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文檔簡介
PAGE第2頁共6頁得分單項(xiàng)選擇題(每小題1分，共20分)在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)得分是符合題目要求的，請將其代碼填寫在下表內(nèi)。錯(cuò)選、多選或未選均無分。12345678910111213141516171819201．下列關(guān)于資金成本的說法中，正確的是（）。
A.資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)
B.資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素
C.資金成本的計(jì)算主要以年度的相對比率為計(jì)量單位
D.資金成本可以視為項(xiàng)目投資的機(jī)會成本2．企業(yè)應(yīng)持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)三種動(dòng)機(jī)所需要的現(xiàn)金余額之和，因?yàn)椋ǎ?/p>
A.各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金并不要求必須是貨幣形態(tài)
B.變現(xiàn)質(zhì)量好的有價(jià)證券或其他資產(chǎn)可以隨時(shí)變現(xiàn)
C.現(xiàn)金在不同時(shí)點(diǎn)上可以靈活使用D.各種動(dòng)機(jī)所需要的現(xiàn)金可以調(diào)劑使用3．采用正常股利加額外股利政策的理由有（）。
A.有利于保持最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B.使公司具有較大的靈活性
C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合成本最低
D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東4．風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為（）。
A.風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬越大
B.風(fēng)險(xiǎn)越大，期望投資報(bào)酬越小
C.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的收益越高D.風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的投資收益越小5．信用政策是企業(yè)關(guān)于應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)的管理或控制方面的原則性規(guī)定，包括A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.信用條件C.壞帳損失D.收帳費(fèi)用6．與儲存原材料有關(guān)的存貨成本包括A.機(jī)會成本B.取得成本C.短缺成本D.儲存成本7．影響應(yīng)收賬款機(jī)會成本的因素有（）。
A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)B.變動(dòng)成本率C.賒銷收入凈額D.資金成本率8．權(quán)益乘數(shù)在數(shù)值上等于（）。
A.1／（1－產(chǎn)權(quán)比率）
B.1／（1－資產(chǎn)負(fù)債率）C.1/產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)／所有者權(quán)益9．下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（）。
A.年金既有終值又有現(xiàn)值
B.遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金
C.永續(xù)年金是特殊形式的普通年金D.永續(xù)年金是特殊形式的即付年金10．下列投資決策評價(jià)指標(biāo)中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)有（）。
A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.現(xiàn)值指數(shù)D.投資利潤率11．對于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（）。
A.貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值
B.一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算
C.資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物
D.不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算12．成本費(fèi)用按其與業(yè)務(wù)量的關(guān)系，可以分為（）。
A.固定成本B.制造費(fèi)用C.變動(dòng)成本D.混合成本13．企業(yè)持有現(xiàn)金的主要?jiǎng)右颍ǎ?/p>
A.交易動(dòng)機(jī)B.預(yù)防動(dòng)機(jī)
C.投機(jī)動(dòng)機(jī)D.機(jī)動(dòng)動(dòng)機(jī)14．為加強(qiáng)現(xiàn)金的支出管理，延期支付賬款的方法一般包括（）。
A.推遲支付應(yīng)付款B.改進(jìn)工資支付方式C.采用支票付款D.合理使用浮游量15．企業(yè)提取的公積金可以用于()。
