基于現(xiàn)金流預測的企業(yè)資金管理研究-以智能交通企業(yè)為例

2020年世界經濟低迷，大批企業(yè)因資金鏈斷裂紛紛裁員甚至倒閉，資金管理的重要性再度凸顯。本文在既有現(xiàn)金流預測方法的基礎上，以智能交通企業(yè)的業(yè)務特點為突破口，搭建一套適用于該行業(yè)的現(xiàn)金流預測模型體系，有效地改善了企業(yè)未來現(xiàn)金流，加強了資金的風險防范。一、現(xiàn)金流預測對企業(yè)資金管理的重要性（一）綜合權衡、助力籌資決策企業(yè)在日常經營活動中不可避免地會遇到資金短缺，需要分析并決策采取何種籌資方式來滿足資金缺口的問題?；I資從時間上可劃分為短期籌資和長期籌資；從資金的屬性上可劃分為貨幣性籌資和資本性籌資。企業(yè)通過比較不同籌資方式的未來現(xiàn)金流，在不影響自身的長期發(fā)展戰(zhàn)略和短期財務目標的前提下，選擇籌資成本最低的籌資方式。所以，現(xiàn)金流預測可以幫助企業(yè)綜合分析判斷，兼顧企業(yè)資金供給健康、戰(zhàn)略發(fā)展、財務目標。（二）決策分析、提高投資效益企業(yè)在面臨不同投資金額、不同回報周期的投資項目需要做出選擇決策時，只簡單的通過毛利率指標進行判斷，會忽視投資回報時間周期的長短。此時可以設置增量借款利率或最低股息支付率等作為計算資金成本的數(shù)值，通過各項目的預期現(xiàn)金流來測算資金成本、回收期、內含報酬率等指標，選擇資金成本更少、回收期更短、內含報酬率更高的項目作為優(yōu)先待選的投資項目。另外需要注意被選中項目的現(xiàn)金凈流出額集中的時間段，企業(yè)是否可以承受，嚴防資金鏈過于緊張帶來的運營壓力。（三）統(tǒng)籌調度、優(yōu)化資金運營通過測算現(xiàn)金流編制出更加準確的資金預算，資金管理人員可以縱觀企業(yè)資金全局動向，確立需要重點跟蹤的現(xiàn)金流入來源，優(yōu)先安排收益高、回款快的項目上現(xiàn)金支出。如此，在統(tǒng)籌調度下從現(xiàn)金的供給上予以傾斜，保障高質量的戰(zhàn)略重點項目，可以確保資金及時收付，促進資金加速良性循環(huán)，進一步優(yōu)化企業(yè)整體的資金運營效率。（四）加強管控、避免意外損失基于預測的現(xiàn)金流企業(yè)可以與實際的現(xiàn)金流情況進行動態(tài)監(jiān)控。一方面，對于未及時流入的資金提早介入推進資金回籠，預防應收款項的延期甚至壞賬損失；另一方面，對于預測外的異常、大額支出在流出前再次復核其必要性。同時，復盤每日可用資金結余的波動是否降低到預測現(xiàn)金流的預警值之下，可以有效預防不可撤銷的合同無法及時履約支付而造成的違約風險責任。二、現(xiàn)金流預測的方法（一）現(xiàn)金收支法現(xiàn)金收支法是將計劃期全部可能發(fā)生的現(xiàn)金收支分類列出，分別測算，進而確定現(xiàn)金余缺的方法。其主要步驟如下：第一步，預測企業(yè)在一定時期內的現(xiàn)金流入量；第二步，預測企業(yè)在一定時期內的現(xiàn)金流出量；第三步，預測企業(yè)現(xiàn)金凈流量，確定現(xiàn)金流量安排。（二）收益調整法凈收益調整法，是指對企業(yè)的凈收益按實際收付現(xiàn)金進行調整，然后確定企業(yè)的現(xiàn)金流量的一種方法。