2024年南開大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B(有答案)

2022年南開大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B（有答案）口一、選擇題1、一國貨幣升值對該國進(jìn)出口的影響（）。A.出口增加，進(jìn)口減少B.出口減少，進(jìn)口增加口C.出口增加，進(jìn)口增加D.出口減少，進(jìn)口減少口）。2、實際利率為3%，預(yù)期通貨膨脹率為6%，則名義利率水平應(yīng)該近似地等于（）。A.2% B.3% C.9% D.6%3、第一次世界大戰(zhàn)前，主要的國際儲備資產(chǎn)是（）。A.美元資產(chǎn)B.黃金資產(chǎn)C.英鎊資產(chǎn)D.德國馬克資產(chǎn)口4、以下哪個市場不屬于貨幣市場？（）A.國庫券市場B.股票市場C.回購市場D.銀行間拆借市場口5、波浪理論考慮的因素主要包括三個方面，其中最重要的是股價的（）。A.相對位置B.比例C.形態(tài)D.時間口6、個人獲得住房貸款屬于（）。A.商業(yè)信用B.消費信用C.國家信用D.補償貿(mào)易口7、期權(quán)的最大特征是（）。A.風(fēng)險與收益的對稱性口B.期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)口C.風(fēng)險與收益的不對稱性口D.必須每日計算益虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動口8、費雪的交易方程式注重的是貨幣的（）。A.資產(chǎn)功能B.避險功能C.交易功能D.貯藏功能口9、19.下面觀點正確的是（）。A.在通常情況下，資金時間價值是在既沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率B.沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)也就沒有財務(wù)風(fēng)險；反之，沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風(fēng)險C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無關(guān)，所以計算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，所以計算方法和普通年金終值相同□10、資本流出是指本國資本流到外國，它表示（）。A.外國對本國的負(fù)債減少口B.本國對外國的負(fù)債增加口C.外國在本國的資產(chǎn)增加口D.外國在本國的資產(chǎn)減少口11、下列屬于直接金融工具的是（）。A.企業(yè)債券B.銀行債券C.銀行抵押貸款D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單口12、（）最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。A.發(fā)行現(xiàn)鈔B.代理國庫口C.最后貸款人口D.集中存款準(zhǔn)備金口13、關(guān)于馬科維茨投資組合理論的假設(shè)條件，描述不正確的是（）。A.證券市場是有效的口B.存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出口C.投資者都是風(fēng)險規(guī)避的口D.投資者在期望收益率和風(fēng)險的基礎(chǔ)上選擇投資組合口14、對于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來對沖（Hedging）未來股票價格下跌的風(fēng)險？（）□從做空股指期貨B.售出看漲的股指期權(quán)C.購買看跌的股指期權(quán)D.A、B、C均可口15、下列關(guān)于利率平價理論的表述中，不正確的是（）。A.兩國之間的利率差決定和影響了兩國貨幣的匯率變動方向口B.本國利率上升會引起本幣即期匯率升值，遠(yuǎn)期匯率貶值口C.利率平價理論主要用以解釋長期匯率的決定口D.利率平價理論的假設(shè)前提是跨境資金可以自由流動口16、認(rèn)為銀行只宜發(fā)放短期貸款的資產(chǎn)管理理論是（）。A.可轉(zhuǎn)換理論口B.預(yù)期收入理論口C.真實票據(jù)理論口D.可貸資金論口17、期貨交易的真正目的是（）。A.作為一種商品交換的工具口B.減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險口C.轉(zhuǎn)讓實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)口D.上述說法都正確口18、現(xiàn)金漏損率越高，則存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（）。A.