【四季沐歌熱水器企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀及優(yōu)化10000字】

四季沐歌企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀及優(yōu)化目錄TOC\o"1-3"\h\u1104摘要 1302111緒論 3237651.1研究背景、目的和意義 3326981.1.1研究背景 3276291.1.2研究目的 3224931.1.3研究意義 3135371.2盈利能力相關(guān)概念 4256131.2.1盈利能力的定義 4188961.2.2盈利能力分析的意義 4114941.3研究內(nèi)容與方法 4153521.3.1研究內(nèi)容 4177801.3.2研究方法 596872杜邦分析體系相關(guān)理論 5274832.1杜邦分析體系概述 538892.2改進(jìn)的杜邦分析體系概述 533863四季沐歌概況及其盈利能力現(xiàn)狀 6170103.1四季沐歌簡介 643563.2四季沐歌盈利能力現(xiàn)狀 697383.3四季沐歌盈利能力差異分析 7170123.3.1股東權(quán)益報(bào)酬率 74323.3.2凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析 9209303.3.3杠桿貢獻(xiàn)率差異分析 1158054四季沐歌盈利能力存在的問題及原因分析 13197684.1閑置資金使用效率不高 13275574.2成本控制缺乏戰(zhàn)略觀念 1452244.3研發(fā)支出比重較低 14285305提高S企業(yè)盈利能力的對(duì)策 15312425.1增強(qiáng)存貨管理 15297105.2加大線上營銷渠道的投資 16127475.3加快新產(chǎn)品開發(fā) 1620887參考文獻(xiàn) 18摘要隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，四季沐歌要想在這樣的激烈的社會(huì)環(huán)境中生存下來，就必須做出一定的改變，提高自己的盈利能力，才可在社會(huì)市場(chǎng)中有一席之地。本文從盈利能力的角度出發(fā)，對(duì)四季沐歌的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出四季沐歌存在的問題，并相應(yīng)提出解決措施，從而提升四季沐歌公司的熱水器市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)其自身的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，使之能夠更好地應(yīng)對(duì)未來的各種風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也希望能為相關(guān)利益者提供一些有用的信息和參考。本文利用核心體系即改進(jìn)的杜邦分析體系，以及三個(gè)分析方法，分別為對(duì)比分析法、趨勢(shì)分析法和因素分析法，來計(jì)算四季沐歌的財(cái)務(wù)指標(biāo)，針對(duì)數(shù)據(jù)的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行分析，闡述四季沐歌目前的盈利能力現(xiàn)狀，并對(duì)其變化原因進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析，盈利能力，改進(jìn)的杜邦分析1緒論1.1研究背景、目的和意義1.1.1研究背景現(xiàn)如今，我國熱水器行業(yè)正在發(fā)生巨大的變革，許多優(yōu)秀的熱水器企業(yè)迅速崛起，他們有著新的運(yùn)營模式和理念，許多企業(yè)不僅僅局限于線下的零售模式，大多數(shù)都采用線上線下相結(jié)合的零售模式，同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，許多外來的熱水器企業(yè)也迅速占領(lǐng)國內(nèi)市場(chǎng)，他們不僅帶有新的管理模式，還有自己獨(dú)特的品牌文化和發(fā)展理念，越來越多的小眾品牌受到大眾的青睞，隨著人們生活習(xí)慣的改變和經(jīng)濟(jì)條件的提升，更多的人傾向于網(wǎng)上消費(fèi)，并且傾向于高端品牌，從而使得我國熱水器行業(yè)發(fā)生巨大改變，這些都對(duì)像四季沐歌這樣熱水器行業(yè)頭部企業(yè)造成巨大的沖擊，1.1.2研究目的本文的主要采用實(shí)踐與理論相結(jié)合的方法，首先抽象的邏輯理論關(guān)系，針對(duì)四季沐歌的現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行分析，演化成不同的戰(zhàn)略選擇，來證明理論的適用性與可能會(huì)有的局限性，對(duì)理論的完善提出相應(yīng)的建議。同時(shí)用理論指導(dǎo)實(shí)踐，希望能從理論出發(fā)，針對(duì)性的查找反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的信息，以此分析四季沐歌企業(yè)盈利能力下降的真正原因，并提出一定的措施，來改善四季沐歌企業(yè)的現(xiàn)狀，提高企業(yè)盈利能力，助力于企業(yè)的健康發(fā)展。1.1.3研究意義本文研究的主要意義是,通過了解四季沐歌當(dāng)前的經(jīng)營現(xiàn)狀，對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析，致力于以改善四季沐歌經(jīng)營現(xiàn)狀的方式，最終沖破現(xiàn)下僵持局面，擺脫陷入被市場(chǎng)淘汰的危機(jī)。如四季沐歌擁有一系列解決措施以改變盈利需求，那么當(dāng)下的企業(yè)危機(jī)便迎刃而解。所以幫助四季沐歌最有效的解決方式之一就是提高公司的盈利能力。這項(xiàng)研究不僅可以使四季沐歌擺脫目前的困境，也可以為其他同類熱水器企業(yè)提供了參考框架，幫助其他企業(yè)避免在經(jīng)營過程中犯同樣的錯(cuò)誤，促進(jìn)四季沐歌企業(yè)決策過程中更長期的發(fā)展，對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者的績效指標(biāo)的檢驗(yàn)是非常重要的，可以幫助他們實(shí)現(xiàn)利潤最大化。