【MOOC】金融工程-廈門(mén)大學(xué) 中國(guó)大學(xué)慕課MOOC答案

【MOOC】金融工程-廈門(mén)大學(xué)中國(guó)大學(xué)慕課MOOC答案1.1隨堂測(cè)試1、【多選題】從交易層面來(lái)看，屬于零和游戲的有：本題答案：【期貨#期權(quán)#互換】2、【判斷題】遠(yuǎn)期合約出現(xiàn)的比期貨合約早。本題答案：【正確】3、【判斷題】期權(quán)只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，對(duì)期權(quán)賣(mài)方很不公平。本題答案：【錯(cuò)誤】4、【判斷題】金融工程師設(shè)計(jì)金融衍生品的主要目的是擼散戶(hù)羊毛。本題答案：【錯(cuò)誤】第一章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下列哪種衍生品屬于非線(xiàn)性衍生品？本題答案：【期權(quán)】2、【單選題】保持金融資產(chǎn)相對(duì)價(jià)格處于合理水平的力量主要是本題答案：【套利者】3、【單選題】下面哪種假設(shè)與中國(guó)股市的現(xiàn)狀偏離較大，從而對(duì)衍生品的定價(jià)結(jié)果影響最大？本題答案：【可以自由做空】4、【多選題】利用市場(chǎng)上可交易資產(chǎn)價(jià)格的信息為其他資產(chǎn)定價(jià)，常見(jiàn)的方法有：本題答案：【復(fù)制定價(jià)法#狀態(tài)價(jià)格定價(jià)法#風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法】5、【多選題】場(chǎng)內(nèi)交易的衍生品有：本題答案：【期貨#期權(quán)】6、【多選題】場(chǎng)外交易的衍生品有：本題答案：【遠(yuǎn)期#期權(quán)#互換】7、【判斷題】在不完全市場(chǎng)中，任何新資產(chǎn)都無(wú)法得到唯一的定價(jià)結(jié)果。本題答案：【錯(cuò)誤】8、【判斷題】對(duì)于任何新的金融衍生品，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法都可以得到唯一的定價(jià)結(jié)果。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】在資產(chǎn)定價(jià)時(shí)，之所以轉(zhuǎn)換測(cè)度是由于在現(xiàn)實(shí)測(cè)度中無(wú)法定價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨價(jià)格可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨的未來(lái)價(jià)格，或者說(shuō)期貨價(jià)格等于未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的期望值。本題答案：【錯(cuò)誤】第一章作業(yè)第一章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下列哪種衍生品屬于非線(xiàn)性衍生品？本題答案：【期權(quán)】2、【單選題】保持金融資產(chǎn)相對(duì)價(jià)格處于合理水平的力量主要是本題答案：【套利者】3、【單選題】下面哪種假設(shè)與中國(guó)股市的現(xiàn)狀偏離較大，從而對(duì)衍生品的定價(jià)結(jié)果影響最大？本題答案：【可以自由做空】4、【單選題】下列哪種金融衍生品最復(fù)雜？本題答案：【期權(quán)】5、【單選題】如果不考慮交易費(fèi)用、稅收、保證金，下列哪種衍生品的買(mǎi)方需要向賣(mài)方支付費(fèi)用？本題答案：【期權(quán)】6、【單選題】下列問(wèn)題中，衍生品最難解決的是本題答案：【你生病的風(fēng)險(xiǎn)】7、【單選題】下列哪種交易出現(xiàn)的時(shí)間最遲？本題答案：【期貨】8、【單選題】下列哪種衍生品價(jià)格的影響因素最多？本題答案：【期權(quán)】9、【單選題】下列哪種類(lèi)型的交易者無(wú)需判斷未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)？本題答案：【套利者】10、【單選題】哪種衍生品的回報(bào)圖和損益圖有明顯差異？本題答案：【期權(quán)】11、【單選題】連續(xù)復(fù)利的終值最接近于本題答案：【每天計(jì)復(fù)利的終值】12、【多選題】利用市場(chǎng)上可交易資產(chǎn)價(jià)格的信息為其他資產(chǎn)定價(jià)，常見(jiàn)的方法有：本題答案：【復(fù)制定價(jià)法#狀態(tài)價(jià)格定價(jià)法#風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法】13、【多選題】場(chǎng)內(nèi)交易的衍生品有本題答案：【期貨#期權(quán)】14、【多選題】場(chǎng)外交易的衍生品有：本題答案：【遠(yuǎn)期#期權(quán)#互換】15、【多選題】學(xué)習(xí)金融工程需要哪些知識(shí)本題答案：【數(shù)學(xué)#計(jì)算機(jī)#金融學(xué)#統(tǒng)計(jì)學(xué)】16、【多選題】金融工程師的主要工具有本題答案：【期貨#遠(yuǎn)期#期權(quán)#互換】17、【多選題】下列哪些問(wèn)題是金融工程可以解決的？本題答案：【原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)#產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)#對(duì)手違約的風(fēng)險(xiǎn)】18、【多選題】下列哪些問(wèn)題是金融工程有可能提供解決方案的？本題答案：【商務(wù)談判#并購(gòu)#設(shè)計(jì)商業(yè)模式#員工激勵(lì)】19、【多選題】衍生品定價(jià)通常有哪些假設(shè)？本題答案：【可復(fù)制#無(wú)套利#沒(méi)有交易成本#市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的】20、【判斷題】在不完全市場(chǎng)中，任何新資產(chǎn)都無(wú)法得到唯一的定價(jià)結(jié)果。