2022年中級會計職稱《財務(wù)管理》考試大綱4

第九章收入與分配管理

【根本要求】

(-)掌握企業(yè)收入與分配管理的內(nèi)容

(二)掌握股利分配政策和企業(yè)利潤分配制約因素

(三)掌握股利支付形式

(四)熟悉股權(quán)鼓勵模式

(五)熟悉銷售預(yù)測方法、產(chǎn)品定價方法

(六)了解企業(yè)收入與分配管理的原那么

(七)了解股利分配理論

【考試內(nèi)容】

第一節(jié)收入與分配管理的主要內(nèi)容

一、收入與分配管理

(一)收入與分配管理的作用

(1)收入與分配管理集中表達了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動者之間的利益關(guān)系;

(2)收入與分配管理是企業(yè)再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措；

(3)收入與分配管理是國家建設(shè)資金的重要來源之一。

(二)收入與分配管理的原那么

(1)依法分配原那么；

(2)分配與積累并重原那么；

(3)兼顧各方利益原那么；

(4)投資與收益對等原那么。

二、收入與分配管理的內(nèi)容

收入與分配管理，包括收入管理、納稅管理和分配管理。

第二節(jié)收入管理

一、銷售預(yù)測分析

銷售預(yù)測分析是指通過市場調(diào)查，以有關(guān)的歷史資料和各種信息為根底，運用科學(xué)的預(yù)測方法或管理人員

的實際經(jīng)驗，對企業(yè)產(chǎn)品在方案期間的銷售量或銷售額做出預(yù)計或估量的過程。

(一)銷售預(yù)測的定性分析法

銷售預(yù)測的定性分析法包括：營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。

(二)銷售預(yù)測的定量分析法

定量分析法，也稱數(shù)量分析法，是指在預(yù)測對象有關(guān)資料完備的根底上，運用一定的數(shù)學(xué)方法，建立預(yù)測

模型，做出預(yù)測。它一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類。

趨勢預(yù)測分析法主要包括算術(shù)平均法、加權(quán)平均法、移動平均法、指數(shù)平滑法等。因果預(yù)測分析法是指通

過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進行產(chǎn)品銷售

預(yù)測的方法。因果預(yù)測分析法最常用的是回歸直線分析法。

二、銷售定價管理

(一)影響銷售定價的因素

銷售定價管理是指在調(diào)查分析的根底上，選用適宜的產(chǎn)品定價方法，為銷售的產(chǎn)品制定最為恰當(dāng)?shù)氖蹆r。其

影響因素包括：

(1)價值因素；

(2)本錢因素；

(3)市場供求因素；

(4)競爭因素；

(5)政策法規(guī)因素。

(二)企業(yè)的定價目標(biāo)

企業(yè)的定價目標(biāo)主要包括：

(1)實現(xiàn)利潤最大化；

(2)保持或提高市場占有率;

⑶穩(wěn)定價格;

(4)應(yīng)付和防止競爭；

(5)樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。

(三)產(chǎn)品定價方法

1.以本錢為根底的定價方法。

(1)全部本錢費用加成定價法：在全部本錢費用的根底上，加合理利潤來定價。

(2)保本點定價法：按照剛好能夠保本的原理來制定產(chǎn)品銷售價格，即能夠保持既不盈利也不虧損的銷

售價格水平。

(3)目標(biāo)利潤法：是根據(jù)預(yù)期目標(biāo)利潤和產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品本錢、適用稅率等因素來確定產(chǎn)品銷售價格

的方法。

(4)變動本錢定價法：變動本錢定價法是指企業(yè)在確定價格時產(chǎn)品本錢僅以變動本錢計算。此處所指的

變動本錢包括變動制造本錢和變動期間費用。

2.以市場需求為根底的定價方法。

(1)需求價格彈性系數(shù)定價法：企業(yè)可以根據(jù)需求價格彈性關(guān)系，通過價格的升降來作用于市場需求。

(2)邊際分析定價法：是指基于微分極值原理，通過分析不同價格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊

際本錢和邊際利潤之間的關(guān)系，進行定價決策的一種定量分析方法。

(四)價格運用策略

(1)折讓定價策略；

(2)心理定價策略；

(3)組合定價策略；

(4)壽命周期定價策略。

第三節(jié)納稅管理

納稅管理貫穿財務(wù)管理的各個組成局部，成為現(xiàn)代管理的主要內(nèi)容。

一、納稅籌劃

1.納稅籌劃的原那么。

(1)合法性原那么;