因此，本文的研究開展不僅對(duì)四季沐歌及其他相關(guān)公司有益，也為利益相關(guān)者提供了可參考數(shù)據(jù)。1.2盈利能力相關(guān)概念本文研究的主要意義是,分析四季沐歌當(dāng)前的經(jīng)營現(xiàn)狀,致力于通過改善四季沐歌經(jīng)營情況的方式，達(dá)到打破現(xiàn)下僵持局面，擺脫淡出市場(chǎng)的目的。如果四季沐歌能得到解決措施來改變盈利需求，那么當(dāng)下的熱水器企業(yè)危機(jī)便迎刃而解（李思琪,張晨,2022）。所以幫助四季沐歌最有效的解決方式之一就是提高公司的盈利能力。本文的研究不僅可以幫助四季沐歌擺脫現(xiàn)狀同時(shí)也為其他同類熱水器企業(yè)提供了借鑒，對(duì)于其他企業(yè)來說，避免同樣的錯(cuò)誤，促進(jìn)四季沐歌公司的長期發(fā)展是非常有用的，而且，在他們做決定的時(shí)候檢查利潤指數(shù)是非常重要的（王雨婷,趙天,2021）。因此，這項(xiàng)研究不僅對(duì)四季沐歌和其他相關(guān)公司有利，而且為相關(guān)各方提供了參考數(shù)據(jù)。1.2.1盈利能力的定義一個(gè)企業(yè)取得利潤的能力就是企業(yè)的盈利能力。衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)是股東權(quán)益報(bào)酬率，盈利能力與利潤密切相關(guān)。但是區(qū)別是，利潤是絕對(duì)數(shù)量，盈利能力是相對(duì)數(shù)量。盈利能力是衡量效率的標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量效率成敗的標(biāo)準(zhǔn)。盈利能力的進(jìn)一步定義是一個(gè)企業(yè)在其資源基礎(chǔ)上與其他投資相比產(chǎn)生投資回報(bào)的能力。雖然一個(gè)公司可以實(shí)現(xiàn)利潤，但這并不一定意味著公司是盈利的。但是通常企業(yè)會(huì)計(jì)算銷售凈利潤率來對(duì)自身的盈利水平進(jìn)行有效的判斷（劉欣怡,陳靜雅）。1.2.2盈利能力分析的意義對(duì)企業(yè)的利益相關(guān)者而言，提高自身的盈利能力是十分有必要的，它是管理層進(jìn)行公司經(jīng)營決策時(shí)重要的參考依據(jù)，如果通過這一指標(biāo)來制定公司戰(zhàn)略和經(jīng)營決策，可以增強(qiáng)一個(gè)熱水器企業(yè)獲得利潤的能力（楊光輝,吳小明,2022）。所以在目前激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，促進(jìn)熱水器企業(yè)業(yè)務(wù)快速增長，提高盈利能力是一個(gè)非常重要的課題。盈利能力是一個(gè)較為全面的分析指標(biāo)，可以反映企業(yè)經(jīng)營狀況，經(jīng)營決策等，本文根據(jù)對(duì)四季沐歌2019-2023年度財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算，從而進(jìn)一步分析的其盈利能力水平，并針對(duì)四季沐歌盈利能力的提高提出有針對(duì)性的意見和方法。1.3研究內(nèi)容與方法1.3.1研究內(nèi)容隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展模式，使得各大熱水器公司面臨雙重挑戰(zhàn)，如何增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)對(duì)外來的沖擊是亟待解決的問題，本文以四季沐歌為例，通過對(duì)四季沐歌公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析與盈利能力評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)其存在的一些不足和缺陷，并針對(duì)這些問題提出相應(yīng)的措施。本文研究內(nèi)容分為五部分。第一章為緒論。隨著全球經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，熱水器行業(yè)的發(fā)展可謂一日千里。盈利能力是企業(yè)持續(xù)進(jìn)行再生產(chǎn)的動(dòng)力和源泉所在，本文以四季沐歌為例，通過實(shí)踐與理論相結(jié)合的方法來研究公司盈利能力的現(xiàn)狀。第二章杜邦理論體系概述。本章通過對(duì)新的杜邦理論體系的概述以及盈利能力有關(guān)的各項(xiàng)指標(biāo)來進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。第三章四季沐歌概況。介紹本文研究對(duì)象四季沐歌的基本情況，為企業(yè)的盈利能力分析提供參考依據(jù)，并收集和整理四季沐歌2019年至2023年報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算和分析基本財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析四季沐歌企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。第四章四季沐歌運(yùn)營現(xiàn)狀以及形成原因和存在的問題進(jìn)行分析。通過第三章對(duì)各個(gè)指標(biāo)的計(jì)算，來分析四季沐歌企業(yè)目前存在的問題以及存在的原因，以此來達(dá)到本文對(duì)盈利能力研究的目的。第五章對(duì)四季沐歌盈利能力的改善提出對(duì)策和建議。通過上述對(duì)四季沐歌企業(yè)目前存在的問題提出對(duì)策，來實(shí)現(xiàn)四季沐歌的盈利。1.3.2研究方法（1）對(duì)比分析法通過將四季沐歌企業(yè)的盈利能力指標(biāo)和熱水器行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)的盈利能力指標(biāo)相比較，找出差距所在，可幫助四季沐歌企業(yè)明晰所處行業(yè)地位，幫助企業(yè)彌補(bǔ)不足，此分析法的應(yīng)用對(duì)四季沐歌企業(yè)而言是有必要的。