【飛科電器公司基于杜邦分析法的財務(wù)分析案例（7700字論文）】

飛科電器公司基于杜邦分析法的財務(wù)分析案例摘要本文根據(jù)飛科電器公司2019至2023年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，運用杜邦分析法的相關(guān)理論和方法，對飛科電器股份公司近五年的財務(wù)報表績效做出評估，圍繞著凈資產(chǎn)收益率這一核心指標，將凈資產(chǎn)收益率自上而下進行層層拆分，以便對其盈利能力和運營狀況做出合理判斷。同時找出各個數(shù)據(jù)背后的內(nèi)在聯(lián)系和因素，采用因素分解法、連環(huán)替代法等多種財務(wù)分析方法，找出影響飛科集團公司其財務(wù)狀況的主要因素，分析出飛科電器經(jīng)營中存在的問題，根據(jù)具體問題提出合理的建議。關(guān)鍵詞：杜邦分析體系；因素分解；飛科電器；財務(wù)狀況目錄第1章引言 1第2章杜邦分析體系下飛科電器財務(wù)現(xiàn)狀 12.1杜邦分析體系 12.2公司基本情況 22.3基于杜邦分析體系的飛科電器財務(wù)現(xiàn)狀 32.3.1權(quán)益凈利率驅(qū)動因素分解 32.3.2各項指標分析 4第三章飛科電器財務(wù)狀況存在的問題 83.1成本費用控制較差 83.2存貨積壓，周轉(zhuǎn)率偏低 93.3資產(chǎn)利用效率低 9第四章優(yōu)化飛科電器財務(wù)狀況的對策建議 94.1加強成本費用管理 94.2合理制定戰(zhàn)略 104.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 10第5章結(jié)論 10參考文獻 12第1章引言伴隨著經(jīng)濟全球化的步伐加快，智能小家電企業(yè)也獲得了較大的發(fā)展，但是在快速發(fā)展中逐漸暴露出一些問題，智能小家電產(chǎn)品區(qū)域競爭激烈等。國家也在加強宏觀調(diào)控，一方面希望智能小家電企業(yè)能夠在市場化環(huán)境下更加合理高效的運營，另一方面，可以獲取智能小家電企業(yè)真實的發(fā)展情況和在發(fā)展中存在的問題，通過不斷解決智能小家電行業(yè)發(fā)展進程中的問題，推動智能小家電產(chǎn)業(yè)快速、穩(wěn)步發(fā)展。公司的財務(wù)狀況與企業(yè)的股東、管理者、經(jīng)營者和債權(quán)人有著密切的關(guān)系，他們十分關(guān)注企業(yè)的盈利能力，而財務(wù)狀況不僅能反映盈利能力，另一方面能反映企業(yè)當(dāng)下的運營狀況和未來的發(fā)展趨勢(龔曉莉,史文斌,岳愛麗,阮志,2023)。本文以飛科電器公司為研究對象，通過杜邦分析法進行因素分解，找出影響飛科電器公司利潤下降的主要因素，挖掘背后各個因素的關(guān)聯(lián)和影響，分析發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營中所產(chǎn)生的問題，并提出合理的對策，進一步完善飛科集團公司的財務(wù)結(jié)構(gòu),提升飛科集團公司的運營以及償還債務(wù)的水平。對于投資者的所有者權(quán)益也大有幫助。同時可以確保整個社會經(jīng)濟能夠穩(wěn)定、持久地推進。第2章杜邦分析體系下飛科電器財務(wù)現(xiàn)狀2.1杜邦分析體系杜邦分析法，是目前財務(wù)分析方法中較為經(jīng)典的一種分析方法，是從公司財務(wù)角度對公司的績效和盈利水平進行分析。杜邦分析體系以權(quán)益凈利率為核心，將它表示成多項財務(wù)指標的相乘，進而明確各項指標間的相互作用關(guān)系，對企業(yè)整體運營做出分析評價，找出企業(yè)經(jīng)營中的問題所在(史雅文,李天澤,呂芳華,2021)。權(quán)益凈利率，是評價公司是否盈利的一個關(guān)鍵性指標。權(quán)益凈利率的影響指標主要有三個大的方面(蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美)：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。從而得到公式“權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)”，這三項指標可分別評估企業(yè)在盈利、營運、償債方面的能力狀況。通過分析這三項指標，可以比較綜合地評估企業(yè)整體經(jīng)營狀況，并且可以針對分析出的問題提出合理建議流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)圖2.1杜邦分析模型2.2公司基本情況格飛科電器公司是智能小家電行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕智能小家電領(lǐng)域多年，飛科電器在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家智能小家電企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)智能小家電企業(yè)500強”。