2、第二章-證券投資的技術(shù)分析分析

第二章證券投資的技術(shù)分析

一個(gè)成熟的投資者，不僅要善于進(jìn)行證券投資的分析，而且還應(yīng)具備進(jìn)行分析的技術(shù)手段。證券市場投資分析的方法很多，但大致可以分為基礎(chǔ)分析和圖表技術(shù)分析兩大類。前者主要注重宏觀環(huán)境、上市公司經(jīng)營能力、獲利能力、償債能力以及發(fā)展前景等基本因素的分析。這種分析對長期投資者來說相當(dāng)重要，但對短期交易的人來說，其作用非常有限。而圖表技術(shù)分析方法則對長期、短期投資者均有積極意義。

8/17/20241第一節(jié)

技術(shù)分析概論一、什么是技術(shù)分析所謂技術(shù)分析就是拋開證券內(nèi)在價(jià)值，只根據(jù)證券行情和供求關(guān)系，分析、判斷證券價(jià)格變化趨勢，從而決定證券投資時(shí)機(jī)的分析方法。技術(shù)分析偏重證券價(jià)格、成交量等的分析，并認(rèn)為證券價(jià)格、成交量等是由供求關(guān)系所決定。不過，技術(shù)分析并不研究影響證券供求關(guān)系的各種因素，它只是就供求情況而論證券價(jià)格、成交量等，因而純粹是證券行情分析。技術(shù)分析是以預(yù)測市場價(jià)格變動趨勢為目的，通過一些技術(shù)指標(biāo)量值及圖表對市場行為進(jìn)行的研究。對市場行為的研究主要通過以下一些指標(biāo)來進(jìn)行：價(jià)格、交易量、買賣意愿和時(shí)間等。二、技術(shù)分析的理論依據(jù)技術(shù)分析的理論依據(jù)是由一些主要的理論假設(shè)所組成，這些理論假設(shè)包括：8/17/202421、“市場行為涵蓋一切”1、“市場行為涵蓋一切”（MarketActionDiscountsEverything）系從英文直譯而來，其原文為“MarketActionDiscountsEverything。這句話看來似乎十分費(fèi)解，但假如我們將其意譯過來，則可理解為“供求關(guān)系決定價(jià)格的理論是一切市場行為的準(zhǔn)則”。這句話絕大多數(shù)人都會理解。證券的市場價(jià)值由其供求關(guān)系所決定。技術(shù)分析者認(rèn)為，證券價(jià)格完全由市場供求決定，而影響供求的因素極其復(fù)雜，有些是理性的，有些是非理性的，但它基本上由不同投資人的意見、感覺、推測等不同心理因素所構(gòu)造出來的。正因?yàn)槿绱?，各種因素分析（包括基礎(chǔ)分析）不能完全描述供求變化，還必須結(jié)合技術(shù)分析方法。所有技術(shù)分析師在實(shí)際上都是利用價(jià)格與供求關(guān)系的互相關(guān)聯(lián)來進(jìn)行分析和預(yù)測的，如果需求超過供給，價(jià)格會上升；如果供給超過需求，價(jià)格會下降。這種關(guān)系是所有經(jīng)濟(jì)基本預(yù)測的基礎(chǔ)，從這種必然的關(guān)系上，技術(shù)分析師逆推出這么一個(gè)結(jié)論：無論什么原因，如果價(jià)格上漲，需求必定超過供給，體現(xiàn)在股市上就是整個(gè)股市為多頭市場；如果價(jià)格下跌，供給必定超過需求，體現(xiàn)在股市上就是股市為空頭市場，總之，供需關(guān)系決定市場走勢。作為一項(xiàng)法則，技術(shù)分析家們并不關(guān)注價(jià)格上漲或下跌的原因，而只關(guān)注價(jià)格上漲或下跌本身所將帶來的結(jié)果。即根據(jù)價(jià)格的上漲或下跌來預(yù)測市場的走勢。同樣的，技術(shù)分析在通過研究市場行為來預(yù)測市場價(jià)格變動的趨勢時(shí)，也不關(guān)注該市場行為形成的原因。而只關(guān)注該市場行為會給價(jià)格帶來怎樣的影響。

8/17/202432、證券價(jià)格在一定期間按照某種趨勢運(yùn)動（PriceMoveinTrends）趨勢的概念對于技術(shù)分析方法來說絕對是必須的，讀者們必須接受這樣一個(gè)前提，即市場確實(shí)有趨勢可循。否則，技術(shù)分析的預(yù)測作用根本無從體現(xiàn)。這個(gè)基本前提的推論是：價(jià)格按照某種趨勢移動，一項(xiàng)正在進(jìn)行中的趨勢較可能持續(xù)，而非反轉(zhuǎn)。這項(xiàng)推論可以說是牛頓慣性定律的適應(yīng)性理論。根據(jù)這項(xiàng)推論，一個(gè)趨勢一般情況下將持續(xù)下去，除非出現(xiàn)一些外來力量使其趨勢停止甚至反轉(zhuǎn)，也就是說跟隨潮流的方法可在既有趨勢上進(jìn)行預(yù)測，直到它顯示反轉(zhuǎn)的跡象為止。因此，投資者無需搜集大量決定股票價(jià)值決定因素的資料，只需通過一定的技術(shù)方法找出過去股票價(jià)格的運(yùn)動趨勢或運(yùn)動模式，就可以據(jù)以預(yù)測未來股票價(jià)格變化的趨勢。8/17/202443、相信歷史往往重演（HistoryRepeatsItself）技術(shù)分析的大部分主體與市場行為的研究是與心理學(xué)和其它一些人文科學(xué)分不開的。例，例如圖表形態(tài)在過去的100多年中即已被辨別、分類，來反映一些顯示在價(jià)格上的市場心理狀況。由于這些圖表形態(tài)在過去都能較為準(zhǔn)確地反映一些市場信息，我們就假設(shè)它在將來也一樣能“表現(xiàn)良好”。這主要是基于心理學(xué)的研究的一些研究成果?；谶@樣一個(gè)“歷史往往重演”的假定，我們才能以研究過去來了解未來，達(dá)到我們通過技術(shù)分析來預(yù)測市場。4、股票價(jià)格運(yùn)動趨勢固然是根據(jù)供求關(guān)系的變動而變動，但這種變動可以用某種圖表或數(shù)量指標(biāo)表示出來。因而，人們可以通過觀察這些圖表和計(jì)算指標(biāo)來判斷股票價(jià)格變化的趨勢。

