金19.72億元，同比增長(zhǎng)19.3%。此外，全國(guó)新發(fā)現(xiàn)煤炭礦產(chǎn)地4處（大型4處完成階段性勘查的煤炭5月15日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，加拿大統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年2月份，加拿大煤炭出口量為279.28萬(wàn)噸，同比降1.97%，環(huán)比增7.97%；出口金額為9.22億美元，同比降5.49%，環(huán)比增7.52%。該月加拿大向韓國(guó)出口煤炭量最多，為117.48萬(wàn)噸，同比增150.65%，環(huán)比增3.38%；其次是中國(guó)大陸，出口量為68.49萬(wàn)噸，同比降22.99%，環(huán)比增153.85%；向日本出口煤炭44.3萬(wàn)噸，同比降57.47%，環(huán)比降33.81%。今年1-2月份，加拿大煤炭出口量累計(jì)537.94萬(wàn)噸，同比降8.19%。出口額累計(jì)17.79億美元，同比降9.77%。5月15日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，山西地下采煤工作面已全部實(shí)現(xiàn)綜合機(jī)械化，54%的煤炭產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)智能化開(kāi)采，煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比達(dá)到80%以上，吸引了包括華為煤礦軍團(tuán)在內(nèi)的一大批煤礦智能化企業(yè)落戶山西。此外，目前省屬企業(yè)已經(jīng)建成智能化煤礦71座、煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比已經(jīng)超過(guò)90%，今年還將再新建67座，力爭(zhēng)到2027年底前實(shí)現(xiàn)全覆蓋。于5月12日開(kāi)通運(yùn)營(yíng)，浩吉、包西鐵路兩大煤運(yùn)通道順利實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，陜煤外運(yùn)再添新“引擎”，浩吉鐵路“由線變網(wǎng)”再上新臺(tái)階。此外，目前浩吉鐵路已實(shí)現(xiàn)與既有路網(wǎng)干線接軌11處，建成開(kāi)通專用鐵路和專用線18條，配套集疏運(yùn)項(xiàng)目建成投產(chǎn)50個(gè)，形成集運(yùn)能力1.07億噸、疏運(yùn)能力5400萬(wàn)噸。煤化工產(chǎn)業(yè)，到“十四五”末，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能將超3000萬(wàn)噸，“十五五”末超5000萬(wàn)噸，打造產(chǎn)業(yè)門(mén)類最全、產(chǎn)業(yè)鏈條最長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)體系最完整、產(chǎn)業(yè)技術(shù)最先進(jìn)、產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的世界級(jí)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)。5月16日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，全球煤炭?jī)r(jià)格的下跌并沒(méi)有帶來(lái)俄羅斯國(guó)內(nèi)物流成本的降低，這使得煤炭公司通過(guò)鐵路運(yùn)輸變得越來(lái)越困難。俄羅斯媒體日前對(duì)此的報(bào)道稱最近物流占出口價(jià)格的比例超過(guò)了50%，而在11月份，這一比例還不到40%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告95月16日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，根據(jù)蒙古國(guó)礦商南戈壁資源公司發(fā)布的最新運(yùn)營(yíng)報(bào)告，2024年第一季度該公司煤炭銷量105萬(wàn)噸，同比增75.0%；第一季度的煤炭銷售均價(jià)為79.52美元/噸，同比下調(diào)23.6%；第一季度該公司原煤產(chǎn)量為125萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)123.2%。炭產(chǎn)量為1780萬(wàn)噸，同比下降9.1%。當(dāng)月南非煤炭出口量為620萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%，但由于國(guó)內(nèi)煤炭需求疲軟，與出口量增長(zhǎng)相抵消，因而當(dāng)月產(chǎn)量仍同比下5月17日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)報(bào)道，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月17日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量3窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。