第五章-商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新

第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新

《商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)》第二節(jié)持續(xù)期缺口管理

第一節(jié)資金缺口管理

第三節(jié)其他資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)

（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件

第一節(jié)資金缺口管理（一）資金缺口所謂的資金缺口（GAP）是一個銀行的利率敏感性資產(chǎn)（IRSA）與利率敏感性負(fù)債（IRSL）之差，即：資金缺口（GAP）=利率敏感性資產(chǎn)（IRSA）-利率敏感性負(fù)債（IRSL）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新一、資金缺口與利率敏感比率（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指市場利率的變動會使其利率也隨之變動的資產(chǎn)或負(fù)債，如同業(yè)拆借、短期貸款、短期投資、浮動利率的定期貸款等資產(chǎn)與活期存款、短期存款、短缺借款等負(fù)債。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件為簡便起見，我們可以把利率敏感性資產(chǎn)理解為浮動利率資產(chǎn)，利率敏感性負(fù)債理解為浮動利率負(fù)債，與此相對應(yīng)，非利率敏感性資產(chǎn)就是固定利率資產(chǎn)，非利率敏感性負(fù)債就是固定利率負(fù)債。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件凈利息收入變動=利率變動×資金缺口正缺口：利率敏感性資產(chǎn)＞利率敏感性負(fù)債（市場利率上升，收益會增加；反之減少）負(fù)缺口：利率敏感性資產(chǎn)＜利率敏感性負(fù)債（市場利率上升，收益會減少；反之增加）零缺口：利率敏感性資產(chǎn)=利率敏感性負(fù)債（市場利率變化，收益不受影響）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新資金缺口存在三種情況：正缺口、負(fù)缺口和零缺口（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例如：假設(shè)東北銀行在未來半年內(nèi)的IRSA是1500萬元，IRSL是1000萬元。如果在未來的半年內(nèi)市場利率發(fā)生變化，則該銀行的凈利息收入將會隨之而發(fā)生變動。假定借、貸款的利率變化一致(上升或下降同樣的利率百分點(diǎn))，則凈利息收入變動＝利率變動x資金缺口。如果市場利率上漲1％，則東北銀行的凈利息收入將增加5萬元(1％×500)。如果市場利率下降1％，則東北銀行的凈利息收入將減少5萬元(-1％×500)。如果東北銀行的IRSA是1000萬元，IRSL是1500萬元，資金缺口為負(fù)500萬元，利率上升1％，則該銀行的凈利息收入將下降5萬元,即1％x(-500)＝-5萬元。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件（二）利率敏感比率

所謂利率敏感比率(InterestRateSensitiveRatio，IRSR)為銀行利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之比，即：利率敏感比率（IRSR）=利率敏感性資產(chǎn)（IRSA）÷利率敏感性負(fù)債（IRSL）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件利率敏感比率和資金缺口之間的區(qū)別在于：資金缺口表示了利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債之間絕對量的差額，而利率敏感比率則反映了它們之間相對量的大小。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件GAPIRSR利率變動利息收入變動變動幅度利息支出變動凈利息收入變動正值>1上升增加>增加增加正值>1下降減少>減少減少負(fù)值<1上升增加<增加減少負(fù)值<1下降減少<減少增加零值=1上升增加=增加不變零值=1下降減少=減少不變二、資金缺口、利率敏感比率與銀行凈利息收入變動（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件如果銀行能準(zhǔn)確預(yù)測市場利率的變化，可采取主動性缺口管理策略。如，當(dāng)預(yù)測市場利率上升時，銀行應(yīng)當(dāng)主動營造資金配置的正缺口，反之營造負(fù)缺口。如果銀行難以準(zhǔn)確地預(yù)測利率走勢，可采取穩(wěn)健保守的零缺口策略，該策略下，無論利率如何變動均不會對銀行凈利差收入產(chǎn)生影響，但銀行也因此失去獲取超額利潤的市場機(jī)會。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新三、資金缺口管理（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件