(2)系統(tǒng)性原那么；

(3)經(jīng)濟性原那么；

(4)先行性原那么。

2.納稅籌劃的方法。

(1)減少應(yīng)納稅額(包括利用稅收優(yōu)惠政策和轉(zhuǎn)讓定價籌劃法)；

(2)遞延納稅。

二、納稅管理的內(nèi)容

L籌資納稅管理；

2.投資納稅管理；

3.營運納稅管理；

4.利潤分配納稅管理；

5.重組納稅管理。

第四節(jié)分配管理

一、股利政策與企業(yè)價值

股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策。股利

政策的最終目標(biāo)是使公司價值最大化。

(一)股利分配理論

1.股利無關(guān)論。

股利無關(guān)論認(rèn)為，在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響，

投資者不關(guān)心公司股利的分配。

2.股利相關(guān)理論。

股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會影響股票價格和公司價值。主要觀點包括：

(1)“手中鳥”理論；

(2)信號傳遞理論;

(3)所得稅差異理論；

(4)代理理論。

(二)股利政策

1.剩余股利政策。

剩余股利政策是指公司在有良好的投資時機時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的股權(quán)資本額，先從

盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的股權(quán)資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)

股利;如果沒有，那么不派發(fā)股利。

2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策。

固定或穩(wěn)定增長的股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此根底上維持某一

固定比率逐年穩(wěn)定增長。公司只有在確信未來盈余不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時才會宣布實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。

3.固定股利支付率政策。

固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱

為股利支付率，股利支付率一經(jīng)確定，一般不得隨意變更。

4.低正常股利加額外股利政策。

低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放

股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。但是，額外股利并不固定化，不意

味著公司永久地提高了股利支付水平。

二、利潤分配制約因素

企業(yè)的利潤分配涉及企業(yè)相關(guān)各方的切身利益，受眾多不確定因素的影響，在確定分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮

各種相關(guān)因素的影響，主要包括法律、公司、股東及其他因素。

1.法律因素。

(1)資本保全約束；

(2)資本積累約束：

(3)超額累積利潤約束；

(4)償債能力約束。

2.公司因素。

(1)現(xiàn)金流量；

(2)資產(chǎn)的流動性；

(3)盈余的穩(wěn)定性；

(4)投資時機；

(5)籌資因素；

(6)其他因素。

3.股東因素。

(1)控制權(quán)；

(2)穩(wěn)定的收入；

(3)避稅。

4.其他因素。

(D債務(wù)契約；

(2)通貨膨脹。

三、股利支付形式與程序

股利支付形式包括：現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利。

公司股利的發(fā)放先由董事會提出分配方案，然后提交股東大會決議，股東大會決議通過分配預(yù)案后，要向

股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。

四、股票分割與股票回購

股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，

但不會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響。

股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購置回來予以注銷或作為庫存股的一種

資本運作方式。公司不得隨意收購本公司的股份，只有滿足相關(guān)法律規(guī)定的情形才允許股票回購。

五、股權(quán)鼓勵

股權(quán)鼓勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承當(dāng)

風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期開展效勞的一種鼓勵方法。現(xiàn)階段，股權(quán)鼓勵模式主要有：股票期權(quán)模式、

限制性股票模式、股票增值權(quán)模式、業(yè)績股票鼓勵模式和虛擬股票模式等。

1.股票期權(quán)模式。

股票期權(quán)是指股份公司賦予鼓勵對象（如經(jīng)理人員）在未來某一特定EI期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購

置公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。持有這種權(quán)利的經(jīng)理人可以按照該特定價格購置公司一定數(shù)量的股票，也可以

放棄購置股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。

2.限制性股票模式。

限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標(biāo)，先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予鼓勵對象。只有當(dāng)

實現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，鼓勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利;假設(shè)預(yù)定目標(biāo)沒有實現(xiàn)，公司有權(quán)將免費贈與

的限制性股票收回或者將售出股票以鼓勵對象購置時的價格回購。

3.股票增值權(quán)模式。

股票增值權(quán)模式是指公司授予經(jīng)營者一種權(quán)利，如果經(jīng)營者努力經(jīng)營企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價

格上升或業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業(yè)績提升所帶來的收益，收益為行權(quán)價與行