8/17/20245三、技術(shù)分析的工具及方法技術(shù)分析者認(rèn)定證券價(jià)格是由證券市場上的供求關(guān)系所決定，而且這種供求關(guān)系并非都是理智的，因此，技術(shù)分析只注重證券市場的價(jià)格、成交量等技術(shù)性變動，而不考慮其他經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。1、從這點(diǎn)出發(fā)，技術(shù)分析的基本方法就是對過去的證券價(jià)格應(yīng)用某種圖表展示出來，或者利用某種技術(shù)指標(biāo)描述出來，并進(jìn)行分析的方法。在利用技術(shù)圖表進(jìn)行證券價(jià)格趨勢分析時(shí)，技術(shù)分析者主要繪制證券價(jià)格和成交量變動的統(tǒng)計(jì)圖，通過圖表的線圖趨勢和形態(tài)，判斷未來股價(jià)變動的趨勢和方向。在繪制圖表時(shí)，一般以縱軸表示證券價(jià)格，以橫軸表示時(shí)間序列，有時(shí)在縱軸上還把成交量通過一定的方式表現(xiàn)出來。投資者通過制圖和分析，能夠展示證券價(jià)格變動及其交易量變化。這樣以來，投資者所積累的經(jīng)驗(yàn)及根據(jù)經(jīng)驗(yàn)作出的判斷就非常重要。因?yàn)?，即使是同一個(gè)圖形，不同投資者對證券價(jià)格變動方向及幅度的判斷也可能不同。2、技術(shù)分析方法使用的工具五花八門，多不勝數(shù)。常用的工具有K線分析法、趨勢線分析法、移動平均線分析法、點(diǎn)數(shù)圖分析法、波浪理論、相對強(qiáng)弱指標(biāo)RS1、隨機(jī)指標(biāo)kD線等等。此外，技術(shù)分析者還搜集一些必要的信息資料，如證券市場每天的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、成交量等。這些資料是繪制圖表，計(jì)算各種動態(tài)指標(biāo)的依據(jù)。

8/17/20246四、技術(shù)分析的五大功用*1．通過技術(shù)分析，價(jià)量資料可反映出任何有關(guān)的市場力量。不論是基本的供求因素，還是政治因素、心理因素等等，各種因素最終都會反映在市場價(jià)格與成交量的變動上。凡是不能反映在價(jià)格與成交量的變動的因素就是無關(guān)的因素。而要了解各因素與價(jià)量變動的具體聯(lián)系就必須通過技術(shù)分析。2．反映價(jià)格波動的狀況：從事股票投資的人只要把有關(guān)的技術(shù)分析圖表一攤開，便能一目了然地看出當(dāng)前價(jià)格的波動狀況。3．預(yù)測價(jià)格的未來走向：通過技術(shù)分析，圖表不但能客觀反映過去與現(xiàn)在，還能用來預(yù)測市場未來的發(fā)展。4．掌握買賣的時(shí)機(jī)：由于圖表能反映和預(yù)測市場走向，若能分析好圖表，便能有效的掌握買賣的時(shí)機(jī)。5．協(xié)助擬定交易計(jì)劃、評估風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)分析可有效地協(xié)助交易者擬定交易計(jì)劃，評估投資風(fēng)險(xiǎn)與利潤。