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】對(duì)于任何新的金融衍生品，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法都可以得到唯一的定價(jià)結(jié)果。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】在資產(chǎn)定價(jià)時(shí)，之所以轉(zhuǎn)換測(cè)度是由于在現(xiàn)實(shí)測(cè)度中無(wú)法定價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨價(jià)格可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨的未來(lái)價(jià)格，或者說(shuō)期貨價(jià)格等于未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的期望值。本題答案：【錯(cuò)誤】24、【判斷題】衍生品是零和游戲，不會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，與賭博無(wú)異，應(yīng)該禁止。本題答案：【錯(cuò)誤】25、【判斷題】衍生品作為投資工具的最大優(yōu)點(diǎn)是有很大杠桿，可以大大提高收益。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】只要不碰衍生品，我們就不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)本題答案：【錯(cuò)誤】27、【判斷題】如果可以使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法，衍生品的價(jià)格就等于未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的期望值。本題答案：【錯(cuò)誤】28、【判斷題】金融工程可以設(shè)計(jì)出可能有很高收益，但絕無(wú)本金虧損風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。本題答案：【正確】29、【判斷題】債券可以看做是利率的衍生品。本題答案：【正確】30、【判斷題】從數(shù)學(xué)上說(shuō)，遠(yuǎn)期價(jià)格可以看作是期貨價(jià)格的衍生品。本題答案：【正確】第二章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下面不屬于金融期貨的是：本題答案：【氣候期貨】2、【單選題】以下不屬于零和博弈的是：本題答案：【股票交易】3、【單選題】下列最應(yīng)該采用現(xiàn)金結(jié)算的是：本題答案：【降雪量期貨】4、【多選題】結(jié)清期貨合約頭寸的方法有：本題答案：【平倉(cāng)#到期實(shí)物交割#到期現(xiàn)金結(jié)算】5、【多選題】遠(yuǎn)期和期貨的主要區(qū)別有本題答案：【交易場(chǎng)所#違約風(fēng)險(xiǎn)#標(biāo)準(zhǔn)化程度】6、【多選題】如果你認(rèn)為股票會(huì)漲，投資上證50股指期貨比起上證50ETF的好處有：本題答案：【節(jié)省利息成本#免印花稅】7、【多選題】如果你認(rèn)為股票會(huì)跌，做空上證50股指期貨比起融券做空上證50ETF的好處有：本題答案：【節(jié)省融券成本#免印花稅】8、【判斷題】遠(yuǎn)期合約的靈活性?xún)?yōu)于期貨合約。本題答案：【正確】9、【判斷題】期貨交易雙方互相不認(rèn)識(shí)，因此違約風(fēng)險(xiǎn)較大。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】只要有新的期貨交易發(fā)生，該期貨的未平倉(cāng)合約數(shù)量就會(huì)變化。本題答案：【錯(cuò)誤】第二章作業(yè)第二章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】中證500股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)本題答案：【200元】2、【單選題】上證50和滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)本題答案：【300元】3、【單選題】中國(guó)股指期貨的到期日為到期月的（遇節(jié)假日順延）本題答案：【第三個(gè)周五】4、【多選題】在香港市場(chǎng)上交易的美元兌人民幣遠(yuǎn)期主要有本題答案：【基于在岸人民幣（CNY）的本金不可交割遠(yuǎn)期（NDF）#基于離岸人民幣（CNH）的本金可交割遠(yuǎn)期（DF）】5、【多選題】期貨合約的哪些條款是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的？本題答案：【交割地點(diǎn)#交割時(shí)間#標(biāo)的資產(chǎn)的規(guī)格】6、【多選題】當(dāng)股指期貨出現(xiàn)大幅貼水時(shí)，下列哪些交易策略的性?xún)r(jià)比較高？本題答案：【做多股指期貨#把手中分散化的股票組合換成股指期貨】7、【多選題】當(dāng)股指期貨出現(xiàn)大幅升水時(shí)，下列哪些策略性?xún)r(jià)比比較高？本題答案：【做空期貨#做多現(xiàn)貨，做空期貨】8、【判斷題】遠(yuǎn)期合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】遠(yuǎn)期合約存在對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【正確】10、【判斷題】遠(yuǎn)期交易是零和游戲，如果不考慮手續(xù)費(fèi)，多空雙方的盈虧是相等的。本題答案：【正確】11、【判斷題】遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的不是為了借貸，而且為了確定未來(lái)借貸的利率，所以其本金是名義本金。本題答案：【正確】12、【判斷題】如果你手中沒(méi)有期貨，是不可以賣(mài)出期貨的。