2024年租賃業(yè)調(diào)查報告

厲兵秣馬登峰不輟2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告2024年7月/cn耗用下降掣肘動力所擴大行業(yè)熱點話題行業(yè)熱點話題36金規(guī)【2023】8號文解讀業(yè)績速覽72卷首語二零二四年中國租賃業(yè)調(diào)查報告畢馬威亞太區(qū)及中國金融業(yè)主管合伙人在全球經(jīng)濟增速放緩的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟步入重啟，2023年度國內(nèi)GDP同比增長達5.2%,生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)常態(tài)化運營。2024年以來，國債增發(fā)、貨幣政策降息降準等穩(wěn)增長措施效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行中的積極因素預(yù)期將不斷增多。在中國經(jīng)濟增長內(nèi)生動能有望持續(xù)修復(fù)的趨勢下，貿(mào)易需求、產(chǎn)業(yè)投入及前沿科技投資的預(yù)期將進一步復(fù)蘇。就中國租賃業(yè)而言，根據(jù)畢馬威在本刊中的統(tǒng)計結(jié)果，2023年度租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速同比有所上升，經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)維持較高增長速度，整體營收及利潤水平持續(xù)向好。與此同時，當前外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴峻，全球地緣局勢緊張或?qū)⒓觿∪蛸Q(mào)易和資本去向的不確定性，美元加息對境內(nèi)部分租賃公司，尤其是頭部租賃公司的融資成本產(chǎn)生較大影響。國內(nèi)居民收入下行、消費意愿增長受阻，對資金存款配置的需求增加，這也導致租賃行業(yè)未來的長期健康發(fā)展依然存在較大的外部挑戰(zhàn)。我們注意到，近年來行業(yè)發(fā)展呈分化態(tài)勢，并非所有規(guī)模越大的租賃公司經(jīng)營表現(xiàn)越好，提前布局、抓住機遇、靈活應(yīng)變的租賃公司更加能夠在復(fù)雜的環(huán)境中獲取突破性的增長。中國租賃業(yè)正處于一個以創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型為方向的新階段，結(jié)合國家戰(zhàn)略如何做好“五篇大文章”也是近期租賃公司積極探索的重要方向。在本刊中，我們將就租賃公司如何在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及風險管理等方面向行業(yè)從業(yè)者提出建議，在關(guān)鍵領(lǐng)域上如何進一步實施變革和突破進行了探討，協(xié)助行業(yè)積極打造面向未來的經(jīng)營模式。厲兵秣馬，登峰不輟。我們將在新時代中跟隨行業(yè)發(fā)展相伴成長!引言根據(jù)本刊統(tǒng)計，我們注意到2023年度行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量呈觸底回升態(tài)勢，風險成本耗用相應(yīng)下降幅度較大，為行業(yè)盈利增長提供了關(guān)鍵支撐。存量信用風險雖然有所緩釋，但在利率處于持續(xù)下行通道且市場合意資產(chǎn)不足的本刊是畢馬威中國連續(xù)第六年公開發(fā)布的租賃行業(yè)調(diào)查報告。本刊匯總具有一定規(guī)模且披露相關(guān)公開財務(wù)信息的83戶租賃公司樣本，其中樣本金融租賃公司共計42戶，樣本融資租賃公司共計41戶?；谏鲜鰳颖究傮w，我們對所收集到的主要財務(wù)數(shù)據(jù)涉及共12項關(guān)鍵指標在本刊的業(yè)務(wù)速覽章節(jié)按照不同牌照類型和資產(chǎn)總規(guī)模進行了列示，力求為廣大行業(yè)從業(yè)人員及研究人員提供更為客觀、清晰、可比的參考數(shù)據(jù)和指標；我們也對上述樣本中的有效樣本近年來的主要變化情況進行分析和討論，期盼本刊能繼續(xù)為各位讀者了解融資租賃公司(41戶)金融租賃公司(42戶)融資租賃公司(41戶)A組A組B組深圳市融資租賃(集團)有限公司未獲取到截至2023年12月31日財2022年12月31日。A組B組C組展望下—階段，中國經(jīng)濟增長內(nèi)生動能有望持續(xù)修復(fù)。在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增201020122014201620182024數(shù)據(jù)來源：,畢馬威分析消費是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，對經(jīng)濟增長貢獻最大。2023年最終消費對經(jīng)濟增長貢獻率達到82.5%,拉動GDP增長4.3個百分點。隨著經(jīng)濟恢復(fù)向好、消費場景不斷修復(fù)、居民消費穩(wěn)步回升，2023年社會消費品—(2))。下一階段，在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)政策的積極推動下，消費將繼續(xù)向常態(tài)化水平恢復(fù)。居民消費能力和消費意愿有望進一步提升。伴隨著服務(wù)消費需求的旺盛，此前與出行密切相關(guān)的航空租賃行業(yè)有望服務(wù)銷售通訊器材 中西藥品石油制品 金銀珠寶建筑裝潢 200數(shù)據(jù)來源：,畢馬威分析2024年將是經(jīng)濟走向常態(tài)化運行的關(guān)鍵一年，為鞏固和增強經(jīng)濟回升向債券資金投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。與此同時，政府于2024年5中國租賃行業(yè)2023年發(fā)展綜述本章節(jié)發(fā)展綜述中，除特別說明外，對金融租賃公司及融資租賃公司的同時，為了便于橫向比較和分析，我們對各類樣本按照2023年末總資產(chǎn)性公司，總資產(chǎn)規(guī)模大于等于人民幣1,000億元的樣本分類為A組公司，總資產(chǎn)規(guī)模大于等于人民幣500億元但小于人民幣1,000億元的樣本分類為B組公司，總資產(chǎn)規(guī)模大于等于人民幣200億元但小于人民幣500億元6上述樣本分類僅以分析比較為目的方便本刊讀者參考和交流，我們不對各分組下樣本公司的實際經(jīng)營情況和未來發(fā)展預(yù)測提供任何形式的保證和承諾。2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·中國租賃行業(yè)2023年發(fā)展綜述2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·中國租賃行業(yè)2023年發(fā)展綜述經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)信用風險管理經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)分化態(tài)勢近年來，租賃行業(yè)營業(yè)總收入呈持續(xù)增長趨勢。2023年度，金融租賃樣本公司及融資租賃樣本公司戶均營業(yè)總收入7分別達到人民幣75.84億元和人民幣57.37億元，較上年度分別增長10.75%和3.60%。近年來行業(yè)收入持續(xù)增長7本綜述章節(jié)中，除特別指出外，營業(yè)總收入指標均指租賃公司相關(guān)公開財務(wù)信息中披露的扣除利息支出、手續(xù)費支出及其他業(yè)務(wù)成本前的收入金額。從各分組上分析，2023年度A組、B組及C組金融租賃樣本公司戶均營業(yè)營業(yè)總收入增幅達12.40%,反映出金融租賃行業(yè)發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)。