8/17/20247五、技術(shù)分析與基本分析的區(qū)別許多人都知道，股市中有兩種主要的分析方法，即技術(shù)分析與基本分析。這兩種分析方法的目的是共同的：預(yù)測價(jià)格移動的方向。但這兩種分析方法所采用的方法、研究的方向是大不相同的。技術(shù)分析專門研究市場行為，而基本分析則集中研究供給與需求的經(jīng)濟(jì)力量中，能夠造成價(jià)格往上、往下移動或停留原處的相關(guān)因素?；痉治鲆话阃ㄟ^分析研究足以影響一項(xiàng)商品價(jià)格的一切相關(guān)因素，從而預(yù)測該商品的價(jià)格走向。可以說，技術(shù)分析研究市場價(jià)格移動的影響，而基本分析研究市場價(jià)格移動的動因。技術(shù)分析重視量與數(shù)，以統(tǒng)計(jì)學(xué)作為基礎(chǔ)來進(jìn)行實(shí)際操作，比較客觀。而基本分析重視消息、新聞，主要從主觀上對掌握的各種材料加以判斷?；痉治鲆话銜恼?、經(jīng)濟(jì)、金融、公司經(jīng)營狀況和企業(yè)管理等等各種方向去收集資料，再加以綜合研判，不但分析整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢，景氣變動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，更進(jìn)一步研究個(gè)別企業(yè)的業(yè)績、獲利能力、管理能力，工作效率、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)變化，股息紅利分配政策等，從而預(yù)測股票的價(jià)格?？傊痉治鲋饕嬖V你投資的方向，而技術(shù)分析主要告訴你買賣的時(shí)機(jī)。8/17/20248六、技術(shù)分析的基本操作原則從事技術(shù)分析時(shí)，有幾項(xiàng)操作原則可供遵循，這些原則都是近百年來股市先驅(qū)們從實(shí)際進(jìn)出的經(jīng)驗(yàn)中所歸納出的心血結(jié)晶，確實(shí)具有根強(qiáng)的指導(dǎo)作用。根據(jù)美國股市專家克勞博士（HarveyA·Krow）的歸納，有下述11項(xiàng)基本原則：1．股價(jià)的漲跌情況呈一種不規(guī)則的變化，但整個(gè)走勢卻有明顯的趨勢，也就是說，雖然在圖表上看不出第二天或下周的股價(jià)是漲是跌，但在整個(gè)長期的趨勢上，仍有明顯的軌跡可循。2．一旦一種趨勢開始后，即難以制止或轉(zhuǎn)變。這個(gè)原則意指當(dāng)一種股票呈現(xiàn)上漲或下跌趨勢后，不會于短期間內(nèi)產(chǎn)生一百八十度的轉(zhuǎn)彎，但須注意，這個(gè)原則是指純粹的市場心理而言，并不適用于重大利空或利多消息出現(xiàn)時(shí)。3．除非有肯定的技術(shù)確認(rèn)指標(biāo)出現(xiàn)，否則仍應(yīng)認(rèn)為原來趨勢仍會持續(xù)發(fā)展。4．未來的趨勢可由線本身推論出來。基于這個(gè)原則，我們可在線路圖上依整個(gè)頭部或底部的延伸線明確畫出往后行情可能發(fā)展的趨勢。5．任何特定方向的主要趨勢經(jīng)常遭反方向力量阻擋而改變，但1／3或2／3幅度的波動對整個(gè)延伸趨勢的預(yù)測影響不會太大。也就是說，假設(shè)個(gè)別股票在一段上漲幅度為三元的行情中，回檔一元甚至二元時(shí)，仍不應(yīng)視為上漲趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)只要不超過2／3的幅度，仍應(yīng)認(rèn)為整個(gè)趨勢屬于上升行情中。6．股價(jià)橫向發(fā)展數(shù)天甚至數(shù)周時(shí)，可能有效地抵銷反方向的力量。這種持續(xù)橫向整理的形態(tài)有可辨認(rèn)的特性。7．趨勢線的背離現(xiàn)象伴隨線路的正式反轉(zhuǎn)而產(chǎn)生，但這并不具有必然性。換句話說，這個(gè)原則具有相當(dāng)?shù)目煽啃裕⒎菦]有例外。8．依據(jù)道氏理論的推斷，股價(jià)趨勢產(chǎn)生關(guān)鍵性變化之前，必然有可資辯認(rèn)的形態(tài)出現(xiàn)。例如，頭肩頂出現(xiàn)時(shí)，行情可能反轉(zhuǎn)；頭肩底形成時(shí)，走勢會向上突破。9．在線路產(chǎn)生變化的關(guān)鍵時(shí)刻，個(gè)別股票的成交量必定含有特定意義。例如，線路向上挺升的最初一段時(shí)間，成交量必定配合擴(kuò)增；線路反轉(zhuǎn)時(shí)，成交量必定隨著萎縮。10．市場上的強(qiáng)勢股票有可能有持續(xù)的優(yōu)良表現(xiàn)，而弱勢股票的疲態(tài)也可能持續(xù)一段時(shí)間。我們不必從是否有主力介入的因素來探討這個(gè)問題，只從最單純的追漲心理即可印證此項(xiàng)原則。11．在個(gè)別股票的日線圖或周線圖中，可清楚分辨出支撐區(qū)及抵抗區(qū)。這兩種區(qū)域可用來確認(rèn)趨勢將持續(xù)發(fā)展或是完全反轉(zhuǎn)。假設(shè)線路已向上突破抵抗區(qū)，那么股價(jià)可能繼續(xù)上揚(yáng)，一旦向下突破支撐區(qū)，則股價(jià)可能再現(xiàn)低潮。8/17/20249七、技術(shù)分析指標(biāo)的運(yùn)用大綱技術(shù)分析的運(yùn)用是最主要的，但經(jīng)常會出現(xiàn)這么一種情況，即對相同的資料，運(yùn)用不同的技術(shù)分析指標(biāo)進(jìn)行分析卻顯出不同的結(jié)果。其原因主要就在于每個(gè)技術(shù)分析指標(biāo)都有自己的特性，它們一般都不是普遍適用的，而只適用于某個(gè)范圍，或者說，它們只有在某個(gè)特定的范圍內(nèi)才能取得最好的效果。為彌補(bǔ)技術(shù)分析指標(biāo)的這個(gè)缺點(diǎn)，我們必須了解各種技術(shù)指標(biāo)的行情，根據(jù)其特性進(jìn)行運(yùn)用。例如有的技術(shù)指標(biāo)適合于分析市場大勢走向，我們就在分析市場大勢走向時(shí)才用該指標(biāo)；有的技術(shù)指標(biāo)適于分析短期走勢，我們就用它來分析短期走勢；有的技術(shù)指標(biāo)適于分析中期走勢，我們就用它來分析中期走勢。這樣，我們就可以得到相對精確的信號來作為買賣的參考。除了上述的方法外，我們還有一些方法可以提高技術(shù)分析的準(zhǔn)確度：1．對各種技術(shù)分析指標(biāo)綜合研判，在各種指標(biāo)的信號一致時(shí)才確定其走勢。2．盡量使用簡單的股價(jià)理論和分析指標(biāo)。越簡單的理論和指標(biāo)往往越實(shí)用。3．越熟悉的股價(jià)理論、指標(biāo)越能得心應(yīng)手，因此，應(yīng)盡量使用自己十分熟悉的理論和指標(biāo)。4．股價(jià)新理論、新指標(biāo)會不斷出現(xiàn)，要不斷地學(xué)習(xí)。下面附上技術(shù)分析指標(biāo)的檢核表，以便讀者對各種指標(biāo)的基本特性和適用范圍有一個(gè)大體的了解：（一）長期趨勢指標(biāo)1．十年圖、年線圖、季線圖、月線圖、周線圖2．長期平均線3．長期趨勢線4．MACD、SAR、AR、BR等指標(biāo)5．多空指標(biāo)線（二）中期趨勢指標(biāo)1．周線圖、日線圖2．中短期平均線3．中短期趨勢線4．RSI，KDJ，VR，TAPI，％R，ADL等指標(biāo)。5．動量指標(biāo)，Y值，平均每筆張數(shù)，周轉(zhuǎn)率，大勢分析指標(biāo)，心理線、漲跌比率，逆時(shí)針曲線。（三）短期趨勢指標(biāo)（日常波動指標(biāo)）當(dāng)日分時(shí)指數(shù)圖（四）人氣指標(biāo)：1．成交量2．OBV，OI，ADL，β等指標(biāo)。8/17/202410第二節(jié)

