【比亞迪集團哈佛探析框架下基于近五年數(shù)據(jù)的財務(wù)報表探析（定量論文）16000字】

哈佛框架下比亞迪集團財務(wù)報表分析3.1公司簡介比亞迪股份有限公司，創(chuàng)立于1995年，創(chuàng)始人王傳福。2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市，公司總部位于中國廣東深圳，是一家擁有IT，汽車，新能源三大產(chǎn)業(yè)群的高新技術(shù)民營企業(yè)。比亞迪LOGO在2007年改為三個字母和一個橢圓組成的標志。BYD的意思是buildyourdreams，即為成就夢想。公司口號：平等，務(wù)實，激情，創(chuàng)新。比亞迪汽車遵循自主研發(fā)，自主生產(chǎn)，自主品牌的發(fā)展路線，矢志打造真正物美價廉的國民用車，產(chǎn)品的設(shè)計既汲取國際潮流的現(xiàn)金理念，又符合中國文化的審美觀念。3.2戰(zhàn)略分析3.2.1PEST分析（1）政治環(huán)境在十一五規(guī)劃中提出將自主創(chuàng)新作為中國新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略。2006年1月國家發(fā)改委發(fā)出通知，要求取消一切關(guān)于節(jié)能環(huán)保型小排量汽車行駛路線和出租車運營等方面的限制。這一通知直接促進了小排量汽車銷售量的增長。由于國內(nèi)企業(yè)目前融資的渠道比較單一，主要是依靠銀行貸款來籌措資金。由于國家的緊縮政策的發(fā)行，銀行貸款變得緊縮，使得融資成為民營企業(yè)發(fā)展的一大難題。更何況汽車企業(yè)對資金的依賴更為明顯。因此，在金融危機的今天，比亞迪的發(fā)展將面臨極大的挑戰(zhàn)。但當前需要繳付汽車消費稅稅賦的國家中，結(jié)構(gòu)不合理的大有所在。13%的增值稅，10%的購置附加稅，3%到8%的消費稅，還有難以計數(shù)的各種費用，造成消費者買得起用不起的尷尬局面，這就制約了汽車消費市場的發(fā)展。而且設(shè)置的公路收費站點多，增加了消費者的支出。（2）經(jīng)濟環(huán)境比亞迪集團在近期公布的分析報告中，根據(jù)公司公布的2021年3月銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，3月份公司總銷量40817輛，同比增長33%。其中新能源汽車銷量24218輛，同比增長98%。由于我國貧富差距過大，城市之間和城鄉(xiāng)之間以及消費者本身就可以很好的體現(xiàn)貧富差距，導(dǎo)致購買力參差不齊。而比亞迪目前定位偏向中低端市場，根據(jù)目前的經(jīng)濟趨勢，我國在未來一段時期內(nèi)的中低端汽車消費市場將會繼續(xù)升溫，符合比亞迪戰(zhàn)略定位。滿足絕大多數(shù)消費者的需求。社會環(huán)境隨著汽車的消費者群體日益增長，但目前消費者觀念趨于保守，超前消費意識不強，所以新能源汽車市場潛力巨大。國人雖有強烈的民族自豪感，但在消費時，由于對國外品牌的根深蒂固的影響，自主品牌本土優(yōu)勢不明顯。隨著私家車的普及，人們的消費更加理性，對品牌，質(zhì)量和環(huán)保的認知度越來越高。但近些年我國人均占有公路的長度遠遠低于發(fā)達國家，嚴重限制了汽車的普及。人們對環(huán)保要求的提高，短時間內(nèi)制約了汽車行業(yè)的快速發(fā)展。面對龐大的消費群體，汽車產(chǎn)業(yè)對自然環(huán)境的影響也日益凸顯。雖然中國地大物博，各種原材料相對國外競爭對手價格較為低廉。但是，汽車的環(huán)保性能也正接受政府和社會的監(jiān)管與監(jiān)督。比亞迪集團作為一家以電池起家的汽車企業(yè)，其發(fā)展對未來的環(huán)境保護的正面作用母庸質(zhì)疑，但只要熬過了這一時期，未來發(fā)展前景一片大好。比亞迪在這方面具備了許多其他同類不具備的先天優(yōu)勢。（4）技術(shù)環(huán)境目前國內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)分布大概是：30%的為引進技術(shù)的產(chǎn)品。30%為進行開發(fā)的換代產(chǎn)品。剩下的40%就為技術(shù)比較落后的產(chǎn)品。其中做的比較出彩的是客車和旅行車，但大部分是僅適合公路中短途客運和城市公共交通用的低檔產(chǎn)品。轎車的關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)仍然控制在合資的外方手中，他們往往不愿意轉(zhuǎn)讓技術(shù)。目前，我們的汽車自重約比國外同類車重10%-20%，耗油高10%-30%，汽車首次故障里程一般為1千-2千公里，而國外達到1.5萬-2萬公里。此外，電器系統(tǒng)，供油系統(tǒng)和附件性能不穩(wěn)定，經(jīng)濟壽命一般為10萬-15萬公里，只及國外同類車的一半，但比亞迪卻擁有比其他任何競爭對手都先進的電池，使得它可以在未來電動車的大趨勢中占據(jù)優(yōu)勢地位。注重運用市場機制促進污染治理和生態(tài)建設(shè)。加強政策扶持，鼓勵自主創(chuàng)新，大力開發(fā)環(huán)保科技，推廣應(yīng)用先進技術(shù)，加快節(jié)能環(huán)保設(shè)備，環(huán)境服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，提高環(huán)保效率和水平，以增加投資，帶動消費，形成新的經(jīng)濟增長點。綜上所述，對比亞迪集團而言，這四大環(huán)境都是有影響的，企業(yè)要堅持可持續(xù)發(fā)展，堅持科學(xué)發(fā)展觀，，必須密切關(guān)注各種宏觀環(huán)境，同時，還要抓住機遇，發(fā)揮優(yōu)勢避開劣勢，快速提高企業(yè)的競爭力，占據(jù)市場份額。