戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

2022年注冊會計師考試專業(yè)階段《公司戰(zhàn)略與風險管理》真題及參考答案

2022年度注冊會計師全國統(tǒng)一考試一專業(yè)階段考試

《公司戰(zhàn)略與風險管理》試題及答案解析

一、單項選擇題（本題型共16小題，每小題1分，共16分。每小題惟獨一個正確答

案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆

填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）

1.某市多年經(jīng)營免費電視業(yè)務(wù)的電視臺，正考慮向國家廣播電影電視總局申請開展收

費電視業(yè)務(wù)和收費視頻點播業(yè)務(wù)，并將電視平臺由普通平臺升級到高清晰度電視平臺，以

使該電視臺的總體市場占有率在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升15%o該電視臺認為這種戰(zhàn)略符合其長遠發(fā)

展目標。該電視臺利用特定指標來衡量其戰(zhàn)略的優(yōu)劣時，所使用的戰(zhàn)略測試類別屬于（）。

A.競爭優(yōu)勢檢驗

B.一致性檢驗

C.邏輯一致性檢驗

D.價值增值檢驗

【答案】D

【解析】良好的戰(zhàn)略能夠在市場中為企業(yè)帶來價值增值。價值增值可以表現(xiàn)為盈利能

力的提高，也可以表現(xiàn)為可預(yù)期的長期收益，其可用市場占有率、創(chuàng)新能力和員工滿意度

等長期指標來衡量。本題就是用市場占有率來進行價值增值檢驗的。參見教材第5頁。

2.大型超市連鎖店為不同地區(qū)分店選擇重點銷售商品時，會考慮到每一個地區(qū)中居民

的普通消費特性，其中一個分類是按居民的平均收入水平的高低，將居民消費者劃分為

高收入、中等收入及低收入三個客戶群組，該細分過程屬于（）。

A.人口細分

B.財富細分

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

C.購買特性細分

D.價值細分

【答案】A

【解析】人口細分，市場研究往往以年齡、收入、社會階層、性別、地區(qū)、職業(yè)、家

庭等進行劃分，這與有些產(chǎn)品和服務(wù)高度相關(guān)。本題是根據(jù)居民銷售收入進行劃分的。參

見教材第30頁。

3.甲公司是牛肉生產(chǎn)、加工及零售企業(yè)。近期甲公司開始考慮將其業(yè)務(wù)擴展到國際市

場，在勞工成本較低的越南設(shè)立統(tǒng)一的牛肉加工廠，并在多個國家從事牛肉加工食品零售

業(yè)務(wù)。甲公司管理層采用集權(quán)式管理方式，為確保牛肉加工食品的質(zhì)量，甲公司計劃將所

有原料牛在日本農(nóng)場飼養(yǎng)。根據(jù)以上內(nèi)容，適合甲公司選擇的國際化發(fā)展戰(zhàn)略是（）。

A.多元化成長戰(zhàn)略

B.全球化戰(zhàn)略

C.多國化戰(zhàn)略

D.跨國化戰(zhàn)略

【答案】B

【解析】全球化戰(zhàn)略，是指在全世界范圍生產(chǎn)和銷售同一類型和質(zhì)量的產(chǎn)品或者服務(wù)。

企業(yè)根據(jù)最大限度地獲取低成本競爭優(yōu)勢的目標來規(guī)劃其全部的經(jīng)營活動，它們將研究與

開辟、生產(chǎn)、營銷等活動按照成本最低原則分散在少數(shù)幾個最有利的地點來完成，但產(chǎn)品

和其他功能則采取標準化和統(tǒng)一化以節(jié)約成本。全球化戰(zhàn)略更加集權(quán)，強調(diào)由母國總部控

制。參見教材第34頁。

4.下列各項中，不能增加企業(yè)核心競爭力的是（）。

A.產(chǎn)品差異化

B.購買生產(chǎn)專利權(quán)

C.創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

D.聘用生產(chǎn)外包商

【答案】D

【解析】核心競爭力，是指能為企業(yè)帶來相對于競爭對手的競爭優(yōu)勢的資源和能力。

容易獲取的能力普通不能直接成為企業(yè)的競爭優(yōu)勢，例如，網(wǎng)站、軟件包、生產(chǎn)制度以及

會計專業(yè)人材等。參見教材41頁。

5.甲集團是國內(nèi)大型糧油集團公司，近年來致力于從田間到餐桌的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，2022

年收購了以非**方式生產(chǎn)”健康〃牌方便面的乙公司，并全面更換了乙公司的管理團隊。2022

年"健康”牌方便面市場份額下降，為了從競爭激烈的方便面市場上重新贏得原有市場份額，

2022年初需要制定方便面競爭戰(zhàn)略。該競爭戰(zhàn)略屬于（）。

A.公司戰(zhàn)略

B.業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略

C.產(chǎn)品戰(zhàn)略

D.職能戰(zhàn)略

【答案】B

【解析】競爭戰(zhàn)略是在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位這個層次制定的，包括如何實現(xiàn)競爭優(yōu)勢，以便

最大限度地提高企業(yè)盈利能力和擴大市場份額，確定相關(guān)產(chǎn)品的范圍、價格、促銷手段和

市場營銷渠道等。參見教材第4頁。

6.甲公司為軟件開辟公司，總部設(shè)在北京。其主要客戶為乙挪移通信公司（以下簡稱”

乙公司〃），甲公司主要為乙公司實現(xiàn)預(yù)期通信功能和業(yè)務(wù)管理功能提供應(yīng)用軟件開辟服務(wù)。

乙公司以各省或者大型城市為業(yè)務(wù)管理單位，各業(yè)務(wù)管理單位需求差異較大，軟件功能時

常升級。甲公司與乙公司保持了多年的良好合作關(guān)系。甲公司所處的軟件開辟行業(yè)的突出

特點是知識更新快，同時也導(dǎo)致經(jīng)驗豐富、素質(zhì)高的軟件工程師流動性較大，為此甲公司

按乙公司的業(yè)務(wù)管理單位，對各項目進行管理和考核。根據(jù)上述情況，適合甲公司選擇的

最佳組織結(jié)構(gòu)類型是（）。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

A.職能制組織結(jié)構(gòu)

B.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)

C.戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)

D.矩陣制組織結(jié)構(gòu)

【答案】D

【解析】矩陣制組織結(jié)構(gòu)是為了處理非常復(fù)雜項目中的控制問題而設(shè)計的。這種結(jié)構(gòu)

在職能和產(chǎn)品或者項目之間起到了聯(lián)系的作用。參見教材第109~110頁。

7.企業(yè)運營流程的可見性作為影響企業(yè)的運營方式和管理方式的重要因素之一，是指

()0

A.企業(yè)生產(chǎn)計劃的可見程度

B.企業(yè)產(chǎn)能計劃的可見程度

C.企業(yè)運營流程為客戶所見的程度

D.企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)需求變動的可見程度

【答案】C

【解析】運營流程的可見性是指運營流程為客戶所見的程度。參見教材第132頁。

8.甲公司是國內(nèi)一家大型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團，近年來致力于推進橫向一體化和縱向一

體化戰(zhàn)略，以保持國內(nèi)規(guī)模優(yōu)勢。甲公司對其各子公司實行預(yù)算管理，并通常使用增量預(yù)

算方式進行戰(zhàn)略控制，子公司預(yù)算需要經(jīng)甲公司預(yù)算管理委員會批準后執(zhí)行。2022年9月，

甲公司在化肥市場低迷時期，收購了乙化肥廠。甲公司收購乙化肥廠后更換了其總經(jīng)理和

財務(wù)總監(jiān)，并計劃全面改變乙化肥廠的經(jīng)營策略。2022年11月，甲公司啟動2022年度預(yù)

