（財(cái)務(wù)管理案例）《財(cái)務(wù)案例研究》形考作業(yè)答案

1.闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。(1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。(2)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。(3)股東會(huì)議的組成及功能。股東會(huì)議是由公司股東組成的機(jī)構(gòu)。在股份公司，股東是指持有公事的選舉權(quán)和在董事玩忽職守、未能盡到受托責(zé)任時(shí)的起訴權(quán)。司的重大決策等必須得到股東會(huì)議的認(rèn)可和批準(zhǔn)方為有效。所以，股東大會(huì)是股東表達(dá)其意志、利益和要求的主要場(chǎng)所和工具。和管理公司，這就是董事會(huì)。董事長(zhǎng)是公司的法定代表人。和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行。是負(fù)責(zé)公司日常業(yè)務(wù)活動(dòng)的最重要的管理人員。包括會(huì)計(jì)事務(wù)上的，但對(duì)內(nèi)它一般不能參與公司的業(yè)務(wù)決策和管理，對(duì)外一般無(wú)權(quán)代表公司。校股東權(quán)益，規(guī)范管理交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，注重與投資者的溝通，提高投資者關(guān)系服務(wù)質(zhì)量。等）享有平等的權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。東或者說如何將長(zhǎng)期處于國(guó)有企業(yè)體制下的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)制度下的利潤(rùn)源泉，需資金的基本前提。根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。格時(shí)，主要考慮二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格的高低（通常用平均市盈率等指標(biāo)來衡量市場(chǎng)利率水平，兩種方式：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢價(jià)方式。這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定股票發(fā)行時(shí)的大盤走勢(shì)、流通盤的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。定每個(gè)股票帳戶的最高申購(gòu)額。凍結(jié)。業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。從籌資成本看，在債券融資中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付，因而它有沖減稅基的作用；股權(quán)融資相比，債券的發(fā)行費(fèi)用較低。債券融資還可以鎖定成本，尤其是在預(yù)期利率上浮時(shí)期，利用外部債務(wù)資金來擴(kuò)大公司規(guī)模，則可增加公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率，提高股東的收益，司的再籌資能力。力。根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：資的利率應(yīng)高于同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。債總額為342.10億元（其中長(zhǎng)期負(fù)債為327.64億元凈資產(chǎn)為350.39億元，資產(chǎn)負(fù)債率為有足夠的保障。持穩(wěn)定；從中、長(zhǎng)期看，人民幣利率仍然存在上升預(yù)期?？紤]債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)判斷固然重要，但也不能忽視對(duì)利率周期的分析。當(dāng)然，信會(huì)有助于進(jìn)一步樹立三峽債券在市場(chǎng)上的創(chuàng)新領(lǐng)先地位，并得到市場(chǎng)的充分認(rèn)同和高度評(píng)價(jià)，從而在上市后也會(huì)有良好的市場(chǎng)表現(xiàn)。⑤債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，三峽總公司帶來巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，而且從2003的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長(zhǎng)很快。因此，本期債券的償付有很好的保障。從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無(wú)疑是上市公司再融資的較佳選擇。(1)是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況（深寶安轉(zhuǎn)債就是失敗的例子因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。(應(yīng)該是所有債權(quán)融資方式中最低的。另外，可轉(zhuǎn)換債券利息可以當(dāng)做財(cái)務(wù)費(fèi)用，相比紅利來說，一定程度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增加了留存收益；(3)可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程，可以延緩股(4)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理是以募集說明書前30個(gè)交易日股票的平均收盤價(jià)格為基準(zhǔn)，并上浮一定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成際上，贖回條款本身所起的主要作用一是加速轉(zhuǎn)股，二是降低融資成本。從國(guó)外實(shí)際情況來看，轉(zhuǎn)換債券勻速轉(zhuǎn)股，從而避免股權(quán)稀釋，并不希望轉(zhuǎn)股的快速實(shí)現(xiàn)。有人持有的可轉(zhuǎn)換債券。這種溢價(jià)一般會(huì)參照同期企業(yè)債券的利率來設(shè)定。提出投資決策意見，保障公司投資決策的民主化、科學(xué)化和制度化。2、對(duì)其決策論項(xiàng)目是否可行并提交股東大會(huì)審議。要的。財(cái)務(wù)管理中的投資包括對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資。握籌資的渠道和方式。答：第一層面：預(yù)算監(jiān)控該公司對(duì)預(yù)算的管理體現(xiàn)了全面性和嚴(yán)肅性的原則。第四層面：信息記錄該公司在信息管理上要求做到完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和安全性。內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司督、控制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過程。并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。1、華樂集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算答1）華樂集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向，它同傳算等分預(yù)算。（2）由于華樂集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。各負(fù)其責(zé)，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時(shí)掌握和了解各分支機(jī)構(gòu)存貸款情況、拆借數(shù)額、頭寸余額及整個(gè)資金運(yùn),作的效率，便于集團(tuán)統(tǒng)籌調(diào)度、規(guī)劃資金的使用。大大提高了票據(jù)和資制但最終無(wú)人控制的局面。使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)資本的保值與最大限度的增值是企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)淖罱K的增值率不得低于市場(chǎng)的平均水平。從實(shí)現(xiàn)資本保值的目的出發(fā)，要求企業(yè)在目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)，必須充分考慮所有者的收益期望。當(dāng)然從所有者角度來看，這一利潤(rùn)目標(biāo)首先是稅后利潤(rùn)概念。對(duì)接，保障企業(yè)銷售目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。