其步驟如下：一是先將按權責發(fā)生制確定的企業(yè)稅前凈收益調整為現(xiàn)金收付制的稅前凈收益，然后再按一定方法調整為稅后凈收益。二是將稅后凈收益加減與預測期凈收益無關的現(xiàn)金收付額，然后調整為預測期的現(xiàn)金余額的增加額。三是利用預測期初與期末調整數(shù)，確定企業(yè)一定時期內的現(xiàn)金存量，并隨時進行調整，如果現(xiàn)金余額為負數(shù)則應設法籌集，以保證現(xiàn)金流量平衡。（三）科學預測法利用往年的歷史數(shù)據，使用科學的數(shù)學預測算法，可以直接預測企業(yè)的現(xiàn)金流存量。如果企業(yè)主營業(yè)務不變，其時間規(guī)律和業(yè)務波動屬性變化是不大的，找到其增長率就可以預測。三、基于現(xiàn)金流預測的智能交通企業(yè)資金管理應用（一）智能交通企業(yè)的業(yè)務特點智能交通行業(yè)的主要業(yè)務分為三類：銷售智能交通相關的軟件及硬件產品、軟件開發(fā)及技術實施、以工程建設為基礎的軟硬件系統(tǒng)集成業(yè)務。前兩類業(yè)務相對來說執(zhí)行周期短，一般硬件、軟件交付，到貨現(xiàn)實安裝驗收后即可完成整個項目的資金流轉閉環(huán)。而系統(tǒng)集成業(yè)務因涉及工程建設及后期整體運行調式等環(huán)節(jié)，相對來說項目執(zhí)行周期長、加上驗收后的維保周期，個別項目周期可達五年以上甚至更久。此類業(yè)務往往作為市政道路等配套工程，可能受到道路條件無法實施的情況，工期一拖再拖。以上原因導致系統(tǒng)集成業(yè)務資金回籠周期長，需要持續(xù)跟蹤并建立實際較預測現(xiàn)金流入發(fā)生延期時的預警體系。（二）智能交通企業(yè)的資金管理基于智能交通企業(yè)的業(yè)務特點，應從項目現(xiàn)金流管理作為資金管理的抓手。首先，做好銷售合同簽訂之前的現(xiàn)金流預測分析，測算項目整體實施過程中資金占用的成本，規(guī)避那些周期長且資金占用成本過高、資金回流速度過慢的項目。其次，建立以預測期項目現(xiàn)金流預測為基礎，擴展到日常運營現(xiàn)金流預測的綜合預測體系，作為企業(yè)整體現(xiàn)金流預測的依據。最后，企業(yè)資金安排除了照顧到短期的資金缺口，也應該關注長期的資金流健康，切勿顧此失彼。（三）項目管理的現(xiàn)金流預測模型與應用1.售前項目現(xiàn)金流的預測在銷售合同簽訂前的評審階段，要求業(yè)務部門按照規(guī)定的格式提交項目的現(xiàn)金流預測表，預測項目未來執(zhí)行期內的現(xiàn)金凈流入以及資金占用成本情況。其中，資金成本利率可參考同期企業(yè)新增銀行貸款利率或者票據貼現(xiàn)利率。財務部門根據項目預計進度達到銷售合同中約定的收款條件時間，以及采購合同的預計付款時間來審核該表編制是否合理。資金成本如為負值，說明項目在未來執(zhí)行期間不存在資金占用情況，可以為企業(yè)帶來額外的資金收益；資金成本如為正值，說明項目在未來執(zhí)行期需要占用一定的資金，應當將資金成本列入項目的一項成本支出，綜合衡量是否簽訂該銷售合同。2.項目未來現(xiàn)金流的合理優(yōu)化對于一些必須執(zhí)行，但未來現(xiàn)金流較差的戰(zhàn)略項目，管理層可以組織業(yè)務部門、采購部門、財務部門協(xié)同召開優(yōu)化項目的現(xiàn)金流工作會議。