《企業(yè)價值評估》教學(xué)大綱

《企業(yè)價值評估》教學(xué)大綱課程編號：093243A課程類型：□通識教育必修課□通識教育選修課□學(xué)科基礎(chǔ)課專業(yè)核心課□專業(yè)提升課□專業(yè)拓展課總學(xué)時：48講課學(xué)時：32實(shí)驗(yàn)（上機(jī)）學(xué)時：16學(xué)分：3考試類型：考試□考查適用對象：資產(chǎn)評估專業(yè)是□否適合作為其他專業(yè)學(xué)生的個性化選修課先修課程：資產(chǎn)評估學(xué)、建筑工程評估、機(jī)電設(shè)備評估等一、教學(xué)目標(biāo)《企業(yè)價值評估與分析》是資產(chǎn)評估專業(yè)重要的專業(yè)課程，也是全國資產(chǎn)評估師資格考試中的重要內(nèi)容。該課程是一門與實(shí)踐緊密聯(lián)系、應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科，在資產(chǎn)評估學(xué)科體系中屬于資產(chǎn)評估理論在實(shí)際具體評估業(yè)務(wù)中的運(yùn)用。本課程通過課堂講授、討論及案例分析等形式，以企業(yè)共同面臨和需要解決的價值評估問題作為主要研究對象，全面介紹企業(yè)價值評估的基本理論和主要內(nèi)容，并將其進(jìn)一步系統(tǒng)化。通過課堂教學(xué)及其他學(xué)習(xí)方式，應(yīng)使學(xué)生達(dá)到以下目標(biāo)：。目標(biāo)1：系統(tǒng)地掌握企業(yè)價值評估與分析的各方面知識。目標(biāo)2：注重培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力，尤其是解決企業(yè)價值評估與分析實(shí)務(wù)的能力二、教學(xué)內(nèi)容及其與畢業(yè)要求的對應(yīng)關(guān)系（一）教學(xué)內(nèi)容講授上的要求本課程教學(xué)內(nèi)容主要包括：企業(yè)與企業(yè)價值、企業(yè)分析、企業(yè)價值評估的基本原理、企業(yè)價值的影響因素、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、成本法、市場法、企業(yè)價值評估中的問題探討。本課程系統(tǒng)的講授了企業(yè)價值評估理論與方法在實(shí)務(wù)中的具體操作技巧。其中，企業(yè)價值影響因素分析和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法需要精講和細(xì)講；而成本法計算企業(yè)價值則粗講即可。各章節(jié)的難點(diǎn)和重點(diǎn)部分，可結(jié)合案例重點(diǎn)講授，并運(yùn)用課堂練習(xí)和課后作業(yè)加以檢驗(yàn)和鞏固。（二）教學(xué)方法和手段教學(xué)方法是課堂講授與學(xué)生討論相結(jié)合，形式上采用案例教學(xué)方式，啟發(fā)式和誘導(dǎo)式教學(xué)相結(jié)合。在學(xué)生討論環(huán)節(jié)，事先給學(xué)生布置要討論的主題，以個人和組為單位進(jìn)行調(diào)查分析和討論發(fā)言。（三）課后作業(yè)及自學(xué)要求企業(yè)價值評估與分析課程要求學(xué)生已經(jīng)掌握了資產(chǎn)評估學(xué)、建筑評估、機(jī)電評估中相關(guān)的基本資產(chǎn)評估理論與分析的基本方法作為先期知識儲備。課后作業(yè)主要通過分析企業(yè)價值評估與分析實(shí)務(wù)案例來進(jìn)行。為熟練掌握企業(yè)價值評估與分析的實(shí)務(wù)操作，學(xué)生應(yīng)自學(xué)資產(chǎn)評估各項(xiàng)準(zhǔn)則以及資產(chǎn)評估的相關(guān)法律法規(guī)。（四）與畢業(yè)要求的對應(yīng)關(guān)系作為資產(chǎn)評估學(xué)科非常重要的組成部分，通過本課程的學(xué)習(xí)，促使學(xué)生能夠應(yīng)用相關(guān)資產(chǎn)評估學(xué)科基本原理和方法，對資產(chǎn)評估相關(guān)領(lǐng)域問題進(jìn)行判斷、分析和研究，并提出相應(yīng)對策和建議，并形成解決方案；同時，能將所學(xué)知識用于解釋資產(chǎn)評估相關(guān)領(lǐng)域的現(xiàn)象和問題，了解資產(chǎn)評估學(xué)科發(fā)展前沿，具有國際視野。通過案例、作業(yè)以及拓展閱讀，促使學(xué)生適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)背景，恰當(dāng)使用現(xiàn)代工具，對資產(chǎn)評估領(lǐng)域數(shù)據(jù)信息進(jìn)行收集和分析處理，完成所從事的專業(yè)任務(wù)。能夠使用書面和口頭表達(dá)方式與國內(nèi)外業(yè)界同行、社會公眾就資產(chǎn)評估領(lǐng)域現(xiàn)象和問題進(jìn)行有效溝通與交流。熟悉資產(chǎn)評估領(lǐng)域相關(guān)政策及法律、法規(guī)，能夠在資產(chǎn)評估實(shí)踐活動中理解并遵守職業(yè)道德和職業(yè)規(guī)范。三、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時分配教學(xué)課時分配序號章節(jié)內(nèi)容講課實(shí)驗(yàn)其他合計第一章企業(yè)與企業(yè)價值22第二章企業(yè)分析639第三章企業(yè)價值評估的基本原理44第四章企業(yè)價值的影響因素639第五章現(xiàn)金流量折現(xiàn)法6410第六章成本法314第七章市場法325第八章企業(yè)價值評估中的問題探討235合計321648四、教學(xué)內(nèi)容本課程由八章內(nèi)容組成，如下：第一章企業(yè)與企業(yè)價值第一節(jié)企業(yè)的概念和發(fā)展演變1.