4月份，日均產(chǎn)量1239萬(wàn)噸，較3月份的1288萬(wàn)噸減少49萬(wàn)噸，較去年同期的1272萬(wàn)噸減少33萬(wàn)噸。2024年1-4月份，全國(guó)累計(jì)原煤產(chǎn)量147579萬(wàn)噸，同比下降3.5%，降幅較一季度收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。炭產(chǎn)量15848萬(wàn)噸，同比降2.1%；4月份焦炭產(chǎn)量為3849萬(wàn)噸，環(huán)比降2.2%，同比降6.9%。1-4月份，全國(guó)生鐵產(chǎn)量28499萬(wàn)噸，同比降4.3%；4月份產(chǎn)量為7163萬(wàn)噸，環(huán)比降1.4%，同比降8.0%。1-4月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量34367萬(wàn)噸，同比降3.0%；4月份產(chǎn)量為8594萬(wàn)噸，環(huán)比降2.6%，同比降7.2%。1-4月份，全國(guó)鋼材產(chǎn)量45103萬(wàn)噸，同比增2.9%；4月份產(chǎn)量為11652萬(wàn)噸，環(huán)比降5.6%，同比降1.6%。印度煤炭進(jìn)口總量為2201.21萬(wàn)噸，同比增加11.94%，環(huán)比增長(zhǎng)2.95%。其中，動(dòng)力煤進(jìn)口量為1544.52萬(wàn)噸，同環(huán)比分別增長(zhǎng)21.15%、8.22%。布的一項(xiàng)最新季度報(bào)告顯示，由于可再生能源發(fā)電能力迅速提升，2024年第一季度，燃煤發(fā)電在印度發(fā)電總裝機(jī)中的占比自二十世紀(jì)60年代以來(lái)首次降至50%以下。該機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的POWERup季度報(bào)告顯示，今年一季度，印度新增電力裝機(jī)容量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.367萬(wàn)兆瓦，其中，新增可再生能源占比達(dá)到71.5%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告104上市公司動(dòng)態(tài)潞安環(huán)能：5月13日，潞安環(huán)能發(fā)布2024年4月主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。公告中顯示：2024年4月，公司原煤產(chǎn)量為475萬(wàn)噸，同比下降7.77%；商品煤銷同比下降9.37%；商品煤銷量為1564萬(wàn)噸，同比下降10.98%。甘肅能化：5月13日，甘肅能化發(fā)布關(guān)于投資新設(shè)洗煤子公司并以金河煤礦洗煤廠進(jìn)行增資的公告。公告中顯示：本次投資新設(shè)窯街煤炭開(kāi)發(fā)公司并對(duì)其進(jìn)行增資，由全資子公司窯街煤電集團(tuán)有限公司作為投資和實(shí)施主體，窯煤公司以自有貨幣資金出資5億元，并以金河煤礦洗煤廠賬面凈值增資1.5億元。出資后，窯煤公司持有窯街煤炭開(kāi)發(fā)公司100%股權(quán)，為窯煤公司之全資子公司。金河煤礦洗煤廠于2021年10月建成并投產(chǎn)，設(shè)計(jì)每小時(shí)處理原煤不低于350噸，日處理原煤4545.45噸，建設(shè)規(guī)模為150萬(wàn)噸/年。平煤股份：5月13日，平煤股份發(fā)布關(guān)于實(shí)施2023年度權(quán)益分派時(shí)“平煤轉(zhuǎn)債”停止轉(zhuǎn)股暨轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的提示性公告。公告中顯示：因公司實(shí)施2023年度權(quán)益分派，本公司的相關(guān)證券停復(fù)牌情況如下：自2023年度權(quán)益分派實(shí)施公告前一交易日（2024年5月17日）至權(quán)益分派股權(quán)登記日間，“平煤轉(zhuǎn)債”將停止轉(zhuǎn)寶泰?。?月13日，寶泰隆新材料股份有限公司發(fā)布關(guān)于控股股東股份質(zhì)押公告。公告中顯示：截至本公告日，公司控股股東寶泰隆集團(tuán)有限公司持有公司4.46億股，占公司總股本的23.28%。持有公司股份累計(jì)質(zhì)押數(shù)量為1.93億股，占其所持股份的43.28%。華陽(yáng)股份：5月14日，山西華陽(yáng)集團(tuán)新能股份有限公司發(fā)布關(guān)于山西平舒煤業(yè)有限公司溫家莊礦產(chǎn)能核增的公告。公告稱，山西省能源局已完成對(duì)公司控股子公司山西平舒煤業(yè)有限公司溫家莊礦的生產(chǎn)能力等信息登記和生產(chǎn)要素建檔，該礦生產(chǎn)能力由90萬(wàn)噸/年核增至500萬(wàn)噸/年。中國(guó)神華：5月15日，中國(guó)神華能源股份有限公司發(fā)布2024年4月份主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。公告指出，4月商品煤產(chǎn)量為2750萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%；煤炭銷售量為3700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.1%。