4投資管理習(xí)題答案

1.【單選題】【中等】下列說(shuō)法中不正確的是（

）。A.按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量比按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈收益更加可靠B.凈現(xiàn)值法不能揭示投資方案可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率C.利用不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，評(píng)價(jià)結(jié)果可能不一致D.投資回收期和會(huì)計(jì)收益率法都沒(méi)有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量【答案】D【解析】回收期法的缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮回收期以后的收益;但會(huì)計(jì)收益率法則考慮了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部?jī)羰找妫船F(xiàn)金流量。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專2.【單選題】【容易】在存在所得稅的情況下，以“利潤(rùn)+折舊”估計(jì)運(yùn)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量時(shí)，“利潤(rùn)”是指（

）。A.利潤(rùn)總額B.凈利潤(rùn)C(jī).營(yíng)業(yè)利潤(rùn)D.息稅前利潤(rùn)【答案】B【解析】若所得稅為運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出量項(xiàng)目，則上述簡(jiǎn)化公式中的利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)為凈利潤(rùn)；若運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目中不包括所得稅因素，則上述簡(jiǎn)化公式中的利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專3.【單選題】【中等】下列無(wú)法直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算的指標(biāo)是（

）。A.投資回收期B.會(huì)計(jì)收益率C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)含報(bào)酬率【答案】B【解析】會(huì)計(jì)收益率無(wú)法直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算。而其他三個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)都可以直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專4.【單選題】【中等】下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中,不正確的是（

）。A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅【答案】D【解析】本題考點(diǎn)是營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算。關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計(jì):營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于,營(yíng)業(yè)成本是個(gè)總概念,包括付現(xiàn)成本和折舊?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專5.【單選題】【中等】某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬(wàn)元,使用壽命十年,已知該項(xiàng)目第十年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為25萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共8萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第十年的凈現(xiàn)金流量為（

）萬(wàn)元。A.8B.25C.33D.43【答案】C【解析】該投資項(xiàng)目第十年的凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+回收額=25+8=33(萬(wàn)元)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專6.【單選題】【中等】一個(gè)投資方案年銷(xiāo)售收入300萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本200萬(wàn)元，其中折舊75萬(wàn)元，所得稅稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金流量?jī)纛~為（

）。A.90B.139C.135D.54【答案】C【解析】本題考核的是凈現(xiàn)金流量的計(jì)算。它等于(300-200)×(1-40%)+75＝135(萬(wàn)元)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專7.【多選題】【簡(jiǎn)單】靜態(tài)決策方法包括（

）。A.投資回收期法B.會(huì)計(jì)收益率法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法【答案】AB【解析】靜態(tài)決策方法包括投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專8.【單選題】【簡(jiǎn)單】計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目的回收期，應(yīng)該考慮下列哪個(gè)因素（

）。A.貼現(xiàn)率B.使用壽命C.年現(xiàn)金凈流入量D.資本成本【答案】C【解析】回收期＝原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專9.【單選題】【中等】某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，建設(shè)期為零，項(xiàng)目壽命3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為（

）。A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%【答案】A【解析】原始投資=∑每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)。則：12000=4600×(P/A，i，3)，(P/A，i，3)=2.609，查表與2.609接近的現(xiàn)值系數(shù)，2.624和2.577分別指向7%和8%，用插值法確定該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為7.33%?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專10.【單選題】【中等】?jī)衄F(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（

）。A.都是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率B.都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C.都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率D.都沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素【答案】BC【解析】?jī)衄F(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。投資方案的實(shí)際投資收益率是內(nèi)含報(bào)酬率，凈現(xiàn)值租現(xiàn)值指數(shù)是根據(jù)事先給定的貼現(xiàn)率計(jì)算的，但都不能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際投資報(bào)酬率?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專11.【單選題】【中等】對(duì)單因素敏感性分析步驟的敘述，不正確的是（

）。A.確定分析指標(biāo)B.選擇需要分析的不確定性因素C.隨機(jī)分析幾個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度D.確定敏感性因素【答案】C【解析】敏感性分析的步驟：（1）確定分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（2）選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍。（3）計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素。（4）繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專12.【單選題】【中等】敏感性分析的一般步驟包括：①選擇方案；②確定分析指標(biāo)；③確定敏感性因素；④選擇需要分析的不確定性因素；⑤分析所選不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)可能帶來(lái)的增減變化情況。這些步驟的正確順序應(yīng)為（

）。A.①②③④⑤B.②④⑤③①C.②①④⑤③D.⑤④③②①【答案】B【解析】敏感性分析的步驟：（1）確定分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（2）選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍。（3）計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素。（4）繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專13.【單選題】【中等】在敏感性分析步驟中，“計(jì)算敏感度系數(shù)并對(duì)敏感因素進(jìn)行排序”之后的一步是（

）。A.選定需要分析的不確定因素B.確定進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)C.計(jì)算因不確定因素變動(dòng)引起的評(píng)價(jià)指標(biāo)的變動(dòng)值D.計(jì)算變動(dòng)因素的臨界點(diǎn)【答案】D【解析】在敏感性分析步驟中，計(jì)算敏感度系數(shù)并對(duì)敏感因素進(jìn)行排序的后一步是計(jì)算變動(dòng)因素的臨界點(diǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專14.【單選題】【中等】敏感性分析的方法分為（