3.2.2SWOT分析1.優(yōu)勢（1）最核心的電池技術(shù)，存在進一步差異化對手的可能。（2）國家相關(guān)法規(guī)的出臺，政府政策的積極支持。（3）巴菲特的巨額投資，資金問題基本得到解決。2.劣勢（1）管理組織結(jié)構(gòu)不夠完整。（2）缺乏相關(guān)技術(shù)，長期受制于國外廠家。（3）售后服務(wù)及配套服務(wù)不完善。3.機會（1）股神巴菲特入股。（2）電動汽車技術(shù)領(lǐng)先，國家大力補貼.4.威脅（1）城市機動車數(shù)量上升，交通問題日益顯增。（2）越來越多企業(yè)進入電動車領(lǐng)域，并取得相當大進展。（3）行業(yè)競爭激烈，價格優(yōu)勢下降，競爭進入白熱化。2023年中國新能源汽車市場迎來前所未有的補貼降幅最大的一年，補貼退坡及部分地區(qū)提前切換國六標準的現(xiàn)象，導(dǎo)致行業(yè)首次出現(xiàn)產(chǎn)量和銷量同比下降，集團新能源汽車銷量同比也有所下滑。比亞迪集團通過研發(fā)核心技術(shù)，發(fā)展多元化的設(shè)計團隊，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提升產(chǎn)品競爭力，搶先占據(jù)市場份額。2023年集團新能源汽車銷量仍然位列全球新能源汽車銷量前列，品牌影響力持續(xù)提升。在新能源汽車領(lǐng)域，集團繼續(xù)推進王朝系列車型的更新?lián)Q代，2023年發(fā)布了數(shù)款車型，集團供銷體系的開放開辟了一條新的道路，并取得積極成果。集團與豐田汽車公司就成立純電動車研發(fā)公司簽訂合資協(xié)議。通過與豐田的合作，將綜合提升產(chǎn)品研發(fā)能力及品質(zhì)控制能力，進一步鞏固電動汽車的核心技術(shù)，助力打開集團零部件的海外供應(yīng)，實現(xiàn)集團的長足發(fā)展。此外，集團與華為簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計劃就汽車智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛等領(lǐng)域開展深度交流與合作。2023年集團與華為聯(lián)合發(fā)布了手機NFC車鑰匙，為集團用戶帶來更便捷、智能的交互體驗。在城市軌道交通領(lǐng)域，集團「云軌」及「云巴」作為低成本的城市軌道交通解決方案，擁有龐大的市場需求。年內(nèi)，本集團積極拓展國內(nèi)外客戶并取得一定進展。未來，隨著國內(nèi)外市場項目的開工建設(shè)，預(yù)計相關(guān)業(yè)務(wù)將為集團帶來新的增長空間.。比亞迪集團的總體戰(zhàn)略為發(fā)展戰(zhàn)略。采用“7+4”全市場戰(zhàn)略布局，7代表7大常規(guī)領(lǐng)域，即城市公交，出租車，道路客運，城市商品物流，城市建筑物流，環(huán)衛(wèi)車，私家車，4代表4大特殊領(lǐng)域，即倉儲，礦山，機場，港口。想全方位覆蓋行業(yè)，發(fā)展新能源電池技術(shù)。根據(jù)上述所分析，大部分技術(shù)比較落后，但由于政府政策的扶持，巴菲特入股比亞迪為企業(yè)提供了大量的資金，并且比亞迪集團自身所處的經(jīng)濟環(huán)境和社會環(huán)境所占優(yōu)勢，公司通過與其他公司合作，積極擴張和研發(fā)新的技術(shù)，并拓寬國內(nèi)外市場，因此公司2023年制定的戰(zhàn)略比較符合現(xiàn)在行業(yè)所處的環(huán)境。通過與豐田公司和華為的合作，實行橫向一體化戰(zhàn)略。為了打開零部件的海外供應(yīng)商市場，實行縱向一體化戰(zhàn)略。雖然集團通過云軌和云巴作為低成本的城市軌道交通解決方案，這實行了總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，但僅僅只是在城市軌道交通領(lǐng)域。研究了不同的車型，研發(fā)不同的產(chǎn)品，和華為對各個領(lǐng)域進行交流走多元化發(fā)展戰(zhàn)略。3.3會計分析這里的會計分析主要是指對公司財務(wù)報表信息質(zhì)量進行基本判斷。在這方面，我們可以借助公司的審計報告來加以考察。注冊會計師對公司出具的是一份無保留意見的審計報告。這就意味著，注冊會計師的審計過程符合以下條件：注冊會計師已按照中國注冊會計師審計準則的規(guī)定執(zhí)行了審計工作，完成了預(yù)定的審計程序，在審計過程中未受阻礙和限制。注冊會計師在其判斷和評估的基礎(chǔ)上選擇了恰當?shù)膶徲嫵绦?。審計工作涉及實施審計程序，以獲取有關(guān)財務(wù)報表金額和披露的審計證據(jù)，注冊會計師相信獲取的審計證據(jù)是充分，適當?shù)?，為發(fā)表審計意見提供了基礎(chǔ)。注冊會計師認為，公司的財務(wù)報表在所有重大方面符合以下條件：財務(wù)報表的編制符合《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定。公允反映了公司2023年12月31日的合并及公司財務(wù)狀況以及2023年度的合并及公司經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。與財務(wù)報表編制和公允列報相關(guān)的內(nèi)部控制制度較為完善。管理層選用的會計政策是恰當?shù)模龀龅臅嫻烙嬍呛侠淼?。財?wù)報表不存在重大錯報風(fēng)險。會計處理方法遵循了一致性原則。不存在影響會計報表的重要的未確定事項，不存在應(yīng)調(diào)整而被審計單位予以調(diào)整的重要事項。