企業(yè)的概念2.企業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析3.企業(yè)的發(fā)展演變第二節(jié)企業(yè)價值的內(nèi)涵1．企業(yè)價值的含義2．企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3．企業(yè)價值評估中關(guān)于企業(yè)價值內(nèi)涵的說明第三節(jié)企業(yè)價值評估與分析的目的和特征1．企業(yè)價值評估與分析的目的2．企業(yè)價值評估與分析的特征3.企業(yè)價值評估的國內(nèi)外概況第四節(jié)財務(wù)報表分析與企業(yè)價值評估教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)：企業(yè)的概念及其發(fā)展階段、企業(yè)價值的內(nèi)涵、企業(yè)價值評估的目的及特征。課程考核要求：了解企業(yè)概念及其發(fā)展階段、企業(yè)價值的內(nèi)涵、企業(yè)價值評估目的及特征；理解財務(wù)報表分析和企業(yè)價值評估的關(guān)系。復(fù)習(xí)思考題1、如何理解企業(yè)價值？2、企業(yè)價值評估的目的主要有哪些？3、企業(yè)價值評估的特征是什么？4、試說明企業(yè)價值評估的目的有哪些？除了本章提及的以外，你還能舉出哪些例子？5、了解國外價值評估的特點(diǎn)，結(jié)合我國實(shí)際情況，談?wù)勎覈鴥r值評估業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)？6、你對企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展前景有何看法？未來企業(yè)價值評估業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)應(yīng)該放在哪里？7、我國企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r如何？還存在哪些問題？8、企業(yè)財務(wù)報表分析與企業(yè)價值評估之間的關(guān)系怎樣？第二章企業(yè)分析第一節(jié)企業(yè)分析的基本框架1.業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略分析2.會計分析3.財務(wù)分析4.前景分析5.風(fēng)險分析6.價值評估第二節(jié)企業(yè)分析的基本方法1.比較分析2.趨勢分析3.因素分析4.比率分析5.現(xiàn)金流量分析6.同型分析7.模擬會計報表第三節(jié)企業(yè)分析面臨的環(huán)境1.企業(yè)的會計行為2.企業(yè)會計行為原因3.企業(yè)會計行為后果4.會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響－如何識別虛假信息第四節(jié)會計分析1.資產(chǎn)分析2.負(fù)債分析3.權(quán)益分析4.投資分析第五節(jié)企業(yè)前景預(yù)測分析1.前景預(yù)測分析的方法2.預(yù)測利潤表、預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)測現(xiàn)金流量表第六節(jié)風(fēng)險分析1.風(fēng)險的種類2.風(fēng)險的幾種衡量方法教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)：企業(yè)分析的方法、會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響。課程考核要求：了解企業(yè)分析的基本框架、企業(yè)分析面臨的環(huán)境。理解企業(yè)會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響。掌握企業(yè)分析的基本方法、企業(yè)會計分析、企業(yè)前景分析、企業(yè)風(fēng)險分析。復(fù)習(xí)思考題：1、企業(yè)分析方法有哪些？你認(rèn)為哪一種分析方法最為有效？2、你認(rèn)為我國現(xiàn)行的企業(yè)分析面臨的環(huán)境如何？如何改善分析環(huán)境？3、請你說明應(yīng)該怎樣對企業(yè)進(jìn)行前景預(yù)測分析？4、企業(yè)面臨的風(fēng)險有哪幾種？如何對風(fēng)險進(jìn)行衡量？5、試找出一家上市公司的資料并對其進(jìn)行財務(wù)分析，寫出分析結(jié)果。第三章企業(yè)價值評估的基本原理第一節(jié)價值來源理論1．勞動價值論2．效用價值論3．新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的價值理論第二節(jié)價值構(gòu)成理論1．19世紀(jì)以前的個人獨(dú)資企業(yè)和合伙公司2．股份有限公司出現(xiàn)3．跨國公司出現(xiàn)第三節(jié)資金的時間價值理論1．復(fù)利終值和現(xiàn)值2．年金終值和現(xiàn)值第四節(jié)資本資產(chǎn)定價模型1．資本資產(chǎn)定價模型的概念2．資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)過程3．