）。A.單因素敏感性分析B.多因素敏感性分析C.確定性敏感性分析D.不確定性敏感性分析【答案】AB【解析】敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的分類(lèi)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專15.【單選題】【中等】假設(shè)各不確定性因素之間相互獨(dú)立，每次只考察一個(gè)不確定因素變化，而其他不確定因素保持不變時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)受到影響的程度稱為（

）。A.確定性敏感性分析B.多因素敏感性分析C.單因素敏感性分析D.不確定性敏感性分析【答案】C【解析】單因素敏感性分析是指假設(shè)各不確定性因素之間相互獨(dú)立，每次只考察一個(gè)不確定因素變化，而其他不確定因素保持不變時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)受到影響的程度。單因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的分類(lèi)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專16.【單選題】【中等】?jī)蓚€(gè)或兩個(gè)以上互相獨(dú)立的不確定性因素同時(shí)變化時(shí)，分析這些變化因素對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度，并找出其中關(guān)鍵的不確定性因素稱為（

）。A.確定性敏感性分析B.多因素敏感性分析C.單因素敏感性分析D.不確定性敏感性分析【答案】B【解析】多因素敏感性分析是對(duì)兩個(gè)或兩個(gè)以上互相獨(dú)立的不確定性因素同時(shí)變化時(shí)，分析這些變化因素對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度，并找出其中關(guān)鍵的不確定性因素。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的分類(lèi)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專17.【多選題】【中等】在單一方案決策過(guò)程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指標(biāo)有（

）。A.現(xiàn)值指數(shù)B.會(huì)計(jì)收益率C.內(nèi)含報(bào)酬率D.投資回收期【答案】BD【解析】若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全相同的結(jié)論。而回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論有可能會(huì)發(fā)生矛盾?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專18.【多選題】【簡(jiǎn)單】動(dòng)態(tài)決策方法包括（

）。A.投資回收期法B.內(nèi)含報(bào)酬率法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法【答案】BCD【解析】動(dòng)態(tài)決策方法包括內(nèi)含報(bào)酬率法、凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專19.【多選題】【中等】下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說(shuō)法正確的是（

