北京林業(yè)大學(xué)《利息理論》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號學(xué)校________________班級____________姓名____________考場____________準(zhǔn)考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁北京林業(yè)大學(xué)

《利息理論》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、某公司2015年初所有者權(quán)益為1.5億元，2015年末扣除客觀因素影響后的所有者權(quán)益為1.75億元。該公司2015年的資本保值增值率是（）。A.16.67%B.14.29%C.92.30%D.116.67%2、下列各項財務(wù)分析指標(biāo)中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)B.資本保值增值率C.現(xiàn)金運營指數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率3、股票市價30元，籌資費用率3%，股利增長率5%，下一年股利6元/股，則資本成本率是（）。A.25%B.20.62%C.26.65%D.25.62%4、將資金投資于多個相關(guān)程度較低的項目，實行多元化經(jīng)營。所能體現(xiàn)的證券投資的目的是（）。A.利用閑置資金，增加企業(yè)收益B.穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營C.提高資產(chǎn)流動性，增強償債能力D.分散資金投向，降低投資風(fēng)險5、在利用成本模型進行最佳現(xiàn)金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內(nèi)的是（）。A.機會成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本6、相對于增量預(yù)算，下列關(guān)于零基預(yù)算的表述中錯誤的是（）。A.預(yù)算編制成本相對較高B.預(yù)算編制工作量相對較少C.以零為起點編制預(yù)算D.不受歷史期不合理因素的影響7、甲公司預(yù)計2019年各季度的銷售量分別為200件、220件、300件、260件。預(yù)計每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的10%，甲公司第三季度預(yù)計生產(chǎn)量為（）件A.296B.228C.274D.2568、在計算速動比率指標(biāo)時，下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。A.存貨B.貨幣資金C.應(yīng)收賬款D.應(yīng)收票據(jù)9、下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析的是（）。A.指數(shù)平衡法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法10、某上市公司去年年末的每股市價為5元，每股凈資產(chǎn)為2.6元，每股收益為2.4元，則該公司去年的市凈率為（）倍。A.1.92B.2C.2.08D.2.511、作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業(yè)—產(chǎn)品B.作業(yè)—部門—產(chǎn)品C.資源—部門—產(chǎn)品D.資源—產(chǎn)品12、在杜邦財務(wù)分析體系中，起點指標(biāo)是（）。A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.營業(yè)凈利率13、以下有關(guān)應(yīng)收賬款功能的說法中，不正確的是（）。A.改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是應(yīng)收賬款的功能之一B.在激烈的市場競爭中，通過提供賒銷可以有效地促進銷售C.可以增加企業(yè)收益，固定成本不變時，增加的收益＝增加的銷售量×單位邊際貢獻D.可以減少存貨14、根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負(fù)債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.短期融資券B.短期借款C.長期負(fù)債D.應(yīng)付票據(jù)15、A公司全年需用甲材料36000公斤，預(yù)計全部工作時間為300天。該材料訂貨日至到貨日的時間為10天，公司確定的保險儲備量為1600公斤。則材料的再訂貨點是（）公斤。A.1200B.1600C.2100D.280016、集權(quán)型財務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。A.利潤分配無序B.資金管理分散C.削弱所屬單位主動性D.資金成本增加17、按照所交易金融工具的屬性將金融市場分為（）。A.發(fā)行市場和流通市場B.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場C.短期金融市場和長期金融市場D.一級市場和二級市場18、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為標(biāo)的股票市值與轉(zhuǎn)換價格之比D.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票19、甲公司財務(wù)人員編制2021年第三季度“直接材料預(yù)算”，已知第三季度期初直接材料存量1000千克，生產(chǎn)部門預(yù)測，本季度生產(chǎn)需用量7000千克，預(yù)計期末存量為500千克，材料單價為10元。本季度期初應(yīng)付賬款為15000元，預(yù)計季度末應(yīng)付賬款16500元。則預(yù)計第三季度采購現(xiàn)金支出為（）元。A.53500B.63500C.65500D.6650020、企業(yè)每季度預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預(yù)計銷售量的10%，已知第二季度預(yù)計銷售量為2000件，第三季度預(yù)計銷售量為2200件，則第二季度產(chǎn)成品預(yù)計產(chǎn)量為（）件。A.2020B.2000C.2200D.2220二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、企業(yè)存在以前年度未彌補的虧損，只能用當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤來彌補。（）2、固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原則，從企業(yè)的支付能力的角度看，是一種穩(wěn)定的股利政策。（）3、在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費用成本差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預(yù)算金額之間的差異。（）4、技術(shù)性變動成本是一直存在的，其發(fā)生額是由企業(yè)最高管理層決定的。（）5、預(yù)算年度終了，企業(yè)財務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)向董事會或經(jīng)理辦公會報告預(yù)算執(zhí)行情況。（）6、由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。（）7、在交貨期內(nèi)，如果對存貨的需求量很大，或交貨時間由于某種原因被延誤，企業(yè)可能發(fā)生缺貨。為防止存貨中斷，再訂貨點應(yīng)等于缺貨成本與保險儲備之和。（）8、標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，表明風(fēng)險越大。（）9、如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。（）10、互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標(biāo)。凈現(xiàn)值指標(biāo)在壽命期不同的情況下，需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計算，在其余情況下的決策結(jié)論也是正確的。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品，準(zhǔn)備投向市場。為了評價該鋰電池項目，需要對其資本成本進行估計。有關(guān)資料如下：

（1）該鋰電池項目擬按照資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）30/70進行籌資，稅前債務(wù)資本成本為6%。

（2）鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙公司，乙公司的資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債/權(quán)益）為40/60，股東權(quán)益的β系數(shù)為1.5。

（3）假設(shè)無風(fēng)險報酬率為4%，市場組合的平均報酬率為7%。

（4）甲、乙兩家公司適用的所得稅稅率均為25%。要求：運用可比公司法估計該鋰電池項目的資本成本。2、（本題10分）某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的長期債務(wù)3000萬元。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一項新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：

（1）按11%的利率平價發(fā)行債券

（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；

（3）按20元/股的價格增發(fā)普通股。該公司目前的年息稅前利潤為1600萬元；公司適用的所得稅稅率為25%；證券發(fā)行費可忽略不計。要求：

（1）計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點（用息稅前利潤表示，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點；

（2）計算籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)；

（3）根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案？理由是什么？

（4）如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案？3、（本題10分）甲公司有一投資方案，需一次性投資100萬元，使用年限為4年，每年現(xiàn)金凈流量分別為30萬元、40萬元、35萬元、45萬元。公司要求的最低投資收益率為16%。要求：計算該投資方案的內(nèi)含收益率，并據(jù)以評價該方案是否可行。4、（本題10分）戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如表1所示：

資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示：

注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計算。資料四：公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計2017年銷售收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。

②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補償性余額。要求：

（1）根