3.4財務(wù)分析3.4.1項目質(zhì)量分析（1）比亞迪主要資產(chǎn)項目識別表3-12019-2023年比亞迪集團主要資產(chǎn)占比單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均值貨幣資金6596426769366699026913052095126500839978992貨幣資金占比5.71%5.30%5.56%6.71%6.47%5.95%應(yīng)收賬款215190934176800251880681492835344393379541677021應(yīng)收賬款占比18.63%28.79%29.13%25.33%22.46%24.87%存貨157505501737843919872804263303452557156420980740.4存貨占比13.64%11.98%11.16%13.53%13.07%12.68%固定資產(chǎn)323685353748321143244815436786304944336041243710.2固定資產(chǎn)占比28.03%25.84%24.28%22.45%25.27%25.17%資產(chǎn)總額1.15E+081.45E+081.78E+081.95E+081.96E+0833154760根據(jù)表3-1，可知，貨幣資金，固定資產(chǎn)都是逐年增長的，五年的平均增長率達到6.47%和25.27%。應(yīng)收賬款和存貨占比分別為24.87%和12.68%。這四個項目占比68.67%，它們的會計政策和會計估計對公司的財務(wù)信息有較大的影響，本文選擇這四項進行分析。主要資產(chǎn)要素分析①貨幣資金分析貨幣資金由庫存現(xiàn)金，銀行存款，其他貨幣資金三個科目相加得出。貨幣資金的流動性比較強，能較好的反映公司的規(guī)模變動情況。根據(jù)表1可以看出，比亞迪集團近五年來貨幣資金經(jīng)歷了先增后減的過程，表明比亞迪集團近五年的成長過程不是很風(fēng)順，但隨著業(yè)務(wù)的擴大，市場規(guī)模的擴張，公司的貨幣資金也在逐漸回落，后續(xù)會穩(wěn)定增長。表3-2比亞迪集團貨幣資金細目單位：千元項目2022年2023年庫存現(xiàn)金0.440.31銀行存款11150.6211673.99其他貨幣資金1901.04975.79合計13052.112650.08表3-32022-2023年其他貨幣資金明細表單位：千元項目2022年2023年其他貨幣資金1901.04975.79合計1901.04975.79由表3-2，3-3，可知，一般貨幣總額越大，貨幣資金規(guī)模也越大，庫存現(xiàn)金占比較小，銀行存款占比最大，貨幣資金的運用質(zhì)量比較差，后期可以有投資項目的機會，可以擴大市場規(guī)模，拓展業(yè)務(wù)，不過，銀行存款的來源可以有多個方面，應(yīng)該多注意點市場監(jiān)管，防止資金來源不明。但公司的銀行承兌匯票有328,831千元受限，信用保證金，投標保證金有646,955千元受限，表明公司所擁有資金的自由度比較小，企業(yè)的實際支付能力就不是很強。②應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款是企業(yè)在正常經(jīng)營活動中銷售商品或提供勞務(wù)等，應(yīng)向購買方收取的款項。若應(yīng)收賬款無法收回，可記為壞賬準備。對應(yīng)收賬款的賬齡分析以及壞賬計提情況分析，可以了解企業(yè)的營收。圖1比亞迪2019年-2023年應(yīng)收賬款變動情況單位：元從圖1可以看出，近五年比亞迪集團的應(yīng)收賬款情況先增后減，應(yīng)收賬款在2021年達到頂峰，但之后逐漸減少。若應(yīng)收賬款無法收回，造成大量的壞賬準備，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險。表3-4應(yīng)收賬款賬齡分析單位：千元賬齡金額占比1年以內(nèi)17254.0759.59%1-2年9256.7331.97%2-3年17315.98%3-4年688.212.38%4-5年13.680.05%5年以上10.690.04%合計28954386100%從表3-4可以看出，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款金額最多，占比達到59.59%。1-2年的占比31.97%1-3年及3-4年合計占比8.36%，4年以上占比0.084%.1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款最多。說明比亞迪集團的應(yīng)收賬款控制的較好，基本在一年內(nèi)都能收回，發(fā)生壞賬的可能性較小，周轉(zhuǎn)性較好，整體質(zhì)量較高。表3-52023年比亞迪按壞賬計提方法分類列示單位：元年末余額類別賬面余額壞賬準備金額比例%金額計提比例%按單項計提壞賬準備的應(yīng)收賬款9267692.04%82721289.26%按組合計提壞賬準備的應(yīng)收賬款4446790097.96%6336621.42%賬齡分析法（組合）2895438665.11%3713693.22%應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項（組合）1551351434.89%2622931.28%合計44467900100%6336621.42%從表3-5可以看出，比亞迪集團計提壞賬準備是按照組合計提壞賬準備的方式和單項計提壞賬準備的方式一起的。2023年壞賬準備是按組合法計提的，金額高達44467900元，計提比例達到1.42%，組合中，賬齡分析法占比比例比較高，計提金額達到371369元，未來可以密切關(guān)注。③存貨分析存貨是企業(yè)在日常經(jīng)營過程中持有準備售出的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品以及生產(chǎn)所需的材料、物料等。比亞迪集團現(xiàn)階段存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和周轉(zhuǎn)材料四個子項目構(gòu)成。