本題答案：【錯(cuò)誤】13、【判斷題】由于股指期貨的標(biāo)的資產(chǎn)為股價(jià)指數(shù)，沒(méi)有實(shí)物，因此股指期貨到期時(shí)一般采用現(xiàn)金結(jié)算。本題答案：【正確】14、【判斷題】2015年中國(guó)股市暴跌期間，股指期貨價(jià)格通常先于現(xiàn)貨價(jià)格下跌，由此可以斷定：股指期貨是這次股災(zāi)的元兇。本題答案：【錯(cuò)誤】15、【判斷題】當(dāng)股指期貨出現(xiàn)大幅度貼水時(shí)，投資股指期貨就沒(méi)有虧損風(fēng)險(xiǎn)了。本題答案：【錯(cuò)誤】16、【判斷題】中國(guó)股指期貨最后的結(jié)算價(jià)等于到期日股指現(xiàn)貨的收盤(pán)價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】17、【判斷題】當(dāng)股指期貨出現(xiàn)大幅貼水時(shí)做多期貨，時(shí)間就是你的朋友。本題答案：【正確】18、【判斷題】期貨買(mǎi)賣(mài)雙方都知道對(duì)方是誰(shuí)。本題答案：【錯(cuò)誤】第三章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈現(xiàn)什么關(guān)系時(shí)，期貨價(jià)格通常高于遠(yuǎn)期價(jià)格：本題答案：【正相關(guān)】2、【單選題】標(biāo)的資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為正，又不支付紅利的情況下，期貨價(jià)格會(huì)（）期貨到期時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格本題答案：【不能確定】3、【單選題】在同等條件下，消費(fèi)性商品的便利收益會(huì)使期貨價(jià)格：本題答案：【下降】4、【多選題】使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法的前提包括：本題答案：【可以自由賣(mài)空#沒(méi)有交易成本#沒(méi)有套利機(jī)會(huì)】5、【多選題】若利率非零，下列哪個(gè)在計(jì)算現(xiàn)值時(shí)不需要貼現(xiàn)？本題答案：【現(xiàn)貨價(jià)格#期貨價(jià)格#遠(yuǎn)期價(jià)值】6、【多選題】在完美和完全市場(chǎng)中，下列哪些期貨價(jià)格有可能低于現(xiàn)貨價(jià)格？本題答案：【股指期貨#外匯期貨】7、【多選題】妨礙套利力量正常發(fā)揮作用的因素包括：本題答案：【不能做空#交易成本#印花稅#標(biāo)的資產(chǎn)不可交易】8、【判斷題】遠(yuǎn)期價(jià)格總是圍繞著遠(yuǎn)期價(jià)值上下波動(dòng)。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】在可復(fù)制和無(wú)套利假設(shè)下推導(dǎo)出的期貨價(jià)格與中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格有很大不同，說(shuō)明期貨定價(jià)方法從根本上說(shuō)是錯(cuò)誤的。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】即使投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，在期貨定價(jià)時(shí)，使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法與復(fù)制定價(jià)法的結(jié)果仍然是一樣的。本題答案：【正確】第三章作業(yè)第三章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系時(shí)，期貨價(jià)格______遠(yuǎn)期價(jià)格本題答案：【高于】2、【單選題】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，期貨價(jià)格______遠(yuǎn)期價(jià)格本題答案：【低于】3、【單選題】在經(jīng)典假設(shè)下，無(wú)紅利資產(chǎn)遠(yuǎn)期與現(xiàn)貨的相對(duì)價(jià)格取決于本題答案：【無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率】4、【單選題】在經(jīng)典假設(shè)下，如果其他條件相同，股息越高的股票，其遠(yuǎn)期價(jià)格將本題答案：【越低】5、【單選題】在經(jīng)典假設(shè)下，如果現(xiàn)貨價(jià)格和期限相同，下列哪種標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格最高本題答案：【白銀】6、【單選題】在中國(guó)期貨市場(chǎng)上，股指期貨價(jià)格經(jīng)常大幅度低于現(xiàn)貨價(jià)格，其最根本的原因在于本題答案：【賣(mài)空限制】7、【單選題】在有效市場(chǎng)中，股指期貨最重要的做空力量是本題答案：【套保者】8、【單選題】中證500股指期貨的貼水幅度通常大大高于上證50，最重要的原因是本題答案：【中證500現(xiàn)貨的做空難度大大高于上證50現(xiàn)貨】9、【單選題】在其他條件相同時(shí)，分紅多的股票，其遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)該______沒(méi)有分紅的股票的遠(yuǎn)期價(jià)格。本題答案：【低于】10、【多選題】決定遠(yuǎn)期價(jià)格的因素有本題答案：【預(yù)期到期時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格#風(fēng)險(xiǎn)溢酬】11、【多選題】現(xiàn)貨價(jià)格的決定因素有本題答案：【預(yù)期未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格#風(fēng)險(xiǎn)溢酬#股息#無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率】12、【多選題】下列哪些資產(chǎn)屬于無(wú)紅利資產(chǎn)？