算編審工作，此時甲公司應(yīng)要求乙化肥廠編制()。

A.增量預(yù)算

B.零基預(yù)算

C.動態(tài)預(yù)算

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

D.靜態(tài)預(yù)算

【答案】B

【解析】零基預(yù)算（Zero-basedbudgeting）是指在每一個新的期間必須重新判斷所有

的費用。參見教材第155頁。

9.甲會計師事務(wù)所歷來特殊重視對客戶資料的保密，除了要求員工恪守職業(yè)道德外，

甲會計師事務(wù)所還在信息系統(tǒng)中加強了控制和管理。當甲會計師事務(wù)所員工利用電郵系統(tǒng)

與客戶溝通時，有關(guān)信息與數(shù)據(jù)在傳輸前將被轉(zhuǎn)化成非可讀格式。甲會計師事務(wù)所電郵系

統(tǒng)所實施的控制類別屬于（）。

A.輸入控制

B.普通控制

C.設(shè)備控制

D.網(wǎng)絡(luò)控制

【答案】D

【解析】最常用的網(wǎng)絡(luò)控制措施有防火墻、數(shù)據(jù)加密、授權(quán)和病毒防護。其中數(shù)據(jù)加

密，是指數(shù)據(jù)在傳輸前被轉(zhuǎn)化成非可讀格式，在傳輸后重新轉(zhuǎn)換回來。這些數(shù)據(jù)只能被匹

配的解密接收器讀取。參見教材第355頁。

10.某科技類上市公司董事會由下述人員構(gòu)成：董事長張躍、總經(jīng)理林君、技術(shù)總監(jiān)王

能、財務(wù)總監(jiān)區(qū)翔、獨立董事劉克（某會計師事務(wù)所合伙人）、獨立董事翟飛（某律師事務(wù)

所合伙人）、獨立董事肖鋒（另一家上市公司董事長）。最符合公司管理結(jié)構(gòu)要求的上市公

司審計委員會的構(gòu)成是（）。

A.劉克、翟飛、肖峰

B.林君、區(qū)翔、劉克

C.張躍、劉克、肖峰

D.張躍、林君、區(qū)翔

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

【答案】A

【解析】審計委員會是董事會下轄的委員會，全部由獨立、非行政董事組成，他們至

少擁有相關(guān)的財務(wù)經(jīng)驗。參見教材第216頁。

11.某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進口，下列各項中，屬于其市場風險的是（）。

A.產(chǎn)品風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.匯率風險

【答案】D

【解析】市場風險，有時也稱為財務(wù)風險或者價格風險，它指由于市價的變化而導(dǎo)致

虧損的風險。企業(yè)需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險、商品價格風險和股

票價格風險。其中匯率風險或者貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一

種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。參見教材第233頁。

12.某集團下列四項等額的投資或者支出中，如果各項目在估計盈虧區(qū)間內(nèi)發(fā)生的概率

為均衡分布，那末在進行風險應(yīng)對時應(yīng)該采取風險降低策略的是（）。

A.甲項目，建設(shè)辦公用房，估計的損益為0

B.乙項目，增加產(chǎn)品生產(chǎn)線，估計的損益區(qū)間0至+600萬元

C.丙項目，短期股票投資，估計的損益區(qū)間T600萬元至+1400萬元

D.丁項目，作為戰(zhàn)略投資者取得某公司股權(quán)，估計的損益區(qū)間-500萬元至+600萬元

【答案】C

【解析】風險降低的概念是基于企業(yè)不愿意被動接受特定的后果分布狀態(tài)，而通過自

身努力改變不利后果的概率。參見教材第248頁。

13.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，主要采用信用方式對外銷售，產(chǎn)品毛利率為10%0為有效

應(yīng)對信用風險，甲公司強化對應(yīng)收賬款逾期的管理。甲公司2022年度預(yù)算批準的半年度逾

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

期應(yīng)收賬款余額（不含稅）為不超過1800萬元。截至2022年6月30日，甲公司逾期應(yīng)

收賬款（不含稅）余額為3000萬元。甲公司截至2022年6月30日應(yīng)收賬款（不含稅）

信用風險敞口為（）。

萬元

萬元

萬元

萬元

【答案】C

【解析】風險敞口就是指未加保護的風險；根據(jù)本題給出的條件可以看出3000萬的

應(yīng)收賬款產(chǎn)生的信用風險有1800萬信用風險已經(jīng)得到保護，所以有1200萬元的信用風險

敞口。

14.某造紙企業(yè)主要生產(chǎn)新聞紙，其原料80%從美國進口，所產(chǎn)新聞紙內(nèi)銷和出口各占

50%,經(jīng)營所需流動資金50%需要貸款解決，月平均貸款余額約為20億元（等值人民幣）。

2022年初市場預(yù)測，當年人民幣對美元將均衡升值3%,人民銀行將從7月開始每季度加息

25個基點，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。假定該企業(yè)管理層屬于風險厭

惡型。下列各項關(guān)于該企業(yè)2022年度預(yù)算的籌資方案中，最符合管理層要求的是（）。

A.借入1年期人民幣借款20億元

B.借入1年期美元借款（等值20億元人民幣）

C.借入1年期美元借款（等值20億元人民幣），并對利率進行套期保值

D.借入1年期美元借款（等值20億元人民幣），同時買入等額1年到期遠期合約

【答案】C

【解析】人民幣對美元將均衡升值，美元貶值，直接用美元借款相對于直接用人民幣

借款償還的人民幣金額要少。所以應(yīng)該借入美元；因為人民銀行從7月份開始每季度加息

25個基點，說明利率會發(fā)生變化，需要對利率進行套期保值。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

15.下列關(guān)于資本再調(diào)配的表述中，正確的是（）。

A.發(fā)展穩(wěn)健的公司不會進行債務(wù)重組

B.公司分拆應(yīng)維持公司原有的所有權(quán)結(jié)構(gòu)

C.上市公司私有化會提高由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的代理成本

D.對陷入財務(wù)艱難公司的債務(wù)重組方案不需要考慮普通股股東的利益公司戰(zhàn)略與風險

管理

【答案】B

【解析】采取重組方案的企業(yè)可能是發(fā)展穩(wěn)健的公司，也可能是處于財務(wù)艱難的公司，

所以選項A的說法不正確；分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大

于初始公司。分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同。所以選項B的說法

正確；企業(yè)進行私有化的優(yōu)點，在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有

權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理成本。所以選項C的說法不正確；在重組過程中，必須考慮不

同資金提供者的利益和影響。為陷入財務(wù)艱難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通

股股東、優(yōu)先股股東及債權(quán)人的利益。所以選項D不正確。參見教材第341頁。

16.某集團的組織結(jié)構(gòu)為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)，為強化對戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的控制，該集

團實行嚴格的預(yù)算管理。集團風險管理部按月從風險監(jiān)控信息系統(tǒng)取得各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位新

增逾期應(yīng)收賬款情況表和超齡庫存表，提交集團月度經(jīng)營調(diào)度會議研究，以便做出進一步

處置。該風險監(jiān)控信息系統(tǒng)是（）。

A.企業(yè)資源計劃系統(tǒng)

B.管理信息系統(tǒng)

C.決策支持系統(tǒng)

D.專家系統(tǒng)

【答案】B

【解析】管理信息系統(tǒng)將主要來自內(nèi)部的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成綜合性的信息，如摘要報告和異