飛科電器的發(fā)展是我國智能小家電行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著智能小家電企業(yè)的發(fā)展狀況。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于智能小家電市場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于智能小家電行業(yè)前沿，引領(lǐng)智能小家電行業(yè)的發(fā)展。董事會總經(jīng)理董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務(wù)部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財務(wù)科一財務(wù)科二財務(wù)科三財務(wù)科四通過對飛科電器公司近5年營業(yè)收入變動分析，飛科電器業(yè)績呈現(xiàn)出下滑趨勢，具體如表2.1所示：表2.12019-2023年飛科電器營收情況項目20192020202120222023營業(yè)收入（億元）54.5063.1773.7273.3829.59同比增長（%）35.9415.9216.70-0.46-59.68凈利潤（億元）16.2518.5220.4420.85-4.44同比增長（%）19.0014.0010.361.98-121.3數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報整理所得從上表可以看出，飛科電器公司營業(yè)方面的收入從2019年的54.50億元增加到2022年的73.38億元，向上趨勢明顯。2021年營業(yè)收入為73.72億元，2022年下降至73.38億元，下降了0.46%(朱宇辰,韓梓萌,邵偉強,2023)。20年飛科集團智能小家電公司營業(yè)收入29.59億元，同比減少了59.68%。飛科集團公司營業(yè)收入自2022年開始降低，凈利潤下降幅度也較大。鑒于飛科集團企業(yè)經(jīng)營呈現(xiàn)出惡化趨勢，下文將采用杜邦分析法對其原因進行具體分析。2.3基于杜邦分析體系的飛科電器財務(wù)現(xiàn)狀2.3.1權(quán)益凈利率驅(qū)動因素分解權(quán)益凈利率，是杜邦分析體系的核心，該指標與其他指標相比是綜合性分析較強以及最具代表性的一項指標，能夠評估一個智能小家電企業(yè)整體的經(jīng)營情況(柯嘉輝,侯雪,2021)。該指標可通過報告期內(nèi)的凈利潤除以股東權(quán)益得到，即在報告期內(nèi)智能小家電企業(yè)中的股東每投入一元的資本所能獲得的凈利潤的大小。權(quán)益凈利率越大說明飛科集團企業(yè)整體的獲利能力越強，反之則獲利能力弱(白志浩,馮小楠,許雅婷)。飛科電器股份有限公司2019至2023年各年度權(quán)益凈利率的增減變動趨勢如圖2.1所示:圖2.1飛科電器2019-2023年權(quán)益凈利率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)飛科集團企業(yè)年報整理所得表2.2飛科電器公司2019-2023年杜邦分析法相關(guān)指標單位：%項目20192020202120222023權(quán)益凈利率23.1622.1720.7818.43-4.43總資產(chǎn)收益率20.3919.9818.3215.91-3.48銷售凈利率29.8329.3327.7228.42-15.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.680.680.660.560.23權(quán)益乘數(shù)1.231.181.261.231.15表2.32020-2023年權(quán)益凈利率變動單位：%項目2020202120222023權(quán)益凈利率變動－0.99－1.38－2.35－22.86從上表中我們很容易看出飛科電器公司近年來的權(quán)益凈利率呈現(xiàn)出負增長趨勢。在最近5年中，2023年的下降幅度最大，比2022年下降了22.86%。權(quán)益凈利率作為杜邦分析體系的核心，它的正確或者準確與否直接影響杜邦體制的優(yōu)劣，我們分析權(quán)益凈利率時一般需要從和它密切相關(guān)的三個指標入手，計算出原理中的三項指標變動對權(quán)益乘數(shù)的影響程度(羅俊杰,陳筱雨,2023)。為此，我們一般使用連環(huán)替代法，在這種方法下，我們需要假定其中一個因素發(fā)生變動，而其他的影響因素不變動，依次替換影響權(quán)益凈利率的三個因素，以此來分析出具體問題所在(藍海濤,吳明哲,張嘉,2022)。表2.4飛科集團公司各項指標對權(quán)益凈利率的影響程度表單位：%項目2020202120222023銷售凈利率變動影響-0.42-1.290.58-9.