中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書教材

零壹財經(jīng)零壹數(shù)據(jù)著中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2014編寫：吳方棋RESEARHOVERVIEW研究概要2研究結(jié)論我國的P2P借貸行業(yè)發(fā)展迅猛，市場前景廣闊，近期內(nèi)仍將維持高速發(fā)展，其中最大的變數(shù)在于監(jiān)管政策；在迅猛發(fā)展過程中，行業(yè)的風(fēng)險有所增加，表現(xiàn)為倒閉平臺增加，部分平臺經(jīng)營困難或風(fēng)險指標(biāo)上升；行業(yè)模式分化，行業(yè)格局初步形成，但是相對于未來的廣闊發(fā)展，部分平臺經(jīng)營困難或風(fēng)險指標(biāo)上升；線下P2P借貸平臺向O2O模式或線上模式的轉(zhuǎn)型初露端倪，未來可能有更多平臺嘗試轉(zhuǎn)型；12343RESEARHOVERVIEW研究概要研究結(jié)論信用風(fēng)險和管理風(fēng)險的應(yīng)對日益受到重視，領(lǐng)先的P2P借貸平臺紛紛加大征信技術(shù)投入，管理上向正規(guī)化發(fā)展；國外（尤其是英國）的P2P借貸模式同樣處于演變之中，其軌跡與國內(nèi)模式有重合之處；國內(nèi)P2P借貸行業(yè)其他值得關(guān)注的發(fā)展趨勢還包括：借款區(qū)域有大中城市向中小城市擴散，借款者由個人向企業(yè)擴散，市場細分與整合兩種趨勢并存，泛平臺屬性增強，民間金融逐漸線上化，機構(gòu)投資者可能作為出借方進入，投資更加便捷化、移動化。56701020304行業(yè)概況行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析線下P2P平臺案例P2P借貸與征信目錄CONTENST05060708P2P借貸平臺的安全問題探析P2P借貸行業(yè)風(fēng)險投資者利益保護與監(jiān)管P2P借貸行業(yè)的市場前景與發(fā)展趨勢目錄CONTENST第一章行業(yè)概況P2P借貸的基本概念與特點P2P借貸的國內(nèi)總體情況P2P借貸的國外總體情況行業(yè)年度大事記中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書第一章1.1P2P借貸的基本概念與特點7P2P借貸：基于特定信息中介（可以是某一網(wǎng)絡(luò)平臺，也可以是某一個自然人或機構(gòu)），以對主體之間的直接資金借貸為特征的資金融通方式。2005年3月，英國的“Zopa”網(wǎng)站開通，標(biāo)志P2P網(wǎng)絡(luò)借貸誕生。PeertoPeerLending8第一章1、P2P借貸是基于特定信息中介的，多以網(wǎng)站形式存在，并直接展示所有借款人申請，投資人可主動選擇出借對象；2、P2P借貸平臺間接控制全局性風(fēng)險，不介入單筆借貸風(fēng)險的經(jīng)營，與傳統(tǒng)銀行吸儲、放貸模式存在顯著區(qū)別；3、由于是點對點的直接融資，風(fēng)險只在特定的借款人與投資人之間傳播，P2P借貸平臺不再是風(fēng)險的聚集和承擔(dān)中介。4、P2P借貸具有細微、密集的特點，其風(fēng)險的分布總體上符合大數(shù)定律；5、由于邊際成本降低，P2P借貸平臺發(fā)揮雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（即借款人數(shù)量越多，借款需求旺盛，則會吸引越多的投資人，反之，投資需求旺盛，也吸引更多借款人）1.1P2P借貸的基本概念與特點P2P借貸的特點9第一章1.1P2P借貸的基本概念與特點國內(nèi)P2P借貸的特點1、信用數(shù)據(jù)不健全，大部分平臺倚重于線下能力，經(jīng)營成本高2、信用環(huán)境差，違約成本低，違約風(fēng)險高；3、平臺不得不提高風(fēng)險管理的介入程度，風(fēng)險分散度較低；4、監(jiān)管缺失，平臺缺乏約束，違規(guī)代價低總之，P2P借貸模式在進入我國后發(fā)生較大變化，尚存在不足，但也表現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿蛢r值。解決國內(nèi)P2P借貸的高成本和高風(fēng)險這兩個問題需要體系性的安排與努力，目前的核心任務(wù)是運營體制的規(guī)范建設(shè)問題。10第一章1.2P2P借貸的國內(nèi)總體情況截止至2013年年底，全國各類線上P2P借貸平臺的數(shù)量接近700家，較之2012年的110家增長了5倍多，年度交易額約為1100億元，較之2012年的100億元增長了10倍。行業(yè)累計借貸人數(shù)在10萬-20萬，累計投資人達100萬人左右。1、平臺模式開始分化，形成了純線上、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、O2O、第三方擔(dān)保等不同的模式；2、平臺用戶進一步細分和擴展；3、風(fēng)險資金密集進駐；4、行業(yè)風(fēng)險加劇，P2P借貸平臺頻現(xiàn)“擠兌”、倒閉事件。2013年總體規(guī)模與特點11第一章1.2P2P借貸的國內(nèi)總體情況參與方內(nèi)容特點借款端獲客途徑線上直接通過網(wǎng)絡(luò)推廣、電話營銷等非地面方式尋找借款人，對借款人的征信與審核也大都在線上完成獲客成本相對較低，業(yè)務(wù)推廣能力經(jīng)常受限，對信貸技術(shù)要求高，在積累一定的經(jīng)驗后，發(fā)展?jié)摿^高線下通過線下門店、地面銷售人員尋找借款人獲客成本高，但只要是投入足夠的資金，業(yè)務(wù)推廣能力較強混合同時擁有線上獲客渠道和線下獲客渠道既可快速推廣，又可積累數(shù)據(jù)審貸經(jīng)驗，管理復(fù)雜度高，對平臺經(jīng)營者的要求較高第三方平臺自身不直接開發(fā)借款人，而是通過第三方合作機構(gòu)（例如小貸公司、擔(dān)保公司）進行平臺與合作機構(gòu)分工明確，有利于發(fā)揮各自的優(yōu)勢，但業(yè)務(wù)流程的增加了合作雙方的道德風(fēng)險借款人類型普通個人借款額小、一般在10萬以下，多為信用借款，平臺主要審查其個人信用和違約代價由于金額小，客戶開發(fā)成本和審貸成本相對較高小型工商戶借款額稍大，從幾萬到幾十萬，平臺同時審查其個人信用和商鋪經(jīng)營情況優(yōu)缺點比較均衡，形成P2P借貸的中堅力量中小企業(yè)主借款額較大，從幾十萬到上千萬，甚至更高，平臺主要考察其企業(yè)經(jīng)營狀況要求平臺有較強的信用評估和風(fēng)險控制能力，由于單筆借款額大，投資標(biāo)的少，投資者的風(fēng)險不易分散我國P2P借貸業(yè)務(wù)各個環(huán)節(jié)的細分12第一章1.2P2P借貸的國內(nèi)總體情況參與方內(nèi)容特點平臺撮合方式直接撮合借貸雙方直接進行需求匹配借款人的需求信息在平臺上進行公開展示，與投資人的需求直接匹配，撮合成本較低債權(quán)轉(zhuǎn)讓專業(yè)放款人先以自有資金放貸，然后把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人多用于線下平臺，可充分發(fā)揮專業(yè)放款人的能力