鄭州航空工業(yè)管理學院《投資學》2023-2024學年第一學期期末試卷

學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁鄭州航空工業(yè)管理學院

《投資學》2023-2024學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、與負債籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于降低資本成本2、已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是（）。A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元3、下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是（）。A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行B.只有具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大4、剩余股利政策依據(jù)的股利理論是（）。A.股利無關論B.“手中鳥”理論C.股利相關論D.所得稅差異理論5、下列各項措施中，不可用來協(xié)調(diào)公司股東與債權人利益沖突的是（）。A.限制性借債B.完善上市公司的治理結構C.不再給予新的借款D.收回借款6、下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標銷售額B.實際銷售額大于目標銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額7、在下列各項中，不屬于短期滾動預算方法的滾動方式的是（）。A.逐年滾動方式B.逐季滾動方式C.逐月滾動方式D.混合滾動方式8、若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.679、下列各項中，不屬于存貨的儲存成本的是（）。A.倉庫費用B.變質(zhì)損失C.保險費用D.運輸費10、下列各種風險管理對策中，屬于風險轉移的是（）。A.退出競爭激烈的市場B.降低客戶信用標準提高銷售量C.采取合營方式經(jīng)營D.經(jīng)營銷售多種產(chǎn)品11、如果企業(yè)的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理，這樣的企業(yè)組織形式為（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.V型組織12、某公司預計第一季度和第二季度產(chǎn)品銷量分別為140萬件和200萬件，第一季度期初產(chǎn)品存貨量為14萬件，預計期末存貨量為下季度預計銷量的10%，則第一季度的預計生產(chǎn)量（）萬件。A.146B.154C.134D.16013、某借款利息每半年償還一次，年利率為6%，則實際借款利率為（）。A.6%B.6.09%C.12%D.12.24%14、下列關于β系數(shù)的表述中，不正確的是（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單項證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險15、企業(yè)全面風險管理的商業(yè)使命在于損失最小化管理、不確定性管理和績效最優(yōu)化管理，這體現(xiàn)了風險管理的（）。A.戰(zhàn)略性原則B.專業(yè)性原則C.系統(tǒng)性原則D.二重性原則16、以下關于付款管理的方法中，錯誤的是（）。A.使用現(xiàn)金浮游量B.推遲應付款的支付C.支票代替匯票D.改進員工工資支付模式17、某企業(yè)編制彈性利潤預算，預算銷售收入為100萬元，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，利潤總額為10萬元；如果預算銷售收入達到110萬元，則預算利潤總額為（）萬元。A.14B.11C.4D.118、企業(yè)生產(chǎn)銷售某產(chǎn)品，當銷售價格為800元時，銷售數(shù)量為3378件，當銷售價格為780元時，銷售數(shù)量為3558件，則該產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)為（）。A.2.13B.－2.13C.1.97D.－1.9719、下列各項中，不屬于財務預算方法的是（）。A.固定預算與彈性預算B.增量預算與零基預算C.定性預算和定量預算D.定期預算和滾動預算20、集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.削弱所屬單位主動性B.資金管理分散C.利潤分配無序D.資金成本增大二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、運用滾動預算法編制預算，通過持續(xù)滾動預算編制、逐期滾動管理，實現(xiàn)動態(tài)反映市場、建立跨期綜合平衡，從而有效指導企業(yè)營運，強化預算的決策與控制職能。（）2、企業(yè)財務管理部門應當利用報表監(jiān)控預算執(zhí)行情況，及時提供預算執(zhí)行進度、執(zhí)行差異等信息。（）3、通常情況下，如果通貨膨脹率很低，公司債券的利率可視同為資金的時間價值。（）4、證券資產(chǎn)是一種虛擬資產(chǎn)，決定了金融投資僅受市場風險的影響。（）5、企業(yè)財務管理部門在有關預算執(zhí)行單位修正調(diào)整的基礎上，編制出企業(yè)預算方案，報企業(yè)預算管理委員會討論。對于不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略或者預算目標的事項，企業(yè)預算管理委員會應當責成有關預算執(zhí)行單位進一步修訂、調(diào)整。（）6、計算應收賬款周轉率時，必須使用賒銷收入，而且應收賬款要扣除壞賬準備，以消除其影響。（）7、A.B兩個項目的期望投資收益率分別為10%和12%，通過方差、標準差、標準差率衡量A.B項目的風險大小，可得出一致的結論。（）8、計算利息保障倍數(shù)時，“應付利息”指計入財務費用中的利息支出，不包括資本化利息。（）9、企業(yè)維持較高的流動資產(chǎn)存量水平有助于提高資金使用效率和企業(yè)總體收益水平。（）10、由于商業(yè)信用籌資無需支付利息，所以不屬于債務籌資。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）233公司2019年的有關財務資料如下：

