金融學(xué)院投行知識(shí)點(diǎn)

證券私募（privateplacement）是指證券私下發(fā)行，即發(fā)行人向少數(shù)特定的投資者發(fā)售證券募集資金的行為，這是與公風(fēng)險(xiǎn)投資（ventureinvestment）是指對(duì)新興的極具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)特別是新興高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)期的權(quán)益性投資。除了投幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行股票（IPO）公開上市和通過二級(jí)市場(chǎng)交易，或是協(xié)助并購交易，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本退出（一）（二）——投資銀行的中心任務(wù)就是通過資本市場(chǎng)優(yōu)化資本資源的配置并創(chuàng)造新的價(jià)值。實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如同一個(gè)價(jià)值遞增的鏈條，在一定意義上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就是追求價(jià)值創(chuàng)造和增值的過程。（一）在私募資本市場(chǎng)中，企業(yè)通過溢價(jià)增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)原有股東價(jià)值和企業(yè)價(jià)值的增值。這種情況在中小創(chuàng)新企業(yè)的私募融資活動(dòng)中非常普遍。（二）（三）在證券交易市場(chǎng)中，投資者進(jìn)行證券交易的價(jià)差收益即為三級(jí)增值。其來自于股票買賣雙方對(duì)企業(yè)未來收益和前景的不同預(yù)期。（四）（五）金融衍生工具的應(yīng)用產(chǎn)生五級(jí)增值。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)上，以期貨、期權(quán)為代表的衍生工具品種繁多、應(yīng)用廣泛。客觀上起到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和提高市場(chǎng)效率的作用，也為部分參與者創(chuàng)造的了客觀的收益。1、甲乙注冊(cè)公司A，該公司是成長(zhǎng)性良好的公司，在現(xiàn)有條件下，具有較強(qiáng)的資本擴(kuò)展能力。注冊(cè)資本100萬元，雙方50100110A10元，公司總資產(chǎn)為1000萬元。BA50%1000萬元，公司總資產(chǎn)達(dá)到2000萬元。3、公司尋求IPO，成立C公司，擬發(fā)行2000萬股，發(fā)行原始股數(shù)為2000萬股。按照20倍市盈率計(jì)算發(fā)行價(jià)格。此時(shí)發(fā)行價(jià)格應(yīng)該為20元，合資的B公司總資產(chǎn)為4億元，公眾股權(quán)2000萬股，資產(chǎn)為4億元，新的C公司總資產(chǎn)為8億元（原資產(chǎn)2000萬也變成4億）4、公司IPO后上市交易，如果市場(chǎng)平均市盈率為50倍，該股交易價(jià)格應(yīng)為50元，公司市值可達(dá)205、公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，組建D公司。重組方按照市場(chǎng)價(jià)格注入4000萬股新資產(chǎn)，若該資產(chǎn)注入后，該公司保持良好的1、甲乙注冊(cè)公司A，該公司是成長(zhǎng)性良好的公司，在現(xiàn)有條件下，具有較強(qiáng)的資本擴(kuò)展能力。注冊(cè)資本100萬元，雙方50100110A10元，公司總資產(chǎn)為1000萬元。BA50%1000萬元，公司總資產(chǎn)達(dá)到2000萬元。3、公司尋求IPO，成立C公司，擬發(fā)行2000萬股，發(fā)行原始股數(shù)為2000萬股。按照20倍市盈率計(jì)算發(fā)行價(jià)格。此時(shí)發(fā)行價(jià)格應(yīng)該為20元，合資的B公司總資產(chǎn)為40000萬元，公眾股權(quán)2000萬股，資產(chǎn)為40000萬元，新的C公司總資產(chǎn)為80000萬元（原資產(chǎn)2000萬也變成4億）4、公司IPO后上市交易，如果市場(chǎng)平均市盈率為50倍，該股交易價(jià)格應(yīng)為50元，公司市值可達(dá)205、公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，組建D公司。重組方按照市場(chǎng)價(jià)格注入4000萬股新資產(chǎn)，若該資產(chǎn)注入后，該公司保持良好的2000年3(集團(tuán))稱鄭百文由于連年巨額虧損，無法償還信達(dá)資產(chǎn)管理公司共計(jì)人民幣213021萬元的債務(wù)，申請(qǐng)鄭百文破產(chǎn)還債，被法院鄭百文股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱鄭百文，股票代碼600898)是以批發(fā)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的商業(yè)類上市公司。1987年6鄭州市百貨公司與鄭州市鐘表文化用品公司合并成立了鄭州市百貨文化用品公司。198812月，作為一家股份制試點(diǎn)企業(yè)，公司更名為鄭州市百貨文化用品股份有限公司，并向社會(huì)公開發(fā)行股票400萬元(20000股，每股200元)。1992年7月，公司更名為鄭州百文股份有限公司(集團(tuán))，于1992年12月增資擴(kuò)股。股數(shù)股數(shù)(萬股所占比例重組前財(cái)務(wù)狀況（萬元重組方--1991年，其前身是濟(jì)南無線萬元，19907即。萬元，1992年突破了億元，199934．31億元。公司很快成長(zhǎng)為山東最大、全國(guó)名列前茅的家電專營(yíng)連鎖企業(yè)，2000年的銷售收入更高達(dá)53億元。公司是山東省政府"九五"期間重點(diǎn)培植的八大骨干企業(yè)之一，實(shí)行省級(jí)計(jì)劃單列，注冊(cè)資本7億元，員工3萬多人，凈資產(chǎn)愈20億元。ab3億元的現(xiàn)金，采用分期支付方式購買鄭百文所欠中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司的部分債務(wù)約15億元，實(shí)現(xiàn)借殼上市。C1550％過戶給三聯(lián)集團(tuán)，格為流通股每股1．84元，法人股每股0．18元。1（1）如果鄭百文破產(chǎn)，信達(dá)公司損失約20億，重組后，信達(dá)公司放棄了大約15億元無擔(dān)保債權(quán)，總共從三聯(lián)集團(tuán)和鄭州市政府那里獲得約6億元的現(xiàn)金補(bǔ)償（其中：三聯(lián)3億，鄭州市政府3億，總計(jì)其債務(wù)清償率近30％。（2）通過資產(chǎn)、債務(wù)的重組，鄭百文的資產(chǎn)質(zhì)量得到了實(shí)質(zhì)性的提高，債務(wù)總額也從23億元減少到1．5億元左右，同時(shí)重2136．57元。如果鄭百文破產(chǎn)，股東將損失百分之百的投資；946l元以3、對(duì)重組方三聯(lián)集團(tuán)——(1)通過存量重組，向信達(dá)公司支付3億元現(xiàn)金換取信達(dá)對(duì)鄭百文約15(2)向鄭百文注入2．5億元優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)(按15倍市盈率計(jì)，三聯(lián)集團(tuán)注入的2．5億資產(chǎn)市值約4億元(5)1．5億元債務(wù)向鄭百文債權(quán)人提供還款保證等。3、對(duì)重組方三聯(lián)集團(tuán)——第一，債務(wù)豁免：三聯(lián)用3億元現(xiàn)金換得債權(quán)人信達(dá)公司約15第三，獲取股權(quán)：三聯(lián)將以零價(jià)格獲得鄭百文504．對(duì)被重組方--三年多艱難重組使已瀕臨破產(chǎn)退市的鄭百文起死回生，并走軌，現(xiàn)已更名為“三聯(lián)商社”–美國(guó)次貸危機(jī)（subprimecrisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破–2007年2匯豐控股為次級(jí)房貸業(yè)務(wù)提取18美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世