）。A.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，該方案可行B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)大于1D.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率大于內(nèi)部報(bào)酬率【答案】AC【解析】?jī)衄F(xiàn)值大于零的投資方案，說(shuō)明其未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資額，因此其獲利指數(shù)肯定大于1，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率小于內(nèi)部報(bào)酬率，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專20.【判斷題】【中等】計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素?！敬鸢浮空_【解析】敏感性分析的第四步。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專21.【判斷題】【中等】在敏感性分析的具體應(yīng)用中，常用最大最小法計(jì)算有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化使盈利轉(zhuǎn)為虧損。【答案】正確【解析】最大最小法常用在計(jì)算有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化使盈利轉(zhuǎn)為虧損。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的應(yīng)用【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專22.【判斷題】【中等】敏感性分析，先選定不確定性因素，再確定分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】先確定分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，后選定不確定性因素?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專23.【判斷題】【簡(jiǎn)單】投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的指標(biāo)分為動(dòng)態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)?！敬鸢浮空_【解析】動(dòng)態(tài)指標(biāo)，考慮資金時(shí)間價(jià)值的影響，包括凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率等。靜態(tài)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值影響，包括投資回收期、會(huì)計(jì)收益率等。考察投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類(lèi)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>投資的敏感性分析>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專24.【判斷題】【簡(jiǎn)單】靜態(tài)指標(biāo)包括投資回收期、會(huì)計(jì)收益率等。【答案】正確【解析】靜態(tài)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值影響，包括投資回收期、會(huì)計(jì)收益率等?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專25.【判斷題】【簡(jiǎn)單】動(dòng)態(tài)指標(biāo)不考慮資金時(shí)間價(jià)值的影響?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】動(dòng)態(tài)指標(biāo)，考慮資金時(shí)間價(jià)值的影響，包括凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率等?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專26.【判斷題】【簡(jiǎn)單】敏感性分析，指從定性分析的角度研究有關(guān)因素發(fā)生某種變化對(duì)某一個(gè)或一組關(guān)鍵指標(biāo)影響程度的一種不確定分析技術(shù)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】敏感性分析是從定量分析的角度研究有而不是定性分析?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的定義【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專27.【判斷題】【簡(jiǎn)單】敏感性分析是一種確定的分析技術(shù)。【答案】錯(cuò)誤【解析】敏感性分析是一種不確定分析技術(shù)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的定義【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專28.【判斷題】【中等】敏感性分析其實(shí)質(zhì)是通過(guò)逐一改變相關(guān)變量數(shù)值的方法來(lái)解釋關(guān)鍵指標(biāo)受這些因素變動(dòng)影響大小的規(guī)律?！敬鸢浮空_【解析】敏感性分析其實(shí)質(zhì)是通過(guò)逐一改變相關(guān)變量數(shù)值的方法來(lái)解釋關(guān)鍵指標(biāo)受這些因素變動(dòng)影響大小的規(guī)律?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的定義【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專29.【判斷題】【簡(jiǎn)單】增量現(xiàn)金流量與項(xiàng)目現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專30.【判斷題】【簡(jiǎn)單】非相關(guān)成本是與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】相關(guān)成本是與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如：差額成本。考察相關(guān)成本的概念?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專31.【判斷題】【簡(jiǎn)單】非相關(guān)成本是與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的成本。例如：差額成本?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】非相關(guān)成本是與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的成本。例如：沉沒(méi)成本。差額成本是相關(guān)成本?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專32.【填空題】【簡(jiǎn)單】投資方案回收期期望回收期，接受投資方案?！敬鸢浮啃∮诘扔凇窘馕觥客顿Y回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專33.【簡(jiǎn)答題】【中等】什么是現(xiàn)金流量？現(xiàn)金流量的內(nèi)容有哪些？【答案】現(xiàn)金流量是指由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量，它是按照收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的反映項(xiàng)目有關(guān)收入、支出及凈收益的指標(biāo)，是項(xiàng)目投資評(píng)估分析的基礎(chǔ)性指標(biāo)。（1）初始現(xiàn)金流量，即初始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括如下內(nèi)容：固定資產(chǎn)投資；流動(dòng)資金墊支；其他投資費(fèi)用，包括伴隨的無(wú)形資產(chǎn)投資、籌建費(fèi)用和職工培訓(xùn)費(fèi)用等，也應(yīng)作為現(xiàn)金流出處理。（2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，是指投資項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量，一般按年度分別可以確定，主要包括以下內(nèi)容：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出；所得稅。（3）終結(jié)現(xiàn)金流量，主要包括以下兩項(xiàng)內(nèi)容：固定資產(chǎn)殘值的收回或中途變價(jià)收入；收回墊支的流動(dòng)資金?！窘馕觥楷F(xiàn)金流量是指由一個(gè)投資項(xiàng)目引起的，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)所發(fā)生的現(xiàn)金支出與現(xiàn)金收入的數(shù)量，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量，即初始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括如下內(nèi)容：固定資產(chǎn)投資；流動(dòng)資金墊支；其他投資費(fèi)用，包括伴隨的無(wú)形資產(chǎn)投資、籌建費(fèi)用和職工培訓(xùn)費(fèi)用等，也應(yīng)作為現(xiàn)金流出處理。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，是指投資項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量，一般按年度分別可以確定，主要包括以下內(nèi)容：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出；所得稅。終結(jié)現(xiàn)金流量，主要包括以下兩項(xiàng)內(nèi)容：固定資產(chǎn)殘值的收回或中途變價(jià)收入；收回墊支的流動(dòng)資金。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專34.【計(jì)算題】【中等】年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備，該舊設(shè)備8年前以40000元購(gòu)入，規(guī)定的使用年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元，目前可以按10000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅率為25%，則賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)更新改造方案經(jīng)營(yíng)期第1年凈現(xiàn)金流量的影響是多少，假設(shè)建設(shè)期為零。【答案】經(jīng)營(yíng)期第1年凈現(xiàn)金流量增加300元?！窘馕觥孔冑u(mài)時(shí)舊設(shè)備賬面凈值=40000-28800=11200（元），按10000元價(jià)格賣(mài)出舊設(shè)備，使企業(yè)營(yíng)業(yè)外支出的金額增加、（11200-10000）1200元，可以抵稅金額=1200×25%=300（元），經(jīng)營(yíng)期第1年凈現(xiàn)金流量增加300元?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>項(xiàng)目的現(xiàn)金流量>現(xiàn)金流量的估計(jì)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專35.【計(jì)算題】【中等】已知宏達(dá)公司擬于2004年年初用自有資金購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資200萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，該設(shè)備使用壽命為5年。稅法亦允許按5年計(jì)提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后每年可新增利潤(rùn)40萬(wàn)元。假定該設(shè)備按直線法折舊，無(wú)殘值，不考慮建設(shè)安裝期與公司所得稅。要求：(1)計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；（2)計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；【答案】（1）80萬(wàn)元；（2）2.5年【解析】（1）NCF=-200；NCF1-5=40+200/5=80(萬(wàn)元)；（2）回收期=200/80=2.5（年）【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>靜態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專36.【計(jì)算題】【中等】大華公司擬購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款為240000元，使用6年，期滿凈殘值為12000元，直線法計(jì)提折舊。使用該設(shè)備每年為公司增加稅后凈利為26000元。若公司的資金成本率為14%。要求：（1)計(jì)算各年的現(xiàn)金凈流量；（2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3)計(jì)算該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)；【答案】（1）第1-5年為64000元，第6年為76000元；（2）14344元；（3）1.0598【解析】(1)NCF0=-240000；年折舊額=（240000-12000）/6=38000（元）NCE1-5=26000+38000=64000（元）；NCF6=64000+12000=76000（元）（2）NPV=64000*(P/A,14%,5)+76000*(P/F,14%,6)-240000=14344(元)（3）PI=NPVR+1=14344/240000+1=1.0598【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資決策的方法>動(dòng)態(tài)決策方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專37.【簡(jiǎn)答題】【中等】什么是敏感性分析？簡(jiǎn)述敏感性分析的步驟?！敬鸢浮棵舾行苑治?，指從定量分析的角度研究有關(guān)因素發(fā)生某種變化對(duì)某一個(gè)或一組關(guān)鍵指標(biāo)影響程度的一種不確定分析技術(shù)。其實(shí)質(zhì)是通過(guò)逐一改變相關(guān)變量數(shù)值的方法來(lái)解釋關(guān)鍵指標(biāo)受這些因素變動(dòng)影響大小的規(guī)律。敏感性分析的步驟：（1）確定分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（2）選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍。（3）計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素。（4）繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值?！窘馕觥棵舾行苑治?，指從定量分析的角度研究有關(guān)因素發(fā)生某種變化對(duì)某一個(gè)或一組關(guān)鍵指標(biāo)影響程度的一種不確定分析技術(shù)。敏感性分析的步驟分為四部?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>項(xiàng)目投資決策方法>投資的敏感性分析>敏感性分析的步驟【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專1.【單選題】【中等】債券價(jià)格是債券現(xiàn)金流的現(xiàn)值，債券價(jià)格的變化與債券收益率的變化（

