2023年碳中和專題報告：把握“雙碳”戰(zhàn)略下的行業(yè)機(jī)遇

2023年碳中和專題報告：把握“雙碳”戰(zhàn)略下的行業(yè)機(jī)遇〔一〕碳達(dá)峰、碳中和推動行業(yè)變革工業(yè)革命以來，伴隨著工業(yè)生產(chǎn)的大規(guī)模擴(kuò)張，化石燃料用量快速提升，全球碳排放量屢創(chuàng)高，碳排放量的不斷上升海平面上升、極端天氣頻發(fā)、海水酸化等一系列大事引起了各國政府的共同重視，各國政府聯(lián)合起來應(yīng)對氣候變化，越來越多的國家將“碳中和”轉(zhuǎn)變?yōu)閲覒?zhàn)略，共同努力實現(xiàn)無碳的將來愿景。2023年，隨著英國《氣候變化法案》的正式生效，英國成為全球第一個通過立法明確提出2050年實現(xiàn)零碳排放的興盛國家。在這一法案的影響下，德國、法國、日本、意大利、美國、英國、加拿大等眾多興盛國家間續(xù)提出“碳中和”的具體實2050蘇里南兩個國家已經(jīng)實現(xiàn)了“碳中和麥、西蘭、匈牙利6個國家已經(jīng)立法，歐盟、韓國、智利、斐濟(jì)等5114已經(jīng)公布了政策宣示文檔。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)展，工業(yè)產(chǎn)值增幅巨大，經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模擴(kuò)張帶來了大量資源和能源的消耗。1978-2023年，我國經(jīng)濟(jì)總量保持高速增長，GDP復(fù)合增速到達(dá)14.09%，其中，其次產(chǎn)業(yè)〔主要為工業(yè)〕占GDP總量比重在30%-40%左右波動。近幾年來有所下滑，2023年，我國其次產(chǎn)業(yè)占比下滑至34.38速增長。截至2023年，我國碳排放量到達(dá)98.930.89%，碳排放治不容緩。在頂層設(shè)計的引領(lǐng)下，我國的碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略共分為三個階段。第一階段〔2023-2030年〕中，我國需在生產(chǎn)端和消費(fèi)端提高能效，把握煤炭等化石能源消費(fèi)，大規(guī)模進(jìn)展清潔能源，推開工業(yè)、建筑、交通部門電能替代，引導(dǎo)消費(fèi)者低碳消費(fèi)行為和低碳生活方式轉(zhuǎn)型，努力實現(xiàn)碳達(dá)峰；其次階段〔2030-2045年〕中，我國需依托以可再生能源為主的低碳能源系統(tǒng)實現(xiàn)碳排放“穩(wěn)中有降”并進(jìn)入減排加速期，實現(xiàn)交通系統(tǒng)全面電氣化，完成農(nóng)業(yè)零碳化改造，推開工業(yè)領(lǐng)域減碳行動，同時，開展負(fù)排放技術(shù)應(yīng)用推廣；第三階段〔2045-2060年〕中，我國需以深度脫碳為首要任務(wù)，通過負(fù)排放技術(shù)和碳匯應(yīng)用為必要的碳排放部門供給中和手段，從而兼顧經(jīng)濟(jì)進(jìn)展與減排行動，實現(xiàn)“凈零排放”目標(biāo)。雙碳戰(zhàn)略的推動將為各行各業(yè)注入了的活力，不斷轉(zhuǎn)變造紙、航空八個傳統(tǒng)行業(yè)影響最大，同時也催生了能源、光7月1623.53%、22.46%、20.61%、15.22%、14.92%、11.043.49%?！捕橙珖冀灰资袌錾暇€加快行業(yè)格局重塑2023716交易市場在上海環(huán)境能源交易所上線啟動，發(fā)電行業(yè)成為首個納入碳交易市場的行業(yè)，納入的重點(diǎn)排放單位超過2,000家，覆企業(yè)的碳排放量將超過40大的碳交易市場，是我國實現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。未來，發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等涉及碳排放行業(yè)將均被納入碳交易市場。國際上碳交易市場的建立已有20多年的歷史，1997年，芝加哥地區(qū)排放減量市場體系與南威爾士州自愿碳交易體系的建立拉開了全球碳交易市場的帷幕，隨后，英國、日本、挪威、冰島、瑞士、西蘭、澳大利亞、韓國等多個國家參與了碳交易大潮，碳交易市場在全球各國蓬勃興起。目前，全球已經(jīng)約有38個國家級司法管轄區(qū)和24個州、地區(qū)和城市正在運(yùn)行碳交易市場，碳交易市場的建立已經(jīng)愈來愈成為治理碳排放的重要手段。我國碳交易市場的建立始于2023年，主要可以分為三分階段：第一階段2023-2023年，我國主要通過CDM工程參與碳〔2023-2023年天津、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八省市開放碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，為兼顧經(jīng)濟(jì)進(jìn)展與減排的雙重需求，我國承受以排放強(qiáng)度為根底的設(shè)計，地區(qū)的試點(diǎn)為全國碳交易機(jī)制的建立供給了重要的閱歷根底；前兩個階段中，我國碳交易市場尚且處于探究階段，進(jìn)展較為緩慢。