擴大國民收入理論課件教學教程

第三章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS——LM分析六、凱恩斯的基本理論框架一、投資的決定投資與利率投資：是指資本的形成，即社會實際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加、新住宅的建筑等。在決定投資諸要素中，利率是首要因素。投資函數(shù)：投資與利率之間的關(guān)系稱為投資函數(shù)。一般來說，投資是利率的減函數(shù)。i=i（r）設(shè)i=e-dr，則e為r即使為零時能有的投資量，稱為自主投資。riO投資需求曲線d為利率對投資的影響系數(shù)。資本邊際效率MEC

設(shè)R0為本金（現(xiàn)值），Rn表示第n年的本利和，r表示利率，n表示年期，則Rn=R0（1+r)n

式中，R表示資本物品的供給價格，R1、R2、…Rn表示各期的預期收益，J表示資本品在n期末時的報廢價值，r表示資本邊際效率。R0=Rn（1+r)-nMEC:marginalefficiencyofcapital，正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本的一種貼現(xiàn)率。R=R1（1+r)-1+R2（1+r)-2+…+Rn（1+r)-n+J（1+r)-n如果r大于市場利率r0，投資就是可行的。投資量（i）與利息率（r）存在反方向變動關(guān)系。利率越高，投資量越小；利率越低，投資量越大。r的大小與供給價格呈反向關(guān)系，與預期收益呈正向關(guān)系。MECiriABCD10010%508%1506%1004%100150300400MECr資本邊際效率曲線投資邊際效率曲線投資邊際效率（MEI）

——marginalefficiencyofinvestment，由于資本品供給價格上升而減少了的資本邊際效率。各企業(yè)都增加投資資本品供給價格上漲MEI一般要小于MEC；利率下降預期收益不變減少MECriMECMEIi0r0r1MEI更精確地表示投資量（i）與利息率（r）存在的反方向變動關(guān)系。二、IS曲線IS曲線及推導假設(shè)投資是利率的函數(shù)，i=e-dr（投資函數(shù)）s=-α+(1-β)y（儲蓄函數(shù)）,y=(α+e-dr)/(1-β)均衡的國民收入與利率存在反方向變化的關(guān)系IS曲線：反映利率和收入間相互關(guān)系的曲線。IS曲線上任一點者代表一定的利率和收入組合，并且i=s，即產(chǎn)品市場是均衡的。IS曲線由投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)通過i=s等式推導。i=sIS曲線的推導syrisiry投資需求曲線i=i（r）投資儲蓄均衡i=si1i2s1s2r2r1儲蓄曲線s=y-c(y)y1y2IS產(chǎn)品市場均衡IS曲線的斜率取決于d和β。d是投資需求對利率變動的反應程度，表示利率變動一定幅度時投資變動的程度。β反映消費隨收入變動而變動的程度。y=(α+e-dr)/(1-β)IS曲線的斜率r=(α+e)/d-y(1-β)/d如果d較大，IS曲線斜率則較小，曲線較平緩。如果β較大，IS曲線斜率則較小，曲線較平緩。這也意味著MPS較小，儲蓄曲線較平緩。三部門經(jīng)濟中，IS曲線斜率為[1-β（1-t)]/d（比例稅）IS曲線斜率取決于d、β和t；t越小，IS曲線越平緩。這也意味著投資需求曲線較平緩。IS曲線的移動rii1sii=si1r1sys=y-c(y)y1y2i2ryIS1投資需求變動IS2i2riisii=si1r1sys1y1ryIS1儲蓄變動IS2s2y2三部門經(jīng)濟IS曲線的移動均衡收入：y=(α+i+g-βt)/(1-β)投資函數(shù)：i=e-dry=(α+e-dr+g-βt)/(1-β)

設(shè)政府購買變動為Δg，則Δy=Δg*1/(1-β)政府購買增加，IS曲線移，右反之移。左IS曲線移動的幅度取決于政府購買增量、支出乘數(shù)

設(shè)稅收變動為ΔT，則Δy=ΔT*[-β/(1-β)]政府稅收增加，IS曲線移，左反之移。右IS曲線移動的幅度取決于政府稅收增量、稅收乘數(shù)三、利率的決定儲蓄不僅決定于利率，更重要的是受收入影響。利率不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供給量和對貨幣的需求量所決定。利率的決定因素貨幣的供給一般由國家控制，是一個外生變量。貨幣需求動機貨幣的需求：人們在不同條件下出于各種考慮對持有貨幣的需要。持有貨幣的機會成本是可能會失去的利息收入。三大動機：交易動機——個人和企業(yè)需要貨幣是為了進行正常的交易活動。