）。A.無(wú)關(guān)B.方向相同C.方向相反D.比例相同【答案】B【解析】債券的收益水平越高，債券的價(jià)格就越高，兩者是成正方向變化的，但與債券的收益率是成反方向變化的，這點(diǎn)要特別明確，收益率越高，債券價(jià)格越低?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專2.【單選題】【中等】債權(quán)投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不包括（

）。A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)【答案】D【解析】債權(quán)投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專3.【單選題】【中等】按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn)，股票分為（

）。A.普通股和優(yōu)先股B.可贖回股票和不可贖回股票C.記名股票和不記名股票D.面值股票和無(wú)面值股票【答案】B【解析】股票可以按不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)：按股東所享有的權(quán)利，可分為普通股和優(yōu)先股；按票面是否標(biāo)有持有者的姓名，分為記名股票和不記名股票；按股票票面是否記明入股金額，分為有面值股票和無(wú)面值股票；按能否向股份公司贖回自己的財(cái)產(chǎn)，分為可贖回股票和不可贖回股票。所以本題B選項(xiàng)正確。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票的有關(guān)概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專4.【單選題】【中等】影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括（

）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素B.公司因素C.行業(yè)因素D.市場(chǎng)因素【答案】B【解析】影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括期限、票面利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、流動(dòng)性、違約風(fēng)險(xiǎn)等?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>影響股票投資價(jià)值的因素【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專5.【單選題】【中等】（

）不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。A.行業(yè)因素B.市場(chǎng)因素C.宏觀經(jīng)濟(jì)因素D.減資【答案】D【解析】影響股票投資價(jià)值的外部因素：(1)宏觀經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)走向(經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動(dòng)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等)、國(guó)家貨幣政策、財(cái)政政策、收入分配政策、證券市場(chǎng)監(jiān)管政策等都會(huì)對(duì)股票投資價(jià)值產(chǎn)生影響；(2)行業(yè)因素：產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等都會(huì)對(duì)該產(chǎn)業(yè)上市，公司的股票投資價(jià)值產(chǎn)生影響；(3)市場(chǎng)因素：證券市場(chǎng)上投資者對(duì)股票走勢(shì)的心理預(yù)期(如散戶投資者的從眾心理)會(huì)對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生助漲助跌的作用。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>影響股票投資價(jià)值的因素【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專6.【單選題】【中等】在計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值中，關(guān)于可變?cè)鲩L(zhǎng)模型的說(shuō)法中，正確的是（

）。A.與不變?cè)鲩L(zhǎng)模型相比，其假設(shè)更符合現(xiàn)實(shí)情況B.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型包括二元增長(zhǎng)模型和多元增長(zhǎng)模型C.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型的計(jì)算較為復(fù)雜D.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型考慮了購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)【答案】D【解析】ABC是可變?cè)鲩L(zhǎng)模型的特征?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專7.【單選題】【中等】股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型中，（

）假定股票永遠(yuǎn)支付固定的股利。A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型B.零增長(zhǎng)模型C.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型D.市盈率估價(jià)模型【答案】B【解析】零增長(zhǎng)模型假定股票永遠(yuǎn)支付固定的股利?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專8.【單選題】【中等】下列關(guān)于市盈率的等式，正確的是（

）。A.市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格×每股凈利潤(rùn)B.市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格×每股凈資產(chǎn)C.市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格÷每股凈利潤(rùn)D.市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格÷每股凈資產(chǎn)【答案】C【解析】市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格÷每股凈利潤(rùn)【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專9.【單選題】【中等】某公司每股利潤(rùn)為1．5元，市盈率為11，按市盈率法計(jì)算每股價(jià)格為（

）。A.7.3元B.16.5元C.9.5元D.12.5元【答案】B【解析】每股價(jià)格=市盈率×每股利潤(rùn)=11×1.5=16.5(元)【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專10.【單選題】【中等】以市凈率法確定股票市場(chǎng)價(jià)格的計(jì)算公式是：（

）。A.每股凈資產(chǎn)乘以市盈率B.每股凈資產(chǎn)乘以溢價(jià)倍率C.每股凈資產(chǎn)乘以凈資產(chǎn)收益率D.每股凈資產(chǎn)乘以市凈率【答案】D【解析】市凈率等于股票市場(chǎng)價(jià)格除以每股凈資產(chǎn)，則股票市場(chǎng)價(jià)格等于市凈率乘以發(fā)行公司的每股凈資產(chǎn)。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專11.【單選題】【中等】利用市凈率定價(jià)法對(duì)股票估值時(shí)，應(yīng)按照下列（

