通貨膨脹理論

通貨膨脹理論

通貨膨脹是具有另外的特征或狀態(tài)的物價水平的上漲：它不完全地被

預(yù)料到；它導(dǎo)致（通過成本上升）物價進一步上漲；它并未增加就業(yè)

和實際產(chǎn)量；它比某一''安全”速率更加快；它“由貨幣方面”原因

而引起；它根據(jù)由間接稅和補貼組成的實價來度量；它是不可逆的。

通貨膨脹是用外匯匯率，用黃金價格來計量的、或用對黃金過度需求,

或用官方匯價來表示的貨幣對外價值的下跌。

通貨膨脹如何度量？

消費者價格指數(shù)（CPDo即零售物價指數(shù)，有些國家也稱生活費用指

數(shù)。消費者價格指數(shù)是衡量家庭和個人消費的商品和勞務(wù)價格變化的

指標。它是許多種（通常為幾百種）消費品和勞務(wù)價格指數(shù)的加權(quán)平

均數(shù)。

生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPDo生產(chǎn)者價格指數(shù)是批發(fā)價格指數(shù)。其計算方

法與消費者價格指數(shù)基本相同，不過這里的價格是指批發(fā)價而不是零

售價，并且所包括的商品和勞務(wù)的數(shù)量和品種也與消費者價格指數(shù)不

同。

對經(jīng)濟的影響

通貨膨脹與國民產(chǎn)出的循環(huán)

通貨膨脹會造成收入的重新分配。在通貨膨脹期間，一些人的名義收

入的增長會低于價格上漲的幅度，這會使其實際收入下降、生活水平

下降；但另外一些人的名義收入增長的幅度會超過物價上漲的幅度,

使他們的實際收入上升、生活水平提高。所失與所得相抵，總的實際

收入水平和平均的實際收入水平會保持不變。

通貨膨脹與收入再分配

通貨膨脹會降低那些有固定貨幣收入的人們的實際收入，使他們的實

際生活水平下降。

通貨膨脹會使長期儲蓄的實際價值降低，損害儲戶的利益。

通貨膨脹也會影響稅收，并通過稅收影響國民收入在政府和私人部門

之間的再分配。

另一方面，通貨膨脹率高的國家，其同類產(chǎn)品的價格會相對上漲，導(dǎo)

致其出口量減少，進口增大和出口減少會導(dǎo)致一個凈增的流向國外的

國民收入流量。如果存在著自由匯率制度，凈增的流向國外的國民收

入流量會使本國貨幣貶值，即本國貨幣的外幣價格下跌。這會阻止國

民收入的繼續(xù)流出，使本國商品的國際價格恢復(fù)到以前水平。

需求拉上

這是從總需求的角度來分析通貨膨脹的原因，認為通貨膨脹的原因在

于總需求過度增長，總供給不足，即“太多的貨幣追逐較少的貨物”，

或者是“因為物品與勞務(wù)的需求超過按現(xiàn)行的價格可得到的供給，所

以一般物價水平便上漲?！笨傊褪强傂枨蟠笥诳偣┙o所引起的通

貨膨脹。

對于引起總需求過大的原因又有兩種解釋：一是凱恩斯主義的解釋,

強調(diào)實際因素對總需求的影響；二是貨幣主義的解釋，強調(diào)貨幣因素

對總需求的影響。與此相應(yīng)，也就有兩種需求拉上的通貨膨脹理論。

1）凱恩斯主義的解釋

認為，當經(jīng)濟中實現(xiàn)了充分就業(yè)時，表明資源已經(jīng)得到了充分利用。

這時，如果總需求仍然增加，就會由于過度總需求的存在而引起通貨

膨脹?？梢杂门蛎浶匀笨谶@一概念來說明這種通貨膨脹產(chǎn)生的原因。

膨脹性缺口是指實際總需求大于充分就業(yè)總需求時一，實際總需求與充

分就業(yè)總需求之間的差額。

凱恩斯強調(diào)了通貨膨脹與失業(yè)不會并存，通貨膨脹是在充分就業(yè)實現(xiàn)

后產(chǎn)生的。

當總需求增加后，總供給的增加并不能迅速滿足總需求的這種增加,

產(chǎn)生短缺，價格上升。但由于經(jīng)濟中沒有充分就業(yè)，價格的上升刺激

了總供給，國民收入也增加了。

2）貨幣主義的解釋

認為，實際因素即使對總需求有影響也是不重要的，由此所引起的通

貨膨脹也不可能持久的。引起總需求過度的根本原因是貨幣的過量發(fā)

