期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬真題及答案B卷

期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬真題及答案B卷一、單選題1.關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述，不正確的是()。A.屬于期貨交易所所有B.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金C.是用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)（江南博哥）員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保金D.由結(jié)算會(huì)員以自有資金繳納答案：A【解析】根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算會(huì)員通過繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。結(jié)算擔(dān)保金，是指由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會(huì)員所有，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)。2.以下指數(shù)采用簡(jiǎn)單算術(shù)平均法編制的是()。A.標(biāo)普500股票指數(shù)B.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)C.恒生指數(shù)D.滬深300股票指數(shù)答案：B【解析】本題考查股票價(jià)格指數(shù)。在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，其他指數(shù)采用加權(quán)平均法編制。故本題選B選項(xiàng)。3.下列關(guān)于股指期貨理論價(jià)格的說法正確的是()。A.市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，股指期貨理論價(jià)格越高B.股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價(jià)格越高C.股指期貨合約到期時(shí)間越長(zhǎng)，股指期貨理論價(jià)格越低D.股票指數(shù)點(diǎn)位越高，股指期貨理論價(jià)格越低答案：A【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利。股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式可表示為:F(t，F(xiàn))=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]其中，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量;T代表交割時(shí)間;T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，(T-t)/365的單位即為年;S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù);F(t，F(xiàn))表示下時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示);r為年利息率;d為年指數(shù)股息率。通過公式得知，股指期貨理論價(jià)格與市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率、股指期貨合約到期時(shí)間、股票指數(shù)點(diǎn)位成正比，同股票指數(shù)股息率成反比。故本題選A選項(xiàng)。4.K線圖中，不包含的價(jià)格是()。A.結(jié)算價(jià)B.收盤價(jià)C.最低價(jià)D.最高價(jià)答案：A【解析】K線是指將一段時(shí)間（如1分鐘、3分鐘、日、周、月等）的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)用圖形的方式表示出來。5.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在()時(shí)，看漲期權(quán)賣方將出現(xiàn)虧損。A.損益平衡點(diǎn)以上B.執(zhí)行價(jià)格以下C.執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間D.執(zhí)行價(jià)格以上答案：A【解析】賣出看漲期權(quán)S＞X+C處于虧損狀態(tài)。即損益平衡點(diǎn)以上處于虧損狀態(tài)。6.我國(guó)期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量()時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、持有未平倉(cāng)合約情況，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。A.50%以上（含本數(shù)）B.60%以上（含本數(shù)）C.90%以上（含本數(shù)）D.80%以上（含本數(shù)）答案：D【解析】當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。7.公司財(cái)務(wù)主管預(yù)期在不久的將來收到100萬美元，他希望將這筆錢投資在90天到期的國(guó)庫券。要保護(hù)投資免受短期利率下降帶來的損害，投資人很可能()。A.購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債的期貨合約B.出售短期國(guó)庫券的期貨合約C.購(gòu)買短期國(guó)庫券的期貨合約D.出售歐洲美元的期貨合約答案：C【解析】本題考查利率期貨的套期保值操作。國(guó)債期貨買入套期保值是通過期貨市場(chǎng)開倉(cāng)買入國(guó)債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有:（1）計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升。（2）按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。（3）資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。本題符合利率期貨買入套期保值的適用情形，套保適用的期貨合約的期限也應(yīng)與被套保資產(chǎn)的期限盡可能一致，故財(cái)務(wù)主管應(yīng)買入短期國(guó)庫券的期貨合約。故本題選C選項(xiàng)。8.假設(shè)滬銅和滬鋁的合理價(jià)差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是()。A.②B.③C.①D.④答案：A【解析】本題考查價(jià)差與期貨價(jià)差套利。①價(jià)差=45980-13480=32500，盈利空間=0;②價(jià)差=45980-13180=32800，盈利空間=300;③價(jià)差=45680-13080=32600，盈利空間=100;④價(jià)差=45680-12980=32700，盈利空間=200。所以，盈利空間最大的是②。故本題選A選項(xiàng)。9.在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該()。A.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約C.買入近期合約D.買入遠(yuǎn)期合約答案：B【解析】本題考查跨期套利(牛市、熊市、蝶式)。無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，牛市套利均指買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。故本題選B選項(xiàng)。10.某交易者以50美元/噸的價(jià)格買入一張3個(gè)月到期的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8800美元/噸，此時(shí)，標(biāo)的銅的期貨價(jià)格為8700美元/噸，則該交易者（不考慮交易費(fèi)用）損益平衡點(diǎn)為()美元/噸。A.8800B.8850C.8700D.8750答案：B【解析】看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=8800+50=8850美元/噸11.2015年4月初，某螺紋鋼加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出RB1604，至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有()。A.買入平倉(cāng)RB1604，賣出開倉(cāng)RB1608B.買入平倉(cāng)RB1602，賣出開倉(cāng)RB1603C.買入平倉(cāng)RB1604，賣出開倉(cāng)RB1601D.買入平倉(cāng)RB1604，賣出開倉(cāng)RB1603答案：A【解析】展期是指在對(duì)近月合約平倉(cāng)的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約上建倉(cāng)，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。根據(jù)展期定義，該企業(yè)應(yīng)將買入平倉(cāng)RB1604，賣出開倉(cāng)RB1608。12.用股指期貨進(jìn)行套期保值，下列說法正確的是()。A.股指期貨的到期期限必須與被保值資產(chǎn)的期限一致B.股指期貨套期保值只對(duì)指數(shù)成分股組成的股票組合有效C.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，被保值資產(chǎn)的收益最高D.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，可以最有效對(duì)沖被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)答案：D【解析】本題考查股指期貨套期保值的應(yīng)用。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，股指期貨的到期期限不必與被保值資產(chǎn)的期限一致，可以使用展期等操作改變期限不一致的問題。B選項(xiàng)錯(cuò)誤，股指期貨套期保值是指最大限度消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并非只對(duì)指數(shù)成分股組成的股票組合有效。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，使用最優(yōu)套期保值率使整個(gè)套期保值組合(包括用于套期保值的資產(chǎn)部分)收益的波動(dòng)最小化，并非被保值資產(chǎn)的收益最高。D選項(xiàng)正確，最優(yōu)套期保值比率指的是能夠最有效、最大限度地消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率。故本題選D選項(xiàng)。13.假設(shè)某投資者持有A、B、C三種股票，三種股票的β系數(shù)分別是0.9，1.2和1.5，其資金分配分別是100萬元、200萬元和300萬元，則該股票組合的β系數(shù)為()。A.1.3B.1.5C.1.05D.1.25答案：A【解析】總資金：100+200+300=600，β系數(shù)：0.9×100/600+1.2×200/600+300/600×1.5=1.3。