比亞迪集團依據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則，對存貨進行存貨跌價準備計提。圖2比亞迪2019-2023年存貨變動情況單位：元表3-62023年比亞迪集團存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單位：元項目賬面金額跌價準備計提比例賬面價值原材料36805361881355.11%3492401在產(chǎn)品11019562367810.33%10982781庫存商品102596251852781.81%10074347周轉(zhuǎn)材料1063304412693.88%1022035合計260230274514631.73%25571564表3-72022年比亞迪集團存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單位：元項目賬面金額跌價準備計提比例賬面價值原材料50273581928843.84%4834474在產(chǎn)品118690611215801.02%11747481庫存商品86427911797212.08%8463070周轉(zhuǎn)材料1318267329472.50%1285320合計268574775271321.96%26330345從圖2可以看出，2019-2022年存貨總額呈逐漸上升狀態(tài)，到2023年有些許下降，但總體是上升的趨勢。由表3-6，3-7，在產(chǎn)品和庫存商品占比最多，并且對周轉(zhuǎn)材料和原材料計提的存貨跌價比例提高。而在產(chǎn)品的計提比例下降。比亞迪集團的在產(chǎn)品，庫存商品數(shù)量較多。在產(chǎn)品數(shù)量較多，說明加工的工速較慢，而庫存商品較多，說明商品有堆積，積壓的商品較多，可能會出現(xiàn)較明顯的資產(chǎn)減值情況。而在產(chǎn)品和庫存商品同時數(shù)量較多，極大可能是由于盲目生產(chǎn)，沒有了解清楚市場的需求，也不顧商品是否售出，可能由于跟風(fēng)生產(chǎn)，導(dǎo)致原材料投入，在產(chǎn)品增加，生產(chǎn)速度還跟不上，商品生產(chǎn)好了，也賣不出去，導(dǎo)致庫存商品積壓過多。并且企業(yè)對庫存商品計提的存貨跌價比例也較小，說明比亞迪集團在存貨計提方面存在問題，日后需要進一步完善。④固定資產(chǎn)分析比亞迪集團的固定資產(chǎn)主要由房屋及建筑物、機器設(shè)備、運輸工具，辦公及其他設(shè)備等構(gòu)成。固定資產(chǎn)的折舊采用年限平均法分類計提，在達到可使用狀態(tài)的下一月開始計提折舊。比亞迪集團在排除資產(chǎn)減值準備的情況下，根據(jù)固定資產(chǎn)類別、預(yù)計使用壽命和預(yù)計凈殘值，確定公司各類固定資產(chǎn)的年折舊率如下表：表3-82023比亞迪固定資產(chǎn)年折舊率類別估計折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物10-70年5%1.4%-9.5%機器設(shè)備5-12年5%7.9%-19%運輸工具5年5%19%辦公及其他設(shè)備5年及5年以下5%19%及19%以上表3-9比亞迪固定資產(chǎn)及累計折舊計提單位：元2019年2020年2021年2022年2023年固定資產(chǎn)原值5251509660832233714861607148616077562364固定資產(chǎn)減值準備219607151538151183151183-595固定資產(chǎn)賬面價值3236853537483211432448154367863049443360資產(chǎn)總額1.15E+111.45E+111.78E+111.95E+111.96E+11固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額（%）0.45%0.42%0.40%0.37%0.39%累計折舊計提比例%37.95%38.13%39.29%39.29%42.90%減值準備計提比例%0.42%0.25%0.21%0.21%0.08%營業(yè)收入79316131219837714167378130054707127738523由表3-9可以看出2019年到2023年這五年間固定資產(chǎn)總值從52515096元增長到77562364元，漲幅達到47.70%。比亞迪集團的資產(chǎn)總額也在不斷的增長，漲幅達到69.41%.未來經(jīng)營依然呈現(xiàn)出持續(xù)增長趨勢。這說明比亞迪集團近五年的生產(chǎn)線，產(chǎn)品，在不斷增加，公司規(guī)模在進一步擴大。與此同時累計折舊的計提比例總體上在增加，由2019年的37.95%增長到2023年的42.90%。而減值準備的計提比例總體穩(wěn)定在同一水平上下浮動，到2023年計提比例大幅下跌。比亞迪集團根據(jù)經(jīng)營情況制定計提比率,計提比例較為符合謹慎性和真實性原則，通過對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和固定資產(chǎn)配置方案改進，積極響應(yīng)供給側(cè)改革，為企業(yè)后期的轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。