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

常報告。這些信息使管理層能對與自己所負責的活動領(lǐng)域有關(guān)的計劃、指導(dǎo)和控制及時作

出有效的決策。它從事務(wù)處理系統(tǒng)獲得數(shù)據(jù)并生成報告。這些報告往往是標準報告，但是

其中的信息通常需要再進行其他處理。參見教材第345頁。

二、多項選擇題（本題型共16小題，每小題分，共24分。每小題均有多個正確答案，

請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)

的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試

題卷上無效。）

1.甲公司為國內(nèi)上市的電信公司。甲公司正在研究收購某發(fā)展中國家的乙挪移通信公

司。下列各項因素中，屬于甲公司在PEST分析中應(yīng)當考慮的有（）。

A.甲公司收購乙挪移通信公司符合其總體公司戰(zhàn)略

B.乙挪移通信公司所在國政府歷來對企業(yè)實施高稅收政策

C.甲公司在國內(nèi)提供電信服務(wù)積累的經(jīng)驗與技術(shù)有助于管理乙挪移通信公司的業(yè)務(wù)

D.乙挪移通信公司所在國的電信行業(yè)十年來發(fā)展迅速，挪移通信業(yè)務(wù)過去10年增長了

300倍

【答案】BC

【解析】選項A屬于經(jīng)營環(huán)境與競爭優(yōu)勢環(huán)境；選項B屬于宏觀環(huán)境分析中政治環(huán)境

因素分析；選項C屬于宏觀環(huán)境分析中的技術(shù)環(huán)境因素；選項D屬于行環(huán)境分析。參見教

材17、19頁。

2.按照波特的五力分析模型，下列各項因素中，可能對某家航空公司獲取行業(yè)競爭優(yōu)

勢生產(chǎn)不利影響的有（）。

A.進入航空業(yè)需要大量的資本投入

B.航空產(chǎn)業(yè)的行業(yè)增長率開始處于下降趨勢

C.由于便宜航空公司興起，使得機票價格大幅降低

D.由于許多大型國際企業(yè)采用視頻會議管理跨國業(yè)務(wù)，使得商務(wù)航空服務(wù)需求降低

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

【答案】BCD

【解析】選項A屬于進入壁壘高，所以屬于公司獲取行業(yè)競爭優(yōu)勢產(chǎn)生的是有利影響。

選項B使得行業(yè)增長率緩慢，新進入者為了尋求發(fā)展，需要從競爭者那里爭取市場份額，

則競爭程度就會增強，對企業(yè)取得行業(yè)競爭優(yōu)勢不利，所以選項B是答案；選項C、D屬于

替代產(chǎn)品的威脅都對公司獲取行業(yè)競爭優(yōu)勢不利，所以選項C、D也是答案。參見教材25~

27頁。

3.下列關(guān)于企業(yè)資源的表述中，正確的有（）。

A.企業(yè)文化和組織經(jīng)驗屬于企業(yè)的組織資源

B.企業(yè)協(xié)調(diào)、配置各種資源的能力屬于企業(yè)的無形資源

C.企業(yè)的無形資源普通難以被競爭對手了解、購買、摹仿或者替代

D.企業(yè)的有形資源列示在資產(chǎn)負債表的公允價值不能徹底代表其戰(zhàn)略價值

【答案】CD

【解析】無形資源，是指企業(yè)長期積累的、沒有實物形態(tài)的、甚至無法用貨幣精確度

量的資源，通常包括品牌、商譽、技術(shù)、專利、商標、企業(yè)文化及組織經(jīng)驗等。所以選項A

不正確；組織資源，是指企業(yè)協(xié)調(diào)、配置各種資源的技能。所以選項B不正確。盡管無形

資源難以精確度量，但由于無形資源普通都難以被競爭對手了解、購買、摹仿或者替代，

因此，無形資源是一種十分重要的企業(yè)核心競爭力的來源。所以選項C的說法正確；由

于會計核算的原因，資產(chǎn)負債表中的無形資產(chǎn)并不能代表企業(yè)的全部無形資源，甚至可以

說，有相當一部份無形資源是游離在企業(yè)資產(chǎn)負債表之外的。所以選項D的說法也是正

確的。參見教材第40頁。

4.按照波特的價值鏈理論，企業(yè)的下列各項活動中，屬于輔助活動的有（）。

A.新華書店提供網(wǎng)絡(luò)在線銷售服務(wù)

B.家電生產(chǎn)企業(yè)利用外包倉庫儲存其產(chǎn)成品

C.快遞公司重整其人力資源管理，提升員工的服務(wù)能力

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

D.制鞋企業(yè)設(shè)立特定研究中心專門從事人體工程學和產(chǎn)品生產(chǎn)和研究

【答案】CD

【解析】選項A屬于基本活動的市場營銷；選項B屬于基本活動中的發(fā)貨后勤；選項

C屬于輔助活動中的人力資源管理；選項D屬于輔助活動中的技術(shù)開辟。參見教材第50頁。

5.下列具有不同特征的企業(yè)中，可以選擇前向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.銷售環(huán)節(jié)利潤率較高的企業(yè)

B.供應(yīng)環(huán)節(jié)利潤率較高的企業(yè)

C.現(xiàn)有上游供應(yīng)商供應(yīng)成本較高的企業(yè)

D.現(xiàn)有下游銷售商銷售成本較高或者可行性較差的企業(yè)

【答案】AD

【解析】前向一體化戰(zhàn)略的主要合用條件包括：企業(yè)現(xiàn)有銷售商的銷售成本較高或者

可靠性較差而難以滿足企業(yè)的銷售需要；企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大；企業(yè)具備前向

一體化所需的資金、人力資源等；銷售環(huán)節(jié)的利潤率較高。參見教材第65頁。

6.某市自來水公司由市政府全資控股，其確定的公司使命和目標是為該市場所有企事

業(yè)單位和個人提供生產(chǎn)、生活用水服務(wù)。根據(jù)公司戰(zhàn)略理論，下列各項戰(zhàn)略類型中，該自

來水公司可以選擇的有（）。

A.密集型成長戰(zhàn)略

B.無變戰(zhàn)略

C.維持利潤戰(zhàn)略

D.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略

【答案】BC

【解析】穩(wěn)定型戰(zhàn)略，又稱為謹防型戰(zhàn)略、維持型戰(zhàn)略。即企業(yè)在戰(zhàn)略方向上沒有重

大改變，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域、市場地位和產(chǎn)銷規(guī)模等方面基本保持現(xiàn)有狀況，以安全經(jīng)營為宗旨

的戰(zhàn)略。本題包含暫停戰(zhàn)略、無變戰(zhàn)略和維持利潤戰(zhàn)略。參見教材第71頁。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

7.某企業(yè)集團的下列業(yè)務(wù)單位中，適合選擇成本率先戰(zhàn)略的有（）。

A.甲業(yè)務(wù)單位，生產(chǎn)顧客需求多樣化的產(chǎn)品

B.乙業(yè)務(wù)單位，生產(chǎn)購買者不太關(guān)注品牌的產(chǎn)品

C.丙業(yè)務(wù)單位，生產(chǎn)消費者轉(zhuǎn)換成本較低的產(chǎn)品

D.丁業(yè)務(wù)單位，生產(chǎn)目標市場具有較大需求空偶爾增長潛力的產(chǎn)品

【答案】BC

【解析】成本率先戰(zhàn)略主要合用于以下一些情況：市場中存在大量的價格敏感用戶；

產(chǎn)品難以實現(xiàn)差異化；購買者不太關(guān)注品牌；消費者的轉(zhuǎn)換成本較低。這時，企業(yè)應(yīng)當

力求成為產(chǎn)業(yè)中的低成本生產(chǎn)者，使產(chǎn)品價格低于競爭者，以提高市場份額。參見教材第

74頁。

8.下列分析方法中，可以用以分析公司戰(zhàn)略可行性的有（）。

A.資源配置分析

B.盈虧平衡分析

C.價值鏈分析

D.現(xiàn)金流量分析

【答案】AB

【解析】評估戰(zhàn)略可行性有三種方法：資金流量分析、盈虧平衡分析和資源配置分析。

參見教材第90頁。

注意：資金流量分析并不等于現(xiàn)金流量分析。

9.下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析的表述中，正確的有（）。

A.對增值型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)單位，應(yīng)首先選擇提高可持續(xù)增長率

