零售行業(yè)醫(yī)美級(jí)重組膠原蛋白專題之二：供給端蓄勢(shì)待發(fā)需求熱度持續(xù)提升

醫(yī)美級(jí)重組膠原蛋白專題之二：供給端蓄勢(shì)待分析師及聯(lián)系人 4 5 5 7 圖1：重組膠原蛋白行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐漸趨于規(guī)范化 4圖2：敷料市場(chǎng)整體規(guī)模和增速以及重組膠原蛋白在該市場(chǎng)的滲透率 6圖3：2021年以來(lái)境內(nèi)重組膠原蛋白醫(yī)療器械注冊(cè)數(shù)量顯著增加 6圖4：巨子生物醫(yī)用敷料業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng) 6圖5：錦波生物2023年和2022年分業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入（億元）和增速（右軸） 8圖6：小紅書平臺(tái)中薇旖美搜索熱度顯著高于行業(yè)及同類競(jìng)品 9圖7：2023年醫(yī)美行業(yè)“膠原蛋白”項(xiàng)目TOP熱搜詞 9圖8：從小紅書數(shù)據(jù)看，醫(yī)美級(jí)膠原蛋白應(yīng)用有較為廣闊的市場(chǎng)空間 圖9：2023年醫(yī)美美容高增速熱搜詞中“淚溝凹陷”排名第二 圖10：2024年年初，“膠原蛋白填充”的小紅書搜索熱度顯著提升 圖11：薇旖美產(chǎn)品小紅書總瀏覽量已向頭部醫(yī)美產(chǎn)品靠攏 表1：重組膠原蛋白行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)具體規(guī)定 5表2：重組膠原蛋白劃分標(biāo)準(zhǔn) 5表3：主要美護(hù)上市公司和重組膠原蛋白廠商重組膠原蛋白敷料產(chǎn)品類型布局 7表4：在膠原蛋白三類證注射級(jí)別中，目前錦波生物率先獲批了重組膠原蛋白三類證產(chǎn)品薇旖美 8表5：主要公司膠原蛋白醫(yī)美相關(guān)注射類產(chǎn)品在研情況（截至2024年4月） 9表6：錦波生物截至2023年年報(bào)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目 10監(jiān)管：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)針對(duì)醫(yī)療器械領(lǐng)域逐漸規(guī)范2021.3.152021.4.152022.1.132023.1.28.2023.1.29.2023.5.22《重組膠原蛋白》生物材料命名指導(dǎo)原則發(fā)布（A+B）”結(jié)構(gòu)編制?！吨亟M膠原蛋白類醫(yī)療產(chǎn)品分類界定原則》重組膠原蛋白醫(yī)療類產(chǎn)品的管理類別應(yīng)當(dāng)不低于第二類《重組膠原蛋白》（YY/T1849-2022）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布由巨子生物、錦波生物、創(chuàng)健醫(yī)療、聚源生物等共同參《重組人源化膠原蛋白》（YY/T1888-2023）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布由錦波生物、創(chuàng)健醫(yī)療等共同參與制定，同年7.20開始執(zhí)行《重組膠原蛋白生物材料命名指導(dǎo)《重組膠原蛋白創(chuàng)面敷料注冊(cè)審原則》解讀發(fā)布查指導(dǎo)原則》資料來(lái)源：NMPA，長(zhǎng)江證券研究所 發(fā)布時(shí)間相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)具體規(guī)定重組膠原蛋白生物材料名稱由核心詞和特征詞組成，按“特征《重組膠原蛋白類醫(yī)療產(chǎn)品分類界定原則》準(zhǔn)質(zhì)量控制，由巨子生物、錦波生物、創(chuàng)健醫(yī)療《重組膠原蛋白生物材料命名指導(dǎo)原則》解讀對(duì)《指導(dǎo)原則》進(jìn)行解讀，給出A、B型重組人源化義《重組膠原蛋白創(chuàng)面敷料注冊(cè)審查指導(dǎo)原則》二類醫(yī)療器械管理的重組膠原蛋白創(chuàng)面敷料注冊(cè)審查工資料來(lái)源：NMPA，長(zhǎng)江證券研究所不含有非人膠原蛋白氨基酸序列的材料，包括人膠原蛋白特定型別基因編碼的全長(zhǎng)氨基A型具有三螺旋結(jié)構(gòu)），或者人膠原蛋白特定型別基因編碼的部分氨基酸序列片段，或者人膠原蛋白功在人膠原蛋白功能片段組合基礎(chǔ)上添加連接氨基酸、標(biāo)簽氨基酸等非人膠原蛋白氨基酸序資料來(lái)源：NMPA，長(zhǎng)江證券研究所7006005004003002000201720182019202020212022E2023E2024E60%50%40%30%20%0%醫(yī)用敷料市場(chǎng)規(guī)模（億元）重組膠原蛋白滲透率醫(yī)用敷料市場(chǎng)增速資料來(lái)源：巨子生物招股說(shuō)明書，弗羅斯特沙利文，長(zhǎng)江證券研究所蛋白醫(yī)療器械產(chǎn)品偏少，而自2022年以來(lái)重組膠原蛋白醫(yī)療器械產(chǎn)品新增注250200500202120222023220202120222023境內(nèi)醫(yī)療器械新增注冊(cè)數(shù)量（個(gè)）資料來(lái)源：NMPA，長(zhǎng)江證券研究所9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02019202020212022202370%60%50%40%30%20%10%0%資料來(lái)源：公司公告，巨子生物招股書，長(zhǎng)江證券研究所表3：主要美護(hù)上市公司和重組膠原蛋白廠商重組膠原蛋白敷料產(chǎn) 