優(yōu)勢和靈活性，加快放款速度產(chǎn)品類型信用貸款額度低，無需借款人提供任何抵押物，辦理較方便速度快、風(fēng)險高、利率高抵押貸款需要借款人提供一定的抵押物（多為房產(chǎn)或汽車）多了抵押環(huán)節(jié)，額度較高，速度一般，風(fēng)險較低，利率較低擔(dān)保貸款需要借款人尋找意愿為其提供擔(dān)保的擔(dān)保機構(gòu)多了擔(dān)保環(huán)節(jié)，額度較高，借款人需要承擔(dān)擔(dān)保費用保障機制風(fēng)險保障金由平臺從每一筆交易中提出一定比例的費用作為風(fēng)險保障金，一般也匹配平臺的部分自有資金，以風(fēng)險保證金的總額為限，對投資者進行有條件的保障投資者可獲得的保障范圍較明確，但應(yīng)注意風(fēng)險保障金賬號的真實性和透明性平臺保障平臺承諾以自由資金對投資者因借款人違約造成的損失進行全額本金或本息賠付平臺深度介入風(fēng)險經(jīng)營，實質(zhì)上從事著擔(dān)保業(yè)務(wù)，有踩線的風(fēng)險第三方擔(dān)保由擔(dān)保公司或具備擔(dān)保資質(zhì)的小貸公司對借款進行全額擔(dān)保風(fēng)險由平臺轉(zhuǎn)移至擔(dān)保公司或小貸公司，對其擔(dān)保資質(zhì)、資金杠桿的審查極其重要（續(xù)表）13第一章1.2P2P借貸的國內(nèi)總體情況參與方內(nèi)容特點投資端獲客途徑線上直接通過網(wǎng)絡(luò)推廣、電話營銷等非地面方式尋找投資人獲客成本較低、但對策劃、宣傳、推廣能力的要求較高線下通過線下活動、地面銷售人員尋找投資人獲客成本較高，但是指標(biāo)易量化，易復(fù)制，較適用于特定人群投標(biāo)方式手動投標(biāo)投資人必須手動和選擇每筆投資標(biāo)的和每筆投資金額投資人擁有自主選擇權(quán)，操作較煩瑣，不易搶到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的自動投標(biāo)投資人設(shè)定投資總額和投標(biāo)條件，委托平臺自動選擇投資標(biāo)的和每筆投資金額操作簡單，投資人無自主選擇權(quán)，自動投標(biāo)算法亦可能引起爭議定期理財對自動投標(biāo)設(shè)置標(biāo)準化的份額、期限和利率，投資者以購買定期理財產(chǎn)品的形式進行自動投標(biāo)操作簡單，剛性兌付的暗示強，平臺若操作不當(dāng)，易引發(fā)有關(guān)資金池的爭論，也可能給平臺進行金額、期限錯配留下空間（續(xù)表）14第一章公司名稱融資時間投資方（或領(lǐng)頭方）投資金額有利網(wǎng)2013-11軟銀中國千萬美元級別點融網(wǎng)2013-12北極光千萬美元級別愛投資2014-1中援應(yīng)急投資千萬人民幣級別人人貸2014-1摯信資本1.3億美元積木盒子2014-2銀泰資本千萬美元級別拍拍貸2014-3光速安振等數(shù)千萬美元2013年11月-2014年3月P2P借貸行業(yè)投資案例風(fēng)投資金將用于：正規(guī)化經(jīng)營研發(fā)征信、信用評估和風(fēng)險控制技術(shù)擴張業(yè)務(wù)規(guī)模1.2P2P借貸的國內(nèi)總體情況15第一章1.3P2P借貸的國內(nèi)總體情況2013年倒閉潮出現(xiàn)原因2014年風(fēng)險加劇原因信貸技術(shù)差政策風(fēng)險漠視風(fēng)險，管理不善市場風(fēng)險構(gòu)建資金池，進行限期錯配競爭風(fēng)險循環(huán)借貸信用風(fēng)險產(chǎn)品異化催收困難隨著市場規(guī)模的急劇擴大，P2P借貸行業(yè)的競爭日趨激烈，相關(guān)風(fēng)險亦在不斷聚集，一個典型表現(xiàn)是2013年可統(tǒng)計的P2P借貸平臺出現(xiàn)經(jīng)營困難、倒閉或跑路的事件高達74起，超過之前所有年份總和的三倍行業(yè)風(fēng)險16第一章1.3P2P借貸的國外總體情況美國P2P借貸行業(yè)LendingClub成立于2007年5月，在美國市場一度擁有超過80%的市場占有率，是國外最大的P2P借貸公司。LC已經(jīng)完成多輪融資，并且醞釀在2014年上市。Prosper成立于2006年2月，是美國第一家P2P借貸平臺。2014年5月5日，Prosper完成了總額7000萬美元的新一輪融資。LendingHome成立于2013年9月，專門提供不動產(chǎn)抵押貸款，目前業(yè)務(wù)正向個人第一套和第二套住房擴展。17第一章1.3P2P借貸的國外總體情況英國P2P借貸行業(yè)ZOPA成立于2005年3月，是世界上第一家P2P借貸平臺。Zopa的貸款違約率長期低于2%，近期更低于1%，可見其強大的風(fēng)險管理能力。2014年2月，獲得對沖基金公司1500萬英鎊的融資，Zopa共獲得三輪總計5660萬英鎊的融資。FundingCircle成立于2010年8月，是英國第一個主要面對中小企業(yè)的P2P借貸平臺，目前該平臺促成的貸款額已超過2.7億英鎊。其融資總額達到5800萬美元。RateSetter成立于2010年10月，是英國最早使用“預(yù)備基金”來保障投資人資金安全的P2P借貸平臺，壞賬率低于0.69%。18第一章1.3P2P借貸的國外總體情況英國P2P借貸行業(yè)MarketInvoice成立于2011年2月，是一家面向全球投資者的在線企業(yè)票據(jù)融資平臺。用MI替代傳統(tǒng)解決方案的三個原因：可選擇的票據(jù)貼現(xiàn)、費用更低、保密性。LendingWorks成立于2014年1月，是英國P2P借貸平臺的新秀，其特點是更加周全的投資人保障。對客戶資金采取隔離信托托管制度，由非盈利的第三方公司托管，還采取了準備金和保險雙重保護來防止貸款逾期還款、貸款違約和欺詐性申請。Wellesley&Co成立于2013年11月，專注于住宅地產(chǎn)投資，并且只對借款者提供房產(chǎn)價值最高的50%的貸款，是英國第四大P2P借貸平臺。英國P2P借貸行業(yè)19第一章1.3P2P借貸的國外總體情況其他國家德國P2P借貸在德國的規(guī)模較小，市場主要由2007年開始運營的Smava與Auxmoney兩家平臺占據(jù)。Smava平臺的投資人可采用兩種方法規(guī)避風(fēng)險，Auxmoney平臺上的投資人完全風(fēng)險自負。2013年3月，Auxmoney共獲得1200萬美元風(fēng)險投資。法國PretdUnion是法國最大的網(wǎng)絡(luò)信貸機構(gòu)，它是法國唯一得到法國金融審慎監(jiān)管局頒發(fā)的信貸機構(gòu)牌照和經(jīng)紀牌照的P2P借貸平臺。澳大利亞SocietyOne是澳大利亞第一個完全合規(guī)的P2P借貸平臺，成立于2012年8月，它運作的貸款管理平臺ClearMatch提供了安全可靠的在線貸款應(yīng)用程序和文檔管理工具，并用算法評估潛在借款人的信用水平。南非成立于2014年3月的RainFin與巴克萊銀行達成投資合作，這是一種嶄新的形態(tài)，使人們認識到P2P平臺與傳統(tǒng)銀行不光是替代關(guān)系，也許還可以合作共存。印度2010年成立的印度首家P2P借貸平臺i-lend.in正式開始展業(yè)，盡管對接了一家本地信用評級機構(gòu)CIBIL,但發(fā)展也不是很順利。其他國家P2P借貸行業(yè)20第一章1.4行業(yè)年度大事記1.

