中國公共事業(yè)市場前景研究報(bào)-行業(yè)供需現(xiàn)狀與發(fā)展前景評估

2020年中國公共事業(yè)市場前景研究報(bào)行業(yè)供需現(xiàn)狀與發(fā)展前景評估

提示：我國公共事業(yè)行業(yè)并購交易在2018年經(jīng)歷低谷后，在2019年有所回升。2019年我國公共事業(yè)行業(yè)并購交易金額超過197億元，同比增長128%，其中，水務(wù)交易金額168億元，供暖交易金額27億元，均較2018年有明顯增長；全年披露交易數(shù)量約72筆，同比增長約29%。

我國公共事業(yè)行業(yè)并購交易在2018年經(jīng)歷低谷后，在2019年有所回升。2019年我國公共事業(yè)行業(yè)并購交易金額超過197億元，同比增長128%

，其中，水務(wù)交易金額168億元，供暖交易金額27億元，均較2018年有明顯增長；全年披露交易數(shù)量約72筆，同比增長約29%。

2016-2019公共事業(yè)行業(yè)并購交易金額及交易數(shù)量數(shù)據(jù)來源：公開資料2016-2019公共事業(yè)行業(yè)并購交易金額（按細(xì)分板塊）數(shù)據(jù)來源：公開資料

公共事業(yè)并購的主要市場在國內(nèi)，公共事業(yè)并購國內(nèi)市場交易數(shù)量由2016年的46筆穩(wěn)定升至2019年的71筆，交易金額由2016年的110億元增至2019年的197億元。相較之下，海外并購交易額自2017年達(dá)到75億元后開始大幅下降。公共事業(yè)的并購依然以國企為主導(dǎo)，2019年從交易數(shù)量來看，國企占據(jù)交易總量的47%。

2016-2019公共事業(yè)并購金額及數(shù)量（按投資方向）數(shù)據(jù)來源：公開資料2019公共事業(yè)并購?fù)顿Y方（按交易數(shù)量）數(shù)據(jù)來源：公開資料

在國家推動能源革命、實(shí)現(xiàn)清潔發(fā)展的大環(huán)境下，水務(wù)行業(yè)保持較高的活躍度，2019年水務(wù)行業(yè)并購交易金額達(dá)168億元，交易數(shù)量為50起，分別占公共事業(yè)行業(yè)總體交易市場的85%和69%。從2019年水務(wù)行業(yè)并購交易金額來看，“下水”為主要交易板塊，金額達(dá)140億元。生活污水和工業(yè)廢水統(tǒng)稱為下水，近年來，國家積極推行能源循環(huán)利用發(fā)展，作為貫徹可持續(xù)發(fā)展的重要措施，污水處理行業(yè)保持較高的活躍度。

2016-2019水務(wù)并購交易金額細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來源：公開資料2016-2019水務(wù)并購交易數(shù)量數(shù)據(jù)來源：公開資料

2016-2019年戰(zhàn)略投資人完成了水務(wù)行業(yè)總交易數(shù)量的88%，其中，同行業(yè)戰(zhàn)略投資人占比為59%，不同行業(yè)戰(zhàn)略投資人占比為29%。由于水務(wù)行業(yè)的重資產(chǎn)特性，以及民生性質(zhì)帶來的低盈利能力，財(cái)務(wù)投資人完成的并購數(shù)量較少，在2016-2019年的水務(wù)交易總量中的占比僅為12%。

2016-2019年水務(wù)行業(yè)不同投資者交易數(shù)量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料

在2019年，國企作為投資方的交易數(shù)量占當(dāng)年總交易數(shù)量的62%，民企作為被投資方的交易數(shù)量占當(dāng)年總交易數(shù)量的70%。

2016-2019水務(wù)行業(yè)投資者類型對應(yīng)交易數(shù)量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料2016-2019水務(wù)行業(yè)交易被投資企業(yè)類型對應(yīng)交易數(shù)量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料

供暖行業(yè)根據(jù)供暖對象可以分為居民供暖和工業(yè)供暖，目前供熱來源普遍以燃煤鍋爐、電廠余熱為主。2016年至2019年供暖市場的交易數(shù)量上持續(xù)增長，交易金額于2017年、2018年處于下降態(tài)勢，在2019年逆勢上升。2019年供暖行業(yè)共發(fā)生并購19筆，交易金額為26.7億元。

2016-2019供暖并購交易金額及數(shù)量（單位：億元、筆）數(shù)據(jù)來源：公開資料

早期，國企是供暖行業(yè)并購的主要參與者，近年來，隨著國家出臺多項(xiàng)政策引導(dǎo)企業(yè)和社會資本注入供暖行業(yè)，改變了由國企作為主導(dǎo)的供暖并購市場，私企并購活躍度增加，私企交易數(shù)量在2017年超過國企，2019年私企交易數(shù)量繼續(xù)超過國企。2019年，私企作為投資方的交易數(shù)量占當(dāng)年總交易數(shù)量的45%，作為被投資方的交易數(shù)量占當(dāng)年總交易數(shù)量的53%。

戰(zhàn)略投資人在2016-2019年一直作為供暖行業(yè)的主要投資者，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，投資活動趨于謹(jǐn)慎，回報(bào)率相對平穩(wěn)的供暖行業(yè)也吸引財(cái)務(wù)投資人的關(guān)注，2019年財(cái)務(wù)性投資交易額較2018年上升33%。

2016-2019供暖行業(yè)交易投資者類型變化(按交易數(shù)量)數(shù)據(jù)來源