（3）負債質(zhì)量分析表3-10比亞迪集團主要負債項目識別單位：千元會計年度2019年2020年2021年2022年2023年短期借款1994380025009611357749163778897740332365短期借款/負債總額25.10%27.89%30.28%28.23%30.32%應(yīng)付票據(jù)1289707615742125169540702114076013647638應(yīng)付票據(jù)/負債總額16,23%17.56%14.35%15.79%10.26%應(yīng)付賬款1858161119501485233195292514212722520530應(yīng)付賬款/負債總額23.39%21.75%19.74%18.78%16.93%預(yù)收款項24380091850792470028023002000預(yù)收款項/負債總額3.07%2.06%3.98%1.71799E-051.50331E-05其他應(yīng)付款18732662322136795244386305776820699其他應(yīng)付款/負債總額2.36%2.59%6.73%6.45%5.13%流動負債合計65331547770249381.03525E+81.14714E+81.06205E+8流動負債合計/負債總額82.22%85.91%87.63%85.69%79.83%非流動負債合計1412496712636477146165181916275026835420非流動負債合計/負債總額17.78%14.09%12.37%14.31%20.17%負債總額79456514896614151.18142E+81.33877E+81.3304E+8從上表可以看出，比亞迪集團負債總額大體上是逐年增加的，2019-2023年從79456514千元到1.3304E+8千元其中漲幅最大的一年是2021年，漲幅達到31.76%。引起2021年負債增長的原因，是其他應(yīng)付款和預(yù)收款項在2021年較2020年增長數(shù)額較多，導(dǎo)致2021年其他應(yīng)付款和預(yù)收賬款增多的原因是銷售的商品數(shù)量比較多，但款項卻沒有及時收回來，并且，預(yù)提費用和投資款支出較多。2019-2023年短期借款金額在逐年上漲，說明企業(yè)資金不是足夠充裕，營運資金不夠充足，流動負債的比例一直在80%附近，這表明了企業(yè)資金變現(xiàn)能力不是特別強，后期可以繼續(xù)提高，并且還面臨著資金鏈問題，要注意風(fēng)險防范。（4）損益質(zhì)量分析①營業(yè)總收入表3-11比亞迪2022-2023年營業(yè)收入結(jié)構(gòu)分析單位：元產(chǎn)品2022年2023年同比增減金額比重金額比重二次充電電池及光伏89499166.88%105056578.22%17.38%手機部件及組裝4222994432,47%5338000641.79%26.40%汽車及相關(guān)產(chǎn)品7600685958.44%6326570149.53%16.76%其他28679882.21%5871590.46%76.53%從上表可以看出，二次充電電池及光伏和手機部件及組裝營業(yè)收入從2022到2023年在一直上升，但汽車及相關(guān)產(chǎn)品和其他產(chǎn)品卻在下降。說明比亞迪集團最近兩年二次充電電池及光伏和手機部件組裝在不斷發(fā)展，增加市場份額。但汽車及相關(guān)產(chǎn)品一直都是比亞迪集團發(fā)展的主力。未來可以多發(fā)展其他產(chǎn)品，增加業(yè)務(wù)，拓寬市場規(guī)模，②期間費用分析表3-12比亞迪利潤表結(jié)構(gòu)分析單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8營業(yè)成本6651355982400900857754821.08725E+81.06924E+8銷售費用28679924196339492528847294814345897管理費用54150606842635678608337604124140997財務(wù)費用1445995122219231440129971013014032研發(fā)費用49893605629372營業(yè)利潤31759655986251541055142417602312288利潤總額37949866568410562064143856402431131凈利潤313819605480012000491693600035561930002118857000從表3-13可以看出，財務(wù)費用在逐年增長，而研發(fā)費用只在2022年開始，說明比亞迪在2022年才開始研發(fā)出新的產(chǎn)品，而從管理費用來看，說明產(chǎn)品可能在2019年就開始研發(fā)了，但一直沒能成功，到2022年，產(chǎn)品研發(fā)有成果，之前失敗的研發(fā)全計入管理費用，成功了之后計入研發(fā)費用。（5）現(xiàn)金流量分析表3-13比亞迪2019-2023年現(xiàn)金流變動狀況單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3842094-184557163678871252290914741007投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-10606440-13442642-15964084-14230760-20881446籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8749785162702171116782439165116610345現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額2190065107906315773602215103523240期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額6279531735859489359541115105711674297如上表所示，比亞迪集團2019-2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金變動狀況較大，2023年達到14741007千元，而2020年卻是-1845571千元，增幅高達898.72%，表明2020年比亞迪集團銷售情況比較糟糕，其下降原因有可能是原材料或人工成本上升。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2019-2023年一直都是負值，甚至越來越大，表明比亞迪集團近五年一直在對外投資，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模?