會(huì)計(jì)如何寫并購(gòu)重組盡調(diào)報(bào)告

2017-2018年度會(huì)計(jì)實(shí)操優(yōu)秀獲獎(jiǎng)文檔首發(fā)！會(huì)計(jì)如何寫并購(gòu)重組盡調(diào)報(bào)告？【2017-2018最新會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)】【2017-2018年最新會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，如對(duì)您有幫助請(qǐng)打賞！不勝感激！】為了確保一項(xiàng)并購(gòu)的成功，兼并企業(yè)必須對(duì)被兼并企業(yè)作詳細(xì)的調(diào)查，以便制定合適的并購(gòu)與并購(gòu)后整合策略。并購(gòu)調(diào)查應(yīng)包括企業(yè)的背景與歷史、行業(yè)，企業(yè)的營(yíng)銷方式、制造方式、財(cái)務(wù)資料、研究與發(fā)展計(jì)劃等各種相關(guān)的問(wèn)題。

盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。其主要是在收購(gòu)（投資）等資本運(yùn)作活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，但企業(yè)上市發(fā)行時(shí)，也會(huì)需要事先進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解是否具備上市的條件。

投資并購(gòu)盡職調(diào)查作為會(huì)計(jì)師事務(wù)所非常規(guī)的鑒證業(yè)務(wù)，由于其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)鑒證業(yè)務(wù)較低，越來(lái)越多的會(huì)計(jì)師事務(wù)所傾向于這方面業(yè)務(wù)的開發(fā)。

一、并購(gòu)盡職調(diào)查的范圍

一般來(lái)說(shuō)，兼并與收購(gòu)中的調(diào)查主要應(yīng)包括公司的營(yíng)運(yùn)、規(guī)章制度及有關(guān)契約、財(cái)務(wù)等方面的內(nèi)容。具體的調(diào)查內(nèi)容則取決于管理人員對(duì)信息的需求、潛在的目標(biāo)公司的規(guī)模和相對(duì)重要性、已審計(jì)的和內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的可靠性、內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的大小以及所允許的時(shí)間等多方面的因素。

1．對(duì)目標(biāo)公司營(yíng)運(yùn)狀況的調(diào)查對(duì)目標(biāo)公司營(yíng)運(yùn)狀況的調(diào)查，主要依據(jù)兼并方的動(dòng)機(jī)和策略的需要，調(diào)查并衡量目標(biāo)公司是否符合兼并的標(biāo)準(zhǔn)。如果兼并方想通過(guò)利用目標(biāo)公司的現(xiàn)有營(yíng)銷渠道來(lái)擴(kuò)展市場(chǎng)，則應(yīng)了解其現(xiàn)有的營(yíng)銷和銷售組織及網(wǎng)絡(luò)、主要客戶及分布狀況、客戶的滿意程度和購(gòu)買力、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)占有率;在產(chǎn)品方面，則應(yīng)了解產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品有無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，新產(chǎn)品開發(fā)能力;還要了解目標(biāo)公司在生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)營(yíng)銷能力、管理能力以及其他經(jīng)營(yíng)方面與本公司的配合程度有多高。除要對(duì)上述情況進(jìn)行調(diào)查外，更重要的還要查明兼并后原有的供應(yīng)商及主要客戶是否會(huì)流失。

如果兼并的目的是想利用被兼并企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備及其他生產(chǎn)設(shè)施，則應(yīng)注意了解這些生產(chǎn)設(shè)施是目標(biāo)公司自己的還是租賃的、其賬面價(jià)值和重置價(jià)值、目前的使用情況、是否有其他用途等，還可以將自己設(shè)立的同類工廠與兼并現(xiàn)有企業(yè)相比較，看一看在資金上、時(shí)間上的損失程度有多大，能夠從兼并對(duì)象那里得到哪些由自己設(shè)立同類企業(yè)所得不到的好處。