本題答案：【貼現(xiàn)式債券#不支付股息的股票】13、【多選題】下列哪些資產(chǎn)屬于已知紅利的資產(chǎn)？本題答案：【國(guó)債#黃金】14、【多選題】下列哪些資產(chǎn)屬于支付連續(xù)紅利率的資產(chǎn)？本題答案：【外匯#股價(jià)指數(shù)】15、【多選題】在一個(gè)有效率的市場(chǎng)中，黃金期貨價(jià)格通常高于現(xiàn)貨價(jià)格，其主要原因是本題答案：【持有黃金現(xiàn)貨沒(méi)有收益#持有黃金現(xiàn)貨需要支付儲(chǔ)藏成本】16、【多選題】下列哪些措施有助于提高市場(chǎng)效率？本題答案：【取消漲跌停制度#完善做空機(jī)制#降低交易成本#減少休市日期，延長(zhǎng)交易時(shí)間】17、【判斷題】在不可復(fù)制的情況下，依然可以通過(guò)無(wú)套利假設(shè)，利用相對(duì)定價(jià)法求出遠(yuǎn)期價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】18、【判斷題】遠(yuǎn)期價(jià)格總是圍繞著遠(yuǎn)期合約價(jià)值上下波動(dòng)。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】在任何情況下，遠(yuǎn)期價(jià)格與期貨價(jià)格都是相等的。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】當(dāng)遠(yuǎn)期合約的交割價(jià)等于遠(yuǎn)期價(jià)格時(shí)，該遠(yuǎn)期合約價(jià)值為0。本題答案：【正確】21、【判斷題】對(duì)于無(wú)紅利資產(chǎn)而言，遠(yuǎn)期合約多頭加上適量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，可以復(fù)制出現(xiàn)貨多頭。本題答案：【正確】22、【判斷題】對(duì)于信用很差的人，買(mǎi)進(jìn)期貨相當(dāng)于借錢(qián)買(mǎi)股票。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】在經(jīng)典假設(shè)下，無(wú)紅利資產(chǎn)的遠(yuǎn)期和現(xiàn)貨的相對(duì)價(jià)格只取決于利率。本題答案：【正確】24、【判斷題】在經(jīng)典假設(shè)下，無(wú)紅利資產(chǎn)的不同期限遠(yuǎn)期的相對(duì)價(jià)格只取決于2個(gè)期限之間的遠(yuǎn)期利率。本題答案：【正確】25、【判斷題】對(duì)于支付已知紅利資產(chǎn)而言，遠(yuǎn)期合約多頭加上適量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，仍然可以復(fù)制出現(xiàn)貨多頭。本題答案：【正確】26、【判斷題】在經(jīng)典假設(shè)下，支付連續(xù)紅利率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期和現(xiàn)貨的相對(duì)價(jià)格只取決于利率和紅利率。本題答案：【正確】27、【判斷題】遠(yuǎn)期和期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，是指遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格可以發(fā)現(xiàn)未來(lái)的價(jià)格，也就是說(shuō)遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格等于預(yù)期未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】28、【判斷題】在經(jīng)典假設(shè)下，對(duì)于無(wú)紅利股票而言，如果其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為正，則其遠(yuǎn)貨價(jià)格應(yīng)該小于預(yù)期未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。本題答案：【正確】29、【判斷題】俗話(huà)說(shuō)“買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精”。從長(zhǎng)期來(lái)看，股指期貨的空方是凈賺的，而多方是凈虧的。本題答案：【錯(cuò)誤】30、【判斷題】在現(xiàn)貨做空受限情況下，期貨價(jià)格更能反映全體市場(chǎng)參與者的真實(shí)看法。本題答案：【正確】31、【判斷題】在股指期貨出現(xiàn)大幅度貼水的情況下，買(mǎi)股指期貨比起買(mǎi)現(xiàn)貨而言，可以獲得超額收益率。本題答案：【正確】第四章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】用哪種衍生品作為套保工具時(shí)，需要?jiǎng)討B(tài)套保？本題答案：【期權(quán)】2、【單選題】中證500股指期貨低于理論價(jià)格的幅度大大超過(guò)上證50股指期貨，最重要的原因是哪個(gè)因素的差異？本題答案：【現(xiàn)貨做空難度和成本】3、【單選題】套保期限為1個(gè)月時(shí)，為了從歷史樣本數(shù)據(jù)中尋找最優(yōu)套保比率，應(yīng)該使用哪個(gè)樣本頻率？本題答案：【月數(shù)據(jù)】4、【多選題】不完美的套期保值的原因包括：本題答案：【日期不匹配#標(biāo)的資產(chǎn)不匹配#數(shù)量不匹配#基差風(fēng)險(xiǎn)】5、【多選題】下列哪種情況對(duì)多頭套保有利？本題答案：【現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅#現(xiàn)貨價(jià)格下跌而期貨價(jià)格上漲】6、【多選題】被套保資產(chǎn)與套保工具之間呈現(xiàn)什么關(guān)系時(shí)，可能實(shí)現(xiàn)完美套保？本題答案：【相關(guān)系數(shù)等于1#相關(guān)系數(shù)等于-1】7、【多選題】下面哪些因素造成中證500股指期貨市場(chǎng)價(jià)格低于其理論價(jià)格？