2021企業(yè)財務(wù)分析手冊及分析工作流程方法

財務(wù)分析工作流程

主要工作職責(zé)：1、建立財務(wù)數(shù)據(jù)臺賬工作；2、根據(jù)相關(guān)財

務(wù)報表數(shù)據(jù)，編制財務(wù)分析報表；3、了解、收集、商品促銷方

案、商場銷售分析、經(jīng)營會議紀(jì)要，并進行整理，為編寫分析

作準(zhǔn)備；4、編寫財務(wù)分圻；5、定期編制專題分析°

一、財務(wù)分析編寫流程圖

每月收集相關(guān)數(shù)次月1日統(tǒng)計

據(jù)，重要會議、次月3日前根據(jù)會計

銷售額、客流

業(yè)務(wù)活動事項，報表在GS系統(tǒng)生.成

量數(shù)據(jù)

整理為分析素材財務(wù)分析附表

分類統(tǒng)計各項指標(biāo)數(shù)據(jù)，編寫財務(wù)分析正文

概括總論：簡述分析期間主要財務(wù)指

的整體經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀標(biāo)分析工作建議

況及經(jīng)經(jīng)營成果

財務(wù)主經(jīng)營利潤資產(chǎn)負

要經(jīng)濟考核情況債情況

指標(biāo)完指標(biāo)分析分析

成情況完成

情況

簡

析銷

簡析有通過對營分析資產(chǎn)、

售

球毛

業(yè)利潤、其負債各項

利

心

毛效銷售

他業(yè)務(wù)利目的構(gòu)成，

利

瓶

嘗

額、毛利潤、費用、分析各種

用總

弧

率、經(jīng)營稅金及附流動比率、

他

其

業(yè)

加等項目資產(chǎn)負債

和

立

務(wù)考核利

分析，找出率等指標(biāo)，

潤

增

利

潤、費用利潤變動分析資產(chǎn)、

變

動

減

預(yù)算執(zhí)原因負債的合

況

情

行情況理性

二、財務(wù)分析具體編寫步驟:

通過數(shù)據(jù)分析，針對性的提出切每月5日17時前將電子

實可行的工作建議和改進措施版財務(wù)分析報財務(wù)本部

財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等資料，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營

成果進行分析和評價。通過財務(wù)分析可以了解企業(yè)各項經(jīng)營指標(biāo)的完成情況和同比

增減情況，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理工作中存在的問題，為企業(yè)經(jīng)營管理提供決策依據(jù)。財務(wù)

分析可按以下步驟編制：

第一步：前期基礎(chǔ)工作。

搜集、整理與分析相關(guān)的經(jīng)營管理信息，包括營銷措施、重要的會議內(nèi)容等，統(tǒng)計、記錄相

關(guān)分析數(shù)據(jù)。

第二步：編制財務(wù)分析附表

1、每月月中填寫、修改財務(wù)分析附表中的同期、上期相應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)。

2、次月3日前，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)、會計報表等審核確認后，進入GS系統(tǒng)生成財

務(wù)分析附表，操作如下：

生成報表操作流程：進入GS系統(tǒng)一財務(wù)會計一報表一報表操作一打開報表一計算

本表1保存報表-導(dǎo)出報表(具體操作流程參照總賬報表崗位工作流程)。

第三步：財務(wù)分析正文的編寫

(一)概括總論：此部分為分析正文概論，目的是給閱讀者提供一個總括的了解。對財務(wù)

分析期間取得的營銷成效予以扼要概述，重點說明本期經(jīng)營成果的增減變動情況。

(二)相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析：

1、財務(wù)主要經(jīng)濟指標(biāo)完成情況：

(1)簡述本期含稅銷售收入金額，本期較同期增減額及較同期增減比例，對增版比例變動較大的可

簡括主要原因。

(2)簡述本期不含稅毛利率，不含稅毛利率較同期增版百分比，可簡括差異較大的主要原因。

(3)簡述本期含稅毛利額，含稅毛利額較同期增減額及較同期增版比例。

(4)簡述本期費用開支總額，費用總額較同期的增減變動情況，不含稅費用率較同期增減

百分比。剔除不可比因素，計算同一口徑本期實際費用率較同期增減百分比。

(5)簡述本期其他業(yè)務(wù)利潤額，及其較同期增減變動情況。

(6)簡述本期實現(xiàn)報表利潤額，及其較同期增減變動情況；本期不含稅利潤率,

及其較同期增減百分比。

2、考核指標(biāo)完成情況

從有效銷售額、毛利率、經(jīng)營考核利潤、費用預(yù)算執(zhí)行情況四個方面，根據(jù)經(jīng)

營責(zé)任目標(biāo)完成情況表和費用預(yù)算執(zhí)行情況表中的數(shù)據(jù)分別簡述四項指標(biāo)累計實際

完成與下達全年計劃相比的完成情況。

3、銷售分析：

(1)總結(jié)歸納本期采取的主要經(jīng)營措施如:貨區(qū)的裝修改造、節(jié)日促銷方案及力度、商品結(jié)構(gòu)的

調(diào)整、品牌和貨區(qū)的優(yōu)化及組合力度、弓I進國內(nèi)外知名品牌的力度，以及業(yè)態(tài)組合、功能布局的調(diào)整，管