貨幣需求產(chǎn)生于收入與支出的不同步性。

主要決定于收入，并與收入呈正比。謹慎動機（預防性動機）——個人和企業(yè)需要貨幣是為了預防意外支出。

貨幣需求產(chǎn)生于收入和支出的不確定性。

主要也決定于收入，并與收入呈正比。設(shè)L1為交易動機和謹慎動機所產(chǎn)生的全部貨幣需求量，y表示收入，k表示兩者間的比例關(guān)系，則L1=L1（y)或L1=ky投機動機——個人和企業(yè)需要貨幣是為了抓住有利的購買有價證券的機會。

債券價格一般隨利率變化而變化：市場利率高則債券價格低；市場利率低則債券價格高。

投機性貨幣需求主要決定于利率，并與利率呈反比。

設(shè)L2為投機動機所產(chǎn)生的貨幣需求量，r表示市場利率，h表示兩者間的比例關(guān)系，則L2=L2（r）或L2=-hr

債券價格預計上漲時人們會買進，而減少貨幣持有。

流動偏好陷阱流動偏好：人們對貨幣的偏好。流動偏好陷阱：又稱凱恩斯陷阱，主要是指當利率極低時，人們不管有多少貨幣都愿持在手中的現(xiàn)象。流動偏好的利率系數(shù)：貨幣需求關(guān)于利率的系數(shù)。產(chǎn)生的原因：貨幣是流動性、靈活性最大的資產(chǎn)。貨幣需求函數(shù)名義貨幣量和實際貨幣量設(shè)前者（票面價值）為M，后者（具有不變購買力）為m，價格指數(shù)為P，則:m=M/P或M=PmL1=L1（y)或L1=kyL2=L2（r）或L2=-hrL=L1(y)+L2(r)=ky-hr名義貨幣需求：L=(ky-hr)PL1=L1（y）LrOL2=L2（r）L=L1+L2L1為垂線，表示滿足交易動機和謹慎動機的貨幣需求曲線，與利率無關(guān)。L2先向右下方傾斜，后為水平線，表示貨幣的投機需求先隨利率下降而增加，后為“流動偏好陷阱”。LrOL=ky-hrL’L’’r1三條貨幣需求曲線所代表的收入水平相比，L<L’<L’’。當收入提高時，貨幣需求曲線向右移。貨幣供求均衡和利率的決定現(xiàn)金活期存款狹義貨幣供給M1定期存款廣義貨幣供給M2準貨幣等更廣泛貨幣供給M3貨幣的供給

貨幣供給：一個國家在某一時點上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行(活期)存款的總和。mL（m）rO貨幣供求均衡Lr0

貨幣供給曲線m與貨幣需求曲線的交點決定了均衡利率r0。

市場利率<r0時，貨幣需求>供給。

市場利率<r0時，貨幣需求>供給出售有價證券證券價格下降利率上升投機動機的貨幣需求減少抑制投資使國民收入下降交易動機的貨幣需求減少貨幣供求趨于平衡

市場利率>r0時，貨幣需求<供給貨幣供求趨于平衡利率下降貨幣需求增加LrOmLr0貨幣需求曲線的移動貨幣供給曲線的移動LrOmLr0貨幣的交易需求或投機需求增加曲線L向右方移動至L’，L‘r1均衡利率r0上升至r1。政府增加貨幣供給量曲線m向右移動至m’，均衡利率r0下降至r1。m’r1當利率下降到一定程度，即貨幣需求曲線呈水平線時，無論增加多少貨幣供給，利率不會再下降。四、LM曲線LM曲線及推導設(shè)m為貨幣供給量，L為貨幣需求量，L=L1（y）+L2（r）=ky-hrm=ky-hry=hr/k+m/kLM曲線：反映貨幣市場均衡條件下r和y間關(guān)系的曲線。LM曲線上任一點者代表一定的利率和收入組合，并且L=M，即貨幣市場是均衡的。LM曲線由兩個貨幣需求函數(shù)以及L=M等式推導。貨幣市場均衡,則m=Lr=ky/h-m/h或LM曲線的推導m1yrm2m1m2ry投機需求曲線m2=L2（r）貨幣供給曲線m=m1+m2m2’m2m1m1’rr’交易需求曲線m1=L1(y)yy’LM貨幣市場均衡即取決于貨幣投機需求和交易需求曲線的斜率。k是貨幣交易需求對收入變動的反應程度。h反映貨幣投機需求隨利率變動而變動的程度。r=ky/h-m/hLM曲線的斜率LM曲線的斜率取決于k和h。如果k較大，LM曲線斜率則較大，曲線較陡峭。如果h較大，LM曲線斜率則較小，曲線較平緩。貨幣的交易需求函數(shù)一般較穩(wěn)定，LM曲線的斜率