4.94%用風險管經(jīng)營業(yè)經(jīng)營業(yè)近年來，租賃業(yè)持續(xù)處于盈利狀態(tài)，2023年度金融租賃樣本公司和融資租賃樣本公司分別實現(xiàn)歸母凈利潤合計人民幣473億元和人民幣437億元。經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)20經(jīng)經(jīng)營業(yè)績表在盈利能力方面，2023年度金融租賃樣本公司和融資租賃樣本公司分別實現(xiàn)戶均凈資產(chǎn)收益率11.04%和9.33%,較上年度分別增長0.83%和下力的上升主要由于減值損失成本計提比例發(fā)生較大幅度下降所致，風險成本的釋放為盈利水平的提升留出空間。關(guān)于金融租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量變9此處的總資產(chǎn)收入率=當年營業(yè)總收入/【(年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn))/2】10此處的成本收入比=當年不含減值損失的營業(yè)總成本/當年營業(yè)總收入11此處的風險成本耗用率=當年各類資產(chǎn)減值損失/當年營業(yè)總收入我們觀察到，2023年度金融租賃樣本公司的營業(yè)總成本發(fā)生了較高速度的增長。通過對代表性金融租賃公司的分析，2023年度整體利息支出成本受美元加息影響較上年度增長了48%,遠超上年度12%的增長率。融資租賃行業(yè)近三年來盈利能力未發(fā)生顯著變化，如上文所述，2023年度融資租賃樣本公司戶均凈資產(chǎn)收益率同比略有下降，整體依然維持在9%以上的水平，但與金融租賃樣本公司戶均凈資產(chǎn)收益率相比的差距由經(jīng)營業(yè)2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·中國租賃行業(yè)2023年發(fā)展綜述2我們依然通過關(guān)鍵經(jīng)營指標對融資租賃樣本公司的盈利能力進行分析，注意到2023年度戶均資本充足率相比上年度未發(fā)生顯著變化，戶均成本收入比上升了1.92個百分點但整體變化幅度不大，戶均總資產(chǎn)收入率由上年度7.85%下降至本年度7.39%,戶均風險成本耗用率由上年度正向驅(qū)動，以及總資產(chǎn)收入率的下降對盈利能力的負向驅(qū)動是導致融資租賃行業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率略有下降的主要原因。融資租賃公司為應(yīng)對市場競爭，在逐步降息的金融環(huán)境下必將下調(diào)其對客戶的資金收益報價，疊加其營業(yè)總收入增速下降的影響。雖然風險成本耗用同比也有所減少，但其盈利能力增長無論在資金定價上還是業(yè)務(wù)增速上均受到掣肘。圖-圖-(11)租賃行業(yè)戶均總資產(chǎn)收入率變動情況□金融市場處于降息通道背景下，金融租賃行業(yè)總資產(chǎn)收入率依然維持穩(wěn)定，但融資租賃行業(yè)的總資產(chǎn)收益效率有所下降2021年2022年2023年整體資產(chǎn)收益率的下降也對融資租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量管理提出了更高的要求，資產(chǎn)不良率必須要控制在更低水平以確保盈利?？紤]到未來中短期內(nèi)國內(nèi)預(yù)計將依然維持著較為寬松的貨幣政策，我們認為融租賃行業(yè)須在業(yè)務(wù)規(guī)模增長和資產(chǎn)質(zhì)量管理上做好兩方面平衡，結(jié)合當下政策紅利、科技變革和市場需求變化，尋找差異化競爭道路，盡快實現(xiàn)盈利能力上經(jīng)經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)信信用風險管四、對各類成本的有效管理是行業(yè)代表性公司當下把2023年度代表性樣本收入和盈利增長表現(xiàn)各有特點。整體上，個別租賃公司凈利潤增長從以往年度大幅波動逐漸恢復(fù)至正常水平，導致代表性公司整體歸母凈利潤增長率同比有所提升，同時受到其他租賃公司凈利租賃公司歸母凈利潤增長率2023年2022年凈資產(chǎn)收益率2023年2022年國銀金租交銀金租招銀金租工銀金租遠東宏信渤海租賃不適用不適用平安租賃國網(wǎng)租賃加權(quán)平均相比于上年度盈利能力驅(qū)動因素的變化影響，對代表性公司而言，資產(chǎn)收益率和杠桿率進一步提升的空間較為有限，當下對該類群體盈利能力影響最大的驅(qū)動因素已明顯轉(zhuǎn)變?yōu)閷I業(yè)總成本和信用風險成本的有效其他因素影響2023年度凈資產(chǎn)收益率2022年度凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負債率變化影響成本收入比變化影響8%6%4%成本收入比變資產(chǎn)負債率變化影響資產(chǎn)負債率變化影響2021年度凈資產(chǎn)收益率風險成本耗用率變化影響其他因素影響2022年度凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負債組合租賃行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升，于2023年末租賃樣本公司合計總資產(chǎn)規(guī)70,00050,00040,00020,0002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年資資產(chǎn)負債組合信用風險管理為人民幣990億元和人民幣726億元，較上年末分別增長了12.80%和272024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·中國租賃行業(yè)2023年發(fā)展綜述資產(chǎn)負債組合信用風險資產(chǎn)負債組合信用風險管理圖一(15)圖一(15)行業(yè)戶均資產(chǎn)規(guī)模情況□2023年度，租賃業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速顯著上升(單位：人民幣億元)(單位：人民幣億元)6%2022202120202019金融租賃公司戶均規(guī)模融資租賃公司戶均規(guī)模金融租賃公司戶均規(guī)模增長率融資租賃公司戶均規(guī)模增長率··資產(chǎn)負債組合融資租賃公司戶均總資產(chǎn)規(guī)模增速由上年度的6%上升至本年度8%,但尚未恢復(fù)到2021年前的增速水平。其中，B組融資租賃樣本公司戶均總資產(chǎn)規(guī)模增幅為14%,超過了A組、C組的增長水平。A組、C組融資租賃樣本公司的總資產(chǎn)增速同比略有增長，當年增速分別為4%和8%。相比于A資產(chǎn)負債組合信信用風持在60%以上，但行業(yè)整體集中度呈緩慢下降的趨勢，如上文分析，資產(chǎn)負債組信用風雖然行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，但整體負債杠桿依然維持穩(wěn)健水平。2023年末，金融租賃樣本公司戶均資本充足率為14資產(chǎn)負債組信用風租賃行業(yè)立足主責主業(yè)、回歸本源、持續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的狀態(tài)依然不變。截至2023年末，金融租賃樣本公司和融資租賃樣本公司的各類租賃資產(chǎn)合計金額占總資產(chǎn)合計金額的比重仍維持在高位，分別為97%和82%,與隨著國內(nèi)外航、船運需求持續(xù)回暖，2023年度我國外貿(mào)進出口總值達到人民幣42萬億元，各類運輸工具及機械設(shè)備的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)需求不斷升高。