行。

供給推動

這是從總供給的角度來分析通貨膨脹的原因。供給就是生產(chǎn)，根據(jù)生

產(chǎn)函數(shù)，生產(chǎn)取決于成本。因此，從總供給的角度看，引起通貨膨脹

的原因在于成本的增加。成本增加意味著只有在高于從前的價格水平

時，才能達到與以前一樣的產(chǎn)量水平，即總供給曲線向左上方移動使

國民收入減少，價格水平上升，這種價格上升就是成本推動的通貨膨

脹。

引起成本增加的原因并不相同，因此，成本推動的通貨膨脹又可以根

據(jù)其成因分為以下幾種：

1）工資成本推動的通貨膨脹

經(jīng)濟學(xué)家認為，工資是成本中的主要部分。工資的提高會使生產(chǎn)成本

增加，從而價格水平上升。在勞動市場存在工會的賣方壟斷的情況下,

工會利用其壟斷地位要求提高工資，雇主迫于壓力提高了工資之后,

就把提高的工資加入成本，提高產(chǎn)品的價格，從而引起通貨膨脹。

工資的增加往往是從個別部門開始的，但由于各部門之間工資的攀比

行為，個別部門工資的增加往往會導(dǎo)致整個社會的工資水平上升，從

而引起普遍的通貨膨脹。而且，這種通貨膨脹一旦開始，還會形成“工

資一一物價螺旋式上升”。這樣工資與物價不斷互相推動，形成嚴重

的通貨膨脹。

2）利潤推動的通貨膨脹

又稱價格推動的通貨膨脹，指市場上具有壟斷地位的廠商為了增加利

潤而提高價格所引起的通貨膨脹。在不完全競爭市場上，具有壟斷地

位的廠商控制了產(chǎn)品的銷售價格，從而就可以提高價格以增加利潤。

通貨膨脹是由于利潤的推動而產(chǎn)生的。尤其是工資增加時，壟斷廠商

以工資的增加為借口，更大幅度地提高物價，使物價的上升幅度大于

工資的上升幅度，其差額就是利潤的增加。這種利潤增加使物價上升，

形成通貨膨脹。

3）進口成本推動的通貨膨脹

這是指在開放經(jīng)濟中，由于進口的原材料價格上升而引起的通貨膨脹。

在這種情況下，一國的通貨膨脹通過國際貿(mào)易渠道而影響到其他國家。

這種通貨膨脹時，物價的上升會導(dǎo)致生產(chǎn)減少，從而引起蕭條。

與這種通貨膨脹相對應(yīng)的是出口性通貨膨脹，即由于出口迅速增加，

以致出口生產(chǎn)部門成本增加，國內(nèi)產(chǎn)品供給不足，引起通貨膨脹。

供求混合推動

這種理論把總需求與總供給結(jié)合起來分析通貨膨脹的原因。經(jīng)濟學(xué)家

認為，通貨膨脹的根源不是單一的總需求或總供給，而是這兩者共同

的作用的結(jié)果。

如果通貨膨脹是由需求拉動開始的，即過度需求的存在引起物價上升,

這種物價上升會使工資增加，從而供給成本的增加又引起成本推動的

通貨膨脹。如果通貨膨脹是由成本推動開始的，即成本增加引起物價

上升，這時如果沒有總需求的相應(yīng)增加，工資上升最終會使減少生產(chǎn),

增加失業(yè)，從而使成本推動引起的通貨膨脹停止。只有在成本推動的

同時，又有總需求的增加，這種通貨膨脹才能持續(xù)下去。

結(jié)構(gòu)性

這種理論從各生產(chǎn)部門之間勞動生產(chǎn)率差異、勞動市場的結(jié)構(gòu)特征和

各生產(chǎn)部門之間收入水平的趕超速度等角度分析了由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特

點而引起的通貨膨脹的過程。

預(yù)期與慣性

這兩種通貨膨脹理論的重點不是分析通貨膨脹的產(chǎn)生原因，而是分析

為什么通貨膨脹一理形成以后就會持續(xù)下去。

1）預(yù)期通貨膨脹理論

預(yù)期通貨膨脹理論認為，無論是什么原因引起的通貨膨脹，即使最初

引起的通貨膨脹的原因消除了，它也會由于人們的預(yù)期而持續(xù)，甚至

加劇。

預(yù)期對人們的經(jīng)濟行為有重要的影響，而預(yù)期往往又是根據(jù)過去的經(jīng)