）順序進(jìn)行。①計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)②結(jié)合市場(chǎng)擬估發(fā)行人的市凈率③計(jì)算二級(jí)市場(chǎng)的平均市凈率④依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定股票價(jià)格A.①②③④B.③②④①C.①③②④D.③④①②【答案】C【解析】通過(guò)市凈率定價(jià)法估值時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)；然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類(lèi)行業(yè)公司股票的市凈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其凈資產(chǎn)收益率等擬訂估值市凈率；最后，依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專12.【單選題】【中等】以下選項(xiàng)中，有關(guān)市凈率的說(shuō)法錯(cuò)誤的有（

）。A.市凈率越大，說(shuō)明股價(jià)處于較高水平；市凈率越小，則說(shuō)明股價(jià)處于較低水平B.市凈率反映的是，相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是處于較高水平還是較低水平C.市凈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注D.市凈率又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率【答案】CD【解析】市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長(zhǎng)期投資者所重視；而市盈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。所以C項(xiàng)所述錯(cuò)誤。市凈率又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。所以D項(xiàng)所述錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專13.【多選題】【中等】影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素有（

）A.市場(chǎng)匯率B.市場(chǎng)利率C.發(fā)債主體的信用D.稅收待遇【答案】CD【解析】影響債券投資價(jià)值的因素分為兩大類(lèi)，內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素是跟債券本身相關(guān)的因素，包括期限、票面利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、信用級(jí)別、流動(dòng)性等六項(xiàng)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專14.【多選題】【中等】影響債券投資價(jià)值的外部因素有（

）。A.收益率B.流動(dòng)性C.基礎(chǔ)利率D.市場(chǎng)利率【答案】CD【解析】外部因素包括基礎(chǔ)利率、市場(chǎng)利率、還有通貨膨脹水平以及外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)等?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專15.【多選題】【中等】下列哪些模型是債券估值模型（

）。A.零息債券定價(jià)B.附息債券定價(jià)C.累息債券定價(jià)D.資產(chǎn)報(bào)酬率【答案】ABC【解析】債券估值模型包括零息債券定價(jià)、附息債券定價(jià)和累息債券定價(jià)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專16.【多選題】【中等】下列表述正確的是（

）。A.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率B.如果買(mǎi)價(jià)和面值不等，則債券的到期收益率和票面利率不同C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購(gòu)債券，還應(yīng)將其與債券價(jià)值指標(biāo)結(jié)合【答案】BC【解析】平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。若溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行債券，則收益率和票面利率不同。到期收益率是指導(dǎo)選購(gòu)債券的標(biāo)準(zhǔn)，如果高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)該債券?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專17.【多選題】【中等】下列關(guān)于債券到期收益率的說(shuō)法，正確的有（

）。A.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率B.如果收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)該債券，否則就放棄C.債券到期收益率可以理解為是債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率D.債券的到期收益率是以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率【答案】BCD【解析】平價(jià)發(fā)行的債券其到期收益率等于票面利率，因此選項(xiàng)A不正確。如果收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)該債券，否則就放棄；債券到期收益率可以理解為是債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率；債券到期收益率是以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率。因此選項(xiàng)B、C、D是正確的。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專18.【多選題】【中等】下列關(guān)于股票的說(shuō)法中，正確的有（

）。A.我國(guó)目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票B.股利的資本化價(jià)值決定了股票價(jià)格C.股票本身有價(jià)值，而不僅僅是一種憑證D.投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開(kāi)盤(pán)價(jià)【答案】AB【解析】選項(xiàng)C，股票本身是沒(méi)有價(jià)值的，僅是一種憑證；選項(xiàng)D，投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤(pán)價(jià)。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票的有關(guān)概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專19.【多選題】【中等】股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法包括（

）。A.零增長(zhǎng)模型B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型C.二元增長(zhǎng)模型D.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型【答案】ABCD【解析】A、B、C、D四項(xiàng)都是股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專20.【多選題】【中等】下列說(shuō)法正確的是（

）．A.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型是內(nèi)部收益率增值率為零的模型B.如果Do為未來(lái)每期支付的每股股息，R為必要收益率，那么按照零增長(zhǎng)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值C.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型對(duì)優(yōu)先股的估值優(yōu)于對(duì)普通股的估值D.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型零增長(zhǎng)模型意味著未來(lái)的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付【答案】CD【解析】A項(xiàng)股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型是股息增值率為零的模型；B項(xiàng)中R應(yīng)為到期收益率?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專21.【多選題】【中等】對(duì)擬發(fā)行股票的合理估值是定價(jià)的基礎(chǔ)，下列屬于相對(duì)估值法的是（

）。A.市盈率法B.市凈率法C.現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法D.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法【答案】AB【解析】相對(duì)估值法最常用的是市盈率和市凈率。公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和現(xiàn)金辦紅折現(xiàn)法屬于絕對(duì)估值法。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專22.【多選題】【中等】采用市盈率法估值的程序是（

）。A.計(jì)算出發(fā)行人的每股收益B.根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類(lèi)行業(yè)公司股票的市盈率）、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂估值市盈率C.依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定估值D.根據(jù)相關(guān)規(guī)則人為規(guī)定市盈率【答案】ABC【解析】通過(guò)市盈率法估值時(shí)，首先應(yīng)計(jì)算出發(fā)行人的每股收益；然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類(lèi)行業(yè)公司股票的市盈率）、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂估值市盈率；最后，依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定估值。所以，本題答案為ABC?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專23.【多選題】【中等】關(guān)于市凈率法，下列說(shuō)法中正確的有（