中煤能源：5月15日，中國(guó)中煤能源股份有限公司發(fā)布2024年4月份主要本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告11生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。公告指出，4月商品煤產(chǎn)量為104.8億噸，同比減少5.8%；商品煤銷量為224.0億噸，同比減少11.9%，其中自產(chǎn)商品煤銷量為111.0億噸，同比增長(zhǎng)0.9%。華陽(yáng)股份：5月15日，山西華陽(yáng)集團(tuán)新能股份有限公司發(fā)布關(guān)于山西平舒煤業(yè)有限公司生產(chǎn)能力的說(shuō)明。說(shuō)明表示，華陽(yáng)股份之控股子公司山西平舒煤業(yè)有限公司已成功將其生產(chǎn)能力由90萬(wàn)噸/年改擴(kuò)建至500萬(wàn)噸/年。盤(pán)江股份：5月15日，貴州盤(pán)江精煤股份有限公司發(fā)布關(guān)于放棄畢節(jié)火風(fēng)光一體化發(fā)電項(xiàng)目商業(yè)機(jī)會(huì)暨關(guān)聯(lián)交易的公告、關(guān)于貴州能源集團(tuán)避免發(fā)電業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾延期的公告、和關(guān)于以公開(kāi)摘牌方式參與收購(gòu)貴州首黔資源開(kāi)發(fā)有限公司9%股權(quán)的公告。公告中宣布：（1）考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、電煤保供壓力較大，決定放棄投資建設(shè)畢節(jié)火風(fēng)光一體化發(fā)電項(xiàng)目的商業(yè)機(jī)會(huì)。（2）貴州能源集團(tuán)擬對(duì)發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)承諾進(jìn)行延期；盤(pán)江股份將其原承諾函（《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》）條目“（二）關(guān)于解決發(fā)電業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體安排”中第二段相關(guān)內(nèi)容“本承諾人承諾在本承諾出具之日起三年內(nèi)將滿足資產(chǎn)注入條件的發(fā)電業(yè)務(wù)資產(chǎn)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售或其他合法方式，注入盤(pán)江股份?！敝兄俺鼍摺币辉~修改為“到期”。（3）擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式參與收購(gòu)首鋼水城鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓的貴州首黔資源開(kāi)發(fā)有限公司9%股權(quán)，掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)11150.33萬(wàn)元。陜西黑貓：5月15日，陜西黑貓焦化股份有限公司發(fā)布關(guān)于吸收合并全資子公司韓城市新豐清潔能源科技有限公司與陜西黃河物資銷售有限責(zé)任公司的公告。公司吸收合并完成后，新豐科技與黃河銷售的獨(dú)立法人資格將被注銷，其全部資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益以及人員等由公司承繼。中國(guó)神華：5月16日，中國(guó)神華能源股份有限公司發(fā)布關(guān)于參與設(shè)立國(guó)能科技成果轉(zhuǎn)化投資基金暨關(guān)聯(lián)交易進(jìn)展的公告。公告指出，科技成果轉(zhuǎn)化基金變更了基金出資人，陜西省政府投資引導(dǎo)基金合伙企業(yè)認(rèn)繳出資0.4億元，出資比例由30%調(diào)減為20%；新增有限合伙人西安聯(lián)瑞產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展基金合伙企業(yè)出資額為0.2億元，出資比例為10%；變更后的基金整體規(guī)模保持2億元不變，基金其他出資人，即本公司及本公司的關(guān)聯(lián)方國(guó)華投資、國(guó)華資管的出資額及出資比例保持恒源煤電：5月16日，安徽恒源煤電股份有限公司發(fā)布2023年年度權(quán)益分派實(shí)施公告。公告指出，本次利潤(rùn)分配以方案實(shí)施前的公司總股本約12億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.85元（含稅共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約10.2億元。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告12山煤國(guó)際：5月17日，山煤國(guó)際能源集團(tuán)股份有限公司發(fā)布關(guān)于子公司涉及訴訟進(jìn)展公告。