【康得新企業(yè)存貸雙高異常案例分析15000字（論文）】

V康得新企業(yè)存貸雙高異常案例分析目錄TOC\o"1-2"\h\u22567康得新企業(yè)存貸雙高異常案例分析 112692第3章康得新企業(yè)存貸雙高異常案例介紹 1102933.1康得新企業(yè)簡(jiǎn)單介紹 1301513.2康得新企業(yè)存貸雙高異常事件 12593第4章康得新企業(yè)異常存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)分析 4249824.1存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別 4150084.2康得新企業(yè)存貸雙高現(xiàn)象風(fēng)險(xiǎn)分析 7313514.3存貸雙高現(xiàn)象成因分析 1024189第5章針對(duì)企業(yè)存貸雙高異常風(fēng)險(xiǎn)的措施 13313505.1控制貨幣資金可使用程度 13303045.2保證財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性 14233795.3嚴(yán)密監(jiān)控內(nèi)部控制 1525155.4關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易有效程度 16第3章康得新企業(yè)存貸雙高異常案例介紹3.1康得新企業(yè)簡(jiǎn)單介紹本案例的研究對(duì)象為康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司,以下用“康得新”簡(jiǎn)稱。公司成立于2001年8月，是由康得集團(tuán)控股的子公司，主要生產(chǎn)新型科技材料如光學(xué)膜等，近幾年著力于研發(fā)新型“碳纖維“材料。該公司在期初發(fā)展期間將產(chǎn)業(yè)聚焦于新興行業(yè)、新能源、消費(fèi)、交通、醫(yī)療、智慧生活六個(gè)方面，主要運(yùn)營(yíng)新材料技術(shù)方案的平臺(tái)。2010年康得新成功在深圳A股掛牌上市?？档眯略缙诎l(fā)展勢(shì)頭良好，從2007年的1.64億元的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)到2010年的5.24億元，四年間達(dá)到219.51%的漲幅?？档眯乱?yàn)檫B年的發(fā)展勢(shì)頭好，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，備受投資者青睞，在2010年成功上市，并成為業(yè)內(nèi)的白馬股企業(yè)。2018年11月末，康得新股票創(chuàng)下歷史新高度，市值接近千億。3.2康得新企業(yè)存貸雙高異常事件3.2.1康得新企業(yè)存貸雙高異常事件經(jīng)過(guò)康得新公司自2001年成立以來(lái)以高利潤(rùn)、高收入以及高市值進(jìn)行飛速發(fā)展備由于生產(chǎn)的材料符合預(yù)期一直受行業(yè)內(nèi)投資者的青睞，很快于2010年在深圳上市，2017年甚至因漲幅前景十分良好被稱作“千億白馬股”。然而2018年起就因較高的存貸比例引起廣大熱議。上海清算所于2019年1月14日公告稱康得新發(fā)行的兩只債券不能到期及時(shí)償付，公司存在違規(guī)償兌的跡象。這兩筆債券中的其中一筆超短融資券的利率為5.5%，金額為10億元，企業(yè)不能聲稱足額償付，還有一筆債券本息為5.2億元，康得新同樣聲稱企業(yè)不能及時(shí)進(jìn)行償兌。當(dāng)時(shí)企業(yè)的賬面上有150億元的貨幣資金存款，資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)的負(fù)債比例也居高不下，其中的有息負(fù)債占比高，這符合存貸雙高的典型財(cái)務(wù)特征，也因此本論文決議從存貸雙高的角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。圖3.1康得新2013-2020年存貸變化趨勢(shì)為了探究康得新存貸雙高現(xiàn)象是偶發(fā)性還是持續(xù)性現(xiàn)象，筆者對(duì)2013年至2020年間的貨幣資金和有息負(fù)債占總資產(chǎn)比例進(jìn)行了分析，如圖3.1所示，該企業(yè)在2016年度中期開始，貨幣資金和有息負(fù)債的比例都在快速升高，并且在2016-2019年中期期間一直持續(xù)高比例狀態(tài)，由此可見(jiàn)康得新企業(yè)的存貸雙高不是偶發(fā)性現(xiàn)象，該問(wèn)題長(zhǎng)久地存在于一段時(shí)間里。2018年9月30日康得新公司的貨幣資金達(dá)到15,013,531,518.90元，而償還兩只債券只需要15億，公司沒(méi)必要冒著信用損失的危險(xiǎn)去拖欠債務(wù)。之后公司在宣布不能正常兌付兩只債券期間，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)一番調(diào)查發(fā)現(xiàn)公司存在大股東違規(guī)信息披露、利益侵占的行為。而在被承認(rèn)債券無(wú)法被承兌之前，公司就曾經(jīng)因?yàn)樾畔⑴恫缓弦?guī)定而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查過(guò)，康得新企業(yè)的主管人故技重施，短短三個(gè)月內(nèi)被監(jiān)管層立案調(diào)查兩次,該情況引起了深交所注意,深交所向康得新公司證實(shí)是否出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表造假以及是否存在大股東利益侵占的行為等問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)也同時(shí)對(duì)公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行調(diào)查。對(duì)此公司公告聲明存在大股東占用資金的情形,債券違約已成事實(shí)，康得新的部分債權(quán)人采取了凍結(jié)公司銀行賬戶的措施，公告中顯示公司共計(jì)22個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，并且有5個(gè)公司主要經(jīng)營(yíng)賬號(hào)，當(dāng)時(shí)的集團(tuán)負(fù)責(zé)人并未及時(shí)給出解釋，對(duì)此情況金融市場(chǎng)自然不能坐視不理，康得新股票被處以其他風(fēng)險(xiǎn)警示，成為“ST康得新”?？档眯略?018年第三季報(bào)中預(yù)測(cè)2018年全年凈利潤(rùn)可達(dá)到27.22億至32.17億,同比增長(zhǎng)10%-30%。但在2019年1月30日康得新發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，公司稱因?yàn)椴豢煽沽τ绊懸约氨蛔C監(jiān)會(huì)監(jiān)管等外在原因，公司2018年的凈利潤(rùn)沒(méi)有達(dá)到前期預(yù)報(bào)的水平，因此做出利潤(rùn)下調(diào)的舉措，并且準(zhǔn)備對(duì)相關(guān)資產(chǎn)減值。由于在此之前康得新一直是廣大投資者的選擇之一，突然的公告引起了軒然大波，投資者懷疑公司內(nèi)部出現(xiàn)舞弊現(xiàn)象，證監(jiān)會(huì)也對(duì)該公司進(jìn)行立案調(diào)查?？档眯缕髽I(yè)自2010年上市以來(lái)，公司股價(jià)最高漲幅近10倍，市值近千億。自2018年企業(yè)被爆出“存貸雙高”現(xiàn)象引起廣泛熱議后，又因?yàn)闊o(wú)法對(duì)付債券引得證監(jiān)會(huì)調(diào)查，企業(yè)的股價(jià)大幅下跌，市值一落千丈。該事件不僅給企業(yè)本身造成影響，還影響了一些投資機(jī)構(gòu)的自身利益。之前康得新公司作為業(yè)績(jī)優(yōu)越市值增長(zhǎng)快速的企業(yè)曾備受機(jī)構(gòu)投資者青睞，但在公司經(jīng)過(guò)一系列的危機(jī)被處罰立案調(diào)查后，不少投資機(jī)構(gòu)也遭受大額損失。銀行不得不在公司徹底退市前撤回投資資金，法院也凍結(jié)了企業(yè)的大部分土地、房產(chǎn)等資產(chǎn)。企業(yè)是否可以維持日常運(yùn)轉(zhuǎn)將是個(gè)極大的問(wèn)題。3.2.2康得新企業(yè)存貸雙高異常事件結(jié)果證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)一番調(diào)查，證實(shí)了康得新公司存在利用虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)的方式增加營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)虛增各項(xiàng)費(fèi)用，并向公司下達(dá)《事先告知書》。深圳證券交易所同日隨后強(qiáng)調(diào)可能啟動(dòng)公司重大違法強(qiáng)制退市流程。ST康得新隨后表示，公司將通過(guò)以下幾個(gè)步驟解決問(wèn)題：第一、催收賬齡較長(zhǎng)的應(yīng)收賬款來(lái)緩解金額緊張，在最短時(shí)間內(nèi)償付債權(quán)人欠款，賠付中小股東的損失，恢復(fù)企業(yè)的信用等級(jí)。第二、因?yàn)橹饕y行賬號(hào)被凍結(jié)了5個(gè)日常事務(wù)無(wú)法使用，因此公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人需要先解凍主要銀行賬號(hào)恢復(fù)日常使用的狀態(tài)。