2．對(duì)目標(biāo)公司規(guī)章制度、有關(guān)契約及法律方面的調(diào)查這主要包括以下一些內(nèi)容：

（1）必須調(diào)查目標(biāo)公司組織、章程中的各項(xiàng)條款，尤其對(duì)重要的決定，如合并或資產(chǎn)出售的認(rèn)可，須經(jīng)百分之幾以上股權(quán)的同意才能進(jìn)行的規(guī)定，要予以充分的注意，以避免兼并過(guò)程中受到阻礙；也應(yīng)注意公司章程中是否有特別投票權(quán)的規(guī)定和限制；還應(yīng)對(duì)股東大會(huì)及董事會(huì)的會(huì)議記錄加以審查；如果是資產(chǎn)收購(gòu)，還應(yīng)取得股東大會(huì)同意此項(xiàng)出售的決議文件。

（2）應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司的主要財(cái)務(wù)清單進(jìn)行審查，了解其所有權(quán)歸屬、使用價(jià)格及重置價(jià)格，并了解其對(duì)外投資情況及公司財(cái)產(chǎn)投保范圍。該公司若有租賃資產(chǎn)則應(yīng)注意此類契約的條件對(duì)兼并后的營(yíng)運(yùn)是否有利。

（3）審查目標(biāo)公司的全部對(duì)外書面契約，更是不可缺少的調(diào)查內(nèi)容，包括審查任何使用外界商標(biāo)及專利權(quán)，或授權(quán)他人使用的權(quán)利義務(wù)的約定，還有租賃、代理、借貸、技術(shù)授權(quán)等重要契約。審查中要特別注意在控制權(quán)改變后契約是否繼續(xù)有效。在債務(wù)方面，應(yīng)審查目標(biāo)公司的一切債務(wù)關(guān)系，注意其償還期限、利率及債權(quán)人對(duì)其是否有何種限制。其他問(wèn)題如公司與供應(yīng)商和代理銷售商之間的契約上的權(quán)利義務(wù)、公司與員工之間的雇傭合同及有關(guān)工資福利待遇的規(guī)定等，都應(yīng)給予審查。

（4）還應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司過(guò)去所涉及的訴訟案件加以了解，弄清這些訴訟案件是否會(huì)影響到目前和將來(lái)的利益。

3．對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)問(wèn)題的調(diào)查對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)方面的調(diào)查，可以聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)助完成。調(diào)查的目的在于，使兼并方確定的目標(biāo)公司所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表是否準(zhǔn)確地反映了該公司的真實(shí)狀況，若發(fā)現(xiàn)有誤，則要求其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表作必要的調(diào)整。通過(guò)調(diào)查還可以發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司的一些未透露之事，如通過(guò)目標(biāo)公司的律師費(fèi)支出，可能會(huì)發(fā)生未被透露的法律訴訟案件。又如，通過(guò)對(duì)各種周轉(zhuǎn)率(如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等)進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)有無(wú)虛列財(cái)產(chǎn)價(jià)值或虛增收入等現(xiàn)象。

在資產(chǎn)科目的審查方面，應(yīng)注意在賬面上是否存在不能收回的應(yīng)收賬款，是否為疑賬、現(xiàn)金及商業(yè)折扣、過(guò)期的應(yīng)收賬款、銷售退回和折讓提供充分的準(zhǔn)備。對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資則要注意所投資公司的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)土地、建筑物、設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)(如專利權(quán)、商標(biāo)、商譽(yù)等，的價(jià)值評(píng)估，應(yīng)依據(jù)雙方事先同意的評(píng)估方式進(jìn)行調(diào)整。

在負(fù)債方面，應(yīng)盡可能查明任何未記錄的債務(wù)，對(duì)于未列示或列示不足的債務(wù)，必要時(shí)可要求賣方開立證明，保證若有未列債務(wù)出現(xiàn)應(yīng)由其自行負(fù)責(zé)。若有些債務(wù)已經(jīng)到期未付，則應(yīng)特別注意債權(quán)人法律上的追索問(wèn)題以及額外利息的支付;還應(yīng)進(jìn)行稅務(wù)審查，確定應(yīng)交稅款的數(shù)額及應(yīng)由誰(shuí)來(lái)繳納，過(guò)去是否存在偷漏稅收，是否存在應(yīng)交稅金。對(duì)目標(biāo)公司負(fù)債的檢查，還應(yīng)注意是否有對(duì)其他人借貸的擔(dān)保承諾，因?yàn)檫@可能會(huì)因負(fù)連帶責(zé)任而招致額外的損失。