本題答案：【現(xiàn)貨做空成本高#市場(chǎng)分割】8、【判斷題】套保應(yīng)該對(duì)沖公司的全局風(fēng)險(xiǎn)而不是局部風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【正確】9、【判斷題】運(yùn)用期貨或遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值，消除了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，但并不保證盈利。本題答案：【正確】10、【判斷題】到期時(shí)的基差b1決定了套保收益是否確定，是否完美套期保值。本題答案：【正確】第四章作業(yè)第四章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下列哪種情形對(duì)空頭套保者不利：本題答案：【現(xiàn)貨價(jià)格下跌而期貨價(jià)格上漲】2、【單選題】在有效市場(chǎng)中，如果投資者用股指期貨完美對(duì)沖了其投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則其對(duì)沖后的組合收益率將____對(duì)沖前的預(yù)期收益率。本題答案：【低于】3、【單選題】預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將大幅上漲時(shí)，下列哪一類(lèi)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)最大？本題答案：【建筑公司】4、【單選題】如果你預(yù)計(jì)新冠疫情的嚴(yán)重程度將大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，你最不應(yīng)該做的是本題答案：【賣(mài)出新冠疫苗股票】5、【單選題】下列哪種標(biāo)的資產(chǎn)的期貨最有可能出現(xiàn)負(fù)價(jià)格？本題答案：【原油】6、【多選題】造成不完美套保的原因有：本題答案：【套保的期限與期貨期限不一致#套保對(duì)象與期貨的標(biāo)的資產(chǎn)不一致#套保對(duì)象的金額與每手期貨合約單位的整數(shù)倍不一致#套保對(duì)象的規(guī)格與期貨標(biāo)的的規(guī)格不一致】7、【多選題】下列哪些情形對(duì)多頭套保者較有利：本題答案：【現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅#現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于期貨價(jià)格跌幅#現(xiàn)貨價(jià)格下跌而期貨價(jià)格上漲】8、【多選題】建筑公司在中標(biāo)了固定金額的工程項(xiàng)目后，如果預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將上漲，他應(yīng)該本題答案：【買(mǎi)進(jìn)鋼材遠(yuǎn)期#買(mǎi)進(jìn)鋼材期貨】9、【多選題】中石油如果預(yù)計(jì)原油價(jià)格將大跌，它為了套保，應(yīng)該本題答案：【賣(mài)出原油期貨#賣(mài)出原油遠(yuǎn)期】10、【多選題】農(nóng)場(chǎng)主如果預(yù)計(jì)天氣因素將使小麥大豐收，為了對(duì)沖小麥價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該本題答案：【賣(mài)出小麥期貨#賣(mài)出小麥遠(yuǎn)期】11、【多選題】為了對(duì)沖戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，可以本題答案：【買(mǎi)進(jìn)黃金期貨#賣(mài)出股指期貨#買(mǎi)進(jìn)軍工股票期貨#買(mǎi)進(jìn)原油期貨】12、【判斷題】擔(dān)心價(jià)格上漲的套保者，應(yīng)該賣(mài)出期貨，以鎖定未來(lái)買(mǎi)入價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】13、【判斷題】適合擔(dān)心價(jià)格下跌的套保者，應(yīng)該賣(mài)出期貨，鎖定未來(lái)賣(mài)出價(jià)格。本題答案：【正確】14、【判斷題】套保應(yīng)該從全局來(lái)判斷，要對(duì)沖的是公司全局的風(fēng)險(xiǎn)，而不是局部的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，套保工具的盈虧應(yīng)該與公司全局面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)沖。本題答案：【正確】15、【判斷題】對(duì)房地產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，如果判斷未來(lái)地價(jià)和房?jī)r(jià)都存在上行趨勢(shì)，則可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)土地期貨來(lái)對(duì)沖公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【錯(cuò)誤】16、【判斷題】期貨比遠(yuǎn)期更容易實(shí)現(xiàn)完美的套保。本題答案：【錯(cuò)誤】17、【判斷題】如果到期基差是確定的，就可以實(shí)現(xiàn)完美套保。本題答案：【正確】18、【判斷題】基差風(fēng)險(xiǎn)通常小于標(biāo)的資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【正確】19、【判斷題】用遠(yuǎn)期和期貨進(jìn)行套保都應(yīng)該進(jìn)行動(dòng)態(tài)套保。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】在計(jì)算最有套保數(shù)量（N）時(shí)，如果使用被套保對(duì)象與套保工具之間的金額變動(dòng)敏感性，則應(yīng)該對(duì)被套保對(duì)象與套保工具的數(shù)量做調(diào)整。本題答案：【正確】21、【判斷題】期貨杠桿大，這是其最重要的優(yōu)勢(shì)。