經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)規(guī)模的增長主要體現(xiàn)在金融租賃行業(yè)，近三年來，金融租賃樣本公司的經(jīng)營租賃資產(chǎn)合計規(guī)模占總資產(chǎn)合計規(guī)模比例由17%上升至20%,年末規(guī)模余額合計超過了人民幣6,800億元，經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的強勁增長是金融租賃行業(yè)營業(yè)總收入增長的重要來源之一。同時，由于經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，金融租賃樣本公司應(yīng)收租賃款資產(chǎn)合計資產(chǎn)負債組合信用風資產(chǎn)負債組合信用風險管73.00%73.00%69.00%67.00%65.00%71.00%資資產(chǎn)負債組合信用40.00%七、銀行及資產(chǎn)證券化融資效率上升，行業(yè)代表性公代表性企業(yè)在金融機構(gòu)及投資機構(gòu)間持續(xù)獲得高度認可，在人民幣利率處于下降通道的背景下，通過銀行貸款、資產(chǎn)證券化融資獲取資金依然是代表性公司的主要融資渠道。此外，部分公司背靠大型集團，也能夠資產(chǎn)負債組合信用風險管理資產(chǎn)負債組合信用風險管理 信用風險管理信用風險管理20220.27%0.33%202112此處的不良生成率=(年末應(yīng)收租賃款不良余額-年初應(yīng)收租賃款不良余額+本年應(yīng)收租賃款轉(zhuǎn)銷金額)/【(年初應(yīng)收租賃款+年末應(yīng)2.0%□表一(3)表一(3)行業(yè)各類資產(chǎn)減值總體風險成本耗用率變動表總體風險成本耗用率2021年2022年2023年金融租賃樣本公司融資租賃樣本公司信信用風險管理2023年度金融租賃樣本公司整體撥備覆蓋率增長了41個百分點至279%,融資租賃樣本公司整體撥備覆蓋率增長了56個百分點至305%,風險抵御指標有所提升。隨著《商業(yè)銀行預(yù)期信用損失法實施管理辦法》要求的持續(xù)實施，金融租賃行業(yè)參照適用下預(yù)期信用損失計提比例更為審慎，這個在金融租賃樣本公司和融資租賃樣本公司風險成本耗用率水平的統(tǒng)計對比上能夠進一步體現(xiàn)。我們觀察到，2023年末融資租賃樣本公司與金融租賃樣本公司的撥貸比差距已擴大至2%以上，行業(yè)間風險管理及計信信用風險管理3.50%3.00%2.50%2.00%0.50%0.00%行業(yè)熱點話題租賃行業(yè)的戰(zhàn)略困境和突圍方向(前5強)和頸部(第6-20強)公司的份額已分別達到22%和16%,相雖然國內(nèi)租賃滲透率依然不足10%,遠低于歐美成熟經(jīng)濟體20-30%的租賃行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與困境畢馬威基于對融資租賃業(yè)務(wù)的深刻理解，綜合考慮了融資租賃行業(yè)在資金市場的地位和議價水平，結(jié)合租賃業(yè)務(wù)長周期、期初多筆資金投放、有固定資產(chǎn)和金融資產(chǎn)多重屬性等特征，打造了一套符合融資租賃企業(yè)管理特色的資金轉(zhuǎn)移定價體系方案。近年來，盡管售后回租的占比逐步降低，然而依然是全行業(yè)主流。根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)，租賃行業(yè)平均回租占比為71%,較2年前降低了近10個百分點。各類租賃公司中，部分全國性商業(yè)銀行背景的金融租賃公司在直租轉(zhuǎn)型上已邁出堅實的步伐，回租占比降至65%;而地方性商業(yè)銀行背景及非金融企業(yè)背景的金融租賃公司售后回租占比極高，依然超過90%。融資租賃公司的售后回租比例71%,基本與行業(yè)平均水平齊平。圖二(1》圖二(1》租賃行業(yè)整體售后回租占比，及分類型售后回租占比(2021-2023年；%)行業(yè)整體售后回租業(yè)務(wù)占比(2021-2023;%)行業(yè)整體售后回租業(yè)務(wù)占比(2021-2023;%)80.16%71.26%92.47%92.47%71.11%64.68%金融租賃(全國性商業(yè)銀行背景)金融租賃(地方性商業(yè)銀行和非金融背景)融資租賃資料來源：畢馬威根據(jù)公開市場發(fā)行債務(wù)融資工具的租賃公司所披露的回租比例，分析整理形成，2023年部分采用截至季度節(jié)點的回租比例數(shù)據(jù)以城投及城投子公司為主的地方政府融資平臺業(yè)務(wù)依然在行業(yè)投向中占比顯著。近五年新增融資租賃登記金額中，城投及城投子公司業(yè)務(wù)占比始終維持在40%左右；考慮到2019-2023年期間城投及城投子公司新增融資租賃事件占比持續(xù)降低，單筆集中度進一步提升，全行業(yè)的城投信仰依舊顯著。此外，未來五年到期的租賃事件中，超過40%為政府平臺業(yè)務(wù)，2025、2026年每年將有約人民幣1萬億的政府融資平臺業(yè)務(wù)到期。穿穿雖然租賃行業(yè)的整體不良率依然相對平穩(wěn)，然而考慮到地方政府債務(wù)負擔和財政壓力較大的宏觀背景，租賃公司將面臨較大的經(jīng)營風險和轉(zhuǎn)型圖二(2)(2019-2023年，2024-2028年；%)圖二(2)(2024-2028;%)(2024-2028;%)降本增降本增效務(wù)40.13%效務(wù)40.13%40.09%39.99%38.83%39.16%7.61%4.92%4.68%2019202020212022202344.24%42.61%40.29%20242025202620272028監(jiān)管所提出的要求和指明的方向越租賃業(yè)重磅監(jiān)管文件頻出，監(jiān)管動向可分為“定規(guī)矩”和“明方向”兩大類，同時部分關(guān)鍵監(jiān)管趨勢也對行業(yè)發(fā)展帶來影響?！岸ㄒ?guī)矩”:回歸本源，強調(diào)規(guī)范經(jīng)營一是強調(diào)租賃物的適格性監(jiān)管，嚴防地方政府將租賃作為非標融資的渠道進一步增加隱性債務(wù)。早在2022年12號文(文件全稱參閱后表，下同)中即要求逐步壓降構(gòu)筑物作為租賃物的比例，嚴肅查處新增地方政府隱性債務(wù)、違規(guī)參與置換隱性債務(wù)、虛構(gòu)租賃物、租賃物低值高買等違法效務(wù)二是降低售后回租占比，提升直租占比，嚴防“以售后回租之名，行抵押貸款之實”。2023年7月的149號文明確，嚴禁開展非設(shè)備類售后回租，部分消費品等也禁止作為租賃物。2023年10月的8號文中直接提出租賃業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指標要求，2024年新增業(yè)務(wù)中售后回租業(yè)務(wù)占比相比2023年前三季度要下降15個百分點，力爭在2026年實現(xiàn)年度新增直租業(yè)務(wù)占比不低于50%的目標。在此影響下，圍繞設(shè)備融資需求，提升直三是加強對資本與杠桿的管理，提高股東準入門檻，增強租賃公司抗風險能力。2024年1月的《金融租賃公司管理辦法(征求意見稿)》中提高了金融租賃公司股東的總資產(chǎn)要求，并要求發(fā)起人持股比例至不低于51%,同時增加了風險監(jiān)管指標，要求杠桿率不得低于6%、財務(wù)杠桿倍數(shù)不得超過10倍。流動性方面，新增流動性比例、流動性覆蓋率等指標。在此影響下，金融租賃公司的業(yè)務(wù)擴張受限，需要通過增資或資產(chǎn)規(guī)模二二“明方向”:劃定鼓勵領(lǐng)域，服務(wù)五篇大文章一是提出鼓勵性的租賃物指引，引導租賃行業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略。8號文將租賃物范圍由固定資產(chǎn)調(diào)整為設(shè)備資產(chǎn)，允許部分生產(chǎn)性生物資產(chǎn)作為租賃物。鼓勵金租公司探索支持與設(shè)備類資產(chǎn)制造和使用相適配的業(yè)務(wù)模式，服務(wù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)。