不一定B.不變C.越大 D.越小口19、最不發(fā)達(dá)國家的國際收支不平衡主要是由于（）引起。A.貨幣價值變動B.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后C.國民收入變動D.經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期口20、根據(jù)“蒙代爾政策搭配理論”，當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差、國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重時，合理的政策選擇為（）。A.擴張性貨幣政策和緊縮性財政政策口B.擴張性財政貨幣政策和貨幣升值口C.緊縮性財政貨幣政策和貨幣貶值口D.緊縮性貨幣政策和擴張性財政政策口二、多選題21、一般而言，要求作為貨幣的商品具有如下特征（）。A.金屬的一種B.價值比較高C.易于分割D.易于保存E.便于攜帶口22、我國貨幣制度規(guī)定人民幣具有以下的特點（）A.人民幣是可兌換貨幣B.人民幣與黃金沒有直接聯(lián)系C.人民幣是信用貨幣D.人民幣具有無限法償力E.人民幣具有有限法償力23、下列屬于選擇性政策工具的有（）。A.消費信用控制口B.證券市場信用控制口C.窗口指導(dǎo)口D.道義勸口E.優(yōu)惠利率口24、中央銀行的下列行為哪些是基礎(chǔ)貨幣的投放渠道？()A.購買政策性金融債券B.購買辦公用樓C.購買政府債券D.購買外匯、黃金口E.向商業(yè)銀行提供再貸款和再貼現(xiàn)口25、貨幣政策框架主要包括貨幣政策的()。A.傳導(dǎo)機制B.中介指標(biāo)C.政策目標(biāo)口.政策工具E.操作指標(biāo)26、關(guān)于銀行信用描述正確的是()。A.資金來源于社會各部門暫時閑置的資金，可以達(dá)到非常大的規(guī)模B.在某種程度上也依賴于商品買賣活動C.可滿足貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求D.銀行作為債權(quán)人出現(xiàn)在信用活動中E.在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生，并完全取代了商業(yè)信用27、我國金融體系中的金融監(jiān)管機構(gòu)包括()。A.金融資產(chǎn)管理公司B.中國人民銀行C.銀監(jiān)會D.證監(jiān)會E.保監(jiān)會28、治理通貨膨脹的可采取緊縮的貨幣政策，主要手段包括()A.通過公開市場購買政府債券B.提高再貼現(xiàn)率C.通過公開市場出售政府債券D.提高法定準(zhǔn)備金率E.降低再貼現(xiàn)率□29、依據(jù)非銀行金融機構(gòu)所從事的主要業(yè)務(wù)活動和所發(fā)揮的作用，可將其劃分為()等類別?！酢酢酢魽.證券機構(gòu)B.保險機構(gòu)C.其他非銀行金融機構(gòu)D.信用合作社E.銀行金融機構(gòu)30、投資者是基于（）動機到銀行儲蓄的。A.投機B.預(yù)防C.套利D.保值E.增值三、判斷題31、政府、銀行從國外借款應(yīng)記入國際收支平衡表的借方。（）32、進(jìn)口公司向銀行買入外匯時應(yīng)使用買入價。（）33、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。（）34、采用股利貼現(xiàn)模型（口口乂）評估股票價格時，缺點在于沒有考慮股票未來的價格。（）35、居民會基于流動性、收益性和安全性管理赤字。（）36、一國匯率高估往往會使外匯供應(yīng)增加，國際收支出現(xiàn)順差。（）37、金融結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)。（）38、隨著年齡的增長，人力資本一定會下降，到退休時，其人力資本降低為零。（）39、直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法沒有區(qū)別。（）40、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實現(xiàn)離不開利率的作用。（）四、名詞解釋41、直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法□□□□□□□□□□□□42、政策性銀行□□□□□□43、私募□□□□□□44、保險公司□□□□□□□□□五、簡答題45、簡述戰(zhàn)后西方商業(yè)銀行消費信貸迅速發(fā)展的主要原因?！酢酢酢酢酢?6、簡述影響利率的主要因素?！酢酢酢酢酢?7、什么是貨幣政策的“雙重目標(biāo)論”？□□□□□□48、金融期貨市場的基本功能□□□□□□□□六、論述題49、匯率的變動（即貨幣貶值或升值）對一國的對外貿(mào)易將產(chǎn)生什么影響？