）。A.市凈率是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股收益的比率B.計(jì)算公式為：市凈率=股票市場(chǎng)價(jià)格÷每股凈資產(chǎn)C.通過(guò)市凈率定價(jià)法估值時(shí)，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)D.根據(jù)相關(guān)規(guī)則人為規(guī)定市凈率【答案】BC【解析】市凈率是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率，計(jì)算公式為：市凈率-股票市場(chǎng)價(jià)格÷每股凈資產(chǎn)。通過(guò)市凈率定價(jià)法估值時(shí)，首先，應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)；其次，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類(lèi)行業(yè)公司股票的市凈率）、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其凈資產(chǎn)收益率等擬訂估值市凈率；最后，依據(jù)估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。A項(xiàng)為市盈率的含義。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專24.【多選題】【中等】關(guān)于市凈率在股票價(jià)值估計(jì)上的應(yīng)用，說(shuō)法錯(cuò)誤的有（

）。A.市凈率又稱本益比，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率B.市凈率反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是處于較高水平還是較低水平C.市凈率越大，說(shuō)明股價(jià)處于較高水平D.市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為短期投資者所關(guān)注【答案】AD【解析】A項(xiàng)：市凈率又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。所以，A項(xiàng)表述錯(cuò)誤。D項(xiàng)：市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長(zhǎng)期投資者所重視；后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。所以，D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。B項(xiàng)：市凈率反映的是，相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是處于較高水平還是較低水平。所以，B項(xiàng)表述正確。C項(xiàng)：市凈率越大，說(shuō)明股價(jià)處于較高水平；反之，市凈率越小，說(shuō)明股價(jià)處于較低水平。所以，C項(xiàng)表述正確?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專25.【判斷題】【中等】市場(chǎng)利率是影響債券投資價(jià)值的外部因素?！敬鸢浮空_【解析】市場(chǎng)利率是影響債券投資價(jià)值的外部因素?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>債券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專26.【判斷題】【中等】銀行利率是影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】銀行利率不是影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素內(nèi)部因素是跟債券本身相關(guān)的因素，包括期限、票面利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、信用級(jí)別、流動(dòng)性等六項(xiàng)。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>債券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專27.【判斷題】【中等】在計(jì)算累息債券的理論價(jià)格時(shí)可將其視為面值等于到期還本付息的零息債券，并按零息債券的定價(jià)公式定價(jià)。【答案】正確【解析】在計(jì)算累息債券的理論價(jià)格時(shí)可將其視為面值等于到期還本付息的零息債券，并按零息債券的定價(jià)公式定價(jià)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專28.【判斷題】【中等】通常情況下，永久債券只限于公債?！敬鸢浮空_【解析】一般永久債券只限于公債?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專29.【判斷題】【中等】債券價(jià)值確定的假設(shè)條件是貨幣具有時(shí)間價(jià)值【答案】正確【解析】債券價(jià)值確定的假設(shè)條件是貨幣具有時(shí)間價(jià)值【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專30.【判斷題】【中等】債券收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率?！敬鸢浮空_【解析】債券收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的收益率?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專31.【判斷題】【中等】收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值不等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專32.【判斷題】【中等】股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得股利的一種有價(jià)證券。【答案】正確【解析】股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得股利的一種有價(jià)證券?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票的有關(guān)概念【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專33.【判斷題】【中等】一般來(lái)說(shuō)，行業(yè)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素?！敬鸢浮空_【解析】解析本題所要考核的知識(shí)點(diǎn)是影響股票投資價(jià)值的外部因素。一般來(lái)講，影響股票投資價(jià)值的外部因素主要包括：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素；宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票投資價(jià)值的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)走向包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動(dòng)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素。國(guó)家的貨幣政策、財(cái)政政策、收入分配政策和對(duì)股票市場(chǎng)的監(jiān)管政策等都會(huì)對(duì)股票的投資價(jià)值產(chǎn)生影響。（2）行業(yè)因素。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)對(duì)于該產(chǎn)業(yè)上市公司的影響是巨大的，因而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)、國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等都會(huì)對(duì)該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票投資價(jià)值產(chǎn)生影響。（3）市場(chǎng)因素。股票市場(chǎng)上投資者對(duì)股票走勢(shì)的心理預(yù)期會(huì)對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要的影響。市場(chǎng)中的散戶投資者往往有從眾心理，對(duì)股市產(chǎn)生助漲助跌的作用。所以，本題說(shuō)法正確。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>影響股票投資價(jià)值的因素【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專34.