資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用第五節(jié)企業(yè)價值評估的統(tǒng)計學(xué)基礎(chǔ)1．平均法2．時間序列法3．相關(guān)性和回歸性分析的方法教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn)：關(guān)于價值來源的不同理論論述、價值的構(gòu)成理論的探討、資金的時間價值問題、資本資產(chǎn)定價模型的簡單介紹。課程考核要求：了解價值來源不同理論、價值構(gòu)成理論；理解資本資產(chǎn)定價模型在估值中的應(yīng)用；掌握資金時間價值、資本資產(chǎn)定價模型、基本統(tǒng)計方法。復(fù)習(xí)思考題：1、簡述價值構(gòu)成理論的內(nèi)容，簡要介紹一下各個不同歷史時期企業(yè)價值評估的著重點(diǎn)。2、什么是資金時間價值理論？試舉幾個現(xiàn)實(shí)中運(yùn)用資金時間價值理論的例子。3、簡述一下資本資產(chǎn)定價模型的概念、推倒過程及其應(yīng)用。4、運(yùn)用敏感性分析的意義是什么？你還有什么其他看法？第四章企業(yè)價值的影響因素第一節(jié)企業(yè)外部環(huán)境1.一般環(huán)境分析2.具體環(huán)境分析第二節(jié)企業(yè)內(nèi)部化能力因素第三節(jié)企業(yè)戰(zhàn)略管理1.價值增長戰(zhàn)略2.內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略教學(xué)重點(diǎn)：企業(yè)外部環(huán)境分析與企業(yè)具體環(huán)境分析、企業(yè)在資本和技能約束下的內(nèi)部化決策對企業(yè)價值的影響、企業(yè)戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值的影響。教學(xué)難點(diǎn):企業(yè)內(nèi)部化決策對企業(yè)價值的影響。課程考核要求：了解企業(yè)環(huán)境分析、內(nèi)部化決策以及企業(yè)戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值影響；理解企業(yè)內(nèi)部決策及其戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值的影響；掌握企業(yè)外部環(huán)境與企業(yè)具體環(huán)境分析。復(fù)習(xí)思考題：1、對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的一般環(huán)境包括哪些內(nèi)容？他們分別是如何影響企業(yè)價值的？2、影響企業(yè)價值的具體環(huán)境包括哪些方面？3、什么是投資機(jī)會的市場價值和預(yù)期價值？它們?nèi)绾斡绊懫髽I(yè)投資機(jī)會的內(nèi)部化決策？4、影響企業(yè)投資機(jī)會預(yù)期價值的因素包括哪些內(nèi)容？5、企業(yè)價值增長的一般戰(zhàn)略具體包括哪些內(nèi)容？6、什么是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略和企業(yè)外部交易性戰(zhàn)略？第五章現(xiàn)金流量折現(xiàn)法第一節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理與參數(shù)估計1.基本原理2.現(xiàn)金流的估計3.折現(xiàn)率的估計第二節(jié)股利折現(xiàn)模型1．股利固定增長模型2．零增長股利折現(xiàn)模型3．階段性增長股利折現(xiàn)模型第三節(jié)股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型1.穩(wěn)定增長的FCFE模型2.階段性FCFE模型3.企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型4.FCFE穩(wěn)定增長模型5.階段性FCFE模型教學(xué)重點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理、如何獲得關(guān)于現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)參數(shù)、關(guān)于現(xiàn)金流量計算的幾個重要模型：股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。教學(xué)難點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)的幾個模型的應(yīng)用。課程考核要求：了解現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理；理解現(xiàn)金流量折現(xiàn)法數(shù)據(jù)參數(shù)的獲得途徑和方法；掌握現(xiàn)金流量折現(xiàn)法幾個具體模型：股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的應(yīng)用。復(fù)習(xí)思考題：1、現(xiàn)金流量法的基本原理是什么？運(yùn)用現(xiàn)金流量法進(jìn)行評估的基本思路是什么？2、如何計算股權(quán)自由現(xiàn)金流和企業(yè)自由現(xiàn)金流？3、如何確定折現(xiàn)率？4、請簡要說明股權(quán)自由現(xiàn)金流和企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的區(qū)別是什么？