2023年以來，國家、地方各部門出臺了多項政策來推動全國碳排放權(quán)交易市場的建立，全國碳排放交易市場建立后，國家將從發(fā)電行業(yè)開頭，逐步納入全部碳排放的行業(yè)，通過逐步削減碳配額來提高二氧化碳的價格，增加企業(yè)運(yùn)營本錢，以此來倒逼企業(yè)進(jìn)展自身的改造升級，引入清潔能源，推動碳達(dá)峰、碳中和“3060”目標(biāo)的早日實現(xiàn)。將來，我們持續(xù)看好碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略直接影響下的電力、鋼鐵、建材、石油、化工、交運(yùn)、有色等變革較大行業(yè)以及間接影響下需求端將大量爆發(fā)的環(huán)保行業(yè)。2050392023我國光伏發(fā)電量僅為26053.5%；2050年我國風(fēng)電發(fā)電量占比將到達(dá)33%，而2023年我國風(fēng)電發(fā)電量僅為4665億千瓦時，占總發(fā)電量的6%。所以單從發(fā)電量的維30157國家能源局在2023年風(fēng)光發(fā)電開發(fā)建設(shè)〔意見稿〕提出“到2025年，全國風(fēng)電、光伏發(fā)電量占全社會用電量的比重到達(dá)16.52025年我國光伏累計裝機(jī)量或到達(dá)600GW左右，年平均增裝機(jī)量到達(dá)65GW左右。我們依據(jù)能源局目標(biāo)2023年光伏發(fā)電量占風(fēng)光發(fā)電量合計比重36%以及利用小時數(shù)102964%以及利用小時數(shù)2097增速到達(dá)6%67GW，風(fēng)電年均增裝機(jī)47GW。估量2023年我國光伏增裝機(jī)將到達(dá)45-55GW，風(fēng)電增裝機(jī)30-40GW2023年全社會用電量增速將明顯超過去年，同比增長7%-8%，2023年底全國發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘繉⒌竭_(dá)23.7發(fā)電裝機(jī)容量到達(dá)11.247.3%。國家能源局估量2023年風(fēng)光發(fā)電量占全社會用電量比11%。戶用補(bǔ)貼政策助力光伏需求。發(fā)改委公布的電價“征求意見稿”中提出，2023年建的戶用分布式電站照舊享有0.03元/kwh的補(bǔ)貼，可直接并網(wǎng)消納，并且50kW及以下裝機(jī)規(guī)模的自然人分布式工程優(yōu)先享有補(bǔ)貼資金的撥付。依據(jù)最發(fā)改委價格[2023]833號文件指示，確保2023年戶用光伏增裝機(jī)15GW0.033/kwh。光伏建筑一體化〔BIPV〕開啟分布式光伏進(jìn)展周期。自從6月20整縣〔市、區(qū)〕屋頂分布式光伏開頭試點(diǎn)方案的通知》以來，已有多省快速跟進(jìn)，近日再添寧夏、湖南、青海，分布式光伏整縣推動已經(jīng)達(dá)20審批，整縣推動的工程由政府指引，國企央企統(tǒng)籌建設(shè)的模式將會使工程推動更加順暢。目前，國家電投、華能、國家能源集團(tuán)、大唐等央企、國企已經(jīng)快多國制定能源扶持相關(guān)政策。各國促進(jìn)能源產(chǎn)業(yè)的政設(shè)立遠(yuǎn)景規(guī)劃目標(biāo)等。1-520231-5份，全國累計增發(fā)電裝機(jī)37.43GW，同比增長48.4%。其中，9.91GW，同比增長61.1%7.79GW,同比增長59%。20231-532305比增長17.7%。其中，光伏695億千瓦時，同比增長7.9%；風(fēng)238226.7%；〔一〕鋼材市場量價齊升，上半年行業(yè)景氣度高2023年上半年，伴隨冠疫苗接種率提升，全球疫情消滅好轉(zhuǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)漸漸復(fù)蘇、噸鋼盈利向好、置換產(chǎn)能投產(chǎn)等多重因素疊加使得中國上半年粗鋼產(chǎn)量大幅增長。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，20231-656333長11.8月上旬我國重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量213.76萬噸，環(huán)比下降5.56%，6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量312.9萬噸，環(huán)比下降2.5%，粗鋼日均產(chǎn)量呈現(xiàn)連續(xù)下降態(tài)月我國鋼材庫存量1405.7329.12萬噸。本輪粗鋼產(chǎn)量增長主要得益于上半年鋼材價格持續(xù)上行，噸鋼盈利力氣較強(qiáng)，鋼企生產(chǎn)樂觀性隨之提升。原材料本錢維持高位、鋼鐵限產(chǎn)預(yù)期較高、行業(yè)供給預(yù)期偏緊等因素的綜合作鋼價具備較強(qiáng)支撐。