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】如果找不到標(biāo)的資產(chǎn)與被套保對(duì)象完全一樣的期貨進(jìn)行套保，可以用相關(guān)性盡快高的期貨來(lái)套保，也可以在很大程度上降低風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【正確】23、【判斷題】在計(jì)算最優(yōu)套保數(shù)量（N）時(shí)，如果使用被套保對(duì)象與套保工具之間的收益率變動(dòng)敏感性，則應(yīng)該對(duì)被套保對(duì)象與套保工具的總金額做調(diào)整。本題答案：【正確】24、【判斷題】在完美的靜態(tài)套保中，整個(gè)套保組合每天的價(jià)值變化都是確定的。本題答案：【錯(cuò)誤】25、【判斷題】在完美的靜態(tài)套保中，由于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系每天都在變化，因此必須不斷調(diào)整期貨合約的頭寸。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】在中國(guó)，由于很多投機(jī)者都喜歡使用杠桿，因此期貨價(jià)格有可能長(zhǎng)期大幅度高于現(xiàn)貨價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】第五章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】到期收益率相同的兩個(gè)可交割券，如果到期收益率高于3%，哪種國(guó)債更可能成為“準(zhǔn)CTD（交割最合算券）”？本題答案：【久期較高】2、【單選題】下列哪種國(guó)債最有可能成為交割最合算債券？本題答案：【IRR最高】3、【單選題】下面關(guān)于久期說(shuō)法正確的是？本題答案：【久期反映的是債券價(jià)格的一階敏感性】4、【多選題】下面哪些說(shuō)法是錯(cuò)的：本題答案：【利率期貨通常用期貨利率報(bào)價(jià)#利率期貨的多頭規(guī)避的是利率上升風(fēng)險(xiǎn)#利率期貨需要每日盯市結(jié)算】5、【多選題】國(guó)債期貨空頭擁有哪些權(quán)利？本題答案：【可以選擇在交割月第一個(gè)交易日至期貨到期日之前的任何交易日交割#可以選擇任意符合條件的國(guó)債進(jìn)行交割】6、【多選題】導(dǎo)致國(guó)債期貨轉(zhuǎn)換因子產(chǎn)生誤差的原因主要有：本題答案：【實(shí)際貼現(xiàn)率與規(guī)定貼現(xiàn)率不同#剩余期限的計(jì)算按月取整#未考慮不同交割券付息頻率不同】7、【多選題】反映債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有本題答案：【久期#基點(diǎn)價(jià)格值#貨幣久期#凸度】8、【判斷題】股指期貨的合約規(guī)模是固定的。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】國(guó)債期貨只能用標(biāo)準(zhǔn)券交割。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】如果外國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大于本國(guó)，那么用直接標(biāo)價(jià)法（1單位外幣等于n單位本幣）表示的外匯的遠(yuǎn)期匯率通常高于即期匯率。本題答案：【錯(cuò)誤】第五章作業(yè)第五章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】如果3年期和2年期即期利率分別為3%和2.6%，則今天來(lái)看的2年后的1年期遠(yuǎn)期利率為本題答案：【3.8%】2、【單選題】如果中金所某國(guó)債期貨合約的一個(gè)賣(mài)方在周五提交交割申報(bào)意向，則期貨的應(yīng)計(jì)利息計(jì)算至本題答案：【下周二】3、【單選題】以下關(guān)于中金所國(guó)債期貨標(biāo)準(zhǔn)券說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【在國(guó)債期貨合約上市當(dāng)天，標(biāo)準(zhǔn)券的剩余期限為整數(shù)年】4、【單選題】以下關(guān)于IRR說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【交割日之前，具有最低IRR的可交割券就是當(dāng)時(shí)條件下的“準(zhǔn)CTD券”】5、【單選題】以下關(guān)于國(guó)債期貨定價(jià)說(shuō)法正確的是：本題答案：【確定合理的國(guó)債期貨價(jià)格就是確定合理的標(biāo)準(zhǔn)券期貨凈價(jià)】6、【單選題】以下哪個(gè)不是對(duì)于久期的誤解：本題答案：【久期應(yīng)該基于特定金融產(chǎn)品和特定定價(jià)公式進(jìn)行討論】7、【單選題】久期的局限性不包括：本題答案：【久期是動(dòng)態(tài)時(shí)變的，不夠穩(wěn)定】8、【多選題】以下關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議多空頭的說(shuō)法正確的是：本題答案：【固定利率的支付方是遠(yuǎn)期利率協(xié)議的多頭#如果對(duì)應(yīng)著真實(shí)貸款，固定利率的借款方（如借入款項(xiàng)的企業(yè)）是遠(yuǎn)期利率協(xié)議的多頭】9、【多選題】以下哪些是中金所國(guó)債期貨的特征？