技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空

證券市場中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行分析的要素。這幾個(gè)因素的具體情況和相互的關(guān)系是進(jìn)行正確分析的基礎(chǔ)。一、價(jià)和量是市場行為最基本的表現(xiàn)市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價(jià)、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價(jià)資料，以圖形分析和指標(biāo)分析工具來解釋、預(yù)測未來的市場走勢。這里，成交價(jià)、成交量就成為技術(shù)分析的要素。如果把時(shí)間也考慮進(jìn)去，技術(shù)分析其實(shí)就可簡單地歸結(jié)為：對時(shí)間、價(jià)、量三者關(guān)系的分析，在某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)和量反映的是買賣雙方在這一時(shí)點(diǎn)上共同的市場行為，是雙方的暫時(shí)均勢點(diǎn)，隨著時(shí)間的變化，均勢會不斷發(fā)生變化，這就是價(jià)量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。雙方的這種市場行為反映在價(jià)、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價(jià)增量增，價(jià)跌量減。根據(jù)這一一趨勢規(guī)律，當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，意味著價(jià)格得不到買方確認(rèn)，價(jià)格的上升趨勢就將會改變；反之，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價(jià)格繼續(xù)往下降了，價(jià)格下跌趨勢就將會改變。成交價(jià)、成交量的這種規(guī)律關(guān)系是技術(shù)分析的合理性所在，因此，價(jià)、量是技術(shù)分析的基本要素，一切技術(shù)分析方法都是以價(jià)、量關(guān)系為研究對象的，目的就是分析、預(yù)測未來價(jià)格趨勢，為投資決策提供服務(wù)。8/17/202411二、成交量與價(jià)格趨勢的關(guān)系（1）股價(jià)隨著成交量的遞增而上漲，為市場行情的正常特性。此種量增價(jià)漲關(guān)系，表示股價(jià)繼續(xù)上升。（2）在一波段的漲勢中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上漲，然而此波段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)卻低于前一波段上漲的成交量水準(zhǔn)，價(jià)突破創(chuàng)新，量卻沒突破創(chuàng)新水準(zhǔn)量、則此波段股價(jià)漲勢令人懷疑；同時(shí)，也是股價(jià)趨勢潛在的反轉(zhuǎn)信號。（3）股價(jià)隨著成交量的遞減而回升，股價(jià)上漲，成交量卻逐漸萎縮，成交量是股價(jià)上漲的原動力，原動力不足顯示股價(jià)趨勢潛在反轉(zhuǎn)的信號。（4）有時(shí)股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，漸漸地走勢突然成為垂直上升的噴出階段，成交量急劇增加，股價(jià)躍升暴漲。緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅度萎縮；同時(shí)，股價(jià)急速下跌。這種現(xiàn)象表示漲勢已到末期，上升乏力，走勢力竭，顯示出趨勢反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，反轉(zhuǎn)所具的意義將視前一波股價(jià)上漲幅度的大小及成交量擴(kuò)增的程度而定。（5）股價(jià)走勢因交易量遞增而上漲，是十分正常的現(xiàn)象，并沒有暗示趨勢反轉(zhuǎn)的信號。（6）在一波段的長期下跌，形成谷底后股價(jià)回升，成交量并沒有因股價(jià)上漲而遞增，股價(jià)上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r(shí)，是股價(jià)上漲的信號。（7）股價(jià)下跌，向下跌破股價(jià)的某條重要支撐線；同時(shí)出現(xiàn)大成交量，是股價(jià)下跌的信號，強(qiáng)調(diào)趨勢反轉(zhuǎn)形成空頭。（8）股價(jià)跌落一段相當(dāng)長的時(shí)間，出現(xiàn)恐慌賣出，隨著日益擴(kuò)大的成交量，股價(jià)大幅度下跌，繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價(jià)可能上漲；同時(shí)，恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)，將不可能在極短時(shí)間內(nèi)跌破。隨著恐慌大量賣出之后，往往是（但并非永遠(yuǎn)是）空頭市場的結(jié)束。8/17/202412續(xù)：（9）當(dāng)市場行情持續(xù)上漲很久，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價(jià)卻上漲乏力，在高檔盤旋，無法再向上大幅上漲，顯示股價(jià)在高檔大幅震蕩，賣壓沉重，從而形成股價(jià)下跌的因素。股價(jià)連續(xù)下跌之后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價(jià)卻沒有進(jìn)一步下跌，價(jià)格僅小幅變動，此表示進(jìn)貨。（10）成交量作為價(jià)格形態(tài)的確認(rèn)。在以后的形態(tài)學(xué)講解中，如果沒有成交量的確認(rèn)，價(jià)格上的形態(tài)將是虛的，其可靠性也就差一些。（11）成交量是股價(jià)的先行指標(biāo)。關(guān)于價(jià)和量的趨勢，一般說來，量是價(jià)的先行者。當(dāng)量增時(shí)，價(jià)遲早會跟上來；當(dāng)價(jià)增而量不增時(shí)，價(jià)遲早會掉下來。從這個(gè)意義上，我們往往說“價(jià)是虛的，而只有量才是真實(shí)的”。特別是在一個(gè)投機(jī)市場中，機(jī)構(gòu)大戶打壓、拉抬股價(jià)，投資者不能僅從價(jià)上來看，而要從量上去把握莊家操縱的成本，如此才能摸清莊家的策略，并最終獲利。時(shí)間在進(jìn)行行情判斷時(shí)有著很重要的作用。一方面，一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢在短時(shí)間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響；另一方面，一個(gè)形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時(shí)間又會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性。空間在某種意義上講，可以認(rèn)為是價(jià)格的一方面。指的是價(jià)格波動能夠達(dá)到的空間上的極限。8/17/202413第二節(jié)

K線分析法一、K線的意義和功能K線，也叫陰陽線、經(jīng)黑線，其原型是日本江戶時(shí)代堂島米市中，由本間宗久所設(shè)計(jì)的一種技術(shù)分析方法，在這之后一直被廣為采用，一直沿用到了股票及期貨市場。由于其簡便、精確，在目前的分析手段中運(yùn)用極為普遍。所謂K線，就是記錄每一日（周、月）股市中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)及最低價(jià)；用實(shí)體或空白棒線表現(xiàn)出來的圖形。由于其形狀像蠟燭，因此，K線圖又稱為蠟燭線。8/17/2024141、K線的結(jié)構(gòu)K線的結(jié)構(gòu)可分為：最高價(jià)最低價(jià)上影線

下影線

實(shí)體部分

開盤價(jià)

開盤價(jià)

收盤價(jià)

收盤價(jià)

陽線陰線

8/17/202415說明制作K線圖，首先需要明確幾個(gè)概念：開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)。根據(jù)這些價(jià)位可以畫出K線，其中代表K線最高和最低的兩條線分別稱為上影線和下影線，中間部分稱為實(shí)體。當(dāng)某一K線的收盤價(jià)高于開盤價(jià)，實(shí)體部分用白色或紅色，實(shí)體的上端線表示收盤價(jià)，下端線表示開盤價(jià)，這種線稱為紅線或陽線。當(dāng)某一K線的開盤價(jià)高于收盤價(jià)時(shí)，實(shí)體的上端線表示開盤價(jià)，下端線表示收盤價(jià)，實(shí)體用黑色或綠色表示，稱為黑線或陰線。就單獨(dú)一日的K線來說，白線、紅線或陽線，表示低開高收，市勢向好；黑線或陰線則表示高開低收，市勢向跌。上影線的最高點(diǎn)與下影線的最低點(diǎn)，分另“表示了行情所達(dá)到的最高價(jià)與最低價(jià)。無論是實(shí)體部分的長度，還是上影線與下影線的長短均對應(yīng)相應(yīng)的價(jià)位。K線可以使投資者非常明確地了解當(dāng)時(shí)股價(jià)變化走勢，并且將多個(gè)K線聯(lián)接之后可形成一個(gè)趨勢，進(jìn)而可以預(yù)測未來的股價(jià)走勢。將K線與成交量配合研究，還可明確地了解股價(jià)壓力和支撐的位置，作為投資決策的參考。