□□□□□□七、計算題50、1980~1985年墨西哥的消費物價指數(shù)從100上升到1200，美國的消費物價指數(shù)從160上升到280,美元與比索的名義匯率（USD/MXN）從8.5變?yōu)?5.6,你認(rèn)為墨西哥比索的實際升（貶）值率為多少？□□□□51、某人有10萬元的存款，存入銀行可以獲取2%的利率。他可以將一部分錢投入股票市場，現(xiàn)在假設(shè)股票市場僅僅存在一種股票，收益率和方差服從正態(tài)分布N（0.1,1），他對于均值和方差的偏好表達(dá)式如下：U（5a）=10u-a2,他應(yīng)該將多少錢投放到股票市場上？52、假設(shè)在一個開放的經(jīng)濟(jì)中，消費函數(shù)為C=300+0.8Ya，投資函數(shù)為1=200-1500r，凈出口函數(shù)為NX=100+0.04Y-500r，貨幣需求函數(shù)為L=0.5Y-2000r，政府支出為G=200，稅收函數(shù)為t=0.2Y，名義貨幣供給為M=550，價格水平P=1。試求：（1）IS曲線方程：（2）LM曲線方程：（3）產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡時的收入和利率?！酢酢酢酢酢酢酢酢鯀⒖即鸢敢?、選擇題1、【答案】B口【解析】匯率變化對貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對外貶值后，有利于本國商品的出口，出口增加，進(jìn)口減少；而一國貨幣對外升值后，則有利于外國商品的進(jìn)口，不利于本國商品的出口，出口減少，進(jìn)口增加。因而會減少貿(mào)易順差或擴大貿(mào)易逆差?！?、【答案】Q【解析】根據(jù)公式：r=(1+i)x(1+p)-1xi+p,其中，r為名義利率：i為實際利率：p為通貨膨脹率，可得r*3%+6%=9%?！酢?、【答案】B口【解析】第一次世界大戰(zhàn)之前為1914年之前，而從18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，資本主義國家先后從金銀復(fù)本位制過渡到金本位制，所以當(dāng)時國際貨幣制度為“金本位制”，因此黃金為主要國際儲備資產(chǎn)?！?、【答案】B口【解析】貨幣市場是短期融資市場，融資期限一般在1年以內(nèi)，貨幣市場一般沒有確定的交易場所，主要包括票據(jù)貼現(xiàn)市場、銀行間拆借市場、國庫券市場、大額存單市場、回購市場等。資本市場是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場，包括長期借貸市場和長期證券市場。長期證券市場，主要是股票市場和長期債券市場?！?、【答案】Q【解析】波浪理論是美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個方面，即形態(tài)、比率及時間，其中最重要的是股價的形態(tài)。6、【答案】B口【解析】A項，典型的商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的工商企業(yè)所提供的信用：B項，消費信用是指工商企業(yè)或金融機構(gòu)對消費者個人提供的、用以滿足其消費方面所需貨幣的信用，住房貸款屬于消費信用的一種具體形式；C項，國家信用是指以國家和地方政府為債務(wù)人或債權(quán)人而出現(xiàn)的一種信用形式；D項，補償貿(mào)易屬于國際信用形式中的國外商業(yè)性借貸。□□7、【答案】Q【解析】期權(quán)對于買方來說，可以實現(xiàn)有限的損失和無限的收益，而對于賣方來說則恰好相反，即損失無限而收益有限，風(fēng)險與收益具有不對稱性。B項，期權(quán)的買方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)；D項，期貨交易必須每日計算盈虧，期權(quán)交易沒有此規(guī)定。□8、【答案】Q【解析】費雪方程式為：M=PT/V。費雪方程式強調(diào)的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式則重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。□□9、【答案】AD【解析】A項，資金的時間價值就是扣除其風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項，經(jīng)營風(fēng)險是指某個企業(yè)或企業(yè)的某些投資項目的經(jīng)營條件發(fā)生變化對企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價值產(chǎn)生的影響：財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)也可能因為債務(wù)杠桿過高而存在財務(wù)風(fēng)險，而沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)也可能因為外部條件變化等產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險。