第4章康得新企業(yè)異常存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)分析4.1存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別4.1.1高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用在判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用需要重點(diǎn)關(guān)注，存貸雙高現(xiàn)象雖然是近幾年才提出的新名詞，但和企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)息息相關(guān)，企業(yè)的貸款居高不下就需要重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)費(fèi)用，當(dāng)負(fù)債和財(cái)務(wù)費(fèi)用一直在增加時(shí)，外部投資者和內(nèi)部管理者就要提高警惕。一旦借貸雙方的資金游戲出現(xiàn)紕漏，資金鏈極易斷裂。表4.1康得新公司2010-2017年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：億元年份20102011201220132014201520162017貨幣資金6.646.8434.5026.8041.90100.90153.90185.00利息收入0.010.080.250.881.67投資收益0.0.00.000.00160.300.003.603.0030.54財(cái)務(wù)費(fèi)用0.130.350.531.342.633.052.305.50短期借款0.806.5813.3019.1018.0033.6048.2072.80負(fù)債合計(jì)2.558.4727.2141.6560.5091.53108.20162.30吸收投資資金5.540.0215.921.641.2531.0349.381.25如表4.1所示，康得新企業(yè)在2015年至2017年期間報(bào)表中的貨幣資金余額都大于100億元，貨幣資金充足，足以支付所欠債務(wù)，但是又不斷向外舉債融資，2017年的短期借款金額快速增加，由此帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也增長(zhǎng)。這不禁讓人懷疑康得新公司賬面上的大額貨幣資金是虛構(gòu)的，存貸雙高的報(bào)表特征即是存款和負(fù)債都居高，財(cái)務(wù)費(fèi)用也呈現(xiàn)大額支付。4.1.2低貨幣資金收益率為了判斷貨幣資金是否造假有兩種辦法，即計(jì)算公司的貨幣資金收益率，并將其與活期存款率和融資成本率作比較。貨幣資金收益率接近銀行活期存款率或者大幅低于企業(yè)融資成本率時(shí)，說(shuō)明企業(yè)貨幣資金的實(shí)際金額大大低于賬面金額，也有另一種可能就是企業(yè)擁有大額的受限資金，但這兩種可能性都屬于不正常的財(cái)務(wù)現(xiàn)象需要投資者保持警惕。在我國(guó)銀行活期存款利率為0.35%，通過(guò)下面的數(shù)據(jù)可以看出，康得新的貨幣資金收益率與銀行活期利率相差不大，但是從2016年開始與融資成本率相差越來(lái)越大，此為存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一大關(guān)鍵。從表格顯示的貨幣資金率所示，康得新企業(yè)的貨幣資金收益率一直同銀行存款活期利率相近，證明公司的貨幣資金未能有效盤活使用，資金的利用效率過(guò)低，同時(shí)又向外進(jìn)行融資貸款，財(cái)務(wù)費(fèi)用金額高，部分和正常的商業(yè)邏輯，不禁使人懷疑公司賬面貨幣資金存在的真實(shí)性。表4.2康得新公司2016-2019年貨幣資金收益率與債務(wù)資本成本率數(shù)據(jù)項(xiàng)目2016201720182019貨幣資金收益率0.57%0.90%1.57%0.28%債務(wù)融資成本率2.12%3.38%4.01%5.41%企業(yè)為了獲得投資者的資金注入會(huì)選擇粉飾報(bào)表，業(yè)績(jī)不好的公司將會(huì)虛增收入和利潤(rùn)以營(yíng)造經(jīng)營(yíng)情況良好的假象。康得新企業(yè)不是獨(dú)此一家，多數(shù)企業(yè)會(huì)采用偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的方法粉飾報(bào)表業(yè)績(jī)，例如通過(guò)偽造銷售合同、出庫(kù)單以及銀行單據(jù)等票據(jù)粉飾報(bào)表虛增利潤(rùn)，營(yíng)造良好的業(yè)績(jī)誘使外部不了解內(nèi)情的投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行注資。此外在分析康得新2009-2018年的長(zhǎng)期負(fù)債能力時(shí)發(fā)現(xiàn)，用來(lái)評(píng)價(jià)長(zhǎng)期負(fù)債能力的權(quán)益負(fù)債比率（權(quán)益資本/長(zhǎng)期負(fù)債）逐年降低，甚至從2012年開始就低于平均值，并在此基礎(chǔ)上逐年降低，異?，F(xiàn)象矛頭出現(xiàn)但沒(méi)有引起投資者們注意。凈資產(chǎn)收益率也同時(shí)降低，自2012年起就開始低于十年內(nèi)的平均值14.83%。表4.3康得新2009-2018年權(quán)益負(fù)債比率年份2009201020112012201320142015201620172018權(quán)益負(fù)債率8.95548.7326——3.45377.15295.00561.72651.09741.47981.39554.1.3高差距的行業(yè)平均水平當(dāng)選擇投資企業(yè)購(gòu)進(jìn)股票時(shí)，需要將企業(yè)與同行業(yè)水平作對(duì)比，過(guò)高或者過(guò)低都需要重點(diǎn)關(guān)注，只跟企業(yè)自身對(duì)比盈利能力容易掉進(jìn)企業(yè)設(shè)置的圈套。為了探尋這一觀點(diǎn)，本文將對(duì)康得新公司的主要業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)毛利率進(jìn)行對(duì)比，如表4.4和表4.5所示，康得新的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)制造光學(xué)膜和預(yù)涂膜，分別計(jì)算這兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率并與同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比，可看出在同行業(yè)的光學(xué)膜毛利率和預(yù)涂膜毛利率都呈下降的趨勢(shì)，康得新企業(yè)的毛利率仍保持在高于同行業(yè)的水平，但按理來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品的價(jià)格和毛利率會(huì)隨著競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)能擴(kuò)大而呈下降的狀態(tài)，可以看出康得新企業(yè)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入存在虛增的可能性，關(guān)注企業(yè)是否已經(jīng)發(fā)生了財(cái)務(wù)舞弊行為。