公告中顯示：山西省大同市中級(jí)人民法院對(duì)本案作出一審判決如下：山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)左云長(zhǎng)春興煤業(yè)有限公司于本判決生效之日起三十日內(nèi)支付匯永控股集團(tuán)有限公司托管費(fèi)用節(jié)余款12907.94萬(wàn)元及逾期付款利息；案件受理費(fèi)113.12萬(wàn)元由山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)左云長(zhǎng)春興煤業(yè)有限公司負(fù)擔(dān)78.15萬(wàn)元。反訴案件受理費(fèi)50元，由山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)左云長(zhǎng)春興煤業(yè)有限公司負(fù)擔(dān)。本案一審判決長(zhǎng)春興煤業(yè)敗訴，長(zhǎng)春興煤業(yè)對(duì)判決結(jié)果不服，擬在法定期限內(nèi)向山西省高級(jí)人民法院提起上訴。本案審理程序尚未終結(jié)，訴訟結(jié)果存在不確定性，公司尚無(wú)法判斷該案件對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響。行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告135煤炭數(shù)據(jù)跟蹤據(jù)煤炭資源網(wǎng)，山西動(dòng)力煤均價(jià)本周報(bào)收818元/噸，較上周下跌0.63%。山西煉焦煤均價(jià)本周報(bào)收于1829元/噸，較上周下跌3.33%。表1：山西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年較上年發(fā)熱量/規(guī)格 表2：山西煉焦煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 圖5：山西動(dòng)力煤均價(jià)較上周下跌元/噸圖6：山西煉焦精煤均價(jià)較上周下跌元/噸行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告14據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，山西無(wú)煙煤均價(jià)本周報(bào)收1073/噸，周環(huán)比持平。山西噴吹煤均價(jià)本周報(bào)收1165元/噸，較上周下跌1.72%。表3：山西無(wú)煙煤產(chǎn)地均價(jià)周環(huán)比持平 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 表4：山西噴吹煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 圖7：山西無(wú)煙煤產(chǎn)地均價(jià)周環(huán)比持平圖8：山西噴吹煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌元/噸元/噸元/噸據(jù)煤炭資源網(wǎng)，陜西動(dòng)力煤均價(jià)本周報(bào)收于794元/噸，較上周上漲0.21%。陜西煉焦精煤均價(jià)本周報(bào)收1650元/噸，較上周下跌1.79%。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告15表5：陜西動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格較上周上漲 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年榆林動(dòng)力塊煤元/噸 銅川長(zhǎng)焰混煤元/噸 陜西動(dòng)力煤均價(jià)元/噸7表6：陜西煉焦精煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 圖9：陜西動(dòng)力煤均價(jià)較上周上漲元/噸圖10：陜西煉焦精煤均價(jià)較上周下跌元/噸據(jù)煤炭資源網(wǎng)，內(nèi)蒙動(dòng)力煤均價(jià)本周報(bào)收600元/噸，較上周上漲0.58%。內(nèi)蒙煉焦精煤均價(jià)本周報(bào)收1900元/噸，周環(huán)比持平。表7：內(nèi)蒙動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格較上周上漲 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年較上年 赤峰煙煤元/噸4254250.00%425霍林郭勒褐煤元/ 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告16表8：內(nèi)蒙煉焦精煤產(chǎn)地價(jià)格周環(huán)比持平 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 圖11：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤均價(jià)較上周上漲元/噸圖12：內(nèi)蒙古焦精煤均價(jià)周環(huán)比持平元/噸據(jù)煤炭資源網(wǎng)，河南冶金精煤均價(jià)本周報(bào)收1708元/噸，較上周下跌0.67%。表9：河南冶金煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年 平頂山主焦煤元/噸2120圖13：河南冶金精煤產(chǎn)地價(jià)格較上周下跌元/噸本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告17據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤本周報(bào)收2110元/噸，較上周下跌5.80%。