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率后變動影響程度0－0.65－3.58-6.13權(quán)益乘數(shù)變動影響程度－11.46－0.47-0.28綜合變動影響程度-1.42-0.48-3.47-15.59數(shù)據(jù)來源：根據(jù)飛科集團公司2019-2023年相關(guān)數(shù)據(jù)計算所得根據(jù)上表可以看出，與權(quán)益凈利率密切相關(guān)的三項指標中，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對權(quán)益凈利率的變動影響比較明顯，而智能小家電公司的權(quán)益乘數(shù)對權(quán)益凈利率的影響不容易直接看出。所以，為了更好的分析權(quán)飛科集團公司益凈利率的變動原因，我們需要對這三項指標進行更加詳細的分解(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧)。2.3.2各項指標分析（1）銷售凈利率分析銷售凈利率是飛科集團企業(yè)所獲得的凈利潤占營業(yè)收入的比重，它主要用于評估智能小家電企業(yè)的銷售收益能力。智能小家電公司的銷售凈利率與凈利潤的成正相關(guān)，與營業(yè)收入成負相關(guān)，當(dāng)飛科集團企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤增長速度快于營業(yè)收入增長速度時，銷售凈利率會隨之增長，反映出企業(yè)的獲利能力比較強(趙安陽,徐佩君,周涵曦,2021)。飛科集團企業(yè)2019年至2023年的營業(yè)收入以及銷售凈利率變動趨勢如下圖2.2所示：圖2.22019-2023年飛科電器公司銷售凈利潤相關(guān)指標變化趨勢圖從上圖能看出，飛科電器公司在2022年到2023年期間，營業(yè)收入和凈利潤都呈現(xiàn)出較大程度的下滑，銷售凈利率大幅下跌，并且在此期間，智能小家電公司出現(xiàn)了營業(yè)收入為正而凈利潤為負的情況(胡正浩,邵瑞冬,何文,2022)。飛科集團企業(yè)凈利潤的大小與企業(yè)的成本和費用有密切關(guān)聯(lián)，飛科電器公司出現(xiàn)這種情況可能是因為企業(yè)在提高銷售收入的同時，各種費用的不斷增加導(dǎo)致企業(yè)的凈利潤反而減少，所以我們需要進一步從飛科集團企業(yè)的相關(guān)費用方面入手進行分析(郭永春,魏宏宇,戴云)。表2.62019-2023年飛科電器營業(yè)總成本占營業(yè)收入比重項目20192020202120222023營業(yè)總成本（萬元）368,126426,101509,874508,597344,599占營業(yè)收入比重（%）67.5567.4569.1669.30116.47從表中可以看出2019年至2023年，飛科集團公司的營業(yè)總成本占營業(yè)收入的比重在不斷上漲，2023年飛科集團公司營業(yè)總成本與2021年相比增長了47.17%，營業(yè)成本過多且超過營業(yè)收入，造成企業(yè)出現(xiàn)虧損(鄒俊杰,陳思辰,孫秋蕾,馮浩,2021)。我們需要對飛科集團智能小家電公司營業(yè)成本中的相關(guān)費用進行進一步分析，找出虧損的主要原因。表2.72019-2023年飛科電器營業(yè)成本及費用占營業(yè)總成本比重單位：%項目20192020202120222023營業(yè)總成本100100100100100主營業(yè)務(wù)成本52.3848.9850.5549.0644.95銷售費用34.6937.7935.4034.9338.50管理費用11.5011.5811.337.138.52財務(wù)費用0.210.220.230.311.09研發(fā)費用0004.375.95數(shù)據(jù)來源：根據(jù)飛科電器公司年報中利潤表整理所得由表2.7可以明確看出，飛科電器的主營業(yè)務(wù)成本和銷售費用占營業(yè)總成本的比重近幾年來基本維持在百分之八十左右，飛科集團智能小家電公司主營業(yè)務(wù)成本在總成本中所占比例維持在百分之五十左右，2023年主營業(yè)務(wù)成本占總成本比重達到最低(戚麗娜,田宏達,于梓萌,朱婷婷,2023)。通過了解飛科集團企業(yè)的年報和發(fā)展戰(zhàn)略，造成這種現(xiàn)象的主要原因在于2023年飛科集團的原材料成本大幅下降，與2022年相比下降了近60%，但是飛科集團公司并沒有因為原材料成本下降而制定新的優(yōu)惠價格來吸引顧客，反而為了提升品牌價值對產(chǎn)品進行漲價。據(jù)統(tǒng)計，飛科電器公司的產(chǎn)品從2004年至今不斷在價格方面進行上調(diào)，累計漲價19次，16年間價格增長了將近20倍，飛科集團企業(yè)雖然對產(chǎn)品的價格進行大幅度提升，但是飛科集團智能小家電產(chǎn)品的銷售量卻引來大幅下降，更引人注意的是飛科電器雖然不斷加大研發(fā)力度投入，但是比重遠遠不足(鐘雨澤,石浩然,陸晨曦,冉書)。2023年該公司的研發(fā)費用為20,539萬元，僅僅占了智能小家電公司成本的5.95%。持續(xù)上漲的價格以及科研開發(fā)力度不足造成的產(chǎn)品銷量下降和產(chǎn)品品種單一，都使得企業(yè)的營業(yè)收入不斷下降。