；I資活動近五年先上升后下降又上升，波動較大。最高在2020達到16270217千元，原因有可能是由于銷售狀況有點糟糕，為了讓公司正常運轉(zhuǎn)，籌資金額自然要多些，平衡公司的營收。最低在2022年達到3916511千元?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額處于減少狀態(tài)，最低值在2023年只有52324千元。期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額在2019-2023年呈逐年增加，貨幣資金持有量增長，說明比亞迪集團的現(xiàn)金管理狀況在持續(xù)上升。綜上所述，比亞迪集團的貨幣資金占資產(chǎn)總額的比例是在不斷上漲的，企業(yè)的銀行存款變多，有利于對外投資，擴大市場規(guī)模。應(yīng)收賬款控制的比較好，降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，減少了產(chǎn)生壞賬的可能性。存貨卻在不斷增長，對存貨管理存在問題。庫存商品和在產(chǎn)品的數(shù)量在增加，說明企業(yè)有可能跟著大流，盲目生產(chǎn)了。固定資產(chǎn)的總額在不斷上漲，公司規(guī)模在進一步擴大。負債質(zhì)量分析中，流動負債占比較大，后期應(yīng)該注意負債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，合理安排負債結(jié)構(gòu)。2019-2023年比亞迪集團的營業(yè)收入，營業(yè)成本，期間費用在不斷增長，但凈利潤卻在2020年上漲后開始下降，由于營業(yè)成本和期間費用較高，導(dǎo)致凈利潤變低，未來可以合理減少控制成本和費用，使凈利潤最大化。比亞迪集團的現(xiàn)金流量情況比較差，波動幅度有點落差，往外投資的現(xiàn)金流逐年增長，卻沒有得到應(yīng)有的回報。雖然期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額在不斷上升，但只能說明比較低的現(xiàn)金管理狀況在慢慢改善，后續(xù)還要繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流的發(fā)展。3.4.2相關(guān)指標分析（1）償債能力分析表3-14比亞迪2022-2023年償債能力指標2019年2020年2021年2022年2023年流動比率0.831.020.991.001.00速動比率0.590.790.790.770.76現(xiàn)金比率0.100.090.090.110.12資產(chǎn)負債率0.690.620.660.690.68產(chǎn)權(quán)比率2.211.621.972.212.13短期償債能力分析短期償債能力主要由流動比率，速動比率和現(xiàn)金比率來反映。流動比率是流動資產(chǎn)總額與流動負債總額比率，一般為2算是正常的。2019-2023年比亞迪集團流動比率是逐年上升的，由2019年的0.83漲到2023年的1.00。速動比率一般在1附近為正常情況，雖然比亞迪集團2019年-2023年速動比率是在增長的，但沒有一年達到1.結(jié)合流動比率和速動比率來看，比亞迪集團的資金流動性較差，短期償債能力較弱?，F(xiàn)金比率達到0.2以上為正常的，但比亞迪集團在2019-2023年一次沒有達到0.2.說明比亞迪集團的資金變現(xiàn)能力較弱，同時說明比亞迪集團的現(xiàn)金和資產(chǎn)的利用效率較高。長期償債能力分析長期償債能力分析主要是靠分析資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率等相關(guān)指標來衡量。2019-2023年比亞迪集團的資產(chǎn)負債率的波動較穩(wěn)定，資產(chǎn)負債率正常的，在40%-60%。而比亞迪集團一直穩(wěn)定在60%以上，說明公司的負債總額一直大于資產(chǎn)總額，企業(yè)的償債能力有些弱。產(chǎn)權(quán)比率從2019-2023年都是比較大的，產(chǎn)權(quán)比率高說明企業(yè)面臨的風(fēng)險比較高，但報酬可能也會越高。但從產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負債率結(jié)合來看，比亞迪集團的長期償債能力比較弱。（2）盈利能力分析表3-152019-2023年盈利狀況單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8毛利潤1349540921069097201392202132936420814235凈利潤31381965480012491693635561932118857由上表可以看出，2019-2023年比亞迪集團營業(yè)收入一直呈上升狀態(tài)，最大是2022年，達到1.30055E+8元，毛利潤大體呈上升狀態(tài)，最大達到21319364元，最低是13495409元。但凈利潤先增后減，最大和最小相差5268126.3千元，波動較大，說明在最近比亞迪集團收入有所下跌，經(jīng)營狀況不是特別良好。表3-16比亞迪2022-2023年盈利能力指標2019年2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)收益率2.91%4.06%3.02%3.85%5.94%營業(yè)利潤率3.97%5.79%5.11%3.26%1.81%銷售毛利率16.87%20.36%19.01%16.40%16.29%銷售凈利率3.92%5.30%4.64%2.73%1.66%企業(yè)通常運用銷售凈利率指標來證明公司明產(chǎn)品銷售的最初的盈利大小，是凈利潤計算的起點，較高的毛利率是獲得較大盈利的基礎(chǔ)。