（2）趨勢(shì)分析法通過對(duì)四季沐歌各個(gè)指標(biāo)趨勢(shì)變化的分析，判斷出其在該指標(biāo)代表的能力上的穩(wěn)定程度。（3）因素分析法我們需要利用各個(gè)指標(biāo)之間存在的勾稽關(guān)系以及相互影響能力，找出四季沐歌各驅(qū)動(dòng)因素之間的差異，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行量化，從而對(duì)四季沐歌的盈利能力進(jìn)行分析的。2杜邦分析體系相關(guān)理論2.1杜邦分析體系概述杜邦分析是一種評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有效性的方法。它結(jié)合了企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營效率和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行了全面的分析。杜邦分析的核心是財(cái)務(wù)指標(biāo)，股東資本回報(bào)率（徐飛宇,馬文斌,郭海,2022）。尋找與之相關(guān)的其他指標(biāo)，并形成企業(yè)盈利背景，分析企業(yè)的經(jīng)營效率和未來發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)分析企業(yè)的實(shí)際盈利能力有非常重大的意義。2.2改進(jìn)的杜邦分析體系概述杜邦分析法于1950年起開始有了明顯的進(jìn)一步完善發(fā)展，人們從局限于本企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中一步步放開來，在社會(huì)背景、市場(chǎng)調(diào)控以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策等外部因素中，對(duì)影響企業(yè)盈利能力的研究更進(jìn)一步（林嘉欣,胡明軒,鐘藝峰,2021）。通過對(duì)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)這三小項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)一步深入分析，將各個(gè)關(guān)聯(lián)指標(biāo)勾稽起來。人們逐漸發(fā)現(xiàn)，由這三個(gè)小小的指標(biāo)逐步擴(kuò)大，形成一個(gè)多維的立體空間，把影響企業(yè)發(fā)展的各個(gè)因素聯(lián)系起來，使得由原來只拘泥于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變得更加豐富起來（高遠(yuǎn)航,沈夢(mèng)）。3四季沐歌概況及其盈利能力現(xiàn)狀3.1四季沐歌簡介四季沐歌公司是我國熱水器行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕熱水器領(lǐng)域多年，四季沐歌在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得我國“國家熱水器企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)熱水器企業(yè)500強(qiáng)”。四季沐歌的發(fā)展是我國熱水器企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國熱水器企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于熱水器市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于熱水器行業(yè)前沿，引領(lǐng)熱水器行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四圖1四季沐歌公司組織結(jié)構(gòu)3.2四季沐歌盈利能力現(xiàn)狀我們對(duì)四季沐歌2019年至2023年的股東權(quán)益權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行了計(jì)算與對(duì)比（如表3-1所示），通過對(duì)比我們發(fā)現(xiàn)，近五年來四季沐歌股東權(quán)益收益率的變化趨勢(shì)走低，這說明了其盈利能力在下滑。表3-1四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率對(duì)比年份股東權(quán)益報(bào)酬率2019年13.87%2020年13.75%2021年13.19%2022年13.47%2023年12.86%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)通過對(duì)四季沐歌和熱水器行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位公司如APM公司和VK公司的2023股東權(quán)益報(bào)酬率的對(duì)比（如表3-2所示），我們可以發(fā)現(xiàn)四季沐歌在同行熱水器業(yè)優(yōu)秀企業(yè)內(nèi)，盈利能力水平在行業(yè)內(nèi)處于中間水平，因此四季沐歌要分析自身的盈利項(xiàng)目投資方位是否恰當(dāng)，在穩(wěn)定現(xiàn)有盈利項(xiàng)目的同時(shí)創(chuàng)新發(fā)展，從而提升四季沐歌公司的市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)其自身的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，使之能夠更好地應(yīng)對(duì)未來的各種風(fēng)險(xiǎn)。如何增強(qiáng)四季沐歌自己的競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)對(duì)外來的沖擊是亟待解決的問題之一（韓彥博,孫曉霞,朱紫）。四季沐歌要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存下來，獲得更好的熱水器市場(chǎng)份額，四季沐歌就必須要提高自己的盈利能力，而盈利能力就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。