B.對增值型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)單位，應(yīng)首先選擇提高投資資本回報率

C.對減損型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)單位，應(yīng)首先選擇提高投資資本回的率

D.對減損型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)單位，應(yīng)首先選擇提高可持續(xù)增長率

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

【答案】AC

【解析】增值型現(xiàn)金短首先，應(yīng)判明這種高速增長是暫時性的還是長期性的。如果高

速增長是暫時的，企業(yè)應(yīng)通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業(yè)會有多余

現(xiàn)金歸還借款。如果估計這種情況會持續(xù)較長期，不能用短期周轉(zhuǎn)借款來解決，則企業(yè)必

須采取戰(zhàn)略性措施解決資金短缺問題。長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：一是

提高可持續(xù)增長率，使之向銷售增長率靠攏；二是增加權(quán)益資本，提供增長所需的資金。

不管增長是暫時還是長期性的，因為企業(yè)是處于現(xiàn)金短缺的情況，應(yīng)該首先提高可持續(xù)增

長率來緩解現(xiàn)金短缺的情況。所以選項A正確；減損型現(xiàn)金剩余表明資源未得到充分利用，

存在被收購的風險。減損型現(xiàn)金剩余的主要問題是盈利能力差，而不是增長率低，簡單的

加速增長很可能有害無益。首先應(yīng)分析盈利能力差的原因，尋覓提高投資資本回報率或者

降低資本成本的途徑，使投資資本回報率超過資本成本。所以選項C正確。參見教材193、

195頁。

10.企業(yè)下列各項活動中，屬于內(nèi)部控制活動的有（）。

A.辦公樓設(shè)置門禁系統(tǒng)

B.人力資源部門安排員工年度考核評價

C.員工如請事假，需向部門經(jīng)理申請及獲得批準

D.復(fù)核行政部門向貴州損款建設(shè)希翼小學是否符合預(yù)算。

【答案】ACD

【解析】選項A屬于控制活動中的實物控制；選項B屬于控制環(huán)境中的人力資源政策

和實務(wù)；選項C屬于控制活動中的授權(quán)和批準；選項D屬于控制活動中的調(diào)節(jié)與復(fù)核。參

見教材第210~211頁。

11.下列各項中，屬于上市公司審計委員會應(yīng)履行的職責有（）。

A.確保公司內(nèi)部審計部門能直接與董事長接觸

B.批準年度報告中有關(guān)內(nèi)部控制和風險管理的陳述

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

C.就任命、重新任命或者解聘會計師事務(wù)所做出決定

D.針對管理層做出的企業(yè)內(nèi)部操縱情況匯報做出復(fù)核

【答案】ABD

【解析】審計委員會應(yīng)監(jiān)察和評估內(nèi)部審計職能在企業(yè)整體風險管理系統(tǒng)中的角色和

有效性。它應(yīng)該核查內(nèi)部審計的有效性，并批準對內(nèi)部審計主管的任命和解聘，還應(yīng)確保

內(nèi)部審計部門能直接與董事會主席接觸，并負有向?qū)徲嬑瘑T會說明的責任。審計委員會復(fù)

核及評估年度內(nèi)部審計工作計劃。審計委員會收到關(guān)于內(nèi)部審計部門工作的定期報告，復(fù)

核和監(jiān)察管理層對內(nèi)部審計的調(diào)查結(jié)果的反應(yīng)。審計委員會還應(yīng)確保內(nèi)部審計部門提出的

建議已執(zhí)行。審計委員會有助于保持內(nèi)部審計部門對壓力或者干涉的獨立性。審計委員會

及內(nèi)部審計師需要確保內(nèi)部審計部門正在有效運作。它將在四個主要方面對內(nèi)部審計進

行復(fù)核，即組織中的地位、職能范圍、技術(shù)才干和專業(yè)應(yīng)盡義務(wù)。所以選項A、D正確；

就內(nèi)部控制而言，審計委員會應(yīng)復(fù)核企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)控制以及企業(yè)的所有內(nèi)部控制和風

險管理系統(tǒng)，除非這項任務(wù)由此外的獨立風險委員會或者董事會承擔。審計委員會還應(yīng)

批準年報中有關(guān)內(nèi)部控制和風險管理的陳述。審計委員會亦會收到管理層關(guān)于企業(yè)內(nèi)運

作的內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效性的報告，以及內(nèi)部或者外聘審計師關(guān)于對控制所執(zhí)行測試的

結(jié)論的報告。所以選項B正確，選項C不正確。參見教材第216、217頁。

12.下列關(guān)于風險管理的表述中，正確的有（）。

A.有效的風險管理有助于節(jié)約籌資成本

B.有效的風險管理可以匡助管理層減少危機管理

C.企業(yè)的成功可以歸結(jié)為識別和管理伴有著機會和收益的可能風險

D.風險評估技術(shù)中，敏感性分析確定的關(guān)鍵因素是外生的、非可控因素

【答案】ABCD

【解析】選項A屬于對融資成本的影響；選項B屬于改進管理的重點；企業(yè)的成功常

?？梢詺w結(jié)為確認和管理伴有潛在機會及收益的可能風險，所以選項C正確；新建項目總

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

投資、銀行貸款利率、過橋費收入都不是投資方所能控制的，因此敏感性分析將這三個因

素作為分析對象，分析每一個因素的變化對本大橋內(nèi)部收益率的影響。可以看出敏感性分

析確定的關(guān)鍵因素是外生的、非可控因素。參見教材247、261頁。

13.某礦業(yè)集團近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團風險管理部派李輝駐該銅礦擔任中方管

理人員，并負責該銅礦的風險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應(yīng)對該銅礦政治風險

的措施有（）。

A.與當?shù)芈毠そ⒘己藐P(guān)系

B.向國際保險公司對該項目政治風險投保

C.當厄瓜多爾浮現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進行捐助

D.在原料、零配件的采購上適當以當?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先

【答案】ABCD

【解析】企業(yè)應(yīng)對政治風險的方法包括：（1）企業(yè)已做出適當?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)

查；（2）另一種方法是為政治風險〃投?！?；（3）企業(yè)還可通過與職工建立良好關(guān)系的方式

來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境；（4）管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構(gòu)的辭令，用以解決勞

資糾紛，從而使政治風險最小化。企業(yè)可加強現(xiàn)場安全保護，免受恐怖襲擊；（5）經(jīng)營環(huán)

境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，普通都太遲了。應(yīng)與當?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系。集