企業(yè)投資者和內(nèi)部監(jiān)管人員需要重點(diǎn)關(guān)注該情況，中小投資者也應(yīng)該保持警惕。表4.4康得新公司光學(xué)膜毛利率與行業(yè)水平對(duì)比光學(xué)膜毛利率（%）20132014201520162017南洋科技35.7144.1139.5137.2722.25激智科技34.2333.5533.5829.3227.63友輝（臺(tái)灣）39.2417.3113.1517.2415.84康得新--40.8638.8041.0740.85表4.5康得新公司預(yù)涂膜毛利率行業(yè)對(duì)比預(yù)涂膜毛利率（%）20132014201520162017新紀(jì)源--25.1328.1825.8324.09鴻慶新材--13.1910.90康得新36.8335.8736.1439.5335.384.1.4同時(shí)存在大股東股權(quán)質(zhì)押存貸雙高風(fēng)險(xiǎn)還存在一個(gè)需要注意的情形，當(dāng)與大股東股權(quán)質(zhì)押同時(shí)存在時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)增加。企業(yè)設(shè)置資金池的目的初衷是好的，但卻成了大股東侵占其余股東利益的非法占據(jù)資本的途徑。公司康得新賬上的貨幣資金看得見(jiàn)摸不著的150億，經(jīng)過(guò)資金池的匯總，被康得新大股東挪去他用。除了從資金池暗中轉(zhuǎn)移公司資金以外，康得新企業(yè)還利用股權(quán)質(zhì)押來(lái)進(jìn)行資金借款。集團(tuán)大股東為了獲得外界資金支撐采取股權(quán)質(zhì)押的方法，在十年間集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押比例近90%，質(zhì)押比例奇高，自企業(yè)上市以來(lái)，股權(quán)質(zhì)押比例就沒(méi)有降到90%以下的水平。從表面上看公司進(jìn)行高比例的股權(quán)質(zhì)押是為了企業(yè)融資和維持日常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，企業(yè)用40多次的股權(quán)質(zhì)押來(lái)彌補(bǔ)研發(fā)新材料帶來(lái)的虧損。康得新企業(yè)自2010年開始第一筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)，將持有本公司股本的16.089%質(zhì)押給南京銀行北京分行，取得2億元的銀行授信額度，方便企業(yè)隨時(shí)貸款開拓節(jié)能業(yè)務(wù)，公司同年又質(zhì)押了持有的公司股本6.19%和7.43%給銀行來(lái)辦理境外投資款和1億的授信額度。銀行的授信額度更類似于一種風(fēng)險(xiǎn)敞口，只要授信余額不超過(guò)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)品種指標(biāo)，無(wú)論累計(jì)發(fā)放金額和發(fā)放次數(shù)為多少，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部門均可快速向客戶提供短期授信，即企業(yè)可便捷地循環(huán)使用銀行的短期授信資金，從而滿足客戶對(duì)金融服務(wù)快捷性和便利性的要求。此后幾年，康得新頻繁質(zhì)押股權(quán)獲取銀行授信額度來(lái)進(jìn)行貸款彌補(bǔ)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)虧損，這種股東用股權(quán)來(lái)進(jìn)行資金套現(xiàn)的行為也為之后的2018年存貸雙高暴雷埋下了伏筆。但從實(shí)際情況來(lái)看，大股東多次進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押更有利益侵占的潛在目的。股權(quán)質(zhì)押后企業(yè)可以獲得一大筆資金流，該筆現(xiàn)金流不但可以滿足一段時(shí)間的日常運(yùn)營(yíng)還可以填補(bǔ)虧空，另外，企業(yè)也會(huì)趁機(jī)與關(guān)聯(lián)方實(shí)施暗中利益交換和關(guān)聯(lián)擔(dān)保等行為，并且企業(yè)沒(méi)有及時(shí)在年度報(bào)告附注中披露相關(guān)行為。因此當(dāng)投資者觀測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)同時(shí)存在存貸雙高現(xiàn)象和大股東股權(quán)質(zhì)押時(shí)就要保持警惕，這或許是大股東已經(jīng)暗中完成了利益侵占。4.2康得新企業(yè)存貸雙高現(xiàn)象風(fēng)險(xiǎn)分析4.2.1投資層面的風(fēng)險(xiǎn)分析存貸雙高現(xiàn)象具有潛在的危險(xiǎn)性，貨幣資金和負(fù)債的居高不下是經(jīng)濟(jì)理論難以忽略的問(wèn)題?？档眯缕髽I(yè)財(cái)務(wù)造假一案中賬目表面上存在大額資金，實(shí)際上公司資金在歸集至大股東后，銀行賬戶上的金額為0，但大股東將資金歸集到個(gè)人賬戶并不屬于企業(yè)資金的集中歸集統(tǒng)一分配，而是在沒(méi)有經(jīng)過(guò)股東決策的前提下挪為他用研發(fā)產(chǎn)品，此行為只能算作大股東個(gè)人與企業(yè)之間的借貸行為，會(huì)計(jì)上應(yīng)該將該筆款項(xiàng)從銀行存款轉(zhuǎn)入應(yīng)收款項(xiàng)，但是公司對(duì)此行為沒(méi)有進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，賬面金額保持在轉(zhuǎn)出前的的數(shù)值，事后也沒(méi)有及時(shí)對(duì)行為進(jìn)行披露，企業(yè)中小股東和潛在投資者對(duì)企業(yè)信息了解不全面，增加了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。為了穩(wěn)定市值保持股價(jià)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，吸引更多的投資者，康得新企業(yè)的財(cái)務(wù)造假更多是用來(lái)進(jìn)行業(yè)績(jī)維護(hù)粉飾報(bào)表。2011年之前，康得新主要生產(chǎn)技術(shù)較為成熟的預(yù)涂膜，2011年后才跨界到光學(xué)膜這種科技型產(chǎn)品，在2013年公司光學(xué)膜收入就超過(guò)了預(yù)涂膜，2016年的康得新企業(yè)主要的產(chǎn)品就是光學(xué)膜。但是這兩種工藝對(duì)生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備的需求大為不同，前者公司可以穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在光學(xué)膜生產(chǎn)的過(guò)程中就較為吃力?？档眯轮载?cái)務(wù)造假，是因?yàn)槠湓诠鈱W(xué)膜生產(chǎn)行業(yè)的沉淀資金不夠，又想維護(hù)業(yè)績(jī)，吸引更多的投資者?；贕ONE理論，舞弊者有貪婪之心且又十分需要錢財(cái)時(shí)往往會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊行為。放到現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，公司所有者會(huì)因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)壓力或者個(gè)人私利等方面進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，且當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制管理不嚴(yán)密存在漏洞，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)水平不達(dá)標(biāo)，就會(huì)大大增加內(nèi)部資金的暗自挪用的可能性，也會(huì)催生集團(tuán)大股東進(jìn)行利益侵占行為的私心。