2013年1月起，Prosper和LendingClub分獲多筆投資2.

2013年6月22日，LendingClub宣布與兩家小型銀行達成合作協(xié)議3.

2013年8月，英國網(wǎng)貸平臺FundingCircle宣布與桑坦德銀行合作4.

2013年8月，P2P借貸市場悄然改變：從個人投資者到機構(gòu)投資者5.

2013年7月20日開始，貸款利率下限取消，中國利率市場化改革再下一城6.

2013年底，國務(wù)院定調(diào)“影子銀行”7.

2013年9月，招商銀行試水P2P借貸8.

2013年11月起，國內(nèi)多家P2P借貸平臺獲得風(fēng)險投資9.

2013年9月下旬開始，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺頻現(xiàn)“擠兌”事件第二章行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計與分析本章的邏輯結(jié)構(gòu)行業(yè)數(shù)據(jù)分析借款人指標(biāo)投資人概況平臺風(fēng)險指標(biāo)報告說明中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書22第二章2.1本章的邏輯結(jié)構(gòu)信息收集數(shù)據(jù)采集及處理數(shù)據(jù)應(yīng)用實例分析產(chǎn)品案例分析問題平臺分析樣本分析經(jīng)營性指標(biāo)借款人情況投資人情況風(fēng)險指標(biāo)數(shù)據(jù)采集數(shù)據(jù)預(yù)處理數(shù)據(jù)準確性校驗收集平臺信息714家132家20家樣本數(shù)量圖2-1數(shù)據(jù)部分框架圖本書數(shù)據(jù)及案例為行業(yè)宏觀研究之用，概不構(gòu)成任何廣告及推薦；在任何情況下，本書中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何人的投資建議；本書的數(shù)據(jù)信息來源于互聯(lián)網(wǎng)公開渠道，本機構(gòu)對該數(shù)據(jù)信息本身的準確性、完整性或及時性不做任何保證。免責(zé)聲明：23第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析根據(jù)714家P2P借貸公司的注冊信息，廣東省以143家居全國之首，浙江省共有114家。北京、江蘇、山東和上海四個省市分別有64、57、56和53家，其中深圳市有110家，超過北上廣成為全國P2P借貸公司最多的城市。行業(yè)宏觀數(shù)據(jù)124第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析25第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析132家P2P借貸平臺2013年總交易額達到了550億元，交易筆數(shù)超過65萬筆，累計借款人數(shù)達到10萬人，增長幅度再創(chuàng)新高。2行業(yè)統(tǒng)計信息26第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析132家P2P借貸平臺主要分布在17個省市，業(yè)務(wù)量在廣東、浙江兩省最為集中。2013年末，部分借貸平臺爆發(fā)運營問題，市場信心短時受挫，但行業(yè)整體趨勢未受影響，交易額、交易量持續(xù)上升。27第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析

2013年，20家P2P借貸平臺全年總成交額322.67億元，年末貸款余額93.68億元，總成交量達51.58萬筆。從2013年1月份的19.32億元，到12月份的38.69億元，月度成交額翻了一番。20家P2P借貸平臺全年成交額及成交量（單位：億元；千筆）成交概況3行業(yè)分析數(shù)據(jù)28第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析平臺名稱注冊資金（萬元）上線時間所屬公司公司法人陸金所836672011.9上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司周延源紅嶺創(chuàng)投50002009.1深圳市紅嶺創(chuàng)投電子商務(wù)股份有限公司周世平一起好3002012.9武漢一起好商務(wù)顧問有限公司齊守艷e速貸50002010.9廣東匯融投資股份公司簡慧星盛融在線10002010.9廣州志科電子商務(wù)有限公司劉志軍翼龍貸502011.10北京同城翼龍網(wǎng)絡(luò)科技有限公司王志明有利網(wǎng)17002013.1北京弘合柏基信息科技有限公司劉雁南工商貸5002012.6深圳市越晟通電子商務(wù)有限公司李忠明人人貸100002010.5人人貸商務(wù)顧問（北京）有限公司楊一夫365易貸4500.392010.2江蘇三六五易貸金融信息服務(wù)股份有限公司單金顯合拍在線10002010.6深證市合拍在線電子商務(wù)有限公司張啟紅微貸網(wǎng)5002011.7杭州銳拓科技有限公司姚宏溫州貸5002013.3溫州網(wǎng)城電子商務(wù)有限公司虞凌云你我貸10002011.6上海嘉銀金融服務(wù)有限公司嚴定貴人人聚財5002011.10深證市人人聚財金融信息服務(wù)有限公司許建文808信貸25002011.5江蘇捌零捌投資有限公司林國慶新新貸30002013.3上海涌信金融信息服務(wù)有限公司張揚拍拍貸1052007.6上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司顧少豐融信財富1002012.8深圳投哪金融服務(wù)有限公司諸葛鵬煜達投資城1002012.9深圳市煜達融資咨詢有限公司楊定平本章節(jié)詳細統(tǒng)計的20家平臺工商登記信息29第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析在成交額方面，高級借款標(biāo)的比例接近50%；而在成交量方面，非常規(guī)借款標(biāo)的比例占到了52%。新興的借款產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，說明了市場尚處于創(chuàng)新模式階段。從期限上來看，可以分為秒表、天標(biāo)和月標(biāo)三大類，不論從金額還是筆數(shù)看，天標(biāo)的比重都超過30%，這與各平臺為提高投資人資金的流動性而陸續(xù)上線天標(biāo)有密切關(guān)系。4借款產(chǎn)品分析30第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析部分借款產(chǎn)品1.秒標(biāo)2.凈值標(biāo)3.債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)（百筆）10家平臺秒標(biāo)成交概況債權(quán)轉(zhuǎn)讓指債權(quán)持有人（轉(zhuǎn)讓方）通過P2P借貸平臺將債券掛出來且與購買人（承接方）簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將所持有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給承接方的操作。

2013年之前，債權(quán)轉(zhuǎn)讓操作多以線下為主，一般由居間人將債權(quán)按照金額和期限拆分成更小的債權(quán)包，然后轉(zhuǎn)讓給其他分散的投資人，居間人收取一定的服務(wù)費用。31第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析陸金所推出的“穩(wěn)贏安E貸”產(chǎn)品，平均期限長達33個月之久，穩(wěn)居20家平臺之首。人人貸自2013年開始，借款期限從原來主要集中在12個月以下逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)?2個月以上。另，各平臺的名義利率與2012年相比，大部分呈走低的趨勢。32第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析5資金流動情況資金流（fundflow），在P2P借貸中指隨著債權(quán)產(chǎn)生、消除及轉(zhuǎn)移而發(fā)生的資金往來過程。P2P借貸平臺的主要業(yè)務(wù)由借和貸組成，涉及資金在正負兩個方向的流動，一個貸方發(fā)生額（融資增加數(shù)），一個借方發(fā)生額（償還貸款數(shù)）。這也就有了兩個關(guān)鍵的指標(biāo)，貸款余額和應(yīng)還金額：該日貸款金額=前期貸款余額+本期貸方發(fā)生額（融資增加數(shù)）-借方發(fā)生額（償還貸款數(shù)）；應(yīng)還金額就是借方發(fā)生額（償還貸款數(shù)）模型假設(shè)及說明（1）P2P借貸平臺當(dāng)日應(yīng)還款金額計算方法當(dāng)日應(yīng)還款金額=所有借款人當(dāng)日應(yīng)還款金額之和（2）P2P借貸平臺貸款余額計算方法當(dāng)日貸款余額=歷史貸款余額+當(dāng)日新借款-當(dāng)日應(yīng)還款每月還款額=[貸款本金×月利率×（1+月利率）^還款月數(shù)]÷[（1+月利率）^還款月數(shù)-1]33第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析讀圖小提示（1）日貸款余額（黑線）對應(yīng)的坐標(biāo)值是左側(cè)的Y軸，日還款金額（藍線）的值對應(yīng)的右邊的Y軸；（2）一般情況下，兩條線對應(yīng)的各自是365個值（2013年有365天）；（3）實線的平滑程度會受到當(dāng)日還款的影響，當(dāng)日還款值較大，會引起貸款余額的波動；當(dāng)日還款金額較小時，因為貸款余額和借款人還款金額相差甚遠，難以觀察到變化。樣本資金流情況（選出三家平臺數(shù)據(jù)）34第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析每日應(yīng)還款額與一個平臺的成交額規(guī)模成正比例關(guān)系，在期限一定的情況下，成交規(guī)模越大，每日應(yīng)還款量越大；每日應(yīng)該還款量與借款期限的長短成反比例關(guān)系，在成交規(guī)模一定的情況下，期限越長，每日還款量越小。35第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析渠道商/合作機構(gòu)中間成本付給投資人的利息借款管理、居間、擔(dān)保、VIP等借款人費用P2P借貸平臺利差利息管理費投資人費用投資人VIP費用借款人成本P2P平臺收入除了常見的借款管理費和利息管理費，有的平臺還會收取借款服務(wù)費、二次增值服務(wù)費、轉(zhuǎn)讓費、擔(dān)保費、實地審查費等，部分平臺還會收取VIP會員費。6平臺收入分析36第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析20家P2P借貸平臺收費標(biāo)準計算方式37第二章2.2行業(yè)數(shù)據(jù)分析38第二章2.3借款人指標(biāo)19家P2P借貸平臺2013年全年累計借款人數(shù)（單位：人）19家P2P借貸平臺各月活躍借款人數(shù)及累計活躍人數(shù)（單位：萬人）2013年全年，19家平臺累計借款人數(shù)92680人，較2012年相比翻了4~5倍。幾乎所有平臺借款人數(shù)均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，人人貸在一年之內(nèi)，借款人數(shù)實現(xiàn)了700%的增長。1借款人數(shù)量392累計借款金額區(qū)間分布第二章2.3借款人指標(biāo)累計借款金額區(qū)間分布表總體來看，累計借款在10萬元以下的借款人，占總借款人數(shù)的85%，且主要集中在1萬~10萬元內(nèi)。P2P借貸作為銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的補充，現(xiàn)階段仍以促成小額貸款為主。40第二章2.3借款人指標(biāo)借款人數(shù)及金額分布