14.在影響基差的因素分析中，當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為()。A.正向市場(chǎng)B.負(fù)向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)D.逆向市場(chǎng)答案：A【解析】本題考查正向市場(chǎng)的內(nèi)容。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。故本題選A選項(xiàng)。15.鄭州商品交易所在對(duì)某月份棉花期貨進(jìn)行計(jì)算機(jī)撮合成交時(shí)，若某時(shí)刻市場(chǎng)最優(yōu)買入價(jià)為16366元/噸，最優(yōu)賣出價(jià)為16346元/噸，前一成交價(jià)為16360元/噸，則()。A.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16366元/噸B.不能成交C.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16360元/噸D.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于16346元/噸答案：C【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp)、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即bp≥Sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp。當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp。當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。16.滬深300股指期貨合約交割方式為()。A.現(xiàn)金和實(shí)物混合交割B.現(xiàn)金交割C.滾動(dòng)交割D.實(shí)物交割答案：B【解析】滬深300股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。17.某投資者以35美分/蒲式耳的價(jià)格賣出執(zhí)行價(jià)格為525美分/蒲式耳的小麥期貨看漲期權(quán)，則其損益平衡點(diǎn)為()美分/蒲式耳。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.560B.525C.505D.490答案：A【解析】看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=525+35=560。18.只能在到期日才能執(zhí)行的期權(quán)，是()。A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.看跌期權(quán)D.看漲期權(quán)答案：A【解析】本題考查歐式期權(quán)的概念。按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為:①美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán);②歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。故本題選A選項(xiàng)。19.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約采用()報(bào)價(jià)法。A.貨幣式B.百分比式C.差額式D.指數(shù)式答案：D【解析】本題考查短期利率期貨合約的指數(shù)式報(bào)價(jià)。短期利率期貨合約采用指數(shù)式報(bào)價(jià)。芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約屬于短期利率期貨合約。故本題選D選項(xiàng)。20.利用股指期貨可以()。A.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.進(jìn)行投機(jī)，通過期現(xiàn)市場(chǎng)的雙向交易獲取超額收益D.進(jìn)行套利，通過期貨市場(chǎng)的單向交易獲取價(jià)差收益答案：A【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。21.若不計(jì)交易成本，看跌期權(quán)賣方的收益()。A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加答案：A【解析】買方最大損失為購(gòu)買期權(quán)的權(quán)利金，這也是賣方最大的收益。22.我國(guó)10年期國(guó)債期貨的可交割國(guó)債為合約到期月份首日剩余期限為()年的記賬式付息國(guó)債。A.4.25B.6.5-10.25C.不低于10D.10答案：B【解析】我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣、票面利率3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期月份首日剩余期限為6.5-10.25年的記賬式付息國(guó)債。23.期權(quán)的賣方()。A.享有在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行期權(quán)的權(quán)利B.承擔(dān)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行期權(quán)的義務(wù)，也享有相應(yīng)的權(quán)利C.承擔(dān)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行期權(quán)的義務(wù)，但不享有相應(yīng)的權(quán)利D.不承擔(dān)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行期權(quán)的義務(wù)，也不享有相應(yīng)的權(quán)利答案：C【解析】本題考查期權(quán)的賣方定義。期權(quán)交易是權(quán)利的買賣，期權(quán)買方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣方將權(quán)利出售給買方從而擁有了履約的義務(wù)。因此，期權(quán)的買方只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)，賣方只有履約義務(wù)而沒有相應(yīng)權(quán)利。故本題選C選項(xiàng)。24.會(huì)員制期貨交易所的理事會(huì)對(duì)()負(fù)責(zé)。A.總經(jīng)理B.董事會(huì)C.會(huì)員大會(huì)D.監(jiān)事會(huì)答案：C【解析】理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。25.對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格超過執(zhí)行價(jià)格越多，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值()。A.越小B.等于零C.條件不足，不能確定D.越大答案：D【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，所以標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格超過執(zhí)行價(jià)格越多，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大。26.現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的()。A.芝加哥B.阿姆斯特丹C.倫敦D.巴黎答案：A【解析】現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的芝加哥。27.關(guān)于交叉套期保值，以下說法正確的是()。A.只有股指期貨套期保值存在交叉套期保值B.交叉套期保值一般難以實(shí)現(xiàn)完全規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的C.交叉套期保值不會(huì)影響期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性D.交叉套期保值將會(huì)增加預(yù)期投資收益答案：B【解析】本題考查交叉套期保值。選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱為交叉套期保值。它所使用的期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)和被保值資產(chǎn)是不一致的，因而一般難以實(shí)現(xiàn)完全規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。故本題選B選項(xiàng)。28.股指期貨采取的交割方式為()。A.現(xiàn)金交割B.對(duì)沖平倉(cāng)C.模擬組合交割D.成分股交割答案：A【解析】指數(shù)期貨沒有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。29.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包含()。A.利息B.手續(xù)費(fèi)C.保險(xiǎn)費(fèi)D.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)答案：B【解析】本題考查影響基差的因素。持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)=倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)+利息。故本題持倉(cāng)費(fèi)不包含手續(xù)費(fèi)。故本題選B選項(xiàng)。30.在進(jìn)行商品期貨交易交叉套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果()。A.不變B.不確定C.越差D.越好答案：D【解析】本題考查套期保值的原理。一般地，選擇作為替代物的期貨品種最好是現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。故本題選D選項(xiàng)。31.點(diǎn)價(jià)交易是指以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣()的價(jià)格的定價(jià)方式。A.現(xiàn)貨商品B.期權(quán)合約C.期貨合約和現(xiàn)貨商品D.期貨合約答案：A【解析】點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。目前，在一些大宗商品貿(mào)易中，如大豆、銅、石油等貿(mào)易，點(diǎn)價(jià)交易已經(jīng)得到了普遍應(yīng)用。因?yàn)樵趯?shí)施點(diǎn)價(jià)之前，雙方所約定的期貨基準(zhǔn)價(jià)格是不斷變化的，所以交易者仍然面臨價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為了有效規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)，交易者可以將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值結(jié)合在一起進(jìn)行操作。32.通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)操作，被稱為()。