上市公司如果肆意進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，偽造業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)，哄抬股價(jià)，股價(jià)波動(dòng)會(huì)擾亂股票市場(chǎng)，首當(dāng)其沖受到傷害的將是股票市場(chǎng)中的中小企業(yè)者和個(gè)人投資者，這將嚴(yán)重紊亂經(jīng)濟(jì)秩序，對(duì)金融市場(chǎng)、制造行業(yè)等都造成了惡劣的影響。因此，嚴(yán)厲打擊上市公司造假迫在眉睫。4.2.2信息披露層面的風(fēng)險(xiǎn)分析經(jīng)調(diào)查顯示康得新企業(yè)曾在2015年至2018年期間共虛增利潤(rùn)總額達(dá)到119億元，主要是以假造銷售交易等方式虛增營(yíng)業(yè)收入，并且人為地調(diào)增營(yíng)業(yè)成本和相關(guān)費(fèi)用。在報(bào)表層面來(lái)看，康得新公司的相關(guān)披露信息未能做到如實(shí)公布，未能真實(shí)地披露控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金的關(guān)聯(lián)交易行為和股東擔(dān)保行為，公司對(duì)于募集資金的分配使用會(huì)議決策內(nèi)容按規(guī)定也需要如實(shí)披露，但康得新公司違反了此項(xiàng)規(guī)定，相關(guān)年報(bào)存在重大遺漏項(xiàng)目和虛假記錄，賬面貨幣資金非實(shí)際金額，企業(yè)資金流斷裂?？档眯缕髽I(yè)的信息披露違規(guī)問(wèn)題重大，信息不對(duì)稱導(dǎo)致外部中小投資者被企業(yè)粉飾過(guò)的報(bào)表業(yè)績(jī)蒙騙，淺顯的認(rèn)為“白馬股”企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，誘使更多的股民入股，股價(jià)波動(dòng)影響劇烈，危害金融市場(chǎng)穩(wěn)定環(huán)境。4.2.3內(nèi)部控制方面的風(fēng)險(xiǎn)分析在內(nèi)部控制方面，就要分析企業(yè)的過(guò)度股權(quán)集中制度。在本案例中的大股東持有集團(tuán)大額股票，股份占比高，基本一手把持了企業(yè)的控制權(quán)。而且，企業(yè)的管理層更多的是大股東的家族成員，家族紐帶連接緊密，因此就導(dǎo)致了企業(yè)股權(quán)過(guò)于集中于一家之手，中小股東所持有的股票無(wú)法相比。一旦企業(yè)的股權(quán)過(guò)于集中于大股東，大股東往往就會(huì)獨(dú)裁專制。這一點(diǎn)可從企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)決策方面看出?？档眯鹿镜拇蠊蓶|掌控了企業(yè)的人力資源、財(cái)務(wù)計(jì)劃以及戰(zhàn)略決策，方便了他在公司重要崗位安插人手進(jìn)行舞弊行為，讓他有機(jī)會(huì)進(jìn)行之后的利益侵占。董事會(huì)是公司內(nèi)部控制體系中重要一環(huán)，身負(fù)重責(zé)，需要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、未來(lái)發(fā)展方向等內(nèi)容做出決策，董事會(huì)下面是公司高級(jí)管理層，主要負(fù)責(zé)公司日常管理，完成總目標(biāo)內(nèi)容，再將分目標(biāo)分解成小目標(biāo)交付給各部門，使之可以高效地執(zhí)行。通常情況下企業(yè)的管理層和董事會(huì)成員需要各自獨(dú)立，不能身兼數(shù)職，否則會(huì)有個(gè)別董事因?yàn)闄?quán)力過(guò)大私欲就更大，做出危害集團(tuán)利益的事情，也不利于集團(tuán)總體進(jìn)步發(fā)展。獨(dú)立董事和監(jiān)事在企業(yè)中的職責(zé)就是負(fù)責(zé)監(jiān)管公司的經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)情況，他們應(yīng)該利用所學(xué)知識(shí)防微杜漸幫助企業(yè)和投資者防范風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)的財(cái)務(wù)信息如此不合邏輯并沒(méi)有人提出質(zhì)疑，讓人懷疑獨(dú)立董事是否有暗中包庇的行為。在2017-2018年間康得新公司統(tǒng)治層做出的戰(zhàn)略決策都為全票通過(guò)，獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)對(duì)公司戰(zhàn)略決議、資本結(jié)構(gòu)決策等方面未能起到監(jiān)督參考作用，內(nèi)部控制宛如空設(shè)的架子無(wú)實(shí)際作用，公司過(guò)于股權(quán)集中制度的行為導(dǎo)致實(shí)際掌權(quán)人損害其他中小股民的利益。4.2.4關(guān)聯(lián)方層面的風(fēng)險(xiǎn)分析1.大股東侵占利益在本案例中探尋存貸雙高現(xiàn)象時(shí)康得新企業(yè)的實(shí)際控制者的利益侵占也是財(cái)務(wù)造假的一大緣由。大股東利益侵占已不是新鮮事，當(dāng)股權(quán)集中制度碰上企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制失衡時(shí)，就會(huì)大大增加大股東操縱企業(yè)利潤(rùn)一手遮天的利益侵占行為。企業(yè)過(guò)于股權(quán)集中于大股東手中，內(nèi)部控制形同虛設(shè)，制度設(shè)立猶如一紙空文，很難開展內(nèi)部治理工作，企業(yè)旗下還擁有多家子公司，經(jīng)營(yíng)多元化，關(guān)聯(lián)方也涉及各行各業(yè)，這就很容易利用關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送。在財(cái)務(wù)造假案爆出的前兩年時(shí)間里，公司一直傾向研發(fā)“碳纖維”復(fù)合材料，認(rèn)為該研發(fā)成果是未來(lái)科技的領(lǐng)導(dǎo)者，在輕型材料行業(yè)里一定能獨(dú)占鰲頭，因此受到未來(lái)利益的驅(qū)使公司決議投入大量資本用來(lái)研發(fā)新型復(fù)合材料，并且利用資金歸集方式將旗下中小公司資金挪為他用，用來(lái)補(bǔ)貼“碳纖維”帶來(lái)的債臺(tái)高筑。康得新企業(yè)不停利用外部融資股權(quán)質(zhì)押的方式為企業(yè)研發(fā)材料籌資資金，股權(quán)質(zhì)押比率居高不下?？档眯鹿驹诠善笔袌?chǎng)的對(duì)外形象是業(yè)績(jī)良好，利潤(rùn)可觀的白馬股公司，眾多中小股民都想入駐資本以獲得更多的利益，康得集團(tuán)正是借助股民的持優(yōu)和從眾心理將其當(dāng)作對(duì)外融資平臺(tái)，誘使大量股民買入，此后又將股民的資金用來(lái)研發(fā)產(chǎn)品，此時(shí)康得新企業(yè)已經(jīng)背靠大額負(fù)債，但由于信息的不對(duì)稱性，眾多股民不能了解到企業(yè)的真實(shí)情況。深交所曾就康得新企業(yè)關(guān)于存貸雙高問(wèn)題開展問(wèn)詢，康得新回復(fù)稱“賬面貨幣資金儲(chǔ)備屬公司實(shí)際需要”，沒(méi)有如實(shí)回復(fù)賬面高額的貨幣資金的使用之處?！豆痉ā吩?guī)定了企業(yè)的董事和經(jīng)理在沒(méi)有經(jīng)過(guò)非關(guān)聯(lián)股東表決會(huì)議的情況下不能將公司的資金擅自借貸，但本案例中的大股東就私自于銀行簽訂抽屜協(xié)議進(jìn)行資金歸集，屬于違反法律法規(guī)的行為。企業(yè)實(shí)際控制人的企業(yè)私有化思想嚴(yán)重，大股東的私有化思想還未轉(zhuǎn)變并且心存僥幸，堅(jiān)信暗自挪用的資金可以等到新材料成功產(chǎn)出獲得高昂的利益后再進(jìn)行彌補(bǔ)，這符合GONE理論的內(nèi)容。