表3-22023年股東權(quán)益報(bào)酬率公司對(duì)比公司名稱股東權(quán)益報(bào)酬率四季沐歌12.86%VK公司11.97%APM公司13.19%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)3.3四季沐歌盈利能力差異分析3.3.1股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率是一種投資者得到股票回報(bào)的衡量指標(biāo)，可以對(duì)四季沐歌企業(yè)的盈利的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，其計(jì)算公式如下（秦樂天,許婉婷,2022）：股東權(quán)益報(bào)酬率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率將上述等式設(shè)為：F=A+B基期數(shù)據(jù)：F0=A0+B0（以上年為基期）結(jié)合四季沐歌2022年-2023年度四季沐歌的股東權(quán)益報(bào)酬率差異數(shù)據(jù)進(jìn)行分析（如下表3-1所示），通過股東權(quán)益報(bào)酬率的差異分析，可得，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-9.2%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-2.63%?？梢钥闯觯笜?biāo)F的減少主要由因素A的減少引起（何宇軒,呂梓萱,施嘉慧,2021）。表3-12022-2023年四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率差異分析指標(biāo)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻(xiàn)率B權(quán)益凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)2.82%-1.67%1.15%置換A因素-6.39%-1.66%-8.05%-9.20%置換B因素-6.39%-4.34%-10.73%-2.63%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)通過計(jì)算四季沐歌2021-2022年的股東權(quán)益報(bào)酬率（如下表3-2所示），我們可以看出因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為10.19%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為4.88%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的增長主要由因素A的增長引起。表3-22021-2022年四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率差異分析指標(biāo)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻(xiàn)率B權(quán)益凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)-7.37%-6.55%-13.91%置換A因素2.82%-6.55%-3.73%10.19%置換B因素2.82%-1.67%1.15%4.88%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)通過計(jì)算四季沐歌2020-2021年四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率（如下表3-3所示），我們可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-12.72%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-5.20%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的減少主要由因素A的減少引起。表3-32020-2021年四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率A杠桿貢獻(xiàn)率B權(quán)益凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)10.08%0.66%10.74%置換A因素5.35%0.66%6.01%-4.73%置換B因素5.35%-1.35%4.00%-2.01%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)綜上所述，結(jié)合差異分析表3-1至3-3，可以看到，上述三個(gè)指標(biāo)變化趨勢(shì)基本一致，從2019年開始下降，至2021年達(dá)到最低點(diǎn)，2022年又短暫的回升，2023年又繼續(xù)回到最低點(diǎn)（賴思敏,鄒曉）。2019年至2023年四季沐歌公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率指標(biāo)對(duì)股東權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)的影響分別為-9.21%、10.19%、-12.72%和-4.73%，同一時(shí)期杠桿貢獻(xiàn)率指標(biāo)對(duì)股東權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)的影響分別為-2.68%、4.88%、-5.20%和-2.01%，四季沐歌股東權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)的下降較多的受到凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的下降的影響。這一指標(biāo)的下降意味著四季沐歌經(jīng)營資產(chǎn)獲取凈利潤的能力在不斷下降。