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.賣出套利D.買入套利答案：B【解析】賣出套期保值，又稱為空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。33.需求量的變動(dòng)一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于()的變化，所引起的對(duì)該產(chǎn)品需求的變化。A.預(yù)期與偏好B.相關(guān)商品價(jià)格C.收入水平D.產(chǎn)品本身價(jià)格答案：B【解析】需求量的變動(dòng)一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于相關(guān)商品價(jià)格的變化，所引起的對(duì)該產(chǎn)品需求的變化。34.關(guān)于看漲期權(quán)，表述正確的是()。A.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)B.交易者預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格下跌，適宜賣出看漲期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)相同標(biāo)的物、合約月份及執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)小D.理論上，賣出看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限答案：B【解析】交易者預(yù)期標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲，適宜買入看漲期權(quán)；理論上，買入看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限；看漲期權(quán)的賣方的最大收益為權(quán)利金，最大損失為無限大，看漲期權(quán)的買方最大損失為權(quán)利金，最大盈利可以為無限大，因此賣出看漲期權(quán)比買進(jìn)看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)大。35.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來的影響不包括()。A.增加價(jià)格波動(dòng)B.提高市場(chǎng)流動(dòng)性C.節(jié)約交易成本D.提高交易效率答案：A【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利，并使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。36.從理論上講，看漲期權(quán)的價(jià)格不會(huì)超過()。A.相同執(zhí)行價(jià)格和到期時(shí)間的看跌期權(quán)的價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格D.內(nèi)在價(jià)值答案：C【解析】從理論上講，看漲期權(quán)的價(jià)格不會(huì)超過標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。37.下降三角形形態(tài)由()構(gòu)成。A.同時(shí)向上傾斜的趨勢(shì)線和壓力線B.上升的底部趨勢(shì)線和一條水平的壓力線C.下降的趨勢(shì)線和水平的支撐線D.一條向上傾斜的趨勢(shì)線和一條向下傾斜的壓力線答案：C【解析】本題考查主要分析方法。上升三角形有一條上升的底部趨勢(shì)線和一條水平的壓力線，下降三角形與上升三角形正好相反，在這個(gè)形態(tài)中，有一條下降的趨勢(shì)線和一條水平的支撐線是看跌的形態(tài)。故本題選C選項(xiàng)。38.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則()。A.期權(quán)的價(jià)格越高B.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低C.期權(quán)的價(jià)格越低D.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高答案：A【解析】標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率是指標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)程度，它是期權(quán)定價(jià)模型的重要變量。在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。39.商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是()。A.套利交易增加B.交割月的臨近C.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足D.持倉(cāng)費(fèi)的存在答案：C【解析】本題考查影響基差的因素。商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因:一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格;二是預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。故本題選C選項(xiàng)。40.價(jià)格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是()。A.圓弧形態(tài)B.頭肩頂(底)C.雙重頂(底)D.三重頂(底)答案：B【解析】本題考查頭肩頂(底)的概念。頭肩頂和頭肩底是價(jià)格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。故本題選B選項(xiàng)。41.下列不屬于大連商品交易所上市的期貨品種是()。A.棉花期貨B.棕櫚油期貨C.玉米期貨D.豆粕期貨答案：A【解析】大連商品交易所成立于1993年2月28日。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。除此之外，還在豆粕期貨合約的基礎(chǔ)上，上市了豆粕期貨期權(quán)。42.下列情形中，屬于基差走強(qiáng)的是()。A.基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸C.基差從10元/噸變?yōu)?元/噸D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸答案：A【解析】基差走強(qiáng)的三種情形：基差為正且數(shù)值越來越大；基差從負(fù)值變?yōu)檎?；基差為?fù)且絕對(duì)值越來越小。43.某投資者以4100元/噸賣出5月大豆期貨合約，同時(shí)以4000元/噸買入7月大豆期貨合約，當(dāng)價(jià)差變?yōu)?)元/噸時(shí)，該套利者獲利最大。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，價(jià)差是由價(jià)格較高一邊的合約減去價(jià)格較低一邊的合約)A.120B.200C.90D.80答案：D【解析】本題考查賣出套利的盈虧。本題為賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)才能盈利。套利初始的價(jià)差為100元/噸，選項(xiàng)中，當(dāng)價(jià)差變?yōu)?0元/噸時(shí)，套利者獲利最大。故本題選D選項(xiàng)。44.買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況不包括()。A.在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)C.買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，未來有交貨意向，并希望交貨價(jià)格穩(wěn)定D.在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)的雙方，擬在合約到期以后協(xié)商價(jià)格進(jìn)行實(shí)物交割答案：D【解析】本題考查買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況。買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況包括:（1）在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。（A、B項(xiàng)表述正確）（2）買賣雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。（C項(xiàng)表述正確，D項(xiàng)表述錯(cuò)誤）故本題選D選項(xiàng)。45.某年1月22日，A銀行(買方)與B銀行(賣方)簽署一筆基于3個(gè)月SHIBOR的標(biāo)準(zhǔn)利率互換，固定利率為2.84%，名義本金為1000萬元，協(xié)議簽訂時(shí)，市場(chǎng)上3個(gè)月SHIBOR為2.80%，每三個(gè)月互換一次利息，假如事后第一個(gè)參考日市場(chǎng)3個(gè)月SHIBOR為2.9%，則第一個(gè)利息交換日(4月22日)()。A.B銀行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息B.B銀行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息C.B銀行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息D.B銀行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息答案：A【解析】本題考查利率互換的應(yīng)用。收取浮動(dòng)現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方;收取固定現(xiàn)金流、支付浮動(dòng)現(xiàn)金流的一方被定義為賣方。交換現(xiàn)金流時(shí)，浮動(dòng)利率的計(jì)算基準(zhǔn)是上一支付日(或基準(zhǔn)日)的浮動(dòng)利率數(shù)據(jù)。B銀行是賣方，B銀行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。故本題選A選項(xiàng)。46.下達(dá)交易指令時(shí)，不需指明具體價(jià)位的指令是()。A.觸價(jià)指令B.市價(jià)指令C.停止限價(jià)指令D.止損指令答案：B【解析】本題考查常用交易指令。市價(jià)指令是按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。故本題選B選項(xiàng)。47.某上市公司年報(bào)顯示，由于澳元對(duì)人民幣匯率出現(xiàn)了大幅下跌，導(dǎo)致公司在澳子公司持有的澳元資產(chǎn)，出現(xiàn)了巨額匯兌損失。則這種外匯風(fēng)險(xiǎn)是()。A.操作風(fēng)險(xiǎn)B.會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.