比亞迪集團2019-2023年的銷售毛利率基本保持在20%左右，銷售情況較穩(wěn)定。從2020年開始下降，比亞迪集團的毛利率連續(xù)降低，很大可能是近幾年新能源汽車行業(yè)的競爭激烈，并且毛利率降低往往會導(dǎo)致價格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本不可控現(xiàn)象，這預(yù)示未來經(jīng)營期間產(chǎn)品盈利能力將會降低。銷售凈利率是反映銷售收入轉(zhuǎn)換為凈利潤的能力指標。比亞迪集團的銷售凈利率2019-2023年總體呈現(xiàn)先上升再下降的狀態(tài)，并且也是從2020年開始下降，凈利潤從2020年開始下降，表明2020年開始比亞迪集團的經(jīng)營情況開始走下坡路，這說明比亞迪集團的盈利能力未來會出現(xiàn)不足的狀態(tài)，未來經(jīng)營期間加強重視并積極采取措施提升自身的盈利能力。（3）營運能力分析表3-17比亞迪2022-2023年營運能力指標2019年2020年2021年2022年2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.532.212.092.795.81存貨周轉(zhuǎn)率4.014.423.714.194.18流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.211.140.971.172.39固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.292.562.442.795.17總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.610.640.570.671.31從上表可以看出，2019-2023年比亞迪五年應(yīng)收賬款先下降后上升趨勢。2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最高，為5.81，最低為2021年為2.09。表明比亞迪集團應(yīng)收賬款近五年執(zhí)行效果還可以，流動性較強，后續(xù)經(jīng)營可以繼續(xù)保持。2019-2023年比亞迪集團存貨周轉(zhuǎn)率是先上升后下降再上升，2021年降到最低，最高是在2020年。存貨周轉(zhuǎn)率上漲，說明存貨的周轉(zhuǎn)速度提升，進而表現(xiàn)為企業(yè)的資產(chǎn)利用率高，但他先上升后下降再上升，表明企業(yè)存貨波動不穩(wěn)定，后期需要進一步改善存貨周轉(zhuǎn)的政策。比亞迪集團2019-2023年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大體上是先下降后上升，由2019年的1.21降低到2021年的0.97%，降幅達到20%以上。這表明比亞迪集團的資產(chǎn)流動速度變慢，流動資產(chǎn)出現(xiàn)閑置和浪費現(xiàn)象，但再2023年突然上升，這表明比亞迪集團的經(jīng)營狀況不穩(wěn)定。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是持續(xù)上升，于2023年達到最大值，說明比亞迪集團近年來的固定資產(chǎn)利用率呈現(xiàn)上升趨勢，管理水平也得到了較大的提升?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)出先下降后上升，，而比亞迪集團的資產(chǎn)總額是不斷增加的，這表明比亞迪集團近年來的銷售能力也是呈現(xiàn)下滑趨勢，資產(chǎn)利用效率降低。綜上所述，比亞迪集團的營運能力一般，后期經(jīng)營需要加強營運能力的提升。（4）發(fā)展能力分析表3-18比亞迪2019-2023年發(fā)展能力指標單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)總收入800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+8營業(yè)總收入同比增長率46.89%8.25%7.72%10.04%3.23%歸屬凈利潤2,823,441,5,052780,1941,614,450歸屬凈利潤同比增長率551.28%78.94%-19.51%-31.63%-41.93%總資產(chǎn)1.15486E+81.45071E+81.78099E+81.94571E+81.95642E+8總資產(chǎn)同比增長率22.85%25.62%22.77%8.47%0.55%由上表可以看出比亞迪集團的營業(yè)總收入總體上是上升的，于2022年達到最大值1.30055E+11元，同比增長最高的年份是2020年，同比增長率高達29.32%。凈利潤總體是先增后減的，凈利潤同比增長于2020年是達到最大值，同比增長高達78.94%。但卻在2020年之后出現(xiàn)大幅度降低。營業(yè)總收入增長，而凈利潤卻下降，表明比亞迪集團的經(jīng)營成本和期間費用過高，凈利潤無法得到較大的增長，后期經(jīng)營期間需要對成本和費用進行有效控制，采取有效的措施降低生產(chǎn)成本和期間費用。總資產(chǎn)增長率是衡量企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長情況和發(fā)展能力情況的指標。比亞迪集團的總資產(chǎn)增長率在2020年達到最大幅度增長，之后總資產(chǎn)同比增長率的變化幅度變小，表明比亞迪集團最近幾年的資產(chǎn)在增長變化不大。綜合上述，比亞迪集團的流動比率和速動比率基本都不在合理的區(qū)間范圍內(nèi)，短期償債能力較弱，產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負債率也都不在合理的范圍能，長期償債能力也較弱，綜合說明比亞迪集團的償債能力較弱，需要加強。