2016年《中級財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析

領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校2016年《中級財(cái)務(wù)管理》真題一單項(xiàng)選擇本類題共25小題每小題1分共25分每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯選、不選均不得分） 1.某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費(fèi)損害股東利益這一現(xiàn)象主要揭示公司制企業(yè)的缺點(diǎn)是（ ）。A．產(chǎn)權(quán)問題B．激勵問題C．代理問題D．責(zé)權(quán)分配問題2.甲公司投資一項(xiàng)證券資產(chǎn)每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為2%，則該證券資產(chǎn)的實(shí)際利率為（ ）。 A．3.88%B．3.92%C．4.00%D．5.88% 3.已知有X和Y兩個互斥投資項(xiàng)目，X項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)均大于Y項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)。下列表述中，正確的是（）。A．風(fēng)險(xiǎn)追求者會選擇X項(xiàng)目B．風(fēng)險(xiǎn)追求者會選擇Y項(xiàng)目C．風(fēng)險(xiǎn)回避者會選擇X項(xiàng)目D．風(fēng)險(xiǎn)回避者會選擇Y項(xiàng)目4.根據(jù)成本性態(tài)在一定時期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)職工培訓(xùn)費(fèi)一般屬于（）A．半固定成本B．半變動成本C．約束性固定成本1領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cD．酌量性固定成本

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校5.丙公司預(yù)計(jì)2016年各季度的銷售量分別為100件、120件、180件、200件預(yù)計(jì)每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20%丙公司第二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為（）件A．120B．132C．136D．1566.下列預(yù)算編制方法中不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛有助于保證各項(xiàng)預(yù)算開支合理性的是（ ）A．零基預(yù)算法B．滾動預(yù)算法C．彈性預(yù)算法D．增量預(yù)算法7.下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（ ）A．銷售預(yù)算B．產(chǎn)品成本預(yù)算C．直接材料預(yù)算D．銷售與管理費(fèi)用預(yù)算 8.企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動機(jī)是（ ）A．創(chuàng)立性籌資動機(jī)B．支付性籌資動機(jī)C．?dāng)U張性籌資動機(jī)D．調(diào)整性籌資動機(jī)2領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 9.下列籌資方式中，既可以籌集長期資金，也可以融通短期資金的是（ ）A．發(fā)行股票B．利用商業(yè)信用C．吸收直接投資D．向金融機(jī)構(gòu)借款 10.與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（ ）A．籌資費(fèi)用較低B．資本成本較低C．易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易D．有利于最高公司聲譽(yù)11.與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是（ ）A．有利于社會公眾參與B．有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)C．有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D．有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者 12.根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負(fù)債項(xiàng)目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（ ）A．應(yīng)付票據(jù)B．長期負(fù)債C．短期借款D．短期融資券13.下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）A．杠桿分析法B．公司價(jià)值分析法C．每股收益分析法3領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cD．利潤敏感性分析法

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校14.某投資項(xiàng)目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元營運(yùn)資金墊支5000元沒有建設(shè)期各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元16000元20000元21600元14500元則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是（）年。A．3.35B．3.40C．3.60D．4.00 15.債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是（ ）A．債券面值B．債券期限C．市場利率D．票面利率16.下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的是（ ）A．保守融資策略B．激進(jìn)融資策略C．產(chǎn)權(quán)匹配融資策略D．期限匹配融資策略17.某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元現(xiàn)金余額回歸線為80萬元如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元此時應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）萬元。A．65B．95C．140D．2054領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校18.根據(jù)量本利分析原理，下列計(jì)算利潤的公式中，正確的是A．利潤=保本銷售量×邊際貢獻(xiàn)率B．利潤=銷售收入×變動成本率-固定成本C．利潤=（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻(xiàn)率D．利潤=銷售收入×（1-邊際貢獻(xiàn)率）-固定成本19.某產(chǎn)品實(shí)際銷售量為8000件單價(jià)為30元單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為 A．25%B．40%C．60%D．75%20.下列因素中，一般不會導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（ ）A．工資制度的變動B．工作環(huán)境的好壞C．工資級別的升降D．加班或臨時工的增減 21.以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時，該協(xié)商價(jià)格的下限通常是（ ）A．單位市場價(jià)格B．單位變動成本C．單位制造成本D．單位標(biāo)準(zhǔn)成本22.下列銷售預(yù)測分析方法中，屬于定量分析法的是A．專家判斷法B．營銷員判斷法C．因果預(yù)測分析法D．產(chǎn)品壽命周期分析法5領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 23.厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價(jià)值這種觀點(diǎn)的理論依據(jù)是（ ）。A．代理理論B．信號傳遞理論C．所得稅差異理論D．“手中鳥”理論 24.下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策優(yōu)點(diǎn)的是（ ）A．股利分配有較大靈活性B．有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)C．股利與公司盈余緊密配合D．有利于樹立公司的良好形象25.要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（ ）A．除息日B．股權(quán)登記日C．股利宣告日D．股利發(fā)放日二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。）1.下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）A．方差B．標(biāo)準(zhǔn)差C．期望值D．標(biāo)準(zhǔn)離差率 2.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時下列預(yù)算中可以直接“存貨項(xiàng)目提供數(shù)據(jù)來源的有（ ）。A．銷售預(yù)算6領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cB．生產(chǎn)預(yù)算C．直接材料預(yù)算D．產(chǎn)品成本預(yù)算