交易風(fēng)險(xiǎn)答案：B【解析】本題考查外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)包括會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱為折算風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的過程中，在將功能貨幣（在具體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中使用的貨幣）轉(zhuǎn)換成記賬貨幣（編制會(huì)計(jì)報(bào)表所使用的貨幣）時(shí)，因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生賬面損失的可能。（B項(xiàng)符合題意）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指意料之外的匯率變動(dòng)通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。交易風(fēng)險(xiǎn)是指在運(yùn)用外幣計(jì)價(jià)收付的交易中，由于外幣與本幣之間以及外幣與外幣之間的匯率變動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性。故本題選B選項(xiàng)。48.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528答案：C【解析】本題考查期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)。國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)(bp)、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價(jià)成交。故本題選C選項(xiàng)。49.某滬深300股指期貨合約報(bào)價(jià)為3000點(diǎn)，1手該合約的價(jià)值為()萬元。A.75B.90C.9D.30答案：B【解析】滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，故“滬深300股指期貨合約報(bào)價(jià)為3000點(diǎn)，1手該合約的價(jià)值為300*3000=90萬元”。50.以下關(guān)于最便宜可交割債券的描述，正確的是()。A.轉(zhuǎn)換因子最小的債券是最便宜可交割債券B.轉(zhuǎn)換因子最大的債券是最便宜可交割債券C.隱含回購(gòu)利率最低的債券是最便宜可交割債券D.隱含回購(gòu)利率最高的債券是最便宜可交割債券答案：D【解析】隱含回購(gòu)利率最高的國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。51.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)位4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為()元/噸。A.4527B.4526C.4528D.4530答案：A【解析】國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交的方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp)、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp，當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp，當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價(jià)成交。52.以下不屬于商品期貨合約標(biāo)的必備條件的是()。A.規(guī)格和質(zhì)量易于標(biāo)準(zhǔn)化B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D.具有較強(qiáng)的季節(jié)性答案：D【解析】本題考查商品期貨合約。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮以下因素:規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí);供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷;價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁。故本題選D選項(xiàng)。53.投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為7000美元/噸，同時(shí)賣出1手9月同期貨合約，價(jià)格為7200美元/噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是()交易。A.蝶式套利B.買入套利C.賣出套利D.投機(jī)答案：C【解析】本題考查賣出套利的內(nèi)容。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。故本題選C選項(xiàng)。54.期貨公司的職能不包括()。A.擔(dān)保交易履約B.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)答案：A【解析】期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。55.正向市場(chǎng)上，買入大豆近月期貨合約同時(shí)賣出大豆遠(yuǎn)月期貨合約進(jìn)行套利，只要價(jià)差()即可盈利。（不計(jì)交易費(fèi)用，價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約）A.上升B.下跌C.縮小D.擴(kuò)大答案：C【解析】正向市場(chǎng)上，買入大豆近月期貨合約同時(shí)賣出大豆遠(yuǎn)月期貨合約進(jìn)行套利，只要價(jià)差縮小即可盈利。56.5月份，某投資者以5元/噸的價(jià)格買入一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對(duì)應(yīng)的玉米期貨價(jià)格為1850元/噸時(shí)，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為()。A.-50B.0C.-55D.-5答案：B【解析】看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。如果計(jì)算結(jié)果小于等于0，則內(nèi)含價(jià)值等于0。所以，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0。57.無下影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示()。A.收盤價(jià)B.最高價(jià)C.開盤價(jià)D.最低價(jià)答案：C【解析】本題考查K線分析。當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，形成的K線為陰線，中部的實(shí)體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和開盤價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體的長(zhǎng)短代表開盤價(jià)與收盤價(jià)之間的價(jià)差，下影線的長(zhǎng)度則代表收盤價(jià)和最低價(jià)之間的價(jià)差。故本題選擇C選項(xiàng)。58.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)期匯率為62340/62343（1M）近端掉期點(diǎn)為40.00/45.00（bp）（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55.00/60.00（bp）如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出。則其近端掉期全價(jià)為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403答案：A【解析】本題考查外匯掉期在外匯掉期交易中。如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)=6.2343+0.0045=6.2388。故本題選A選項(xiàng)。59.交易者認(rèn)為CME美元兌人民幣期貨合約價(jià)格低估，歐元兌人民幣期貨合約價(jià)格高估，適宜的套利策略是()。A.買進(jìn)美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣出歐元兌人民幣期貨合約B.賣出美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)買進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約C.買進(jìn)美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣出人民幣兌歐元期貨合約D.賣出美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣出人民幣兌歐元期貨合約答案：A【解析】本題考查套利策略的內(nèi)容。交易者認(rèn)為CME美元兌人民幣期貨合約價(jià)格低估，歐元兌人民幣期貨合約價(jià)格高估，則交易者應(yīng)該買入低估的美元兌人民幣期貨合約，賣出高估的歐元兌人民幣期貨合約，等到期貨合約價(jià)格合理時(shí)反向平倉(cāng)獲利。故本題選A選項(xiàng)。60.中金所國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)中，報(bào)價(jià)為“96.335”意味著()。A.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為96.335元，含有應(yīng)計(jì)利息B.面值為100元的國(guó)債，收益率3.665%C.面值為100元的國(guó)債，折現(xiàn)率3.665%D.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為96.335元，不含應(yīng)計(jì)利息答案：D【解析】大部分國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)（不含持有期利息），價(jià)格采用小數(shù)點(diǎn)后十進(jìn)位制。二、多選題61.關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利，正確的說法是()。A.期價(jià)高估時(shí)，適合賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合B.期價(jià)低估時(shí)，適合買入股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合C.期價(jià)低估時(shí)，適合賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合D.期價(jià)高估時(shí)，適合買入股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合答案：AB【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利。A選項(xiàng)正確，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為正向套利。B選項(xiàng)正確，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為反向套利。故本題選AB選項(xiàng)。62.對(duì)賣出套期保值來說，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有()。