C項，永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。D項，遞延年金終值的計算公式為：(1+rY-lFVt] ——1—r與普通年金相同。10、【答案】D【解析】資本流出是指本國資本流到外國，它表示外國在本國的資產(chǎn)減少、外國對本國的負(fù)債增加、本國對外國的負(fù)債減少、本國在外國的資產(chǎn)增加?！?1、【答案】A【解析】直接金融工具是指資金所有者與融資者直接發(fā)生聯(lián)系，沒有中間第三者的參與。A項，企業(yè)債券是一種直接融資方式，是融資企業(yè)與資金所有者直接發(fā)生投融資聯(lián)系。BCD三項都是間接金融工具，是以銀行為中介方來將融資企業(yè)與資金所有者建立投融資聯(lián)系?！?2、【答案】Q【解析】A項，發(fā)行現(xiàn)鈔是指壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)，成為全國唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機構(gòu)，體現(xiàn)中央銀行是“發(fā)行的銀行”。B項，代理國庫是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)，體現(xiàn)中央銀行是“國家的銀行”。作為“銀行的銀行”，中央銀行的職能具體表現(xiàn)在三個方面：①集中存款準(zhǔn)備；②最終貸款人:③組織全國清算。其中，“最終貸款人”最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。□□13、【答案】B口【解析】所有經(jīng)典資產(chǎn)組合或資產(chǎn)定價理論都建立在市場有效的基礎(chǔ)上，即假定信息充分、公開、對稱，且投資者具有理性。馬科維茨投資組合理論的假設(shè)條件為：①單期投資，單期投資是指投資者在期初投資，在期末獲得回報。②投資者事先知道投資收益率的概率分布，并且收益率滿足正態(tài)分布的條件。③投資者的效用函數(shù)是二次的。④投資者以期望收益率來衡量未來實際收益率的總體水平，以收益率的方差來衡量收益的不確定性（風(fēng)險），因而投資者在決策中只關(guān)心投資的期望收益率和方差。⑤投資者都是不知足的和厭惡風(fēng)險的，遵循占優(yōu)原則，即：在同一風(fēng)險水平下，選擇收益率較高的證券，在同一收益率水平下，選擇風(fēng)險較低的證券。B項，“存在一種無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出”是資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)。馬科維茨的資產(chǎn)差異曲線是向右下方凸出的。是否存在無風(fēng)險資產(chǎn)并不是構(gòu)造有效組合的必要條件?！?4、【答案】D□【解析】A項，做空股指期貨屬于潔出對沖又稱“賣出對沖”，是用來保障未來股票組合價格的下跌。在這類對沖下，對沖者出售期貨合約，便可以固定未來現(xiàn)金售價及把價格風(fēng)險從持有股票組合者轉(zhuǎn)移到期貨合約買家身上。B項，看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來股票價格下跌時，期權(quán)的購買者會放棄行使權(quán)利，并向賣方支付一定的期權(quán)費，該期權(quán)費可以部分彌補股價下跌給投資者造成的損失。C項，看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)未來股票價格下跌時，投資者可以選擇執(zhí)行該期權(quán)，此時期權(quán)合約上的執(zhí)行價格要高于市場價格，因此可以起到對沖風(fēng)險的作用。如果市場價格上漲超過該期權(quán)約定的價格，期權(quán)的買方就可以放棄權(quán)利?！?5、【答案】Q【解析】利率平價理論是關(guān)于遠(yuǎn)期匯率的決定以及遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的理論，而非解釋長期匯率的決定?！?6、【答案】Q【解析】真實票據(jù)論又稱商業(yè)貸款理論，其認(rèn)為為了保持資金的高度流動性，貸款應(yīng)是短期和商業(yè)性的；用于商品生產(chǎn)和流通過程的貸款如果具有自償性，最為理想。6.商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)區(qū)別之一在于其能接受（）。A.原始存款B.定期存款C.活期存款D.儲蓄存款口【答案】Q【解析】職能分工體制下的商業(yè)銀行，與其他金融機構(gòu)的最大差別在于：①只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款；②商業(yè)銀行一般以發(fā)放1年以下的短期工商信貸為其主要業(yè)務(wù)。