權(quán)日二級市場股價之間的差價或凈資產(chǎn)的增值額。鼓勵對象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、

股票或股票和現(xiàn)金的組合。

4.業(yè)績股票鼓勵模式。

業(yè)績股票鼓勵模式指公司在年初確定一個合理的年度業(yè)績目標(biāo)，如果鼓勵對象經(jīng)過大量努力后，在年末實

現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)，那么公司給予鼓勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購置本公

司的股票?業(yè)績股票在鎖定一定年限以后才可以兌現(xiàn)。

第十章財務(wù)分析與評價

【根本要求】

（-）掌握財務(wù)分析的因素分析法

（二）掌握根本的財務(wù)報表分析

（三）掌握上市公司的財務(wù)分析

（四）掌握杜邦分析法

（五）熟悉綜合績效評價

（六）了解管理層討論與分析

（七）了解財務(wù)分析的作用和內(nèi)容

（八）了解財務(wù)分析的比擬分析法和比率分析法

（九）了解財務(wù)分析的局限性及財務(wù)評價

(十)了解沃爾法

【考試內(nèi)容】

第一節(jié)財務(wù)分析與評價的主要內(nèi)容與方法

一、財務(wù)分析的作用和內(nèi)容

財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及

未來開展趨勢的過程。

(一)財務(wù)分析的作用

(1)可以判斷企業(yè)的財務(wù)實力。

(2)可以評價和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示財務(wù)活動存在的問題。

(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的途徑。

(4)可以評價企業(yè)的開展趨勢。

(二)財務(wù)分析的內(nèi)容

為了滿足不同需求者的需求，財務(wù)分析一般應(yīng)包括以下內(nèi)容：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分

析、開展能力分析和現(xiàn)金流量分析等方面。

二、財務(wù)分析的方法

(-)比擬分析法

財務(wù)報表的比擬分析法，是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進行比照，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中差

異與問題。根據(jù)比擬對象的不同，比擬分析法分為趨勢分析法、橫向比擬法和預(yù)算差異分析法。比擬分析法的具

體運用主要有重要財務(wù)指標(biāo)的比擬、會計報表的比擬和會計報表工程構(gòu)成的比擬三種方式。

(二)比率分析法

比率分析法是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法。比率指標(biāo)的類型主要有構(gòu)成比率、

效率比率和相關(guān)比率三類。

(三)因素分析法

因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的

一種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。

三、財務(wù)分析的局限性

(1)資料來源的局限性；

(2)財務(wù)分析方法的局限性；

(3)財務(wù)分析指標(biāo)的局限性。

四、財務(wù)評價

財務(wù)評價，是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進行的總結(jié)、考核和評價。它以企業(yè)的財務(wù)報表和其他財務(wù)分析

資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。財務(wù)綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾法等。

目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的是成效系數(shù)法。

運用科學(xué)的財務(wù)績效評價手段，實施財務(wù)績效綜合評價，不僅可以真實反映企業(yè)經(jīng)營績效狀況，判斷企業(yè)

的財務(wù)管理水平，而且有利于適時揭示財務(wù)風(fēng)險，引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)、快速、健康地開展。

第二節(jié)根本的財務(wù)報表分析

根本的財務(wù)報表分析內(nèi)容包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、開展能力分析和現(xiàn)金流量分

析五個方面。

一、償債能力分析

對償債能力進行分析有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策;有利于投資者進行正確的投資決策;有利于企

業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策;有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

(一)短期償債能力分析

短期償債能力衡量的是對流動負(fù)債的清償能力。短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或流動性比率，

主要考察的是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的清償能力。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運資金、流動比率、

速動比率和現(xiàn)金比率。

(二)長期償債能力分析

長期償債能力是指企業(yè)在較長的期間歸還債務(wù)的能力。長期償債能力衡量的是對企業(yè)所有負(fù)債的清償能力,

其財務(wù)指標(biāo)主要有四項：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。

(三)影響償債能力的其他因素

(1)可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度；

(2)資產(chǎn)質(zhì)量；

(3)或有事項和承諾事項；

(4)經(jīng)營租賃。

二、營運能力分析

營運能力主要指資產(chǎn)運用、循環(huán)的效率上下。營運能力指標(biāo)是通過投入與產(chǎn)出（主要指收入〉之間的關(guān)

