如何撰寫行業(yè)研究框架 20240613 -中郵證券

行業(yè)投資評級：強(qiáng)大于市|維持吳文吉中郵證券研究所電子團(tuán)隊產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)律產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)律發(fā)展動力商業(yè)模式市場空間商業(yè)模式消費(fèi)需求成長路徑消費(fèi)需求成長路徑行業(yè)估值政府政策行業(yè)估值公司估值競爭格局公司估值公司篩選行業(yè)規(guī)律公司篩選請參閱附注免責(zé)聲明24D 2D+2.5D2D4D 2D+2.5D2DDDR1DDR2DDR3DDR4DDR5DDR6沙>>>>>>>>>>資料來源：臺積電，英偉達(dá)，半導(dǎo)體行業(yè)觀察，芝能智芯，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明3/現(xiàn)有技術(shù)新技術(shù)路徑現(xiàn)有技術(shù)資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明42028E2028E中國新能源汽車滲透率全球TWS耳機(jī)出貨量2023全球全球AI手機(jī)滲透率20232024E20232024E20233.8620233.86億臺2024E20Q1-24Q1國內(nèi)IC設(shè)計公司平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)20Q1-24Q1國內(nèi)IC設(shè)計公司平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 傳感器新技術(shù)新技術(shù)0資料來源：canalys，iFind，共研產(chǎn)業(yè)咨詢，中國汽車工請參閱附注免責(zé)聲明5國際貿(mào)易壁壘e{本地政策扶持e{本地政策扶持關(guān)稅壁壘關(guān)稅壁壘非關(guān)稅壁壘研發(fā)項目支持非關(guān)稅壁壘研發(fā)項目支持《半導(dǎo)體制造物項更新規(guī)則》√《外匯法》法令修正案出口管制的新條例產(chǎn)業(yè)投資融資渠道{資本市場股市√《2022年芯片與科學(xué)法案》√《半導(dǎo)體和數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略》√《半導(dǎo)體未來技術(shù)路線圖》√《歐洲芯片法》√大基金一，二，三期融資渠道{資本市場股市√《2022年芯片與科學(xué)法案》√《半導(dǎo)體和數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略》√《半導(dǎo)體未來技術(shù)路線圖》√《歐洲芯片法》√大基金一，二，三期資料來源：科技智囊，創(chuàng)新研究，芯師爺，芯智訊，財聯(lián)社，澎湃網(wǎng)等，中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明6客戶強(qiáng)勢供應(yīng)商強(qiáng)勢客戶強(qiáng)勢資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明7行業(yè)規(guī)律行業(yè)規(guī)律汽車電子主芯片廠商主芯片廠商功率半導(dǎo)體設(shè)計設(shè)備材料商業(yè)化應(yīng)用制造全球IC產(chǎn)業(yè)鏈分工（以某款智能手機(jī)AP為例）設(shè)計設(shè)備材料商業(yè)化應(yīng)用制造全球IC產(chǎn)業(yè)鏈分工（以某款智能手機(jī)AP為例）請參閱附注免責(zé)聲明8產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)律訂單產(chǎn)線研發(fā)OMNIVISI?N"資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明9OMNIVISI?N"OMNIVISI?N" 資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明10內(nèi)生增長內(nèi)生增長外延擴(kuò)張外延擴(kuò)張資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明11早期初創(chuàng)期企業(yè)有穩(wěn)定利潤企業(yè)早期初創(chuàng)期企業(yè)有穩(wěn)定利潤企業(yè)u參考國際公司PE中游制造類企業(yè)倍倍資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明注：2024年P(guān)E估值為iFind一致預(yù)測，總市值根據(jù)2024/6/13收盤數(shù)據(jù)粗略估計請參閱附注免責(zé)聲明13破壞性創(chuàng)新破壞性創(chuàng)新收入同比增速季度自由現(xiàn)金流的改善財報指標(biāo)分析新產(chǎn)品開拓新的技術(shù)路徑分支短期狀態(tài)破壞性創(chuàng)新現(xiàn)有產(chǎn)品符合技術(shù)路徑未來演進(jìn)方向財報指標(biāo)分析新產(chǎn)品開拓新的技術(shù)路徑分支短期狀態(tài)破壞性創(chuàng)新未來潛力資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明資料來源：中郵證券研究所請參閱附注免責(zé)聲明15THANKYOU請參閱附注免責(zé)聲明16分析師聲明撰寫此報告的分析師（一人或多人）承諾本機(jī)構(gòu)、本人以及財產(chǎn)利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券無利害關(guān)系。本報告所采用的數(shù)據(jù)均來自我們認(rèn)為可靠的目前已公開的信息，并通過獨立判斷并得出結(jié)論，力求獨立、客觀、公平，報告結(jié)論不受本公司其他部門和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金公司、證券資產(chǎn)管理公司、特定客戶等利益相關(guān)方的干涉和影響，特此聲明。免責(zé)聲明本報告信息均來源于公開資料或者我們認(rèn)為可靠的資料，我們力求但不保證這些信息的準(zhǔn)確性和完整性。報告內(nèi)容僅供參考，報告中的信息或所表達(dá)觀點不構(gòu)成所涉證券買賣的出價或詢價，中郵證券不對因使用本報告的內(nèi)容而導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任?？蛻舨粦?yīng)以本報告取代其獨立判斷或僅根據(jù)本報告做出決策。中郵證券可發(fā)出其它與本報告所載信息不一致或有不同結(jié)論的報告。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發(fā)出本報告當(dāng)日的判中郵證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者計劃提供投資銀行、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，本報告僅供中郵證券客戶中的專業(yè)投資者使用，若您非中郵證券客戶中的專業(yè)投資者，為控制投資風(fēng)險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信息。本公司不會因接收人收到、閱讀或關(guān)注本報告中的本報告版權(quán)歸中郵證券所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得存在對本報告以任何形式進(jìn)行翻版、修改、節(jié)選、復(fù)制、發(fā)布，或?qū)Ρ緢蟾孢M(jìn)行改編、匯編等侵犯知識產(chǎn)權(quán)的行為，亦不得存在其他有損中郵證券商業(yè)性權(quán)益的任何情形。如經(jīng)中郵證券授權(quán)后引用發(fā)布，請參閱附注免責(zé)聲明17中郵證券有限責(zé)任公司，2002年9月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)設(shè)立，注冊資本50.6億元人民幣。中郵證券是中國郵政集團(tuán)有限公司絕對控股的證券類金融子公司。公司經(jīng)營范圍包括：證券經(jīng)紀(jì)；證券自營；證券投資咨詢；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金銷售；證券承銷與保薦；代理銷售金融產(chǎn)品；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問。此外，公司還具有：證券經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)資格；企業(yè)債券主承銷資格；滬港通；深港通；利率互換；投資管理人受托管理保險資金；全國銀行間同業(yè)拆借；作為主辦券商在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從事經(jīng)紀(jì)、做市、推薦業(yè)務(wù)資格等公司目前已經(jīng)在北京、陜西、深圳、山東、江蘇、四川、江西、湖北、湖南、福建、遼寧、吉林、黑龍江、廣東、浙江、貴州、新疆、河南、山西、上海、云南、內(nèi)蒙古、重