而與此同時，飛科集團智能小家電公司為解決銷量問題，改變銷量不斷下降的狀況，選擇在市場開拓和產(chǎn)品廣告方面的加大投入，導(dǎo)致銷售費用占比較高，近幾年智能小家電公司銷售費用占比均高于30%。在這種銷量不斷減少，銷售費用的不斷升高的情況下，大大削弱了智能小家電公司凈利潤的增長，導(dǎo)致企業(yè)的獲利能力減弱(彭佳琪,任敏雪,程紫)。（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因素分析飛科集團公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是由銷售收入除以平均資產(chǎn)總額而得，它反映飛科集團企業(yè)所有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和運營效率，該指標主要用于評估企業(yè)的營運能力。一般來說，該項指標越高說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率越高，飛科集團智能小家電公司在營運方面的能力越強，反之則說明企業(yè)在營運方面的能力不足，飛科集團企業(yè)的資產(chǎn)得不到合理使用(史雅文,李天澤,呂芳華,2021)。圖2.3飛科電器公司2019-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報整理所得通過上圖可以明確看出，飛科電器公司近五年企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然有較小的波動，但是整體都小于1并且呈下降趨勢，在2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急驟下降，數(shù)值僅為0.23，說明飛科電器最近幾年在企業(yè)資產(chǎn)方利用效率較差。應(yīng)進一步從飛科電器的其他相關(guān)指標入手進行詳細分解。圖2.4飛科電器2019-2023年存貨以及存貨周轉(zhuǎn)率趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)飛科集團公司年報整理所得存貨周轉(zhuǎn)率表示在一定期間內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)速度，可以用來衡量企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力，該指標越大則存貨變現(xiàn)能力越強(蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美,2021)。由圖2.4可知近五年來飛科集團企業(yè)的存貨持續(xù)上漲，存貨周轉(zhuǎn)率卻不斷下降，反映出飛科集團企業(yè)在存貨管理方面能力不足，再結(jié)合上文對銷售凈利率的分解，可知飛科集團企業(yè)在提高產(chǎn)品價格的同時也加大了存貨積壓和營業(yè)收入減少的風(fēng)險。圖2.5飛科電器2019-2023年應(yīng)收賬款金額以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨勢圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)企業(yè)年報整理所得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以反應(yīng)企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該指標越大表明企業(yè)收回應(yīng)收賬款所需的時間越少，能力越強(朱宇辰,韓梓萌,邵偉強)。從圖2.5可以看到飛科電器的應(yīng)收賬款數(shù)值逐年加大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷下降。結(jié)合飛科集團企業(yè)年報和發(fā)展戰(zhàn)略可知，由于最近幾年企業(yè)為了減少庫存，增加產(chǎn)品銷售量，對智能小家電公司合作的經(jīng)銷商實行寬松信用政策，由此造成應(yīng)收賬款的持續(xù)上漲，但是飛科集團智能小家電公司較高金額的應(yīng)收賬款和較低的周轉(zhuǎn)率，會對飛科集團企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和壞賬損失產(chǎn)生較大的威脅(柯嘉輝,侯雪,2023)。（3）權(quán)益乘數(shù)因素分解權(quán)益乘數(shù)又股本乘數(shù)，該指標是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額相除的得到的值，該項指標用來反應(yīng)企業(yè)的負債經(jīng)營程度，可以擴大飛科集團企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。如果權(quán)益乘數(shù)較大，可以使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿收益，但同樣容易使飛科集團企業(yè)面臨短期債務(wù)危機，因此當(dāng)權(quán)益乘數(shù)超出合理范圍時企業(yè)的償債能力越差。