理模式的完善，銷售策略的變更等對銷售的影響加以分析。

(2)概括分析本期含稅銷售總額、日銷售額，分超市、賣場統(tǒng)計出客流量、客

單價數(shù)額，并把以上數(shù)據(jù)與同期相比較。

(3)按超市、賣場分別進行銷售收入深入分析。分析超市各商場銷售占比、賣

場各商場銷售占比；分析各商場銷售額較同期變化較大的原因，為更加直觀的對銷售收入

進行分析，可通過圖表的形式加以形象化。

圖表1：各商場銷售占比圖示

口某商場

■某商場

□某商場

□某商場

4、毛利率(不含稅)分析：

以毛利率同比增版情況作為依據(jù)，從銷售收入和銷售成本兩個方面著手，結(jié)合企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營情況以及

商場的銷售策略和周邊市場的競爭環(huán)境等，分析影響毛利率變化的主要原因。著手點如下:一是從影響銷

售收入的定價、銷量、經(jīng)營組合變化、經(jīng)營方式的改變等方面，分析對毛利率的影響；二是從影響銷售成

本的扣率、促銷分攤比例、入賬變化等方面加以分析。對毛利率變化較大的要予以重點分析，找出變化的

原因。毛利率分析可結(jié)合圖表的形式進行。分析步驟如下：

(1)總括分析本期的毛利率情況，并與同期比較增減幅度。對毛利率變化較大

的，可以從以下方面進行分析：一是分析超市、賣場銷售比重的變化導(dǎo)致的毛利率

的變化；二是按超市、賣場分別分析較同期增減變化百分比，并歸納主要形成原因。

(2)結(jié)合相關(guān)圖表細分到商場進行毛利率情況詳細分析。可從實際毛利率與同

期比較和實際毛利率與計劃比較兩部分進行，其中與同期比較為分析重點。根據(jù)不

同商場，對毛利率較同期增減變動較大的，應(yīng)結(jié)合其形成的主要原因進行全面分析。

5、費用開支分析：

首先，總括分析本期費用總額，三項費用的發(fā)生額；其次分別按三項費用列出

主要費用項目發(fā)生額，同比增減額及增減幅度。對費用變化較大的要予以重點分析，找出變

化的原因，如:營業(yè)費用中的員工工資及保險費較同期增加，原因可從正式員工比例是

否增加，人員工資基數(shù)是否調(diào)增等因素入手；再如，管理費用中的營業(yè)設(shè)備折舊費

較同期減少，原因可從是否變更會計政策，部分營業(yè)設(shè)備折舊是否已到期，導(dǎo)致此

費用較同期減少等。

6、利潤情況分析：

首先進行利潤的總體分析，概括利潤總額的完成情況。其次通過營業(yè)利潤、其

他業(yè)務(wù)利潤、費用、稅金及附加等項目的增減變動，對利潤實現(xiàn)程度及利潤變動原

因等方面進行全面分析。

7、資產(chǎn)負債狀況分析：

(1)資產(chǎn)狀況分析

資產(chǎn)構(gòu)成分析是指各類資產(chǎn)額占資產(chǎn)總額的比重，或構(gòu)成該類資產(chǎn)的各個項目

占該類資產(chǎn)的比重，通常以構(gòu)成比率來表示。通過對資產(chǎn)構(gòu)成分析能夠了解資產(chǎn)的

分布與組成情況，能否滿足經(jīng)營對各類資產(chǎn)的需求。

資產(chǎn)構(gòu)成中應(yīng)著重庫存和資金狀況分析：

①總括分析本期庫存情況，并通過結(jié)構(gòu)分析法，分超市、賣場，按經(jīng)銷、代銷所

占金額及比例進行分析說明。

②經(jīng)銷庫存分布情況分析。根據(jù)經(jīng)銷庫存在各商場的分布情況，按經(jīng)銷庫存在

各商場所占的比例大小，結(jié)合相關(guān)商品類別分析庫存分布情況。對各商場占比較大

的經(jīng)銷商品應(yīng)分析形成的主要原因。

③庫存平均占用、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較同期增減。根據(jù)庫存占用資金情況，分析庫

存周轉(zhuǎn)及對企業(yè)資金的影響程度C

④超期庫存情況分析，根據(jù)超期庫存在各商場的分布情況，結(jié)合相關(guān)超期商品

類別，分析超期庫存分布情況及形成原因。

(2)負債狀況分析：

主要分析企業(yè)債務(wù)負擔(dān)的輕重，債務(wù)的結(jié)構(gòu)變化，根據(jù)“資產(chǎn)負債率了流動比率”

等指標(biāo)較同期增減變化，來分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理程度和企業(yè)償債能力的強弱，

