2024年金融學(xué)離線作業(yè)gx

浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院《金融學(xué)》課程作業(yè)姓名：學(xué)號：年級：18春金融學(xué)學(xué)習(xí)中心：紫金港——————————————————————————————————闡明：根據(jù)《金融學(xué)》課程的學(xué)科特點，未設(shè)置客觀題。部分章節(jié)設(shè)置了【思索題】，不規(guī)定上交，也不提供原則答案，僅供學(xué)有余力的同學(xué)深入思索并進(jìn)行探索性學(xué)習(xí)。第一章：金融學(xué)導(dǎo)論金融對于一種社會而言，其重要功能有哪些？答：金融的重要功能有：資金融通、轉(zhuǎn)移風(fēng)險。此外尚有切割股份、提供鼓勵、價格發(fā)現(xiàn)等重要功能。金融業(yè)的重要范圍包括哪些詳細(xì)的業(yè)態(tài)？答：包括銀行、證券(期貨)、保險，尚有某些新興業(yè)態(tài)，例如互聯(lián)網(wǎng)金融(金融科技)、融資租賃、股權(quán)投資等。【思索題】對于我國金融體系而言，直接融資比例和間接融資比例大體為多少？答：既有比例大概是直接融資20%，間接融資80%。為何要以“多層次資本市場建設(shè)”為目的，大力發(fā)展直接融資？答：發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資比重，有助于減少企業(yè)債務(wù)比率，并通過資本市場壯大自身實力，提高品牌。第二章：貨幣、貨幣制度與信用名詞解釋：M0、M1、M2、CDs本票匯票消費(fèi)信用答：M0：流通中現(xiàn)金。M1：流通在外的現(xiàn)金和活期存款M2：廣義貨幣，大體包括現(xiàn)金+活期存款+定期存款。CDs：可轉(zhuǎn)讓大額定期存單，是由美國花期銀行1961年發(fā)明的一項金融工具。CD是在銀行定期存款的憑據(jù)上注明存款金額、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一種債務(wù)憑證。本票：是一種人向另一種人簽發(fā)的，保證即期或定期或在可以確定的未來的時間，對某人或其指定人或持票人支付一定金額的無條件書面承諾。匯票：是由出票人簽發(fā)的，規(guī)定付款人在見票時或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據(jù)。消費(fèi)信用：是由企業(yè)、銀行或其他消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個人提供的信用。消費(fèi)信用根據(jù)提供商的不一樣可以分為企業(yè)提供的消費(fèi)信用和銀行提供的消費(fèi)信用等種類。其中由企業(yè)提供的消費(fèi)信用重要有賒銷和分期付款兩種形式。賒銷重要是對那些沒有現(xiàn)款或現(xiàn)款局限性的消費(fèi)者采用的一種信用發(fā)售的方式；而分期付款則更多地是運(yùn)用于某些價值較高的耐用消費(fèi)品的購置行為中。簡述貨幣的職能。答：貨幣的職能：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣。金融學(xué)中有關(guān)流動性概念的三種不一樣論述。答：金融學(xué)中對于流動性的論述有三種。一是貨幣的流動性，是看貨幣能否迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。二是金融資產(chǎn)的流動性，看一種資產(chǎn)能否迅速以靠近原值的價格變現(xiàn)。三是商業(yè)銀行的流動性，是看存貸款的比例，與否能應(yīng)對平常性提款的規(guī)定，與否能應(yīng)對擠兌。【思索題】淘寶購物時可以用“螞蟻花唄”進(jìn)行支付，其背後的信用屬于哪一種信用形式？談?wù)勊鼘?jīng)濟(jì)社會發(fā)展的作用。答：螞蟻花唄屬于消費(fèi)信用。消費(fèi)金融是目前金融熱點，消費(fèi)金融企業(yè)和不少P2P企業(yè)都在從事有關(guān)業(yè)務(wù)。重要波及房屋租賃、3C產(chǎn)品的購置、汽車消費(fèi)、大宗消費(fèi)品等領(lǐng)域。第三章：投資融資決策與利率名詞解釋：實際利率、LIBOR、基準(zhǔn)利率、外源融資、費(fèi)雪方程、流動性偏好、弗裏德曼的貨幣需求函數(shù)實際利率：反應(yīng)出真實的市場利率，是由名義利率減去通貨膨脹率得到。LIBOR：倫敦同業(yè)拆借市場利率，是權(quán)威的短期利率，也是浮動利率條件下利率變動的根據(jù)?；鶞?zhǔn)利率：是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等。費(fèi)雪方程：是老式貨幣數(shù)量論的方程式之一。20世紀(jì)初，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪在《貨幣的購置力》一書中提出了交易方程式，也被稱為費(fèi)雪方程式。這一方程式為：MV=PT，M，貨幣的數(shù)量；V，貨幣流通速度；P，物價水平；T，各類商品的交易總量。