鐘某身為康得新企業(yè)的開拓者，理所應(yīng)當(dāng)?shù)卣J(rèn)為康得新的資產(chǎn)就是其私有財(cái)產(chǎn)，歸集子公司資金去投資碳纖維業(yè)務(wù)沒(méi)有問(wèn)題，碳纖維項(xiàng)目前景可觀，未來(lái)發(fā)展一片藍(lán)海，如若研發(fā)成功其帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)將是現(xiàn)有業(yè)務(wù)所帶來(lái)的數(shù)倍，金錢猶如魔鬼在召喚，康得新企業(yè)掌權(quán)人鐘某暗中從資金池中調(diào)度資金來(lái)研發(fā)新材料，碳纖維項(xiàng)目前期研發(fā)花費(fèi)巨大，從公司私自調(diào)用的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此只能對(duì)外舉債彌補(bǔ)虧空。大股東侵犯上市公司資產(chǎn)的行為很容易因?yàn)閮?nèi)部管理不嚴(yán)密而增加，并且上市公司的內(nèi)部控制執(zhí)行效果甚微，使之財(cái)務(wù)舞弊行為層出不窮，危害大眾。其次，外部市場(chǎng)的監(jiān)管力度不夠，對(duì)于中小股東而言很大程度上也不能了解到上市公司的真實(shí)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)信息的，相關(guān)部門在執(zhí)法方面也不夠嚴(yán)格，許多違法違規(guī)的大股東都沒(méi)有受到嚴(yán)厲的管控懲處，一些甚至沒(méi)有被追究刑事責(zé)任，有些被懲處的人員罰款金額甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于從財(cái)務(wù)違規(guī)中謀取的利益，違法犯罪成本之低導(dǎo)致難以有效控制違規(guī)行為發(fā)生。2.外部審計(jì)力度不到位康得新在財(cái)務(wù)造假被發(fā)現(xiàn)之前的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)為瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，是本土第一大所。瑞華事務(wù)所從2012年起就為康得新企業(yè)的專有外部審計(jì)機(jī)構(gòu)，一直出具的是標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，證監(jiān)會(huì)也因此未能發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在舞弊現(xiàn)象，但是在2018年康得新企業(yè)因?yàn)榇尜J雙高引起質(zhì)疑且不能償兌債券本息而被爆出的財(cái)務(wù)舞弊，瑞華事務(wù)所在這年的年度審計(jì)報(bào)告中給出的是無(wú)法表示意見(jiàn)。這已不是瑞華事務(wù)所第一次遇到信任危機(jī)，早從華澤鈷鎳到康得新再到輔仁藥業(yè)，瑞華負(fù)責(zé)的多家大型公司的審計(jì)失敗不得不令人對(duì)該事務(wù)所的業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)性表示警惕?？档眯略?015至2018年這四年間虛增利潤(rùn)共達(dá)119億元，但瑞華卻仍然認(rèn)為企業(yè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，給出標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，而且在2018年出具的無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告是在證監(jiān)會(huì)要求查證康得新企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)舞弊行為之后所出具的，這其中是否有暗中關(guān)聯(lián)交易的可能性大眾不得而知。瑞華事務(wù)所的業(yè)務(wù)能力不足以及本土第一所的名頭使得康得新的財(cái)務(wù)造假行為被發(fā)現(xiàn)和暴露的可能性大大降低，企業(yè)的業(yè)績(jī)也給了外界大眾一個(gè)明確的可信程度。對(duì)此財(cái)務(wù)造假一案在2020年末已經(jīng)得出了具體的處罰意見(jiàn)：證監(jiān)會(huì)對(duì)康得新處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)鐘玉處以90萬(wàn)元罰款的懲罰措施并終身禁入證券市場(chǎng)。該筆罰沒(méi)金額與獲得的收益相比不過(guò)是九牛一毛。追查原因時(shí)發(fā)現(xiàn)有兩點(diǎn)，首先，會(huì)計(jì)師事務(wù)所經(jīng)常會(huì)在年報(bào)審計(jì)期聘請(qǐng)實(shí)習(xí)生做基礎(chǔ)工作，審計(jì)期需要大量工作人員，但是事務(wù)所因?yàn)槁殬I(yè)工作的特點(diǎn)人員流動(dòng)快，在忙季的正式職員不足以應(yīng)對(duì)繁重的年報(bào)審計(jì)工作，因此會(huì)聘請(qǐng)大量的實(shí)習(xí)生進(jìn)行短期培訓(xùn)上崗工作。實(shí)習(xí)生多為在校期間的學(xué)生，沒(méi)有過(guò)審計(jì)的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，很難將課本上的理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)際審計(jì)業(yè)務(wù)中，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大，業(yè)務(wù)能力會(huì)遭受客戶以及行業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑；其次，有些審計(jì)人員的責(zé)任意識(shí)不足，審計(jì)的職業(yè)懷疑應(yīng)該時(shí)刻具備，并不能因?yàn)榕c企業(yè)達(dá)成長(zhǎng)期協(xié)作就疏忽懈怠。4.3存貸雙高現(xiàn)象成因分析4.3.1虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表信息存貸雙高現(xiàn)象為何會(huì)發(fā)生，即企業(yè)的貨幣資金和貸款為何會(huì)雙重居高不下是接下來(lái)這一節(jié)會(huì)分析的內(nèi)容，首要的原因之一就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息是偽造的，資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金并非真實(shí)數(shù)據(jù)，企業(yè)或許因?yàn)槟承┰蜻x擇虛增收入，同時(shí)又虛增銀行存款和應(yīng)收賬款，完成一整套的流水作業(yè)。但企業(yè)的實(shí)際資金并不足以支撐運(yùn)營(yíng)，需要大量舉債來(lái)滿足，存貸雙高由此而生。一般情況下企業(yè)未來(lái)虛構(gòu)業(yè)務(wù)內(nèi)容會(huì)從業(yè)務(wù)源頭就開始進(jìn)行偽造，合同、會(huì)議記錄、收發(fā)貨單甚至銀行流水都是可以進(jìn)行作假的，這種交易因?yàn)閺膽?yīng)收到付款都有憑據(jù)可查，有虛假的銀行單據(jù)使銀行存款增加，有偽造的貨物單出庫(kù)單業(yè)務(wù)合同來(lái)增加收入，達(dá)到了粉飾報(bào)表的目的，所以審計(jì)師在進(jìn)行外部審計(jì)時(shí)會(huì)很難看出漏洞，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)埋下了隱患。企業(yè)的收入科目也是財(cái)務(wù)報(bào)表中容易被虛構(gòu)的一項(xiàng)，通過(guò)操縱利潤(rùn)達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期吸引投資者的資金注入。通常情況下企業(yè)達(dá)成一項(xiàng)業(yè)務(wù)會(huì)經(jīng)過(guò)以下順序：業(yè)務(wù)人員接受訂單并按簽約時(shí)間有序排列，在正式簽訂前企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)信用管理部門會(huì)對(duì)客戶和該筆訂單進(jìn)行評(píng)估，在對(duì)甲方企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)等評(píng)定后雙方就可以簽訂何用，再根據(jù)合同內(nèi)容準(zhǔn)備產(chǎn)品。