以及企業(yè)收益水平對償債能力的保證程度。

(三)工作建議

通過各項指標(biāo)說明分析，結(jié)合單位實際經(jīng)營情況和完善管理的需要，有針對性

的提出切實可行、行之有效的工作建議或改進措施，使財務(wù)分析能夠讓領(lǐng)導(dǎo)及時了

解企業(yè)現(xiàn)狀，從而推動企業(yè)管理水平的不斷提高。

三、財務(wù)分析的報送

財務(wù)分析人員需對分析附表數(shù)據(jù)、表間勾稽關(guān)系及分析所涉及的其他財務(wù)信息

復(fù)核無誤，經(jīng)復(fù)核人員稽核，財務(wù)負責(zé)人把關(guān)后，于每月5日17時前將分析以電子

文檔形式發(fā)送給財務(wù)本部，每月15日前將紙制財務(wù)分析報送財務(wù)本部存檔。

財務(wù)分析的方法

（一）比較分析法

是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成

含義

果中差異與問題。

根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預(yù)算差

分類

異分析法。

比較分析法的具體運用主要有三種方式：

①重要財務(wù)指標(biāo)的比較

定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額——反映長期趨勢

、一□□

運用

環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額/前期數(shù)額一反映短期趨勢

②會計報表的比較

③會計報表項目構(gòu)成的比較

注意：

采用比較分析法時，應(yīng)當(dāng)注意以下問題：

第一，用于對比的各個時期的指標(biāo)，在計算口徑上必須一致；

第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀

況；

第三，應(yīng)運用例外原則，對某項有顯著變動的指標(biāo)作重點分析，研究其產(chǎn)生的

原因，以便采取對策，趨利避害C

【例?單選題】A公司需要對公司的銷售收入進行分析，通過分析可以得到20x7、

20x8、20x9年銷售收入的環(huán)比動態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公

司以20x7年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動態(tài)比率（卜

A.126.5%

B.109.25%

C.104.5%

D.120.18%

『正確答案』B

『答案解析』20x9年收入/20X7年收入=20x9年收入/20'8年收入乂20、8年收入

/20x7年收入=115%x95%=109.25%o

【例?單選題】采用比較分析法時，應(yīng)注意的問題不包括（卜

A.指標(biāo)的計算口徑必須一致

B.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

C.剔除偶發(fā)性項目的影響

D.運用例外原則

『正確答案』B

『答案解析』采用比較分析法時，應(yīng)當(dāng)注意以下問題：

第一，用于對比的各個時期的指標(biāo)，在計算口徑上必須一致；

第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況

第三，應(yīng)運用例外原則，對某項有顯著變動的指標(biāo)作重點分析，研究其產(chǎn)生的原因

以便采取對策，趨利避害。

(二)比率分析法

比率分析法是通過計算各種比率指標(biāo)來確定財務(wù)活動變動程度的方法。

構(gòu)成比也稱為“結(jié)構(gòu)比率'3

率構(gòu)成比率=某個組成部分數(shù)額/總體數(shù)值

效率比效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)

率出的關(guān)系。如利潤率類指標(biāo)。

相關(guān)比相關(guān)比率，是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所

率得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。如周轉(zhuǎn)率類指標(biāo)。

注意：

采用比率分析法時應(yīng)該注意以下幾點：

(1)對比項目的相關(guān)性(比率指標(biāo)的分子分母必須具有相關(guān)性\

(2)對比口徑的一致性(分子分母必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致卜

如凈資產(chǎn)收益率。

(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。

【例?單選題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是(卜

A.流動比率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.資產(chǎn)負債率

D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重

『正確答案』B

『答案解析』效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)

系。如利潤率類指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率屬于效率比率。

【例?判斷題】(2010年)財務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項財務(wù)活動中所費與所

得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。()

『正確答案』V

『答案解析』效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)

系。

(三)因素分析法

含義：因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素

對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。

(連環(huán)替代法

因素分析法<

【差額分析法

1.連環(huán)替代法

設(shè)R=A、BxC

在測定各因素變動對指標(biāo)R的影響程度時可按順序進行：

基期基期指標(biāo)值Ro=A()xBoxCo(1)

第一次替代AIXBOXCO(2)

第二次替代AixBixCo(3)

第三次替代本期指標(biāo)值Ri=AixBixCi(4)

(2)-(1)-A變動對R的影響

(3)-(2)>B變動對R的影響

(4)-(3)-C變動對R的影響

把各因素變動綜合起來，總影響：二Ri?Ro

【注意】如果將各因素替代的順序改變，則各個因素的影響程度也就不同。在

考試中一般會給出各因素的分析順序。

2.差額分析法

R=AxBxC

A因素變動的影響=(Ai-Ao)xBoxCo

B因素變動的影響=Aix(Bi-Bo)xCo

C因素變動的影響=AixBix(Ci-Co)

【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的

該因素替換為本期與基期之差。在括號前的因素為本期值(新)，在括號后的因素為

基期值(舊卜

注意：

1.因素分解的關(guān)聯(lián)性。(指標(biāo)與因素存在因果關(guān)系)

2.因素替代的順序性。替代因素時，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的

順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會得出不同的計算結(jié)果。

3.順序替代的連環(huán)性。(每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進行的)

4.計算結(jié)果的假定性。分析時應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯、具有實際經(jīng)濟意義,

這樣，計算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。

【例10-1］某企業(yè)2012年10月某種原材料費用的實際數(shù)是4620元，而其

計劃數(shù)是4000元。實際比計劃增加620元。具體資料如下：

表10-1

項目單位計劃數(shù)實際數(shù)

卜品產(chǎn)量

件100110

單位產(chǎn)品材料消耗量千克87

，料單價

元56

材料費用總額元40004620

要求：依次計算產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價的變動對材料費用總額

的影響。

『正確答案』

分析公式：材料費用總額=產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料消耗量X材料單價

計劃指標(biāo):100x8x5=4000（元）①

第一次替代：110x8x5=4400（元）②

第二次替代：110x7x5=3850（元）③

第三次替代：110x7x6=4620（元）④

（實際指標(biāo)）

②?①二4400-4000=400（元）產(chǎn)量增加的影響

（3）-（5）=3850-4400=-550（元）材料節(jié)約的影響

④■③=4620-3850=770（元）價格提高的影響

400-550+770=620（元）全部因素的影響

【例10-2］仍用表10?1中的資料，采用差額分析法計算確定各因素變動對

材料費用的影響。

『正確答案』

分析公式：材料費用總額二產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料消耗量X材料單價

(1)由于產(chǎn)量增加對材料費用的影響為：

(110?100)x8x5=400(元)

(2)由于材料消耗節(jié)約對材料費用的影響為：

110x(7-8)x5=-550(元)

(3)由于價格提高對材料費用的影響為：

110x7*(6-5)=770(7L)

【例?單選題】(2012)下列各項中，不屬于財務(wù)分析中因素分析法特征的是(卜

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.順序替代的連環(huán)性

C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性

D.因素替代的順序性

『正確答案』C

『答案解析』采用因素分析法時，必須注意以下問題:(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性。

(2)因素替代的順序性。(3)順序替代的連環(huán)性。(4)計算結(jié)果的假定性。所

以本題正確答案為Co

三、財務(wù)分析的局限性

財務(wù)分析對于了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成績，評價企業(yè)的償債能力和經(jīng)營能

力，幫助制定經(jīng)濟決策，有著顯著的作用。但由于種種因素的影響，財務(wù)分析也存

在著一定的局限性。

企

業(yè)

財

務(wù)

分

析

手

冊

目錄

結(jié)構(gòu)....................