驗形成的。在產(chǎn)生了通貨膨脹的情況下，人們要根據(jù)過去的通貨膨脹

率來預(yù)期未來的通貨膨脹率，并把這種預(yù)期作為指導(dǎo)未來經(jīng)濟行為的

依據(jù)。

2）慣性通貨膨脹理論

慣性通貨膨脹理論也是要解釋通貨膨脹持續(xù)的原因，但它所強調(diào)的不

是預(yù)期，而是通貨膨脹本身的慣性。

根據(jù)這種理論，無論是什么原因引起了通貨膨脹，即使最初遙原因消

失了，通貨膨脹也會由于其本身的慣性而持續(xù)下去。這是因為，工人

與企業(yè)所關(guān)心的是相對工資與相對價格水平。在他們決定自己的工資

與價格時，他們要參照其他人的工資與價格水平。這樣通貨膨脹就會

由于這種慣性而持續(xù)下去，因為誰也不會首先降低自己的工資與物價

水平。只有在經(jīng)濟嚴重衰退時，才會由于工資與物價的被迫下降而使

通貨膨脹中止。

預(yù)期通貨膨脹理論與慣性通貨膨脹理論很相近的。前者由貨幣主義者

提出，強調(diào)現(xiàn)在對未來的影響；后者由凱恩斯主義者提出，強調(diào)了過

去對現(xiàn)在的影響。這兩種理論從不同角度解釋了通貨膨脹持續(xù)的原因。

穩(wěn)定的小幅度通貨膨脹一般會被認為對經(jīng)濟有益。其中一個原因是某

些價格難以重新談判降價，特別是對薪資與合約而言更是如此。所以

物價若緩步上漲，則相關(guān)的價格便較易于調(diào)整。有多種物價會'抗拒

降價'，而傾向于不斷上漲。所以試圖達到零通貨膨脹（物價維持平

準）的做法會導(dǎo)致其他行業(yè)的價格、盈利、與雇員數(shù)降低。所以，若

干公司的執(zhí)行部門視溫和的通貨膨脹為'潤滑商業(yè)巨輪追求完完

全全的價格穩(wěn)定會帶來極具毀滅性的通貨緊縮（物價持續(xù)降低），將

導(dǎo)致破產(chǎn)與經(jīng)濟衰退（甚至經(jīng)濟蕭條）。

金融體系視通貨膨脹之‘潛在風險’為高于儲蓄累積財富的基本投資

誘因。換句話說，通貨膨脹就是市場對金錢的時間價值之措辭。也就

是說，因為今天的一元較明年的一元更具價值，所以未來的資本價值

在經(jīng)濟學(xué)上有所扣減。此種觀點視通貨膨脹為對未來資本價值的不確

定性。

對低階層者而言，通貨膨脹通常會提高由經(jīng)濟活動之前的貼現(xiàn)所產(chǎn)生

的負面影響。通貨膨脹通常導(dǎo)因于政府提高貨幣供給政策。政府對通

貨膨脹的所能進行的影響是對停滯的資金課稅。通貨膨脹升高時，政

府提高對停滯的資金的稅負以刺激消費與借支，于提高了資金的流動

速度，又增強了通貨膨脹，形成惡性循環(huán)。在極端的情形下會形成惡

性通貨膨脹（hyperinflation）

增強不確定性可能會打擊投資與儲蓄。

從效果上將收入從固定收入者（收入來源于養(yǎng)老金之類）手中重新分

配至非固定收入者（收入來源于薪水或投資回報），因為薪水或投資

回報會隨通貨膨脹而上漲。

同樣的，固定金額的放款者，其資產(chǎn)可能會重新分配給貸方（若放款

方對通貨膨脹預(yù)期不足從而利率偏低）。例如，政府通常是貸方，通

貨膨脹使政府實際負債降低，從而會將資金重新分配回政府手中。這

種情況有時被視為通貨膨脹稅

國際貿(mào)易：若國內(nèi)通貨膨脹率較低，遭削減的貿(mào)易余額會破壞固定匯

率。

鞋底成本：因為現(xiàn)金的價值在通貨膨脹時會萎縮，在通貨膨脹時期人

們因此會傾向持有較少的現(xiàn)金。這種行為會導(dǎo)致成本增高，比如去銀

行的次數(shù)增加。（鞋底成本一詞是句玩笑話，意指因走到銀行而磨損

鞋底所產(chǎn)生的成本。）

菜單成本：商號須更勤于改變產(chǎn)品價格，這導(dǎo)致成本增加。一個例子

是餐廳由于改印菜單所增加的成本。

惡性通貨膨脹：若通貨膨脹升高的程度失去控制，會干擾到正常的經(jīng)

濟活動，損害供給能力。

在一經(jīng)濟體中，會有若干部門編入通貨膨脹指數(shù)，而若干部門沒有,

通貨膨脹行為會自未編入的部門向編入的部門重新分配。在影響幅度

小時，這屬于一種政策性的選擇，不對儲蓄而對變現(xiàn)優(yōu)先權(quán)與手頭資

金課稅。若影響超出一定幅度時，則其效應(yīng)歪曲，成為個人'對通貨

膨脹的投資'，也就是鼓勵對通貨膨脹的預(yù)期心理。

因為以上打擊通貨膨脹的理由都高于打擊其預(yù)期行為與打擊持有大

量資金所需的小幅影響，大部分的中央銀行顧及物價穩(wěn)定性，都以可

見但極低的通貨膨脹為目標。

痛苦指數(shù)于1970年代發(fā)表，代表令人不快的經(jīng)濟狀況，等于通貨膨

脹與失業(yè)率之總合。其公式為：痛苦指數(shù)=通貨膨脹百分比+失業(yè)

率百分比，表示一般大眾對相同升幅的通貨膨脹率與失業(yè)率感受到相

同程度的不愉快?，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家不同意以完全負面的‘痛苦’一詞來

形容上述通貨膨脹機轉(zhuǎn)的負面沖擊。實際上，經(jīng)濟學(xué)家中有許多認為

公眾對溫和通貨膨脹的成見是來自其相互影響：群眾只記得在高通貨

膨脹時期相關(guān)的經(jīng)濟困難狀況。以現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家的觀點來說，溫和的

通貨膨脹是較不重要的經(jīng)濟問題，可由對抗滯脹［stagflation］（可能由

貨