第六章成本法第一節(jié)成本法的基本原理1.成本法的思路2.成本法的基本要素3.成本法中各要素的具體估算方法4.成本法適用要求及簡要評價5.成本法評估舉例第二節(jié)成本法評估企業(yè)價值概述1.成本法評估企業(yè)價值的思路及實(shí)現(xiàn)手段2.成本法評估企業(yè)價值的相對合理性第三節(jié)成本法評估企業(yè)價值的基本程序1.評估前期工作與準(zhǔn)備2.資產(chǎn)清查與核實(shí)3.評定估算第四節(jié)資產(chǎn)清查與估算的具體方法1.流動資產(chǎn)清查與估算2.長期投資的估算3.機(jī)器設(shè)備的估算4.房地產(chǎn)的估算教學(xué)重點(diǎn)：成本法中的具體估算方法、成本法評估的適用前提、成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序、成本法評估企業(yè)價值時評估范圍及評估基準(zhǔn)日的確定。教學(xué)難點(diǎn)：成本法評估企業(yè)價值的思路及基本程序。課程考核要求：了解成本法中各要素的具體估算方法、成本法評估的適用前提；理解成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序；掌握：成本法中各要素的具體估算方法、成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序。復(fù)習(xí)思考題：1、成本法評估企業(yè)價值時應(yīng)否把商譽(yù)列入評估范圍？如果不將其列入評估范圍對于企業(yè)價值評估可能產(chǎn)生什么影響?2、收集幾份用成本法評估的企業(yè)價值評估報告。仔細(xì)閱讀報告正文，注意有關(guān)評估目的、評估范圍、評估基準(zhǔn)日的確定依據(jù)，重點(diǎn)閱讀正文中的評估方法、評估過程及評估結(jié)論等內(nèi)容。思考報告中表述并選用的清查核實(shí)、評定估算的程序與方法是否恰當(dāng)。將資產(chǎn)評估明細(xì)表、評估分類匯總表、企業(yè)價值評估結(jié)果匯總表相對照，思考評估師以什么標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行分類，熟悉三個不同層次的評估表格式與內(nèi)容上有哪些異同。第七章市場法第一節(jié)市場法的基本原理1.市場法的理論基礎(chǔ)2.市場法的前提3.市場法評估的步驟第二節(jié)市場法的基本方法和參數(shù)的獲得1.市盈率乘數(shù)法2.市場價值/重置成本法3.市場價值/EBIT法第三節(jié)市場法調(diào)整及其適用范圍1.特定交易目的的差異系數(shù)修正2.特定交易時間的差異系數(shù)修正3.特定交易條件的差異系數(shù)修正4.其他因素造成的差異系數(shù)修正教學(xué)重點(diǎn)：市場法的基本概念及其原理步驟、市場法的幾種常用方法（市盈率乘數(shù)法、市場價值/重置成本法、市場價值/EBIT法）、市場法的調(diào)整及其適用范圍。教學(xué)難點(diǎn)：市場法的調(diào)整。課程考核要求：了解市場法的基本概念及其原理步驟；理解市場法的幾種基本常用方法、市場法的調(diào)整及其適用范圍；掌握市場法的幾種基本常用方法、市場法的調(diào)整及其適用范圍。復(fù)習(xí)思考題：1、在西方企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價值評估時，為什么市場法會大受歡迎？2、簡述市場法的基本原理及運(yùn)用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估的步驟？3、簡述在運(yùn)用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估時所常用的幾個基本方法？4、使用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估，很重要的一個環(huán)節(jié)是收集數(shù)據(jù)。想想市場法所用數(shù)據(jù)如何獲得？除了本章提到的以外，還有和建議？5、在運(yùn)用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估后，還應(yīng)該進(jìn)行哪些修正？6、市場法的使用范圍是什么？第八章企業(yè)價值評估中的問題探討第一節(jié)企業(yè)并購中的企業(yè)價值評估1.并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估的重要性2.并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估的幾種模式第二節(jié)特殊情況下的企業(yè)價值評估1．周期性公司價值評估2．財務(wù)困境公司價值評估3.私營公司價值評估4．殼公司的價值評估教學(xué)重點(diǎn)：企業(yè)并購中的思路選擇及方法問題、周期性公司、財務(wù)困境公司以及私營公司的價值評估。教學(xué)難點(diǎn)：并購價值評估。課程考核要求：了解特殊情況下的企業(yè)價值評估方法；理解企業(yè)并購中如何對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價值評估、如何評估周期性公司、財務(wù)困境、私營企業(yè)和殼公司的價值；掌握：企業(yè)并購中如何對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價值評估。五、考核方式、成績評定本課程的考核方式是采取開卷案例分析，本課程平時成績所占百分比例