反之，若飛科集團公司權(quán)益乘數(shù)數(shù)值較小時，企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，根據(jù)自身情況借入相應(yīng)的資金。圖2.6飛科電器2019-2023年權(quán)益乘數(shù)趨勢圖從圖2.6可看出飛科電器企業(yè)近幾年權(quán)益乘數(shù)的波動基本維持在1.2左右，波動幅度較小，說明飛科集團企業(yè)償還債務(wù)能力較強，內(nèi)部面臨的財務(wù)風(fēng)險較小，飛科電器企業(yè)可以選擇在合理范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)脑黾迂搨浞掷秘攧?wù)杠桿來獲取收益。第三章飛科電器財務(wù)狀況存在的問題3.1成本費用控制較差通過對杜邦體系下的相關(guān)因素進行分解，我們能夠發(fā)現(xiàn)飛科電器公司現(xiàn)存的一個比較大的問題是費用分配不合理。因為隨著時間的推移，飛科電器公司的產(chǎn)品價格不斷上漲，導(dǎo)致銷售量大幅下降。飛科集團企業(yè)為了改變這種狀況采用推銷的方式，在產(chǎn)品的市場開拓和廣告等方面的費用投入力度過大，但是在能夠提升飛科集團企業(yè)核心競爭力的產(chǎn)品研發(fā)方面，企業(yè)投入明顯不足，飛科電器2023年的研發(fā)費用僅為銷售費用的15%。較高的銷售費用使得公司在產(chǎn)品不斷漲價的情況下收益甚微，反而削減了企業(yè)大量的銷售量凈利潤(白志浩,馮小楠,許雅婷)；另一方面研發(fā)費用投入較少，造成飛科集團企業(yè)智能小家電產(chǎn)品品種單一，難以形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。3.2存貨積壓，周轉(zhuǎn)率偏低飛科電器公司自成立以來，雖然對飛科集團產(chǎn)品的價格不斷進行調(diào)整，但價格都是持續(xù)升高，產(chǎn)品從剛開始的80元一斤上漲至今天的3000元一斤，十二年時間價格上漲了近37倍。使得飛科電器公司面臨著嚴峻挑戰(zhàn)，一方面智能小家電市場上存在著大量飛科集團的替代品，給飛科集團產(chǎn)品的銷量帶來巨大威脅(羅俊杰,陳筱雨,2022)；另一方面，當(dāng)飛科集團公司智能小家電產(chǎn)品的價格持續(xù)升高并超出部分人的消費水平時，人們對飛科集團產(chǎn)品的購買會大量縮減，這不僅不利于企業(yè)擴大客戶群體，而且會使企業(yè)流失很多的老顧客，導(dǎo)致智能小家電公司產(chǎn)品銷售量不斷減少。同時合作的經(jīng)銷商也不斷囤貨來應(yīng)對飛科集團智能小家電產(chǎn)品的持續(xù)漲價，造成企業(yè)銷售渠道存貨積壓。3.3資產(chǎn)利用效率低通過對飛科電器公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中存在的另一個比較大的問題是：企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱。飛科電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2019年至2023年逐年下降，并且飛科集團企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在整個分析期內(nèi)低于正常水平。一方面是由于企業(yè)存貨管理不精細，持續(xù)對產(chǎn)品的提價導(dǎo)致存貨大量積壓，銷售量減少，使飛科集團公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐年降低，相關(guān)成本費用增加而營業(yè)收入減少(藍海濤,吳明哲,張嘉,2021)；另一方面，飛科集團企業(yè)為擴大產(chǎn)品銷量，減少庫存，對飛科集團公司合作的經(jīng)銷商采取寬松的信用政策，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度慢，還會加大壞賬損失的可能，造成飛科集團企業(yè)部分壞賬資金無法流動，增大飛科集團企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不利于飛科集團企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動和企業(yè)的健康長遠發(fā)展。第四章優(yōu)化飛科電器財務(wù)狀況的對策建議4.1加強成本費用管理企業(yè)最近幾年的利潤率不斷下降，其中重要的原因之一就是成本費用占營業(yè)收入的比重不斷上升，為了提高公司的獲利能力，建議從以下幾個方面入手：一是減少相關(guān)銷售費用成本。一個智能小家電產(chǎn)品如果有自己獨特的競爭優(yōu)勢會比加大廣告宣傳收益更加明顯，尤其是在飛科電器銷售量逐年下降是由于價格過高和老客戶的不斷流失，而不是知名度較低的情況下，企業(yè)更應(yīng)該減少在市場拓展和廣告費用上的投入(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧)。