（1）2019年12月31日資產(chǎn)負債表簡表如下：

（2）2019年利潤表簡表如下：

（3）該公司2019年非經(jīng)營凈收益為-60萬元。要求：

（1）計算該公司2019年年末流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)；

（2）計算該公司2019年應收賬款周轉率和存貨周轉率；

（3）計算該公司2019年凈收益營運指數(shù)。2、（本題10分）某公司為一家上市公司，具體資料如下：資料一：該公司A債券已發(fā)行2年，債券面值為1000元，10年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，按溢價10%發(fā)行，債券發(fā)行費用為發(fā)行額的5%，第二年的利息剛剛支付，目前的市價為880元。資料二：該公司B股票的β值為1.2，無風險利率為4%，市場組合的風險收益率為5%，該普通股的當前市價為10.5元/股，籌資費用為0.5元/股，股利年增長率為2%且長期固定不變，預計第一期的股利為0.8元。資料三：市場利率為10%，該公司適用的所得稅稅率為25%。相關計算結果保留兩位小數(shù)，資本成本率與收益率使用百分數(shù)表示，百分數(shù)保留小數(shù)點后兩位。已知：（P/F，16%，1）＝0.8621、（P/F，16%，2）＝0.7432、（P/F，16%，3）＝0.6407（P/A，10%，8）＝5.3349、（P/F，10%，8）＝0.4665、（P/A，12%，8）＝4.9676、（P/F，12%，8）＝0.4039要求：

（1）請計算A債券發(fā)行時的資本成本（一般模式）和B股票的資本成本（B股票的資本成本采用股利增長模型法來計算）；

（2）甲投資者擬投資購買該A債券，請計算A債券目前的價值，并判斷是否值得購買；

（3）乙投資者目前持有B股票，請計算B股票目前的價值，并判斷乙投資者是否應該繼續(xù)持有該股票（乙投資者認為市價高于價值就要出售該股票）；

（4）假如乙投資者按照目前的市價將股票全部出售給丙投資者，丙投資者打算一直持有，請計算丙投資者持有的B股票的內(nèi)部收益率；

（5）丁投資者目前持有基金C，購買時的價格為20元/基金單位，期間獲得0.5元/基金單位的現(xiàn)金利息，目前計劃按照市價25元/基金單位的價格出售基金，請計算丁投資者投資該基金的持有期間收益率；

（6）假如乙投資者計劃將出售股票獲得的收入進行再次投資，目前計劃按照當前市價購買A債券或C基金，C基金近三年的收益率分別為8%、10%、12%，假設按照近三年的幾何平均收益率作為C基金的投資收益率，請計算A債券的投資收益率和C基金的投資收益率，并判斷乙投資者應該投資A債券還是C基金。3、（本題10分）某套住房預計第5年末的價格為638.15萬元。某投資者打算通過投資于一種固定收益型理財產(chǎn)品的方式積聚資金，以便在第5年末將該住房買下。已知該理財產(chǎn)品的年復利收益率為8%。

要求：

（1）如果該投資者準備在未來5年內(nèi)，每年年末等額投資一筆該理財產(chǎn)品，則每年年末的投資額應為多少？

（2）如果該投資者準備現(xiàn)在一次性投資一筆該理財產(chǎn)品，則現(xiàn)在一次性的投資額應為多少？4、（本題10分）已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A.B.C.D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；

B.C.D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。

（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

（2）計算B股票價值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定B股票當