物流管理部門負(fù)責(zé)發(fā)出產(chǎn)品，取得對(duì)方的簽收憑證，會(huì)計(jì)部門再根據(jù)收貨單登記入賬，確認(rèn)應(yīng)收賬款和業(yè)務(wù)收入，業(yè)務(wù)流程到此為一小循環(huán)。業(yè)務(wù)流程期間任何一方都有可能出現(xiàn)惡意偽造影響該筆交易事項(xiàng)，虛構(gòu)收入，企業(yè)為了保證真實(shí)性還會(huì)捏造貨幣金額流入賬戶，因此虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有可能是導(dǎo)致存貸雙高的因素。4.3.2貨幣資金被挪用企業(yè)會(huì)營(yíng)造賬面資金維持原狀的假象，但實(shí)際上的企業(yè)資金已經(jīng)被轉(zhuǎn)移挪為他用，企業(yè)存在現(xiàn)金流的流入，但流出記錄卻被掩蓋，賬面貨幣資金仍是充足的狀態(tài)。但企業(yè)的真實(shí)貨幣資金不夠滿足日常經(jīng)營(yíng)需求，企業(yè)需要想辦法舉債或者融資來(lái)使企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。康得新賬面上的貨幣資金是通過(guò)資金歸集的虛假數(shù)據(jù)，并不是真正的銀行存款余額?？档眉瘓F(tuán)曾與北京西單銀行簽署《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》，開展現(xiàn)金管理，旗下子公司的資金將通過(guò)資金集中管理匯入到總賬戶里。也就是說(shuō)，當(dāng)子公司賬面有超過(guò)一定額度的貨幣資金時(shí)，將會(huì)自動(dòng)通過(guò)資金歸集劃轉(zhuǎn)到母公司賬戶，如若賬面所剩金額不夠付款時(shí)再通過(guò)母公司賬戶下?lián)苜Y金支付?？档眯缕髽I(yè)匯集子公司資金進(jìn)行資金回流，偽造業(yè)務(wù)交易信息，作為收入項(xiàng)目回款。換句話說(shuō)，北京西單銀行賬戶顯示的122億元“余額”是虛假的。賬面上并不存在足夠償還的債券金額，違約就勢(shì)必會(huì)發(fā)生。根據(jù)流動(dòng)性偏好理論的說(shuō)法，企業(yè)會(huì)持有更多的流動(dòng)資產(chǎn)用來(lái)保持企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定運(yùn)行，但康德新公司卻不屬于該種情況，企業(yè)的貨幣資金“居高不下”實(shí)則是為了掩蓋資金被暗自轉(zhuǎn)移制造的假象，貨幣資金被挪用，賬上122億元不翼而飛，違背了誠(chéng)信立業(yè)的行業(yè)精神，也損害了更多小股東的利益。4.3.3合并財(cái)務(wù)報(bào)表層面的存貸雙高存貸雙高現(xiàn)象有一點(diǎn)必須要強(qiáng)調(diào)的是，一般來(lái)講外界信息使用者通常會(huì)查閱企業(yè)的合并報(bào)表來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，一些情況下的存貸雙高是出現(xiàn)于合并報(bào)表層面上的。更多集團(tuán)公司擁有多元化經(jīng)營(yíng)的子公司，合并財(cái)務(wù)報(bào)表上的貨幣資金為子公司的匯總金額，合并報(bào)表上的貨幣資金數(shù)包括各子公司賬面上的金額，子公司之間若要調(diào)集資金也不是輕易就可調(diào)度的，企業(yè)章程要求資金調(diào)度手續(xù)繁雜，海外公司間的借款往往因?yàn)槭掷m(xù)繁雜而不了了之，影響公司運(yùn)營(yíng)，子公司通常會(huì)選擇向外借款來(lái)緩解經(jīng)濟(jì)壓力。因此在合并財(cái)務(wù)報(bào)表層面上，貨幣資金和有息負(fù)債都會(huì)居高。在這一層面上的原因有情可原但也需要企業(yè)警惕注意，是否能通過(guò)自身資金的周轉(zhuǎn)而不是通過(guò)對(duì)外舉債來(lái)滿足生產(chǎn)需求。存貨雙高現(xiàn)象危機(jī)重重，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)困擾著許多集團(tuán)性質(zhì)的公司，一方面具有大量的貨幣資金但其收益率很低，與銀行活期存款利率相近，企業(yè)的資金得不到有效的盤活；另一方面卻需要大量向外借款舉債，支付高額利息，財(cái)務(wù)費(fèi)用高昂。這一點(diǎn)可以體現(xiàn)出企業(yè)的資金配置是否有效運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)在自身報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)的情況下出現(xiàn)合并層面上的存貸雙高現(xiàn)象會(huì)體現(xiàn)出沒(méi)有合理利用企業(yè)自有資源、資金配置率較低的問(wèn)題。很多大型集團(tuán)型企業(yè)為了解決該問(wèn)題會(huì)配置相關(guān)財(cái)務(wù)公司或者資金池來(lái)統(tǒng)一調(diào)配資金，但在有財(cái)務(wù)公司進(jìn)行資金調(diào)度的情況下還出現(xiàn)存貸雙高的現(xiàn)象就要考慮是否企業(yè)的資金歸集是否真實(shí)有效，資金分配計(jì)劃是否存在不合理，企業(yè)內(nèi)部控制是否出現(xiàn)問(wèn)題，甚至還會(huì)有大股東利益侵占的可能，康得新就是大股東利益侵占的典型。因此，即使在合并報(bào)表層面上的存貸雙高也需要外部監(jiān)管部門和投資者對(duì)此謹(jǐn)慎對(duì)待，這也是存貸雙高背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。4.3.4大額使用受限的貨幣資金存貸雙高現(xiàn)象還有一點(diǎn)原因在于雖然公司的賬目上有大額的資金量，但受限資金占比較大，隨時(shí)可使用的資金較少。受限資金有多種產(chǎn)生方式，比如在其他貨幣資金中列示的保證金存款，定期存款，被設(shè)置了擔(dān)保權(quán)利和被質(zhì)押的資金，以及定向增發(fā)募集的資金額，這些情況都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的受限資金過(guò)高，賬面貨幣資金占比例高的情況?？档眯略?018年5月回復(fù)的深交所問(wèn)詢函中披露到，公司賬面上的貨幣資金110億元里有高達(dá)72億的銀行票據(jù)保證金存款，27億的募集資金，這些金額都屬于受限資金不能任意支取使用。除了分析過(guò)貨幣資金的受限金額，還應(yīng)注意期后退款行為，這需要借助審計(jì)部門一同查證。此時(shí)審計(jì)部門應(yīng)該保持職業(yè)懷疑態(tài)度，考慮企業(yè)是否是為了營(yíng)造業(yè)績(jī)優(yōu)秀的表象來(lái)吸引投資者融資，再考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)情況是否真實(shí)可靠，無(wú)舞弊行為。如若發(fā)現(xiàn)舞弊行為需要查看公司年報(bào)，對(duì)比各期季報(bào)，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，找出異?，F(xiàn)金的流向產(chǎn)生的原因，將現(xiàn)金流量表和企業(yè)期后賬目結(jié)合看是否存在期后退款。