體意見比個別企業(yè)更強大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系；選項A、D屬

于第一種方法。參見教材268頁。

14.下列各項關(guān)于企業(yè)集團財務(wù)集中管理優(yōu)點的表述中，正確的有（）。

A.更有效地開展對沖

B.強化各經(jīng)營單位管理動機

C.使各單位更認真地管理自己的現(xiàn)金余額

D.集中資金額度，增加談判籌馬，降低交易成本

【答案】AD

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

【解析】集中財務(wù)職能的優(yōu)點包括：（1）一個集中的部門可以通過開展大規(guī)模的交易

降低成本；（2）企業(yè)沒有必要在整個集團將財務(wù)技能進行重復(fù)操作，這意味著一個訓練有

素的中央部門可以形成一個高技能團隊；（3）企業(yè)可安排大量的必要借款，與小規(guī)模借款

相比，利率會更優(yōu)惠；（4）企業(yè)內(nèi)剩余資金的大量存款將比小數(shù)額存款獲得更高的利率；（5）

通過集中的財務(wù)部門，企業(yè)可以有效地控制其外幣風險，因為惟獨集中才干夠充分了解企

業(yè)整體的風險暴露情況；（6）一個由企業(yè)總部開展的完整的對沖政策也更有效，而不是各

個經(jīng)營單位做自己的對沖；（7）企業(yè)更容易控制沒有地域分散的財務(wù)活動。參見教材第283

頁。

15.具有下列特征的企業(yè)中，容易在經(jīng)濟危機中發(fā)生倒閉的有（）。

A.高財務(wù)杠桿的企業(yè)

B.處于行業(yè)衰退期的企業(yè)

C.風險定價功能失效的企業(yè)

D.勞動密集型企業(yè)

【答案】ABC

【解析】選項A屬于倒閉的主要原因中企業(yè)政策，選項B和C屬于企業(yè)倒閉原因的企

業(yè)總體環(huán)境。參見教材323頁。

16.甲會計師事務(wù)所為保持各審計項目組統(tǒng)一的審計質(zhì)量，于今年初投入了一套標準化

的審計軟件系統(tǒng)。下列效果中屬于使用該審計軟件系統(tǒng)導(dǎo)致的有（）。

A.發(fā)現(xiàn)員工的新技能，提升團隊協(xié)作效率

B.減少手工數(shù)據(jù)處理，提高審計工作效率

C.挖掘新的數(shù)據(jù)關(guān)系，提示潛在的審計風險

D.樹立甲會計師事務(wù)所的行業(yè)審計技術(shù)率先的形象

【答案】BC

【解析】信息系統(tǒng)的效益包括:

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

1.運用自動化系統(tǒng)提高生產(chǎn)能力和新技術(shù)所減少的成本。自動化系統(tǒng)和新技術(shù)減少了

手工處理和分析數(shù)據(jù)所需的人力成本。所以選項B正確。

2.經(jīng)過改進的數(shù)據(jù)采集、存儲和分析工具可能會帶來以前不知道的銷售機會。這些工

具包括數(shù)據(jù)挖掘軟件，它能夠發(fā)現(xiàn)以前沒有注意到的數(shù)據(jù)關(guān)系。例如，銀行利用數(shù)據(jù)分析

工具根據(jù)顧客信用卡的過往消費模式來分析客戶消費喜好，為其尋覓合作商戶、推出消費

優(yōu)惠計劃提供更可靠的信息。所以選項C正確。

3.改善客戶服務(wù)和提高產(chǎn)品/服務(wù)質(zhì)量。計算機系統(tǒng)能夠產(chǎn)生更加準確、及時的信息。

4.改進決策制定過程。完整、可靠、準確、及時的信息能夠匡助企業(yè)決策者作出正確

合理的判斷。參見教材347~348頁。

三、簡答題(本題型共4小題，第1小題8分，第2小題8分，第3小題6分，第4

小題8分。其中第1小題可以選用英文解答，如使用中文解答，最高得分為8分；如果用

英文解答，須全部使用英文，最高得分為13分。本題型最高得分為35分。在答題卷上解

答，答在試題卷上無效。)

L張鵬于2000年創(chuàng)立了南華廚具用品公司。南華廚具用品公司確立的基本經(jīng)營理念是

〃滿足顧客的一切需要〃，其非但銷售普通的廚房用具，而且還向顧客提供一系列的后續(xù)服

務(wù)，如瓷磚安裝、地熱安裝、空調(diào)維護等。為確保銷售產(chǎn)品的質(zhì)量，張鵬專門建立了網(wǎng)絡(luò)

采購系統(tǒng)，選擇全球最優(yōu)質(zhì)的廚具生產(chǎn)企業(yè)進貨。南華廚具用品公司因其經(jīng)營理念，獲得

了顧客的廣泛認可，其銷售業(yè)績遠商于同行業(yè)的水平。

為了進一步保持競爭優(yōu)勢，張鵬開始考慮擴張南華廚具用品公司。他考慮了兩個方式，

一是采取增開分店方式，二是采取加盟方式。

要求：

(1)簡要分析張鵬采取增開分店方式擴張對南華廚具用品公司的組織結(jié)構(gòu)與控制、成

長性、贏利性以及風險的影響。

(2)簡要分析張鵬采取加盟方式擴張對南華廚具用品公司的組織結(jié)構(gòu)與控制、成長性、

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

贏利性以及風險的影響。

【答案】

(1)如果張鵬采取增開分店方式擴張，從組織結(jié)構(gòu)和控制角度而言，面臨提高內(nèi)部效

率和增強外部適應(yīng)性的要求，組織結(jié)構(gòu)必須進行調(diào)整，由于開分店形式對各分店較易實現(xiàn)

控制。采用分店形式進行擴張對企業(yè)資金要求較高，因此對于該企業(yè)的成長性促進作用不

明顯。由于采用分店擴張，各分店普通會采取標準化經(jīng)營，集中采購，可以實現(xiàn)規(guī)模效益，

因此可以有效改善服務(wù)，擴大銷售，降低經(jīng)營成本，則可顯著改善贏利性。風險則體現(xiàn)在

隨著規(guī)模擴張、分店數(shù)量的增長，對這些分店的控制會存在風險，同時對企業(yè)的資源(特

別是資金)帶來較大的壓力。

(2)采用加盟方式擴張，則該企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不會發(fā)生大的調(diào)整，但對各加盟店的管

控會成為一大難題。由于采用加盟方式是利用其他企業(yè)的資金謀求擴張，總部無需負擔投

資者的初期成本，可以實現(xiàn)低成本擴張，因此企業(yè)的成長性會非常好，可以在短期內(nèi)獲得

飛速成長。在企業(yè)飛速成長的過程中贏利性也會有質(zhì)的提高。

主要的風險和挑戰(zhàn)其一是對各加盟店自身的經(jīng)營狀況(例如店址選擇、人員招聘、能

力素質(zhì)、加盟店之間的競爭等方面)控制較難，一旦加盟店浮現(xiàn)經(jīng)營問題，則影響的是整

個企業(yè)；其二是如何在激勵和控制加盟商上找到平衡，在增強復(fù)制力的同時保持控制力。

2.乙公司是一家歷史悠久的英國奶制品公司，業(yè)務(wù)遍布歐洲、亞洲和美洲I,其規(guī)模在

英國同行業(yè)排行第二。乙公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品包括嬰兒奶粉、全脂成人奶粉、各類乳酪制

品，并向來使用單一品牌在各地市場上銷售。

乙公司在英國總部聘用了400余名營銷人員，分別負責各地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)。大多數(shù)營

銷人員的大部份時間均出差在外國，與當?shù)卮笮统屑敖?jīng)銷商洽談業(yè)務(wù)。乙公司生產(chǎn)總部

的廠房與農(nóng)場均設(shè)于英國市郊，采用勞動密集型的生產(chǎn)及包裝模式。乙公司各生產(chǎn)線的生

產(chǎn)成本占公司總運營成本的30%,比同行業(yè)平均水平高約5%o

近年來，某些地區(qū)興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，導(dǎo)致奶制品市場

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

競爭激烈。由于乙公司未能對各個地區(qū)市場變化采取應(yīng)對措施，導(dǎo)致其總體市場份額和利

潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%o

經(jīng)研究分析，最高管理層發(fā)現(xiàn)乙公司在戰(zhàn)略制定、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理等方面存