A.正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為反向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)基差走強(qiáng)C.正向市場(chǎng)基差走強(qiáng)D.基差保持不變答案：ABC【解析】對(duì)于賣出套期保值而言，當(dāng)基差走強(qiáng)的情形時(shí)，會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。63.在國(guó)內(nèi)進(jìn)行期貨交易時(shí)，()。A.個(gè)人客戶必須通過期貨公司進(jìn)行交易B.期貨公司對(duì)套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金C.期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中D.期貨交易所不直接向個(gè)人客戶收取保證金答案：ACD【解析】本題考查期貨交易。在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。故本題選ACD選項(xiàng)。64.下列屬于道氏理論內(nèi)容的有()。A.開盤價(jià)是最重要的價(jià)格B.交易量在確定趨勢(shì)中的作用C.市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)D.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為答案：BCD【解析】收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。65.下列關(guān)于客戶投訴方面的表述，期貨公司正確的做法有()。A.建立、健全客戶投訴處理制度B.公開客戶投訴處理流程C.將客戶的投訴材料及處理結(jié)果報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案D.妥善處理客戶投訴及與客戶的糾紛答案：ABD【解析】本題考查業(yè)務(wù)公示及投訴處理制度。期貨公司應(yīng)當(dāng)在本公司網(wǎng)站、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等公示業(yè)務(wù)流程，提供從業(yè)人員資格證書等資料供客戶查閱，并在本公司網(wǎng)站和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所提示客戶可以通過中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站查詢。期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)投資者投訴處理的首要責(zé)任，建立、健全客戶投訴處理制度（A選項(xiàng)正確），公開投訴處理流程（B選項(xiàng)正確），妥善處理客戶投訴及與客戶的糾紛（D選項(xiàng)正確）。C選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，客戶的投訴材料及處理結(jié)果無需報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。故本題選ABD選項(xiàng)。66.某美國(guó)外匯交易商預(yù)測(cè)英鎊兌美元將貶值，則該投資者()。A.可能因持有英鎊而獲得未來資產(chǎn)收益B.可以買入英鎊/美元期貨C.可能因持有英鎊而擔(dān)心未來資產(chǎn)受損D.可以賣出英鎊/美元期貨答案：CD【解析】本題考查外匯期貨賣出套期保值的情形。在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括:（1）持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值;（2）出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。故本題選CD選項(xiàng)。67.關(guān)于期貨居間人表述正確的有()。A.居間人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)B.居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀，準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)C.居間人可以代理客戶簽訂交易賬單D.居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系答案：ABD【解析】本題考查期貨居間人的概念。居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等。居間人無權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無權(quán)代簽交易賬單，無權(quán)代理客戶委托下達(dá)交易指令，無權(quán)代理客戶委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動(dòng)。居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。故本題選ABD選項(xiàng)。68.對(duì)買入套期保值而言，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.基差為正，且數(shù)值越來越小B.由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)C.由反向市場(chǎng)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)D.基差為負(fù)，且絕對(duì)值越來越小答案：AC【解析】買入套期保值中，基差走弱，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。69.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法(不計(jì)交易費(fèi)用)正確的有()。A.看跌期權(quán)的買方的最大損失是權(quán)利金B(yǎng).看跌期權(quán)的買方的最大損失等于執(zhí)行價(jià)格---權(quán)利金C.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利D.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對(duì)看跌期權(quán)買方有利答案：AC【解析】本題考查期權(quán)基本交易策略。A項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯(cuò)誤，從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)。C項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤，實(shí)值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對(duì)買方有利;虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，行權(quán)對(duì)買方不利。故本題選AC選項(xiàng)。70.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括()。A.期貨B.期權(quán)C.短期融資券D.房地產(chǎn)投資答案：ABC【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：一是期貨、期權(quán)以及其他金融衍生品；二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等。71.目前，我國(guó)()推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國(guó)金融期貨交易所答案：ABC【解析】本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的內(nèi)容。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是國(guó)際期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期實(shí)行的交易方式，在商品期貨、金融期貨中都有著廣泛應(yīng)用。我國(guó)大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所也已經(jīng)推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。故本題選ABC選項(xiàng)。72.某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行空頭套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有()（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.基差不變B.基差從120元/噸變?yōu)?0元/噸C.基差從-100元/噸變?yōu)?60元/噸D.基差從-80元/噸變?yōu)?0元/噸答案：ACD【解析】本題考查基差變動(dòng)與套期保值效果。賣出套期保值在基差走強(qiáng)的情形下才會(huì)盈利，所以基差從-80元/噸變?yōu)?0元/噸，為走強(qiáng)，盈利，基差從-100元/噸變?yōu)?60元/噸，為走強(qiáng)，盈利，因?yàn)轭}目說的是不虧損，所以基差不變的情況下，盈虧相抵，屬于不虧損情形故本題選ACD選項(xiàng)。73.下列關(guān)于交易量和持倉(cāng)量關(guān)系的說法中，錯(cuò)誤的是()。A.交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加B.當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量不變C.當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)，持倉(cāng)量減少D.當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量不變答案：BCD【解析】本題考查交易量和持倉(cāng)量的關(guān)系。當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量增加;當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)，持倉(cāng)量不變;當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量減少。故本題選BCD選項(xiàng)。74.經(jīng)濟(jì)周期一般由()構(gòu)成。A.繁榮B.復(fù)蘇C.衰退D.蕭條答案：ABCD【解析】經(jīng)濟(jì)周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段構(gòu)成。75.期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別在于()。A.交易對(duì)象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同答案：ABCD【解析】本題考查期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別。