通過分析可得出如下結(jié)論：2019年至2023年四季沐歌盈利能力的下降主要是由于凈經(jīng)營資產(chǎn)獲取凈利潤的能力的下降引起，凈負(fù)債對(duì)權(quán)益的貢獻(xiàn)大小對(duì)四季沐歌熱水器企業(yè)盈利能力也產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但后者的影響小于前者。3.3.2凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率可以反映一個(gè)熱水器企業(yè)的經(jīng)營效率，從而預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。我們可以通過計(jì)算四季沐歌這一指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)其獲取凈利潤的能力（汪俊杰,宋佳,2021）。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)將上述等式設(shè)為：F=A×B基期數(shù)據(jù)：F0=A0×B0通過計(jì)算和對(duì)比四季沐歌2022-2023年度凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的差異（由表3-4所示），我們可以看出因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-0.80%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-0.41%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的增加主要由因素A的增加引起（周天瑞,顏世宇,2022）。表3-42022-2023年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析指標(biāo)稅后經(jīng)營凈利率A凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)B凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)1.87%1.512.82%置換A因素-3.96%1.51-5.98%-8.80%置換B因素-3.96%1.61-6.39%-0.41%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)通過計(jì)算和對(duì)比四季沐歌2021-2022年度凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的差異（由表3-5所示），因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為9.88%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為0.31%?？梢钥闯觯笜?biāo)F的增加主要由因素A的增加引起（段欣然,蕭炎彬,曹雨）。表3-52021-2022年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析指標(biāo)稅后經(jīng)營凈利率A凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)B凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)-5.47%1.35-7.37%置換A因素1.87%1.352.51%9.88%置換B因素1.87%1.512.82%0.31%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)通過計(jì)算和對(duì)比四季沐歌2020-2021年度凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的差異（由表3-5所示），可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-13.34%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為0.63%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的減少主要由因素A的減少引起（黃思淼,蔡文,2022）。表3-62020-2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析指標(biāo)稅后經(jīng)營凈利率A凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)B凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)3.66%1.465.35%置換A因素-5.47%1.46-7.99%-13.34%置換B因素-5.47%1.35-7.37%0.63%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)對(duì)四季沐歌2019-2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析（如表3-7所示），因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-4.13%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-0.60%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的減少主要由因素A的減少引起（潘心怡,田若瑤,賈夢(mèng),2019）。