19家P2P借貸公司累計借款在100萬元以上的借款人只占總借款人數(shù)的2%，但由于每筆借款金額較大，該檔的借款金額占比超過行業(yè)全年借款總額的78%。413借款分布系數(shù)（J系數(shù)）第二章2.3借款人指標(biāo)19家平臺J系數(shù)情況1.分散的借款有利于避免地區(qū)性、行業(yè)性逾期壞賬的集中發(fā)生；2.分散的借款意味著債權(quán)開發(fā)商的分散，間接說明了一家P2P借貸平臺債權(quán)開發(fā)端的業(yè)務(wù)拓展和管理能力；3.分散的借款是符合大數(shù)定理的，當(dāng)一個平臺債權(quán)開發(fā)規(guī)范、借款人數(shù)足夠多的時候，借款人的額度將越來月趨近與這部分樣本的平均值。424借款人屬性第二章2.3借款人指標(biāo)性別比例與2012年比基本上沒有變化，男性借款人仍然占據(jù)總借款人數(shù)的絕大部分，比例達到78%。年齡分布11家平臺的55264名借款人，年齡段主要集中在20~49歲，其中30~39歲的借款人分布最為密集，占到總?cè)藬?shù)比例的37.70%。婚姻狀況已婚占樣本總借款人的71.82%，喪偶及離異總和不高于10%。文化程度本科及以上學(xué)歷占22%，大專學(xué)歷的借款人占42%，高中及以下學(xué)歷的借款人比例為33%。地域分布借款人廣泛分布于全國33個省，沿海地區(qū)較為集中，其中上海的比例超過10%。湖北省成為所有中部地區(qū)借款人最多的省份，占比6.62%。431投資人數(shù)量第二章2.4投資人概況2013年全年，18家平臺的累計投資人數(shù)達到13.5萬人，拍拍貸單個平臺全年累計投資人數(shù)約3.0萬人，占20家平臺的22.33%，人人貸以2.7萬人的累計投資人數(shù)，占19.76%。

據(jù)當(dāng)月活躍的投資人數(shù)統(tǒng)計顯示，大多數(shù)平臺的投資人數(shù)量從年初到年末實現(xiàn)了1~2倍的增長，少數(shù)平臺的投資人數(shù)甚至實現(xiàn)了3倍以上的增長。

442單筆投資金額分布第二章2.4投資人概況單筆投資額方面，同單筆借款金額分布相類似，1萬元以下的投資次數(shù)占總投資次數(shù)的91%，而10萬元以下的投資次數(shù)高達99%。453人均投資金額及次數(shù)第二章2.4投資人概況

較2012年，大部分P2P借貸平臺人均投資金額均有上升，但累計投資金額依舊集中在10萬元以下，并沒有發(fā)生明顯的變化。464滿標(biāo)效率第二章2.4投資人概況滿標(biāo)時間并不是實際的借款人融資時效，并不能全面反映借款人融資效率。較2012年各家P2P借貸平臺滿標(biāo)時間，部門平臺大為下降，其中人人貸2013年全年平均滿標(biāo)時間為0.36小時，在統(tǒng)計樣本中時間最短。盛融在線相比2013年13.37小時滿標(biāo)時間大幅增加，成為20家平臺中滿標(biāo)耗時最長的平臺。47第二章2.5平臺風(fēng)險指標(biāo)1借款集中程度

19家平臺中，有12家平臺的借款集中程度超過了50%，其中盛融在線和溫州貸的借款集中程度達到90%以上，各個平臺在此項指標(biāo)上的區(qū)分度較好，可以作為單項風(fēng)險指標(biāo)予以參考。48第二章2.5平臺風(fēng)險指標(biāo)2逾期概況1.人人貸的實際逾期率會低于報告中的數(shù)值2.拍拍貸的實際逾期率會遠高于報告中的數(shù)值3.逾期公布時間越長，逾期率會越低于實際水平4.為了避免秒標(biāo)對逾期率造成的影響，本報告中的第二種逾期率計算方法已經(jīng)進行修正5.陸金所、工商貸目前未公布逾期信息或沒有逾期，人人聚財、融信財富、新新貸其他平臺因為預(yù)期數(shù)據(jù)統(tǒng)計不便，暫未列入。49第二章2.5平臺風(fēng)險指標(biāo)3不良貸款率目前P2P平臺沒有統(tǒng)一的計算方法，本報告提供兩種不同的統(tǒng)計口徑：逾期率=逾期金額/當(dāng)年成功貸款額

（當(dāng)累計貸款量不斷增加，逾期金額增加的相對速度較小時，逾期率會逐漸降低。）逾期率=逾期金額/年末貸款余額（逾期率會因為貸款余額遠遠低于貸款累計總量而偏高）50第二章2.5平臺風(fēng)險指標(biāo)4逾期借款人概況性別分布在10家P2P借貸平臺的1317名逾期借款人中，男性高達89.3%，女性占10.7%。年齡分布1317名逾期借款人隨年齡的降低呈現(xiàn)明顯的增加趨勢，其中年齡段在20~29歲占比51.10%，占總逾期金額的12%。學(xué)歷分布