產(chǎn)能釋放疊加噸鋼盈利擴(kuò)張，鋼鐵企業(yè)盈利獲得大幅提升。需求方面，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2023年3-6月國內(nèi)鋼材周均表觀消費(fèi)量為11332.6%2023長3.9%〔剔除疫情影響，需求表現(xiàn)仍在發(fā)力。分品種看，今年板材〔中板+熱軋+冷軋〕消費(fèi)同比增長4.2%，長材〔螺紋+線材〕1%，板材強(qiáng)于長材。房地產(chǎn)方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示今年1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額7.215.0202317.2%，兩年平均增長8.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積87325110.21012883.83648125.7上半年國內(nèi)房屋施工面積同比增速穩(wěn)定、開工和竣工面積增2023年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額消滅高位放緩跡象，但需求總體或維持增長態(tài)勢，進(jìn)而利好鋼材需求。汽車方面，2023年上半年汽車產(chǎn)銷量緩慢下行，國家統(tǒng)計局及中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)示，上半年全國累計生產(chǎn)汽車1257萬輛，累計同比提高24.2%，顯著好于去年同期水平；較2023年同期增加3.6%，略好于202320231-5862.5倍。考慮到能源車走勢較好，且受芯片等問題影響較小，故2023聯(lián)會推想能源車批發(fā)銷量或可達(dá)240場。家電方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2023年1-5月主要鋼材需求家電產(chǎn)量由升轉(zhuǎn)降。家用電冰箱、空調(diào)及家用洗衣機(jī)總產(chǎn)量371210176萬臺及361829.2%、33.437.320237.23%、4.41%及17.73%。2023年上半年冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)出口數(shù)量同比增速分別為2725%與172023雖趨勢上有所回落但整體維持增長；出口方面亦有所好轉(zhuǎn)，上半年冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)出口增速較同期消滅明顯增長〔YOY+27.3%、YOY+24.8%、YOY+16.5%，出口韌性較強(qiáng)。〔二“碳中和”促進(jìn)環(huán)保煉鋼技術(shù)進(jìn)展2023年我國粗鋼產(chǎn)量約10.65億噸，其中，以鐵礦石和焦炭作為主要原料的高爐鋼約占90%，純電爐鋼則僅占10與全球電爐鋼平均水平3370%相比均有較大差距。依據(jù)測算，生產(chǎn)1噸高爐鋼需排放2噸二氧化碳，而生產(chǎn)16002/3。因此，理論上使用全廢鋼電爐短流程具有顯著減排優(yōu)勢。電爐鋼使用的廢鋼是可以無限循環(huán)使用的綠色載能資源，是目前唯一可逐步替代鐵礦石的優(yōu)質(zhì)煉鋼原料。中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度我國廢鋼鐵6419226654.6%：廢鋼23.68%，同比增加5.97pct10.94%，同比增加2.88pct712025年廢鋼利用量將到達(dá)3.2億噸。據(jù)此測算，中國年廢鋼增長量為1100-1600萬噸，在環(huán)保限產(chǎn)和碳排放交易上市的疊加作用下，看好廢鋼市場價格。氫能煉鋼和碳捕獲也是低碳煉鐵的技術(shù)進(jìn)展方向。由于氫元素?zé)掕F過程中電解制氫本錢較高，目前尚未成熟到可以大規(guī)模投產(chǎn)的水平。碳捕集和儲存技術(shù)中，如何成功、安全、長期地封存二氧化碳、以及封存的二氧化碳如何有效利用尚待深入所用氫氣或來自鋼廠的含氫廢氣?！踩诚蕻a(chǎn)預(yù)期增加，供需格局向好鋼鐵行業(yè)是全球范圍內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域碳排放的重點(diǎn)行業(yè)，也是中國碳排放量最高的制造行業(yè)，碳排放量占全球的7%，能源消費(fèi)量占全球的830年，全球鋼鐵行業(yè)通過提高能源效率和推廣應(yīng)用循環(huán)利用工藝、50%。中國粗鋼、鋼材產(chǎn)量常居世界前列。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年，中國粗鋼產(chǎn)量10.53億噸〔占全球粗鋼產(chǎn)量的20235.2%，五年連續(xù)增長使得粗鋼產(chǎn)量超108.884.313.25噸，同比增長7.7%。我國鋼碳排放量占全球鋼鐵碳排放總量的60%以上，占全國碳排放總量的15%左右，是31個制造業(yè)門類中碳排放量最大的行業(yè)。