財務(wù)分析指標(biāo)修正探析

財務(wù)分析指標(biāo)修正探析財務(wù)分析指標(biāo)修正探析財務(wù)分析指標(biāo)修正探析 財務(wù)分析指標(biāo)修正探析

財務(wù)分析往往通過財務(wù)比率的計算來進行。財務(wù)比率指標(biāo)是相關(guān)但不相同財務(wù)項目之間的對比所得,用來反映財務(wù)項目之間的相互關(guān)系。它可以反映出企業(yè)盈利。償債、管理水平等各個方面的財務(wù)狀況。它是企業(yè)財務(wù)分析的重要內(nèi)容,也是上市公司對外財務(wù)信息披露的重要方面。財務(wù)指標(biāo)所反映的財務(wù)信息對投資者、經(jīng)營者、債權(quán)人等均是十分重要的信息,因此要求財務(wù)指標(biāo)反映的信息必須客觀準(zhǔn)確,而財務(wù)指標(biāo)的計算方法及公式本身的科學(xué)、合理與否是影響財務(wù)信息準(zhǔn)確性、科學(xué)性的重要方面。但是就目前財務(wù)指標(biāo)計算的內(nèi)容看,還有一些值得探討的地方。本文僅就部分財務(wù)指標(biāo)本身存在的問題及改進方法進行初步的探析,以利于財務(wù)指標(biāo)體系的完善。

1.關(guān)于自有資金利潤率。自有資金利潤率也可以稱為權(quán)益資金利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、權(quán)益凈利潤率等,該指標(biāo)的作用是反映自有資金的獲利情況。該指標(biāo)的計算公式為:自有資金利潤率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn),或自有資金利潤率=凈利潤÷期末凈資產(chǎn)。2.關(guān)于股利支付率。股利支付率是指凈利潤中股利所占的比重,公式為:股利支付率=每股股利十每股凈收益。

該指標(biāo)存在兩個問題。(l)該指標(biāo)中的每股凈收益按準(zhǔn)則一號的規(guī)定有兩種計算方法:加權(quán)平均和全面攤薄,那么股利支付率計算時到底按哪種方法處理呢,目前似乎沒有統(tǒng)一的說法。由于每股股利是按“年末普通股份總數(shù)”計算的,所以在計算“股利支付率”時相應(yīng)地其分母每股收益也應(yīng)按“年末普通股份總數(shù)”計算,即按全面攤薄的方法計算。

(2)股利支付率與留存收益之間的關(guān)系問題。留存收益是指凈利潤減去全部股利的余額,留存收益與凈利潤的比率稱為留存盈利比率。將股利支付率與留存盈利比率的含義及公式對比分析可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)有以下等式成立:股利支付率十留存盈利比率=l。這就涉及留存盈利的內(nèi)涵問題,留存盈利是否包括法定公積金、公益金、任意公積金在內(nèi)。按公式及定義本身來理解,留存盈利應(yīng)該包括這些內(nèi)容。但是這又與會計上一般意義的留存收益不相符,因為會計核算的留存收益是指未分配利潤。留存盈利與留存收益之間是什么關(guān)系至少在目前我們所見到的資料中沒有明確。同時不管留存盈利是否包括法定公積金、公益金、任意公積金在內(nèi),按該指標(biāo)的計算公式計算的勝利支付率與利潤分配的順序是脫節(jié)的。按照(公司法)第177條的規(guī)定,股份公司凈利潤的分配順序是:首先彌補以前年度虧損,然后提取公積金和公益金,最后是分配股利。也就是說,在提取公積金以前可能存在用當(dāng)年的凈利潤彌補以前年度虧損的情況,那么即使留存盈利中包括公積金、公益金等,也可能出現(xiàn)股利支付率十留存盈利率不等于1的情況,即留存盈利不一定等于凈利潤減全部勝利。我認(rèn)為比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)當(dāng)是股利支付率是股利占當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤記入可供分配利潤的比例,計算公式為:股利支付率=每股股利。每股盈余,留存盈利比率=每股留存盈余。每股盈余,其中,每股盈余是指當(dāng)年的凈利潤計入可供分配利潤的金額。另外,留存盈利比率應(yīng)當(dāng)是當(dāng)年末分配利潤占每股盈余的比率更準(zhǔn)確。

3.關(guān)于資本保值增值率。資本保值增值率是指所有者權(quán)益期末總額與期初總額的比值。公式為:資本保值增值率=所有者權(quán)益期末總額。所有者權(quán)益期初總額。一般說來,資本保值增值率大于1說明所有者權(quán)益增加,小于1說明所有者權(quán)益損失產(chǎn)4.關(guān)于速動比率。速動比率是指流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負(fù)債的比值,一般流動資產(chǎn)減存貨稱為速動資產(chǎn)。公式為:速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債。該指標(biāo)的主要作用是為了更準(zhǔn)確地反映企業(yè)短期償債能力和變現(xiàn)能力,存貨被扣除的主要原因是因為存貨變現(xiàn)能力差,流動性差,周轉(zhuǎn)速度慢。但是企業(yè)流動資產(chǎn)中除了存貨存在上述問題外,還有待攤費用等同樣存在上述問題,但在計算該指標(biāo)時并未明確提出要扣除。實際上待攤費用待處理流動資產(chǎn)損失的流動性和變現(xiàn)性比存貨資產(chǎn)更差。所以我認(rèn)為在計算速動比率時應(yīng)當(dāng)按流動資產(chǎn)減去存貨、待攤費用和待處理流動資產(chǎn)損失后的余額計算速動資產(chǎn),然后計算速動比率,這樣才不至于對該指標(biāo)的理解造成誤解,也使該指標(biāo)反映的內(nèi)容更確切,真正體現(xiàn)其作用。

財務(wù)比率分析涉及的指標(biāo)很多,許多指標(biāo)的內(nèi)涵是明確的,但確有部分指標(biāo)內(nèi)容和內(nèi)涵均有不明確或不合理之處。因此經(jīng)過大家共同探討后明確其內(nèi)涵和內(nèi)容是一項既有理論意義又有實踐意義的工作,本文僅就上