A.彌補(bǔ)企業(yè)的虧損B.增加注冊資本C.發(fā)放股利D.集體福利支出得分得分三、判斷題（共10分，每題1分。在括號中標(biāo)明√或×）（×）1．企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系。（×）2．債券價(jià)格由面值和票面利率決定。（√）3．權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債比重越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（√）4．企業(yè)負(fù)債、優(yōu)先股、融資租賃籌資為零時(shí)，其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（√）5．資金的時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)過一段時(shí)間的周轉(zhuǎn)使用而發(fā)生的增值。（×）6．股票的發(fā)行價(jià)格一般有溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)三種。（√）7．經(jīng)營租出與融資租入固定資產(chǎn)都提折舊。（×）8．按照“無利不分”原則，股份有限公司當(dāng)年虧損，不得向股東支付股利。（×）9．當(dāng)應(yīng)收賬款增加時(shí)，其機(jī)會成本和管理成本上升，而壞帳成本會降低。（×）10．企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)負(fù)債資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。得分四、計(jì)算分析題（共40分，每小題10分）得分1．某企業(yè)擬建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時(shí)無殘值。假設(shè)該設(shè)備采用直線折舊法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年產(chǎn)生凈利潤60萬元。假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。
要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。
（2）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值，并評價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。
（附：利率為10%，期限為1的年金現(xiàn)值系數(shù)（P／A，10%，l）＝0.9091；
利率為10%，期限為5的年金現(xiàn)值系數(shù)（P／A，10%，5）＝3.7908；
利率為10%，期限為6的年金現(xiàn)值系數(shù)（P／A，10%，6）＝4.3553；
利率為10%，期限為1的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P／F，10%，l）＝0.9091）①年折舊額＝200÷5＝40（萬元）(2分)②年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝年凈利＋年折舊＝60＋40＝100（萬元）(2分)③匯總：(2分)單位：萬元年份0123456現(xiàn)金流量-2000100100100100100④NPV＝100××－200＝100×3.7908×0.9091－200＝144.62(萬元)＞0(方案可行)(4分)2．某公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。該公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15％，期限為l0年的債券1600張，債券的籌資費(fèi)率為1％。剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固定股利率為20％，籌資費(fèi)率3％，假設(shè)市場利率為10％，所得稅稅率為25％。要求計(jì)算：
(1)債券發(fā)行價(jià)格（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）
(2)債券成本率、優(yōu)先股成本率和綜合資金成本率（保留小數(shù)點(diǎn)后一位）
資料：復(fù)利終值系數(shù)PVlF10%，10=0.386年金終值系數(shù)PVlFA10%，10=6.145①債券發(fā)行價(jià)＝＝1000×0.386＋150×6.145＝1307.75(元)(溢價(jià)發(fā)行)(3分)②債券成本率＝15%××100%＝8.7%(2分)③優(yōu)先股成本率＝20%××100%＝20.6%(2分)④綜合資金成本＝＝＝11%(3分)3．①息稅前利潤＝10×(50－30)－100＝100(萬元)(2分)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝＝≈1.26(3分)③經(jīng)營杠桿系數(shù)＝＝＝2(3分)④復(fù)合杠桿系數(shù)＝財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)＝1.26×2＝2.52(2分)3．某公司2007年銷售產(chǎn)品10萬件，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額100萬元。公司負(fù)債60萬元，年利率為12%，并須每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率為25%。要求：
（1）計(jì)算息稅前利潤總額；
（2）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿、復(fù)合杠桿系數(shù)。
①息稅前利潤＝10×(50－30)－100＝100(萬元)(2分)②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝＝≈1.26(3分)③經(jīng)營杠桿系數(shù)＝＝＝2(3分)④復(fù)合杠桿系數(shù)＝財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)＝1.26×2＝2.52(2分)4．某企業(yè)2006年A產(chǎn)品現(xiàn)銷收入為4000萬元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為600萬元。2007年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限(n／60)，預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本（包括機(jī)會成本、壞賬損失、收賬費(fèi)用）為140萬元；乙方案的信用政策為(2／10，1／20，n／90)，預(yù)計(jì)銷售收人為5400萬元，將有30％的貨款于第10天收到，20％的貨款于第20天收到，其余50％的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4％)，收賬費(fèi)用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8％。①甲方案比原方案增加的收益:5000×（1－60%）－4000×（1－60%）＝400(萬元)甲方案比原方案增加的成本:140(萬元)甲方案比原方案增加的凈收益:400－140＝260(萬元)（3分）②乙方案比原方案增加的收益：5400×（1－60%）－4000×（1－60%）－5400×（30%