【判斷題】【中等】一般情況下，優(yōu)先股的股息是固定的，所以用固定增長(zhǎng)模型來(lái)確定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值是最普遍的?！敬鸢浮垮e(cuò)誤【解析】由于優(yōu)先股股息固定，每年的股息增長(zhǎng)率為零，因此評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該使用零增長(zhǎng)模型，而不是固定增長(zhǎng)模型。注意不要被“固定”兩字迷惑。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專35.【判斷題】【中等】采用市盈率法對(duì)股票進(jìn)行定價(jià)時(shí)，在市盈率既定的情況下，每股收益越高，發(fā)行價(jià)格也可以定得越高。【答案】正確【解析】采用市盈率法對(duì)股票進(jìn)行定價(jià)時(shí)，在市盈率既定的情況下，每股收益越高，發(fā)行價(jià)格也可以定得越高?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專36.【判斷題】【中等】用市盈率法計(jì)算股票價(jià)格的公式是：股票市場(chǎng)價(jià)格=每股凈利潤(rùn)×市盈率?！敬鸢浮空_【解析】股票市場(chǎng)價(jià)格=每股凈利潤(rùn)×市盈率【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市盈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專37.【判斷題】【中等】在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。【答案】正確【解析】在債券定價(jià)公式中，即期利率就是用來(lái)進(jìn)行現(xiàn)金流貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專38.【填空題】【中等】?jī)?nèi)部因素是跟債券本身相關(guān)的因素，包括、、、、、六項(xiàng)?！敬鸢浮科谙?、票面利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、信用級(jí)別、流動(dòng)性【解析】?jī)?nèi)部因素是跟債券本身相關(guān)的因素，包括期限、票面利率、提前贖回規(guī)定、稅收待遇、信用級(jí)別、流動(dòng)性等六項(xiàng)。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專39.【簡(jiǎn)答題】【中等】簡(jiǎn)述債券的定價(jià)原理。【答案】債券的定價(jià)原理是：(1)對(duì)于付息債券而言若市場(chǎng)價(jià)格等于面值則其到期收益率等于票面利率；如果市場(chǎng)價(jià)格低于面值則其到期收益率高于票面利率；如果市場(chǎng)價(jià)格高于面值則其到期收益率低于票面利率。(2)債券的價(jià)格上漲到期收益率必然下降；債券的價(jià)格下降到期收益率必然上升。(3)如果債券的收益率在整個(gè)期限內(nèi)沒(méi)有變化則說(shuō)明其市場(chǎng)價(jià)格接近面值而且接近的速度越來(lái)越快。(4)債券收益率的下降會(huì)引起債券價(jià)格的提高而且提高的金額在數(shù)量上會(huì)超過(guò)債券收益率以相同的幅度提高時(shí)所引起的價(jià)格下跌金額。(5)如果債券的息票利率較高則因收益率變動(dòng)而引起的債券價(jià)格變動(dòng)百分比會(huì)比較小(注意該原理不適用于1年期債券或終生債券)。【解析】債券定價(jià)有4個(gè)定價(jià)原理。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券的定價(jià)原理【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專40.【計(jì)算題】【中等】年利率10%，面值100萬(wàn)元的債券，期限10年，按復(fù)利12%計(jì)算其現(xiàn)值，計(jì)算其內(nèi)在價(jià)值。【答案】88.7萬(wàn)元【解析】V=10×5.65+100×0.322=88.7萬(wàn)元【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券價(jià)值確定【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專41.【計(jì)算題】【中等】某公司某年2月1日用1105元購(gòu)買(mǎi)一張面額為1000元的債券，票面利率為8%，每年2月1日計(jì)算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。試計(jì)算該公司持有該債券的到期收益率?！敬鸢浮?.55%【解析】如果債券買(mǎi)價(jià)是1105元，則用i=6%試算，購(gòu)進(jìn)價(jià)格=1084元；用i=4%再次試算，購(gòu)進(jìn)價(jià)格=1178元。用差值法計(jì)算到期收益率近似值:4%+（1178-1105）/（1178-1084）×(6%-4%)=5.55%【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>證券投資管理>債券收益率計(jì)算【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專42.【計(jì)算題】【中等】某公司目前的股息為每股0.8元，預(yù)期的回報(bào)率為16%，在未來(lái)5年中增長(zhǎng)率為20%，隨后的增長(zhǎng)率為10%。則該股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)為：【答案】21.08【解析】??=∑0.8×（1+0.2）^??/（1+0.16）^??+1/（1+0.16）^5×??/(0.16?0.10)=4.44+17.36=21.08【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專43.【計(jì)算題】【中等】對(duì)某汽車(chē)制造業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，擬選擇市凈率模型，市場(chǎng)上有三家可比企業(yè)，它們的風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)率、股利支付率和凈資產(chǎn)收益率與目標(biāo)企業(yè)類(lèi)似，三家可比企業(yè)的本年的市凈率分別為2.3、3.2、2.6，目標(biāo)企業(yè)本年的每股凈資產(chǎn)為2元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為560萬(wàn)股，則按修正平均市凈率法計(jì)算，求目標(biāo)企業(yè)的每股股票價(jià)值?！敬鸢浮?.4元【解析】可比企業(yè)平均市凈率=(2.3+3.2+2.6)/3=2.7，目標(biāo)企業(yè)每股股票價(jià)值=2×2.7/(本公司預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100)×本公司預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100=5.4(元)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>證券投資分析>股票投資管理>市凈率法【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專1．【單選題】【容易】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（

）。A.歸因于廣泛的價(jià)格趨勢(shì)和事件B.源于公司本身的商業(yè)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)C.不能通過(guò)投資組合得以分散D.通常是以β系數(shù)進(jìn)行衡量【答案】B【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)亦稱“非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”、“可分散風(fēng)險(xiǎn)”。與“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”相對(duì)。與股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等相關(guān)金融投機(jī)市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問(wèn)題、上市公司的勞資問(wèn)題等，是某一企業(yè)或行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，只影響某些股票的收益。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散投資消除。