本題答案：【可交割券不惟一，期貨賣(mài)方有擇券期權(quán)和擇時(shí)期權(quán)#運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)券報(bào)價(jià)和交易#凈價(jià)交易、全價(jià)交割】10、【多選題】關(guān)于國(guó)債現(xiàn)貨和中金所國(guó)債期貨在凈價(jià)和全價(jià)方面的規(guī)定，說(shuō)法正確的是：本題答案：【全價(jià)都是真實(shí)的交割價(jià)格，凈價(jià)等于全價(jià)減去應(yīng)計(jì)利息#應(yīng)計(jì)利息等于上一個(gè)付息日至交割日的利息，按天數(shù)比例計(jì)算#債券現(xiàn)貨應(yīng)計(jì)利息計(jì)算到現(xiàn)貨交割日，通常為現(xiàn)貨交易當(dāng)天或下一個(gè)工作日#國(guó)債期貨應(yīng)計(jì)利息則計(jì)算至期貨交割日，中金所規(guī)定為國(guó)債期貨賣(mài)方交割申報(bào)日（T日）之后的第二個(gè)交易日（T+2日）】11、【多選題】中金所國(guó)債期貨可交割券的主要特征包括：本題答案：【不惟一#對(duì)于給定的國(guó)債期貨合約，哪些券是可交割券是確定的#數(shù)量只增不減】12、【多選題】國(guó)債期貨合約會(huì)出現(xiàn)相對(duì)交割合算的債券，其原因有：本題答案：【由于事先無(wú)法預(yù)知未來(lái)的真實(shí)到期收益率，在計(jì)算轉(zhuǎn)換因子時(shí)，所有債券使用了同一個(gè)貼現(xiàn)率3%#由于事先無(wú)法預(yù)知未來(lái)的真實(shí)交割時(shí)刻，在計(jì)算轉(zhuǎn)換因子時(shí)，中金所規(guī)定使用整數(shù)月份#在計(jì)算轉(zhuǎn)換因子時(shí)，中金所對(duì)一年支付一次利息和一年支付兩次利息的債券都使用3%的貼現(xiàn)率】13、【多選題】以下說(shuō)法正確的是：本題答案：【運(yùn)用持有成本定價(jià)法計(jì)算得到的國(guó)債期貨價(jià)格，還需要轉(zhuǎn)換為凈價(jià)，并經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整為標(biāo)準(zhǔn)券期貨價(jià)格#國(guó)債期貨適合正向套利，不適合反向套利】14、【多選題】以下關(guān)于久期和貨幣久期說(shuō)法正確的是：本題答案：【久期是資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的百分比對(duì)利率變動(dòng)的一階敏感性#久期反映了資產(chǎn)價(jià)值利率風(fēng)險(xiǎn)的主要部分】15、【多選題】以下說(shuō)法正確的是：本題答案：【久期和貨幣久期是一階導(dǎo)形式的利率敏感性指標(biāo)，而有效久期和基點(diǎn)價(jià)格值則是中心差分形式的利率敏感性指標(biāo)#久期和有效久期都是百分比形式的利率敏感性指標(biāo)，貨幣久期和基點(diǎn)價(jià)格值則是絕對(duì)金額形式的利率敏感性指標(biāo)】16、【多選題】以下關(guān)于國(guó)債期貨利率敏感性的說(shuō)法正確的是：本題答案：【國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的貨幣久期經(jīng)常等于準(zhǔn)CTD券的貨幣久期除以其轉(zhuǎn)換因子#國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的久期經(jīng)常等于準(zhǔn)CTD券的久期】17、【多選題】以下說(shuō)法正確的是：本題答案：【基于久期的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)，是匹配并對(duì)沖貨幣久期，而不是匹配并對(duì)沖久期#合理的套期保值數(shù)量，應(yīng)等于需要對(duì)沖的貨幣久期（或基點(diǎn)價(jià)格值）除以對(duì)沖資產(chǎn)的貨幣久期（或基點(diǎn)價(jià)格值）#如果一個(gè)利率敏感性資產(chǎn)的久期和貨幣久期均為零，通常稱(chēng)為該資產(chǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)中性#基于敏感性指標(biāo)的利率風(fēng)險(xiǎn)套期保值是動(dòng)態(tài)套期保值】18、【判斷題】股價(jià)指數(shù)期貨到期時(shí)通常進(jìn)行實(shí)物交割。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】股價(jià)指數(shù)的合約規(guī)模是固定的。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】A、B兩個(gè)股價(jià)指數(shù)目前的現(xiàn)貨價(jià)格相等，但A的股息率大于B，則在其他條件相同時(shí)，A的期貨價(jià)格大于B的期貨價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】如果市場(chǎng)定價(jià)合理，在完美市場(chǎng)中，股指期貨空頭的盈虧=股票組合空頭的盈虧。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】在中國(guó)市場(chǎng)上，股票組合多頭如果通過(guò)股指期貨來(lái)套保，可以將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將為0，并且賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利息。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】在完美市場(chǎng)中，外國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越低，外匯遠(yuǎn)期越是升水。本題答案：【正確】24、【判斷題】人民幣NDF通常滿(mǎn)足利率平價(jià)關(guān)系。本題答案：【錯(cuò)誤】25、【判斷題】3×9SHIBOR3.86指的是3個(gè)月后的9個(gè)月期年化遠(yuǎn)期利率為3.86%。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】中金所國(guó)債期貨的轉(zhuǎn)換因子就是每1元面值的可交割債券的未來(lái)現(xiàn)金流按3%的年到期收益率貼現(xiàn)到交易日的價(jià)值，再扣掉該債券在交易日的應(yīng)計(jì)利息（按月計(jì)算）后的余額。本題答案：【錯(cuò)誤】27、【判斷題】國(guó)債期貨合約賦予空方擇券期權(quán)和擇時(shí)期權(quán)的主要原因是債券市場(chǎng)上期貨空方相對(duì)容易被逼倉(cāng)。