售后回租業(yè)務(wù)的角色則聚焦于普惠金融企業(yè)盤活設(shè)備資產(chǎn)，推動創(chuàng)新升級。在此影響下，圍繞政策提及領(lǐng)域的租賃物與業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，將成為向服務(wù)回回歸本穿越周規(guī)繆未雨規(guī)繆未雨綢控風險。未雨效務(wù)未雨效務(wù)近年影響租賃業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵政策一覽(以2023年后政策為主)發(fā)布時間2021年12月理條例》(草案征求意見稿)限制融資租賃公司等地方金融組織跨省經(jīng)營：地方金融組織應(yīng)當服務(wù)本地，原則上不得跨省開展業(yè)務(wù)?？缡〖壭姓^(qū)域開展業(yè)務(wù)的規(guī)則由國務(wù)院或授權(quán)國務(wù)院金融監(jiān)督管理部門制定。(當前僅為草案，正式立法尚未落地)2022年11月務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(12號非設(shè)備類在建工程、涉嫌新增地方政府隱性債務(wù)以及被處置后可能影響公共服務(wù)正常供應(yīng)的構(gòu)筑物作為租賃物?！?023年(149號文)控制售后回租業(yè)務(wù)比例，提升直租業(yè)務(wù)占比：明確提出“嚴禁開展非設(shè)備類售后回租，嚴禁將古玩玉石、字畫、低值易耗品以及手機等消費品作為租賃物”,“嚴禁過度依賴評估中介機構(gòu)評定租賃物價值”,“努力提升直接租賃業(yè)務(wù)占比《汽車金融公司管允許汽車金融公司開展融資租賃業(yè)務(wù)：汽車金融公司可從事汽車及汽車7月附加品貸款和融資租賃業(yè)務(wù)，并提出具體的管理細則要求2023年10月合規(guī)管理的通知》(8號文)明確提出租賃業(yè)務(wù)的鼓勵展業(yè)領(lǐng)域：提出金租公司需找準功能定位，聚焦主責主業(yè)，為實體經(jīng)濟提供特色化、專業(yè)化金融服務(wù)，著力防范和糾正大股東不當干預(yù)、公司治理和內(nèi)控機制不完善、租賃物管理不到位等問題。并提出展業(yè)領(lǐng)域和發(fā)揮作用方面的具體鼓勵方向2024年理辦法(征求意見增加監(jiān)管指標，注重資本和杠桿相關(guān)的風險管理：對主要發(fā)起人制度、業(yè)務(wù)分級分類監(jiān)管、公司治理監(jiān)管、資本與風險管理、業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則、市場退出機制等六方面進行了修訂2024年見》(11號文)提出租賃業(yè)在服務(wù)五篇大文章中的主要角色：支持金融租賃公司助力制造業(yè)企業(yè)擴大銷售、盤活設(shè)備資產(chǎn)，發(fā)展新能源船舶、新能源汽車等綠色租賃資料來源：畢馬威根據(jù)公開信息整理2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·行業(yè)熱點話題租賃公司的轉(zhuǎn)型探索與趨勢跨過盈利低谷，步入創(chuàng)利新階段由回租向直租的轉(zhuǎn)型通常伴隨盈利下滑的挑戰(zhàn)與陣痛，然而也不乏成功突破價值瓶頸的成功案例。近三年公布回租占比的20家金融租賃公司和32家融資租賃公司的財務(wù)表現(xiàn)顯示，各機構(gòu)ROE和回租占比擬合成“微笑曲線”的分布態(tài)勢。大部分租賃公司仍落在“以回租換收益”的亟待轉(zhuǎn)型象限中；而直租占比的提升使得部分租賃公司的ROE下滑，落入創(chuàng)利承壓象限。然而，部分租賃公司以較低的回租占比實現(xiàn)了較高的ROE,進入轉(zhuǎn)型成功象限。本增效降本增效金融租賃與融資租賃公司ROE與回租占比分布圖及擬合曲線(2021-2023年；%)務(wù)ROE(%)直租占比(%)資料來源：企業(yè)預(yù)警通，畢馬威根據(jù)公開市場發(fā)行債務(wù)融資工具的租賃公司所披露的回租比例，ROE,分析整理形成，2023年部分采用截至季度節(jié)點的回租比例數(shù)據(jù)畢馬威觀察到，融資租賃行業(yè)正在發(fā)生三大趨勢性的變化，重塑行業(yè)的趨勢一：從“政府信用”到“產(chǎn)業(yè)深耕”,打造差異化發(fā)展道路。多家融資租賃公司正在努力擺脫傳統(tǒng)粗放式的政府信用類售后回租業(yè)務(wù)，挖掘優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建基于現(xiàn)金流和市場化產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的業(yè)務(wù)模式，打造穿越周穿越周未亦綢未亦綢智慧財降本增智慧財降本增4545從融物和融資雙重屬性的有機平衡視角入手，畢馬威分別從租賃資產(chǎn)的融資提供的融資方式穿越穿越周各類代表性的轉(zhuǎn)型探索與創(chuàng)新實踐打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實現(xiàn)特許經(jīng)營項目的投融建運一體化運作部分領(lǐng)先融資租賃公司正在積極配合各地城投公司的轉(zhuǎn)型步伐，搭建“投資自持”交易結(jié)構(gòu)，從特許經(jīng)營權(quán)類項目的投資、融資、建設(shè)和運營入手，切入城市服務(wù)運營新賽道。研究此類運作模式，可發(fā)現(xiàn)以下特點：本增降智本增效務(wù)首先，在項目的選取邏輯上，無論是各地常見的充電樁、垃圾發(fā)電站和智能停車場等項目，還是其它類型項目，場站的“局部排他性”均為重要考慮因素，在很大程度上決定了該項目在運營階段的產(chǎn)能利用率、定價水平和總體投資回報率。通過市場化的超額經(jīng)營性現(xiàn)金流產(chǎn)生回報，使得城投公司和租賃公司雙雙獲取可觀的收益，是“城市服務(wù)運營”賽道區(qū)別于傳統(tǒng)意義上單純由財政出資型政府平臺融資的根本性區(qū)別。效務(wù)其次，在投融資運作機制上，以城投公司和融資租賃公司共同作為項目的聯(lián)合發(fā)起人，承擔初始資本金；城投公司控股項目公司，持股50%以上，而融資租賃公司作為第二大股東，承擔高達40%的資本金。在此基礎(chǔ)上，引進商業(yè)銀行項目貸款等配套融資，進一步杠桿放大至初始資本金的3倍以上。通過聯(lián)合設(shè)立項目公司的股權(quán)紐帶，租賃公司與城投公司實現(xiàn)更深層次的利益綁定，有助于從資本層面確保項目運作的穩(wěn)定性和持續(xù)性，弱化人事更迭的潛在影響。從這個意義上說，租賃公司成為再次，在規(guī)劃、建設(shè)與運營方式上，一方面，項目所在區(qū)域的市政設(shè)計院等單位在規(guī)劃選址環(huán)節(jié)發(fā)揮重大作用，通常也作為少數(shù)股東引進項目公司；另一方面，租賃公司代表業(yè)主方，分別引進建筑總包商和專業(yè)運營單位，從事項目的建設(shè)和后續(xù)運營環(huán)節(jié)；而租賃公司獲取建筑工程的“下浮”收益和運營收益。在各地財政緊缺的背景下，此類運作模式代表著各大中型融資租賃公司服務(wù)地方政府、服務(wù)城市建設(shè)與運營的領(lǐng)先實踐。