主要取決于貨幣的投機需求函數(shù)。h值發(fā)生變動h變大LM曲線變平緩（順時針方向轉(zhuǎn)動）h變小LM曲線變陡峭（逆時針方向轉(zhuǎn)動）貨幣需求對利率的敏感程度增加k值發(fā)生變動k變大LM曲線變陡峭（逆時針方向轉(zhuǎn)動）k變小LM曲線變平緩（順時針方向轉(zhuǎn)動）貨幣需求對收入的敏感程度增加相同的利率變化幅度使均衡產(chǎn)出的變化加大相同的交易需求變化要求的均衡產(chǎn)出變化減小rm2rym1m2m=m1+m2m2’m2m1m1’rr’m1ym1=L1(y)yy’m2=L2（r）LM古典區(qū)域中間區(qū)域凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域凱恩斯區(qū)域——當貨幣投機需求曲線為水平線時對應的LM曲線所指區(qū)域，也稱蕭條區(qū)域。

利率水平很低，擴張性貨幣政策也不能增加收入。

擴張性財政政策使IS曲線右移，收入水平增加。古典區(qū)域——當貨幣投機需求曲線為垂線時的LM曲線所指區(qū)域。

利率水平很高，擴張性貨幣政策可降利率，增加收入。

擴張性財政政策只能提高利率，而收入不會增加。LM曲線斜率在古典區(qū)域為無窮大，在凱恩斯區(qū)域為零，在中間區(qū)域(一般情況）為正值。LM曲線的移動投機需求曲線rm2m1m2貨幣供給曲線m2’m2m1m1’rr’m1y交易需求曲線yy’ryLMLM’貨幣供給量變動貨幣供給增加利率下降刺激投資、消費國民收入增加LM曲線右移貨幣供給減少LM曲線左移貨幣投機需求變動貨幣投機需求增加（曲線右移）交易需求減少要求的國民收入減少LM曲線左移貨幣投機需求減少LM曲線右移貨幣交易需求變動貨幣交易需求增加（曲線左移）完成同樣的交易量所需貨幣減少LM曲線左移貨幣交易需求減少LM曲線右移五、LS—LM分析兩個市場同時均衡的利率和收入產(chǎn)品市場均衡：i=s貨幣市場均衡：m=LLM曲線：m=L1(y)+L2(r)IS曲線：i(r)=s(y)兩個市場同時均衡即IS曲線與LM曲線的交點。ryLMISEy0r0y0、r0分別是均衡收入和均衡利率以IS曲線為界，曲線以左（如A）：is>總需求總供給>A點右移生產(chǎn)和收入y增加·A貨幣交易需求增加投機需求減少，r上升A點上移EryLMISy0r0以LM曲線為界，曲線以右（如B）：貨幣需求貨幣供給>B點上移利率r上升·B抑制投資使收入y下降B點左移IIIIIIIV區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ii<s

有超額產(chǎn)品供給L<M

有超額貨幣供給IIi<s

有超額產(chǎn)品供給L>M

有超額貨幣需求IIIi>s

有超額產(chǎn)品需求L>M

有超額貨幣需求IVi>s

有超額產(chǎn)品需求L<M

有超額貨幣供給均衡收入和利率的變動E0點為產(chǎn)品市場、貨幣市場均衡國家財政政策調(diào)節(jié)y1為充分就業(yè)的均衡收入，僅靠市場無法調(diào)節(jié)，需要有國家財政政策或貨幣政策調(diào)節(jié)?！儎又С龊投愂諄碚{(diào)節(jié)國民收入。增加支出，或降低稅收，或同時進行國家貨幣政策調(diào)節(jié)——政府貨幣當局變動貨幣供應量來改變利率和收入。增加貨幣供給LM曲線右移（交點為E2）ryLMISE0y0r0y1>y0y1E1IS曲線右移IS1LME2收入的變動利率的變動LM曲線不變IS曲線向右上移i、c或g增加總支出增加國民收入增加貨幣交易需求增加貨幣供給不變證券價格下降利率上升ryLMISE0y0r0IS1出售有價證券LM曲線不變IS曲線向左下移國民收入和利率下降IS曲線不變LM曲線向右下移貨幣供給增加貨幣市場供>求利率下降刺激消費和投資收入上升ryLMISE0y0r0IS曲線不變LM曲線向左上移國民收入下降，利率上升貨幣需求下降LM1IS曲線與LM曲線同時移動

例：如果IS向右