對于償債能力比較弱，比亞迪集團主要提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，降低企業(yè)面臨的風(fēng)險。通過提高現(xiàn)金提高總資產(chǎn)來提高現(xiàn)金變現(xiàn)能力，提高短期償債能力。通過降低產(chǎn)權(quán)比率來降低產(chǎn)權(quán)比率，來降低企業(yè)面臨的風(fēng)險。從盈利能力看，近些年的銷售毛利率都保持在20%左右，說明比亞迪集團的銷售狀況較好，銷售凈利率和凈利潤總體是上升的，但是與2022年有所降低，說明未來的盈利能力有可能出現(xiàn)不足的現(xiàn)象。從營運能力看，比亞迪集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢，資產(chǎn)流動性較強，存貨周轉(zhuǎn)率波動較大，庫存商品和在產(chǎn)品較多，表明比亞迪集團有可能沒有根據(jù)自身情況和市場需求，而盲目生產(chǎn)。比亞迪集團的營運能力一般，后期需要加強。需要根據(jù)市場需求來調(diào)節(jié)生產(chǎn)，并且加強銷售的力度，減少存貨的堆積。從發(fā)展能力來看，比亞迪集團近五年的主營業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)均在穩(wěn)步增長，凈利潤卻在不斷下降，凈利潤增長乏力會影響公司發(fā)展，后期公司需要關(guān)注提高凈利潤的方式，對于總體營業(yè)收入高，但凈利潤卻很低，要有效控制成本和費用。使凈利潤最大化。企業(yè)的發(fā)展能力才能提高。3.5對比分析（一）營業(yè)收入單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉1432984.081432961.642936889.373441886.031510283.442151000.91蔚來1183170.001421463.571851318.471862785.64213646.0981691039.73北汽33997492.4246532069.5451710136.9641053805.1046965854.2244051871.65比亞迪800089681.0347E+81.05915E+81.30055E+81.27739E+81.09E+8通過上表可知，比亞迪集團的營業(yè)收入前四年在不斷增長，但從2022年開始有下滑的趨勢了。說明比亞迪集團近些年來在擴大規(guī)模，但到了2023年各個方面的實力不足以繼續(xù)擴張。但與同類型的新能源汽車公司來比較的話，比亞迪集團的規(guī)模相對來說還是處于領(lǐng)先位置的。特斯拉在2022年開始營業(yè)收入下降，蔚來和北汽在不斷的上升，說明他們兩家在不斷地擴大規(guī)模，并且取得成效，但距離比亞迪集團的規(guī)模還有一定差距。期間費用期間費用=財務(wù)費用+管理費用+銷售費用單位：千元2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉259295.83263253.891059625.281378671.84257485.40643666.45蔚來160368.50186759.48244967.29173160.95253190.61203689.37北汽4602374.516059044.677401071.157421727.435367447.966170333.14比亞迪97290471226116414025772114869941150092611800780.6通過上表可知，蔚來期間費用大體上呈現(xiàn)上升趨勢，特斯拉期間費用呈現(xiàn)下降趨勢。北汽，比亞迪先上升后下降，波動不穩(wěn)定。北汽由于財務(wù)費用在2020年為負數(shù)，蔚來在2019年，2020年持續(xù)兩年財務(wù)費用為負數(shù)，但蔚來費用花銷比北汽支出小，所以五年平均期間費用也小于北汽。但總體比較，比亞迪集團期間費用支出也遠遠超過其他公司。這就解釋了為什么比亞迪集團營業(yè)收入多，但凈利潤卻很少的現(xiàn)象。所以要控制好成本與費用的支出，來盡可能提高凈利潤。凈資產(chǎn)收益率ROE=稅后利潤/所有者權(quán)益2019年2020年2021年2022年2023年五年平均特斯拉6.40%7.86%44.35%27.40%-47.59%7.68%蔚來2.47%2.743.61%1.26%4.06%2,83%北汽1.90%2.69%0.15%-23.91%0.96%-3.64%比亞迪8.71%9.89%8.20%5.86%3.38%7.21%根據(jù)上表可知，特斯拉的凈資產(chǎn)收益率較高，第二是比亞迪，但特斯拉每年的凈資產(chǎn)收益率不夠穩(wěn)定波動，甚至還有負值，蔚來的波動雖然說穩(wěn)定，但ROE的值比較小，發(fā)展空間沒有比亞迪廣闊。北汽的波動幅度過于超出范圍，不是好的選擇。比亞迪的趨勢較穩(wěn)定，說明比亞迪的經(jīng)營狀況較穩(wěn)定。ROE=凈利潤/凈資產(chǎn)=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總營業(yè)額/總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）2019年2020年2021年2022年2023年凈資產(chǎn)收益率8.71%9.89%8.20%5.86%3.38%銷售凈利率3.92%5.30%4.64%2.73%1.66%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率69.57%71.36%59.50%66.69%65.17%權(quán)益乘數(shù)3.232.632.943.233.125銷售凈利率代表公司盈利能力，公司產(chǎn)品或服務(wù)價格越高，成本控制越低，凈利潤越好，ROE越高。但