表3-72019-2020年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異分析指標(biāo)稅后經(jīng)營凈利率A凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)B凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)6.21%1.6210.08%置換A因素3.66%1.625.95%-4.13%置換B因素3.66%1.465.35%-0.60%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)綜上所述，結(jié)合差異分析表3-6至5-10和總體變化趨勢(shì)圖5-1，可以看到，2019年至2023年稅后經(jīng)營凈利率對(duì)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響分別為-8.80%、9.88%、-13.34%和-4.13%，同一時(shí)期四季沐歌公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)對(duì)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響分別為和-0.41%、0.31%、0.63%和-0.60%。企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)盈利能力的下降主要是由于四季沐歌熱水器經(jīng)營資產(chǎn)自身獲利能力的不足引起。2019年至2023年，該指標(biāo)分別是1.62次、1.46次、1.35次、1.51次和1.61次，可以看到，這五年期間，該指標(biāo)總體來說即有下降又有上升，但上升和下降的幅度都不大，說明四季沐歌企業(yè)全部凈經(jīng)營資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率并沒有變慢（江海洋,程光明）。通過分析可得出如下結(jié)論：2019年至2023年四季沐歌凈經(jīng)營資產(chǎn)盈利能力的下降不是經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率（次數(shù)）的變動(dòng)引起，企業(yè)全部經(jīng)營資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率并沒有變慢，而主要是由于四季沐歌全部經(jīng)營資產(chǎn)每完成一次周轉(zhuǎn)自身獲取凈利能力的不足引起。3.3.3杠桿貢獻(xiàn)率差異分析杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿將上述等式設(shè)為：F=A×B基期數(shù)據(jù)=F0=A0×B0對(duì)四季沐歌2022年至2023年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析（如表3-8所示），可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-2.26%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-0.43%（成峰）?？梢钥闯觯?023年指標(biāo)F的減少主要由因素A的減少引起。指標(biāo)經(jīng)營差異率A凈財(cái)務(wù)杠桿B杠桿貢獻(xiàn)率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)-4.49%37.26%-1.67%置換A因素-10.54%37.26%-3.93%-2.26%置換B因素-10.54%41.31%-4.36%-0.43%表3-82022-2023年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)通過對(duì)四季沐歌2021年至2022年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析（如表3-8所示），可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為4.28%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為0.60%?？梢钥闯?，指標(biāo)F的增加主要由因素A的增加引起。表3-92021-2022年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析指標(biāo)經(jīng)營差異率A凈財(cái)務(wù)杠桿B杠桿貢獻(xiàn)率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)-12.93%50.66%-6.55%置換A因素-4.49%50.66%-2.27%4.28%置換B因素-4.49%37.26%-1.67%0.60%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)通過對(duì)四季沐歌2020年至2021年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析（如表3-10所示），可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-1.84%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為-3.36%?？梢钥闯觯笜?biāo)F的減少主要由因素B的減少引起（楊光輝,吳小明,2021）。表3-102020-2021年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析指標(biāo)經(jīng)營差異率A凈財(cái)務(wù)杠桿B杠桿貢獻(xiàn)率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)-5.46%24.64%-1.35%置換A因素-12.93%24.64%-3.19%-1.84%置換B因素-12.93%50.66%-6.55%-3.36%數(shù)據(jù)來源：四季沐歌公司年報(bào)通過對(duì)四季沐歌2019年至2020年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析（如表3-11所示），可以看出，因素A對(duì)指標(biāo)F的影響為-2.23%，因素B對(duì)指標(biāo)F的影響為0.22%。可以看出，指標(biāo)F的減少主要由因素A的減少引起（徐飛宇,馬文斌,郭海,2022）。