鋼鐵行業(yè)樂觀響應(yīng)“碳中和”政策。2023年我國有近300企業(yè)實現(xiàn)了6.2億噸粗的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)保改造。目前我國鋼鐵行業(yè)噸鋼綜合能耗從2023694545千克標(biāo)煤，節(jié)能減排效果顯著?！惨弧辰ú男袠I(yè)碳達(dá)峰、碳中和路徑為盡快實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，建材行業(yè)將主要從以下幾個〔1〕調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品構(gòu)造，推動建筑材料行〔2〕加大清潔能源使用比例，促進(jìn)能源〔3〕加強(qiáng)低碳技術(shù)研發(fā)，推動建筑材料行業(yè)〔4〕提升能源利用效率，加強(qiáng)全過程節(jié)〔5〕〔6〕做好建筑材料行業(yè)進(jìn)入碳市場的預(yù)備工作。2023年3月，中國建材行業(yè)聯(lián)合會基于行業(yè)實際狀況，爭論料工業(yè)二氧化碳排放分為燃料燃燒過程排放和工業(yè)生產(chǎn)過程〔工業(yè)生產(chǎn)過程中碳酸鹽原料分解〕排放兩局部。同時，二氧化碳排放核算中要表達(dá)建材工業(yè)為全社會實現(xiàn)碳中和所作奉獻(xiàn)，包括易燃可再生能源和廢棄物利用量、余熱余壓回收利用量、消納電石渣的二氧化碳減排量、碳減排碳中和產(chǎn)品〔如低輻射節(jié)能玻璃、光伏玻璃、風(fēng)電部件等。建材行業(yè)尤其水泥行業(yè)是碳排放大戶，如何領(lǐng)先實現(xiàn)碳達(dá)峰，如何有效實現(xiàn)碳中和，是建材行業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)，也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)構(gòu)造，實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量進(jìn)展的重大機(jī)遇。〔二〕建材行業(yè)碳排放現(xiàn)狀從各子行業(yè)來看，2023工業(yè)二氧化碳排放12.3億噸，同比上升1.8%，其中煤燃燒排放同比上升0.2%，工業(yè)生產(chǎn)過程排放同比上升2.7%；石灰石膏行業(yè)二氧化碳排放1.2億噸，同比上升14.3%，其中煤燃燒排放同比上升5.5%，工業(yè)生產(chǎn)過程排放同比上升16.6%；墻體材二氧化碳排放1322萬噸，同比上升2.5%，其中煤燃燒排放同比上升2.4%；建筑衛(wèi)生陶二氧化碳排放3758萬噸，同比下降2.7%；建筑技術(shù)玻璃工業(yè)二氧化碳排27403.9%。從碳排放量構(gòu)造來看，水泥碳排放占全行業(yè)碳排放總量80%75.5%，過程排放占全行業(yè)生產(chǎn)過程排放總量的89.9%。水泥行業(yè)是建材行業(yè)實現(xiàn)碳達(dá)峰的關(guān)鍵?！踩硡⑴c碳交易試點(diǎn)狀況目前全國共有8個地區(qū)開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。2023年，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳等7個省市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。2023年，福建碳市場啟動。截止2023年底8個區(qū)域碳市場配額累計成交4.55105.5億元。2023年12月以來，生態(tài)環(huán)境部公布碳排放交易治理方法、配額方案、重點(diǎn)排放單位名單、核算核查等一系列文件，為全國碳交易市場的搭建供給制度根底。全國碳排放權(quán)交易市場已于2023年7月上線，首批從電力行業(yè)起步，后續(xù)鋼鐵、水泥、化工等八大重點(diǎn)能耗行業(yè)都將被納入全國碳交易市場。從目前碳交易試點(diǎn)狀況來看，建材行業(yè)深度參與。廣東碳交易市場中，2023年水泥行業(yè)碳交易量占比4.79%，2023年提升0.582023碳排放配額治理單位名單中包金山南方水2023碳排放單位包地區(qū)局部水泥企業(yè)?！菜摹乘啵汉罄m(xù)參與碳交易有望受益水泥行業(yè)作為碳排放大戶，2023年水泥工業(yè)二氧化碳排放12.3億噸。要實現(xiàn)2023年領(lǐng)先碳達(dá)峰目標(biāo)，時間緊任務(wù)重。隨著型干法水泥技術(shù)的普及，落后生產(chǎn)力氣已根本淘汰，行業(yè)生產(chǎn)基數(shù)裝備水平不斷提升，單位生產(chǎn)能耗持續(xù)下降。2023年至2023133%，煤炭消耗僅上升46%，年均削減二氧化碳排放量近2023行業(yè)碳排放空間已不大?！