6家平臺269名逾期借款人中，本科學(xué)歷42人，大專學(xué)歷97人，高中及以下學(xué)歷112人。地域分布

1317名逾期借款人中，山東、江蘇、廣東和浙江各省都超過100人，逾期人員涉及金額最多的地區(qū)分別是浙江、山東、江蘇。第三章線下P2P平臺案例分析線下P2P借貸與理財捷越案例友信案例中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書52第三章3.1線下P2P借貸與理財債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式這是我國小額信貸的一種獨創(chuàng)形式，業(yè)務(wù)流程為：平臺在線下尋找借款人、對其進行評估，通過后推薦給專業(yè)放款人（專業(yè)放款人均為自然人，通常是平臺的實際控制人）；專業(yè)放款人向借款人放款，取得債權(quán)，然后把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人（投資人也多通過線下途徑開發(fā)），投資人獲得債權(quán)帶來的利息收入。債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式借貸證券化模式放款人先用自有資金放貸，然后轉(zhuǎn)讓債權(quán)專業(yè)放款人并未真正向借款人撥付資金，沒有專業(yè)放款人以自有資金放貸的環(huán)節(jié)投資人獲得的是債權(quán)以及由此帶來的收益權(quán)投資者獲得收益權(quán)，他們是平臺的債權(quán)人而非借款人的債權(quán)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式與美國P2P借貸證券化模式的區(qū)別53第三章3.1線下P2P借貸與理財1.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式存在專業(yè)放款人這一集中式資金通道，導(dǎo)致“風(fēng)險重新聚集”，脫離了P2P借貸的本意；（其實質(zhì)是債權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系是否明確，投資人是否充分了解受讓的債權(quán)信息。）2.債權(quán)轉(zhuǎn)讓的理財產(chǎn)品化，操作較為復(fù)雜，有錯配、資金池乃至非法集資的嫌疑；（關(guān)鍵在于資金是否先于債權(quán)流動，對于一次性的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，此標(biāo)準比較容易審查。）3.線下平臺的信息披露不充分，不符合信息對稱的要求。相關(guān)爭論模式轉(zhuǎn)變1.加強征信技術(shù)，尤其是數(shù)據(jù)化、自動化征信技術(shù)的開發(fā)；2.信貸資源輸出，線下借貸平臺利用自身積累的信息向線上借貸平臺輸出自身的借貸資源；創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，介入各種地域類、行業(yè)類、供應(yīng)鏈類、抵押類等借款產(chǎn)品；轉(zhuǎn)向線上模式，某些線下平臺與線上平臺合作，借助O2O模式向線上平臺推薦借款項目，甚至直接搭建線上平臺，把借款項目直接放到線上銷售。54第三章3.2捷越案例北京捷越聯(lián)合信息咨詢有限公司（簡稱“捷越”），成立于2013年6月，是一家集信用風(fēng)險評估與管理、信用數(shù)據(jù)整合服務(wù)、小額貸款咨詢、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等業(yè)務(wù)于一體互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)機構(gòu)。1傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式：借款人發(fā)出借款需求，捷越進行征信審核，信審后推薦給理財人，最終借款人獲得借款，理財人流動資金獲得增值。信貸輸出模式：捷越將信審合格的標(biāo)提交至合作機構(gòu)，合作機構(gòu)對借款的標(biāo)進行招標(biāo)。捷越承擔(dān)信息資源歸集、征信審核、貸后提醒催收等工作，合作平臺進行招標(biāo)、出借資金。O2O模式：與向上360（）聯(lián)姻，完成從傳統(tǒng)金融模式到互聯(lián)網(wǎng)金融模式的嫁接，這一嫁接旨在弱化由于市場信息不對稱造成的資源浪費，降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)借款人的快速融資。2355第三章3.2捷越案例信用審核“半自動化信貸工廠”系統(tǒng)反欺詐匹配是否通過系統(tǒng)評分一次評分二次評分評分策略行為評分提交資料銷售團隊系統(tǒng)決策信審團隊稽核團隊運營團隊催收團隊人工干預(yù)審核通過線上稽核放款催收NY56第三章3.2捷越案例風(fēng)險管理1.一城一策2.細分客群3.基于數(shù)據(jù)的產(chǎn)品開發(fā)4.以風(fēng)險管理為核心的風(fēng)控模型風(fēng)控

RiskManagement多級篩選雙重質(zhì)檢電話核實實地征信三方檢查批次扣款數(shù)據(jù)指導(dǎo)合同審核催收前置電話提醒短信提醒銷售

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OperatingManagement捷越的風(fēng)控模型以小額批量為原則，以滿足客戶需求為目標(biāo)，以加強風(fēng)險管理為約束57第三章3.2捷越案例平臺數(shù)據(jù)各類產(chǎn)品交易量分布圖捷越資信端各類產(chǎn)品的交易量構(gòu)成比例截至2013年年底，捷越成功向約3萬名優(yōu)質(zhì)借款人提供了咨詢服務(wù)，平臺成交額達15億元，平均每個客戶的單筆借款額略低于5萬元，各類產(chǎn)品平均借款期限為22個月，平均借款年利率約11%-13%。根據(jù)借款人實際使用資金與服務(wù)時間的長短，借款人還須支付7%-15%的服務(wù)費。

平均而言，捷越每獲得一個借款人，約付出借款金額5%-7%的成本，這些成本覆蓋了業(yè)務(wù)團隊的房屋租金、人員薪酬、固定資產(chǎn)支出等費用。58第三章3.2捷越案例平臺數(shù)據(jù)（萬元）不同用途申請客戶差異2013年度平均財富端投資者單筆平均出借金額約為30萬元，平均借款期限約為6個月，平均出借年化利率11%-13%，投資集中度約為51%，即投資額排名前10%的投資人當(dāng)年投資總額占總當(dāng)年總交易額的五成以上。2013年年底，捷越壞賬率為0.43%。59第三章3.3友信案例2011年5月，友眾信業(yè)金融信息服務(wù)（上海）有限公司（簡稱“友信”）成立，并于2012年在上海取得“金融信息服務(wù)經(jīng)營許可”。友信最初定位為線下P2P借貸服務(wù)平臺，采用債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。生意貸英才貸業(yè)主貸工薪貸友信四類貸款產(chǎn)品

友信主要從穩(wěn)定性、資產(chǎn)負債和收入情況的三大要素出發(fā)依次對借款人進行審核：（1）家庭關(guān)系和社會屬性；（2）資產(chǎn)情況、負債水平和信用記錄；（3）收入來源和收入水平。友信業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的原因在于：（1）債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式信息不夠透明，不利于外界監(jiān)督，容易引起非議；（2）專業(yè)放款人存在資金壓力，多了一層中介成本，直接撮合借貸雙方更有利于降低交易成本、擴大交易規(guī)模。60第三章3.3友信案例業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)2013年，人人貸上的實地認證標(biāo)總成交金額達1275990300元，占平臺交易額的81.32%；成交26233筆，單筆借款金額平均為48659元；投資收益為53256269元，平均投標(biāo)利率為13.2%。期限（月）筆數(shù)金額（元）所占金額比例（%）單筆金額（元）10~12552277239002.175022413~18319718015590014.125635119~24923733095100025.933582625~361323773718950057.7755692總計262231275990300100.0486592013年人人貸實地認證標(biāo)按期限分布統(tǒng)計61第三章3.3友信案例地域筆數(shù)金額（元）遼寧90462319300山東88156323000重慶75853695900湖北51234299000湖南41226144400河南36124839200福建38222395000四川32422381400陜西31622264500其他1596101884100總計6466426545800業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)2014年第一季度人人貸實地認證標(biāo)按地域分布統(tǒng)計2014年第一季度人人貸實地認證標(biāo)按地域分布金額比例統(tǒng)計從地域分布上來看，2013年來自友信的實地認證標(biāo)多集中在一線城市和一些重點省份。除了實地認證標(biāo)外，人人貸平臺上還有信用認證標(biāo)和機構(gòu)擔(dān)保標(biāo)兩種借款類型。第四章P2P借貸與商業(yè)征信征信現(xiàn)狀與問題P2P借貸與商業(yè)征信大數(shù)據(jù)征信P2P借貸征信體系展望中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書63第四章4.1征信現(xiàn)狀與問題征信的價值是基于借款方的歷史信息和當(dāng)下收入水平，對其未來還款能力和意愿判斷和預(yù)測，降低借貸雙方的信息不對稱。

我國由于缺乏完善的征信體系，P2P借貸平臺為了對投資人和自身業(yè)務(wù)負責(zé)，不得不親自承擔(dān)征信職責(zé)，通過大量的盡職調(diào)查對借款人的信用材料進行搜集、整理和評估。征信工作耗時耗力，構(gòu)成P2P借貸平臺的主要運營成本，其比例一般僅次于銷售成本，位列第二。

違約率每上升一個百分點，平臺的利潤就數(shù)倍下降。再此狀況下，征信成為P2P借貸平臺的心頭之痛，是當(dāng)前制約我國P2P借貸業(yè)務(wù)的核心要素。P2P借貸對征信的迫切需求64第四章4.1征信現(xiàn)狀與問題國內(nèi)P2P借貸征信現(xiàn)狀—線下為主國內(nèi)P2P借貸面臨的征信問題表現(xiàn)在：個人征信體系不完善，央行的征信系統(tǒng)當(dāng)前不對P2P借貸平臺開放；商業(yè)征信業(yè)務(wù)剛剛起步；

