《基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國內(nèi)外文獻綜述》2700字

基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國內(nèi)外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u12430基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的國內(nèi)外文獻綜述 1158701.1國外研究現(xiàn)狀 1262921.1.1對杜邦分析法內(nèi)涵的研究 184971.1.2種業(yè)發(fā)展的研究 173751.1.3對盈利能力指標評價體系的研究 235511.2國內(nèi)文獻綜述 280351.2.1對杜邦分析法內(nèi)涵的研究 2193071.2.2種業(yè)發(fā)展的研究 2147281.2.3對盈利能力指標評價體系的研究 37367參考文獻 31.1國外研究現(xiàn)狀1.1.1對杜邦分析法內(nèi)涵的研究美國杜邦公司經(jīng)理DuPont創(chuàng)建杜邦體系，他的思路是利用指標間的聯(lián)系綜合評價盈利情況?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)這三者之間的乘積，使得分割層次化。三個最終被拆分的指標分別反映償債、營運、銷售能力，全方位的聯(lián)系企業(yè)業(yè)績，具有全面性。杜邦的分析方法將始終反應(yīng)在股權(quán)收益的使用中，被廣泛應(yīng)用。Bodie(2008)將杠桿影響引入杜邦體系中，指出應(yīng)單獨列示利息費，并說明拆分指標的原因1。Katchova(2013)對農(nóng)業(yè)加工企業(yè)進行了深入分析，使用的是杜邦分析法，得出一個結(jié)論，公司的三個指標全都高于行業(yè)的水平，三個指標分別是公司的償債能力、盈利能力和其他財務(wù)比率，這樣的結(jié)論對于其他公司在未來的的發(fā)展或是轉(zhuǎn)型都具有理論意義2。綜上所述，將財務(wù)指標以杜邦分析法分解之后，既可以簡單明了的掌握公司的運營狀況，也可以對各個財務(wù)指標之間存在的聯(lián)系有更加直接的了解。通過對財務(wù)指標變動因素的分析，就可以及時對企業(yè)的問題提出相對應(yīng)的解決措施。1.1.2種業(yè)發(fā)展的研究Miller(2010)根據(jù)美國種業(yè)玉米種子產(chǎn)品生命周期的數(shù)據(jù)，進行了相應(yīng)的分析，認為農(nóng)業(yè)相關(guān)技術(shù)的創(chuàng)新降低了玉米種子產(chǎn)品的生命周期，直接導(dǎo)致玉米種子企業(yè)成本和玉米種子產(chǎn)品價格的上升3。Arthur(2005)以霍爾登種子公司的研發(fā)歷史為研究基礎(chǔ)，對美國的玉米種子研發(fā)企業(yè)的發(fā)展歷程進行了概括介紹。研究學(xué)者們都認為對種子行業(yè)的發(fā)展形成巨大沖擊是因為轉(zhuǎn)基因育種技術(shù)的出現(xiàn)，使得在國際市場中美國種子的數(shù)量增加，同時隨著科技的高速發(fā)展，這項技術(shù)就在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了較為大的影響力4。綜上所述，國外種業(yè)發(fā)展起步早于我國，并且農(nóng)作物種子種類繁多，國外種業(yè)發(fā)展看重科技創(chuàng)新，從而提高生產(chǎn)質(zhì)量，形成規(guī)?；?、集約化的發(fā)展，最終在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了深遠的影響。1.1.3對盈利能力指標評價體系的研究Frederick(2009)創(chuàng)建成本計量指標體系。他首次引進科學(xué)管理觀念。通過實際量與標準量比較，并以此來權(quán)衡盈利能力，成本費用利潤率的引入打好了基礎(chǔ)6。Alexander(1928)提出:沃爾評分法，通過得分判斷贏利。他將一些關(guān)鍵性的指標創(chuàng)建模型，綜合指標與標準率做比較7。評分時對單體進行獨立評分，得分情況直接反映盈利狀況。ColinsandKothari（1993)提出成長性與盈利系數(shù)的關(guān)系。他所研究對象是每股凈資產(chǎn)，并以此作變量。經(jīng)研究,得出公司成長與盈利系數(shù)顯示同方向變動8。