8/17/2024162、歐美直線圖在歐美，有類似K線圖的一種分析方法被稱為直線圖，其構(gòu)造較K線圖更為簡單。直線圖的直線部分，表示了計(jì)算期內(nèi)行情的最高價(jià)與最低價(jià)間的波動幅度。在這條直線的左右各有一條橫線，左側(cè)橫線表示開盤價(jià)，右側(cè)橫線則代表收盤價(jià)。在習(xí)慣上，常有省略左側(cè)開盤價(jià)的畫法，僅用最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)加以表示。最高價(jià)收盤價(jià)

開盤價(jià)最低價(jià)8/17/202417評價(jià)：K線圖所表達(dá)的含義較為細(xì)膩敏感，充分顯示了東方人細(xì)致敏感的性格。與直線圖相比較，K線圖似乎較容易掌握短期內(nèi)的價(jià)格波動，也易于判斷多空雙方（買方與賣方）的強(qiáng)弱態(tài)勢。直線圖的繪制則更偏重于對趨勢面的研究，而且在圖形上的繪制非常簡便迅速。事實(shí)上，兩者之間并不存在很大差異，最重要的是投資者對個(gè)別投資對象價(jià)格波動規(guī)律的認(rèn)識。8/17/2024183、K線圖相當(dāng)注重開盤價(jià)的意義大致說來，當(dāng)日的開盤價(jià)開高或開低，是買賣雙方經(jīng)過一天時(shí)間的充分考慮之后，對股價(jià)預(yù)期心理的反應(yīng)。從前一大的收盤到當(dāng)日的開盤，這當(dāng)中隨著時(shí)間上的變化，周圍的環(huán)境事物或許也有某些方面的變化，如經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)條件變化、價(jià)格偏高或偏低等，這些均足以讓投資者重新考慮自己的買賣抉擇。也可以說，開盤價(jià)是在某一天開始交易時(shí)多空雙方的“楚河漢界”，雙方的“兵馬”在此擺開陣線，準(zhǔn)備“攻城掠地”。4、收盤價(jià)的意義則是每當(dāng)新的一天交易開始后，市場上看漲的多頭不斷地買進(jìn)，甚至不計(jì)較價(jià)格的高低而以市價(jià)來買進(jìn)，此時(shí)形成買力大于賣力，一路將價(jià)格向上推動，以致于收盤時(shí)價(jià)格比開盤價(jià)高，或收在最高價(jià)。相反，若當(dāng)日在市場上看跌的空頭不斷賣出，甚至不計(jì)較價(jià)格的高低，只求賣出，形成賣力大于買力，一路將價(jià)格殺低，以致于收盤時(shí)價(jià)格比開盤時(shí)低，或收于最低價(jià)?？梢哉f，收盤價(jià)是在一天交易中多空雙方交戰(zhàn)的結(jié)果。研究圖形理論的投資者可以從收盤價(jià)上研判多頭與空頭的力量。

8/17/2024195、最高價(jià)、最低價(jià)與收盤價(jià)的意義對許多從事技術(shù)分析的專業(yè)人員來說，可以利用最高價(jià)、最低價(jià)與收盤價(jià)三個(gè)價(jià)位之間的關(guān)系，作為計(jì)算與研判的基礎(chǔ)。而絕大多數(shù)利用數(shù)據(jù)作為計(jì)算基礎(chǔ)的技術(shù)指標(biāo)，也離不開這三個(gè)價(jià)位之間的相互關(guān)系。6、“跳空”和“當(dāng)日反轉(zhuǎn)信號”開盤價(jià)乍看起來似乎不太重要，然而開盤價(jià)在某些情況下卻可以為投資者提供兩個(gè)相當(dāng)重要的信息：一是“跳空”，二是“當(dāng)日反轉(zhuǎn)信號”。跳空，意味著多空雙方有一方極力撤守最后防線，即買方只愿意接受非常低的價(jià)格來買進(jìn)，或賣方只愿意以非常高的價(jià)格賣出。在戰(zhàn)爭中，兩軍對陣，如果其中一方撤守，則常常意味著該方一連串失敗的開始；而另一方則可乘勝追擊，甚至可以長驅(qū)直人。因此，在大多數(shù)情況下，跳空開高時(shí)，多頭可以追高買進(jìn)；跳空開低時(shí)，空頭可以一路殺低賣出。在1987年10月19日紐約證券交易所的“黑色星期一”，由于標(biāo)準(zhǔn)普爾500種工業(yè)期貨指數(shù)的跳空開低，多頭在不堪賠累的情況下，忍痛殺出，以致形成多殺多的崩盤局面。不過如果在市場的交易規(guī)則中，有漲跌停板的限制時(shí)，跳空的意義與力量須打些折扣，尤其是漲跌停板的幅度太小時(shí)，便會扭曲多空氣氛。開盤價(jià)可能提供的另外一種信息是市場逆轉(zhuǎn)，即所謂的當(dāng)日反轉(zhuǎn)。當(dāng)日反轉(zhuǎn)是指當(dāng)日跳空高開盤后，多頭因后續(xù)力量不足，退回到開盤價(jià)以下，而空頭則因保留實(shí)力等候高價(jià)賣出后，再全力反擊，市場出現(xiàn)由漲轉(zhuǎn)跌的行情?；蛘呦喾?，當(dāng)日跳空開低后，空頭力量不足以支撐，結(jié)果股價(jià)回到開盤價(jià)以上，并出現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)漲的市場行情。在K線圖形上，當(dāng)日反轉(zhuǎn)常形成極長的上影線或下影線。K線圖除了日線圖之外，還有周K線圖、月K線圖、季K線圖和年K線圖等等。