民間征信開展困難；大數(shù)據(jù)征信雖前景光明，但在全球范圍內(nèi)還處于試行階段。P2P借貸高度依賴線下團隊征信，存在嚴重弊端：線下征信是勞動密集型工作，需要投入大量的人力和物力，抬高了整個信貸成本，造成不經(jīng)濟性；線下征信的主觀性較強，不利于征信技術(shù)的標(biāo)準化；線下征信的高成本同樣阻礙了征信數(shù)據(jù)的共享；線下征信的高昂邊際成本阻礙了行業(yè)的高質(zhì)量擴張。65第四章4.1征信現(xiàn)狀與問題央行征信系統(tǒng)特點1覆蓋面廣央行征信數(shù)據(jù)來源于各國有銀行、商業(yè)銀行、誠信社、農(nóng)信社等具備存貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)的金融機構(gòu)。信息詳實在央行的個人征信報告中，可以看到個人身份信息、居住信息、職業(yè)信息和信用交易信息，其中信用信息包含了個人信用卡、儲蓄卡、信貸和擔(dān)保信息。部門信息更新不及時或失實數(shù)據(jù)報送機構(gòu)出于疏忽，可能造成信息滯后或者信息錯誤。這在個人信用卡信息中表現(xiàn)比較明顯，往往出現(xiàn)多個登記地址，而且很多可能已經(jīng)失效。數(shù)據(jù)主要為銀行體系內(nèi)信息，較少涉及民間借貸信息央行征信系統(tǒng)只接入了部分小貸公司，大量的民間借貸信息都沒有被納入到信用報告中，包括個人的社保、保險、教育、消費、司法等信息要么根本沒有涉及，要么詳細度和準確度不足。23466第四章4.2P2P借貸與商業(yè)征信2013年11月15日央行頒布《征信機構(gòu)管理辦法》。依托“網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS）”，上海資信截至2014年3月接入約170家P2P借貸平臺，提供約23萬人的個人P2P借貸數(shù)據(jù)，負面清單（黑名單）人數(shù)約6000人，日均查詢量3500次。北京安融惠眾依托MSP系統(tǒng)，截止2014年4月，共有會員機構(gòu)192家，擁有46.5萬人次的信用記錄，日均查詢量約3000次。

2014年2月，全球最大的征信局益百利（Experian）與普惠金融信息服務(wù)（上海）有限公司及其下屬互聯(lián)網(wǎng)金融公司愛錢進達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，這很可能意味著國內(nèi)P2P借貸企業(yè)與商業(yè)征信機構(gòu)的合作開始步入大數(shù)據(jù)征信與精細化風(fēng)控領(lǐng)域。合作方式：

目前均以會員制或者合作制形式進行數(shù)據(jù)共享。P2P借貸與商業(yè)征信的合作現(xiàn)狀67第四章合作價值當(dāng)前難點行業(yè)信息共享，形成局部數(shù)據(jù)庫補充央行征信，提供差異化的信息覆蓋度幫助解決重復(fù)借貸問題提升P2P機構(gòu)處理個人小額貸款的能力信息收集和數(shù)據(jù)對接的困難征信機構(gòu)建設(shè)問題征信機構(gòu)的獨立性和公信力問題征信4.2P2P借貸與商業(yè)征信68第四章4.3大數(shù)據(jù)征信

大數(shù)據(jù)征信尚無規(guī)范定義，其主要特征是基于多樣化、大體量的異構(gòu)數(shù)據(jù)，對用戶的行為習(xí)慣進行全方位、綜合性的分析，以期得到更加精確的信用評估結(jié)果。信息類型數(shù)據(jù)類型典型例子金融數(shù)據(jù)銀行賬戶信用卡賬戶流水或者郵箱賬單消費記錄電商和第三方支付賬戶支付寶、淘寶、京東等購物記錄社交行為網(wǎng)絡(luò)化的社交信息微信、微博、人人網(wǎng)日常活動日常生活起居信息水電煤氣費用、移動通信、社保公積金（部門地區(qū)）等特定行為特定環(huán)境下的行為信息網(wǎng)站訪問信息、特定網(wǎng)頁的停留信息、書寫/輸入習(xí)慣、興趣愛好等大數(shù)據(jù)征信報告主要收集的數(shù)據(jù)類型69第四章4.3大數(shù)據(jù)征信

大數(shù)據(jù)征信的報告主要包括兩大部門的內(nèi)容，一是個人金融信息，例如信用卡賬單流水；二是用戶在互聯(lián)網(wǎng)上的“蹤跡”，大致上可以分為個人基本信息、消費信息與生活資料信息?；ヂ?lián)網(wǎng)信息的第一層是用戶的公開數(shù)據(jù)，來源于用戶的社交網(wǎng)絡(luò)，如微信、微博和人人網(wǎng)等。第二層是用戶主動提交的私人數(shù)據(jù)，例如在各個電商的購物資料，支付寶等賬單記錄。第三層是一些傳統(tǒng)金融機構(gòu)也會用到的黑名單數(shù)據(jù)庫，例如信用卡中心的黑民單和小額信貸的違約名單等。

大數(shù)據(jù)征信對于數(shù)據(jù)處理的總體思路是定規(guī)則、分等級、處理異常數(shù)值，與普通的大數(shù)據(jù)處理流程無顯著區(qū)別。信息收集與處理過程70第四章4.3大數(shù)據(jù)征信

大數(shù)據(jù)征信的突破彌補傳統(tǒng)征信方法在數(shù)據(jù)及時性和還款能力判斷方面的不足增加反欺詐能力更精確的風(fēng)險定價提升金融平等

當(dāng)前的局限性數(shù)據(jù)環(huán)境不成熟，數(shù)據(jù)獲取困難數(shù)據(jù)模型的可信賴性有待檢驗應(yīng)用范圍偏窄

DATA71第四章4.4P2P借貸征信體系展望P2P借貸平臺需要加強自身努力無論是線上、線下都離不開央行的基礎(chǔ)征信數(shù)據(jù)金融業(yè)與征信業(yè)的結(jié)合，有著巨大的市場空間

總之，許多P2P借貸平臺之前所做的線上、線下盡職調(diào)查工作，客觀上起到了以巨大的成本代價幫助大量個人貸款者建立信用檔案，并對其進行信用評估的作用，該征信工作是對央行征信系統(tǒng)的有效補充。這些零散、細碎的征信數(shù)據(jù)有望匯集成較全面、完善的民間金融基礎(chǔ)信息，加上大數(shù)據(jù)征信技術(shù)的推動，我國的整體征信環(huán)境很有可能在個人征信領(lǐng)域率先得到較大改善，并逐漸延伸至中小企業(yè)征信領(lǐng)域。第五章P2P借貸平臺的安全問題探析P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的技術(shù)安全資金安全與第三方支付電子簽名與網(wǎng)名合同中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書73第五章5.1P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的技術(shù)安全132家P2P借貸平臺網(wǎng)站相關(guān)認證信息（單位：%）2013年年初，P2P借貸系統(tǒng)的技術(shù)安全尚未引起行業(yè)重視，據(jù)132家P2P借貸平臺展示的信息統(tǒng)計，僅有11.4%采用了HTTPS安全超文本傳輸協(xié)議，在數(shù)據(jù)和信息的傳輸過程中使用了SSL加密，大部分平臺展示的認證信息與安全無關(guān)。74第五章5.1P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的技術(shù)安全

目前P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的建設(shè)可劃分為自主研發(fā)或外包定制兩種方式。

前者需要耗費大量的人力物力，業(yè)務(wù)邏輯的分析難度往往超過技術(shù)本身的實現(xiàn)難度，存在較大的失敗風(fēng)險；

而外包定制，通過購買系統(tǒng)通用后輔以個性化模板，可大大降低前期系統(tǒng)投入成本。平臺經(jīng)常采用折中的方法，先試用購買的定制系統(tǒng)進行試運營，在運營過程中逐步發(fā)現(xiàn)問題、積累經(jīng)驗，在開發(fā)擁有自主版權(quán)、掌握核心技術(shù)的借貸系統(tǒng)。商業(yè)化的網(wǎng)貸系統(tǒng)主要采用PHP、JAVA或.net三種語言開發(fā)，目前PHP和JAVA版本占比較高。75第五章5.1P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的技術(shù)安全2013年7月6日，湖北武漢P2P借貸平臺Z網(wǎng)站突然無法訪問，投資人焦急等待官方給出解釋，平臺負責(zé)人起初宣稱“因服務(wù)器遭雷襲擊，導(dǎo)致網(wǎng)站暫時無法訪問”。事后不久，部分投資人的用戶名、密碼等隱私信息出現(xiàn)在網(wǎng)貸社區(qū)。