未雨未雨結(jié)穿越把義險 部分融資租賃公司“投融建運”一體化產(chǎn)業(yè)資本運作方式示意圖智能停車場緊密圍繞各類特許經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)垃圾發(fā)電站充電樁康養(yǎng)設(shè)施聯(lián)合城投公司、產(chǎn)業(yè)集團等業(yè)對接投行、信托保險等中介和投資方引入央企建筑總包商運：持續(xù)運營設(shè)立全資或合資項目公司，投資于該特許經(jīng)營權(quán)資產(chǎn)，形成基礎(chǔ)資產(chǎn)包利用自有資金和資本市場融資渠道為該項目提供配套融資作為項目業(yè)主方，引進建筑資源，能滿足工程方“中標+回款”訴求，議價能力強在項目建成運營階段，引入第三方專業(yè)化運營團隊打造標準化資產(chǎn)實現(xiàn)資產(chǎn)證券化回收資產(chǎn)流動性該模入來源建建融收入運運投通過股權(quán)紐帶，租賃公司與城投公司、產(chǎn)業(yè)集團建立長期穩(wěn)固的合作關(guān)系，有效減少人事變動等因素對業(yè)務(wù)存續(xù)的沖擊面對承租人的違約，各家租賃公司歷來處置手段單一，高度依賴司法訴部分領(lǐng)先融資租賃公司依托行業(yè)專業(yè)化的優(yōu)勢，借助資產(chǎn)重組與整合等投行化的手段，以市場化機制實現(xiàn)底層租賃物的二次利用，成為了新的某大型融資租賃公司H向廣東省某家民營汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)提供某條新生產(chǎn)線的直租業(yè)務(wù)。該生產(chǎn)線由專門的項目公司所持有，承租人首付效務(wù)49回歸49回歸智慧財穿越險2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·行業(yè)熱點話題三三立足融物支點，對接外部資金實現(xiàn)輕資產(chǎn)展業(yè)鑒于融資租賃公司的核心牌照功能在于“融物”,部分中小型融資租賃公司將自身定位為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的流量獲取方和押品管理者，主動對接第三方低成本資金，形成輕資產(chǎn)、高周轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)模式，減輕對自有資金的依某商用車融資租賃公司S借助金融科技和自身產(chǎn)品矩陣，搭建買車、用車、養(yǎng)車、轉(zhuǎn)車的商用車生態(tài)圈，實現(xiàn)對商用車和承租人的全生命周期在買車環(huán)節(jié)，該公司S借助百度地圖數(shù)據(jù)和機器學習算法，形成對商用車購車司機群體相對準確的信用評估和人群畫像，匹配融資方案和產(chǎn)品。在用車環(huán)節(jié)，借助AloT技術(shù)，從實時運營路線推薦、智能定價和貨源車主智能匹配等角度入手，協(xié)助卡車司機運營提效。在養(yǎng)車環(huán)節(jié)，基于人工智能技術(shù)，自動識別疲勞駕駛、危險駕駛等行為，主動規(guī)避駕駛風險；并且搭建智慧油品解決方案，降低卡車司機的運營在轉(zhuǎn)車環(huán)節(jié)，建立集檢測、估值、交易和金融為一體的二手商用車流通服務(wù)平臺，協(xié)助二手卡車的快速交易與變現(xiàn)。在此商用車生態(tài)下，該融資租賃公司S主動對接各家商業(yè)銀行、汽車金融公司和消費金融公司，成為各個利率區(qū)間段和風險等級的資金提供方。該融資租賃公司S得以實現(xiàn)輕資產(chǎn)展業(yè)。融資租賃行業(yè)案例盤活資產(chǎn)出租抵押效務(wù)商用車服務(wù)平臺購買人民幣100億務(wù)方案銀行信托子公司融資租賃公司資產(chǎn)流資金流租賃關(guān)系車主資產(chǎn)托管受托支付圖例融資租賃公司銀行車主畢馬威調(diào)研發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)不少中小型融資租賃公司都在不同程度上效仿融資租賃公司S的模式，在醫(yī)美(醫(yī)療器械租賃)、商務(wù)辦公(辦公電腦租賃)、商超連鎖(冰柜與貨架租賃)、農(nóng)業(yè)農(nóng)機等領(lǐng)域進行投放。他們模式上的共同點在于，自身均發(fā)揮前端營銷準入與獲客和租賃物抵押管理的職能，而由第三方商業(yè)銀行提供資金，使得普惠金融理念在更多回歸本源回歸本源穿越周未雨綢風險未雨綢風險傳統(tǒng)意義的融資租賃，其主要收入是依托租賃利息所獲取的固定回報，收益空間在與承租人確定債權(quán)關(guān)系時已被鎖定，而對于中小微企業(yè)、科創(chuàng)成長型企業(yè)這類承租人，由于其尚在創(chuàng)業(yè)期，未來發(fā)展不確定性較大，與其開展租賃業(yè)務(wù)風險高，收益與風險存在不對等，且該類承租人可能某專注于科創(chuàng)行業(yè)的融資租賃公司瞄準行業(yè)內(nèi)企業(yè)融資需求與痛點，創(chuàng)新“租投聯(lián)動”模式，以租賃業(yè)務(wù)為切口，發(fā)掘新能源、半導體、醫(yī)療健康和電商物流等行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的成長型企業(yè)，通過租賃利率讓利，換取在業(yè)務(wù)初期，該融資租賃公司通過對承租人深入的財務(wù)盡調(diào)和業(yè)務(wù)跟蹤，篩選出優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時，以高質(zhì)量的項目資源吸引社會資本，共同出資設(shè)立租投聯(lián)動基金，分散自身投資風險。該租賃公司再以降低租費方式換取認股權(quán)，被投企業(yè)稀釋少量股權(quán)，獲得了低成本融資。在投資退出后，融資租賃公司獲取了“租賃+投資”雙重回報。截至2023年中，該租賃公司旗下租投聯(lián)動基金一期已投項目21個，均是其承租客戶，基金未雨綢未雨綢效務(wù)項目所屬行業(yè)融資租賃(債權(quán))股權(quán)投資·2018年，提供首筆融資人民·2020年，租賃基金在B輪(估值人民幣7.5幣350萬元并簽訂認股權(quán)億)時行權(quán)，投資金額人民幣1,500萬元項目A智能設(shè)備制造.累計租賃業(yè)務(wù)8筆，金額合.2021年，D輪時退出，退出金額人民幣5.481計人民幣1.3億萬元，持有18個月，實現(xiàn)3.6倍收益·2017年，提供首筆融資人·2020年，租賃基金在E輪人民幣40億時，以民幣900萬元并簽訂認股權(quán)項目B信息科技咨詢.累計租賃業(yè)務(wù)10筆，金額合計人民幣3億D輪價格(人民幣28億)行權(quán)·2022年2月底，該企業(yè)向港交所遞交了招股書，初步預(yù)計估值在人民幣60億元，融資租賃公司預(yù)計將獲取2.1倍收益·2013年9月，提供人民幣4,000萬元融資租賃授信·2013年9月，提供人民幣4,000萬元融資租賃授信企業(yè)資金人民幣1,000萬元項目C·在融資租賃公司支持企業(yè)的資金額度達到人民幣2,000萬元時，可獲得企業(yè)4%的認股權(quán)。屆時，若租賃公司行使該認股權(quán)，將獲得債權(quán)+股權(quán)收益·2022年5月17日，提供融資項目D生物科技··2022年5月17日，提供融資項目D生物科技機構(gòu)已建立合2021年退益2021年退遵循合規(guī)應(yīng)對變革畢馬威租賃行業(yè)團隊采訪了部分金融租賃公司從業(yè)人員和管理層后，從業(yè)務(wù)、市場、監(jiān)管三個維度總結(jié)影響分析如下：公司城投類業(yè)務(wù)的底層邏輯進行了調(diào)整，部分金融租賃公司的租賃資產(chǎn)和總資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將下降。金規(guī)8號文出臺以前，監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)出臺針對金融租賃公司的監(jiān)管文件(如下表所示)。相關(guān)文件的主要內(nèi)容均集中在業(yè)務(wù)合規(guī)性和租賃物適格性的監(jiān)管要求上。