17、【答案】B口【解析】期貨交易為交易者提供了一種避免因一段時期內(nèi)價格波動帶來風(fēng)險的工具。18、【答案】D【解析】存款創(chuàng)造乘數(shù)=1：(ra+k+r+txr,),因此，存款貨幣乘數(shù)與現(xiàn)金損漏率成反比?！?9、【答案】B口【解析】造成一國國際收支不平衡的原因有：臨時性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、貨幣性不平衡、收入性不平衡以及預(yù)期性不平衡。其中結(jié)構(gòu)性不平衡是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后帶來的國際收支不平衡在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國家中表現(xiàn)尤為突出，因此最不發(fā)達(dá)國家的國際收支不平衡主要是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后引起的?！?0、【答案】A【解析】蒙代爾認(rèn)為財政政策和貨幣政策對國際收支和名義收入有著相對不同的影響，因此，在固定匯率制下，得出了他的政策“分派原則”：只有把內(nèi)部均衡目標(biāo)分派給財政改策，外部均衡目標(biāo)分派給貨幣政策，方能達(dá)到經(jīng)濟(jì)的全面均衡。依據(jù)這樣的思路，擴張性費幣政策|擴張性貨幣政策縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策□二、多選題21、BCDE22、BCD23、ABE24、ACDE25、BCDE26、AC27、BCDE28、BCD29、ABC30、BDE三、判斷題31、XQ32、x口33、xq34、xq35、X36、xq37、加38、X39、xq40、比四、名詞解釋41、答：直接標(biāo)價法即對一定基數(shù)（1或100等等）的外國貨幣單位，用相當(dāng)于多少本國貨幣單位來表示。目前，世界上大多數(shù)國家都采用這種標(biāo)價法。間接標(biāo)價法即以一定數(shù)量的本國貨幣單位的基準(zhǔn)，用折合成外國貨幣單位來表示。目前，英美等幾個少數(shù)國家使用?！?2、答：政策性銀行是指由政府設(shè)立，貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策，區(qū)域發(fā)展政策以及其他相關(guān)政策，專門從事政策性金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，具有非益利性、專業(yè)性、政府控制性、非商業(yè)性的特點。同時一般政策性銀行不直接吸收存款，不具備存款創(chuàng)造的功能，因此一般通過制定專門的法律來規(guī)范其業(yè)務(wù)行為，為政策性銀行開展活動提供法律保障，不在普通銀行法約束范圍之列。對政策性銀行的監(jiān)管，應(yīng)由中央銀行和政府有關(guān)部門聯(lián)合進(jìn)行。我國現(xiàn)階段政策性銀行主要有國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口信貸銀行?！?3、答：私募是指以某些特定的投資者為發(fā)行對象的一種證券發(fā)行方式。在私募發(fā)行中，證券僅僅出售給某些特定的投資者（如公司的內(nèi)部職工、公司的原有股東等），因此，發(fā)行人無須辦理各種審核和登記程序。私募是相對于公開發(fā)行的證券而言的，它可以節(jié)約證券發(fā)行成本。私募基金可以看成私募的典型代表。私募基金具有如下特點：①多為封閉式合伙基金，不上市流通；②更具隱蔽性、技巧性，收益回報高：③能滿足客戶的個性化需要；④經(jīng)營機制靈活，善于利用市場時機?！?4、答：保險公司是指按照合同約定，辦理保險業(yè)務(wù)，在風(fēng)險發(fā)生時對投保人或被保險人給予賠償或支付的金融中介機構(gòu)。按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為：法定保險公司和自愿保險公司，財產(chǎn)保險公司和人壽保險公司、公營保險公司與私營保險公司以及公私合營保險公司、原保險公司和再保險公司等。保險公司的資金來源主要是投保人交納的保險費；資金運用主要分成兩部分，一部分用于應(yīng)付賠償所需，另一部分用于投資證券、發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款和保單貸款等。保險公司是除銀行外最重要的金融機構(gòu)，在各國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用?！