惨弧郴ば袠I(yè)碳排放總量有限，但細(xì)分領(lǐng)域排放強(qiáng)度突出我國是世界上最大的碳排放國，2023年碳排放達(dá)98.26億28.8化碳排放總量在2030碳中和則是指通過節(jié)能減排、能源替代、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等讓排出的二氧化碳被回收，最終實現(xiàn)“零排放”的目的。碳達(dá)峰是碳中和的前提，碳中和是低碳進(jìn)展的終極目標(biāo)。我國化工行業(yè)碳排放呈現(xiàn)排放總量有限但強(qiáng)度突出的特點(diǎn)?；ば袠I(yè)在我國碳排放總量中約占6交通等行業(yè)。化工上下游產(chǎn)業(yè)鏈中的化學(xué)原料和化學(xué)制品以及石油加工、煉焦等相對碳排放量較大，2023年分別到達(dá)1.93億噸、1.42億噸。我國化工行業(yè)碳排放雖然總量不大，但細(xì)分領(lǐng)域碳排放強(qiáng)度較為突出。以煤化工為例，噸聚烯烴碳排放量115.66.9甲醇約為3.9噸；以石油化為例，噸油品碳排放量約為3噸，遠(yuǎn)高于水泥、鋼鐵的碳排放強(qiáng)度。我國噸水泥碳排放量約為0.5-0.601.8-2.0特別是煤化工碳排放面臨壓力較大，在工程申報時將面對更為嚴(yán)格的碳排放審核，但提前布局光伏發(fā)電制氫等減排措施的龍頭企業(yè)具有進(jìn)展主動權(quán)；假設(shè)考慮到碳交易，將碳排放本錢內(nèi)部化，由于煤化工碳排放強(qiáng)度更大，其較石油路線的本錢優(yōu)勢或?qū)⒂兴照＝陙砦覈鸩酵晟铺冀灰资袌?，全國碳排放?quán)交易已于7月16前在發(fā)電行業(yè)碳市場安康運(yùn)行的根底上，將來掩蓋行業(yè)范圍將逐步擴(kuò)大到鋼鐵、有色、石化、航空等更多的高排放企業(yè)，并豐富交易品種和交易方式。此外，技術(shù)法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)、治理體系等相關(guān)配套制度也將進(jìn)一步完善將加速出臺?！捕程蕴浜?嚴(yán)控增低端產(chǎn)能，利于石油化工、煤化工行業(yè)集中度提升在“雙碳”目標(biāo)下，碳排放影響評價被納入環(huán)境影響評價體系，我國石油化工和煤化工等工程布局將更加標(biāo)準(zhǔn)有序，朝5月31規(guī)劃和2035〔高耗能、高排放過程嚴(yán)管、后果嚴(yán)懲，推動綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量進(jìn)展；明確“兩高”工程暫按煤電、石化、化工、鋼鐵、有色金屬冶煉、建材其中，石化、現(xiàn)代煤化工工程應(yīng)納入國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃；建、擴(kuò)建石化、化工等工程應(yīng)布設(shè)在依法合規(guī)設(shè)立并經(jīng)規(guī)劃環(huán)評的產(chǎn)業(yè)園區(qū)；對煉油、乙烯、煤化工等環(huán)境影響大或環(huán)境風(fēng)險高的工程類別，不得以改革試點(diǎn)名義任憑下放環(huán)評審批權(quán)限或降低審批要求?！妒秃突瘜W(xué)工業(yè)“”進(jìn)展指南及二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)》對行業(yè)“”期間的產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整提出了思路及目標(biāo)，即到2025年全行業(yè)構(gòu)造調(diào)整持續(xù)提升，行業(yè)核心競爭力不斷增加。鼓舞企業(yè)通過資本運(yùn)作、兼并重組、關(guān)停并轉(zhuǎn)等方式整合中小煉廠，力爭到2025年國內(nèi)原油一次加工力氣把握在9.5億噸/開工率，依據(jù)差異化、高端化的原則做好產(chǎn)業(yè)構(gòu)造優(yōu)化，防控一輪石化工程投資頂峰可能引發(fā)的同質(zhì)化競爭和產(chǎn)能過剩風(fēng)險。加快乙烯原料輕質(zhì)化進(jìn)程，降低原料本錢，蒸汽裂解原料中輕烴占比由2023年的20%提高到2025年的25烴和芳烴生產(chǎn)基地?！啊逼陂g，我國深化供給側(cè)改革，認(rèn)真貫徹落實國據(jù)統(tǒng)計，2023-2023年我國煉油業(yè)累計退出落后產(chǎn)能約1.6億PVC、電石、硫酸分別退出1787、327、269、9002160一些高能耗子行業(yè)的增產(chǎn)能將嚴(yán)格受到限制，行業(yè)將引導(dǎo)煉油、化肥、純堿、電石、氯堿等行業(yè)把握產(chǎn)能總量，隨著落后低效產(chǎn)能的淘汰出局將進(jìn)一步提升行業(yè)集中度；另一方面，石油化工、煤化工等高耗能子行業(yè)將從原料端、生產(chǎn)端、尾氣端等各流程環(huán)節(jié)開展碳減排工作，而排放相對要低的輕烴制烯烴路線有望連續(xù)高速進(jìn)展。另外，隨著光伏發(fā)電、風(fēng)電等能源比例的提升，將帶動相關(guān)化工原材料需求的上漲?！