此外，還應(yīng)審查目標(biāo)公司在未來(lái)是否存在重大支出的需要，如工廠遷址和擴(kuò)建、新產(chǎn)品開發(fā)等。對(duì)于涉及國(guó)際業(yè)務(wù)的目標(biāo)公司，還應(yīng)注意審查匯率變動(dòng)、外匯管制和利潤(rùn)匯回等問(wèn)題。

本文主要探討一下會(huì)計(jì)師在此類業(yè)務(wù)中的作用和關(guān)注點(diǎn)，以及處理方法。

二、會(huì)計(jì)師在投資并購(gòu)的盡職調(diào)查中關(guān)注的問(wèn)題

主要包括：被并購(gòu)方（或者目標(biāo)公司）的財(cái)務(wù)狀況、被并購(gòu)方的內(nèi)部控制制度和未來(lái)運(yùn)營(yíng)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和建議、可能的收購(gòu)方案、其他的表外項(xiàng)目以及可能會(huì)對(duì)并購(gòu)交易產(chǎn)生影響的事項(xiàng)。

（一）被并購(gòu)方的財(cái)務(wù)狀況和價(jià)值評(píng)估

收購(gòu)盡職調(diào)查過(guò)程中，會(huì)計(jì)師能夠獲取的最主要的資料是目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。

1．首先，會(huì)計(jì)師對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表觀察的角度和常規(guī)的審計(jì)鑒證類業(yè)務(wù)角度應(yīng)該不一樣。常規(guī)的審計(jì)鑒證類業(yè)務(wù)，對(duì)會(huì)計(jì)師工作的要求是能夠?qū)?huì)計(jì)報(bào)表即被審計(jì)單位的過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)性和公允性發(fā)表獨(dú)立的審計(jì)意見(jiàn)。而投資并購(gòu)盡職調(diào)查過(guò)程中，會(huì)計(jì)師看待目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的視角應(yīng)該有所不同。

一般來(lái)說(shuō)，在調(diào)查過(guò)程中，會(huì)計(jì)師應(yīng)該獲取目標(biāo)公司過(guò)去1-3年的財(cái)務(wù)報(bào)表或者經(jīng)過(guò)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表或者審計(jì)報(bào)告。

對(duì)于具體到底需要看過(guò)去多少年的財(cái)務(wù)報(bào)表，需要看具體的項(xiàng)目而定，一般過(guò)去的三年就可以完整反映目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)狀況、趨勢(shì)。因?yàn)楹统Ｒ?guī)的審計(jì)思路不同，盡職調(diào)查中，會(huì)計(jì)師從過(guò)去的財(cái)務(wù)報(bào)表中不僅需要發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)中的問(wèn)題，也需要給予歷史財(cái)務(wù)信息對(duì)目標(biāo)公司的投資價(jià)值以及未來(lái)的運(yùn)營(yíng)情況作出基礎(chǔ)判斷。

2．比較審計(jì)報(bào)告中出現(xiàn)的審計(jì)差異以及調(diào)整項(xiàng)目。

實(shí)務(wù)中，我們發(fā)現(xiàn)很多目標(biāo)公司由于經(jīng)營(yíng)過(guò)程中未必非常規(guī)范以及事務(wù)所的審計(jì)工作比較隨意，所以過(guò)去的審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量有待確定和信賴。如果出現(xiàn)這種情況，我們建議會(huì)計(jì)師需要針對(duì)進(jìn)行深入的調(diào)查程序，比如核對(duì)調(diào)查期間的明細(xì)賬和原始憑據(jù)：出入庫(kù)單據(jù)、銀行回單、稅務(wù)申報(bào)數(shù)據(jù)、工資單等信息，確認(rèn)財(cái)務(wù)報(bào)表的合理性。

財(cái)務(wù)狀況關(guān)注的核心點(diǎn)是目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)情況，一般來(lái)說(shuō)即時(shí)目標(biāo)公司的審計(jì)報(bào)告比較信賴可靠，也不建議直接采用審計(jì)報(bào)告上的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，因?yàn)閷徲?jì)報(bào)告的編制是以企業(yè)會(huì)計(jì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)為主的，而是要具體分科目分析。