體系概述...........................17

1

2如何寫一篇漂亮的財務(wù)報告...................................18

3財務(wù)分析體系詳解............................................22

3.1企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的構(gòu)成分析.................22

3.2企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析......................................24

3.3企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析....................................31

3.4企業(yè)償債能力分析......................................35

3.5企業(yè)利潤及利潤表分析..................................47

3.6企業(yè)盈利能力分析......................................50

3.7企業(yè)經(jīng)營管理能力分析..................................60

3.8企業(yè)發(fā)展能力分析......................................70

3.9投資項目經(jīng)濟可行性分析................................78

3.10現(xiàn)金流量表分析.......................................85

3.11金融企業(yè)的財務(wù)分析..................................105

4指標(biāo)體系...................................................115

4.1企業(yè)績效評價指標(biāo).....................................115

4.2財務(wù)分析常用指標(biāo).....................................118

5例證.......................................................129

5.1實例1~財務(wù)報表分析..................................129

5.2實例2~銷售報表分析..................................134

6財務(wù)管理公式大全...........................................136

1體系結(jié)構(gòu)概述

對于三張主表：

1.資金結(jié)構(gòu)構(gòu)成分析：分析資金的結(jié)構(gòu)合理性如否，根據(jù)所處企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)，采用

絕對構(gòu)成比例.

2.經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析：計算企業(yè)的營運資本、營運資金需求和現(xiàn)金支付能力來分析企業(yè)

的動態(tài)協(xié)調(diào)性。

3.償債能力分析：通過相關(guān)財務(wù)指標(biāo)計算分析企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，合理利用

2個杠桿系數(shù)。

4.利潤構(gòu)成及盈利能力分析：從企業(yè)實現(xiàn)利潤的穩(wěn)定性角度通過經(jīng)濟效益指標(biāo)編制分

析性利潤表。根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系層層剝離，找出影響權(quán)益收益率的波動因素。

5.經(jīng)營管理能力分析：A、從企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益變動角度分析；B、從企

業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性角度分析；C、從企業(yè)的經(jīng)營決策能力角度綜合評價。

6.發(fā)展能力分析：從企業(yè)的自我發(fā)展能力和籌資能力角度分析企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

7.投資項目經(jīng)濟可行性分析：在考慮實際因素情況下根據(jù)項目的立案和對比方案進行

優(yōu)劣可行如否分析。

8、現(xiàn)金流量表分析。具體（略），針對年報企業(yè)用。

9、績效評價指標(biāo)綜合分析。針對熟練者應(yīng)用。

對于其他附表：

1.成本分析：采用縱向和橫向?qū)Ρ确治觯治銎髽I(yè)的現(xiàn)狀及影響其升降的原因。僅對

工業(yè)企業(yè)適用。

2.三大費用分析：加強控制考核力度，提取建議。

3.具體材料利用率投放分析：

4.綜合攤銷貢獻及盈虧臨界點分析。

5.其他附表：根據(jù)具體情況編制。

其他說明：

根據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)的自身素質(zhì)水平選擇專業(yè)術(shù)語的柔韌度，你的能力發(fā)揮出來了，領(lǐng)導(dǎo)

也能看懂你的分析報表，不賞識你，來找我。呵呵！

2如何寫一篇漂亮的財務(wù)報告

財務(wù)分析報告（本文主要指內(nèi)部管理報告）是對企業(yè)經(jīng)營狀況、資金運作的綜合概

括和高度反映。然而要寫出一份高質(zhì)量的財務(wù)分析報告并非易事。筆者認為，撰寫

財務(wù)報告以下六點值得注意：

一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司

管理者尤其是領(lǐng)導(dǎo)）及報告分析的范圍。報告閱讀對象不同，報告的寫作應(yīng)因人而

異。比如，提供給財務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)可以專業(yè)化一些，而提供給其它部門領(lǐng)導(dǎo)尤其對本專

業(yè)相當(dāng)陌生的領(lǐng)導(dǎo)的報告則要力求通俗一些；同時提供給不同層次閱讀對象的分析

報告，則要求分析人員在寫作時準(zhǔn)確把握好報告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次，以滿足不

同閱讀者的需要。再如，報告分析的范圍若是某一部門或二級公司，分析的內(nèi)容可

以稍細、具體一些；而分析的對象若是整個集團公司，則文字的分析要力求精練，

不能對所有問題面面俱到，集中性地抓住幾個重點問題進行分析即可。

二、了解讀者對信息的需求，充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)所需要的信息是什么。記得有一次

與業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)溝通，他深有感觸地談到：你們給我的財務(wù)分析報告，內(nèi)容很多，