第二節(jié)持續(xù)期缺口管理是指債券的持續(xù)期，用公式表示為：第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新一、狹義持續(xù)期（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件其中，D為持續(xù)期；t為現(xiàn)金流發(fā)生的時間；PV為現(xiàn)值；PVt為第t期的現(xiàn)金流的現(xiàn)值；表示所有現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和（也就是該債券當(dāng)前的理論價(jià)格水平P，根據(jù)債券的定價(jià)原理)；n為現(xiàn)金流發(fā)生的次數(shù)；Pt表示第t期的現(xiàn)金流；i為債券到期收益率。我們可以將上面的公式看做是現(xiàn)金流加權(quán)的現(xiàn)值總額與現(xiàn)值總額之比。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題1:面額為100美元的5年期債券，每年支付一次利息，年息票率為8％，即每年的固定息票支付為8美元，那么該債券的久期為多少年？年數(shù)現(xiàn)金流現(xiàn)值加權(quán)現(xiàn)值187.4〔8/（1+8%）〕7.4286.86〔8/（1+8%）2〕13.72386.35〔8/（1+8%）3〕19.05485.89〔8/（1+8%）4〕23.56510873.50〔108/（1+8%）5〕367.50合計(jì)100431.23D≈431.23/100≈4.31年第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題2：假設(shè)面額為100美元的5年期債券，每年支付一次利息，年息票率為10％，即每年的固定息票支付為10美元，那么該債券的持續(xù)期為多少年？附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新期數(shù)1234510%0.9090.8260.7510.6830.62（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例2答案:D≈416.983/100≈4.17年注意:對于那些分期付息的金融工具，其持續(xù)期總是短于償還期限。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題3：某零息債券面值100萬美元，期限2年，銷售價(jià)格為82.64萬，市場利率為10%，則該債券的持續(xù)期是多少？第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題3答案D=2年注意:對于在持有期間不支付利息的金融工具，其持續(xù)期等于到期期限或償還期限,例如零息債券。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)期與償還期的比較對于一次還本付息的金融工具，如零息債券的持續(xù)期與其到期期限相等；對于那些分期付息的金融工具，其持續(xù)期與償還期呈正相關(guān)關(guān)系，即償還期越長，持續(xù)期越長；償還期是指金融工具的生命周期，即從其簽訂金融契約到契約終止的這段時間；而持續(xù)期則反映了現(xiàn)金流量，比如利息的支付、部分本金提前償還等因素的時間價(jià)值持續(xù)期與現(xiàn)金流量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，償還期內(nèi)金融工具的現(xiàn)金流量越大，持續(xù)期越短。（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)期與利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（以債券為例）注明：因?yàn)?對i求導(dǎo)，就可得到現(xiàn)值對利率變動的敏感程度，再套入久期的公式即可得到上述結(jié)論若PVA為資產(chǎn)現(xiàn)值，△PVA為資產(chǎn)現(xiàn)值變動額;i為利率,△i為利率變動額；PVL為負(fù)債現(xiàn)值，△PVL為負(fù)債現(xiàn)值變動額，則當(dāng)市場利率變動時，資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的變化可由下式表示：△PVA=－DA×△i/(1+i)×PVA△PVL=－DL×△i/(1+i)×PVL（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新例如，續(xù)例題1，如果利率上升1%，則債券的價(jià)格變動為：-4.3123×0.01/（1+0.08）×100=-3.99元當(dāng)市場利率變動時，債券價(jià)值的變動方向和市場利率變動的方向相反，而且債券的持續(xù)期越長，債券價(jià)值變動的幅度越大，也就是利率風(fēng)險(xiǎn)越大。（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件貸款的持續(xù)期=其中，PVn為第n期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，tn為第n年。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新二、廣義持續(xù)期①貸款的持續(xù)期該公式與債券持續(xù)期的公式實(shí)質(zhì)上是一樣的（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題4：哈爾濱銀行向一客戶發(fā)放了一筆5年期貸款，金額為80萬元，利率為10%，分期償還，貸款本息之和為112萬元。哈爾濱銀行與該客戶約定，第一、二、三、四、五年分別償還10萬元、15萬元、20萬元、30萬元和37萬元。計(jì)算該筆貸款的持續(xù)期為多少年？第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件例題4答案:年數(shù)現(xiàn)金流現(xiàn)值加權(quán)現(xiàn)值1109.0919.09121512.39624.79232015.02645.07843020.4981.9653722.973114.865合計(jì)11280275.786D=275.786/80≈3.447(年)第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件②負(fù)債的持續(xù)期計(jì)算負(fù)債持續(xù)期計(jì)算方法與貸款持續(xù)期計(jì)算方法大致相同，略第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件持續(xù)期缺口是指銀行資產(chǎn)持續(xù)期與負(fù)債持續(xù)期和負(fù)債資產(chǎn)系數(shù)乘積的差額。用公式表示為：DGAP=DA-μDL

其中，DGAP為持續(xù)期缺口；DA為資產(chǎn)持續(xù)期；DL為負(fù)債持續(xù)期；μ為負(fù)債資產(chǎn)系數(shù)，即總負(fù)債/總資產(chǎn)=VL/VA該公式可用文字表述為:持續(xù)期缺口＝資產(chǎn)持續(xù)期－（總負(fù)債／總資產(chǎn)×負(fù)債持續(xù)期）。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新三、持續(xù)期缺口管理（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件持續(xù)期缺口也有三種情況：正、負(fù)、零在市場利率變動的情況下，銀行股權(quán)市場價(jià)值也隨之變動，且變動的方向與大小同銀行的持續(xù)期缺口方向與大小有直接關(guān)系。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件銀行股權(quán)市場價(jià)值變動、持續(xù)期缺口與市場利率變動的關(guān)系持續(xù)期缺口利率變動資產(chǎn)價(jià)值變動變動幅度負(fù)債價(jià)值變動股權(quán)價(jià)值變動正值上升減少>減少減少正值下降增加>增加增加負(fù)值上升減少<減少增加負(fù)值下降增加<增加減少零值上升減少=減少不變零值下降增加=增加不變（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件持續(xù)期缺口管理的應(yīng)用,見P92第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新P92數(shù)據(jù)更正：3×98/1.143更正為3×798/1.143；9×24/1.129更正為9×224/1.129；4×40/1.14更正為4×440/1.14。（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件

第三節(jié)其他資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)VaR（ValueatRisk）值也叫風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時可能對某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在的最大損失。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新一、VaR值（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新ppt課件敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個市場風(fēng)險(xiǎn)要素(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)創(chuàng)新二、敏感性分析（本科）第五章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)