之后，Z平臺官方發(fā)布公告，承認遭到了黑客攻擊，因未答應(yīng)對方10萬元的勒索要求，導(dǎo)致部分投資人信息被披露。部分投資人（也可能是黑客的馬甲）開始質(zhì)疑Z業(yè)務(wù)的真實性，引起很多投資人選擇提現(xiàn)來規(guī)避風(fēng)險。經(jīng)過一個星期的技術(shù)攻防與斗爭，網(wǎng)站恢復(fù)正常，但是一個星期的連續(xù)提現(xiàn)，使得該平臺資金流出現(xiàn)問題，大額提現(xiàn)已經(jīng)無法正常實時到賬。

為平穩(wěn)過渡，Z平臺發(fā)布了部門財務(wù)周轉(zhuǎn)標(biāo)，以期減輕提現(xiàn)壓力。之后平臺又發(fā)布了合同借款標(biāo)和非合同借款標(biāo)。經(jīng)過近半年的危機處理，Z平臺仍然無法滿足投資人的體現(xiàn)需求，被迫終止業(yè)務(wù)，網(wǎng)站關(guān)閉。倒閉涉及300余名投資者，近3000萬元的放貸資金尚未收回，目錢善后工作還在進行當(dāng)中。Z平臺的倒閉有著多方面的原因，其自身業(yè)務(wù)問題是首要因素。但毫無疑問，黑客攻擊在這一過程中起到催化劑的作用，加速了平臺的倒閉?！景踩鹿拾咐?6第五章零星的質(zhì)疑黑客攻擊技術(shù)故障大面積質(zhì)疑大面積擠兌本身內(nèi)部問題資不抵債跑路資金流斷裂排隊提現(xiàn)

一般問題平臺的產(chǎn)生過程風(fēng)險來源：

1.犯罪分子惡意攻擊2.黑客敲詐勒索3.開發(fā)商暗植后門5.1P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)的技術(shù)安全77第五章5.2資金安全與第三方支付第三方支付在P2P借貸平臺起到的作用有：支付渠道這是第三方支付的基礎(chǔ)功能，鑒于P2P借貸業(yè)務(wù)的特殊性，一般不允許使用信用卡向平臺充值。賬戶內(nèi)資金歸集第一種是直接將資金軌跡到中間賬戶（通道型服務(wù)）；第二種是支付機構(gòu)對歸集賬戶進行了隔離，為所有用戶開設(shè)二級賬戶，用戶的資金存儲于自己的二級賬戶中，平臺無法直接干涉借貸雙方的資金流向（托管型服務(wù)）。第三方支付對于P2P借貸平臺的深度合作，體現(xiàn)于托管服務(wù)托管行服務(wù)通過虛擬賬戶形式，幫助P2P借貸平臺進行信息流與資金流的匹配工作，降低了后者的服務(wù)成本和管理負擔(dān)。另外一個優(yōu)點是對平臺自有資金和用戶資金進行了隔離，可在一定程度上避免平臺挪用用戶資金，保障用戶的資金安全。785.2資金安全與第三方支付第五章

對于P2P借貸平臺的資金安全問題，人們最關(guān)心的是：平臺是否能在未經(jīng)用戶授權(quán)的情況下動用用戶的資金。在通道型服務(wù)中，平臺實際上擁有所有用戶、所有資金的支配權(quán)；在托管型服務(wù)中，貌似得到結(jié)局，但事實上，平臺仍有辦法挪用，例如通過構(gòu)造虛假項目觸發(fā)資金轉(zhuǎn)移條件而轉(zhuǎn)移資金。795.2資金安全與第三方支付第五章建立嚴格的資金托管機制，除了法律法規(guī)之外，還缺三個條件：1.電子簽名的推廣，確保借款合同的真實性和不可篡改性；2.借貸信息的標(biāo)準化、可追溯化，即借貸行為真實性、有效性可被快捷驗證，或得到權(quán)威的認可；3.第三方登記中心，對借貸合同進行獨立保存和審查，避免P2P借貸平臺與資金托管機構(gòu)私相授受，串通造假。對于P2P借貸平臺來說，銀行托管不但比第三方支付托管更具公信力，而且以此為鍥機，二者開展更廣泛合作。同時，銀行與P2P借貸平臺的托管合作也存在一些政策和流程上的問題。第六章P2P借貸行業(yè)的風(fēng)險非法集資風(fēng)險信貸技術(shù)風(fēng)險無序競爭風(fēng)險管理風(fēng)險機構(gòu)合作風(fēng)險不良債權(quán)追索與處置風(fēng)險專業(yè)放貸人的資金流動風(fēng)險其他風(fēng)險中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書81第六章6.1非法集資風(fēng)險資金池問題所謂的資金池可以劃分為若干類別：1.投資者向平臺充值或獲取收益形成的“資金池”；2.投資者投標(biāo)而標(biāo)未滿時形成的“資金池”；3.用于投資者保障的風(fēng)險準備“資金池”；4.平臺在尚無對應(yīng)借款項目的前提下，事先歸集投資者資金，獲得資金支配權(quán)所形成的的“資金池”。陰陽合同問題一般而言，平臺先與借款人簽訂合同，承諾為其尋找或“提供”一筆借款；然后平臺發(fā)布借款需求，歸攏投資人的資金，與投資人簽定另一份合同，再出借給真正的借款人。自融問題若平臺實際控制人在平臺上發(fā)布自己真實借款需求，嚴格來講，不算自融，但通常平臺采用虛構(gòu)借款人、借款需求的方式進行自融，這就涉嫌集資詐騙，應(yīng)嚴格避免。虛假借款問題嚴格審核借款人的身份是否屬實、借款需求是否真實，借款人是否有足夠的還款能力、還款意愿，是平臺的重要職責(zé)。投資人資格問題為避免風(fēng)險，平臺應(yīng)逐步探索投資人資格界定問題，從風(fēng)險偏好，風(fēng)險承受能力、財富標(biāo)準等角度篩選特定類型的投資人。1234582第六章6.2信貸技術(shù)風(fēng)險

小額信貸是一項嚴重依賴征信體系、誠信環(huán)境和數(shù)據(jù)技術(shù)的業(yè)務(wù)。

我國的小額信貸業(yè)務(wù)本身開展的并不充分，技術(shù)和人才儲備有限，加上征信數(shù)據(jù)缺失、誠信環(huán)境不佳，對P2P借貸平臺開展的小額信貸業(yè)務(wù)造成較高壓力。

信貸技術(shù)不足帶來的后果就是壞賬率的居高不下，大多數(shù)P2P借貸平臺不愿披露壞賬數(shù)據(jù)，行業(yè)內(nèi)普遍流行的說辭是壞賬率介于2%~3%，但一些行業(yè)人士認為常見的壞賬率應(yīng)為5%~8%。