系反映。企業(yè)營運能力分析主要包括：流動資產(chǎn)營運能力分析、固定資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析

三個方面。

（一）流動資產(chǎn)營運能力分析

反映流動資產(chǎn)營運能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（二）固定資產(chǎn)營運能力分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年銷售收入與固定資產(chǎn)平均額的比率。

（三）總資產(chǎn)營運能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與企業(yè)資產(chǎn)平均額的比率。

三、盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)獲取利潤、實現(xiàn)資金增值的能力，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈

利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

（一）銷售毛利率

銷售毛利率是營業(yè)毛利與營業(yè)收入之比。

銷售毛利率越高，說明產(chǎn)品的盈利能力越強。將銷售毛利率與行業(yè)水平進行比擬，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市

場競爭地位。

（二）銷售凈利率

銷售凈利率是凈利潤與營業(yè)收入之比。銷售凈利率反映每1元營業(yè)收入最終賺取了多少利潤，用于反映

產(chǎn)品最終的盈利能力。

（三）資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率，反映每1元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。

資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，資產(chǎn)凈利率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響資產(chǎn)凈利率

的因素是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（四）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比值，表示每1元所有者權(quán)益

資本賺取的凈利潤，反映所有者權(quán)益資本經(jīng)營的盈利能力。

該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點。一般來說，凈資

產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長，說明資

本盈利能力穩(wěn)定上升。

四、開展能力分析

衡量企業(yè)開展能力的指標(biāo)主要有：銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和

資本積累率等。

（一）銷售收入增長率

該指標(biāo)反映的是相對化的銷售收入增長情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓

展趨勢的重要指標(biāo)。在實際分析時應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來開展及其他影響企業(yè)

開展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長率進行趨勢性分析判斷。

（二）總資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。

（三）營業(yè)利潤增長率

營業(yè)利潤增長率，是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情

況。

（四）資本保值增值率

資本保值增值率是指扣除客觀因素影響后的所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。

（五）資本積累率

資本積累率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。

五、現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量

分析。這里主要從獲取現(xiàn)金能力及收益質(zhì)量方面介紹現(xiàn)金流量比率。

（一）獲取現(xiàn)金能力的分析

獲取現(xiàn)金的能力，可通過經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與投入資源之比來反映。投入資源可以是銷售收入、資產(chǎn)

總額、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。

1.銷售現(xiàn)金比率。

銷售現(xiàn)金比率是指企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與銷售收入的比值。

2.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量。

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與普通股股數(shù)之比來反映的。

3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是通過企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)平均資產(chǎn)總額之比來反映的，它說明了企

業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

（二）收益質(zhì)量分析

收益質(zhì)量是指會計收益與公司業(yè)績之間的相關(guān)性。如果會計收益能如實反映公司業(yè)績，那么其收益質(zhì)量高；

反之，那么收益質(zhì)量不高。收益質(zhì)量分析，主要包括凈收益營運指數(shù)分析與現(xiàn)金營運指數(shù)分析。

第三節(jié)上市公司財務(wù)分析

一、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)

（一）每股收益

每股收益是綜合反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績。每股收益有根本

每股收益和稀釋每股收益。

根本每股收益的計算公式為：

根本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

其中：發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)普通股股數(shù)X已發(fā)行時間?報告期

時間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)X已回購時間+報告期時間

企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計算稀釋每股收益。稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減

少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

（二）每股股利

每股股利是企業(yè)現(xiàn)金股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。

（三）市盈率

市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標(biāo)，該比率的上下反映了市場上投資者對股票投資收益和

投資風(fēng)險的預(yù)期。影響企業(yè)股票市盈率的因素：第一，上市公司盈利能力的成長性。第二，投資者所獲取報酬率

的穩(wěn)定性。第三，利率水平的波動。

（四）每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。

（五）市凈率

市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是否具有投資價值的工具之一。

二、管理層討論與分析

上市公司“管理層討論與分析"主要包括兩局部：報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋與前瞻性信息。

第四節(jié)財務(wù)評價與考核

一、企業(yè)綜合績效分析的方法

企業(yè)綜合績效分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾法等。

（一）杜邦分析法

杜邦分析法，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價

的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘

數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

（二）沃爾法

企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大?沃爾。他選擇七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占

的比重，總和為100分;然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實際比率相比擬，評出每項指標(biāo)的，求出總。

二、綜合績效評價

綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進行的。