流動性偏好：流動偏好又稱靈活偏好，指人們樂意以貨幣形式或存款形式保持某一部分財富，而不愿以股票、債券等資本形式保持財富的一種心理動機(jī)。弗裏德曼的貨幣需求函數(shù)：Md/P=f(Y，w，Rm，Rb，Re，gP，u)，其中，Md表達(dá)名義貨幣需求量，P表達(dá)物價水平，Y表達(dá)名義恒久收入，w表達(dá)非人力財富占總財富的比例，Rm表達(dá)貨幣的預(yù)期名義收益率，Rb表達(dá)債券的預(yù)期收益率，Re表達(dá)股票的預(yù)期收益率，gP表達(dá)物價水平的預(yù)期變動率，也就是實物資產(chǎn)的預(yù)期收益率，u表達(dá)影響貨幣需求的其他原因。W，u，Md三者的關(guān)系是不確定的。簡述利率的決定與影響原因。答：⑴決定原因：資金的供求狀況一般地，當(dāng)借貸資本供不應(yīng)求時，借貸雙方的競爭成果將增進(jìn)利率上升；相反，當(dāng)借貸資本供過于求時，競爭的成果必然導(dǎo)致利率下降。⑵影響原因：①經(jīng)濟(jì)原因②通貨膨脹③政策性原因④制度原因——重要是利率管制利率的總體運(yùn)動，重要受經(jīng)濟(jì)活動周期、通貨膨脹率、貨幣供求、貨幣政策、政府管制、世界利率水平的影響。從微觀原因考察，期限、風(fēng)險、擔(dān)保品、信譽(yù)、預(yù)期都會對利率的變動產(chǎn)生影響。試比較債務(wù)融資與權(quán)益融資的差異。答：債務(wù)融資是指通過銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款或發(fā)行債券等方式融入資金，股權(quán)融資是指重要通過發(fā)行股票的方式融入資金。債務(wù)融資需支付本金和利息，可以帶來杠桿收益，不過提高企業(yè)的負(fù)債率：股權(quán)融資不需還本，但沒有債務(wù)融資帶來的杠桿收益，且會稀釋控制權(quán)。一般來說，對于預(yù)期收益較高，可以承擔(dān)較高的融資成本，并且經(jīng)營風(fēng)險較大，規(guī)定融資的風(fēng)險較低的企業(yè)傾向于選擇股票融資方式：而對于老式企業(yè)，經(jīng)營風(fēng)險比較小，預(yù)期收益也較小的，一般選擇融資成本較小的債務(wù)融資方式進(jìn)行融資。試比較銀行貸款和發(fā)行債券這兩種債權(quán)型融資方式的差異。答：①銀行貸款屬于間接融資方式，發(fā)行債券屬于直接融資方式。②融資成本不一樣。發(fā)行債券沒有抵押，不需要擔(dān)保，全憑企業(yè)信譽(yù)，債權(quán)人承擔(dān)了較大的風(fēng)險，因此一般會規(guī)定較高的利率。銀行貸款一般會規(guī)定抵押擔(dān)保，因此實際利率也比較高③債券融資靈活性比很好，但需滿足一定的發(fā)行條件，發(fā)行成本較高。銀行貸款沒有信息披露等債券發(fā)行的條件。簡述企業(yè)融資中的優(yōu)序融資理論。答：企業(yè)優(yōu)序融資理論以不對稱信息理論為基礎(chǔ)，并考慮交易成本的存在，認(rèn)為權(quán)益融資會傳遞企業(yè)經(jīng)營的負(fù)面信息，并且外部融資要多支付多種成本，因而企業(yè)融資一般會遵照內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先後次序。什么是系統(tǒng)性風(fēng)險？什么是非系統(tǒng)性風(fēng)險？它們與資產(chǎn)組合的關(guān)系怎樣？答：系統(tǒng)性風(fēng)險即市場風(fēng)險，即指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境原因?qū)ψC券價格所導(dǎo)致的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購置力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。這種風(fēng)險不能通過度散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險是指對某個行業(yè)或個別證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它一般由某一特殊的原因引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)絡(luò)，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過資產(chǎn)組合抵消，系統(tǒng)風(fēng)險無法通過資產(chǎn)組合消除。資產(chǎn)組合可以消除非系統(tǒng)風(fēng)險，不過不能消除系統(tǒng)風(fēng)險?！舅妓黝}】在我國中小民營企業(yè)普遍存在融資難的問題。請結(jié)合有關(guān)的金融學(xué)原理，分析中小民營企業(yè)融資難的原因？怎樣處理？要點如下：1)直接融資，由于無信譽(yù)，發(fā)行股票和債券沒人買。2)間接融資，向銀行貸款，由于實力小，無抵押，無信譽(yù)，因此無法申請抵押貸款和信用貸款。3)銀行方面：中小企業(yè)貸款金額小、分散、短期。銀行無積極性。4)中小企業(yè)財務(wù)狀況不透明、規(guī)范，銀行較難監(jiān)督。