第5章針對(duì)企業(yè)存貸雙高異常風(fēng)險(xiǎn)的措施5.1控制貨幣資金可使用程度5.1.1注意企業(yè)受限資金根據(jù)上一章節(jié)關(guān)于存貸雙高的原因分析可知企業(yè)當(dāng)前持有的貨幣資金不足以自由支配以滿足實(shí)際經(jīng)營(yíng)需求時(shí)，公司為了正常運(yùn)轉(zhuǎn)會(huì)選擇外部舉債。此時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的資金使用情況，其中第一點(diǎn)就是保證受限資金不要占有大額比例，外部中小投資者在查閱企業(yè)年報(bào)時(shí)如果看到企業(yè)賬面上有受限資金并且數(shù)額較大時(shí)需要保持警惕，防止擔(dān)保性質(zhì)的資金過(guò)多占用企業(yè)資本。按照規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)年度報(bào)告里需要對(duì)受限資金的金額和分類進(jìn)行披露，例如信用證及承兌匯票保證金、定期存單、質(zhì)押存單等受限資金，此外監(jiān)管者還應(yīng)該將目光放在企業(yè)有無(wú)額外的受限資金。但此方法需要協(xié)同審計(jì)部門，內(nèi)部控制部門合作進(jìn)行，為加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制可另設(shè)審計(jì)小組。審計(jì)小組要從企業(yè)的業(yè)務(wù)流程方面進(jìn)行審計(jì)處理，在經(jīng)營(yíng)決策方面也應(yīng)謹(jǐn)慎看待。此外，獨(dú)立董事不應(yīng)尸位素餐做擺設(shè)，需要從專業(yè)的角度來(lái)把控企業(yè)的戰(zhàn)略方向。監(jiān)事會(huì)也要定時(shí)定性的監(jiān)督企業(yè)業(yè)務(wù)真實(shí)性與可靠性，企業(yè)內(nèi)部動(dòng)向要明確了解賬務(wù)，為避免財(cái)務(wù)造假行為提供有效的防范?？档眯缕髽I(yè)存貸雙高現(xiàn)象的背后是嚴(yán)重的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象，并且已經(jīng)在2021年5月完全退市，因此在討論防范存貸雙高措施時(shí)應(yīng)該考慮該措施是否貼合企業(yè)自身情況和經(jīng)營(yíng)狀況，針對(duì)康得新這類嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊行為的企業(yè)，該措施可以為其他中小企業(yè)投資者敲響警鐘，防范風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)識(shí)別，避免損失更多的利益。而對(duì)于發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊行為的企業(yè)應(yīng)該從外部監(jiān)管部門著手，加大審查力度、懲罰措施和違法成本，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為發(fā)生。5.1.2資金往來(lái)真實(shí)可靠為了保證資金的可使用程度，還需保證企業(yè)的資金往來(lái)是真實(shí)可靠的。為了保證資金流入流出的真實(shí)性，避免財(cái)務(wù)人員舞弊，對(duì)此企業(yè)可與銀行進(jìn)行合作，建設(shè)銀企直聯(lián)電子支付通道，意思是企業(yè)內(nèi)部在ERP系統(tǒng)中填制付款憑證，產(chǎn)生的電子指令信息傳遞給銀行，銀行根據(jù)指令進(jìn)行付款，整個(gè)過(guò)程拒絕人為信息傳遞，通過(guò)電子數(shù)據(jù)進(jìn)行信息交換；當(dāng)公司銀行賬戶有資金流入時(shí)，銀行也會(huì)向公司發(fā)送電子指令，公司收到指令后再ERP系統(tǒng)中進(jìn)行會(huì)計(jì)記錄。這實(shí)質(zhì)是銀行存款日記賬與企業(yè)現(xiàn)金流之間的雙線同步跟蹤，確保企業(yè)賬目和銀行流水的真實(shí)可靠，為了保證不會(huì)遺漏款項(xiàng)的支出與流入，銀行還應(yīng)該定時(shí)向企業(yè)發(fā)送電子對(duì)賬單，方便企業(yè)財(cái)務(wù)查漏補(bǔ)缺。企業(yè)可以與銀行簽訂最優(yōu)協(xié)議，然后根據(jù)子公司對(duì)資金的需求程度進(jìn)行優(yōu)惠分配，讓盈利能力差資金緊張的企業(yè)享有更優(yōu)惠的借貸政策。集團(tuán)下屬子公司可以用一致的授信額度享受銀行業(yè)務(wù)優(yōu)惠，減少了因?yàn)槠睋?jù)保證金等大量的受限資金而引起的資金沉淀，減少了大額受限資金占比。除此之外總公司還可以與銀行辦理?yè)?dān)保人賬戶透支業(yè)務(wù)，采用每日可借可還，每日余額計(jì)利息的方式。這種方式與“隨借隨還”的借貸方式原理相似，但不同之處在于：一是在入不敷出的情況下無(wú)須再找銀行辦理借款手續(xù)，銀行內(nèi)部日常審批手續(xù)也相應(yīng)取消，精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)流程；其二是在同一天內(nèi)的借還次數(shù)不受限，可以多次透支和還款。上市企業(yè)集團(tuán)總公司可與銀行協(xié)商簽訂協(xié)議，將流動(dòng)資金貸款轉(zhuǎn)為隨借隨還的方式，借貸過(guò)程比較自由不用受到期限的信用制約，也不用承擔(dān)違約后的滯納金費(fèi)用。在合同規(guī)定時(shí)間內(nèi)可以多次借款、還款，以實(shí)際借款日余額計(jì)相關(guān)支付利息。不僅企業(yè)與銀行之間可以簽訂協(xié)議，公司下屬子公司的借款、控股子公司的委托貸款同樣可以采取此種方式，加快了營(yíng)業(yè)能力較差的子公司的資金額的流動(dòng)，資金額可以滿足日常經(jīng)營(yíng)。5.1.3資金收支雙線進(jìn)行為了保證貨幣資金的有效性還可以通過(guò)資金收支雙線的手段來(lái)預(yù)防，集團(tuán)母公司設(shè)置財(cái)務(wù)公司對(duì)下屬全資子公司收支兩條線，子公司資金匯集到專用賬戶資金池里，轉(zhuǎn)入集團(tuán)總部集中戶，但這一點(diǎn)需要格外注意財(cái)務(wù)舞弊行為。當(dāng)下屬子公司需要支付資金時(shí)，需要向總公司提出申請(qǐng)，總部先審核資金支出的合理性，評(píng)估該支出合情合理會(huì)進(jìn)行集中撥付。這是企業(yè)內(nèi)一級(jí)對(duì)二級(jí)的支付關(guān)系，二級(jí)對(duì)三級(jí)也應(yīng)該注意資金收支雙線，即對(duì)三級(jí)單位的資金支付也要先申請(qǐng)?jiān)賹徍思袚芨?，或者選擇下?lián)苜Y金進(jìn)行企業(yè)間的借貸統(tǒng)籌。5.2保證財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性5.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)為了保證財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性，公司監(jiān)管人員可以先從財(cái)務(wù)報(bào)表入手檢查真實(shí)性，財(cái)務(wù)報(bào)表三表都需要在對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)有一定的了解下進(jìn)行審核查驗(yàn)、保證三個(gè)表數(shù)據(jù)的真實(shí)。企業(yè)的年度報(bào)告附注中也應(yīng)該對(duì)企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易和受限資金、企業(yè)的戰(zhàn)略決策等內(nèi)容如實(shí)新型披露，保證內(nèi)外信息的一致性，防止因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱性使投資者喪失對(duì)企業(yè)的信賴度。決定企業(yè)是否能夠維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的要素是企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流，只有有足夠的現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)才能更好的使企業(yè)盈利，企業(yè)利潤(rùn)更容易進(jìn)行粉飾及舞弊，但現(xiàn)在的舞弊行為越來(lái)越隱蔽，關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量可以更直觀發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否有財(cái)務(wù)舞弊行為。對(duì)于存貸雙高的企業(yè)，賬戶上擁有大量貨幣資金，卻不進(jìn)行有效盤活利用，資金收益使用率過(guò)低，與此同時(shí)進(jìn)行高息負(fù)債；在資產(chǎn)負(fù)債表方面可觀察出企業(yè)的債務(wù)越多信用評(píng)級(jí)會(huì)降低，從而導(dǎo)致企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者的利益越難以保證，所以投資者需要重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)是否有較大的波動(dòng)，如果企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)不真實(shí)、信息披露不完整，則存在舞弊的可能性將會(huì)加大。