2018年10月高等教育自學考試《00067財務管理學》試題

2018年10月高等教育自學考試《00067財務管理學》試題[單選題]1.下列能夠體現(xiàn)公司與投資者之間財務關(guān)系的是A.向銀行支付借款利息B.向股東支付股利C.向租賃公司支付租金D.向員工支付工資（江南博哥）正確答案：B[單選題]2.以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的缺點是A.沒有考慮貨幣的時間價值B.沒有考慮風險與收益的權(quán)衡C.帶來了企業(yè)追求利潤的短期行為D.對于非上市公司，準確評估企業(yè)價值較困難正確答案：D[單選題]3.某學校擬設(shè)立一項科研獎勵基金，計劃每年頒發(fā)獎金40萬元。若年復利率為8％，該獎勵基金的本金應為A.40萬元B.320萬元C.400萬元D.500萬元正確答案：D[單選題]4.流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重所形成的財務比率屬于？A.動態(tài)比率B.定基比率C.結(jié)構(gòu)比率D.環(huán)比比率正確答案：C[單選題]5.下列不屬于變動成本的是A.財產(chǎn)保險費B.產(chǎn)品包裝費C.直接材料費D.按加工量計算的固定資產(chǎn)折舊費正確答案：A[單選題]6.某產(chǎn)品正常的銷售量為100000件，盈虧臨界點的銷售量為80000件，則安全邊際量是A.20000件B.80000件C.100000件D.180000件正確答案：A[單選題]7.某產(chǎn)品銷售價格為每件25元，單位變動成本為15元，相關(guān)固定成本為5000元，則該產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售量為A.125件B.200件C.333件D.500件正確答案：D[單選題]8.下列選項中，屬于優(yōu)先股股東特有權(quán)利的是A.經(jīng)營參與權(quán)B.優(yōu)先表決權(quán)C.優(yōu)先股利分配權(quán)D.認股優(yōu)先權(quán)正確答案：C[單選題]9.下列選項中，屬于直接投資出資方式的是A.實物投資B.國家投資C.法人投資D.個人投資正確答案：A[單選題]10.資本成本包括籌資費用和用資費用，以下屬于用資費用項目的是A.支付的廣告費B.支付的律師費C.支付給債權(quán)人的利息D.支付的有價證券發(fā)行費用正確答案：C[單選題]11.根據(jù)每股收益分析法，當預期EBIT大于無差別點的EBIT時，下列關(guān)于籌資決策的說法正確的是A.選擇股權(quán)籌資方式更有利B.選擇債務籌資方式更有利C.選擇股權(quán)和債務籌資無差別D.無法選擇更有利的籌資方式正確答案：B[單選題]12.關(guān)于公司財務杠桿系數(shù)，下列表述正確的是A.存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)小于1B.存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)大于1C.存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)等于1D.不存在債務和優(yōu)先股時，財務杠桿系數(shù)小于1正確答案：B[單選題]13.下列選項中，決定股票內(nèi)在價值的是A.股票當前的市場價格B.股票當前的賬面價值C.股票帶來的未來現(xiàn)金流量之和D.股票帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和正確答案：D[單選題]14.通常情況下，債券投資收益水平的衡量指標是A.票面收益率B.收益率的期望值C.到期收益率D.收益率的平均值正確答案：C[單選題]15.非折現(xiàn)現(xiàn)金流量評價指標中，投資回收期指標的優(yōu)點是A.計算簡單B.考慮了貨幣時間價值C.反映了投資的真實收益D.反映了項目壽命期間的全部現(xiàn)金流量正確答案：A[單選題]16.下列沒有考慮投資回收以后經(jīng)濟效益的評價指標是A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含報酬率D.投資回收期正確答案：D[單選題]17.關(guān)于信用條件“4/20，n/50”的表述，正確的是？A.20天內(nèi)付款可享受4％的折扣，50天內(nèi)付款可享受20％的折扣B.20天內(nèi)付款可享受舭的折扣，如不享受折扣須在50天內(nèi)付清C.20天內(nèi)付款可享受40％的折扣，50天內(nèi)付款可享受20％的折扣D.20天內(nèi)付款可享受40％的折扣，如不享受折扣須在50天內(nèi)付清正確答案：B[單選題]18.下列各項中，屬于存貨缺貨成本的是A.存貨保險費B.材料損耗費C.存貨占用資本的利息D.停工待料損失正確答案：D[單選題]19.我國規(guī)定，股東領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣布日D.股利支付日正確答案：A[單選題]20.公司采用股票分割所帶來的影響是A.每股收益增加B.每股收益不變C.發(fā)行在外普通股股數(shù)增加D.發(fā)行在外普通股股數(shù)減少正確答案：C[多選題]1.下列屬于引起非系統(tǒng)風險的因素有A.通貨膨脹B.稅制改革C.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗D.