惨弧持袊煌ㄟ\(yùn)輸行業(yè)碳排放總量及構(gòu)造中國交通運(yùn)輸倉儲郵政能源消耗占比近10%。目前中國分行業(yè)能耗統(tǒng)計口徑中，將交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)作為一個行業(yè)進(jìn)展統(tǒng)計，具體包括：鐵路運(yùn)輸業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、城市公共交通業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、管道運(yùn)輸業(yè)、裝卸搬運(yùn)、倉儲、郵政及其他運(yùn)輸效勞業(yè)。其中交通運(yùn)輸能耗約占90%以上，遠(yuǎn)高于倉儲和郵政業(yè)。依據(jù)目前統(tǒng)計口徑，2023年交通倉4.369.24%。中國目前交通運(yùn)輸能耗統(tǒng)計口徑和方法與國際上存在較大的差異，最重要的差異在于中國的大路運(yùn)輸能耗只統(tǒng)計了交通部門運(yùn)營車輛的能耗，未統(tǒng)計社會其他部門行業(yè)及私人車輛的能耗，而國際統(tǒng)計口徑包括全部的交通運(yùn)輸工具的能耗。這部分差異涉及到的范圍廣泛，能耗數(shù)值大，對于計算交通運(yùn)輸能耗水平有著很大的影響，使得中國交通能耗數(shù)據(jù)比國際統(tǒng)計口徑數(shù)據(jù)的計算結(jié)果明顯偏小。未統(tǒng)計局部的車輛主要包括4局部：社會及私人汽車、摩托車、低速汽車〔農(nóng)用運(yùn)輸汽車、慢速工程機(jī)械等、其它車輛〔比方軍車等。2023年中國交通運(yùn)輸行業(yè)碳排放占全社會比重為11%，大路貨運(yùn)、水路貨運(yùn)和民航客運(yùn)為交通運(yùn)輸行業(yè)碳排放前三。我們利用單位運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量碳排放強(qiáng)度數(shù)據(jù)和交通運(yùn)輸活動水平數(shù)據(jù)對交通運(yùn)輸行業(yè)排放量進(jìn)展核算。結(jié)果顯示，2023-2023運(yùn)輸行業(yè)碳排放分別為9.119.5110.0710.49億噸。從交通運(yùn)輸構(gòu)造來看，大路碳排放最高，占比為57%。依據(jù)核算結(jié)果顯示，2023年鐵路、大路、水運(yùn)、民航、城市交通的碳排放分別為4731.1359726.8519576.5214581.846268.794571914%、6%。疊加分客貨運(yùn)方式分析來看，大路貨運(yùn)、水路貨運(yùn)、民航客運(yùn)碳排放位居前三。2023貨運(yùn)、水路貨運(yùn)、民航貨運(yùn)的碳排5.651.951.1753.918.6%、11.2%。〔二〕中國交通運(yùn)輸行業(yè)參與國內(nèi)碳交易試點(diǎn)狀況從碳排放規(guī)模、可行性、國際形勢要求來看，航空行業(yè)是交通運(yùn)輸領(lǐng)域納入配額碳交易相對優(yōu)先行業(yè)之一。探究應(yīng)用碳交易等市場機(jī)制把握交通運(yùn)輸行業(yè)碳排放至關(guān)重要。國際上，歐盟航空碳交易、美國加州交通燃料供給商碳交易也是在逐步探究，尋求科學(xué)合理的方式。中國通過碳交易試點(diǎn)探究交通運(yùn)輸領(lǐng)域碳交易：上海試點(diǎn)國內(nèi)航空、港口碳交易，樂觀爭論管控航空、港口碳排放問題；深圳探究交通移動源碳交易，創(chuàng)機(jī)制推動能源汽車應(yīng)用；北京先后納入交通固定和移動源，逐步管控交通運(yùn)輸企業(yè)。同時中國樂觀實踐交通類自愿核證減排工程，包括快速公交系統(tǒng)、能源與清潔能源汽車、地鐵軌道交通等，為低碳交通進(jìn)展供給了一個獲得減排收益的渠道。交通運(yùn)輸領(lǐng)域配額碳交易和工程碳交易共同構(gòu)建交通運(yùn)輸碳交易市場，逐步形成交通碳減排的鼓舞機(jī)制。〔三〕國內(nèi)碳交易市場納入航空行業(yè)潛在影響分析航空公司納入碳交易市場將增加航司運(yùn)營本錢。碳排放總量把握及交易的核心在于通過碳配額形成碳排放權(quán)的稀缺性，進(jìn)展實現(xiàn)碳定價，構(gòu)建碳減排的鼓舞機(jī)制。因此，配額方法及標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定將很大程度打算該項機(jī)制的有效性。以歐盟為例，2023年將航空業(yè)納入歐盟排放交易體系(EUETS)。2023—2023年航空業(yè)的平均溫室氣體排放量為2.19億噸,2023年安排給航空公司的配額將維持在平均排放量的97%,2023年將下調(diào)至95%。202385%的配額將免費(fèi)安排,15%的配額將通過拍賣分配;2023—2023年,82%的配額免費(fèi)安排,15%的配額通過拍賣分配,另有3%作為預(yù)留配額?？梢?，納入碳交易市場的航空公司將購置碳配額將成為大局部航司履約碳減排目標(biāo)的主要手段之一，所以進(jìn)而增加了航司運(yùn)營本錢。