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校3.在預(yù)算執(zhí)行中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（ ）A．原材料價(jià)格大幅度上漲B．公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組C．主要產(chǎn)品市場需求大幅下降D．營改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降4.與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點(diǎn)有（）。A．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小B．籌資限制條件較小C．資本成本負(fù)擔(dān)較低D．形成生產(chǎn)能力較快5.下列可轉(zhuǎn)換債券籌款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）。A．回售條款B．贖回條款C．轉(zhuǎn)換比率條款D．強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款6.按照企業(yè)投資的分類，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A．開發(fā)新產(chǎn)品的投資B．更新替換舊設(shè)備的投資C．企業(yè)間兼并收購的投資D．大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資7.下列管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）。A．加快制造和銷售產(chǎn)品B．提前償還短期融資券C．加大應(yīng)收賬款催收力度7領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cD．利用商業(yè)信用延期付款

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 8.作為成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)將非增值成本降至最低。下列選項(xiàng)中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A．零部件加工作業(yè)B．零部件組裝作業(yè)C．產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)D．從倉庫到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)9.納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。A．免稅政策B．減稅政策C．退稅政策D．稅收扣除政策10.下列各項(xiàng)中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有（）。A．應(yīng)收票據(jù)B．應(yīng)收賬款C．預(yù)付賬款D．銷售折扣與折讓 1.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越緊密就越有必要采用相對集中的財(cái)務(wù)管理體制。 2.公司年初借入資金100萬元第3年年末一次性償還本息130萬元則該筆借款的實(shí)際利率小于10%。 3.在產(chǎn)品成本預(yù)算中產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將直接材料直接人工制造費(fèi)用以及銷售與管理費(fèi)用的預(yù)算金額匯總相加而得到的。8領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 4.直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式一般只能用來籌資股權(quán)資金。 5.因?yàn)楣緜鶆?wù)必須付息而普通股不一定支付股利所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。6.在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時，債券價(jià)格一般會隨之下跌。 7.在應(yīng)收賬款保理中從風(fēng)險(xiǎn)角度看有追索權(quán)的保理相對于無追索權(quán)的保理對供應(yīng)商更有利，對保理商更不利。 8.作業(yè)成本計(jì)算法與傳統(tǒng)成本計(jì)算法的主要區(qū)別是間接費(fèi)用的分配方法不同。 9.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即企業(yè)所得稅后，還要繳納個人所得稅。 10.計(jì)算資本保值增值率時，期末所有者權(quán)益的計(jì)量應(yīng)當(dāng)考慮利潤分配政策及..的影響。四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的，除特別說明外均須列出計(jì)算過程計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的應(yīng)予標(biāo)明標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)凡要求解釋分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1、甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%所有者權(quán)（包括普通股股本和留存收益為4000萬元公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年9領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校利率為6.86%期限5年每年付息一次到期一次還本籌資費(fèi)用率為2%發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對資本結(jié)構(gòu)的影響發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：計(jì)算甲公司長期銀行借款的資本成本。假設(shè)不考慮貨幣時間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)算后的平均資本成本。2乙公司是一家機(jī)械制造商適用的所得稅稅率為25%公司現(xiàn)有一套設(shè)（以下簡稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行構(gòu)建一套新設(shè)備新設(shè)備的投資與更新在起點(diǎn)一次性投入并能立即投入運(yùn)營設(shè)備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力但運(yùn)營成本有所降低會計(jì)上對于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：表1新舊設(shè)備相關(guān)資料金額單位：萬元10領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)如表2所示：表2相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)經(jīng)測算舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本（即年金凈流出量）為1407.74萬元。要求：11領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)（不考慮設(shè)備運(yùn)營所帶來的運(yùn)營收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng)）。計(jì)算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適用于評價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，并說明理由。判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。3、丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)為1000萬元，付款條件為