綜上所述，依靠財務(wù)指標來研究一個企業(yè)的運營業(yè)績是最基本的方法，后期逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉秦攧?wù)指標和財務(wù)指標相結(jié)合的研究體系。這個變化就使得新的研究體系更快的適應(yīng)了市場環(huán)境的高速發(fā)展，對公司盈利能力的研究體系有了很大程度的健全，也能推動公司更好的可持續(xù)發(fā)展。1.2國內(nèi)文獻綜述1.2.1對杜邦分析法內(nèi)涵的研究董紫琨(2016)發(fā)現(xiàn)財務(wù)指標之間的關(guān)系在杜邦分析法中顯得極為緊密，它們在其中被構(gòu)成了一個較為完整的體系。在企業(yè)財務(wù)管理中運用杜邦分析法可以對企業(yè)財務(wù)情況進行詳細分析，還能夠提高財務(wù)管理的成果與效率9。賴璐椋(2016)對萬科公司使用杜邦分析法進行了研究，主要針對萬科公司2010-2015年之間的經(jīng)營資金來源和分布情況進行了系統(tǒng)分析。吳婷(2017)通過對盈利能力的杜邦分析，相關(guān)結(jié)論是:綜合指數(shù)比單一財務(wù)指標更有說服力11。許彩玲（2016）12。綜上所述，杜邦分析法通過其結(jié)構(gòu)嚴謹、邏輯清晰的特點，整體分析企業(yè)的財務(wù)狀況，就可以預(yù)估企業(yè)盈利能力和盈利水平在未來可能存在的問題，并對存在的問題提出相對應(yīng)的建議。1.2.2種業(yè)發(fā)展的研究牛沐萱（2018）隆平高科按照“標準化、程序化、信息化、規(guī)?；币笈嘤齼?yōu)良種子。從資金利用、資源組合、人力投入上，種業(yè)科學(xué)院做到了環(huán)環(huán)相扣，井然有序，讓育種大規(guī)模協(xié)作成為可能13。王慧慧（2018）提到自2006年以來，隆平高科將自主研發(fā)作為其主要發(fā)展戰(zhàn)略，隨著更多新產(chǎn)品的出現(xiàn)，隆平高科的銷售收入也逐年增加，相應(yīng)的研發(fā)支出也隨著銷售收入的增長而增長，年投入占比約10%。隆平高科的研發(fā)水平強大，其研發(fā)成果種類多，尤其是水稻種子的研發(fā)，每年都有新的品種問世14。綜上所述，隆平高科是我國高科技現(xiàn)代化種業(yè)集團，其農(nóng)作物種子生產(chǎn)銷售能力和研發(fā)創(chuàng)新能力居國內(nèi)領(lǐng)先水平，是我國種子企業(yè)的代表。1.2.3對盈利能力指標評價體系的研究王天舒(2013)針對企業(yè)盈利能力展開研究，采用了層次分析法，指出企業(yè)主要依賴對資本的運營獲取利潤的能力就代表了資本運營能力，這其中每股收益率、資本收益率和凈資產(chǎn)收益率等都是利用到的指標。王吉恒(2013)認為企業(yè)的運營能力是最能代表企業(yè)的盈利能力關(guān)系的要素，同樣也能看出一個企業(yè)是否存在極強的生存力和競爭力，在對企業(yè)進行運營能力評估時用到的指標，在對盈利能力的評估中也可以使用，這其中就主要包括營業(yè)毛利率、營業(yè)凈利率和成本費用15。趙選民等(2009)從企業(yè)資本、股權(quán)構(gòu)成、成長性和營運方向出發(fā)著手研究，選取了多個可能對盈利有影響的指標進行實證分析，得出了阻礙盈利的因素：較低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及較高的負債率16。趙榮榮(2009)認為在研究企業(yè)盈利能力時應(yīng)把現(xiàn)金流量指標首先考慮進去。僅僅通過現(xiàn)金流量這一個指標，就可以預(yù)測企業(yè)將面臨風(fēng)險和真實的盈利能力，也能反映企業(yè)真實的現(xiàn)金流量情況17。綜上所述，對一個企業(yè)進行盈利能力分析的根本目的則是，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，由此改善這個企業(yè)的財務(wù)框架，提升企業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力，以達到提高企業(yè)盈利能力的最終目的。參考文獻[1]KaranovicG,BogdanS,BaresaS.FinancialAnalysisFundamentforAssessmenttheCompanyValueJ.UtmsJournalofEconomics，2010（11）.[2]Ani

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