在缺陷，急需進行調(diào)整。最高管理層決定在乙公司內(nèi)推行全新的運營模式，并擬將總部直

接管理各地區(qū)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)管理模式調(diào)整為區(qū)域事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)。

要求：

(1)簡述選擇戰(zhàn)略變革的時機的三種類型，并確定乙公司戰(zhàn)略變革時機的所屬類型。

(2)簡要分析乙公司在成人奶粉市場面對的挑戰(zhàn)，并提出可以增強乙公司競爭優(yōu)勢的

可選戰(zhàn)略建議。

(3)簡要分析乙公司實施〃區(qū)域事業(yè)部制J〃組織結(jié)構(gòu)的好處，并提出乙公司應(yīng)如何組織

〃區(qū)域事業(yè)部制〃組織結(jié)構(gòu)的建議。

【答案】

(1)戰(zhàn)略變革的時機選擇主要有三種：第一、提前性變革。指的是管理者能及時地預(yù)

測到未來的危機，提前進行必要的戰(zhàn)略變革。第二、反應(yīng)性變革。指的是企業(yè)已經(jīng)存在有

形的可感覺到的危機，并且已經(jīng)為過遲變革付出了一定的代價。第三、危機性變革。指的

是企業(yè)己經(jīng)存在根本性的危機，再不進行戰(zhàn)略變革，企業(yè)將面臨倒閉和破產(chǎn)。

根據(jù)案例材料可知，由于某些地區(qū)興起以瘦為美的理念、崇尚多樣化口味的飲料等，

導(dǎo)致奶制品市場競爭激烈。而該公司未能對各個地區(qū)市場變化采取應(yīng)對措施，導(dǎo)致其總體

市場份額和利潤率均下降10%以上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%,但尚未達到破

產(chǎn)的境界。這意味著該公司已經(jīng)存在有形的可感覺到的危機，并且已經(jīng)為過遲變革付出了

一定的代價，因此判斷屬于反應(yīng)性變革。

(2)根據(jù)案例材料可知，在成人奶粉市場上，浮現(xiàn)了某些地區(qū)興起以瘦為美的理念、

崇尚多樣化口味的飲料等變化趨勢，從而導(dǎo)致該企業(yè)總體市場份額和利潤率均下降10%以

上，在成人奶粉細分市場的份額下降了20%。針對這種情況，該公司可以采取的戰(zhàn)略如下:

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

第一，采用集中差異化的戰(zhàn)略，針對以瘦為美的消費理念變化和崇尚多樣化口味的飲

料等變化趨勢，研發(fā)出低脂、并具有獨特口味的奶制品，不斷改善自身的市場份額。

第二，采用成本率先戰(zhàn)略。由于乙公司生產(chǎn)總部的廠房與農(nóng)場均設(shè)于英國市郊，采用

勞動密集型的生產(chǎn)及包裝模式。各生產(chǎn)線的生產(chǎn)成本占公司總運營成本的30%,比同行業(yè)平

均水平高約5%0所以該公司也可以同時采取措施降低成本，例如將廠房搬離市郊，設(shè)在離

市場較近的地方；對現(xiàn)有生產(chǎn)及包裝模式進行改造，采用現(xiàn)代化的生產(chǎn)及包裝模式以改善

效率，降低成本等。

(3)乙公司實施區(qū)域事業(yè)部的主要好處是：

①在企業(yè)與其客戶的聯(lián)系上，區(qū)域事業(yè)部制能實現(xiàn)更好更快的地區(qū)決策；

②建立地區(qū)工廠或者辦事處會削減成本費用；

③有利于該企業(yè)進行海外經(jīng)營時應(yīng)對各種環(huán)境變化。

針對該企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，該公司可以設(shè)置亞洲I、美洲、歐洲和英國四個事業(yè)部，

分別負責亞洲、美洲、歐洲1(英國之外的其他歐洲國家)和英國本土的相關(guān)事務(wù)。

3.甲公司是一家物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)。為了加強風險管理與內(nèi)部控制，甲公司制定了較

為詳細的規(guī)范業(yè)務(wù)流程的工作程序。以下是甲公司現(xiàn)金出納的主要工作程序：

(1)出納人員辦理收款業(yè)務(wù)時先把收到的現(xiàn)金清點入庫，再給交款人開具收據(jù)，交款

人簽字、收款人簽字、加蓋財務(wù)專用章等收據(jù)要素要齊全。

(2)出納人員每天必須根據(jù)交款人已簽字的收據(jù)匯總金額盤點現(xiàn)金，做到賬實相符。

(3)出納人員每天中午前將核對無誤的現(xiàn)金存入銀行。當天下午收到的現(xiàn)金在下午

18:00后進行清點，然后把現(xiàn)金放進保險庫。

(4)出納人員對當天經(jīng)手的銀行存款及現(xiàn)金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填

制憑證，并打印相關(guān)憑證記錄，核實其相關(guān)交易內(nèi)容。可打印憑證記錄均預(yù)先連續(xù)編號。

(5)月度終了，出納人員及時采集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額預(yù)會計記

錄中的余額，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，調(diào)節(jié)表交財務(wù)經(jīng)理審核簽字確認。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

要求：

（1）指出甲公司上述工作程序中涉及的三項控制活動，并簡要說明其所屬類別。

（2）針對甲公司上述工作程序第（3）項和工作程序第（4）項，指出可以強化內(nèi)部控

制的改進措施。

【答案】

（1）根據(jù)案例材料可知，該公司上述工作程序中涉及如下三項控制活動：

第一、調(diào)節(jié)和復(fù)核。涉及上述工作程序中第（2）項：出納人員每天必須根據(jù)交款人已

簽字的收據(jù)匯總金額盤點現(xiàn)金，做到賬實相符。第（5）項：月度終了，出納人員及時采

集銀行對賬單，及時核對銀行對賬單余額預(yù)會計記錄中的余額，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表,

調(diào)節(jié)表交財務(wù)經(jīng)理審核簽字確認。

調(diào)節(jié)和復(fù)核屬于財務(wù)報告這一類別。

第二、實物控制。涉及上述工作程序中第（3）項：出納人員每天中午前將核對無誤的

現(xiàn)金存入銀行。當天下午收到的現(xiàn)金在下午18:00后進行清點，然后把現(xiàn)金放進保險庫。

實物控制是為了保證資產(chǎn)的安全，因此屬于運營這一類別。

第三、計算和會計。涉及上述工作程序中第（4）項：出納人員對當天經(jīng)手的銀行存款

及現(xiàn)金交易在每天下午18:00后使用會計軟件填制憑證，并打印相關(guān)憑證記錄，核實其相

關(guān)交易內(nèi)容。可打印憑證記錄均預(yù)先連續(xù)編號。

計算和會計屬于財務(wù)報告的類別。

（2）針對第（3）項在每天中午前將核對無誤的現(xiàn)金存入銀行。當天下午收到的現(xiàn)金

在下午18:00后進行清點，然后把現(xiàn)金放進保險庫。該公司可以采取設(shè)立門禁系統(tǒng)、雇傭

保安和利用閉路電視攝像頭等方式進一步強化。

針對第（4）項出納人員對當天經(jīng)手的銀行存款及現(xiàn)金交易在每天下午18:00后使用會

計軟件填制憑證，并打印相關(guān)憑證記錄，核實其相關(guān)交易內(nèi)容。該公司應(yīng)安排不直接經(jīng)手

當天銀行存款及現(xiàn)金交易的人執(zhí)行相關(guān)憑證的記錄，而不是由出納人員執(zhí)行。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