跷濉⒑喆痤}45、答：消費信貸，又稱消費貸款，是指企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費信用開始出現(xiàn)。它包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。消費信用提前了需求，擴大了當(dāng)期有效需求，增加了消費者的總效用。消費信貸可以分為買方信貸與賣方信貸。買方信貸是指商業(yè)銀行對購買消費品的消費者直接發(fā)放貸款。賣方信貸有兩種：一是在分期付款的銷售方式下，商業(yè)零售企業(yè)以分期付款單作抵押，向銀行申請貸款：二是按照銀行與商業(yè)企業(yè)的合同規(guī)定，由銀行貸款給商業(yè)企業(yè)，而購買者逐步代為償付貸款。此外按用途可分為汽車貸款、住宅貸款、教育和學(xué)費貸款、小額生活貸款等。按償還方式可分為一次性償還貸款和分期償付貸款兩大類。在第二次世界大戰(zhàn)之后的五十多年中西方商業(yè)銀行消費信貸迅猛發(fā)展，目前已成為西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行的一項重要貸款業(yè)務(wù)。主要原因有：（1）從供給愿望看，為迎接日趨激烈的競爭并求得自身發(fā)展，金融機構(gòu)急需開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。長期以來，由于零售業(yè)務(wù)單位成本較高，商業(yè)銀行多以批發(fā)業(yè)務(wù)為主。二十世紀(jì)五十年代末、六十年代初，零售業(yè)務(wù)的重要性漸漸被銀行認(rèn)識，這時以個人和家庭為對象的零售業(yè)務(wù)成為銀行新型業(yè)務(wù)發(fā)展方向。（2）從供給可能性看，成本開始下降。一方面各種資信機構(gòu)日益增多，使銀行可以方便地了解借款人的資信狀況，保證了貸款資金的安全性，降低了信用風(fēng)險的補償成本：另一方面電子技術(shù)的廣泛應(yīng)用，降低了每筆業(yè)務(wù)的處理成本。成本的降低使消費信貸有利可圖，大力發(fā)展成為可能。（3）從需求看，人們開始接受并樂于利用。近幾十年來西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較穩(wěn)定，個人收入穩(wěn)步增長，人們對未來預(yù)期良好，愿意負(fù)債消費。同時長期存在的通貨膨脹使消費貸款更受歡迎。46、答：利率是利息率的簡稱，是指一定時期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率。利率是衡量生息資本增殖程度的尺度。從現(xiàn)實角度考慮，有以下幾個影響利率的因素：（1）平均利潤率利潤是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時，平均利潤率的高低決定著利潤總量，平均利潤率越高，則利潤總量越大。而利息實質(zhì)上是利潤的一部分，所以利息率要受到平均利潤率的約束。因此平均利潤率越高，則利率越高。（2）借貸成本它主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費用。銀行再貸款時必然會通過收益來補償其耗費的成本，并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費用之和，否則銀行就無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。當(dāng)然，銀行還可以靠中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費等其他收入去彌補成本。（3）通貨膨脹預(yù)期物價變動主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價下跌，貨幣升值，物價上漲，貨幣貶值。在金融市場上，由于本息均由名義量表示，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時，都考慮到對未來物價預(yù)期變動的補償，以防止自己因貨幣實際價值變動而發(fā)生虧損。所以，在預(yù)期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強的上升趨勢；在預(yù)期通貨膨脹率下降時，利率水平也趨于下降。（4）中央銀行貨幣政策中央銀行通過運用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量。當(dāng)中央銀行想要刺激經(jīng)濟(jì)時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，這時可貸資金供給曲線向右移動，利率下降，同時會刺激對利率的敏感項目，如房地產(chǎn)、企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當(dāng)中央銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。