【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專2．【單選題】【中等】大宇公司股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為15%，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（

）。A.15%B.18.5%C.19.5%D.17.5%【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。R=Rf+β×(Rm-Rf)=8%+1.5x(15%-8%)=18.5%【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專3．【單選題】【容易】如某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（

）。A.該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵消B.該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零C.該組合不能抵消任何非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.該組合的投資收益為50%【答案】A【解析】一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票，稱為負(fù)相關(guān)股票。投資于兩只呈完全負(fù)相關(guān)的股票，該組合投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷(xiāo)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>證券投資組合與風(fēng)險(xiǎn)分散【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專4．【單選題】【容易】已知某證券的β系數(shù)等于0.5，則表明該證券（

）。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B.有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C.其風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.其風(fēng)險(xiǎn)只有整個(gè)市場(chǎng)證券風(fēng)險(xiǎn)的一半【答案】D【解析】資產(chǎn)的β系數(shù)反映了資產(chǎn)收益率相對(duì)市場(chǎng)變化的敏感程度，當(dāng)β系數(shù)等于0.5則表明該證券的風(fēng)險(xiǎn)只有整個(gè)市場(chǎng)政權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的一半?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專5．【單選題】【容易】如果組合中包括了全部股票，則投資人（

）。A.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.只承擔(dān)特有風(fēng)險(xiǎn)C.只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)【答案】A【解析】組合中的證券種類(lèi)越多風(fēng)險(xiǎn)越小，若組合中包括全部股票，則只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>證券投資組合與風(fēng)險(xiǎn)分散【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專6．【單選題】【中等】當(dāng)股票投資期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率時(shí)，β系數(shù)應(yīng)（

）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0【答案】D【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模式R=Rf+β(Rm-Rf)，因R=Rf，所以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β應(yīng)等于0?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專7．【單選題】【容易】?jī)煞N股票完全正相關(guān)時(shí)，則這兩種股票組成的投資組合可以（

）。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)B.不能分散風(fēng)險(xiǎn)C.能分散掉部分風(fēng)險(xiǎn)D.能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)【答案】B【解析】一種股票的收益上升而另一種股票的收益也上升的兩種股票，稱為正相關(guān)股票。投資于兩只完全正相關(guān)的股票，該組合投資不能分散風(fēng)險(xiǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>證券投資組合與風(fēng)險(xiǎn)分散【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專8．【單選題】【容易】已知某種證券的β系數(shù)為1，則表明該證券（

）。A.基本沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)B.與市場(chǎng)上的所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C.投資風(fēng)險(xiǎn)很低D.比市場(chǎng)上的所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)高1倍【答案】B【解析】資產(chǎn)的β系數(shù)反映了資產(chǎn)收益率相對(duì)市場(chǎng)變化的敏感程度，當(dāng)β系數(shù)等于1則表明該證券的風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)上的所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專9．【單選題】【中等】現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為10%、25%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為20%、49%，那么（

）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定【答案】A【解析】在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差不能說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。V甲=25%/10%=2.5；V乙=49%/20%=2.45?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>證券投資組合與風(fēng)險(xiǎn)分散【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專10．【單選題】【中等】甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率不同，但甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，則（

）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不大于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目D.難以判斷風(fēng)險(xiǎn)大小【答案】C【解析】由于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，所以，甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>證券投資組合與風(fēng)險(xiǎn)分散【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專11.【單選題】【中等】AB兩種股票組成投資組合，二者的β系數(shù)分別為0.8和1.6，若組合中兩種資產(chǎn)的比重分別是40%和60%，則該組合的β系數(shù)為（

）。A.1.28B.1.5C.8D.1.6【答案】A【解析】組合的β系數(shù)＝0.8×40%＋1.6×60%＝1.28【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專12.【單選題】【中等】某公司股票的β系數(shù)為1.5，社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資(現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券)的收益率為6%，社會(huì)平均投資收益率為15%，則該公司股票的預(yù)期收益率為（

）。A.9%B.16%C.19.5%D.21%【答案】C【解析】依題意，可根據(jù)公式：r＝r0+β×(rm-r0)代入數(shù)值得；r＝6%+1.5×(15%-6%)＝19.5%。【知識(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專13.【單選題】【中等】資產(chǎn)的β系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的是（

）。A.β越大，說(shuō)明該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大B.某資產(chǎn)的β＝0，說(shuō)明此資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)C某資產(chǎn)的β＝1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)D.某資產(chǎn)的β大于“說(shuō)明該資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)【答案】C【解析】股票的β＝0，表明該證券沒(méi)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能表明該證券無(wú)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?！局R(shí)點(diǎn)】管理學(xué)>工商管理>會(huì)計(jì)學(xué)>財(cái)務(wù)管理>投資風(fēng)險(xiǎn)管理>CAPM中的貝塔系數(shù)求解【適用層次】應(yīng)用型本科/研究型本科/學(xué)術(shù)碩士/專業(yè)碩士/高職高專14.【單選題】【容易】下列各項(xiàng)中，不能通過(guò)證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是（

）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.公司特別風(fēng)險(xiǎn)C.可分散風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】