這對于資產(chǎn)規(guī)模合計接近人民幣4萬米所士降智《關(guān)于進一步做好金融租賃公司監(jiān)管工作的通的經(jīng)營租賃模式·構(gòu)筑物作為租賃物的適格性·引導要求分步壓降構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)占比文號簡稱主要內(nèi)容·扭轉(zhuǎn)“類信貸”經(jīng)營理念2023年7月2022年2月頒布日期從2022年2月到2023年10月這不到兩年的時間內(nèi)密集出臺的上述3項文件，從定義作為構(gòu)筑物的租賃物適格性、引導要求分步壓降構(gòu)筑物租賃業(yè)務(wù)占比；到引導金融租賃公司回歸以“融物”為核心的經(jīng)營租賃模式、扭轉(zhuǎn)“類信貸”經(jīng)營理念；再到規(guī)定租賃物負面清單、規(guī)定新增業(yè)務(wù)中售后回租業(yè)務(wù)占比和直租業(yè)務(wù)占比，這些層層遞進的合規(guī)要求，無一不體現(xiàn)出監(jiān)管對于金融租賃業(yè)務(wù)投放實質(zhì)的關(guān)注。因此，金融租賃公司治理層需要慎重考慮：非鼓勵類的售后回租業(yè)務(wù)，乃至城投類租賃業(yè)務(wù)是否還有其在金融租賃行業(yè)存在的底層邏輯?部分從業(yè)人員在受訪過程中表示金規(guī)8號文第(七)條原文表述采用了“力爭”的字眼(……力爭在2026年實現(xiàn)年度新增直租業(yè)務(wù)占比不低于50%的目標),所以對于具體的金規(guī)8號文實施力度存根據(jù)我們理解，雖然金規(guī)8號文正文中采用的措辭是“力爭”,但這主要也是結(jié)合了當前行業(yè)不同金融租賃公司的業(yè)務(wù)開展現(xiàn)狀后，制訂的可中售后回租業(yè)務(wù)的占比約在30%~60%之間，?！I(yè)內(nèi)少數(shù)幾家金融租賃公司，雖然其總資產(chǎn)規(guī)模不足千億，但由于其亦有部分從業(yè)人員在受訪過程中表示，為了應(yīng)對金規(guī)8號文對于降低售后回租業(yè)務(wù)占比的要求，現(xiàn)在市場中逐漸出現(xiàn)了部分對于城投類租賃業(yè)在采訪過程中，部分從業(yè)人員亦表達了對于金規(guī)8號文溢出效應(yīng)的雖然金規(guī)8號文對于部分金融租賃公司，尤其是2023年前三季度新因此，金規(guī)8號文對于整個租賃行業(yè)均會產(chǎn)生重大影響，外部市場針對行業(yè)內(nèi)個別公司存在的功能定位不清晰，經(jīng)營偏離主責主業(yè)，租賃物管理不到位等問題，金規(guī)8號文明確了下一步展業(yè)過程中的。。雖然租賃物的評估工作是本次金規(guī)8號文的內(nèi)控規(guī)范的重點，但是，我們也注意到部分金融租賃公司已經(jīng)開始加強對于其租賃物(尤其是經(jīng)營租賃資產(chǎn))的準入管理、實物管理和余值管理。這些新的租心。下一步應(yīng)對應(yīng)對變革經(jīng)過本次走訪，行業(yè)從業(yè)人員一致同意，金規(guī)8號文對于整個行業(yè)，尤其是行業(yè)的競爭格局將產(chǎn)生深遠而重大的影響。其體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)在推動金融租賃行業(yè)服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，對于金融租賃行應(yīng)對變革那么針對受到金規(guī)8號文沖擊較大的金融租賃公司(包括部分融資租賃公司),如何應(yīng)對金規(guī)8號文的挑戰(zhàn)?我們認為還需要從戰(zhàn)略、人才和原先定位于“沙盒試驗”的小微業(yè)務(wù)、直租業(yè)務(wù)、廠商業(yè)務(wù)需要重新進行戰(zhàn)略定位，結(jié)合人才團隊的引入和相應(yīng)必要的“賽馬機制”的建立，充分挖掘自身資源稟賦，打造金融租賃公司核心競爭力。具體到戰(zhàn)略層面，我們建議金融租賃公司關(guān)注如下戰(zhàn)略機會：·區(qū)域戰(zhàn)略：利用區(qū)域資源稟賦，借助各方核心優(yōu)勢；·下沉戰(zhàn)略：下沉并搶占細分領(lǐng)域的新興賽道，結(jié)合廠商、渠道商的不同優(yōu)勢，成熟一項、推廣一項、數(shù)字化一項，構(gòu)建生態(tài)合作的護城河。遵循合規(guī)遵循合規(guī)未雨險繆智慧財智慧財鑾。智慧財鑾。智慧財。金規(guī)8號文對于金融租賃公司的公司治理、“三道防線”的建立、業(yè)務(wù)范圍的規(guī)范、租賃金規(guī)8號文對于金融租賃公司的公司治理、“三道防線”的建立、業(yè)務(wù)范圍的規(guī)范、租賃物的價值評估管理等風險管理和內(nèi)部控制體系提出了新的要求。我們建議金融租賃公司未雨綢繆把控風險租賃公司全面風險管理建設(shè)應(yīng)對之道錢少俊黃榮兵畢馬威中國租賃公司加強全面風險管理的必要性近年來，在經(jīng)濟環(huán)境日趨復(fù)雜多變疊加疫情影響導致的經(jīng)濟下行壓力下，伴隨著資產(chǎn)收益的持續(xù)下行導致的租賃業(yè)務(wù)面臨的信用風險明顯上升，利率及匯率波動以及租賃物價值的波動導致的市場風險加劇，以及長期融資工具缺乏導致的資產(chǎn)負債期限錯配帶來的流動性風險，在各類風險加大的同時，市場競爭也日益激烈，如何在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時有效管控好各類風險是租賃公司面臨的一大挑戰(zhàn)。與此同時，為了規(guī)范租賃行業(yè)的健康穩(wěn)健有序的發(fā)展，國家相關(guān)部門不斷出臺了多項與租賃行業(yè)相關(guān)的法規(guī)和政策，包括《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》《融資租賃公司非現(xiàn)場監(jiān)管規(guī)章》《金融租賃項目公司管理辦法》《關(guān)于加強金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》《關(guān)于促進金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和合規(guī)管理的通知》等規(guī)章制度或通知，這些法規(guī)或通知為租賃行業(yè)的健康發(fā)展提供了更加規(guī)范的市場環(huán)境及指引，要求租賃公司必須按照相關(guān)規(guī)定開展活動，并加強了市場的調(diào)控力度。在逐年增加，從處罰金額看，2020年的處罰金額為人民幣380萬元，對于租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)的開展和管理涉及的環(huán)節(jié)和流程眾多，包括授權(quán)審批、放款審批、額度占用、租中合規(guī)及風險點檢查和租后管理等環(huán)節(jié)，在租賃業(yè)務(wù)管理各環(huán)節(jié)極易產(chǎn)生風險事件并受到監(jiān)管處罰，特別是監(jiān)管機構(gòu)針對租賃業(yè)務(wù)的合規(guī)開展的要求也日趨嚴格，在租賃行業(yè)監(jiān)管趨嚴趨緊和競爭日益激烈的情況下，需要租賃公司加強全面風險管理體系的建設(shè)和優(yōu)化，通過加強公司的全面風險管理的能力避免各類潛在·控·控委風險管理能力是租賃公司的核心競爭力，如何在競爭日益激烈和監(jiān)管趨嚴趨緊的環(huán)境下，通過建立健全全面風險管理體系，在風險管理的深度和能力上進一步提升和完善，在體系完備的基礎(chǔ)上確保各項風險管理措施落地，全面加強風險管控、切實提高風險管理水平是擺在租賃公司面全面風險管理體系框架包括完善的風險治理架構(gòu)、健全的風險政策制度、完善的風險管理流程、健全的風險偏好及限額管理體系、壓力測試體系、針對各類風險的有效的管理工具、完善的風險報告體系，以及良好的數(shù)據(jù)和風險管理信息系統(tǒng)的支持。結(jié)合金融同業(yè)在全面風險管理體系建設(shè)方面的良好實踐，畢馬威梳理了全面風險管理體系的總體框架及基本組降降本增監(jiān)管政監(jiān)管政策分析業(yè)務(wù)環(huán)境分析風險數(shù)據(jù)分析治理體系治理體系集中度集中度風險信用聲譽風險各類風險管理工具件風險報告O全面風險管理體系的建立健全涉及的工作事項眾多，重點和難點在于風面臨的主要問題具建設(shè)三大模塊主要解決思路風險管理體系轉(zhuǎn)型需要?風險管理工具管理工作?