比如：待攤費(fèi)用和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用由于并購(gòu)后的整合，可能會(huì)失去其固有的使用價(jià)值；固定資產(chǎn)可能由于其技術(shù)的更新或者使用年限以及并購(gòu)后的技術(shù)整合使其賬面價(jià)值降低；無(wú)形資產(chǎn)中的發(fā)明專利和實(shí)用新型專利的資本化，由于其在未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的技術(shù)更新或者淘汰等。由于并購(gòu)的整合可能會(huì)涉及的員工離職補(bǔ)償以及對(duì)目標(biāo)公司現(xiàn)有核心員工留用計(jì)劃的補(bǔ)償?shù)取?/p>

3．公司未來(lái)價(jià)值的判斷

投資并購(gòu)過(guò)程中對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估不僅是對(duì)并購(gòu)時(shí)點(diǎn)凈資產(chǎn)的關(guān)注，還要涉及到基于過(guò)去財(cái)務(wù)報(bào)表的分析去協(xié)助投資方判斷目標(biāo)公司未來(lái)的價(jià)值。未來(lái)價(jià)值的判斷可能會(huì)涉及部分評(píng)估的內(nèi)容。但是判斷的基礎(chǔ)需要會(huì)計(jì)師予以關(guān)注的。一般來(lái)說(shuō)對(duì)目標(biāo)公司的未來(lái)價(jià)值的評(píng)估可能會(huì)涉及凈資產(chǎn)法、未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法或者對(duì)比法（比如參考公開資本市場(chǎng)的市盈率或者市凈率）或者幾種方法的結(jié)合等。

并購(gòu)過(guò)程中，投資方和目標(biāo)公司經(jīng)常會(huì)對(duì)使用何種方法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生爭(zhēng)議。首先，選用何種方法主要取決對(duì)目標(biāo)公司的分析。也就是本次收購(gòu)是“資產(chǎn)收購(gòu)”還是“業(yè)務(wù)收購(gòu)”?；蛘呤召?gòu)后目標(biāo)公司的價(jià)值是否需要依賴投資方的資源投入。實(shí)務(wù)中很多目標(biāo)公司實(shí)質(zhì)就是一堆資產(chǎn)組合，在其發(fā)展過(guò)程中尚未建立完全的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻，這種目標(biāo)公司在價(jià)值評(píng)估過(guò)程中主要還是參考收購(gòu)時(shí)點(diǎn)的凈資產(chǎn)加上一部分資源（客戶或者供應(yīng)商）的估值。

相反，如果對(duì)于“業(yè)務(wù)組合”的目標(biāo)公司，更多的需要參考未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)或者市場(chǎng)指標(biāo)對(duì)比法，來(lái)判斷企業(yè)的價(jià)值。

4．公司未來(lái)盈利預(yù)測(cè)

價(jià)值評(píng)估還要依賴于目標(biāo)公司未來(lái)盈利預(yù)測(cè)，收購(gòu)中投資方為了保證盈利預(yù)測(cè)的可實(shí)現(xiàn)性，一般會(huì)考慮使用對(duì)賭條款來(lái)確保盈利預(yù)測(cè)的實(shí)現(xiàn)。實(shí)務(wù)中，多數(shù)投資方會(huì)要求會(huì)計(jì)師對(duì)目標(biāo)公司提供的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行審閱和修正，以保證盈利預(yù)測(cè)的可行性和合理性。

并購(gòu)中的盈利預(yù)測(cè)除了需要考慮可能發(fā)生的額外費(fèi)用，收入的可實(shí)現(xiàn)性以期未來(lái)的運(yùn)營(yíng)成本的變化都要綜合考慮。這就要求會(huì)計(jì)師在獲取的過(guò)去財(cái)務(wù)報(bào)表可信賴的基礎(chǔ)上，逐步深入分析企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售收入和毛利率趨勢(shì)及其變化的原因，公司的主要客戶和供應(yīng)商的變化，以及對(duì)應(yīng)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)鏈的變動(dòng)趨勢(shì)。期間費(fèi)用的變化以及原因，非經(jīng)常性損益發(fā)生的原因以及是否會(huì)對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)價(jià)值判斷中的影響等。