8/17/202420二、K線形態(tài)解說（一）單K線解說

1．長紅線或稱大陽線，表示強(qiáng)烈漲勢：

2．長黑線或稱大陰線，表示大跌：

3．多空交戰(zhàn)，先跌后漲，多頭勢強(qiáng)：

4．多空交戰(zhàn)，空頭略占優(yōu)勢，但跌后獲得支撐，股市可能反彈：

8/17/202421續(xù)15．多空交戰(zhàn)，多頭略勝一籌，但漲后遭遇壓力，股市可能下跌：

6．多空交戰(zhàn)；先漲后跌，空頭勢強(qiáng)：

7．反轉(zhuǎn)信號，如在大漲后出現(xiàn)，股市可能下跌，如在大跌后出現(xiàn)，則股市可能反彈：

8/17/202422續(xù)28．反轉(zhuǎn)試探，如在大跌后出現(xiàn)，股市行情可能反彈，如在大漲后出現(xiàn)，則應(yīng)保持冷靜，密切注意股市變化：

9．表示多頭稍占上風(fēng)，但欲振乏力，股市可能下跌：

10．先上漲后小跌，空頭略占上風(fēng)：

8/17/202423續(xù)311．稱大十字，表示多空激烈交戰(zhàn)，勢均力敵、收盤價(jià)等于開盤價(jià)，股市往往要有所變

化：

12．稱小十字，表示狹幅盤旋：

13．收盤價(jià)等于開盤價(jià)，但下影線略長，表示多頭較強(qiáng)：

8/17/202424續(xù)414．收盤價(jià)等于開盤價(jià)，但上影線略長，表示空頭較盛：15．俗稱T字形，表示買盤極強(qiáng)：

16．俗稱反T字，表示賣盤極盛：17．“一”字形。此種形態(tài)常出現(xiàn)在股價(jià)漲停板或跌停板的時(shí)候，表示多方或空方絕對占優(yōu)，被封至漲?；虻５奈恢谩?/17/202425總結(jié)：以上介紹了17種K線所包含的對市場行為的反映。內(nèi)容很多，記憶起來比較困難。下面指明幾點(diǎn)，在進(jìn)行記憶和進(jìn)行應(yīng)用時(shí)可以簡化我們的工作。如果上影線相對于實(shí)體來說非常小，則可以等同于沒有，也就是說，太短的上影線與禿頭沒有什么區(qū)別；同樣，下影線如果相對于實(shí)體來說非常小，也可視為沒有，即太短的下影線與光腳沒有什么區(qū)別。總而言之，上下影線小到一定程度，我們就可以視之為沒有。指向一個(gè)方向的影線越長，越不利于股票價(jià)格今后向這個(gè)方向變動。陰線實(shí)體越長，越有利于下跌；陽線實(shí)體越長，越有利于上漲。8/17/202426（二）兩根K線的解說