“3/10,2.5/30N/90目前丙商場資金緊張預(yù)計(jì)到第90天才有資金用于支付若要在90天內(nèi)支付只能通過銀行借款解決銀行借款年利率為6%假設(shè)一年按360天計(jì)算。有關(guān)情況如表3所示：表3應(yīng)付賬款折扣分析表金額單位：萬元注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1）確定表3中字母代表的數(shù)值(不需要列式計(jì)算過程)（2）計(jì)算出丙商場應(yīng)選擇那一天付款，并說明理由。12領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校4.丁公司2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示：資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4800萬元和5000萬元負(fù)債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬元和2500萬元，丁公司2015年度收入為7350萬元，凈利潤為294萬元。要求：根據(jù)年初、年末平均值，計(jì)算權(quán)益乘數(shù)。計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。計(jì)算銷售凈利率。根據(jù)（1）、（2）、（3）的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的除特別說明外均須列出計(jì)算過程計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的應(yīng)予標(biāo)明標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬元，由該利潤中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的固定成本為30萬元。資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)利潤300萬元投資報(bào)酬率為15%2016年年初有一個投資額為1000萬元的投資機(jī)會預(yù)計(jì)每年增加利潤90萬元假設(shè)戊公司投資的必要報(bào)酬率為10%。資料三：2015年戊公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價(jià)為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：表4戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬元13領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要。戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。資料五戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下1鑒于法定盈余公積累計(jì)已超過注冊資本的50%不再計(jì)提盈余公積（2每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3每10股發(fā)放股票股利1股該方案已經(jīng)股東大會審議通過發(fā)現(xiàn)股利時戊公司的股價(jià)為10元/股。要求：

（1依據(jù)資料一計(jì)算X利潤中心的邊際貢獻(xiàn)可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個指標(biāo)可以更好地評價(jià)X利潤中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績。（2）依據(jù)資料二：①計(jì)算接受新投資機(jī)會之前的剩余收益；②計(jì)算接受新投資機(jī)會之后的剩余收益；③判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會，并說明理由。（3）根據(jù)資料三，計(jì)算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。（4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計(jì)算：①戊公14領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。（5根據(jù)資料三和資料五計(jì)算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)①未分配利潤；②股本；③資本公積。2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：資料一己公司是2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不表。表5己公司2015年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元資料二：己公司計(jì)劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用該生產(chǎn)線購置價(jià)格為50000萬元可使用8年預(yù)計(jì)凈殘值為2000萬元，采用直線法計(jì)提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時需要墊支營運(yùn)資金5500萬元，在項(xiàng)目終結(jié)時收回。該生產(chǎn)線投資后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元增加付現(xiàn)成本10000萬元會計(jì)上對于新生產(chǎn)線折舊年限折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報(bào)酬率為10%。資料三為了滿足購置新生產(chǎn)線的資金需求已公司設(shè)計(jì)了兩個籌資方案第一個方案是以借款方式籌集資金50000萬元，年利率為8%；第二個方案是發(fā)行普15領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校通股10000萬股，每股發(fā)行價(jià)5元，已公司2016年年初普通股股數(shù)為30000萬股。資料四假設(shè)己公司不存在其他事項(xiàng)己公司適用的所得稅稅率為25%相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)如表6所示：表6貨幣時間價(jià)值系數(shù)表要求：

（1）根據(jù)資料一，計(jì)算己公司的下列指標(biāo)：①營運(yùn)資金；②產(chǎn)權(quán)比率；③邊際貢獻(xiàn)率；④保本銷售額。（2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)。（3）根據(jù)資料二和資料四，計(jì)算新生產(chǎn)線項(xiàng)目的下列指標(biāo)：①原始投資額；②第1-7年現(xiàn)金凈流NCF1-7③第8年現(xiàn)金凈流（NCF8④凈現(xiàn)NPV。（4根據(jù)要（3的計(jì)算結(jié)果判斷是否應(yīng)該購置該生產(chǎn)線并說明理由。（5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計(jì)算兩個籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)（EBIT）。（6）假設(shè)己公司采用第一個方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算新生產(chǎn)線投資后己公司的息稅前利潤和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。2016年《中級財(cái)務(wù)管理》答案解析一單項(xiàng)選擇本類題共25小題每小題1分共25分每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯選、不選均不得分）16領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c1. 【答案】C

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 解析所有者和經(jīng)營者分開以后所有者成為委托人經(jīng)營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，屬于存在代理問題。 2. 【答案】B

【解析】本題考查實(shí)際利率與名義利率之間的換算關(guān)系，實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=3.92%。 3. 【答案】A