碳配額增加的航司本錢將轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者，降低航司競爭力，利好高鐵等替代出行方式。依據(jù)北京大學(xué)環(huán)境金融試驗室爭論成果顯示，歐盟航空碳交易政策的實施將引起航空客運(yùn)價格上市，航司收入和利潤損失，基于情景模擬爭論覺察，假設(shè)歐盟碳交易納入中國航空客運(yùn)，將產(chǎn)生1.89億-2.63億元利潤損失，且航空客運(yùn)價格上漲10.87業(yè)，將降低航司與高鐵等替代方式競爭力。不同航空行業(yè)配額方法對航司的影響具有差異性。依據(jù)歐盟航空碳交易及國內(nèi)碳交易試點(diǎn)閱歷來看，航空行業(yè)初始配額2023年9月歐盟公布的2023年基準(zhǔn)值為0.6797kgCO2/RTK,2023—2023年基準(zhǔn)值為0.6422kgCO2/RTK求，同時也旨在推動航空行業(yè)碳減排。具體操作中，航空行業(yè)碳排放配額安排方法包括歷史強(qiáng)度法和先進(jìn)基準(zhǔn)強(qiáng)度法。歷史強(qiáng)度法主要基于單個航司歷史碳排放和運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量的數(shù)據(jù)核算將來碳配額，這種方法利好歷史運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量規(guī)模較大的航司，但對于已實行低碳措施的領(lǐng)先航司具有不公正性。而先進(jìn)基準(zhǔn)強(qiáng)度就是基于行業(yè)大量數(shù)據(jù)形成的行業(yè)先進(jìn)碳排放強(qiáng)度值，該種配額安排方式有助于促進(jìn)航空行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。〔一紅線是主要的高耗能與碳排放行業(yè)，而電解鋁則是有色金屬行業(yè)中最為主要的碳排放來源。高耗能行業(yè)在現(xiàn)階段的典型特征化石燃料的高消耗，也就是高碳排放的重點(diǎn)行業(yè)。有色金屬行業(yè)屬于國內(nèi)八大高耗能與碳排放行業(yè)，也是未來被列入碳交易市場的重點(diǎn)業(yè)。依據(jù)我國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2023有色金屬行業(yè)二氧化碳碳排放量6.6排放量的4.7％；而其中電解鋁碳排放量4.2億噸，占有色金屬行業(yè)碳排放總量的64%。因此，電解鋁是國內(nèi)有色金屬行業(yè)碳排放的主要來源。國內(nèi)電解鋁行業(yè)的生產(chǎn)將產(chǎn)生巨量的碳排放量。電解鋁生產(chǎn)過程中的二氧化碳排放主要在能源消耗與電解過程中產(chǎn)生。據(jù)阿拉丁統(tǒng)計，2023年我國共生產(chǎn)電解鋁3712萬噸，按生產(chǎn)一噸電解鋁需耗能135002023能總消耗量為5011.74億kwh6.67依據(jù)安泰科統(tǒng)計，我國電解鋁生產(chǎn)過程中，每噸火電鋁約會產(chǎn)生131.8放，其中11.2噸差異全部來自于火電鋁生產(chǎn)中的電力環(huán)節(jié)，電力能耗占總排碳量高達(dá)81%。而依據(jù)SMM統(tǒng)計，我國生產(chǎn)的電解鋁中，約90%來自于火電生產(chǎn)，這使國內(nèi)電解鋁行業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)生了巨量的碳排放。國內(nèi)電解鋁行業(yè)碳排放確定量大，且平均排碳量高于全球業(yè)之一。依據(jù)IAI數(shù)據(jù)，2023年全球電解鋁共消耗848485GMh電能，其中60%來自煤炭發(fā)電，25%來自水電，清潔能源尚有巨大利用空間。從地域分布上看，歐洲、北美、南美三個大洲的電解鋁產(chǎn)能有80%的能源來自水力，而中國與除中國外的亞洲的電解鋁產(chǎn)業(yè)能源以煤炭驅(qū)動的火力發(fā)電為主，分別占比88%和97%。由于同等電量下煤電碳排放量遠(yuǎn)超水電，盡管我國噸鋁用電量略低于其余國家，電力消耗產(chǎn)生的碳排放仍達(dá)12.2推動鋁行業(yè)產(chǎn)能和能耗作出要求。內(nèi)蒙古能耗雙控限制電解鋁產(chǎn)能，或?qū)鴥?nèi)“碳中和”及能耗雙控長期目標(biāo)下的電解鋁行業(yè)改革起政策示范效應(yīng)。由于內(nèi)蒙古未能完成2023年能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度“雙控”考核，2023年內(nèi)蒙古將加大能源消耗把握力度。2023年2月4電時增加對自發(fā)自用電繳納補(bǔ)貼的要求，弱化了自備電廠的優(yōu)勢?！疤贾泻汀睉?zhàn)略將進(jìn)一步禁錮國內(nèi)供給側(cè)改革下的電解鋁產(chǎn)能天花板，在產(chǎn)能停頓擴(kuò)張而需求穩(wěn)定增長的狀況下支撐鋁價、提升電解鋁企業(yè)盈利力氣。