寫得也很長，應(yīng)該說是花了不少心思的，遺憾的是我不需要的信息太多，而我想真

正獲得的信息卻太少。我們每月辛辛苦苦做出來的分析報告原本是要為業(yè)務(wù)服務(wù)的，

可事實上呢？問題出在哪？我認為，寫好財務(wù)分析報告的前提是財務(wù)分析人員要盡

可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲他們“真正了解的信息”。

三、報告寫作前，一定要有一個清晰的框架和分析思路。財務(wù)分析報告的框架

具體如下：報告目錄一重要提示一報告摘要一具體分析一問題重點綜述及相應(yīng)的改

進措施?！皥蟾婺夸涃ピV閱讀者本報告所分析的內(nèi)容及所在頁碼「'重要提示"主要是

針對本期報告在新增的內(nèi)容或須加以重大關(guān)注的問題事先做出說明，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)

高度重視；“報告摘要”是對本期報告內(nèi)容的高度濃縮，一定要言簡意賅，點到為止。

無論是“重要提示”，還是“報告摘要”，都應(yīng)在其后標(biāo)明具體分析所在頁碼，以便領(lǐng)導(dǎo)

及時查閱相應(yīng)分析內(nèi)容。以上三部分非常必要，其目的是，讓領(lǐng)導(dǎo)們在最短的時間

內(nèi)獲得對報告的整體性認識以及本期報告中將告知的重大事項。“問題重點綜述及相

應(yīng)的改進措施”一方面是對上期報告中問題執(zhí)行情況的跟蹤匯報，同時對本期報告“具

體分析”部分中揭示出的重點問題進行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，再一次

給領(lǐng)導(dǎo)留下深刻印象。

“具體分析”部分，是報告分析的核心內(nèi)容。“具體分析”部分的寫作如何，關(guān)鍵性

地決定了本報告的分析質(zhì)量和檔次。要想使這一部分寫得很精彩，首要的是要有一

個好的分析思路。例如：某集團公司下設(shè)四個二級公司，且都為制造公司。財務(wù)報

告的分析思路是：總體指標(biāo)分析一集團總部情況分析一各二級公司情況分析；在每

一部分里，按本月分析一本年累計分析展開；再往下按盈利能力分析一銷售情況分

析一成本控制情況分析展開。如此層層分解，環(huán)環(huán)相扣，各部分間及每部分內(nèi)部都

存在著緊密的勾稽關(guān)系。

四、財務(wù)分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會財務(wù)數(shù)據(jù)背后的

業(yè)務(wù)背景，切實揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財務(wù)人員在做分析報告時，由于不了

解業(yè)務(wù)，往往閉門造車，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面，得出來的分析結(jié)論

也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要強調(diào)的一點是：各種財務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通

常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總c每一個財務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動的增減、

費用的發(fā)生、負債的償還等。財務(wù)分析人員通過對業(yè)務(wù)的了解和明察，并具備對財

務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫出來

的分析報告也就能真正為業(yè)務(wù)部門提供有用的決策信息。財務(wù)數(shù)據(jù)畢竟只是一個中

介（是對各樣業(yè)務(wù)的如實反映，或稱之為對業(yè)務(wù)的映射），因而，如果以財務(wù)數(shù)據(jù)

為對象的分析報告就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，報告的重要質(zhì)量特征“相關(guān)性”就要受挫，對決策的

“有用性”自然就難以談起。

五、財務(wù)分析報告的分析手法。如何才能將報告寫活并有自己的特色？這里僅

介紹本人在報告寫作過程中幾點所悟：

（一）分析要遵循差異一原因分析一建議措施原則。因為撰寫財務(wù)分析報告的

根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，

提出合理可行的解決辦法，真正擔(dān)負起“財務(wù)參謀’的重要角色。唯此，報告的有用性

或分量才可能得到提高和升華。

（二）對具體問題的分析采用交集原則和重要性原則并存手法揭示異常情況。

例如，某公司有36個駐外機構(gòu)，為分析各駐外機構(gòu)某月費用控制情況和工作效率，

我們以“人均差旅費'作為評價指標(biāo)之一。在分析時，我們采用比較分析法（本月與上

月比較）從增長額（絕對數(shù)）、增長率（相對數(shù)）兩方面比較以揭示費用異常及效

率低下的駐外機構(gòu)，我們分別對費用增長前十位（定義為集合A）及增長率前十位（定

義為集合B）的駐外機構(gòu)進行了排名，并定義集合C=AnB,則集合C中駐外機構(gòu)將

是我們重點分析的對象之一，這就是“交集原則”。然而，交集原則未必一定能夠揭示

出全部費用異常的駐外機構(gòu)，為此“重要性原則”顯得必不可少。在運用交集原則時，

頭腦中要有重要性原則的意識；在運用重要性原則時，同樣少不了交集思想?？偠?/p>

言之，財務(wù)分析人員要始終“抓重點問題、主要問題”，在辯證法上體現(xiàn)出兩點論基礎(chǔ)

上的重點論。

（三）問題集中點法亦可稱之為焦點映射法。這種分析手法主要基于以下想法:

在各部分分析中，我們已從不同角度對經(jīng)營過程中存在的問題進行了零散分析。這

些問題點猶如一張映射表，左邊是不同的分析角度，右邊是存在問題的部門和費用

項目。每一個分析角度可能映射一個部門或費用項目，也可能是多個部門或費用項

目。由于具體到各部分中所分析出來的問題點還不系統(tǒng)，因而給領(lǐng)導(dǎo)留下的印象比

較散亂，重點問題不突出；而領(lǐng)導(dǎo)通過月度分析報告，意在抓幾個重點突出的問題

就達到目地了。故而財務(wù)分析人員一方面在具體分析時，要有意識地知道本月可能

存在的重點問題（在數(shù)據(jù)整理時具有對財務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的財務(wù)分析人員能感覺到本