解析:風(fēng)險(xiǎn)追求者主動追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是當(dāng)預(yù)期收益相同時選擇風(fēng)險(xiǎn)大的因?yàn)檫@會給他們帶來更大的效用所以風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目收益率也較高那么風(fēng)險(xiǎn)追求者更會選擇該項(xiàng)目，所以選項(xiàng)A正確對于風(fēng)險(xiǎn)回避者當(dāng)預(yù)期收益率相同時風(fēng)險(xiǎn)回避者都會偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)面對于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)他們則都會鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)但當(dāng)面臨以下這樣兩種資產(chǎn)時他們的選擇就要取決于他們對待風(fēng)險(xiǎn)的不同的態(tài)度一項(xiàng)資產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)而另一項(xiàng)資產(chǎn)雖然預(yù)期收益率低，但風(fēng)險(xiǎn)水平也低。所以選項(xiàng)C、D不正確。 4. 【答案】D

【解析酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。 5. 【答案】B

【解析】生產(chǎn)量=本期銷售量+期末存貨量-期初存貨量=120+180×20%-120×20%=132(件)。 6. 【答案】A

【解析零基預(yù)算法以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和預(yù)算的方法所以不考慮以往會計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額。 7. 【答案】B

【解析產(chǎn)品成本預(yù)算主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本不直接涉及現(xiàn)金收支。8. 【答案】D

【解析】調(diào)整性籌資動機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。17領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c9. 【答案】D

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕鲢y行借款包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款。 10. 【答案】A

解析:吸收直接投資不像發(fā)行股票要支付大量的發(fā)行費(fèi)用給發(fā)行機(jī)構(gòu)，故籌資費(fèi)用較低A正確相對于股票籌資來說吸收直接投資的資本成本較高所以選項(xiàng)B不正確吸收直接投資不利于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易所以選項(xiàng)C不正確發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是能增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)，所以選項(xiàng)D不正確。11. 【答案】D

【解析上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢在于①有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者②有利于利用上市公司的市場化估值溢價(jià)將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值③定向增發(fā)是一種主要的并購手段特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。 12. 【答案】A

【解析】經(jīng)營負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券長期負(fù)債等籌資性負(fù)債根據(jù)銷售百分比法經(jīng)營負(fù)債是隨銷售收入變動而變動的科目。 13. 【答案】B

【解析公司價(jià)值分析法是在考慮市場風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上以公司市場價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。14. 【答案】C【解析】截止第三年年末還未補(bǔ)償?shù)脑纪顿Y額

=50000-10000-12000-16000=1200（元所以靜態(tài)回收期=3+12000/20000=3.6（年）。15. 【答案】C

解析:在計(jì)算債券內(nèi)含報(bào)酬率時不涉及到市場利率或給定的折現(xiàn)率。 16. 【答案】A

【解析保守型融資策略融資成本較高收益較低是一種風(fēng)險(xiǎn)低成本高的融資策略。18領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c17. 【答案】C

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校 解析:H=3R-2L=3*80-2*15=21（萬元因此此時應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=220-80=140（萬元）。 18. 【答案】C

解析:利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本；利潤=安全銷售額×邊際貢獻(xiàn)率；利潤=銷售收入（1-變動成本率-固定成本利潤=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本。19. 【答案】D【解析】保本銷售量=36000/（30-12）=2000（件）安全銷售量=8000-2000=6000（件）所以安全邊際率=6000/8000=75%。 20. 【答案】B

【解析】工資率差異是價(jià)格差異，其形成原因比較復(fù)雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等都將導(dǎo)致工資率差異。21. 【答案】B

【解析】協(xié)商價(jià)格的上限是市場價(jià)格，下限則是單位變動成本。22. 【答案】C解析:ABD選項(xiàng)均為定性分析法。 23. 【答案】D

【解析手中鳥理論認(rèn)為用留存收益再投資給投資者帶來的收入具有較大的不確定性并且投資的風(fēng)險(xiǎn)隨著時間的推移會進(jìn)一步加大因此厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會偏好確定的股利收入而不愿將收入留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)。 24. 【答案】C

【解析固定股利支付率的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。19領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c25. 【答案】B

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕觥抗蓹?quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。）1. 【答案】ABD【解析】期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)。解析:期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)。 2. 【答案】CD

解析:資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨”項(xiàng)目年末數(shù)據(jù)直接來源為產(chǎn)品成本預(yù)算，直接材料預(yù)算。 3. 【答案】ACBD

解析:企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境經(jīng)營條件政策法規(guī)等發(fā)生重大變化致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。 4. 【答案】BCD

解析:由于融資租賃屬于負(fù)債籌資，需要定期支付租金，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大于發(fā)行股票籌資，選項(xiàng)A不正確。5. 【答案】BD