4.甲公司是一家國內(nèi)轎車生產(chǎn)企業(yè)。為提升其所產(chǎn)生轎車的市場占有率，甲公司管理

層計劃用5年時間研發(fā)新性能引擎，計劃需要投入的研發(fā)資金為6000萬元人民幣。甲公司

財務(wù)部根據(jù)研發(fā)資金需要提出如下3個籌資方案：

方案主要內(nèi)容

方案A按固定利率貸款，利率為8%

方案B按浮動利率貸款，利率為SHIBOR*+%

按浮動利率貸款，利率為SHIBOR*+%；同時，按利率互換方

方案C式以固定利率%的利息支付換取以浮動利率SHIBOR*+%的利息

收入。相關(guān)的手續(xù)費為貸款額的%

*SHIBOR=上海銀行同業(yè)拆借利率

要求：

(1)簡要說明甲公司在選擇利用固定利率與浮動利率貸款時應(yīng)考慮的主要因素。

(2)計算分析方案A和方案C的成本差異。

(3)假設(shè)多數(shù)分析機構(gòu)未來5年SHIBOR會維持在1r7%之間，據(jù)此判斷甲公司應(yīng)選擇

的籌資方案并簡要說明理由。

【答案】

(1)甲公司在固定利率和浮動利率間進行選擇時應(yīng)考慮的主要因素包括：①對未來利

率變動的預(yù)期；②貸款或者投資的期限；③固定利率與浮動利率之間的差額；④公司政策

和風險偏好；⑤利率敞口的當前水平及組合。

(2)如果按照方案C進行利率互換，則該公司實際負擔的利率水平為：(SHIBOR+%)-

(SHIBOR+%)+%=%,考慮到相關(guān)手續(xù)費%分攤到5年，每一年是%/5,則方案C的總成本

為%+%/5=%0

方案A的總成本為8%,因此方案A和方案C的成本差異為8%%=%o

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

(3)假設(shè)未來5年SHIBOR會維持在%到7%之間，則方案B的利率水平大致維持在%到外

之間，因此方案B不如方案A。根據(jù)第二問的計算可知，方案C的成本要低于方案A,因此，

對于甲公司而言，應(yīng)選擇的籌資方案為Co

四、綜合題(本題型共1小題，30分。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)

1.麗島實業(yè)是香港一家餐飲企業(yè)集團，已經(jīng)在香港經(jīng)營餐飲業(yè)30余年。麗島實業(yè)在香

港開設(shè)了20多家〃麗島大酒樓”、〃麗島皇宮〃等命名的傳統(tǒng)奧菜酒樓，麗島實業(yè)的酒樓面向

中、高檔消費者，雖然菜式價格高于普通粵菜酒樓，但其菜式以高質(zhì)量取勝，生意門庭若

市，已經(jīng)形成為了一批忠實的老客戶?！悕u〃品牌酒樓已經(jīng)成為香港傳統(tǒng)粵菜的著名品牌,

占有較高的市場份額。

除了粵菜酒樓外，麗島實業(yè)還在香港各地區(qū)開設(shè)了100余家“麗島〃品牌的快餐點。雖

然是快餐生意，但其經(jīng)營模式仍以高質(zhì)量為主，因此“麗島”就是品牌的快餐店在中式快餐

行業(yè)取得了領(lǐng)導(dǎo)地位。在香港餐飲界，"麗島〃就是品質(zhì)的標志。

麗島實業(yè)的大股東蔡大福已臨近退休年齡，其女兒蔡家倫在取得工商管理碩士學位后

已經(jīng)在麗島實業(yè)工作了一段時間，蔡大福逐任命蔡家倫為麗島實業(yè)的總經(jīng)理。蔡家倫接任

后，首先分析了麗島實業(yè)餐飲業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及市場情況。

按照蔡家倫的分析，香港目前的年輕人以及中年的中產(chǎn)階層更崇尚新鮮事物，在餐飲

方面再也不傳統(tǒng)菜。蔡家倫還發(fā)現(xiàn)，麗島實業(yè)各酒樓的主要收入平源為各類喜慶筵席，但

近幾年來不少年輕人婚宴均在場面較為宏大的五星級飯店舉行，麗島實業(yè)酒樓目前的主

要顧客群為中、老年的忠實熟客，顧客群已經(jīng)開始浮現(xiàn)緩慢的萎縮趨勢。同時，一些競

爭對手摹仿麗島實業(yè)的高質(zhì)量、高檔次經(jīng)營模式，對麗島實業(yè)的酒樓形成為了較大競爭

壓力，同時對其菜式價格產(chǎn)也產(chǎn)生了一定的壓力。一些較弱的傳統(tǒng)粵菜競爭對手則選擇

了拋卻，退出了傳統(tǒng)粵菜市場。

根據(jù)蔡家倫的調(diào)查，中式快餐的顧客群主要為午飯時段的各類顧客，以及習慣在外用

晚餐的單身人士，用餐人數(shù)較為穩(wěn)定。雖然麗島實業(yè)的快餐店在質(zhì)量方面率先競爭，但其

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

兩家主要競爭對手已經(jīng)開始采用提高質(zhì)量并降低價格的方式招攬顧客，對麗島實業(yè)的快餐

站形成為了較大競爭壓力。同時由于各類快餐店的產(chǎn)品差異很小，新的快餐不斷浮現(xiàn)，因

此快餐店競爭日益激烈。

蔡家倫將其在碩士課程中學到的生命周期理論與波士頓矩陣結(jié)合起來，得出一個新的

矩陣（其中包括〃引入期的嬰兒產(chǎn)品〃等四類），據(jù)此分析麗島實業(yè)的業(yè)務(wù)形勢。

經(jīng)過分析后，蔡家倫認為，為保持并提高盈利能力，麗島實業(yè)必須改變企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)

營方式。蔡家倫將其父親向來采用的穩(wěn)定型戰(zhàn)略變革為成長型戰(zhàn)略，并采取了一系列的變

革措施。

麗島實業(yè)與某銀行結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，凡使用該銀行發(fā)行食用卡在麗島實業(yè)的粵菜酒樓結(jié)