設(shè)計全面風險管理規(guī)三大模塊主要解決思路風險管理體系轉(zhuǎn)型需要?風險管理工具管理工作?設(shè)計全面風險管理規(guī)2線的職責明確風險地圖及其管控機制風險管理系統(tǒng)如何通過有效工具手段實現(xiàn)階段性管控成果落地準確測定公司風險承準確測定公司風險承受能力的風險偏好、限額傳導路徑提供短期可落地的模塊或單機版工具全面風險管理系統(tǒng)以及數(shù)據(jù)標準缺失建立信用評級、統(tǒng)一授信、風險預(yù)警、市場風險、流動性風險、壓力測試等量化計量提供短期可落地的模塊或單機版工具全面風險管理系統(tǒng)以及數(shù)據(jù)標準缺失提高風險管理數(shù)據(jù)標配合全面風險管理體系建設(shè)，提出風險管提高風險管理數(shù)據(jù)標全面風險管理體系的建設(shè)是一項系統(tǒng)工程，結(jié)合畢馬威在全面風險管理實施方面的經(jīng)驗，針對租賃公司的全面風險管理體系的建設(shè)可以從以下方面進行展開：制定可落地的全面風險管理體系建設(shè)規(guī)劃、完善風險治理架構(gòu)、健全風險政策制度及流程體系、搭建風險偏好及限額管理體系、建立壓力測試體系、完善風險報告體系，以及建立針對不同風險類別的風綢智慧財智慧財本增效務(wù)效務(wù)建立壓力測試體系未未雨把控風O建立全面風險管理報告體系，包括內(nèi)部及對監(jiān)管部門的風險報告路線、報告流程、報告頻率、報告清單和報告內(nèi)容等；完善風險報告制度、程O基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標和風險管理戰(zhàn)略，形成具有針對性的風險管理體系及工具建設(shè)規(guī)劃，逐步建立完善的風險管理計量工具及系統(tǒng)，提升租賃公司在信用評級、統(tǒng)一授信、風險預(yù)警、風險定價、租賃物價值評估智慧財務(wù)降本增效智慧財務(wù)降本增效支持業(yè)務(wù)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的資金定價體系畢馬威中國自1981年首家融資租賃公司“中國租賃有限公司”成立以來，我國融資租賃行業(yè)歷經(jīng)40年的長足發(fā)展13。近幾年地緣政治波云詭譎，美聯(lián)儲持租賃行業(yè)不僅需要關(guān)注外部競爭力的提升，企業(yè)內(nèi)部管理能否優(yōu)質(zhì)、高風。風。降本效周2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·行業(yè)熱點話題資金轉(zhuǎn)移定價作為管理會計體系中的一項重要管理工具，而資金成本又是融資租賃企業(yè)最主要的業(yè)務(wù)成本。因此，應(yīng)用資金轉(zhuǎn)移定價工具，清晰計量每筆業(yè)務(wù)的資金成本和收益，從而支持資源配置效率優(yōu)化，提高盈利能力和市場競爭力，這對于融資租賃公司尤為重要。目前除頭部金融租賃公司已應(yīng)用管理會計體系中的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系(FTP)工具，進行資金成本、業(yè)務(wù)凈收入的計量，并將計量結(jié)果應(yīng)用于績效考核之外，大部分融資租賃公司普遍仍采用綜合成本定價法進行資金成本管理，這種管理方法無法滿足戰(zhàn)略引導、差異定價、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化、公平績效考核等更為精細化的管理要求。畢馬威總結(jié)我國融資租賃企業(yè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系普遍存在以下挑戰(zhàn)：1.項目優(yōu)劣判斷沒有標準，部分融資租賃公司尚未應(yīng)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價管理模式進行資金成本管理，租賃收入、資金成本計量依賴財務(wù)核算數(shù)據(jù)，租賃資產(chǎn)端僅能看到租賃收入，融資負債端僅能看到外部融資成本，無法對單個項目、單筆合同進行創(chuàng)利分析，導致項2.定價差異化、精細化考慮不足，部分融資租賃公司已嘗試應(yīng)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價管理模式進行資金成本管理，但管理模式較為粗放，通常采用年均實際付息成本對租賃業(yè)務(wù)計量資金成本，導致租賃業(yè)務(wù)部門需要被動承擔因每年資金成本變化導致的利潤波動；亦或是定價方案未考慮租賃項目的利率類型(如固定或浮動)、合同期限、還本付息方式等業(yè)務(wù)特征，無法基于項目特征差異化定價，從而無法支持差異化業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。3.定價結(jié)果不能有效指導業(yè)務(wù)分析和績效評價，部分融資租賃公司已運行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價管理模式進行資金成本管理，但未全面落地內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價管理，或方案合理性不足，導致應(yīng)用效果無法發(fā)揮；部分融資租賃公司僅對資產(chǎn)端進行定價，無法有效識別創(chuàng)利來源，或者曲線合理性不足，導致定價結(jié)果失真，無法為業(yè)務(wù)分析、畢馬威租賃行業(yè)FTP定價方案特點畢馬威基于對融資租賃業(yè)務(wù)的深刻理解，綜合考慮了融資租賃行業(yè)在資金市場的地位和議價水平，結(jié)合租賃業(yè)務(wù)長周期、期初多筆資金投放、有固定資產(chǎn)和金融資產(chǎn)多重屬性等特征，打造了一套符合融資租賃企業(yè)智智慧財應(yīng)用FTP管理工具可以為租賃企業(yè)帶來的管理資金成本作為租賃業(yè)務(wù)占比最高的成本項，其精細化管理能力對于企業(yè)融資成本高于FTP收入的融資項目，可有效支持企業(yè)發(fā)掘資金成本壓降分險繆o通過構(gòu)建市場化FTP體系，基于租賃項目/融資項目利率類型(如固定或浮動)、合同期限、還本付息方式等業(yè)務(wù)特征，為租賃資產(chǎn)業(yè)務(wù)投放和外部融資詢價匹配差異化、市場化的資金價格，并結(jié)合運營成本率、風分險繆o以某金租公司應(yīng)用FTP體系定價前后為例，一筆2017年05月01日-2027年05月01日的10年期的浮動利率、等額本金的租賃項目，若采用當年的綜合付息率作為外部報價參考，資金成本為2.97%,但考慮浮動利率、等額本金等業(yè)務(wù)屬性后，對應(yīng)FTP價格為2.64%。在維持100BP利差的3.64%,業(yè)務(wù)部門可基于此向客戶提供更具競爭力的業(yè)務(wù)價格。金融租賃序號公司名稱(人民幣百萬元)(人民幣百萬元)排名變動樣本A組1國銀金融租賃股份有限公司354,7172交銀金融租賃有限責任公司358,9813招銀金融租賃有限公司290,794260,1864工銀金融租賃有限公司277,909293,9805民生金融租賃股份有限公司6華夏金融租賃有限公司7建信金融租賃有限公司8光大金融租賃股份有限公司9興業(yè)金融租賃有限責任公司137,092124,83710浦銀金融租賃股份有限公司11江蘇金融租賃股份有限公司119,920112永贏金融租賃有限公司117,87895,98313華融金融租賃股份有限公司未獲取107,900N14蘇銀金融租賃股份有限公司103,81882,26415農(nóng)銀金融租賃有限公司103,70583,298樣本B組1信達金融租賃有限公司83,30980,4952中國外貿(mào)金融租賃有限公司70,16460,5843昆侖金融租賃有限責任公司69,25960,8734浙江浙銀金融租賃股份有限公司68,38154,6015徽銀金融租賃有限公司65,96761,7696渝農(nóng)商金融租賃有限責任公司65,27453,4617湖北金融租賃股份有限公司62,58252,3918太平石化金融租賃有限責任公司61,75150