（5）商業(yè)周期利率的波動表現(xiàn)出很強的周期性，在商業(yè)周期的擴張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。（6）借款期限和風(fēng)險由于期限不同，流動性風(fēng)險、通脹風(fēng)險和信用風(fēng)險也不同，所以利息率隨借貸期限的長短不同而不同。通常利息率隨借貸期限增長而提高。為了彌補這些風(fēng)險現(xiàn)實發(fā)生后無法收回貸款本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時必須考慮風(fēng)險因素，風(fēng)險越大，利息越高。資金從投放到收回過程中，可能存在的風(fēng)險主要有購買力的風(fēng)險、利率風(fēng)險、違約風(fēng)險和機會成本損失風(fēng)險等。（7）借貸資金供求狀況在資本主義制度下，從總體上說，平均利潤率等因素對利息率起決定和約束作用，但市場利率的變化在很大程度上是由資金供求狀況決定的。市場上借貸資金供不應(yīng)求時，利率就會上升，供過于求時，利率則要下降。（8）政府預(yù)算赤字如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會同方向運動，即政府預(yù)算赤字增加，利率將會上升：政府預(yù)算赤字減少，利率則會下降。（9）國際貿(mào)易和國際資本流動狀況國際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場與貨幣市場兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場上，當(dāng)凈出口增加時，會促進(jìn)利率上升；當(dāng)凈出口減少時，會促進(jìn)利率下降。國際資本流動狀況對利率的影響與國際貿(mào)易狀況的變動在貨幣市場上對利率變動的影響相類似。當(dāng)外國資本（無論是直接投資還是短期的證券投資）流入本國時，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降；當(dāng)外國資本流出本國時，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。（10）國際利率水平由于國際間資本流動日益快捷普遍，國際市場趨向一體化，國際利率水平及其趨勢對一國國內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響作用，二者體現(xiàn)出一致的趨勢。具體表現(xiàn)在兩方面：①其他國家的利率對一國國內(nèi)利率的影響；②國際金融市場上的利率對一國國內(nèi)利率的影響。而歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴大，國際金融市場上競爭的加強，也會降低國內(nèi)利率水平或抑制國內(nèi)利率上升的程度?！?7、答：（1）雙重目標(biāo)論的定義貨幣政策的目標(biāo)指的是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策所要達(dá)到的最終目標(biāo)，一般來說，貨幣政策的目標(biāo)包括幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、國際收支平衡四個方面。根據(jù)對貨幣政策目標(biāo)的選擇不同，可以分為貨幣政策的單一目標(biāo)論、雙重目標(biāo)論、多重目標(biāo)論。貨幣政策的“雙重目標(biāo)論”就是指在制定和執(zhí)行貨幣政策時，要將幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長同時作為貨幣政策的目標(biāo)。（2）雙重目標(biāo)論的內(nèi)容雙重目標(biāo)論認(rèn)為，貨幣政策的目標(biāo)不可能是單一的，而應(yīng)當(dāng)是同時兼顧穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟(jì)增長這雙重目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長是幣值穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)，而幣值穩(wěn)定又有利于經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定增長。二者相互制約和互相影響，只偏重某一目標(biāo)的結(jié)果不僅不可能在長期經(jīng)濟(jì)運行中實現(xiàn)該目標(biāo)，對整個國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展也是不利的，□48、答：（1）期貨交易的定義。交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。