月可能存在的重大異常情況），另一方面要善于從前面零散的分析中篩選出一至兩

個焦點性問題。

六、分析過程中應(yīng)注意的其它問題。

（1）對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準(zhǔn)確的把握，在吃透公

司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報告

發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用；

(2)財務(wù)人員在平時的工作當(dāng)中，應(yīng)多一點了解國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境尤其是盡可

能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。因為，公司最終面對地是復(fù)雜多變的市場，在

這個大市場里，任何宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手政策的改變都會或多或少

地影響著公司的競爭力甚至決定著公司的命運；

(3)勿輕意下結(jié)論。財務(wù)分析人員在報告中的所有結(jié)論性詞語對報告閱讀者的

影響相當(dāng)之大，如果財務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論，很可能形成誤導(dǎo)。如目前在

國內(nèi)許多公司里核算還不規(guī)范，費用的實際發(fā)生期與報銷期往往不一致，如果財務(wù)

分析人員不了解核算的時滯差，則很容易得出錯誤的結(jié)論；

(4)分析報告的行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練，避免口語化、冗長化。

3財務(wù)分析體系詳解

3.1企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的構(gòu)成分析

1、總資產(chǎn)=流動資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)

2、流動資產(chǎn)=貨幣資產(chǎn)+生息資產(chǎn)+信用資產(chǎn)+存貨資產(chǎn)

(1)貨幣資產(chǎn)：現(xiàn)金、各種銀行等金融機構(gòu)存款和可立即用于支付的票據(jù)。

特點：流動性最強，是現(xiàn)實的支付能力和償債能力。

作用：滿足日常支付；預(yù)防不測風(fēng)險；應(yīng)付市場變化；進行利率或價格投機。

過多：資金閑置，獲利為零；喪失發(fā)展和獲利機會。

(2)生息資產(chǎn)：是企業(yè)利用正常生產(chǎn)經(jīng)營中暫時多余的資金，購入或持有的可隨時

變現(xiàn)的有價證券或其他投資。如企業(yè)購買的國庫券、短期債券、商業(yè)匯票或本票、

可轉(zhuǎn)讓存單等短期投資和應(yīng)收票據(jù)。

特點：信用度高；變現(xiàn)力強；獲利水平低。

作用：減少現(xiàn)金持有造成的利潤損失；可隨時補足現(xiàn)金。

(3)信用資產(chǎn)：指企業(yè)以信用為基礎(chǔ)向他人賒銷商品或提供勞務(wù)時所形成的應(yīng)收賬

款或應(yīng)收票據(jù)。主要包括無擔(dān)保應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。

特點：賒銷商品項目是確定的；交易數(shù)量有限；回收期比較確定。

作用：通過延長付款期或增加信用資產(chǎn)數(shù)量，擴大銷售量；通過市場占有率的提高

和產(chǎn)量的增加，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

過多：應(yīng)收賬款管理費用上升，壞賬增多，企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險增大。

原則：應(yīng)收賬款的增加應(yīng)以不增加壞賬損失和縮短賬齡為前提；應(yīng)收賬款的減少應(yīng)

以不減少銷售收入和不增加賒銷數(shù)額為前提。

(4)存貨資產(chǎn)：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者為生產(chǎn)耗用而儲備的資產(chǎn)。如

商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品及各種材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。

特點：占用資金多；影響較大。

作用：保證原料供應(yīng)；均衡生產(chǎn)；有利銷售。

過多：存貨成本增加；市場風(fēng)險增大。

原則：增加應(yīng)以滿足生產(chǎn)、不盲目采購和無產(chǎn)品積壓為前提；減少應(yīng)以壓縮庫存量，

加速周轉(zhuǎn)但不影響生產(chǎn)為前提。

3、負債和所有者權(quán)益合計=流動負債+結(jié)構(gòu)性負債

4、所有者權(quán)益=實收資本+資本公積金+盈余公積金+未分配利潤

5、流動負債=營業(yè)環(huán)節(jié)負債+融資環(huán)節(jié)負債+收益分配環(huán)節(jié)負債

(1)營業(yè)環(huán)節(jié)負債：如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款、應(yīng)付稅金及工資、預(yù)提費用

等，是企業(yè)生產(chǎn)過程中形成的負債。

特點：在規(guī)定的付款期限內(nèi)一般不支付利息，但到期時必須償還，否則要支付較高

費用。

反映：反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程能夠提供資金來源的多少，主要與產(chǎn)品的市場競爭能

力、企業(yè)的采購和付款政策有關(guān)C

(2)融資環(huán)節(jié)負債：如短期借款和1年內(nèi)到期的長期負債等。

特點：要支付一定的利息，但到期后一般可以協(xié)商延期償還。

反映：反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動依賴金融機構(gòu)的程度，是經(jīng)營業(yè)務(wù)波動性大小的反映。

(3)收益分配環(huán)節(jié)負債：如應(yīng)付股利、應(yīng)付獎金、應(yīng)交所得稅等。

特點：一旦形成就應(yīng)按期支付，否則會影響企業(yè)信譽。

3.2企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析

1、企業(yè)財務(wù)狀況是企業(yè)資金占用和資金來源情況的綜合反映，對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的

分析也就是對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)的分析。

2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：

(1)流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額x100%

A、比例上升或較高的優(yōu)點：

a、企業(yè)應(yīng)變能力增強；

b、企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展的機會增加；

c、加速資金周轉(zhuǎn)潛力大。

注意：企業(yè)是否超負荷運轉(zhuǎn)。企業(yè)營業(yè)利潤是否按同一比例增長：企業(yè)營業(yè)利潤和

流動資產(chǎn)率同時提高，說明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力，經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)；反之，若企業(yè)