5)向家庭、熟人借：也許無法融到所需的金額。6)風(fēng)險投資：風(fēng)險投資的退出機(jī)制不完善，風(fēng)險投資不敢輕易投。處理途徑：建立信用體系；完善二板市場；建立風(fēng)險投資；發(fā)展中介機(jī)構(gòu)等。第四章：金融機(jī)構(gòu)體系：商業(yè)銀行與中央銀行名詞解釋：法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、同業(yè)拆借、狹義表外業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)、政策性銀行、信托企業(yè)、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)法定準(zhǔn)備金：指法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)必須存在中央銀行裏的這部分資金。法定存款準(zhǔn)備金的比例一般是由中央銀行決定的，被稱為法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金=法定存款準(zhǔn)備金率×存款總額超額準(zhǔn)備金：金融機(jī)構(gòu)寄存在中央銀行、超過法定存款準(zhǔn)備金的部分，重要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金。同業(yè)拆借：是指金融機(jī)構(gòu)之間互相融通短期資金的一種形式。狹義表外業(yè)務(wù)：指資產(chǎn)負(fù)債表之外的業(yè)務(wù)活動，這些業(yè)務(wù)活動也許是偶爾做出的承諾或者合約，它們給銀行帶來收入，不過不進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。投資銀行業(yè)務(wù)：狹義的投資銀行業(yè)務(wù)僅指財務(wù)顧問(包括吞并收購、重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等征詢服務(wù))和承銷(包括股票發(fā)行、債務(wù)發(fā)行、特殊金融工具發(fā)行等)。廣義的投資銀行業(yè)務(wù)還包括二級市場的銷售與交易(證券經(jīng)紀(jì))、研究、資產(chǎn)管理、私人財富管理、私人股權(quán)和風(fēng)險投資等等。中間業(yè)務(wù)：是商業(yè)銀行不動用本行資產(chǎn)為客戶辦理的服務(wù)性業(yè)務(wù)。手續(xù)費(fèi)是銀行利潤來源之一。重要包括：理財業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、信用證業(yè)務(wù)、代收業(yè)務(wù)、代客買賣業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、出租保管箱業(yè)務(wù)、代理融通、銀行卡業(yè)務(wù)、征詢業(yè)務(wù)等。貼現(xiàn)：持票人在需要資金時，將其收到的未到期承兌匯票，通過背書轉(zhuǎn)讓給銀行，先向銀行貼付利息，銀行以票面余額扣除貼現(xiàn)利息後的票款付給收款人，匯票到期時，銀行憑票向承兌人收取現(xiàn)款。用于貼現(xiàn)的商業(yè)匯票重要包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。政策性銀行：重要指由政府創(chuàng)立或擔(dān)保、以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為目的、具有特殊的融資原則、不以盈利為目的的金融機(jī)構(gòu)。在我國，政策性銀行有中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國家開發(fā)銀行。信托企業(yè)：經(jīng)央行同意的金融信托投資企業(yè)可以經(jīng)營資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托和其他財產(chǎn)信托等四大類信托業(yè)務(wù)。基礎(chǔ)貨幣：基礎(chǔ)貨幣，也稱貨幣基數(shù)(MonetaryBase)、強(qiáng)力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應(yīng)總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣(High-poweredMoney)，它是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，體現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金(R)和公眾持有的通貨(C)。貨幣乘數(shù)：也稱之為貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)是指在基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)基礎(chǔ)上貨幣供應(yīng)量通過商業(yè)銀行的發(fā)明存款貨幣功能產(chǎn)生派生存款的作用產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)，是貨幣供應(yīng)擴(kuò)張的倍數(shù)。