兩根K線的組合情況非常多，要考慮兩根K線的陰陽、高低、上下影線，一句話，兩根K線能夠組成的組合數(shù)不勝數(shù)。但是，K線組合中，有些組合的涵義是可以通過別的組合涵義推測出來的。我們只需掌握幾種特定的組合形態(tài)，然后舉一反三，就可得知別的組合的涵義。無論是兩根K線還是今后的三根K線，都是以兩根K線的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。將前一天的K線畫出，然后，按這根K線將數(shù)字劃分成五個(gè)區(qū)域，如下圖左。第二天的K線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡單他說，第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲；越低，越有利于下降，也就是從區(qū)域1到區(qū)域5是多方力量減少、空方力量增加的過程。以下是幾種具有代表性的兩根K線的組合情況，由它們的涵義可以得知別的兩根K線組合的涵義。8/17/202427K線區(qū)域的劃分134528/17/202428（1）連續(xù)兩陰陽（如下圖）這是多空雙方的一方已經(jīng)取得決定性勝利，牢牢地掌握了主動權(quán)，今后將以取勝的一方為主要運(yùn)動方向。右圖是空方獲勝，左圖是多方獲勝。第二根K線實(shí)體越長，超出前一根K線越多，則取勝一方的優(yōu)勢就越大。8/17/202429（2）連續(xù)跳空陰陽線（如下圖）左圖一根陰線之后又一根跳空陰線，表明空方全面進(jìn)攻已經(jīng)開始。如果出現(xiàn)在高價(jià)附近，則下跌將開始，多方無力反抗。如果在長期下跌行情的尾端出現(xiàn)，則說明這是最后一跌，是逐步建倉的時(shí)候了。要是第二根陰線的下影線越長，則多方反攻的信號更強(qiáng)烈。右圖正好與左圖相反。一根陽線之后又一根跳空陽線，表明多方全面進(jìn)攻已經(jīng)開始。如果出現(xiàn)在低價(jià)附近，則一輪上漲可能開始。如果在長期上漲行情的尾端出現(xiàn)，則是最后一漲（缺口理論中把這叫做竭盡缺口），第二根陽線的上影線越長，越是要跌了。8/17/202430（3）跳空陰陽交替K線（如下圖）左圖一陽加上一根跳空的陰，說明空方力量正在增強(qiáng)。若出現(xiàn)在高價(jià)位，說明空方有能力阻止股價(jià)繼續(xù)上升。若出現(xiàn)在上漲途中，說明空方的力量還是不夠，多方將進(jìn)一步創(chuàng)新高。右圖與左圖完全相反。多空雙方中多方在低價(jià)位取得了一定優(yōu)勢，改變了前一天的空方優(yōu)勢的局面。今后的情況還要由是在下跌行情的途中，還是在低價(jià)位而定。8/17/202431（4）兩陽和兩陰（如下圖）右圖連續(xù)兩根陰線，第二根的收盤不比第一根低。說明空方力量有限，多方出現(xiàn)暫時(shí)轉(zhuǎn)機(jī)，股價(jià)回頭向上的可能性大。左圖與右圖正好相反。是空方出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，股價(jià)將向下調(diào)整一下。如前所述，兩種情況中上下影線的長度直接反映了多空雙方力量的大小程度。8/17/202432（5）陰吃陽和陽吃陰（如下圖）右圖一根陰線被一根陽線吞沒，說明多方已經(jīng)取得決定性勝利，空方將節(jié)節(jié)敗退，尋找新的抵抗區(qū)域。陽線的下影線越長，多方優(yōu)勢越明顯越大。左圖與右圖正好相反，是空方掌握主動的局面，多方已經(jīng)瓦解。8/17/202433（6）進(jìn)攻失?。ㄈ缦聢D）左圖一根陰線吞沒一根陽線，空方顯示了力量和決心，但收效不大，多方?jīng)]有傷元?dú)?，可以隨時(shí)發(fā)動進(jìn)攻。右圖與左圖剛好相反，多方進(jìn)攻了，但效果不大，空方還有相當(dāng)實(shí)力。同樣，第二根K線的上下影線的長度也是很重要的。8/17/202434（7）進(jìn)攻失?。ㄈ缦聢D）左圖為一根陰線后的小陽線，說明多方抵抗了，但力量相當(dāng)弱，很不起眼，空方將發(fā)起新一輪攻勢。右圖與左圖正好相反，空方弱，多方將發(fā)起進(jìn)攻，創(chuàng)新高。8/17/202435（三）三根K線的解說兩根K線的各種組合較多，三根K線的各種組合就更多，更復(fù)雜了。但是，兩者考慮問題的方式是相同的，都是由最后一根K線相對于前面K線的相對位置來判斷多空雙方的實(shí)力大小。由于三根K線組合比兩根K線組合多了一根K線，獲得的信息就多些，得到的結(jié)論相對于兩根K線組合來講要準(zhǔn)確些，可信性更大些。這一點(diǎn)完全可以理解，多一根總比少一根好，因?yàn)榭紤]的東西更全面，更深遠(yuǎn)。同兩根K線的組合情況一樣，我們只給出幾種具有代表性的三根K線組合的情況，分析它們的表達(dá)涵義和對多空雙方力量大小的描述，進(jìn)行推測大勢，次日的大致的走向傾向。這幾種情況之外的三根K線組合情況，可根據(jù)具體情況，從這幾種代表中選一個(gè)相近的進(jìn)行預(yù)測。8/17/202436（1）反擊成功（如下圖）左圖一根陽線比兩根陰線長，多方充分刺激股價(jià)上漲，空方已經(jīng)失敗。結(jié)合兩根K線組合中的第五種代表進(jìn)行分析，會發(fā)現(xiàn)二者有相通的地方。右圖與左圖正好相反，是空方一舉改變局面的形勢，多方因此而勢頭銳減。同樣與兩根K線組合中的第五種兩根K線組合中的第五種圖有相似之處。8/17/202437（2）反擊失?。ㄈ缦聢D）左圖為連續(xù)兩根陰線之后出現(xiàn)一根短陽線，比第二根陰線低。說明買方力量不大，這一次的反擊已經(jīng)失敗，下一步是賣方發(fā)動新一輪攻勢再創(chuàng)新低的勢頭。比較一下兩根K線中的第七種圖，會發(fā)現(xiàn)一些相通的東西。右圖與左圖剛好相反，賣方力量不足，買方仍居主動地位。8/17/202438（3）反擊兩天失?。ㄈ缦聢D）左圖為一長陰，兩小陽，兩陽比一陰短。表明多方雖頑強(qiáng)抵抗第一根K線的下跌形勢，但收效甚微，下面即將來臨的是空方的進(jìn)攻開始。右圖與左圖相反，多方占據(jù)主動，空方力量已消耗過多，多方將等空方力盡展開反擊。8/17/202439（4）反擊一天失敗后再獲優(yōu)勢（如下圖）左圖一根陰線沒有一根陽線長，空方力度不夠，多方第三天再度進(jìn)攻，但未能突破高檔壓力，后勢將是以空方進(jìn)攻為主，空方這次力度的大小將決定大方向。右圖與左圖正好相反，多空雙方反復(fù)拉鋸之后，現(xiàn)在輪到多方向上抬，結(jié)果將如何，要看向上的力度。8/17/202440（5）兩陽（陰）夾一陰（陽）（如下圖）右圖一根陰線比前一根長，說明空方力量已占優(yōu)勢，后一根陽線未超過前一根陰線，說明多方力量已經(jīng)到頭了。后勢將以空方為主角，主宰局面。左圖與右圖正好相反，是多方的市場，因?yàn)榈谌幘€在第二根陽線的較高位置進(jìn)行爭奪，多方將唱主角。8/17/202441（6）兩陽（陰）夾一陰（陽）（如下圖）如下圖。左圖兩陰夾一陽，第二根陰線比陽線低，這里空方占優(yōu)勢，在下落途中多方只作了小的抵抗，暫時(shí)收復(fù)了一些失地，但在第三天空方的強(qiáng)大打擊下，潰不成軍，空方已占優(yōu)勢。右圖與左圖相反，是多方的優(yōu)勢。8/17/202442四、四根K線的解說1.兩陰吃一陽（如下圖）兩陰吃掉第一天的一根陽線，空方的力量已經(jīng)顯示出很強(qiáng)大。多方連續(xù)兩天失利，并不能肯定就完全無望，此時(shí)應(yīng)結(jié)合這四根K線前一天的K線情況加以細(xì)分。大約可以分成三種情況。1）如下圖（a）。兩陰比兩陽短，說明多方優(yōu)勢還在，還握有主動權(quán)。2）如下圖（b）。兩陰比兩陽長，說明空方優(yōu)勢已確立，下一步是空方的主動。3）如下圖（c）。四根K線中有三根陰線，說明空方進(jìn)攻態(tài)勢很明確。另外，第四根K線只稍微向上拉了一下就向下直瀉，表明我們原先期待的多方優(yōu)勢其實(shí)是非常的小，根本經(jīng)不起空方的沖擊。8/17/202443兩陰吃一陽abc8/17/2024442.兩陽吃一陰(如下圖)這是同（7）圖剛好相反的圖，它的結(jié)果也完全同第7種代表圖形相似，只是多方和空方的地位正好調(diào)了一下。簡單地?cái)⑹鋈缦?）圖（a），空方優(yōu)勢仍然在手。2）圖（b），空方優(yōu)勢已經(jīng)不在了。3）圖（c），多方優(yōu)勢明顯。8/17/202445兩陽吃一陰abc8/17/202446三、星的基本形態(tài)在K線形態(tài)中，星形的K線占有非常重要的位置。由于它們經(jīng)常出現(xiàn)在價(jià)格走勢的轉(zhuǎn)折位置，因此，對判研走勢有非常重要的意義。星的基本形態(tài)包括十字星、黃昏之星、射擊之星等。（一）十字星十字星是開盤價(jià)和收盤價(jià)相同，帶有上影線和下影線的K線。常見的有低部十字星、頂部十字星。1、底部十字星：股價(jià)在連續(xù)下跌一段時(shí)間后，或經(jīng)過了數(shù)浪下跌，已產(chǎn)生了較大的跌幅，此時(shí)賣方做空的力量已經(jīng)不足，下跌動力已顯不足，而買方因連續(xù)下跌的陰影影響，買入謹(jǐn)慎，但因超跌又有少量的買盤。此時(shí)，多、空力量在一個(gè)極小的范圍內(nèi)達(dá)到了某種平衡，這便會出現(xiàn)開盤價(jià)和收盤價(jià)相同，并帶有一定上下影線的十字星。當(dāng)?shù)臀怀霈F(xiàn)十字星時(shí)，投資者可得到如下信息：（1）因股價(jià)連續(xù)下跌，賣方力量已不足，投資者惜售情緒明顯；（2）買方力量還處于觀望階段，但因價(jià)位較低，已有抄底盤少量介人；（3）買、賣雙方力量達(dá)到暫時(shí)的平衡；（4）一旦多方力量增加，將可能出現(xiàn)變盤的情況。詳見下圖：8/17/202447底部十字星8/17/2024482、頂部十字星：當(dāng)股價(jià)連續(xù)上漲了一段時(shí)間，或經(jīng)過數(shù)浪上漲已產(chǎn)生了較大漲幅，此時(shí)買方做多的力量已經(jīng)不足，后續(xù)買盤跟不上，賣方在股價(jià)連續(xù)上漲的情況下還希望賣個(gè)更高價(jià)格。因此并不急于大幅拋售股票，這使多空雙方在一個(gè)不大范圍內(nèi)達(dá)到了暫時(shí)的平衡。一旦空方發(fā)現(xiàn)股價(jià)不能繼續(xù)上漲，將會加大拋壓力度，所以在此出現(xiàn)的十字星將可能是一個(gè)頂部十字星。當(dāng)在一個(gè)較高的位置出現(xiàn)十字星形態(tài)時(shí)，可以得到如下信息：（1）因股價(jià)連續(xù)上漲，買方力量已不足；（2）賣方因還想賣出更高價(jià)，賣壓力量并不很大，但已有逢高出貨盤；（3）不大的買量和不大的賣量使多空雙方在高位暫時(shí)處于平衡；（4）因股價(jià)處于高位，一旦空方力量增強(qiáng)，將可能出現(xiàn)向下的變盤。