利潤并沒有增長，則說明企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，經(jīng)營形勢惡化。

B、比例下降或較低：

a、如果銷售收入和利潤都有所增加，則說明企業(yè)加速了資金周期運轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出更多

利潤；

b、反之，利潤并沒有增長，說明企業(yè)原有生產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者經(jīng)營不善，企業(yè)財務(wù)狀況惡

化，表明企業(yè)的生產(chǎn)下降，沉淀資產(chǎn)比例增加，企業(yè)轉(zhuǎn)型趨于困難。

注意：當(dāng)企業(yè)以損失當(dāng)前利益來尋求長遠利益時，比如趨于增加在建工程或長期投

資時，也有可能在短期內(nèi)出現(xiàn)流動資產(chǎn)和實現(xiàn)利潤同時下降的情況。

C、常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：通常商業(yè)企業(yè)的流動資產(chǎn)往往大于非流動資產(chǎn)，而化工企業(yè)的則可能

相反。

一般地，紡織、冶金行業(yè)的企業(yè)流動資產(chǎn)率在30%~60%之間，商業(yè)批發(fā)企業(yè)的有

時可高達90%以上。

(2)存貨比率=存貨/流動資產(chǎn)總額x100%(其分母也可用總資產(chǎn)來代替)

A、比率上升或較高：

a、企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢；

b、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所下降；

c、加強存貨管理變得重要起來。

B、比率下降或較低：

a、產(chǎn)品銷售較好；

b、原材料市場好轉(zhuǎn)；

c、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力提高。

(3)長期投資率=長期投資合計/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)合計x100%

A、比例提高說明：

a、企業(yè)內(nèi)部發(fā)展受到限制；

b、企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品利潤率較低，需要尋求新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品；

C、企業(yè)長期資金來源充足，需要積累起來供特定用途或今后充分利用；

d、投資于企業(yè)內(nèi)部的收益低，前景不樂觀。

B、比例高所帶來的問題：

a、企業(yè)無經(jīng)營控制權(quán)；

b、企業(yè)能否得到預(yù)期收益，取決于被投資公司，不確定性較高；

c、企業(yè)自身實力下降或者產(chǎn)業(yè)趨于分散。

(4)在建工程率=在建工程合計/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)合計

A、是否增加在建工程要看：

a、企業(yè)長期資金來源是否有保證；

b、企業(yè)投資項目預(yù)期收益率是否高于長期投資的收益率；

c、企業(yè)的經(jīng)濟環(huán)境或市場前景是否良好。

B、要注意的是：

a、建設(shè)項目的預(yù)期收益和風(fēng)險如何；

b、企業(yè)能否籌集到工程建設(shè)資金；

c、企業(yè)是在擴大生產(chǎn)能力還是在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

C、另外：無形資產(chǎn)多少和固定資產(chǎn)折舊快慢也在一定程度上反映企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特

點。無形資產(chǎn)持有多的企業(yè)，開發(fā)創(chuàng)新能力強；而那些固定資產(chǎn)折舊比例較高的企

業(yè)，技術(shù)更新?lián)Q代快。

3、負債結(jié)構(gòu)分析：

(1廢產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額x100%(也叫債權(quán)人投資安全系數(shù)，一般60%

左右)

A、比例下降或較低時：

a、企業(yè)經(jīng)濟實力增強，潛力有待發(fā)揮；

b、企業(yè)資金來源充足，獲利能力是否增強要看企業(yè)自有資金利潤率的變化情況：

I、如果企業(yè)自有資金利潤率（企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與所有者權(quán)益之比）較高，高于銀行

長期貸款利率，說明企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高。

II、如果企業(yè)自有資金利潤率提高，說明企業(yè)通過自我積累降低了資產(chǎn)負債率，并提

高了企業(yè)的盈利能力。

IIL如果企業(yè)的自有資金利潤率與過去相比反而有所下降，則說明企業(yè)資產(chǎn)負債率的

降低并沒有減輕企業(yè)的負擔(dān)，并沒有提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

c、也可能是企業(yè)產(chǎn)品利潤率較低，企業(yè)承受不了借款利息負擔(dān)，企業(yè)用未分配利潤

或生產(chǎn)經(jīng)營資金償還了部分負債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模同時縮小。

B、比例升高或較高時：

a、企業(yè)獨立性降低，企業(yè)發(fā)展受外部籌集資金的制約增強；

b、企業(yè)債務(wù)壓力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，破產(chǎn)風(fēng)險增加；

c、企業(yè)總資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴大。

注意：對其升高的分析，也要與資金利潤率的變化相結(jié)合：

I、自有資金利潤率升高，且大于銀行長期借款利率，說明負債經(jīng)營正確，企業(yè)通過

舉債發(fā)展擴大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，新增生產(chǎn)能力所創(chuàng)造的利潤在支付銀行利息之后增

加了企業(yè)的實現(xiàn)利潤。

Ik自有資金利潤降低，說明負債經(jīng)營不理想，企業(yè)新增的利潤不但沒有隨投入的增

加而增加，反而有所降低。

Ilk另外，負債經(jīng)營通常會使企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險增大，但如果負債經(jīng)營使企業(yè)收益能力

增強，反過來又會提高企業(yè)的償債能力并降低破產(chǎn)風(fēng)險。

（2）負債經(jīng)營率=長期負債總額/所有者權(quán)益總額x100%（一般在25%~35%之

間較合理）

注：負債經(jīng)營率一般與銀行長期貸款利率成反比，與企業(yè)盈利能力成正比。

A、比率升高或較高時：

優(yōu)點：

a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金增多，企業(yè)資金來源增大；

b、企業(yè)自有資金利用外部資金水平提高，自有資金潛力得到進一步發(fā)揮。

缺點：

a、資金成本提高，長期負債增大，利息支出提高；

b、企業(yè)風(fēng)險增大，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營困境，如貨款收不回，流動資金不足等情況，