表3-112019-2020年杠桿貢獻(xiàn)率差異分析指標(biāo)經(jīng)營差異率A凈財(cái)務(wù)杠桿B杠桿貢獻(xiàn)率F各因素對(duì)指標(biāo)F的影響基期數(shù)據(jù)2.30%28.75%0.66%置換A因素-5.46%28.75%-1.57%-2.23%置換B因素-5.46%24.64%-1.35%0.22%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)綜上所述，結(jié)合差異分析表3-8至3-11可以看到，2019年至2023年四季沐歌經(jīng)營差異率對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響分別為-2.26%、4.28%、-1.84%和-2.23%，同一時(shí)期凈財(cái)務(wù)杠桿對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響分別為-0.43%、0.60%、-3.36%和0.22%，四季沐歌杠桿貢獻(xiàn)率指標(biāo)的下降較多的受到經(jīng)營差異率指標(biāo)的下降的影響，受凈財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)的影響較小，但是由于后者在數(shù)值上占有的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，使得前者對(duì)于總指標(biāo)的影響程度有所放緩（林嘉欣,胡明軒,鐘藝峰,2021）。從總體的變化趨勢(shì)來看，四季沐歌杠桿貢獻(xiàn)率指標(biāo)本身變化幅度不是很大。四季沐歌凈財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)總體的變化趨勢(shì)為，以前年度水平總體較高，近年來有下降趨勢(shì)。四季沐歌近年來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平總體來說有所下降，但同時(shí)也會(huì)使公司盈利能力的促進(jìn)作用降低，但同時(shí)由于這一指標(biāo)在數(shù)值上占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，減緩了經(jīng)營差異率的減少對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的影響。4四季沐歌盈利能力存在的問題及原因分析4.1閑置資金使用效率不高根據(jù)四季沐歌的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，在2020年和2021年，公司閑置資產(chǎn)為2000萬元人民幣和3000萬元人民幣，2019年的流動(dòng)資產(chǎn)為1.3億元人民幣，截止到2021年流動(dòng)資產(chǎn)為2.2億元人民幣，以及公司兩年的應(yīng)收賬款為21億元人民幣和34.4億元人民幣。四季沐歌公司每年的折舊計(jì)劃接近1.6億元。如果公司目前的業(yè)績?cè)鲩L50%，2020年和2021年的折舊和閑置資產(chǎn)可能達(dá)到6億元，目前的收入幾乎是利潤的2-3倍。然而，該公司在2020年和2021年的投資成本僅僅分別為2.6億元人民幣和1.4億元人民幣。公司2020年和2021年的投資成本僅為盈利的2-3倍，因此公司需要加快收回應(yīng)收賬款，使其投入研發(fā)中，同時(shí)要提高收益效率和資本使用效率，增加資產(chǎn)。4.2成本控制缺乏戰(zhàn)略觀念為了獲得足夠的利潤是所有企業(yè)不斷向前的動(dòng)力，也是企業(yè)經(jīng)營的最終目的。在收入基本趨于穩(wěn)定的情況下，成本越下降，反之利潤會(huì)越高，所以為了獲得更高的利潤，成本控制是非常重要的。.四季沐歌的主要成本是：產(chǎn)品生產(chǎn)成本、經(jīng)營成本等，以下為四季沐歌2020-2023年度成本支出對(duì)比情況表（如表4-1所示）。表4-12020-2023年成本支出（單位：億元）年度管理成本支出202088202111120221252023178數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)從上表可以看到，在2020年至2023年四季沐歌的管理成本逐年上升，2023年財(cái)務(wù)支出是最高的，其余年份增長量不高。通過公司年報(bào)可知四季沐歌銷售費(fèi)用的增長率穩(wěn)中有進(jìn)，可是在財(cái)務(wù)支出方面的成本控制能力較差。管理成本過高，是轉(zhuǎn)型公司所面臨的棘手問題，根據(jù)四季沐歌的具體情況來看，需要提高公司的管理水平和管理成本控制的重視程度。2020年相比2022年的管理成本增長率達(dá)到42%，嚴(yán)重影響了公司財(cái)務(wù)收益。四季沐歌應(yīng)強(qiáng)化對(duì)成本的控制，使成本控制與公司發(fā)展步調(diào)一致，由此獲得更多的利潤，對(duì)解決公司效益下降問題有很大幫助，讓公司走上可持續(xù)發(fā)展道路。4.3研發(fā)支出比重較低在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代背景下，對(duì)四季沐歌這樣科技創(chuàng)新型企業(yè)得，會(huì)提出更高的要求，因此，企業(yè)如果想維持長期穩(wěn)定的獲利，必須要加大創(chuàng)新和開發(fā)力度，持續(xù)投入才能保持企業(yè)的長久獲利。研究與開發(fā)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中是兩個(gè)不同的兩個(gè)概念。研究是在實(shí)驗(yàn)室內(nèi)找出問題，解決問題；研發(fā)支出在公司總體成本支出中所占比重呈上升趨勢(shì)，穩(wěn)定和經(jīng)常的研發(fā)支出能夠促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，增強(qiáng)四季沐歌企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。四季沐歌企業(yè)投資后研發(fā)項(xiàng)目企業(yè)將生產(chǎn)出市場(chǎng)上尚未上市的產(chǎn)品，形成自己的產(chǎn)業(yè)鏈，這將增加四季沐歌公司無形的新資產(chǎn)。