所屬公司敷料產(chǎn)品類型產(chǎn)品效果與重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維搭配使用，進(jìn)物理性阻隔創(chuàng)面，適用于皮炎、濕疹、痤瘡引起的皮膚屏障損傷修復(fù)，預(yù)防疤物理性阻隔創(chuàng)面，適用于促進(jìn)創(chuàng)面修復(fù)、預(yù)防整形切口的疤形手術(shù)的術(shù)后切口或創(chuàng)面、激光光子等微創(chuàng)術(shù)后創(chuàng)面）資料來(lái)源：NMPA，丸美第三屆重組膠原蛋白科學(xué)家論壇，長(zhǎng)江證券研究所疫原性、高生物相容性等優(yōu)點(diǎn)，至2023透2000家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，其快速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)表4：在膠原蛋白三類證注射級(jí)別中，目前錦波生物率先獲批了重組膠原蛋白三類溝資料來(lái)源：新氧，公司官網(wǎng)，公司微信公眾號(hào)，長(zhǎng)江證券研究所6.005.004.003.002.00-單一材料醫(yī)療器械復(fù)合材料醫(yī)療器械功能性護(hù)膚品原料300%250%200%150%100%50%0%-50%20222023yoy資料來(lái)源：公司公告，長(zhǎng)江證券研究所300025002000150010005000膠原蛋白填充薇旖美弗縵膠原蛋白膚麗美總熱度（萬(wàn)，右軸）總熱度（萬(wàn)，右軸）總收藏?cái)?shù)（萬(wàn)，右軸）總點(diǎn)贊數(shù)（萬(wàn)，右軸）252050資料來(lái)源：新紅，長(zhǎng)江證券研究所薇旖美膠原蛋白填充膠原蛋白填充淚溝三型膠原蛋白薇旖美三型膠原蛋白雙美膠原蛋白弗縵膠原蛋白三型膠原蛋白水光資料來(lái)源：小紅書商業(yè)數(shù)據(jù)中臺(tái)，長(zhǎng)江證券研究所組膠原蛋白型別、創(chuàng)新的交聯(lián)技術(shù)，持續(xù)開發(fā)和探索出更多的適應(yīng)癥和臨床應(yīng)用場(chǎng)景，表5：主要公司膠原蛋白醫(yī)美相關(guān)注射 公司技術(shù)路巨子生物重組提取巨子生物重組提取巨子生物重組提取巨子生物重組提取江蘇創(chuàng)健江蘇創(chuàng)健重組提取聚源生物重組提取聚源生物四環(huán)醫(yī)藥重組提取復(fù)合膠原蛋白（生物發(fā)酵來(lái)源）填充劑(Ⅲ類）Ⅲ型江蘇吳中重組提取佰仁醫(yī)療動(dòng)物源動(dòng)物源創(chuàng)新交聯(lián)型膠原蛋白填充劑湘雅生物動(dòng)物源+重組提取1膠原蛋白、薇旖美詞條數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為202益爾康生物動(dòng)物源+重組提取益爾康生物動(dòng)物源+重組提取資料來(lái)源：公司公告，巨子生物招股說(shuō)明，Medactive，醫(yī)美部落，AMWC世界抗衰老大會(huì)，佰仁醫(yī)療官方公眾號(hào)，長(zhǎng)江證券研究所目、重組XⅦ型人源化膠原蛋廣譜抗冠狀病毒新藥研發(fā)一種可抑制冠狀研發(fā)項(xiàng)目病毒感染的創(chuàng)新藥。資料來(lái)源：Wind，長(zhǎng)江證券研究所資料來(lái)源：新紅，長(zhǎng)江證券研究所資料來(lái)源：新紅，長(zhǎng)江證券研究所資料來(lái)源：小紅書商業(yè)數(shù)據(jù)中臺(tái)，長(zhǎng)江證券研究所70006000500040003000200010000喬雅登薇旖美瑞藍(lán)保妥適總瀏覽量（萬(wàn)次，左軸）資料來(lái)源：新紅，長(zhǎng)江證券研究所風(fēng)險(xiǎn)提示1、技術(shù)突破不達(dá)預(yù)期：目前重組膠原蛋白上游環(huán)節(jié)仍有諸多技術(shù)難點(diǎn)尚未得到有效突破，若技術(shù)層面持續(xù)沒(méi)有得到升級(jí)，對(duì)于行業(yè)增長(zhǎng)空?qǐng)?bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)行業(yè)股票指數(shù)的漲跌幅相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)說(shuō)明：A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三華人民共和國(guó)大陸地區(qū)發(fā)行。長(zhǎng)江證券股份有限公司具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證編號(hào)為：10060000。本報(bào)