長期負債就變成了企業(yè)的包袱。

B、比率降低或較低時：

優(yōu)點：

a、企業(yè)獨立性強；

b、企業(yè)長期資金穩(wěn)定性好。

缺點：

a、企業(yè)產(chǎn)品利潤率低；

b、企業(yè)產(chǎn)品利潤率高，企業(yè)自有資金利潤率大于銀行利率,而企業(yè)沒有充分利用外

部資金為企業(yè)創(chuàng)利；

c、也有可能出現(xiàn)流動負債過高，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的情況。

(3)產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/自有資金總額x100%(也叫資本負債率，保守100%,

我國200%)

注：產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低是低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)

構(gòu)。

產(chǎn)權(quán)比率因行業(yè)或企業(yè)利潤率高低不同而差別較大。一般認為100%較合理，目前對

我國企業(yè)要求產(chǎn)權(quán)比率在200%是比較合理的。

A、比率提高或較高時：

a、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和資金來源獨立性降低；

b、債權(quán)人所得到的償債保障下降；

c、企業(yè)借款能力降低。

B、比率降低或較低時：

a、企業(yè)償債能力強，破產(chǎn)風(fēng)險?。?/p>

b、股東及企業(yè)外的第三方對企業(yè)的信心提高。

但產(chǎn)權(quán)比率過低說明：企業(yè)沒有充分利用自有資金；企業(yè)借款能力和發(fā)展?jié)摿€較

大。

(4)流動負債率=流動負債總額/負債及權(quán)益總額x100%

A、比率升高或較高時：

a、企業(yè)的資金成本降低；

b、償債風(fēng)險增大；

c、可能是企業(yè)盈利能力降低，也可能是企業(yè)業(yè)務(wù)量增大的結(jié)果。

B、比率降低或較低時：

a、企業(yè)償債能力減輕；

b、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性提高；

c、可能是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮，也可能是企業(yè)獲利能力提高，需看流動資產(chǎn)的增長情

況和獲利能力的變化情況：

I、如果流動負債率和流動資產(chǎn)率同時提高，說明企業(yè)擴大了生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，增加了

生產(chǎn)，是否增收，要看利潤的增長情況；

II、如果流動負債率提高而流動資產(chǎn)率降低，同時實現(xiàn)利潤增加，說明企業(yè)的產(chǎn)品在

市場上銷售很好，供不應(yīng)求，企業(yè)經(jīng)營形勢良好；如果實現(xiàn)利潤沒有增多，說明企

業(yè)經(jīng)營形勢惡化，企業(yè)已經(jīng)發(fā)生資金困難。

Ilk如果流動負債率和流動資產(chǎn)率同時下降，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)在萎縮。

（5）積累比率=留存收益/資本金總額x100%（一般要求不低于50%,100%較安

全）

注：留存收益=法定公積金+盈余公積金+未分配利潤

積累比率通常隨企業(yè)經(jīng)營的年限而不斷提高，正常情況是，企業(yè)經(jīng)過一段時期經(jīng)營

之后，實現(xiàn)利潤增加，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大，負債結(jié)構(gòu)也隨之改善。

4、合理的資金結(jié)構(gòu)，應(yīng)該同時實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理和負債結(jié)構(gòu)合理，實現(xiàn)負債結(jié)構(gòu)

與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的互相適應(yīng)。在資金結(jié)構(gòu)合理的情況下，企業(yè)的投資收益最高，企業(yè)價

值最大，企業(yè)的資金來源穩(wěn)定，償債風(fēng)險最小，企業(yè)的資金成本最低。

5、決定企業(yè)合理的資金結(jié)構(gòu)的因素很多，具體有：

（1）與行業(yè)有關(guān)的因素（如最低投資額、經(jīng)濟批量、技術(shù)裝備、盈利能力、景氣程

度等）；

（2）與企業(yè)經(jīng)營決策和管理有關(guān)的因素（如品種結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和成本、、銷售費用、

收入增長率）；

（3）企業(yè)的市場環(huán)境（包括銀行利率、產(chǎn)品銷售情況、生產(chǎn)競爭激烈程度、通貨膨

脹率、經(jīng)濟景氣與否、匯率變化等）。

6、合理的資金結(jié)構(gòu)，首先是正常情況下的資金結(jié)構(gòu)。所謂正常情況是指企業(yè)應(yīng)有

盈利，并且自有資金利潤率高于銀行長期貸款利率。

不同行業(yè)的企業(yè)合理資金結(jié)構(gòu)數(shù)值參考表如下：（根據(jù)我國2001年度60多個上市

公司得出）

行業(yè)合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（約占%）合理負債結(jié)構(gòu)（約占%）

流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形其他流動負債長期負債所有者權(quán)益

制約50545很少45550

家電60很少35560很少40

汽車60很少40很少50545

房地產(chǎn)85105很少601030

日用品55?60很少40?45很少55540

機制45很少505202060

空運35很少65很少156520

建材251560很少206020

化工3010555402040

啤酒30很少601020575

商業(yè)60102010301060

注意：以上指標(biāo)是相對的可因技術(shù)水平、市場發(fā)育程度等條件的不同而改變調(diào)整。

□3.3企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析

1、經(jīng)營協(xié)調(diào)性的含義：

(1)企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性，就是企業(yè)資金在時間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)。

(2)由：流動資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動負債+結(jié)構(gòu)性負債

變換得：結(jié)構(gòu)性負債-結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=