商業(yè)銀行一般經(jīng)營哪些業(yè)務(wù)？答：商業(yè)銀行一般經(jīng)營負(fù)債業(yè)務(wù)(存款業(yè)務(wù))、資產(chǎn)業(yè)務(wù)(貸款、同業(yè)拆借、投資)、中間業(yè)務(wù)和狹義表外業(yè)務(wù)。什么是貼現(xiàn)？什么是再貼現(xiàn)？試比較兩者的異同？答：貼現(xiàn)：是持票人將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，即持票人將未到期的票據(jù)向銀行兌取現(xiàn)金，銀行按票面金額扣除從貼現(xiàn)曰到到期曰的利息後，將票面余額支付給貼現(xiàn)人。銀行待票據(jù)到期後，再向票據(jù)付款人索取款項。再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將已貼現(xiàn)但未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給中央銀行，從而獲得現(xiàn)金。兩者都是融資的方式之一，不過主體不一樣。貼現(xiàn)的主體是社會公眾或企業(yè)，再貼現(xiàn)的主體是商業(yè)銀行。而再貼現(xiàn)率的變動是貨幣政策的一種。哪些原因影響了銀行體系對存款貨幣的發(fā)明，怎樣影響？答：存款貨幣的發(fā)明是整個商業(yè)銀行體系重要職能。它不是發(fā)明出真實的資本，而是發(fā)明出信用貨幣。法定存款準(zhǔn)備金率(rd)、現(xiàn)金漏損率(c)、超額準(zhǔn)備金率(e)、活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款。前三者越大，K乘數(shù)越小。第四個原因?qū)е翶乘數(shù)增大。什么是商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)？試舉兩例。答：表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事的不列入資產(chǎn)負(fù)債表，但能影響銀行當(dāng)期損益的經(jīng)營活動，它有狹義和廣義之分。狹義的表外業(yè)務(wù)是指那些雖未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系親密的業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)除包括上述狹義的表外業(yè)務(wù)外，還包括結(jié)算、代理、征詢等業(yè)務(wù)。簡述中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)，并闡明其產(chǎn)生的影響。答：所謂公開市場業(yè)務(wù)，是指中央銀行在公開市場上買進(jìn)或者賣出有價證券，以擴(kuò)張或收縮信用，調(diào)整貨幣供應(yīng)量的行為。當(dāng)總需求局限性而失業(yè)有持續(xù)增長的趨勢時，中央銀行就會在公開市場上買進(jìn)政府債券。這裏有兩種狀況：1)央行向商業(yè)銀行買進(jìn)政府債券，而商業(yè)銀行將獲得的支票存入中央銀行作為超額準(zhǔn)備；2)央行向個人買進(jìn)政府債券，而個人將支票存入商業(yè)銀行；但兩種狀況終都會增長商業(yè)銀行在中央銀行的超額準(zhǔn)備金。于是就有下列邏輯關(guān)系成立：商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金增長→整個商業(yè)銀行體系的存款多倍地發(fā)明→貸款增多，利率下降，投資上升→總需求擴(kuò)大。怎樣理解中央銀行是“發(fā)行的銀行，銀行的銀行，政府的銀行”？答：中央銀行是：1發(fā)行的銀行：壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。2銀行的銀行：含義：中央銀行只同商業(yè)銀行發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，集中商行的準(zhǔn)備金并對它們提供信用。業(yè)務(wù)包括：集中商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備。辦理商業(yè)銀行之間的清算。對商業(yè)銀行發(fā)放貸款：再貸款和再貼現(xiàn)。3政府的銀行：含義：中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代為管理財政收支。內(nèi)容包括：代理國庫；代解稅款、兌付國庫簽發(fā)的支票，替政府發(fā)行債券和還本付息。對政府提供信貸：財政穩(wěn)定期，發(fā)行短期貸款(抵押貸款or國庫券貼現(xiàn))；持續(xù)赤字時，央行通過購置政府公債+予以短期透支(而非長期，長期意味著增發(fā)貨幣，不利于金融的穩(wěn)定)。管理黃金和外匯，維護(hù)幣值和國際收支。制定或執(zhí)行金融政策代表國家處理國際金融事務(wù)。什么是小額貸款企業(yè)？