,1019中信金融租賃有限公司60,38350,78210中銀金融租賃有限公司57,34448,09311北銀金融租賃有限公司52,68241,840樣本c組1河北省金融租賃有限公司43,59040,3532中鐵建金融租賃有限公司43,01745,0663重慶渝金融租賃股份有限公司40,64035,6494長城國興金融租賃有限公司39,62851,1115長江聯(lián)合金融租賃有限公司37,81534,2556山東匯通金融租賃有限公司36,55930,4317河南九鼎金融租賃股份有限公司35,01032,7628江南金融租賃股份有限公司34,08830,5259蘇州金融租賃股份有限公司32,89230,90110貴陽貴銀金融租賃有限責任公司32,47131,86811佛山海晟金融租賃股份有限公司32,14430,97012哈銀金融租賃有限責任公司24,66424,23513山東通達金融租賃有限公司24,54620,46814前海興邦金融租賃有限責任公司24,18522,47715洛銀金融租賃股份有限公司未獲取23,770N16浙江稠州金融租賃有限公司20,22316,8272024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·業(yè)績速覽2024年中國租賃業(yè)調(diào)查報告·業(yè)績速覽融資租賃序號2023年12月31日(人民幣百萬元)公司名稱2023年12月31日(人民幣百萬元)公司名稱2022年12月31日(人民幣百萬元)排名變動組組樣本A1遠東宏信有限公司 2渤海租賃股份有限公司3平安國際融資租賃有限公司261,545240,024263,644258,4994國網(wǎng)國際融資租賃有限公司201,212160,5445中銀航空租賃有限公司6海通恒信國際融資租賃股份有限公司7中電投融和融資租賃有限公司100,11683,169組組樣本B1一汽租賃有限公司80,52267,4622通用環(huán)球醫(yī)療集團有限公司80,34576,9803廣州越秀融資租賃有限公司80,07471,1034國新融資租賃有限公司68,98058,5635芯鑫融資租賃有限責任公司65,05659,0936海發(fā)寶誠融資租賃有限公司64,46963,6827華能天成融資租賃有限公司60,77652,4578中交融資租賃有限公司58,61454,0719仲利國際融資租賃有限公司57,31454,35410中國飛機租賃集團控股有限公司54,21549,42611國能融資租賃有限公司52,55426,43312招商局融資租賃有限公司50,75048,02613華電融資租賃有限公司50,11840,007樣本c組l國藥控股(中國)融資租賃有限公司46,35340,2262中建投租賃股份有限公司46,00148,9983無錫財通融資租賃有限公司43,46333,7624國泰租賃有限公司42,48440,8025中國船舶(香港)航運租賃有限公司40,91036,1966華潤融資租賃有限公司40,44932,3107中國康富國際租賃股份有限公司39,59233,4608梅賽德斯-奔馳租賃有限公司38,35052,6719上海易鑫融資租賃有限公司36,68625,62510中核融資租賃有限公司35,07331,13711大唐融資租賃有限公司33,50830,95512深圳市融資租賃(集團)有限公司30,68122,17913東航國際融資租賃有限公司30,07230,59414華寶都鼎(上海)融資租賃有限公司29,04222,34015南航國際融資租賃有限公司27,22226,90116中廣核國際融資租賃有限公司26,27430,67717誠泰融資租賃(上海)有限公司25,30324,69018三峽融資租賃有限公司25,06716,61419獅橋融資租賃(中國)有限公司23,51326,08020青島城鄉(xiāng)建設(shè)融資租賃有限公司21,80021,75821平安點創(chuàng)國際融資租賃有限公司20,59719,696注：對于個別樣本租賃公司存在以人民幣以外的貨幣作為報告幣種編制財務(wù)報表的情況，本刊以國家外匯管理局公布的各年年末最后一個工作日的人民幣匯率中間價將該租賃公司相應(yīng)的年末資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)折算成等值人民幣統(tǒng)計；同時，以國家外匯管理局公布的各年相應(yīng)工作日日均人民幣匯率中間價將相應(yīng)期間利潤表的數(shù)據(jù)折算成等值人民幣統(tǒng)計，下同。金融租賃序號公司名稱2023年12月31日(人民幣百萬元)2022年12月31日(人民幣百萬元)排名變動1交銀金融租賃有限責任公司41,0892工銀金融租賃有限公司7,28233,11141,34134,28329,3743國銀金融租賃股份有限公司4招銀金融租賃有限公司5建信金融租賃有限公司24,76223,4646興業(yè)金融租賃有限責任公司24,04321,9397民生金融租賃股份有限公司23,24122,241A組8華融金融租賃股份有限公司未獲取19,362N9江蘇金融租賃股份有限公司10華夏金融租賃有限公司11光大金融租賃股份有限公司12蘇銀金融租賃股份有限公司13永贏金融租賃有限公司12,5399,41314農(nóng)銀金融租賃有限公司15浦銀金融租賃股份有限公司樣本B組1昆侖金融租賃有限責任公司2中國外貿(mào)金融租賃有限公司3中銀金融租賃有限公司4信達金融租賃有限公司9,0928,3565中信金融租賃有限公司8,1287,2906太平石化金融租賃有限責任公司7,9957,4857徽銀金融租賃有限公司7,7056,8368北銀金融租賃有限公司7,6835,2209渝農(nóng)商金融租賃有限責任公司7,0385,98710湖北金融租賃股份有限公司6,9446,51611浙江浙銀金融租賃股份有限公司6,8016,117樣本c組l河北省金融租賃有限公司6,9746,3072中鐵建金融租賃有限公司6,8256,4113長城國興金融租賃有限公司5,1284,9794山東匯通金融租賃有限公司5,0244,4175貴陽貴銀金融租賃有限責任公司5,0134,6786長江聯(lián)合金融租賃有限公司4,8894,4177重慶渝金融租賃股份有限公司4,8224,3638蘇州金融租賃股份有限公司4,4433,6329江南金融租賃股份有限公司4,1813,61210山東通達金融租賃有限公司3,8953,48811洛銀金融租賃股份有限公司未獲取3,868N12河南九鼎金融租賃股份有限公司3,7793,42913佛山海晟金融租賃股份有限公司3,7723,22014前海興邦金融租賃有限責任公司2,7662,42715浙江稠州金融租賃有限公司2,2111,88216哈銀金融租賃有限責任公司未獲取未獲取N融資租賃融資租賃序號公司名稱2023年12月31日(人民幣百萬元)2022年12月31日(人民幣百萬元)排名變動1遠東宏信有限公司組樣本A組2平安國際融資租賃有限公司0,71129,60243,57836,23027,7293中銀航空租賃有限公司4渤海租賃股份有限公司5國網(wǎng)國際融資租賃有限公司25,86821,2936海通恒信國際融資租賃股份有限公司16,7657中電投融和融資租賃有限公司14,519組樣本B組1芯鑫融資租賃有限責任公司16,8972通用環(huán)球醫(yī)療集團有限公司3仲利國際融資租賃有限公司4廣州越秀融資租賃有限公司13,6005中交融資租賃有限公司11,3878,4916一汽租賃有限公司10,3139,4257海發(fā)寶誠融資租賃有限公司9,8359,4798華能天成融資租賃有限公司8,8768,2939華電融資租賃有限公司8,8337,26510國新融資租賃有限公司8,8087,42011招商局融資租賃有限公司7,9707,37812國能融資租賃有限公司7,3373,40213中國飛機租賃集團控股有限公司3,9244,167樣本c組l中國船舶(香港)航運租賃有限公司11,4432上海易鑫融資租賃有限公司10,5849,9873國泰租賃有限公司9,0139,0834國藥控股(中國)融資租賃有限公司7,3456,4165無錫財通融資租賃有限公司7,2466,5826中建投租賃股份有限公司7,2397,3657梅賽德斯-奔馳租賃有限公司6,5698,1528大唐融資租賃有限公司5,8866,0469東航國際融資租賃