5．稅收風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)政補(bǔ)貼

除財(cái)務(wù)狀況外，稅收風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)期的財(cái)政補(bǔ)貼都是需要在盡調(diào)中需要關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)公司的原股東或者留用的管理團(tuán)隊(duì)都可以對(duì)未來(lái)的稅務(wù)檢查出現(xiàn)的過(guò)去事項(xiàng)導(dǎo)致的稅務(wù)罰款或者滯納金作出承諾。對(duì)于會(huì)計(jì)師來(lái)說(shuō)，根據(jù)可信賴的報(bào)表進(jìn)行有效的稅務(wù)測(cè)試以及稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)檢查都是必要的程序。同時(shí)還需要關(guān)注企業(yè)的稅負(fù)水平、稅收管理環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)和潛在的問(wèn)題。并且關(guān)注交易的結(jié)構(gòu)以及并購(gòu)后的企業(yè)整合和重組過(guò)程中的稅收問(wèn)題。

（二）被并購(gòu)方的內(nèi)部控制情況以及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)

這個(gè)問(wèn)題，在很多的并購(gòu)調(diào)查中會(huì)計(jì)師一般容易忽視，原因是并購(gòu)以后運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制更多的是依賴于投資方在并購(gòu)后的整合能力。但是個(gè)人經(jīng)驗(yàn)并不這么認(rèn)為。并購(gòu)后，一般來(lái)說(shuō)投資方為了保證目標(biāo)公司的運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性和持續(xù)性，會(huì)對(duì)目標(biāo)公司的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行留用，管理團(tuán)隊(duì)的留用會(huì)延遲或者抑制投資方在并購(gòu)后的整合作用，而且這種延遲或者抑制會(huì)導(dǎo)致目標(biāo)公司在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)原來(lái)的管理狀態(tài)和機(jī)制。實(shí)務(wù)中也遇到由于整合不及時(shí)造成的產(chǎn)品質(zhì)量下降、采購(gòu)成本增加和客戶投訴以及滿意度增加等例子。

所以，個(gè)人建議會(huì)計(jì)師在盡調(diào)過(guò)程中，需要單獨(dú)增加內(nèi)部控制的了解和執(zhí)行測(cè)試有效程序，并在并購(gòu)盡調(diào)總結(jié)報(bào)告或者會(huì)議中及時(shí)提醒投資方，并給予解決方案。

（三）表外的項(xiàng)目

投資并購(gòu)過(guò)程中的表外項(xiàng)目關(guān)注點(diǎn)一般包括兩類：一是可能會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響的事項(xiàng)，二是潛在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理；會(huì)計(jì)師更多的是對(duì)可能會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響的事項(xiàng)的關(guān)注：

1．尚未申請(qǐng)專利或者資本化的技術(shù)訣竅(Know-how)；

2．人力資源評(píng)估，包括核心的管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)人員；

3．到期的長(zhǎng)期借款以及還款計(jì)劃，包括未來(lái)的資金支持計(jì)劃；

4．或有負(fù)債（質(zhì)量補(bǔ)償金等）和擔(dān)保事項(xiàng)；

5．供應(yīng)商和客戶資源評(píng)估、產(chǎn)品品牌和市場(chǎng)的影響力等；

6．負(fù)債中對(duì)于員工預(yù)期離職的補(bǔ)償?shù)龋?/p>

其中，對(duì)于1、2和5等三項(xiàng)的評(píng)估是需要詳細(xì)的調(diào)查和可行性的分析，一般來(lái)說(shuō)這些內(nèi)容的價(jià)值評(píng)估都會(huì)體現(xiàn)在上述提及的企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估中，屬于投資方并購(gòu)產(chǎn)生的商譽(yù)一部分。

這里需要提及的是人力資源的評(píng)估，企業(yè)并購(gòu)后，肯定會(huì)涉及目標(biāo)公司員工的崗位調(diào)整，甚至裁員等事項(xiàng)，這就需要結(jié)合律師對(duì)有效勞動(dòng)合同，以及目前企業(yè)的用工不合規(guī)情況進(jìn)行整體分析，以免給投資方帶來(lái)很多財(cái)務(wù)方面的成本。尤其是海外并購(gòu)或者目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)不合規(guī)的情況下，比如TCL在并購(gòu)湯姆遜的過(guò)程中，由于不