小貸企業(yè)的業(yè)務(wù)有哪些特點？答：小額貸款企業(yè)是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)置，不吸取公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任企業(yè)或股份有限企業(yè)。它的業(yè)務(wù)特點有：一是只貸不存，企業(yè)重要依托股本金發(fā)放貸款。二是利率放開，小額信貸企業(yè)的利率可自由浮動，但不能超過法定利率的4倍。三是有特定的服務(wù)對象，重要服務(wù)于“三農(nóng)”，“三農(nóng)”貸款不得低于總貸款的70%。四是業(yè)務(wù)區(qū)域受限制，只能服務(wù)于所在的行政區(qū)域，不能跨區(qū)。五是個人貸款，小額信貸企業(yè)資本金不得低于1500萬元，投資者應(yīng)是自然人?！舅妓黝}】什么是資產(chǎn)證券化？對于商業(yè)銀行來說，開展資產(chǎn)證券化的好處是什么？答：資產(chǎn)證券化：資產(chǎn)證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以發(fā)售，以獲取融資，以大化提高資產(chǎn)的流動性。好處：優(yōu)化商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造；以較低成本調(diào)整資本充足率，滿足資本充足率的監(jiān)管規(guī)定；防備、分散和轉(zhuǎn)移銀行風(fēng)險；拓寬銀行融資渠道，減少銀行融資成本；提供介入資本市場的平臺，是商業(yè)銀行盈利的新增長點等。10、【思索題】什么是商業(yè)銀行的分業(yè)經(jīng)營？什么是混業(yè)經(jīng)營？近年來，美曰等發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)發(fā)展模式的趨勢怎樣？中國金融近年來混業(yè)經(jīng)營的趨勢和內(nèi)在動因怎樣？答：近年來，國際上銀行業(yè)重要從分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變，重要是提高銀行業(yè)與其他證券業(yè)、保險業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，提高效率。我國的光大、中信、平安都是通過構(gòu)建金融集團(tuán)來實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的。第五章：債權(quán)型金融工具債券的發(fā)行價格會產(chǎn)生與票面價格不一致的狀況，其原理怎樣？答：債券發(fā)行價格是指債券原始投資者購入債券時應(yīng)支付的市場價格，與債券的面值也許一致也也許不一致。理論上，債券發(fā)行價格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時的市場利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。而市場利率也許與票面利率不一樣，因此按市場利率折現(xiàn)的價格就會和面值不一樣。什么是債券的理論價格？什么是債券的市場風(fēng)險？答：債券的理論價格：是一串利息的現(xiàn)值和債券面值(在到期發(fā)售時)的現(xiàn)值之和。債券的市場風(fēng)險：是指市場利率升高導(dǎo)致的債券價格下跌的風(fēng)險。可以從債券的理論價格公式中導(dǎo)出。衡量債券的收益率有哪些指標(biāo)？其含義怎樣？答：債券收益率有：a票面收益率=利息/票面額*100%b當(dāng)期收益率：當(dāng)期收益率又稱直接受益率，是指利息收入所產(chǎn)生的收益，一般每年支付兩次，它占了企業(yè)債券所產(chǎn)生收益的大部分。當(dāng)期收益率是債券的年息除以債券目前的市場價格所計算出的收益率。它并沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失，只在衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價格的比率。c到期收益率：所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的所有利息。到期收益率又稱終收益率，是投資購置國債的內(nèi)部收益率，即可以使投資購置國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券目前市價的貼現(xiàn)率。它相稱于投資者按照目前市場價格購置并且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。提前贖回收益率：債券發(fā)行人在債券規(guī)定到期曰之前贖回債券時投資人所獲得的收益率。什么是債券評級？國際上有哪三家著名的評級機(jī)構(gòu)？債券信用評級(bondcreditrating)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價債券為對象進(jìn)行的信用評級。標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)?！