小額信貸技術(shù)困難不僅僅表現(xiàn)于征信和審貸環(huán)節(jié)，實際上涵蓋了整個風(fēng)險控制的流程。83第六章6.3無序競爭風(fēng)險重復(fù)借貸原因：1.客戶開發(fā)難度加大，為應(yīng)對競爭對手，某些P2P借貸平臺會降低審核標(biāo)準，即使知道借款人可能存在重復(fù)借貸行為，仍然批準其借款申請；2.一些平臺缺乏必要的信用評估和審貸能力，采取跟隨戰(zhàn)術(shù)，在得知用戶獲得其他平臺的借款后，便認為該用戶的信用條件合格，隨之主動聯(lián)系該用戶，再次為其提供貸款。惡意競價惡意競價之下，平臺的收入下降，一旦業(yè)務(wù)增長未達到預(yù)期，平臺又缺乏持續(xù)的資金投入能力，資金鏈斷裂的風(fēng)險便急劇增加。1284第六章6.4管理風(fēng)險“專業(yè)化”的借款人包裝通常有兩種形式：小貸公司或P2P借貸平臺的從業(yè)者辭職后專職或兼職從事此項業(yè)務(wù)，由于熟稔信用評估流程和審貸要求，“專業(yè)包裝人”可為借款人提供大量指導(dǎo)意見，幫助后者“美化”其貸款申請材料；P2P借貸平臺的在職員工與借款人相配合，除了給其“指導(dǎo)”之外，還利用職務(wù)之便或內(nèi)部消息，幫助其獲得借款。“借款人包裝”行為，即不滿足條件的借款人通過虛假性或誤導(dǎo)性資料“美化”自己的信用，制造“合格”假象。85第六章6.5機構(gòu)合作風(fēng)險變相杠桿風(fēng)險借款質(zhì)量風(fēng)險議價風(fēng)險道德風(fēng)險跨地域經(jīng)營風(fēng)險擔(dān)保資質(zhì)風(fēng)險欺詐風(fēng)險與小貸公司的合作風(fēng)險與擔(dān)保公司的合作風(fēng)險——其風(fēng)險與小貸公司大致相同，同樣也面臨資質(zhì)風(fēng)險和杠桿率風(fēng)險。其中，尤其值得重視的是擔(dān)保公司自身的業(yè)務(wù)能力風(fēng)險和過度杠桿風(fēng)險。與信托公司的合作風(fēng)險——信譽風(fēng)險資金風(fēng)險與第三方支付的合作風(fēng)險——支付風(fēng)險關(guān)聯(lián)風(fēng)險資金托管自制風(fēng)險86第六章6.6其他風(fēng)險不良債權(quán)追索與處置風(fēng)險——P2P借貸的單筆借款金額小，違約成本地，但是催收成本卻很高，往往超過欠款金額，因而一旦出現(xiàn)違約，收回借款的可能性就非常低了。專業(yè)放款人的資金流動風(fēng)險——在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，如果專業(yè)放款人使用沉淀資金放出的貸款，在結(jié)賬周期之內(nèi)未能及時轉(zhuǎn)讓債權(quán)，這筆費用將無法及時支付給輔助公司而只能延期處理，一旦投資端出現(xiàn)停滯，債權(quán)轉(zhuǎn)讓困難，輔助公司將承受越來越嚴重的資金壓力，賬期的設(shè)計預(yù)計會越來越短。信息披露風(fēng)險——信息披露的不全面、不及時，使得借貸雙方很難對P2P借貸平臺產(chǎn)生全面、客觀的了解，只能相信平臺宣傳和熟人“推薦”，加劇了借貸雙方的風(fēng)險。文化沖突風(fēng)險——以互聯(lián)網(wǎng)為代表的IT文化（偏互聯(lián)網(wǎng)的IT人員）與以風(fēng)險控制為代表的金融文化（偏金融的業(yè)務(wù)人員），經(jīng)常會產(chǎn)生“文化”沖突，若不能有效平衡這兩種文化，平臺業(yè)務(wù)時常有“跑偏”之虞。1234第七章投資者利益保護與監(jiān)管問題平臺分析投資者陷阱與風(fēng)險投資者教育行業(yè)自律與規(guī)范中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書88第七章7.1問題平臺分析各月問題平臺數(shù)量（單位：家）據(jù)不完全統(tǒng)計，自2011年開始到2014年4月中旬，至少有118家P2P借貸平臺出現(xiàn)歇業(yè)整頓、體現(xiàn)困難、擠兌、倒閉甚至惡意跑路等情況，占目前可統(tǒng)計的P2P借貸平臺總樣本數(shù)量的16%左右。2013年10月到2014年年初，國內(nèi)P2P借貸行業(yè)爆發(fā)“倒閉潮”，4個月內(nèi)出現(xiàn)問題的平臺站到問題平臺總數(shù)的60%以上。89第七章7.1問題平臺分析平臺倒閉原因：1.先天不足，惡意詐騙（以滿足個人、小團體私利而開辦P2P借貸平臺，從成立之初就致力于個人攬財，假借P2P之名，行詐騙之實，本質(zhì)上是經(jīng)濟詐騙。）2.經(jīng)營不善，后天失調(diào)（許多P2P借貸平臺創(chuàng)業(yè)者忽視金融風(fēng)險、盲目自信，表現(xiàn)為管理上麻痹大意，風(fēng)控上漏洞百出，資金調(diào)配不當(dāng)。）運營問題：信審方法落后構(gòu)建資金池，經(jīng)營期限錯配風(fēng)險識別能力低，忽視風(fēng)險90第七章省份整體比例（%）地區(qū)比例（%）廣東3.3116.08浙江2.8817.54江蘇2.5931.58安徽1.3034.62山東1.0112.50上海1.0113.21湖北1.0135.00北京0.727.81四川0.5814.81湖南0.5817.39福建0.4311.11內(nèi)蒙古0.2940.00陜西0.1416.67廣西0.1411.11重慶0.1412.50云南0.1416.67海南0.1450.00山西0.1425.00甘肅0.1450.00遼寧0.1420.00江西0.147.14各地區(qū)問題平臺的發(fā)生頻率地區(qū)發(fā)生概率廣東的問題平臺最多，占到全國可統(tǒng)計P2P借貸平臺總數(shù)（714家）的3.31%，其次是浙江和江蘇兩省，分別占到2.88%和2.59%；安徽、山東、上海和湖北等省的比例也達到1%以上。綜合利率偏高在一般性行業(yè)中，服務(wù)業(yè)及娛樂業(yè)的行業(yè)平均利潤率高，大部分處于9%~25%，工業(yè)及商業(yè)的利潤率一般在5%~13%。人均借款金額偏高較高的人均借款額，往往也是由于借款人數(shù)少導(dǎo)致的。營業(yè)周期據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從2012年到2014年，問題平臺的生命周期越來越短，尤其以2013年為著，大多數(shù)問題平臺的生命周期僅僅在3月以內(nèi)。

7.1問題平臺分析91第七章7.2投資陷阱與風(fēng)險本金保障風(fēng)險在網(wǎng)貸投資中，投資人的焦點一般集中在兩個方面，一個是本金的安全，一個是預(yù)期的收益。大部門平臺承諾的本金保障，都附帶一定前提條件；有些平臺本金保障條文較復(fù)雜，投資人理解不夠全面，容易一廂情愿地主觀理解為“全部本息保障”；有的平臺雖然聲稱提供全部本息的無條件保障，但前提是以風(fēng)險準備金的余額為限；有的平臺同樣聲稱以風(fēng)險準備金的余額為限提供全部本息的“無條件保障”，但未公布風(fēng)險準備金的來源，準備金的真實性只能由投資人“想象得知”了；有的平臺宣稱引進第三方機構(gòu)提供擔(dān)保，因而是更加穩(wěn)健的“本息保障”，但要么對具體的擔(dān)保機構(gòu)避而不談，甚至所謂的擔(dān)保機構(gòu)根本不在合同里出現(xiàn)。92第七章7.2投資陷阱與風(fēng)險組團投資的陷阱產(chǎn)生的原因：1.投資人信息共享的需要，大多數(shù)組團成員往往來自同一個地區(qū)或者一個熟悉的群體，在熟絡(luò)的投資人之間慢慢形成。2.對利益最大化追求的渴望，部分借貸平臺推出分級獎勵措施為實現(xiàn)這種利益最大化提供了可能。組團的發(fā)展分為兩種類型：1.P2P借貸資訊媒介的工作人員或在行業(yè)內(nèi)具有一定影響力的“名人”，以代客理財為號召，提供代投標(biāo)業(yè)務(wù)。特點是時間短、金額大、綜合收益高。2.P2P借貸投資金額較大的投資人，一般代收資金在100萬元以上，與私下關(guān)系比較好的投資人形成一個松散的組織。這種組團的興起主要源于資金安全追求，也兼顧收益最大化原則。93第七章7.2投資陷