秦皇島港Q5500動(dòng)力末煤價(jià)格報(bào)收于852元/噸，周環(huán)比持平。圖14：京唐港主焦煤價(jià)格較上周下跌元/噸表10：秦皇島港Q5500動(dòng)力末煤價(jià)格周環(huán)比持平 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月較上月上年較上年發(fā)熱量/規(guī)格動(dòng)力末煤(Q5800):山西產(chǎn)元/噸913 動(dòng)力末煤(Q5500):山西產(chǎn)元/動(dòng)力末煤(Q5000):山西產(chǎn)元/噸755 動(dòng)力末煤(Q4500):山西產(chǎn)元/均價(jià)元/噸據(jù)Wind數(shù)據(jù)，紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤5月10日?qǐng)?bào)收11.52%。歐洲ARA港動(dòng)力煤均價(jià)5月10日?qǐng)?bào)收108.50美元/噸，周環(huán)比持平。5月17日澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收254美元/噸，較上周下跌1.55%。圖15：紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)較上周上漲圖16：理查德RB動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)較上周上漲行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告18圖17：歐洲ARA港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)周環(huán)比持平圖18：澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價(jià)較上周下跌美元/噸0煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，庫(kù)存方面，秦皇島港本期庫(kù)存506萬(wàn)噸，較上周上升2.22%。廣州港本期庫(kù)存301萬(wàn)噸，較上周上升0.67%。表11：秦皇島港口庫(kù)存較上周上升 指標(biāo)名稱單位本期上周較上周上月煤炭庫(kù)存:秦皇島港萬(wàn)噸 煤炭庫(kù)存:秦皇島港:內(nèi)貿(mào) 圖19：秦皇島港場(chǎng)存量較上周上升萬(wàn)噸0圖20：廣州港場(chǎng)存量較上周上升萬(wàn)噸0行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告19據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周臨汾一級(jí)冶金焦為2100元/噸，周環(huán)比持平；太原一級(jí)冶金焦價(jià)格為1900元/噸，較上周上漲11.76%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周冷軋板卷價(jià)格為4310元/噸，較上周上漲0.94%；螺紋鋼價(jià)格為3660元/噸，較上周上漲1.67%；熱軋板卷價(jià)格為3880元/噸，較上周上漲0.78%；高線價(jià)格為3920元/噸，較上周上漲1.55%。圖21：臨汾一級(jí)冶金焦價(jià)格周環(huán)比持平圖22：上海螺紋鋼價(jià)格較上周上漲元/噸元/噸據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月17日，煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)為629，較上周上漲0.14%；截至5月17日，BDI指數(shù)為1844，較上周下跌13.39%。 圖23：中國(guó)海運(yùn)煤炭CBCFI指數(shù)較上周上漲圖24：波羅的海干散貨指數(shù)BDI指數(shù)較上周下跌0行業(yè)定期報(bào)告/煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告206風(fēng)險(xiǎn)提示1）下游需求不及預(yù)期。煤炭行業(yè)為周期性行業(yè)，其主要下游火電、鋼鐵、建材等行業(yè)均與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期將直接影響煤炭需求。2）煤價(jià)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。板塊上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)多為煤炭開(kāi)采以及煤炭銷售，煤價(jià)大幅下跌將直接影響上市公司利潤(rùn)以及經(jīng)營(yíng)情況。3）政策變化風(fēng)險(xiǎn)。目前保障供給政策正在有序推進(jìn)，若政策發(fā)生變化，或?qū)?duì)煤炭供給產(chǎn)生影響，繼而進(jìn)一步影響煤炭?jī)r(jià)格。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明證券研究報(bào)告21插圖目錄圖1：本周煤炭板塊跑輸大盤(pán)（%） 5圖2：無(wú)煙煤子板塊漲幅最大（%） 5