舅妓黝}】什么是可轉(zhuǎn)換債券？可轉(zhuǎn)換債券在我國發(fā)展的狀況怎樣？第六章：股權(quán)型金融工具名詞解釋：資本市場、一級市場、二級市場、開放式基金、封閉式基金、ETF、私募基金、共同基金、一般股對沖基金資本市場：是長期資金市場。是指證券融資和經(jīng)營一年以上的資金借貸和證券交易的場所，也稱中長期資金市場。一級市場：即發(fā)行市場，是進(jìn)行多種證券發(fā)行的市場，是二級市場的基礎(chǔ)。二級市場，是進(jìn)行多種證券轉(zhuǎn)手買賣交易的市場。開放式基金：是基金的募集規(guī)模不固定，基金投資人可以隨時申購和贖回基金，一般在基金企業(yè)的柜臺上進(jìn)行申購和贖回，其根據(jù)是基金的凈值。封閉式基金：是基金的發(fā)起人規(guī)定募集資金的規(guī)模和時間，一旦到達(dá)資金的募集目的就封閉起來，在基金的存續(xù)期內(nèi)不能申購和贖回基金。ETF：為交易型開放式指數(shù)基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。私募基金：是指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金。共同基金：是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。一般股：是指在企業(yè)的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分派上享有一般權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付規(guī)定及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)規(guī)定後對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。對沖基金：也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合後以高風(fēng)險投機(jī)為手段并以盈利為目的的金融基金。他是投資基金的一種形式，屬于免責(zé)市場產(chǎn)品。什么是優(yōu)先股？優(yōu)先股股東和一般股股東在哪些方面上存在差異？答：股息固定，股息支付排列于一般股前；清償時，優(yōu)先股優(yōu)先于一般股，後于債權(quán)。不能參與企業(yè)的經(jīng)營管理。證券市場的功能有哪些？其含義怎樣？答：證券市場的定義：從事證券的發(fā)行、流通、交易的場所。籌資功能：是指證券市場為資金需求者籌集自已的功能。這一功能的另一種作用是為資金提供者提供投資對象。定價功能：證券的價格是證券市場供求雙方共同作用的成果。證券市場提供了資本的合理定價機(jī)制。資本配置功能：證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導(dǎo)資本的流動而實現(xiàn)資本的合理配置功能。試比較開放型基金與封閉型基金的異同。答：企業(yè)型基金分為封閉式和開放式兩種。封閉式基金發(fā)行股票數(shù)量固定，發(fā)行期滿基金規(guī)模即封閉，只可以在二級市場買賣。開放式基金又稱共同基金，其股票數(shù)量和基金規(guī)模不封閉，投資人可以隨時向基金管理企業(yè)購置或回售股票以撤資。封閉式基金基金總額固定不變，開放式基金基金總額可變；封閉式基金的所有資產(chǎn)可用于投資，開放型基金不能所有用于投資，要保持一定的流動性，但享有追加新資本的好處。什么是股票市場的指數(shù)？當(dāng)今世界上有哪些重要的股票指數(shù)?答：股票價格指數(shù)是用以表達(dá)多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標(biāo)。世界上著名的股票價格指數(shù)：美國的道.瓊斯指數(shù)；曰本的曰經(jīng)指數(shù)；英國的金融時報指數(shù)；香港的恒生指數(shù)等。我國的股票價格指數(shù)：上證綜合指數(shù)；深圳綜合指數(shù)；上海50指數(shù)；深圳成分指數(shù)。什么叫公募？什么叫私募？兩者有何不一樣？答，簡樸來說，公募就是證券的發(fā)行對象為社會公眾；而私募就是指證券的發(fā)行對象為特定的個人或者法人，不向社會公眾發(fā)行。兩者重要區(qū)別在于信息披露義務(wù)不一樣。公募必須向社會公眾公開信息，因而受到的監(jiān)管更為嚴(yán)格，必須遵照法定程序（如承銷）。而私募則更為靈活。簡述市盈率的概念及市盈率評估法的優(yōu)缺陷。答：市盈率=一般股每股市價/一般股每股收益。指標(biāo)越大闡明市場對企業(yè)未來越看好，表面企業(yè)具有良好的發(fā)展前景，投資者預(yù)期獲得很好的回報。在每股收益確定期，市盈率越高，風(fēng)險越大。長處：1.計算市盈率的數(shù)據(jù)輕易獲得，并計算簡樸；2.市盈率把價格和收益聯(lián)絡(luò)起來，直觀地反應(yīng)投入和產(chǎn)出的關(guān)系。3.市盈率涵蓋了風(fēng)險賠償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。缺陷：1.