期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但與遠(yuǎn)期交易有以下方面的不同:（1）交易對(duì)象不同;（2）功能作用不同;（3）履約方式不同;（4）信用風(fēng)險(xiǎn)不同;（5）保證金制度不同。故本題選ABCD選項(xiàng)。76.股指期貨市場(chǎng)具有避險(xiǎn)功能，是因?yàn)?)。A.股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格通常會(huì)同趨勢(shì)變動(dòng)B.利用股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險(xiǎn)C.股指期貨采用現(xiàn)金交割D.利用股指期貨可以對(duì)沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：AD【解析】期貨市場(chǎng)可以運(yùn)用套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，原理是：對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。77.某交易者以1750元/噸賣出8手玉米期貨合約后，符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.該合約價(jià)格漲到1770元/噸時(shí)，再賣出6手B.該合約價(jià)格跌到1740元/噸時(shí)，再賣出8手C.該合約價(jià)格跌到1700元/噸時(shí)，再賣出4手D.該合約價(jià)格跌到1720元/噸時(shí)，再賣出6手答案：CD【解析】本題考查金字塔式建倉(cāng)方式。金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則:（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng);（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買入(賣出)的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低(高)水平。故本題選CD選項(xiàng)。78.下列屬于鄭州商品交易所上市的品種是()。A.棉花B.白糖C.小麥D.白銀答案：ABC【解析】本題考查鄭州商品交易所上市的品種。鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麥、早秈稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻、鐵合金期貨等。白銀是上海期貨交易所上市的品種。故本題選ABC選項(xiàng)。79.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述正確的有()。A.在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約買方的賣方B.擔(dān)保交易履約C.在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約賣方的買方D.增加了市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC【解析】當(dāng)期貨交易成交之后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。80.()期貨是大連商品交易所推出的期貨品種。A.焦煤B.膠合板C.鐵礦石D.玉米淀粉答案：ABCD【解析】大連商品交易所成立于1993年2月28日。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆柏、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。除此之外，還在豆粕期貨合約的基礎(chǔ)上，上市了豆粕期貨期權(quán)。81.下面對(duì)商品持倉(cāng)費(fèi)的描述，正確的有()。A.距離交割的時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越高B.持倉(cāng)費(fèi)等于基差C.持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)D.距離交割的時(shí)間越遠(yuǎn)，持倉(cāng)費(fèi)越高答案：CD【解析】持倉(cāng)費(fèi)，又稱為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。82.某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，則兩份期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)分別為A.20500點(diǎn)B.20300點(diǎn)C.700點(diǎn)D.19500點(diǎn)答案：AC【解析】本題考查買進(jìn)看漲期權(quán)基本運(yùn)用。買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=20000+500=20500（點(diǎn)）;買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=20000-300=19700（點(diǎn)）故本題選AC選項(xiàng)。83.國(guó)際上，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括()A.擔(dān)保交易履約B.結(jié)算交易盈虧C.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和相關(guān)服務(wù)答案：ABC【解析】本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)期貨交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理、和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，D項(xiàng)屬于期貨交易所的職能。故本題選ABC選項(xiàng)。84.以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)損益的說法，正確的是()。(不考慮交易費(fèi)用)A.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方開始盈利B.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方行權(quán)比放棄行權(quán)有利C.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲至執(zhí)行價(jià)格以上時(shí)，買方放棄行權(quán)比行權(quán)有利D.當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方仍可能虧損答案：BCD【解析】本題考查買入看跌期權(quán)的損益情況?？吹跈?quán)買方的損益如圖1所示:其中，S為標(biāo)的物價(jià)格，×為執(zhí)行價(jià)格，P為權(quán)利金。A項(xiàng)，當(dāng)×P＜S＜×?xí)r，看跌期權(quán)買方仍是虧損的，只有當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌至損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，買方才開始盈利。故本題選擇B、C、D選項(xiàng)。85.商品市場(chǎng)的需求量通常由()組成。A.期末商品結(jié)存量B.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量C.前期庫存量D.出口量答案：ABD【解析】商品市場(chǎng)的需求量通常由當(dāng)期國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、當(dāng)期出口量、期末結(jié)存量構(gòu)成。86.交易經(jīng)理(TM)的主要職責(zé)包括()。A.挑選商品交易顧問B.在商品交易顧問之間分配基金C.決定基金投資方向D.決定投資期貨的策略答案：AB【解析】本題考查交易經(jīng)理(TM)的主要職責(zé)。交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。C項(xiàng)，商品基金經(jīng)理(CPO)負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等;D項(xiàng)，商品交易顧問(CTA)受聘于商品基金經(jīng)理，對(duì)商品投資基金進(jìn)行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。故本題選AB選項(xiàng)。87.我國(guó)期貨交易所在實(shí)踐中常用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有()等。A.非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單B.倉(cāng)庫標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C.廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單D.通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單答案：ABCD【解析】在我國(guó)大連商品交易所，豆粕、豆油、棕櫚油期貨除了可以采用倉(cāng)庫標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單外，還可采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。上海期貨交易所的螺紋鋼、線材期貨合約也允許采用廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割。鄭州商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分為通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人按照交易所的規(guī)定和程序可以到倉(cāng)單載明品種所在的交易所任一交割倉(cāng)庫選擇提貨的財(cái)產(chǎn)憑證；非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指?jìng)}單持有人按照交易所的規(guī)定和程序只能到倉(cāng)單載明的交割倉(cāng)庫提取所對(duì)應(yīng)貨物的財(cái)產(chǎn)憑證。88.某交易者以3360元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.該合約價(jià)格跌至3340元/噸時(shí)，再買入5手B.該合約價(jià)格漲至3380元/噸時(shí)，再買入3手C.該合約價(jià)格跌至3320元/噸時(shí)，再買入3手D.該合約價(jià)格漲至3372元/噸時(shí)，再買入5手答案：BD【解析】金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：(1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。89.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的說法，正確的是()。A.平值看漲期權(quán)和平值看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值均等于0B.