人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響世界貿(mào)易呈現(xiàn)出多元化開(kāi)放格局，世界金融儲(chǔ)備體系和世界貿(mào)易結(jié)算體系的變化趨勢(shì)，促使全球貨幣體系必然趨向調(diào)整。因而，在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生新的國(guó)際貨幣來(lái)調(diào)節(jié)和維護(hù)國(guó)際貨幣制度已成為必然趨勢(shì)。人民幣作為當(dāng)下日益走俏的“硬通貨”，成為國(guó)際貨幣應(yīng)當(dāng)是眾望所歸。本文擬在相關(guān)學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，探討人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀，分析其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的利與弊的影響，以期利于觀點(diǎn)的豐富，研究的加深。一、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀衡量人民幣國(guó)際化有三方面的標(biāo)準(zhǔn)：第一，人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)的投資工具，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易達(dá)到一定的比重。1.人民幣跨境流通規(guī)模。不管是用直接法還是間接法估算，都能得出大致相同的結(jié)果，即按照時(shí)間的先后順序，人民幣跨境流通規(guī)模不斷擴(kuò)大，無(wú)論是人民幣流入流進(jìn)量、流通總額亦或是人民幣境外滯留量，均表現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。2.人民幣跨境流通的主要方式人民幣跨境流通分為出境和入境。首先，人民幣出境主要有以下五種方式：一是貿(mào)易出境，即邊境貿(mào)易的進(jìn)口以人民幣支付。二是旅游、消費(fèi)出境。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)出境旅游者越來(lái)越多，尤其是到周邊國(guó)家觀光旅游者甚眾，因而這些國(guó)家可以用人民幣購(gòu)買的商店越來(lái)越多，可以兌換人民幣的銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷增多。三是投資出境。主要是以政府項(xiàng)目為基礎(chǔ)的境外投資和私營(yíng)企業(yè)在境外的直接投資，均帶動(dòng)了人民幣資本流出。四是貨幣互換途徑。這主要是以亞洲國(guó)家為主，通過(guò)貨幣互換以應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，其中部分貨幣互換是人民幣與國(guó)外貨幣的互換。五是非法渠道出境（走私、毒品交易、地?cái)傘y行等）。另外，人民幣入境的主要方式也有如下五種：一是貿(mào)易入境，即邊境貿(mào)易支付流回境內(nèi)。二是消費(fèi)入境，指入境旅游、探親帶動(dòng)的人民幣資本流動(dòng)。三是銀行信用渠道入境，主要包括境外居民直接在我國(guó)口岸金融機(jī)構(gòu)存入人民幣和外方銀行將吸收的人民幣存款轉(zhuǎn)存至我國(guó)境內(nèi)銀行。四是投資入境，即境外居民到境內(nèi)購(gòu)買資產(chǎn)、直接投資等。五是走私入境。3.人民幣國(guó)際化的發(fā)展階段二、人民幣國(guó)際化將給我國(guó)帶來(lái)的利益一國(guó)貨幣的國(guó)際化程度是本國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位的重要體現(xiàn)，掌握一種國(guó)際貨幣的發(fā)行權(quán)對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義。1.國(guó)際鑄幣稅收入規(guī)模擴(kuò)大在現(xiàn)代貨幣制度下，鑄幣稅并不是稅收體系下的一個(gè)稅種，而是指發(fā)行者憑借其發(fā)行貨幣的特權(quán)所獲得的貨幣面值大于發(fā)行成本之間的差額，即貨幣發(fā)行帶來(lái)的收入。一國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣可以獲得豐厚的鑄幣稅收入。同樣，國(guó)際鑄幣稅收入是實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化之后的最大收益。發(fā)行國(guó)際貨幣便可以從其他國(guó)家征收鑄幣稅，而且這種收益是無(wú)成本的。因此，如果人民幣成為國(guó)際計(jì)價(jià)和支付貨幣，甚至成為儲(chǔ)備貨幣后，我國(guó)將獲得高額的鑄幣稅稅收。人民幣國(guó)際化帶來(lái)的國(guó)際鑄幣稅收入將會(huì)成為我國(guó)財(cái)政收入的一個(gè)重要來(lái)源。2.節(jié)省外匯儲(chǔ)備，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低貿(mào)易成本實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，可以使人民幣成為國(guó)際結(jié)算的主要貨幣之一，其自身既是一種計(jì)價(jià)貨幣又是一種儲(chǔ)備貨幣，減少外匯儲(chǔ)備可以在一定程度上緩解因外匯儲(chǔ)備過(guò)多而導(dǎo)致的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，有助于內(nèi)外均衡。與此同時(shí)，對(duì)外貿(mào)易的快速發(fā)展使外貿(mào)企業(yè)持有大量外幣債權(quán)和債務(wù)，這些都會(huì)因外幣匯價(jià)動(dòng)蕩而產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)，匯價(jià)的波動(dòng)會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化后，可以減少因使用外幣引起的財(cái)富流失，可以用本國(guó)貨幣進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易和投資，企業(yè)能夠有效地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，能夠降低貿(mào)易成本，推動(dòng)和擴(kuò)大中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易。