期貨交易不同于商品中的現(xiàn)貨交易。眾所周知，在現(xiàn)貨交易的情況下，買賣雙方可以以任何方式，在任何地點和時間達(dá)成實物交易。賣方必須交付實際貨物，買方必須支付貨款。而期貨交易則是在一定時間在特定期貨市場上，即在期貨交易所內(nèi)，按照交易所預(yù)先制訂的“標(biāo)準(zhǔn)期貨合同”進(jìn)行的期貨買賣。成交后買賣雙方并不立即移交商品的所有權(quán)。在國際貿(mào)易中，買賣雙方采用期貨交易的方式來規(guī)避風(fēng)險。（2）期貨交易具有下列幾個特點：①期貨交易不規(guī)定雙方提供或者接受實際貨物。②交易的結(jié)果不是轉(zhuǎn)移實際貨物，而是支付或者取得簽訂合同之日與履行合同之日的價格差額。③期貨合同是由交易所制訂的標(biāo)準(zhǔn)期貨合同，并且只能按照交易所規(guī)定的商品標(biāo)準(zhǔn)和種類進(jìn)行交易。④期貨交易的交貨期是按照交易所規(guī)定的交貨期確定的。不同商品，交貨期不同。□⑤期貨合同都必須在每個交易所設(shè)立的清算所進(jìn)行登記及結(jié)算。（3）根據(jù)交易者的目的，期貨交易有兩種不同性質(zhì)的種類。一種是利用期貨合同作為賭博的籌碼，買進(jìn)賣出，從價格漲落的差額中追逐利潤的純投機活動；一種是真正從事實物交易的人做套期保值。所謂套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價格進(jìn)行避險的交易活動。（4）金融期貨市場的基本功能：期貨市場的出現(xiàn)是在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機制，以使價格風(fēng)險降低到最低限度。套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現(xiàn)貨的主要差異在于交貨日期前后不一，而它們的價格，則受相同的經(jīng)濟(jì)因素和非經(jīng)濟(jì)因素影響和制約，而且，期貨合約到期必須進(jìn)行實貨交割的規(guī)定性，使現(xiàn)貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當(dāng)期貨合約臨近到期日時，兩者價格的差異接近于零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現(xiàn)貨價格具有高度的相關(guān)性。在相關(guān)的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。生產(chǎn)者為了保證其已經(jīng)生產(chǎn)出來準(zhǔn)備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售商品的合理的經(jīng)濟(jì)利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用套期保值的交易方式來減小價格風(fēng)險，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。□六、論述題49、答：匯率的變動對一國經(jīng)濟(jì)的一個最為直接也是最為重要的影響是對貿(mào)易的影響。這一影響包括微觀和宏觀兩方面：從微觀上講，匯率變動會改變進(jìn)出口企業(yè)成本和利潤的核算；從宏觀上講，匯率變動會因?qū)ι唐愤M(jìn)出口產(chǎn)生的影響而使貿(mào)易收支差額以至國際收支差額發(fā)生變化。（1）貨幣的升值與貶值對一國對外貿(mào)易的影響方向相反，作用也相反?，F(xiàn)以貶值為例說明匯率變動對一國對外貿(mào)易的影響：當(dāng)一國貨幣發(fā)生貶值后，一般將有利于本國商品的出口并能自動抑制外國商品的進(jìn)口，從而能夠起到改善本國貿(mào)易收支逆差的作用：①出口。本幣貶值后，一般將從兩方面對出口產(chǎn)生有利影響：一方面，等值本幣的出口商品在國際市場上能夠比貶值前折合更少的外幣，使本國商品在國際市場的銷售價格下降，競爭力增強，出口擴大：另一方面，如果本國出口商品在國際市場上的外幣價格保持不變，則本幣貶值會使等值外幣收入兌換成比貶值前更多的本幣收入，使本國出口商品的利潤增加，從而促使國內(nèi)出口商積極性提高，擴大出口生產(chǎn)。但貶值改善出口是有條件的：只有當(dāng)外國市場對本國出口品在原來的價格或較低的價格上仍有需求，而國內(nèi)又有能力繼續(xù)擴大這些產(chǎn)品的供給時，出口才能增加。②進(jìn)口。本幣貶值對進(jìn)口產(chǎn)生的作用與出口正好相反。本幣貶值后，一方面，以外幣計價的進(jìn)口商品在本國銷售時能夠折合的本幣價格比貶值前提高了，導(dǎo)致本國進(jìn)口商成本增加、利潤減少，從而引起進(jìn)口數(shù)量相應(yīng)減少；另一方面，如果維持原有的國內(nèi)售價，則需要壓低