平值看漲期權(quán)和平值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均等于0C.實(shí)值看漲期權(quán)和實(shí)值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均大于0D.當(dāng)看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0時(shí)，對(duì)應(yīng)的看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0答案：BCD【解析】本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。時(shí)間價(jià)值等于權(quán)利金減去內(nèi)涵價(jià)值，因此平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值應(yīng)等于其權(quán)利金。故本題選BCD選項(xiàng)。90.下列屬于利率期權(quán)的有()。A.利率看漲期權(quán)B.利率看跌期權(quán)C.利率互換期權(quán)D.利率雙限期權(quán)答案：ABCD【解析】本題考查利率期權(quán)的分類。在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)，常見利率期權(quán)有利率看漲期權(quán)、利率看跌期權(quán)、利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)、部分參與利率上限期權(quán)和利率互換期權(quán)等。故本題選ABCD選項(xiàng)。三、判斷題91.做空國(guó)債基差，是指買入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨，待基差走強(qiáng)后平倉(cāng)獲利。()答案：錯(cuò)【解析】做空國(guó)債基差策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。92.期貨的跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一品種某一交割月份期貨合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）相同品種同一交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉(cāng)而獲利。()答案：對(duì)【解析】期貨的跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一品種某一交割月份期貨合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）相同品種同一交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉(cāng)而獲利。93.最小變動(dòng)價(jià)位如果過小，將會(huì)減少交易量，影響市場(chǎng)的活躍，不利于交易者進(jìn)行交易。()答案：錯(cuò)【解析】本題考查最小變動(dòng)價(jià)位的內(nèi)容。一般而言，較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的增加，但過小的最小變動(dòng)價(jià)位將會(huì)增加交易協(xié)商成本;較大的最小變動(dòng)價(jià)位，一般會(huì)減少交易量，影響市場(chǎng)的活躍程度，不利于交易者進(jìn)行交易。故本題表述錯(cuò)誤。94.債券的基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。答案：對(duì)【解析】本題考查債券的基點(diǎn)價(jià)值。是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。故本題表述正確。95.國(guó)債期貨理論價(jià)格=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+（持有國(guó)債資金占用成本-持有國(guó)債期間利息收入）。()答案：對(duì)【解析】本題考查國(guó)債期貨理論價(jià)格計(jì)算公式。國(guó)債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算，即:國(guó)債期貨理論價(jià)格=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+（持有國(guó)債資金占用成本-持有國(guó)債期間利息收入）。故本題表述正確。96.在某期貨交易所同時(shí)買入4手5月份天然橡膠期貨合約、賣出6手7月份天然橡膠合約，賣出4手9月份天然橡膠期貨合約，該交易屬于蝶式套利。()答案：錯(cuò)【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入(或賣出）遠(yuǎn)期月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份容間的熊市(或牛市)套利的一種組合。97.會(huì)員期貨公司未在期貨交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將其合約強(qiáng)行平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)的交易費(fèi)用由期貨交易所承擔(dān)，發(fā)生的損失由該期貨公司承擔(dān)。()答案：錯(cuò)【解析】會(huì)員期貨公司未在期貨交易所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將其合約強(qiáng)行平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)的交易費(fèi)用由期貨公司承擔(dān)。98.反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)采用的套利方法。()答案：錯(cuò)【解析】本題考查反向大豆提油套利方法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系反常時(shí)采用的套利方法。大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的。故本題表述錯(cuò)誤。99.股指期貨相對(duì)于股票現(xiàn)貨交易來說杠桿更高。()答案：對(duì)【解析】本題考查個(gè)股期貨與股指期貨的概念及應(yīng)用領(lǐng)域。與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)上的投機(jī)相比，在股指期貨市場(chǎng)投機(jī)所需資金量少，操作便利，而且由于期貨投資的杠桿效應(yīng)，這種投機(jī)具有成倍放大收益的作用。故本題表述正確。100.看漲期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和。()答案：對(duì)【解析】本題考查看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的計(jì)算公式?？礉q期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。故本題表述正確。101.客戶的實(shí)物交割須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。()答案：對(duì)【解析】本題考查交割。實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行?？蛻舻膶?shí)物交割必須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。故本題表述正確。102.對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債券在組合中所占的比重。()答案：對(duì)【解析】對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債券在組合中所占的比重。103.看跌期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。()答案：對(duì)【解析】看跌期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。104.一般地，如果市場(chǎng)利率上升，利率期貨價(jià)格將會(huì)下跌。()答案：對(duì)【解析】期貨價(jià)格和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。105.中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所。()答案：對(duì)【解析】按照《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，期貨交易所可以采取會(huì)員制或公司制的組織形式。會(huì)員制期貨交易所的注冊(cè)資本劃分為均等份額，由會(huì)員出資認(rèn)繳。公司制期貨交易所采用股份有限公司的組織形式。在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所。106.股指期貨因其流動(dòng)性好、交易成本低、可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，是資產(chǎn)配置的良好工具。()答案：對(duì)【解析】股指期貨因其流動(dòng)性好、交易成本低、可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，是資產(chǎn)配置的良好工具。107.滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指期貨合約的最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。()答案：錯(cuò)【解析】本題考查滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價(jià)。股指期貨交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。故本題表述錯(cuò)誤。108.做空國(guó)債基差，是指買入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨，待基差上漲后平倉(cāng)獲利。()答案：錯(cuò)【解析】做空國(guó)債基差，即投資者認(rèn)為基差會(huì)下跌，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格的上漲（下跌）幅度會(huì)低于（高于）期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲（下跌）的幅度，則賣出國(guó)債現(xiàn)貨，買入國(guó)債期貨，待基差下跌后分別獲利。109.在期現(xiàn)套利交易中，無套利區(qū)間是指將期現(xiàn)套利的交易成本考慮進(jìn)去后，期貨理論價(jià)格分別上移和下移一定幅度形成的區(qū)間。()答案：對(duì)【解析】在期現(xiàn)套利交易中，無套利區(qū)間是指將期現(xiàn)套利的交易成本考慮進(jìn)去后，期貨理論價(jià)格分別上移和下移一定幅度形成的區(qū)間。110.目前，我國(guó)期貨交易所均實(shí)行公司制。()答案：錯(cuò)【解析】在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所，中國(guó)金融期貨交易所、廣州期貨交易所是公司制期貨交易所。