公司工人罷工E.公司失去重要的銷售合同正確答案：CDE[多選題]2.影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素有A.行業(yè)因素B.公司財務狀況C.公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)D.公司所得稅稅率E.利率變動趨勢正確答案：ABCDE[多選題]3.在計算資本成本時，需要考慮籌資費用的籌資方式有A.優(yōu)先股B.普通股C.長期債券D.留存收益E.長期借款正確答案：ABCE[多選題]4.關(guān)于公司杠桿，下列表述正確的有A.在實際工作中，只有經(jīng)營杠桿可以選擇B.在實際工作中，財務杠桿往往可以選擇C.經(jīng)營杠桿系數(shù)較低的公司可以在較高程度上使用財務杠桿D.經(jīng)營杠桿系數(shù)較高的公司可以在較低程度上使用財務杠桿E.公司通過調(diào)節(jié)經(jīng)營杠桿和財務杠桿可得到理想的復合杠桿正確答案：BCDE[多選題]5.根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應考慮的因素包括A.公司的投資機會B.外部資本的成本C.外部資本的可供性D.目標資本結(jié)構(gòu)E.各年股利的穩(wěn)定性正確答案：ABCD[問答題]1.簡述公司財務活動的含義及其構(gòu)成內(nèi)容。正確答案：詳見解析參考解析：財務活動的含義：一般是指公司從事的與資本運動有關(guān)的活動。公司財務活動包括：(1)籌資引起的財務活動；(2)投資引起的財務活動；(3)經(jīng)營引起的財務活動；(4)股利分配引起的財務活動。[問答題]2.簡述最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念及資本結(jié)構(gòu)的決策方法。正確答案：詳見解析參考解析：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使公司加權(quán)平均資本成本最低、公司價值最高的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括：(1)比較資本成本法；(2)每股收益分析法；(3)公司價值分析法。[問答題]3.簡述影響經(jīng)營風險的主要因素。正確答案：詳見解析參考解析：(1)市場需求變化的敏感性；(2)銷售價格的穩(wěn)定性；(3)投入生產(chǎn)要素的價格穩(wěn)定性；(4)產(chǎn)品更新周期以及公司研發(fā)能力；(5)固定成本占總成本的比重。[問答題]4.某證券投資組合有甲、乙、丙三只股票組成，三只股票的β系數(shù)分別為1.8、1.0和0.6，三只股票在投資組合中的比重分別是50％、30％和20％。證券市場的平均收益率為12％，無風險收益率為5％。要求：(1)計算該證券投資組合的β系數(shù)；(2)計算該證券投資組合的風險收益率和投資者要求的必要收益率：(3)如果甲、乙、丙三只股票在投資組合中的比重改變?yōu)?0％、30％和50％，判斷投資組合β系數(shù)的變化和投資組合風險的變化。正確答案：詳見解析參考解析：(1)βp=1.8×50%+1×30%+0.6×20%=1.32(2)風險收益率=1.32×（12%-5%）=9.24%投資者要求的收益率：Rp=Rf+βp×(Rm-Rf)=5%+1.32×(12%-5%)=14.24%(3)由于投資組合中p系數(shù)較小的丙股票投資比重增加，p系數(shù)較大的甲股票投資比重減少，因此投資組合的β系數(shù)將變小，投資組合的風險將降低。[問答題]5.假設(shè)某公司2015年和2016年的有關(guān)財務指標如下表所示。要求：(1)計算2016年凈資產(chǎn)收益率比上一年增加了多少？(2)利用因素分析法，依次從銷售凈年0率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個方面計算分析該公司2016年凈資產(chǎn)收益率增加的原因。(注：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))正確答案：詳見解析參考解析：(1)凈資產(chǎn)收益率的增加=39.6%-24%=15.6%(2)第一次替代（銷售凈利率）22%×1×1.2=26.4%銷售凈利率提高，導致凈資產(chǎn)收益率上升2.4%（26.4%-24%=2.4%）第二次替代（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）22%×1.2×1.2=31.68%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，導致凈資產(chǎn)收益率上升5.28%(31.68%-26.4%=5.28%)；第三次替代（權(quán)益乘數(shù)）22%×1.2×1.5=39.6%權(quán)益乘數(shù)提高，導致凈資產(chǎn)收益率上升7.92%（39.6%-31.68%=7.92%）[問答題]6.某公司2016年的凈利潤為500萬元，2017年投資預算所需資本為400萬元，在公司目標資本結(jié)構(gòu)中，股東權(quán)益占全部資本的比例為60％。要求：(1)若該公司采用剩余股利政策，計算2017年投資預算中的股權(quán)資本、負債資本和2016年可分配的現(xiàn)金股利；(2)若該公司采用10％的固定股利支付率政策，計算2016年分配的現(xiàn)金股利。