對(duì)于四季沐歌來說，全新的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏募俱甯杩蛻糍徺I新產(chǎn)品的主要原因，以下為四季沐歌2023年的產(chǎn)品研發(fā)投入與同行熱水器業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)2023年的產(chǎn)品研發(fā)投入對(duì)比情況表（如表4-2所示）。表4-22023年度產(chǎn)品研發(fā)投入（單位：億元）公司名稱研發(fā)投入四季沐歌1.163APM1.86VK1.378BKL1.76數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)從報(bào)表中可以看到，四季沐歌的研發(fā)支出位于同行業(yè)內(nèi)的最低水平，作為科技創(chuàng)新型的企業(yè)，研發(fā)投入過低會(huì)導(dǎo)致四季沐歌企業(yè)不能夠可持續(xù)的發(fā)展，在未來的科技創(chuàng)新中失去優(yōu)勢(shì)，如今熱水器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，對(duì)四季沐歌企業(yè)來說，更是不進(jìn)則退，關(guān)于研發(fā)支出方面不能做到持續(xù)性的投入就會(huì)被淘汰。因此，四季沐歌企業(yè)應(yīng)該投入更多的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，減少不必要的管理費(fèi)用，加大政策的支持吸引外來科技人員，增強(qiáng)四季沐歌企業(yè)軟實(shí)力，營造良好的四季沐歌企業(yè)氛圍。5提高四季沐歌企業(yè)盈利能力的對(duì)策5.1增強(qiáng)存貨管理四季沐歌目前已出現(xiàn)存貨積壓和滯銷的情況，此時(shí)可以采取以下幾種方法：給予折扣等方式進(jìn)行促銷來吸引消費(fèi)者。例如買二免一、滿夠減免等。通過更加創(chuàng)新的包裝以及廣告等形式來吸引消費(fèi)者的好奇心，在保證成本的同時(shí)解決積壓商品，這一銷貨方式引起眾多企業(yè)模仿。在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)促銷。四季沐歌可以嘗試在人流量大、低價(jià)產(chǎn)品購買力強(qiáng)的城市和縣級(jí)市等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)商場(chǎng)設(shè)立折扣店等，在保證客流量的同時(shí)將滯銷品分散銷售出去?？茖W(xué)計(jì)劃生產(chǎn)投入。四季沐歌在進(jìn)行生產(chǎn)的時(shí)候應(yīng)該根據(jù)熱水器市場(chǎng)趨勢(shì)來確定生產(chǎn)產(chǎn)量，在第一環(huán)節(jié)就要減少不必要的生產(chǎn)投入，從而避免產(chǎn)生大量的存貨積壓。（4）重視培養(yǎng)客戶的忠誠度。四季沐歌應(yīng)該對(duì)銷售人員進(jìn)行規(guī)范的培訓(xùn)，培養(yǎng)他們的專業(yè)素養(yǎng)和對(duì)產(chǎn)品的了解程度，挑選符合四季沐歌公司產(chǎn)品形象和一直審美的銷售人員，同時(shí)增加對(duì)四季沐歌公司品牌的忠誠度。在銷售熱水器產(chǎn)品時(shí)得客戶的認(rèn)可，從而客戶的購買心理會(huì)增強(qiáng)。5.2加大線上營銷渠道的投資四季沐歌在上市以后，隨著不斷升級(jí)擴(kuò)大店面和直營店數(shù)量的直線增加，四季沐歌企業(yè)規(guī)模增大，且擁有極高的市場(chǎng)占有率，但隨之而來的是四季沐歌熱水器企業(yè)的經(jīng)營成本也伴隨著店面規(guī)模擴(kuò)大而急劇增加。因此四季沐歌應(yīng)該注意：在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的時(shí)候，首先要把要以先進(jìn)的管理理念、嚴(yán)格的管理技術(shù)和生產(chǎn)流程放在首位，以實(shí)際的需求來考慮供應(yīng)，綜合考慮四季沐歌企業(yè)成本，否則，盲目追求收入只會(huì)對(duì)四季沐歌的盈利能力產(chǎn)生不利的影響。通過開設(shè)線上分銷渠道，微信小程序等來減少線下廣告及場(chǎng)地等支出，各項(xiàng)設(shè)備的資金占等。目前消費(fèi)者需求正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，他們現(xiàn)在想得到的更多的是時(shí)間和空間上的自由，他們的需求要時(shí)隨時(shí)隨地實(shí)現(xiàn)，而線上營銷可以滿足消費(fèi)者這一需求，并且線上營銷可以快速傳播品牌口碑，不受地域和時(shí)間的限制，使四季沐歌打開知名度，迅速捕捉和吸引消費(fèi)者，使四季沐歌可來改善目前的經(jīng)營狀況。5.3加快新產(chǎn)品開發(fā)企業(yè)要想應(yīng)制定出有利于本熱水器公司的長期發(fā)展的戰(zhàn)略，那么戰(zhàn)略應(yīng)取決于產(chǎn)品自身的優(yōu)勢(shì)，遵循一定的原則培養(yǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此我們要全力研發(fā)新產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建立良好的品牌效益。目前，四季沐歌目前主要的熱水器業(yè)務(wù)還是較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，很多自身產(chǎn)品知名度不夠高，缺乏自身品牌的突出優(yōu)勢(shì)，所以四季沐歌必須加快“黃金”產(chǎn)品的開發(fā)，開發(fā)出具有品牌特色和文化的代表性產(chǎn)品，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前熱水器行業(yè)的局面，在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中占的一席之地。四季沐歌的研發(fā)支出應(yīng)始終貫穿于四季沐歌公司流程的各個(gè)方面，解決用戶所需是產(chǎn)品使用的最終目的。（1）目前人們不再單一追求數(shù)量，而是追求精細(xì)和質(zhì)量，甚至是品牌文化和情懷，所以四季沐歌應(yīng)該進(jìn)行熱水器市場(chǎng)調(diào)研，了解不同客戶的