四、綜合題111.TF1509合約的市場(chǎng)報(bào)價(jià)為97.525，對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167至TF1509合約交割日，該國(guó)債資金占用成本為1.5481，應(yīng)計(jì)利息為1.5085，則TF1509的理論價(jià)格為()。A.1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)B.1/1.0167×(97.525+1.5481-1.5085)C.1/1.0167×(97.525+1.5481)D.1/1.0167×(99.640+1.5481)答案：A【解析】本題考查國(guó)債期貨基礎(chǔ)。該國(guó)債期貨理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子×(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。故本題選A選項(xiàng)。112.1月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出5手3月份某期貨合約，買入10手5月份該期貨合約，賣出5手7月該期貨合約；成交價(jià)格分別為5740元/噸、5760元/噸和5790元/噸。2月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為5730元/噸、5770元/噸和5800元/噸。該交易者()元。（每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損2000B.盈利1000C.盈利2000D.虧損1000答案：B【解析】3月某期貨合約總盈利=10×5×10=500元，5月某期貨合約總盈利=10×10×10=1000元，7月某期貨合約總虧損=10×5×10=500元，凈收益=500+1000-500=1000元。113.在我國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)上，買賣雙方申請(qǐng)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，若在交易所審批前一交易日，燃料油期貨合約的收盤價(jià)為2480元/噸，結(jié)算價(jià)為2470元/噸。若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±5%，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)可以為()元/噸。(燃料油最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸)A.2550B.2600C.2595D.2345答案：A【解析】本題考查漲停價(jià)格的計(jì)算。漲停價(jià)格=上一交易日的結(jié)算價(jià)×(1+漲跌停板幅度)=2470×(1+5%)=2593.50(元/噸)，跌停價(jià)格=上一交易日的結(jié)算價(jià)×(1-漲跌停板幅度):2470×(1-5%)=2346.5(元/噸)，根據(jù)漲跌停板制度，買賣雙方商定的平倉(cāng)價(jià)格應(yīng)介于漲停價(jià)格與跌停價(jià)格之間。故本題選A選項(xiàng)。114.某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3100點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為4%，年指數(shù)股息率為1%。若不考慮交易成本，四個(gè)月后交割的滬深300股指期貨的理論價(jià)格為()點(diǎn)。A.3152B.3131C.3255D.3193答案：B【解析】F（t，T)=S(t)+S(t)×（r-d）×（T-t）/365=S(t)【1+（r-d）×（T-t）/365】=3100×【1+（4%-1%）×4÷12】=3131點(diǎn)115.1月中旬，某食糖購(gòu)銷企業(yè)與一個(gè)食品廠簽訂購(gòu)銷合同，約定以5900元/噸的價(jià)格在兩個(gè)月后向該食品廠出售1000噸白糖，該食糖購(gòu)銷企業(yè)為了防止兩個(gè)月后履約時(shí)采購(gòu)白糖的成本上升，決定進(jìn)行白糖套期保值，在5月份白糖期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為5850元/噸，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格漲至6600元/噸，該企業(yè)按此價(jià)格買入白糖，同時(shí)以6750元/噸價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過套期保值操作，該食糖購(gòu)銷企業(yè)相當(dāng)于以()元/噸購(gòu)入食糖。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.5900B.5700C.6600D.6650答案：B【解析】期貨市場(chǎng)盈利：6750-5850=900元/噸，實(shí)際購(gòu)入價(jià)格：6600-900=5700元/噸。116.某公司購(gòu)入500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸價(jià)格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆保值交易的結(jié)果（其他費(fèi)用忽略）為()。A.-50000元B.10000元C.-3000元D.20000元答案：B【解析】確定盈虧：按照“強(qiáng)賣贏利”原則，本題是：賣出保值，記為＋；基差情況：現(xiàn)在（1300-1330）＝-30，2個(gè)月后（1260-1270）＝-10，基差變強(qiáng)，記為＋，所以保值為贏利。確定數(shù)額：500×（30-10）＝10000。117.某日，我國(guó)9月鋁期貨合約的結(jié)算價(jià)位12045元/噸，收盤價(jià)為12100元/噸，若該合約的漲跌停板幅度為±4%，下一交易日為有效報(bào)價(jià)的是()元/噸。A.12635B.12520C.11578D.11560答案：B【解析】每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。漲停板價(jià)格：12045×（1+4%）=12526.8元/噸，跌停板價(jià)格：12045×（1-4%）=11563.2元/噸，因?yàn)殇X期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，因而其下一日的報(bào)價(jià)范圍應(yīng)當(dāng)在11565元/噸-12525元/噸之間。118.9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以6250元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5700元/噸，期貨價(jià)格跌至5650元/噸。該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，下面對(duì)該糖廠套期保值效果描述正確的是()（每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.不完全套期保值，且有凈虧損B.通過套期保值操作，白糖的實(shí)際售價(jià)為5800元/噸C.期貨市場(chǎng)盈利500元/噸D.基差走強(qiáng)100元/噸答案：D【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，9月10日時(shí)基差=6200-6250=-50，10月10日時(shí)基差=5700-5650=50，則基差走強(qiáng)100元/噸。由于是賣出套利，根據(jù)“賣走強(qiáng)盈利原則”套期保值效果是“不完全套期保值，且有凈盈利”。期貨市場(chǎng)盈利=6250-5650=600，則白糖實(shí)際售價(jià)=5700+600=6300。119.9月1日，堪薩斯交易所和芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨價(jià)格分別為740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述價(jià)格開倉(cāng)買入100手堪薩斯交易所12月小麥合約，賣出100手芝加哥交易所12月份小麥合約。9月15日，該交易者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。兩交易所小麥期貨均為5000蒲式耳/手。則該交易者()美元。（不計(jì)算手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利30000B.虧損30000C.虧損25000D.盈利25000答案：A【解析】在堪薩斯交易所套利盈利：（7.48-7.40）×100×5000=40000美元，在芝加哥期貨交易所套利虧損：（7.72-7.70）×100×5000=10000美元?？缡袌?chǎng)套利盈利=40000-10000=30000美元。120.在我國(guó)，4月20日某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價(jià)格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是()元。（按10噸/手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.2500B.3000C.1500D.5000答案：B【解析】7月份期貨合約總盈利：（3640-3620）×10×10=2000元；8月份期貨合約總盈利：（3670-3660）×20×10=2000元；9月份期貨合約總虧損：（3700-3690）×10×10=1000；凈收益=2000+2000-1000=3000元。121.5月初，某公司預(yù)計(jì)將在8月份借入一筆期限為3個(gè)月、金額為200萬美元的款項(xiàng)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率上升為9.75%，由于擔(dān)心利率上升，于是在期貨市場(chǎng)以90.30點(diǎn)賣出2張9月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約（合約的面值為100萬美元，1個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的0.01點(diǎn)，代表25美元），到了8月份，9月份期貨合約價(jià)格跌至88.00點(diǎn)，該公司將其3個(gè)月歐洲美元期貨合約平倉(cāng)，同時(shí)以12%的利率借入200萬美元，如不考慮交易費(fèi)用。通過套期保值，該公司此項(xiàng)借款利息支出相當(dāng)于()美元，其借款利率相當(dāng)于()。A.97000；7.275B.48500；9.7C.60000；4.85D.11500；2.425答案：B【解析】期貨市場(chǎng)盈利：（90.3-88）×2×100×25=1.15萬美元，其實(shí)際借款利息成本為200×12%×3/12-1.15=4.85萬美元，實(shí)際借款利率：（4.85/200）×12/3×100%=9.7%。122.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2260元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)()。(合約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸B.開始套期保值時(shí)該交易者的基差為-60元/噸C.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸D.在期貨市場(chǎng)盈利40元/噸答案：A【解析】本題