售的實(shí)現(xiàn)具有可靠和可信的依據(jù)。納稅因素對(duì)制定目標(biāo)銷售與目標(biāo)利潤(rùn)的作用主要表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響以及由于納稅而導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率的降低等方面。由于資本實(shí)際增值率或報(bào)酬率完全是一種稅后的概念，稅后利潤(rùn)目標(biāo)預(yù)期的順利實(shí)現(xiàn)。關(guān)者的權(quán)益。如債權(quán)人，尤其是長(zhǎng)期貸款人將發(fā)現(xiàn)企業(yè)用于債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)價(jià)值低到不能再低；境保護(hù)方面的投資將最小化，等等。一旦出現(xiàn)這些情形，勢(shì)必招致其他利益相關(guān)者的強(qiáng)烈抵制，權(quán)益有一個(gè)較為適當(dāng)?shù)目紤]。理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)節(jié)，如下圖所示。營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評(píng)論其優(yōu)劣、評(píng)估其效績(jī)。為主。華資集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)考評(píng)體制就是綜合評(píng)價(jià)。實(shí)際業(yè)績(jī)與計(jì)劃或者預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程的控制；另一方面，預(yù)算編制、始。主要涉及企業(yè)整體效益的評(píng)價(jià)及利益分配問題，通常所說的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)均是以綜合評(píng)價(jià)為主。答1）對(duì)公司增長(zhǎng)力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈(zèng)股份都會(huì)直接足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對(duì)該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價(jià)走勢(shì)。答1）對(duì)公司增長(zhǎng)力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈(zèng)股份都會(huì)直接足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對(duì)該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價(jià)走勢(shì)。配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎(jiǎng)金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，（一）試點(diǎn)評(píng)下面南口電子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。酬由固定津貼和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；非董事高級(jí)管理人員報(bào)酬由基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成。2、公司董事的固定津貼為每人每月3000元。董事長(zhǎng)基薪收入為上年員工人均收入的4.5倍，風(fēng)險(xiǎn)收入根據(jù)公司年度完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定若年度內(nèi)發(fā)生增資配股或股份回購(gòu)等情形，則凈資產(chǎn)收益率以加權(quán)平均計(jì)算的指標(biāo)為考核標(biāo)準(zhǔn)①若公司年度虧損，按虧損額的2%并按基薪收入的25%計(jì)算懲罰金額，由董事及高級(jí)管理人員承擔(dān)；②若公司年度凈資產(chǎn)收益率在0至4%之間（含4%按基薪收入的25%計(jì)算罰金，由董事及高級(jí)管理人員承擔(dān)；③當(dāng)凈資產(chǎn)收益率4%至8%時(shí)（含8%既不罰也無(wú)獎(jiǎng)。④當(dāng)公司年度凈資產(chǎn)收益率超過8%可提取獎(jiǎng)勵(lì)基金，即當(dāng)凈資產(chǎn)收益率8%至12%（含12%按凈利潤(rùn)的2%提取獎(jiǎng)勵(lì)基金；凈資產(chǎn)收益率超過12%時(shí)，按凈利潤(rùn)的2.5%提取獎(jiǎng)勵(lì)基金。提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金列入當(dāng)年成本費(fèi)用。1、崗位收入、基薪收入每月發(fā)放一次；固定津貼每年度報(bào)告公開披露后一個(gè)月內(nèi)發(fā)放完畢。二00一部九月一日支付方式也有區(qū)別，比較符合其設(shè)置目的。薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成。與高層經(jīng)理人員的薪酬中包含了風(fēng)險(xiǎn)收入，比較合理。3、風(fēng)險(xiǎn)收入部分的設(shè)計(jì)比較符合企業(yè)有效建立激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)其設(shè)立依據(jù)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在條款中將經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)分配的影響進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。4、但該分配方案的缺點(diǎn)也是相當(dāng)明顯的：首先是風(fēng)險(xiǎn)收入在考核中所占的比重較輕，高管人員的短期行為。對(duì)此情況企業(yè)應(yīng)采用當(dāng)前常見的員工持股計(jì)劃與之相配合。事業(yè)部，每個(gè)事業(yè)部管轄3～5個(gè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了事業(yè)部屬于蘭啤總公司垂直領(lǐng)導(dǎo)、蘭啤要迅速做大的目的。好時(shí)就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是鎖定并購(gòu)的高招。根據(jù)本案例內(nèi)容指出經(jīng)營(yíng)上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)資風(fēng)險(xiǎn)的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來降低集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。于衰退期時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)法分散。由于企業(yè)戰(zhàn)略居于主導(dǎo)地位，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施必須服從于、并貫徹企業(yè)務(wù)戰(zhàn)略本身，還必須考慮企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)資金的需求1.釋。因此在這一階段，收益的增長(zhǎng)相對(duì)于資產(chǎn)增長(zhǎng)具2.略。3.因此必須盡可能保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與各企業(yè)戰(zhàn)略的一致性先檢驗(yàn)在財(cái)務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場(chǎng)對(duì)資金籌集的約束和要求、流量具有極大不確定性時(shí)，是否仍采取了較高的負(fù)債比率？也就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。利用所學(xué)理論，對(duì)以下案例進(jìn)行分析：實(shí)施。2。浦鴻天華電子有限公司工商登記類型：有限責(zé)任公司；注冊(cè)地址：洋浦溫州商業(yè)城；主營(yíng)業(yè)夫。三、出售資產(chǎn)的基本狀況。本技術(shù)屬高科技實(shí)用技術(shù)。海南資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所對(duì)“微生物采油技術(shù)”進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估值為四、此次出