8/17/202449頂部十字星8/17/202450（二）早晨之星：早晨之星是典型的底部形態(tài)，通常出現(xiàn)在股價(jià)連續(xù)大幅下跌和數(shù)浪下跌的中期底部或大低部。早晨之星由三根K線組成。第一根K線是一根長陰線；第二根是一個(gè)小小的實(shí)體，可帶上下影線；第三根是一根陽線；它明顯的向上推到第一天陰線的實(shí)體之內(nèi)。早晨之星的含義是黑暗已經(jīng)過去，曙光已經(jīng)來臨，多空力量對比已開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，一輪上升行情將要開始。8/17/202451早晨之星：8/17/202452（三）黃昏之星：黃昏之星和早晨之星恰好相反，它通常出現(xiàn)在股價(jià)連續(xù)大幅上漲和數(shù)浪上漲的中期頂部和大頂部。它的出現(xiàn)預(yù)示著夜幕即將降臨，一輪上漲行情已經(jīng)結(jié)束。黃昏之星是反轉(zhuǎn)形態(tài)，有很強(qiáng)的殺傷力。黃昏之星也是由三根K線組成：第一根K線是一根長陽線；第二根K線是一個(gè)可帶上下影的小實(shí)體（陰、陽均可）；第三根K線是一根陰線，它的實(shí)體插入到第一天的長陽線的內(nèi)部。當(dāng)黃昏之星出現(xiàn)時(shí)，投資者應(yīng)急早離場。8/17/202453黃昏之星8/17/202454（四）射擊之星射擊之星又被稱為倒轉(zhuǎn)錘頭，是一個(gè)小實(shí)體，上面帶有一根上影線。之所以叫做射擊之星，是因?yàn)樗男螤钕髽尩臏?zhǔn)星。有人解釋為是古人拉弓射箭的形狀。射擊之星常出現(xiàn)在連續(xù)上漲或連續(xù)下跌后，它的出現(xiàn)常預(yù)示著轉(zhuǎn)點(diǎn)將出現(xiàn)。在高位出現(xiàn)下跌的概率很大。8/17/202455射擊之星8/17/202456四、股市常見的典型K線形態(tài)（一）穿頭破腳：穿頭破腳指股價(jià)經(jīng)過了較長時(shí)間的上升，當(dāng)日K線高開低走，收一根長陰線，這根長陰線將前一日或兩日陽線全部覆蓋掉，因此，這根長陰線被稱為穿頭破腳。穿頭破腳包含的信息是市場主力已將股價(jià)推至極高處，并借買方市場情緒高昂拉高出貨。高開制造假象，吸引跟風(fēng)盤，隨后大肆出貨，將所有跟風(fēng)盤全部套牢。此種K線形態(tài)屬于殺傷力極強(qiáng)的頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，隨后的下跌空間極大，遇此形態(tài)投資者應(yīng)殺跌。8/17/202457穿頭破腳8/17/202458（二）烏云蓋頂：烏云蓋頂K線形態(tài)也屬于拉高出貨的一種頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，在高位出現(xiàn)烏云蓋頂表示上升結(jié)束，跌勢開始，應(yīng)堅(jiān)決離場。烏云蓋頂?shù)陌l(fā)生時(shí)間和情況與穿頭破腳相似，只是在圖形上烏云蓋頂象黑云壓城似的收出一根大陰線，但此根陰線的收盤切人到前一根陽線的三分之二處。烏云蓋頂?shù)臍H次于穿頭破腳，屬于殺傷力極強(qiáng)的頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，遇此形態(tài)應(yīng)堅(jiān)決出貨。

8/17/202459烏云蓋頂8/17/202460（三）吊頸：吊頸是在高位出現(xiàn)的小陰實(shí)體，并帶有長長的下影線的K線形態(tài)，形狀就象一具上吊的尸體。在高位出現(xiàn)吊頂，常表示主力已開高出貨，盤中出現(xiàn)長陰，但因?yàn)槌謧}量大，不能一次出清，為了達(dá)到騙線，主力在尾市將股價(jià)拉起，形成長長的下影線，使投資者認(rèn)為下檔有強(qiáng)支撐，而紛紛跟進(jìn)。吊頸既有巨大的殺傷性，又有欺騙性，投資者應(yīng)學(xué)會識別，以免成為人套冤鬼。

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