正確答案：詳見解析參考解析：(1)2017年投資預算中股權(quán)資本=400×60%=240（萬元）2017年投資預算中債務資本=400×(1-60%)=160（萬元）2016年可分配現(xiàn)金股利=500-240=260（萬元）(2)2016年分配現(xiàn)金股利=500×10%=50（萬元）[問答題]7.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2016年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價為236元，固定成本總額為210000元，變動成本總額為500000元。2017年計劃產(chǎn)銷量為5600件，預計固定成本增加7600元，其他因素不變。要求：(1)計算2017年該產(chǎn)品的單位變動成本、固定成本總額和邊際貢獻總額；(2)計算2017年公司的息稅前利潤和經(jīng)營杠桿系數(shù)。正確答案：詳見解析參考解析：(1)單位變動成本=500000/5000=100（元）固定成本總額=210000+7600=217600（元）邊際貢獻總額=5600×(236-100)=761600（元）(2)息稅前利潤=761600-217600=544000（元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=761600/544000=1.4[問答題]8.菜投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經(jīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為1元/股，預計股利每年以5％的增長率增長。假設(shè)投資者要求的收益率為10％。要求：(1)計算該股票的內(nèi)在價值，如果該股票市場價格為19元/股，判斷投資者是否應當購買：(2)如果該股票的股利保持不變，每年現(xiàn)金股利均為2元/股，計算股票的內(nèi)在價值，并指出當該股票市場價格為多少時，投資者可以購買。正確答案：詳見解析參考解析：(1)由于股票內(nèi)在價值高于市場價格，因此投資者可以購買該股票。(2)當市場價格低于20元時，投資者可以購買該股票。[問答題]9.某公司生產(chǎn)需要外購甲材料，該材料的年需求量為10800千克，預計每次訂貨費用為50元，單位存貨年儲存成本為12元。一年按360天計算。要求：(1)計算采購甲材料的經(jīng)濟批量；(2)計算年最優(yōu)訂貨次數(shù)和訂貨周期；(3)計算經(jīng)濟批量下的存貨相關(guān)總成本。正確答案：詳見解析參考解析：(1)經(jīng)濟批量(2)年最優(yōu)訂貨次數(shù)年最優(yōu)訂貨周期(3)相關(guān)總成本[問答題]10.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團公司，擬投資一大型項目，為此召開了項目投融資論證會。有關(guān)人員發(fā)言要點如下：項目部經(jīng)理：為實施該項目，公司兩年前就著手進行市場調(diào)研，并已支出100萬元調(diào)研費。該項支出雖然是過去已經(jīng)發(fā)生的成本，但在進行項目評價時，應該將其作為現(xiàn)金流出量。運營部經(jīng)理：經(jīng)測算，按15％的折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值等于零，項目投資的必要報酬率為12％。因此，該項目投資可行。財務部經(jīng)理：公司目前負債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多。為控制財務風險，建議該項目采用增發(fā)普通股方式進行融資。判斷項目部經(jīng)理的觀點是否合理，并說明理由。正確答案：詳見解析參考解析：(1)項目部經(jīng)理的觀點不合理。理由：前期的市場調(diào)研支出屬于沉沒成本（或過去已經(jīng)發(fā)生的成本），是非相關(guān)成本。在進行項目評價時，不應將其作為現(xiàn)金流出量。[問答題]11.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團公司，擬投資一大型項目，為此召開了項目投融資論證會。有關(guān)人員發(fā)言要點如下：項目部經(jīng)理：為實施該項目，公司兩年前就著手進行市場調(diào)研，并已支出100萬元調(diào)研費。該項支出雖然是過去已經(jīng)發(fā)生的成本，但在進行項目評價時，應該將其作為現(xiàn)金流出量。運營部經(jīng)理：經(jīng)測算，按15％的折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值等于零，項目投資的必要報酬率為12％。因此，該項目投資可行。財務部經(jīng)理：公司目前負債比率較高，還本付息的壓力較大，限制條件較多。為控制財務風險，建議該項目采用增發(fā)普通股方式進行融資。結(jié)合運營部經(jīng)理的觀點，指出項目的內(nèi)含報酬率是多少，判斷運營部經(jīng)理的觀點是否合理并說明理由。正確答案：詳見解析參考解析：內(nèi)含報酬率是15%。運營部經(jīng)理的觀點合理。理由：內(nèi)含報酬率大于項目投資的必要報酬率，項目可行。[問答題]12.甲公司是一家境內(nèi)上市的集團公司，擬投資一大型項目，為此召開了項目投融資論證會。有關(guān)人員發(fā)言要點如下：項目部經(jīng)理：為實施該項目，公司兩年前就著手進行市場調(diào)研，并