解析:有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的條款是贖回條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款。6. 【答案】ACD解析:選項(xiàng)B屬于維持性投資。 7. 【答案】ACD

解析:現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期故選項(xiàng)A、C、D正確。 8. 【答案】CD

解析:非增值作業(yè)，是指即便消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能，不必要的或可消除的作業(yè)如果一項(xiàng)作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件就可斷定其為非增值作業(yè)。例如檢驗(yàn)作業(yè)（選項(xiàng)C）,只能說明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn)，而不能改變其形態(tài)不符合第一個條件從倉庫到車間的材料運(yùn)輸作業(yè)可以通過將20領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校原料供應(yīng)商的交貨方式改變?yōu)橹苯铀瓦_(dá)原料使用部門從而消除故也屬于非增值作業(yè)。9. 【答案】ABCD

解析:根據(jù)教材，各選項(xiàng)均為利用稅收優(yōu)惠進(jìn)行納稅籌劃的主要政策。 10. 【答案】ABD

解析:應(yīng)收賬款包括會計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)，因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另一種形式，所以本題選項(xiàng)A、C正確其中銷售收入凈額是銷售收入扣除了銷售折扣折讓等以后的金額故選項(xiàng)D正確。1. 【答案】√

解析:各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財(cái)務(wù)管理體制。反之，則相反。2.際利率小于10%。 【答案】√

解析:如果單利計(jì)息，到期一次還本付息，則每年年利率為10%，而當(dāng)考慮時間價(jià)值時，就會導(dǎo)致實(shí)際年利率小于10%。 3. 【答案】×

解析:產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。不考慮銷售與管理費(fèi)用的預(yù)算。 4. 【答案】×

解析:直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。 5. 【答案】×

解析:投資者投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以要求相應(yīng)較高的報(bào)酬率，從企業(yè)成本開支的角度來看由于支付債務(wù)的利息還可以抵稅所以普通股股票資本成本會高于債務(wù)的資本成本。21領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c6. 【答案】√

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校解析:市場利率上升折現(xiàn)率上升現(xiàn)值則會降低所以債券的價(jià)格會下跌。 7. 【答案】×

解析:有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后如果購貨商拒絕付款或無力付款保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，所以對保理商有利，而對供應(yīng)商不利。 8. 【答案】√

解析:作業(yè)成本計(jì)算法與傳統(tǒng)成本計(jì)算法，兩者的區(qū)別集中在對間接費(fèi)用的分配上，主要是制造費(fèi)用的分配。 9. 【答案】×

解析:公司作為獨(dú)立的法人，其利潤需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后股東還需繳納個人所得稅所以會面臨雙重課稅問題合伙制企業(yè)合伙人不會面臨雙重課稅問題。 10. 【答案】√

解析:資本保值增值率的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的，除特別說明外均須列出計(jì)算過程計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的應(yīng)予標(biāo)明標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)凡要求解釋分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1、【答案】長期銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%債券的資本成本=2000×6.86%×（1-25%）/[2000×（1-2%）]=5.25%優(yōu)先股資本成本=3000×7.76%/[3000×（1-3%）]=8%留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%22領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校平均資本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%2答案（1新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800（1-25%（P/A,12%,10）-560×25%×（P/A,12%,10）-400×（P/A,12%,10）=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220=8470.29（萬元）新設(shè)備的年金成本=8470.29/（P/A,12%,10）=8470.29/5.6502=1499.11（萬元）因?yàn)樾屡f設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該使用年金凈流量法。新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。3、【答案】（1）A=6%*（90-10）/360*1000*(1-3%)=13.29B=30-13.29=16.71C=2.5%*1000=25D=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%（2）第10天享受折扣的凈收益=16.71（萬元）第30天時享受折扣的凈收益=15.25（萬元）第90天時享受折扣的凈收益=0（萬元）故丙商場應(yīng)選擇在第10天付款。4.【答案】（1）年初股東權(quán)益=4800-2400=2400（萬元）年末股東權(quán)益=5000-2500=2500（萬元）平均總資產(chǎn)=（4800+5000）/2=4900（萬元）平均股東權(quán)益=（2400+2500）/2=2450（萬元）權(quán)益乘數(shù)=4900/2450=223領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7350/4900=1.5銷售凈利率=294/7350×100%=4%總資產(chǎn)凈利率=4%×1.5=6%凈資產(chǎn)收益率=6%×2=12%

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的除特別說明外均須列出計(jì)算過程計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的應(yīng)予標(biāo)明標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.【答案】（1）X公司邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬元）可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=1