我國發(fā)改委、工信部、國土資源部、環(huán)保部在2023出臺電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革綱領(lǐng)性文件《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)工程專項行開工作方案的具體4554萬噸中和”與能耗雙控的國家戰(zhàn)略與政府工作長期目標(biāo)背景下，具有高耗能、高碳排放特征的電解鋁行業(yè)將會面臨更多的政策限制與監(jiān)管，估量將來國內(nèi)電解鋁增產(chǎn)能獲批、電解產(chǎn)能突破供給側(cè)改革下產(chǎn)能天花板的可能性較低?！捕程贾泻?、碳交易下，水電鋁與再生鋁競爭優(yōu)勢大幅提升“碳中和”與能耗雙控政策下，火電鋁用電本錢抬升。電解鋁耗電量極大，且缺乏技術(shù)差異，各廠商產(chǎn)噸鋁用電量根本一樣，因此卡緊耗電端費(fèi)用是有效阻擋產(chǎn)能無序擴(kuò)張，把握高能耗鋪張與碳排放量上漲趨勢的良方。自2023起，中心政府持實行階梯電價制度等政策已成大勢所趨。而在“碳中和”戰(zhàn)略與能耗雙控政策指導(dǎo)下，各地加快了取消電解鋁廠聯(lián)網(wǎng)電價優(yōu)惠、火電自備電廠優(yōu)待的進(jìn)程，這將顯著提升火電鋁的生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙古政府在能耗雙控政策的管制下，取消了蒙西地區(qū)電解鋁行業(yè)根本電費(fèi)折算每千瓦時3.39分的電價政策與蒙西電網(wǎng)倒階梯輸配電價政策，且向自備電廠實施按自發(fā)自用電量繳納政策性穿插補(bǔ)貼，蒙西、蒙東電網(wǎng)征收標(biāo)準(zhǔn)分別為每千瓦時0.010.02碳交易機(jī)制將轉(zhuǎn)變國內(nèi)電解鋁行業(yè)本錢構(gòu)造，清潔能源助力水電鋁本錢優(yōu)勢得到邊際強(qiáng)。碳排放交易概念于《京都議定書》中首次提出，主要內(nèi)容如下：各國碳排放量受到配額制，假設(shè)超出限額需要購置額外配額。我國碳交易市場已于7月16日正式啟動，目前全國碳市場首批僅納入了發(fā)電行業(yè)，但“十四五”期間，八大高耗能行業(yè)余下的鋼鐵、有色、石化、工、建材、造紙、電力和航空等或?qū)⑷勘患{入全國碳交易市場。在推動碳排放交易的大背景下，水電鋁企業(yè)能夠通過出售多余的碳排放配額獲利，反之火電鋁企業(yè)需要購置配額以彌補(bǔ)其超額排放缺口，此消彼長之下水電本錢優(yōu)勢將得到凸顯。以全國碳排放權(quán)交易首日成交51.23元/噸，噸鋁碳排放相差11.2計574再生鋁是鋁行業(yè)實現(xiàn)碳減排達(dá)成“碳中和”戰(zhàn)略的必要路徑。鋁產(chǎn)業(yè)鏈中的高排放主要集中在電解鋁環(huán)節(jié)中，電解鋁生產(chǎn)過程中的二氧化碳排放主要在能源消耗與電解過程中產(chǎn)生。二再生鋁只需將廢鋁熔融除雜添加合金元素，因此碳排放遠(yuǎn)小于電解鋁。依據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，生產(chǎn)1噸再生鋁能耗僅為原鋁5%，僅產(chǎn)生0.5碳排放量。因此進(jìn)展再生鋁是降低鋁行業(yè)總體碳排放量的有效與必要手段?！踩疤贾泻汀毕码娊怃X行業(yè)投資策略有色金屬行業(yè)的碳排放主要集中在電解鋁領(lǐng)域。我國電解鋁產(chǎn)能已接近供給側(cè)改革下4500和”國家戰(zhàn)略下碳排放量多、能耗大的電解鋁行業(yè)必將是國內(nèi)碳減排監(jiān)管重點(diǎn)側(cè)改革的產(chǎn)能天花板。將來國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能增長有限，突破供給側(cè)改革產(chǎn)能紅線的可能性微小，在“碳中和”激發(fā)能源汽2023長期支撐國內(nèi)鋁價并有利于國內(nèi)電解鋁企業(yè)盈利力氣的抬升。而“碳中和”碳交易機(jī)制與能耗雙控取消火電電價優(yōu)待政策下，電解鋁行業(yè)的本錢曲線將會重構(gòu)，火電鋁企業(yè)的電解鋁生產(chǎn)本錢上行，承受清潔能源水電鋁企業(yè)的本錢競爭優(yōu)勢邊際增加，疊加水電鋁增產(chǎn)能相對于火電鋁不易受限，將使水電低碳排放的再生鋁的成長空間，加速國內(nèi)再生鋁的進(jìn)展。我們看好在“碳中和”戰(zhàn)略時代下國內(nèi)電解鋁行業(yè)高盈利周期長期持續(xù)提升企業(yè)估值的投資時機(jī)。從標(biāo)的選擇上建議在國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能靠近供給側(cè)天花將來可有增產(chǎn)能的電解鋁企業(yè)將會受益；2〕交易機(jī)制與能耗雙控取消火電電價惠政策下，承受水電等清潔能源的電解鋁企業(yè)其本錢競爭優(yōu)勢戰(zhàn)略性增加，承受清潔能源進(jìn)展低碳排放的再生鋁是實現(xiàn)電解鋁行業(yè)