飛科集團企業(yè)可以根據(jù)需要建立一套嚴格的成本預(yù)算制度，飛科集團各子公司和銷售部門應(yīng)嚴格落實，使飛科集團企業(yè)清晰的看出銷售費用的具體流向，根據(jù)飛科集團的銷售費用的具體流向和企業(yè)實際情況，企業(yè)可以不斷完善成本預(yù)算以達到控制成本費用的目的(趙安陽,徐佩君,周涵曦)。二是應(yīng)該將飛科集團企業(yè)的費用投入轉(zhuǎn)向產(chǎn)品研發(fā)方面，通過在飛科集團智能小家電產(chǎn)品研發(fā)上增加投資，一方面可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，吸引智能小家電市場上更多的新客戶，獲得良好的口碑以樹立更好的品牌效應(yīng)；另一方面飛科集團企業(yè)容易研發(fā)出新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品種類，以此來形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。4.2合理制定戰(zhàn)略受國外以及國內(nèi)其他飛科集團替代品的沖擊，飛科電器產(chǎn)品的銷量正逐年下降，但是，飛科集團原材料成本也在持續(xù)下降。在這種環(huán)境下，飛科集團企業(yè)可以適當(dāng)降低飛科集團產(chǎn)品的價格，通過降低價格來形成自己的價格優(yōu)勢。這樣既有利于挖掘新的消費群體，激發(fā)智能小家電市場消費需求，拓寬銷售渠道，又能增加銷量，減少飛科集團企業(yè)存貨積壓和存貨方面的儲存費用。4.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)如今智能小家電行業(yè)競爭逐漸白熱化，飛科電器公司不僅要做好各方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，還要加強資本管理，進一步提升企業(yè)的盈利水平。（1）優(yōu)化飛科集團公司存貨管理結(jié)構(gòu)，建立存貨管理體系，采取以銷定產(chǎn)，根據(jù)市場需求合理生產(chǎn)產(chǎn)品，避免存貨過多造成儲存和相關(guān)成本的浪費；（2）完善飛科集團公司應(yīng)收賬款管理體系，加強飛科集團公司對應(yīng)收賬款的監(jiān)督，提升客戶層次，減少飛科集團企業(yè)壞賬損失風(fēng)險。同時飛科集團企業(yè)在權(quán)益乘數(shù)較低的情況下可以適當(dāng)增加負債經(jīng)營，充分利用財務(wù)杠桿作用來獲取收益。（3）開拓新領(lǐng)域，增加飛科集團企業(yè)業(yè)務(wù)多樣性，對飛科集團產(chǎn)品進行深加工，延長飛科集團產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品的附加值，提高企業(yè)盈利能力。第5章結(jié)論本文利用杜邦分析體系對飛科電器公司經(jīng)營狀況和和財務(wù)業(yè)績進行綜合分析，通過因素分析法和連環(huán)替代法，以企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為核心，重點分析了飛科電器公司的盈利和發(fā)展水平，從而找出飛科集團公司其利潤下降的主要原因，為改善該公司的財務(wù)狀況提供了解決建議。通過分析飛科電器公司2019年-2023年的財務(wù)報表，找出飛科電器公司目前存在的不足，得出以下結(jié)論：首先，飛科電器公司出現(xiàn)的財務(wù)問題是多個方面綜合的結(jié)果。就飛科電器本身而言，飛科電器公司通過不斷上調(diào)產(chǎn)品價格來提升品牌價值，在廣告和市場拓展方面投入的成本費用持續(xù)升高，存貨積壓，應(yīng)收賬款周期較長等都加大了企業(yè)的運營風(fēng)險。就其外部環(huán)境而言，國家政策變動，同行智能小家電業(yè)替代品激烈競爭等都會加大企業(yè)的運作和管理風(fēng)險。其次，為了改善飛科電器公司現(xiàn)存的財務(wù)問題，提出改善建議。主要措施是：合理制定產(chǎn)品價格；建立成本預(yù)算體系，減少飛科集團公司的廣告費用支出；建立存貨管理體系，以銷定產(chǎn)；加快項目回款。最后，本文雖然對飛科電器公司的財務(wù)現(xiàn)狀進行了分析并提出相關(guān)解決措施，但是只運用到企業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標，飛科集團企業(yè)的非財務(wù)因素分析并未涉及，并且由于杜邦分析法本身存在的不足以及本人知識水平的局限，分析結(jié)果相對會存在一些不足，望給予指正。致謝真心感謝論文指導(dǎo)老師和同學(xué)們的付出，你們的智慧與熱情，如同夏日驕陽，照耀了我的學(xué)術(shù)探索之路。

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