3.優(yōu)化世界貨幣結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定二戰(zhàn)之后，美元成為全球貨幣的霸主，在全球外匯儲(chǔ)備中占了很大比例，其中，在全球外匯儲(chǔ)備中占了60%以上，在發(fā)達(dá)國(guó)家外匯儲(chǔ)備中占比更是超過(guò)70%。[9]人民幣國(guó)際化能夠在幣種上分散各國(guó)儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，且為發(fā)展中國(guó)家爭(zhēng)取權(quán)利，起到維護(hù)國(guó)際國(guó)幣體系穩(wěn)定和公正的巨大作用。各國(guó)儲(chǔ)備中多了人民幣這一選擇，將大大有利于持有過(guò)財(cái)富的穩(wěn)定，減少以往面對(duì)美元大幅貶值造成的財(cái)富縮水卻束手無(wú)策的無(wú)奈。4.促進(jìn)金融創(chuàng)新，完善金融市場(chǎng)當(dāng)前，我國(guó)金融市場(chǎng)存在諸多問(wèn)題，金融創(chuàng)新滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新不足問(wèn)題突出。反觀歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，其金融市場(chǎng)不斷推陳出新，各種金融衍生工具和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品層出不窮，且其金融體制相對(duì)健全和完善。這些都與美元、歐元在國(guó)際上的巨大話語(yǔ)權(quán)密不可分。人民幣國(guó)際化能夠推動(dòng)我國(guó)金融不斷完善，金融衍生品不斷更新，有利于分散并降低風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，豐富市場(chǎng)投資品種，增加投資。三、人民幣國(guó)際化帶來(lái)的相關(guān)問(wèn)題目前人民幣處于從周邊化向區(qū)域化過(guò)渡的發(fā)展階段，未來(lái)還將從區(qū)域化走向全球化。然而人民幣區(qū)域化和全球化仍然面臨著諸多問(wèn)題。1.宏觀調(diào)控的難度增大目前，央行通過(guò)收放銀根就可以相對(duì)有效地調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性以及與流動(dòng)性關(guān)聯(lián)的一系列資產(chǎn)和投資問(wèn)題。而一旦人民幣國(guó)際化以后，央行在制定貨幣政策時(shí)，由于來(lái)自國(guó)際的需求導(dǎo)致面臨的貨幣需求函數(shù)更復(fù)雜，貨幣操作思路就將由中國(guó)境內(nèi)從上到下的線性系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)楸椴既蚝脱胄新?lián)動(dòng)的網(wǎng)狀系統(tǒng)。由于市場(chǎng)機(jī)制本身的缺陷以及各種市場(chǎng)信號(hào)檢測(cè)的滯后性，將使確定貨幣供應(yīng)量成為一個(gè)技術(shù)難題。人民幣國(guó)際化之后，國(guó)際金融市場(chǎng)上將流通一定量的人民幣，并隨著人民幣國(guó)際化程度的提高而增加，這將削弱中央銀行對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣的控制能力，影響國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策的實(shí)施效果。2.貨幣政策的自主性減弱，加大國(guó)內(nèi)金融遭受外部沖擊的可能性過(guò)去20年中，國(guó)際金融交易的猛增使各國(guó)中央銀行更難以應(yīng)付，導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家不得不放棄金融全球化的利益，通過(guò)實(shí)施資本項(xiàng)目的管制來(lái)控制資本流動(dòng)。實(shí)行浮動(dòng)匯率制和資本自由流動(dòng)的國(guó)家在利用世界儲(chǔ)蓄資源時(shí)處于不利地位。一國(guó)實(shí)施浮動(dòng)匯率制，雖能控制短期利率，但貨幣國(guó)際化使得匯率對(duì)利率的影響更為明顯，利率的變化更為敏感的受到來(lái)自匯率變化的影響。貨幣國(guó)際化后如果本幣的實(shí)際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國(guó)際投資者以套利的機(jī)會(huì)，刺激短期投機(jī)性資本的流動(dòng)。3.國(guó)際投機(jī)資本對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的沖擊加重人民幣國(guó)際化之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系必然更為密切，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都有可能對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。無(wú)論是97亞洲金融危機(jī)還是當(dāng)前仍未煙消云散的國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和金融正是得益于其相對(duì)封閉的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)，以及對(duì)外匯的嚴(yán)格管制。一旦開(kāi)放金融市場(chǎng)，外部“熱錢(qián)”必然會(huì)大量流入。因此，人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化之后，很可能成為一種金融危機(jī)的傳導(dǎo)工具，降低中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。4.出口企業(yè)面臨考驗(yàn)?zāi)壳埃覈?guó)已經(jīng)成為世界第一大出口國(guó)。改革開(kāi)放3