每股市價諸多狀況下采用匯報前一曰的實際股價來計算，或是整年收盤價算術(shù)平均。2.影響市盈率變動的原因之一是股價。3.在每股收益很小或虧損時，市價不會降至0，相反，報虧的股票往往因資產(chǎn)重組等題材而使得股票大漲，從而產(chǎn)生很高的市盈率。什么是創(chuàng)業(yè)板？中國的創(chuàng)業(yè)板和主板市場的上市條件有什么差異？為何會有這樣的差異？答：創(chuàng)業(yè)板是專門對小型企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股票進(jìn)行交易的市場，是主板市場之外的專業(yè)市場，其重要特點是在上市條件方面對企業(yè)經(jīng)營歷史和經(jīng)營規(guī)模有較低的規(guī)定，但重視企業(yè)的經(jīng)營活躍性和發(fā)展?jié)摿Α??【思索題】你在投資一家企業(yè)的股票時，重要考慮哪些原因？答：基本面分析、宏觀面分析、市盈率分析、成長性分析等。第七章：金融衍生工具名詞解釋：利率互換、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、期權(quán)的行權(quán)價格利率互換：利率互換是指不一樣的金融主體在資金借貸市場上對于獲得固定利率和浮動利率的優(yōu)勢不一樣，通過互換利息承擔(dān)到達(dá)減少雙方利息承擔(dān)的金融創(chuàng)新形式。???看漲期權(quán)：賦予持有人在一種特定期期以某一固定價格購進(jìn)一種資產(chǎn)(既股票，外匯，商品，利率等)的權(quán)利。??看跌期權(quán)：是指期權(quán)的購置者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。??期權(quán)的行權(quán)價格：是行使該項期權(quán)合約的執(zhí)行價格。。期權(quán)行權(quán)價大小決定了期?權(quán)的內(nèi)在價值（指期權(quán)的行權(quán)價與期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的差值）2、什么是套期保值？舉例闡明怎樣運(yùn)用金融衍生工具（如遠(yuǎn)期、如看漲期權(quán)）進(jìn)行套期保值。3、什么是利率互換？金融主體進(jìn)行利率互換的目的是什么？答：利率互換是指不一樣企業(yè)在融資過程中，通過互換利率承擔(dān)來減少融資成本的金融創(chuàng)新措施。簡述期貨交易和期貨交易的“逐曰盯市制度”（每曰無負(fù)債結(jié)算）的基本做法。答：期貨交易（Forward?Transaction），是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)同意的其他方式進(jìn)行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動。??逐曰盯市是指在每個交易曰結(jié)束之後，交易所結(jié)算部門先計算出當(dāng)曰各期貨合約結(jié)算價格，核算出每個會員每筆交易的盈虧數(shù)額，以此調(diào)整會員的保證金帳戶，將盈利記入帳戶的貸方，將虧損記入帳戶的借方。若保證金帳戶上貸方金額低于保證金規(guī)定，交易所告知該會員在限期內(nèi)繳納追加保證金以到達(dá)初始保證金水平，否則不能參與下一交易曰的交易。【思索題】結(jié)合住房抵押貸款證券化（MBS）的運(yùn)作機(jī)理，論述ABS的運(yùn)作機(jī)理以及對ABS這一金融創(chuàng)新在中小企業(yè)融資方面所帶來的好處。?答：（1）ABS?的機(jī)理如下：好處是：ABS?可以化解銀行對中小企業(yè)貸款方面的流動性風(fēng)險，從而增長對中小企業(yè)貸款的供應(yīng)，擴(kuò)大中小企業(yè)在貸款方面的受益面。同步作為金融創(chuàng)新，也為投資者提供了一種新的投資渠道和金融產(chǎn)品，在金融創(chuàng)新局限性的中國，具有探索意義。???第八章：金融市場名詞解釋：回購協(xié)議、真實票據(jù)、融通票據(jù)、同業(yè)拆借、OTC有效市場假說回購協(xié)議：也稱再回購協(xié)議，指的是商業(yè)銀行在發(fā)售證券等金融資產(chǎn)時簽訂協(xié)議，約定在一定期限後按原定價格或約定價格購回所賣證券，以獲得即時可用資金；?協(xié)議期滿時，再以即時可用資金作相反交易。回購協(xié)議相對于即時資金供應(yīng)者的角度又稱為"反回購協(xié)議"。??真實票據(jù)：有商品交易背景的票據(jù)?。?融通票據(jù)：沒有商品交易背景而只是單純以融資為目的發(fā)出的票據(jù)。?同業(yè)拆借：是指金融機(jī)構(gòu)之間互相融通短期資金的一種形式。??OTC：場外交易市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場，和交易所市場完全不一樣，?OTC?沒有固定的場所，沒有規(guī)定的組員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度，沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，重要是交易對手通過私下協(xié)商進(jìn)行的一對一的交易。??