5.2.2財(cái)務(wù)報(bào)表三重核查財(cái)務(wù)報(bào)表三重核查也能有效的保證數(shù)據(jù)真實(shí)。因?yàn)闀?huì)計(jì)科目具有勾稽關(guān)系，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)分錄采用的也是復(fù)式記賬法，科目的增減變動(dòng)都是有鉤稽關(guān)系的。近年來(lái)發(fā)生的一些財(cái)務(wù)舞弊事件被發(fā)現(xiàn)的難度愈大，舞弊手段也愈高，因此便不能只從利潤(rùn)表上面查找原因。財(cái)務(wù)報(bào)表三重核查即為將利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債情況水平表三表聯(lián)合起來(lái)分析核查數(shù)據(jù)的真實(shí)性，除此之外還要結(jié)合銀行對(duì)賬單進(jìn)行數(shù)據(jù)比對(duì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否進(jìn)行資金體外循環(huán)，關(guān)注與收入相關(guān)的確認(rèn)屬于舞弊的高風(fēng)險(xiǎn)科目，多加查看有勾稽關(guān)系的資產(chǎn)項(xiàng)目，可以提高識(shí)別財(cái)務(wù)舞弊行為的幾率。例如，收入和應(yīng)收款項(xiàng)在增減變動(dòng)上存在勾稽關(guān)系，在會(huì)計(jì)計(jì)算上，企業(yè)的業(yè)務(wù)源于買賣產(chǎn)品，產(chǎn)品外部需求增加，業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇賒銷，賬目上的應(yīng)收賬款增加，收入會(huì)隨著增長(zhǎng)，變動(dòng)趨勢(shì)具有一致性，但當(dāng)應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)的產(chǎn)品也在不斷失去競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)應(yīng)收賬款的漲幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的漲幅時(shí)就說(shuō)明企業(yè)的資金流會(huì)難以滿足日常經(jīng)營(yíng)需要，一旦應(yīng)收賬款的賬齡過(guò)長(zhǎng)對(duì)企業(yè)來(lái)講只有弊端。除此之外，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和存貨的增長(zhǎng)也應(yīng)具有一致性。舉個(gè)例子，KM集團(tuán)在2010年至2016年間的存貨增速為47%，這是一個(gè)非常高的增速，但賬面上的營(yíng)業(yè)收入?yún)s大量減少，有一種可能是產(chǎn)品需求旺盛，企業(yè)生產(chǎn)大量產(chǎn)品以供外部買賣，但康得新存貨的增加天數(shù)不符合該存貨的一般周期。企業(yè)是否出于配合凈利潤(rùn)看起來(lái)真實(shí)的因素而選擇外部購(gòu)買存貨，這個(gè)問(wèn)題值得深思，因?yàn)閷?duì)于貨品交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)收入下降時(shí)存貨會(huì)相應(yīng)滯銷，貨物交易是具有勾稽關(guān)系的，但產(chǎn)品的繼續(xù)生產(chǎn)所花費(fèi)的成本、大量存貨擠壓的物管成本都會(huì)增加，企業(yè)也會(huì)選擇計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。為了減少損失通常情況下企業(yè)會(huì)降價(jià)銷售減少存貨積壓，更加不會(huì)高價(jià)從外部購(gòu)買存貨，者不符合商業(yè)邏輯。但康得新企業(yè)的存貨增長(zhǎng)異常，令人懷疑企業(yè)作假來(lái)虛增存貨，存貨的增長(zhǎng)只是為了營(yíng)業(yè)配合凈利潤(rùn)對(duì)存貨科目進(jìn)行調(diào)帳，因此企業(yè)信息使用者為了發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊行為可以重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表中有勾稽關(guān)系的資產(chǎn)項(xiàng)目。5.3嚴(yán)密監(jiān)控內(nèi)部控制5.3.1將內(nèi)部控制問(wèn)題進(jìn)行分類公司需要明確審計(jì)提出內(nèi)部控制問(wèn)題的分類標(biāo)準(zhǔn)，將問(wèn)題定性有利于整改方案、措施的選擇和落實(shí)，審計(jì)問(wèn)題要具體落實(shí)到各個(gè)執(zhí)行部門和具體負(fù)責(zé)人員，保證內(nèi)部審計(jì)的質(zhì)量有效。在明確問(wèn)題分類標(biāo)準(zhǔn)時(shí)可以分為以下兩個(gè)步驟：一、將審計(jì)問(wèn)題分為可立即修正和不能立即修正，對(duì)于不能立即修正的問(wèn)題要找到具體原因并落實(shí)；二、根據(jù)問(wèn)題修正的難度可將問(wèn)題分為措施類、流程類和制度類問(wèn)題，其中措施類問(wèn)題是比較簡(jiǎn)單，只需要從修正程序的具體實(shí)施方法方面入手即可；流程類問(wèn)題則需要對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)流程進(jìn)行分析判斷，提出問(wèn)題的修正意見(jiàn)；制度類問(wèn)題則需要建設(shè)相關(guān)規(guī)章制度；三、將上述分類后的問(wèn)題具體落實(shí)到部門人員身上，確保成員可以各盡其職，快速有效的完成內(nèi)部審計(jì)的有效團(tuán)隊(duì)建設(shè)。5.3.2規(guī)范內(nèi)部控制整改結(jié)果的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)康得新公司應(yīng)當(dāng)對(duì)整改結(jié)果按照已整改、未完全整改和未整改三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)果評(píng)價(jià)。上文已經(jīng)明確內(nèi)部審計(jì)的問(wèn)題分類標(biāo)準(zhǔn)，將分配好標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題分配給下級(jí)執(zhí)行，再對(duì)問(wèn)題修正結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)，規(guī)范整改評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。首先為了判斷內(nèi)審整改過(guò)程的有效性將是否能夠徹底解決列為評(píng)價(jià)整改的標(biāo)準(zhǔn)度，根據(jù)實(shí)際情況劃分為未完全整改和完全整改結(jié)束兩類。其后對(duì)于未完全整改的內(nèi)容也要進(jìn)行操作過(guò)程原因分析，是人為因素的故意拖延還是客觀因素的企業(yè)流程出現(xiàn)門檻；對(duì)完全整改結(jié)束的操作內(nèi)容也要進(jìn)行評(píng)價(jià)和整理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，得出結(jié)論方便應(yīng)用于日后的整改工作中。5.3.3進(jìn)行后續(xù)審計(jì)，加大監(jiān)督力度康得新企業(yè)連續(xù)幾年的審計(jì)報(bào)告都為無(wú)重大風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上企業(yè)早就虛增收入利潤(rùn)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)欺騙中小投資者，可見(jiàn)審計(jì)部門并未根據(jù)企業(yè)整改工作的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格監(jiān)控企業(yè)