賬均可獲得9折優(yōu)惠，此外，對消費滿3000元的顧客派發(fā)禮券，可于下次用餐時免費獲得

一碗魚翅。同時，各酒樓在不同月份推出廣東不同地區(qū)的傳統(tǒng)粵菜專題系列。例如，1月份

為順德菜，2月份為潮州菜，3月份肇慶菜等。各酒樓還按季節(jié)和傳統(tǒng)節(jié)日推出麗島品牌的

粽子，月餅、年糕等，并銷售各種調(diào)料，供顧客購買回家食用等。

除此之外，麗島實業(yè)的酒樓營業(yè)區(qū)域從中央商業(yè)區(qū)及富裕住宅區(qū)擴大到各大型中產(chǎn)階

層住宅區(qū)。為了避免破壞麗島實業(yè)一貫的高檔形象，所有在中產(chǎn)階層住宅區(qū)新開設(shè)的粵菜

酒樓均不使用〃麗島〃名稱，而是各自使用不同的名稱，如彩云樓、九月花、金月居等。

蔡家倫同時意識到，年輕人喜歡嘗新。為了進一步擴大市場，蔡家倫招聘了一批有相

關(guān)經(jīng)驗的員工，以不同名稱開設(shè)了京菜、川菜、上海菜等不同地方風格的酒樓，而且還將

菜第拓展到日本菜、韓國菜、越南菜等外國特色餐飲。

在快餐店方面，蔡家倫在最高檔次的商業(yè)和辦公大樓內(nèi)開設(shè)多家新的高檔快餐店，店

名不使用〃麗島〃，而改用”朝九晚五與麗島品牌快餐店及其競爭對手的檔次不同，這些“

朝九晚五”快餐店裝修高尚豪華，主要面向高薪白領(lǐng)階層，銷售高質(zhì)量快餐菜式和健康食品，

因此價格偏高。為吸引原顧客群以外的家庭主婦及學生顧客，現(xiàn)有的麗島品牌快餐店還在

非繁忙時段推出了各類優(yōu)惠套餐。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

由于酒樓和快餐店數(shù)量的快速增加，麗島實業(yè)在數(shù)量和品種上對食品原料的需求都大

幅增加。為了確保穩(wěn)定的食品原料供應(yīng)，削弱競爭對手的食品原料供應(yīng)，蔡家倫收購了麗

島實業(yè)的兩家主要食品原料供應(yīng)商。

蔡家倫上任總經(jīng)理后不久就推出了上述一系列的戰(zhàn)略變革措施，引起了不少在麗島實

業(yè)追隨蔡大福多年的創(chuàng)業(yè)元老們的不滿。他們聯(lián)合起來，一同向蔡大福表達了對蔡家倫的

作風及其新戰(zhàn)略的不滿和疑慮，包括：一是麗島實業(yè)進入不少新的、不同的地方菜系領(lǐng)域，

可能導(dǎo)致麗島實業(yè)一貫注重的食品質(zhì)量無法得到有效保證；二是開設(shè)大量新的酒樓、餐館

和快餐店，對麗島實業(yè)的資金鏈產(chǎn)生巨大的壓力，蔡家倫這些激進的做法，可能導(dǎo)致麗島

實業(yè)因資金短缺浮現(xiàn)倒閉危機。

當蔡大福與蔡家倫討論這些創(chuàng)業(yè)元老們的不滿和疑慮時，蔡家倫認為這些創(chuàng)業(yè)元老們

跟不上潮流，只是為了個人私利而投拆，而且，蔡家倫認為改革已經(jīng)取得了初步成果，新

業(yè)務(wù)均已經(jīng)為麗島實業(yè)帶來了較為豐厚的利潤。蔡家倫因此希翼蔡大福和她一樣，不要理

會這些創(chuàng)業(yè)元老們的不滿和疑慮，并希翼蔡大福支持她進行更深層次的改革。

要求：

(1)列示將生命周期理論與波士頓矩陣結(jié)合后所得到的新矩陣的四個階段的名稱、特

征以及在各個階段企業(yè)所應(yīng)采取的戰(zhàn)略。結(jié)合麗島實業(yè)的實際情況，分析麗島實業(yè)粵菜酒

樓和快餐店各自所處的生命周期階段。

(2)簡述穩(wěn)定型戰(zhàn)略的內(nèi)涵，并簡要分析蔡大福采用穩(wěn)定型戰(zhàn)略的原因。

(3)逐一簡述成長型戰(zhàn)略的具體分類及其內(nèi)涵。結(jié)合蔡家倫戰(zhàn)略變革的具體措施，分

析每項具體變革措施所屬的成長型戰(zhàn)略的具體類型。

(4)分析蔡家倫的戰(zhàn)略變革遭到麗島實業(yè)創(chuàng)業(yè)元老們反對的主要原因。指出在戰(zhàn)略變

革開始時蔡家倫應(yīng)以何種方式推行變革才干降低或者消除變革的阻力。

(5)創(chuàng)業(yè)元老們對麗島實業(yè)進入新市場和推出新產(chǎn)品的質(zhì)量產(chǎn)生了懷疑，指出4種蔡

家倫可以選擇的保證質(zhì)量的方法。

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

(6)創(chuàng)業(yè)元老們提出麗島實業(yè)可能存在倒閉的風險，如果麗島實業(yè)因蔡家倫的戰(zhàn)略變

革倒閉，指出麗島實業(yè)倒閉的類型，并分析導(dǎo)致其倒閉的可能原因。

【答案】

(1)生命周期理論與波士頓矩陣結(jié)合后所得到的新矩陣的四個階段名稱如下：引入期

的產(chǎn)品屬于嬰兒產(chǎn)品，成長期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品，成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品，衰退期

的產(chǎn)品屬于瘦狗產(chǎn)品。

引入期的嬰兒產(chǎn)品：產(chǎn)品用戶較少，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，成本費用較高，銷量較少導(dǎo)致

利潤較低，競爭對手不多。企業(yè)的戰(zhàn)略目標是擴大市場份額，爭取成為領(lǐng)頭羊。這個時期

的主要戰(zhàn)略路徑是投資于研究與開辟和技術(shù)改進，提高產(chǎn)品質(zhì)量。

成長期的明星產(chǎn)品：消費者數(shù)量增加，屬于效仿購買。銷量上升，產(chǎn)品浮現(xiàn)差異，分

攤到單位產(chǎn)量上的成本費用降低，利潤改善并開始增加，競爭日益激烈。企業(yè)的戰(zhàn)略目標

是爭取最大市場份額，并堅持到成熟期的到來。主要戰(zhàn)略路徑是市場營銷，此時是改變價

格形象和質(zhì)量形象的好時機。

成熟期的金牛產(chǎn)品：市場巨大，基本飽和。消費者屬于重復(fù)購買，產(chǎn)品趨于標準化，

競爭最激烈，價格和利潤都開始下降。經(jīng)營戰(zhàn)略的重點轉(zhuǎn)向鞏固市場份額的同時提高投資

報酬率。主要的戰(zhàn)略路徑是提高效率，降低成本。

衰退期的瘦狗產(chǎn)品?？蛻舸蠖嗪芫?，對性價比要求高。各企業(yè)的產(chǎn)品差別小，因此

價格差異也會縮小。為降低成本，產(chǎn)品質(zhì)量可能浮現(xiàn)問題。產(chǎn)能嚴重過剩，惟獨大批量生

產(chǎn)并有自己銷售渠道的企業(yè)具有競爭力。有些競爭者先于產(chǎn)品退出市場。產(chǎn)品的價格、毛

利都很低。企業(yè)的在衰退期的經(jīng)營戰(zhàn)略目標首先是謹防，獲取最后的現(xiàn)金流。戰(zhàn)略途徑是

控制成本，以求能維持正的現(xiàn)金流量。如果缺乏成本控制的優(yōu)勢，就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略，盡

早退出。

根據(jù)案例材料可知，麗島實業(yè)粵菜酒樓目前的主要顧客群為中、老年的忠實熟客，顧

客群已經(jīng)開始浮現(xiàn)緩慢的萎縮趨勢。同時，一些競爭對手摹仿麗島實業(yè)的高質(zhì)量、高檔次

戰(zhàn)略與風險管理真題與答案

經(jīng)營模式，對麗島實業(yè)的酒樓形成為了較大競爭壓力，同時對其菜式價格產(chǎn)也產(chǎn)生了一定

的壓力。一些較弱的傳統(tǒng)粵菜競爭對手則選擇了拋卻，退出了傳統(tǒng)粵菜市場。由此可以

判斷屬于衰退期。

中式快餐的顧客群主要為午飯時段的各類顧客，以及習慣在外用晚餐的單身人士，用

餐人數(shù)較為穩(wěn)定。雖然麗島實業(yè)的快餐店在質(zhì)量方面率先競爭，但其主要競爭對手已經(jīng)開

始采用提高質(zhì)量并降低價格的方式招攬顧客，對麗島實業(yè)的快餐店形成為了較大競爭壓力。

同時由于各類快餐店的產(chǎn)品差異很小，新的快餐店浮現(xiàn)，因此快餐店競爭日益激烈，由此

可以判斷屬于成熟期。

(2)穩(wěn)定型戰(zhàn)略，又稱為謹防型戰(zhàn)略、維持型戰(zhàn)略。即企業(yè)在戰(zhàn)略方向上沒有重大改

變，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域、市