有效市場假說：是由尤金·法瑪（Eugene?Fama）于?1970?年深化并提出的。只要市場充足反應(yīng)了既有的所有信息，市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就被稱為有效市場。什么是貨幣市場？什么是資本市場？各自的功能怎樣？答：貨幣市場是短期資金市場，是指融資期限在一年如下的金融市。其金融工具重要包括政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動性強(qiáng)和風(fēng)險小的特點。貨幣市場就其構(gòu)造而言，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、短期政府債券市場、證券回購市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。重要有短期資金融通功能、管理功能和政策傳導(dǎo)功能（合適展開）?。?資本市場是長期資金市場。是指證券融資和經(jīng)營一年以上的資金借貸和證券交易的場所，也稱中長期資金市場。重要有籌資—投資功能，定價功能、資本配置功能、產(chǎn)權(quán)功能。??貨幣市場大體包括哪些子市場？其重要業(yè)務(wù)有哪些？答：貨幣市場有許多子市場：??票據(jù)貼現(xiàn)市場：貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、央票回購??銀行間拆借市場：拆借、回購、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場??回購市場??國庫券市場：國庫券發(fā)行、貼現(xiàn)簡述金融市場基礎(chǔ)設(shè)施及作用？答：金融市場基礎(chǔ)設(shè)施是指在金融工具之間發(fā)揮轉(zhuǎn)換功能并提供有關(guān)信息支持服務(wù)的流程及框架，包括支付系統(tǒng)、中央證券托管、證券清算系統(tǒng)、中央交易對手和場外衍生品交易信息庫等。?金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計和運(yùn)作方式對金融穩(wěn)定會產(chǎn)生重要影響。由于這些基礎(chǔ)設(shè)施被賦予金融工具之間的轉(zhuǎn)換功能，因此通過它們可以減輕金融市場參與者之間的關(guān)聯(lián)性，進(jìn)而減少金融風(fēng)險傳染的幾率。當(dāng)然，假如運(yùn)作不妥，這些基礎(chǔ)設(shè)施也會成為在金融市場參與者之間船舶不穩(wěn)定原因的渠道。第九章：金融管理與金融調(diào)控什么是金融風(fēng)險？重要有哪幾種金融風(fēng)險？答：一、金融風(fēng)險的定義：是指經(jīng)濟(jì)主體從事金融活動中遭受損失的不確定性。二、金融風(fēng)險重要分為：通貨膨脹風(fēng)險、銀行風(fēng)險、證券市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險等；可以分為通貨膨脹風(fēng)險、違約風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。在有通貨膨脹潛在危險的經(jīng)濟(jì)高漲期，央行怎樣通過政策克制經(jīng)濟(jì)過熱？答：當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，央行可以通過下列手段克制經(jīng)濟(jì)過熱時：1、上調(diào)基準(zhǔn)利率；2、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；3、在公開市場上，通過發(fā)售政府債券回籠貨幣；上述政策均針對總需求而出，目的是為了克制總需求。金融調(diào)控的手段有哪些？哪些原因影響金融政策的效果？答：調(diào)控的重要手段：1）變化準(zhǔn)備金率；2）變化再貼現(xiàn)率；3）公開市場業(yè)務(wù)；4）道義勸說等。?影響貨幣政策效果的原因：（1）貨幣政策時滯，指貨幣政策從研究、制定到實行後發(fā)揮實際效果的所有時間過程。一般說來，時滯短，則政策見效快，也便于中央銀行及時調(diào)整貨幣政策的方向和力度。（2）微觀經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的抵消作用。當(dāng)一項政策措施出臺時，多種微觀經(jīng)濟(jì)主體立即會根據(jù)也許獲得的多種信息，預(yù)測政策的後果，從而很快作出對策，并且很少有時滯。面對微觀主體廣泛采用的具有抵消性作用的對策，貨幣當(dāng)局的政策也許歸于無效。（3）透明度和取信于公眾問題。假如決策過程不透明，則難于樹立公眾對貨幣當(dāng)局的信任；假如公眾難于領(lǐng)會決策者的意向，在胡亂猜測中采用對策，必然會對消政策效應(yīng)。???貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制有哪些？試舉兩種經(jīng)典的傳導(dǎo)機(jī)制。答：貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制[conduction?mechani