業(yè)務部門從項目進度、項目收款上研究改善方案。采購部門則可通過招標競價等方式，選取在價格、付款條款上更具有優(yōu)勢的供應商作為項目的合作伙伴。對付款方式上亦可采取更多的非現(xiàn)金付款方式，如一定付款期限的銀行或商業(yè)票據等。財務部門則可以結合項目規(guī)模對企業(yè)是否需要籌資做出判斷，提供資金成本更低的組合籌資方式降低資金成本。另外，從稅務角度出發(fā)，對銷售合同進行前期的稅務籌劃利用稅收優(yōu)惠等政策合理降低稅負的現(xiàn)金流出。以上的優(yōu)化方案是否能夠落地實施，一方面需要綜合各方面考慮項目的可行性，另一方面牽涉到銷售合同的各項細節(jié)，需要與業(yè)主方反復溝通協(xié)商才能最終獲得認可。企業(yè)以項目推進會的方式，由管理層督導負責并組織涉及的各部門實施，既可以發(fā)揮協(xié)同效應有利推進項目現(xiàn)金流的優(yōu)化方案得以實施，也可以作為日后在項目執(zhí)行過程中收款推進的常態(tài)化機制。（四）日常運營現(xiàn)金流的預測模型與應用1.預測模型的架構組成在項目現(xiàn)金流預測的基礎上進一步擴展其余架構，匯編形成企業(yè)在日常運營現(xiàn)金流的預測模型。首先，通過期初余額扣除不可用資金計算得出期初結余的可用資金。然后圍繞項目進展預測做出收付款計劃，由項目歸口的業(yè)務部和采購部編制計劃，匯總至財務部審核。其次，其余職能部門及研發(fā)相關部門提交相應的支出計劃。最后，為保障企業(yè)資金安全的重要一環(huán)，企業(yè)應該為日常支出預留應急保障資金，建議按預測期現(xiàn)金總流出的10%-20%來計算。企業(yè)應根據不同情況來靈活調整該筆應急保障資金的額度，考慮的因素包括但不限于業(yè)務的淡旺季、預測期內企業(yè)收款客戶的信用情況、企業(yè)是否存在涉訴案件及其他潛在不利風險等。2.現(xiàn)金流入預測的跟蹤與考核為了使得現(xiàn)金流入預測更有實際意義，需要對業(yè)務部門編制的收款計劃進行動態(tài)跟蹤，如有預計無法按期實現(xiàn)的收款，需要及時反饋不能按期回款的原因與未來預計收款時間，以備未來預測期間再度納入預測范圍。在預測期結束后對前一期的實際收款數(shù)據對比預測數(shù)據予以準確率的考核，以此來推動業(yè)務部對本部門提交的收款計劃負責并積極落實。財務部還可以結合業(yè)務部門在項目維度上實際收付款的累計資金結余，在下一個預測期安排項目付款額度時予以側重，以此鼓勵促進收款優(yōu)良的業(yè)務部門良性循環(huán)，鞭策收款落后的業(yè)務部門努力改善。3.現(xiàn)金流出預測的安排與監(jiān)管在安排總體付款時，應按根據付款的必要性、重要性排列付款保障的等級，“必須”級別的最先安排，“優(yōu)先”級別的優(yōu)先安排，“一般”級別的按照剩余可用付款額度安排支付?！氨仨殹奔墑e包括職工薪酬、社保、稅款等；“優(yōu)先”級別包括戰(zhàn)略、重大項目收款有關的付款，維持企業(yè)基本運營的房租及水電、研發(fā)投入等；其余付款支出為“一般”級別。在審核采購部門的付款時，應該審核采購合同的付款條件是否到付款時間節(jié)點，在分配的額度內予以安排付款。所有部門提交的付款支出計劃，應結合企業(yè)編制的現(xiàn)金流預測，審核是否超額、超進度支付，確實存在超