本題答案：【正確】28、【判斷題】交割最合算券（cheapest-to-deliver,CTD）是指國(guó)債期貨合約中交割成本最低/交割收益最大的可交割券。本題答案：【正確】29、【判斷題】基于久期的利率風(fēng)險(xiǎn)管理，就是通過(guò)交易一定數(shù)量的對(duì)沖資產(chǎn)，使得利率發(fā)生變化時(shí)，原資產(chǎn)的久期和貨幣久期能達(dá)到管理者的目標(biāo)水平。本題答案：【正確】30、【判斷題】中金所國(guó)債期貨的最后交割日為交割月的第三個(gè)周三。本題答案：【正確】第六章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】關(guān)于總收益互換，下列哪種說(shuō)法時(shí)正確的？本題答案：【簽約時(shí)兩種資產(chǎn)的市值必須相等】2、【單選題】全世界交易量最大的互換產(chǎn)品是本題答案：【利率互換】3、【單選題】下列關(guān)于總收益互換的說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【總收益互換是零和游戲，因此不可能用來(lái)同時(shí)解決交易雙方的問(wèn)題】4、【多選題】你有一筆10年固定利率的國(guó)債，如果未來(lái)利率將上升，下列哪些行為是正確備選項(xiàng)：本題答案：【通過(guò)利率互換將之轉(zhuǎn)換成浮息資產(chǎn)#在市場(chǎng)賣(mài)掉該債券，換成浮動(dòng)利率債券】5、【多選題】下列互換屬于利率互換的有：本題答案：【固定利率與浮動(dòng)利率互換#浮動(dòng)利率與固定利率互換】6、【多選題】某投資者簽訂了用A資產(chǎn)收益換取B資產(chǎn)收益的總收益互換，未來(lái)發(fā)生哪些情況對(duì)該投資者有利？本題答案：【A跌得比B多#A下跌B(niǎo)上漲】7、【多選題】下列哪些情況對(duì)信用違約互換的多方有利？本題答案：【新冠疫情意外爆發(fā)#金融危機(jī)突然爆發(fā)#戰(zhàn)爭(zhēng)突然爆發(fā)】8、【判斷題】在公平、公正、公開(kāi)的市場(chǎng)上，互換交易本質(zhì)上是雙方的合作，可以達(dá)到雙贏的效果。本題答案：【正確】9、【判斷題】浮息債與固息債之間的總收益互換跟利率互換是相同的。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)通常小于利率互換。本題答案：【錯(cuò)誤】第六章作業(yè)第六章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】總收益互換中兩邊的______應(yīng)該相等本題答案：【市值】2、【單選題】信用違約互換（CDS）的賣(mài)方相當(dāng)于什么角色？本題答案：【保險(xiǎn)公司】3、【單選題】當(dāng)標(biāo)的公司違約時(shí)，信用違約互換的買(mǎi)方獲得賠償?shù)慕痤~通常等于本題答案：【債券面值減去公平回收價(jià)值】4、【單選題】與信用違約互換（CDS）的價(jià)格正相關(guān)的是本題答案：【違約概率】5、【單選題】SHIBOR與特定期限的國(guó)債利率互換屬于本題答案：【基點(diǎn)互換】6、【單選題】七天回購(gòu)利率（FR007)與3個(gè)月Shibor之間的互換屬于本題答案：【基點(diǎn)互換】7、【單選題】互換實(shí)行凈額結(jié)算的最大好處是本題答案：【降低信用風(fēng)險(xiǎn)】8、【單選題】提前了結(jié)互換頭寸，不包括本題答案：【持有到期】9、【單選題】互換利差報(bào)價(jià)報(bào)的是什么之差本題答案：【互換買(mǎi)賣(mài)利率與國(guó)債平價(jià)到期收益率】10、【多選題】在總收益互換中，需要進(jìn)行相互交換的有：本題答案：【資本利得或損失#利息或股息】11、【多選題】總收益互換的特點(diǎn)有本題答案：【節(jié)省交易費(fèi)用#減少稅收#提高杠桿#規(guī)避對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的限制】12、【多選題】總收益互換可以用來(lái)本題答案：【融資買(mǎi)股票#融券做空股票#做多國(guó)外股票#做空債券】13、【多選題】名義本金可變的互換有本題答案：【增長(zhǎng)型互換#減少型互換#滑道型互換】14、【多選題】期限可變的互換有本題答案：【可延長(zhǎng)互換#可贖回互換】15、【多選題】中國(guó)的利率互換的浮動(dòng)端有本題答案：【FR007#SHIBOR#LPR#10年期國(guó)債收益率】16、【判斷題】互換可以看作是一系列遠(yuǎn)期的組合。本題答案：【正確】17、【判斷題】利率互換要求雙邊的名義本金相等。本題答案：【正確】18、【判斷題】利率互換是指一國(guó)的固定利率與另一國(guó)的固定利率相符交換。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】利率互換的浮動(dòng)利率是按每次現(xiàn)金流交換日當(dāng)天的浮動(dòng)端市場(chǎng)利率確定的。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】利率互換中的“互換利率”是指浮動(dòng)端的利率。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】貨幣互換是兩種貨幣本金的相互交換。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】在總收益互換中，如果一端是固定利率債券，則債券的期限必須與互換的期限相等。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】在總收益互換中，如果兩邊都是債券，則這兩種債券的名義本金必須相等。本題答案：【錯(cuò)誤】24、【判斷題】信用違約事件發(fā)生后，信用違約互換的買(mǎi)方還得繼續(xù)繳納保險(xiǎn)費(fèi)直至原合約到期。本題答案：【錯(cuò)誤】25、【判斷題】交叉貨幣利率互換是一種貨幣的固定利率換另一種貨幣的固定利率。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】交叉貨幣利率互換是一種貨幣的浮動(dòng)利率換另一種貨幣的浮動(dòng)利率。本題答案：【錯(cuò)誤】27、【判斷題】固息債與浮息債之間的總收益互換實(shí)際上就是利率互換本題答案：【錯(cuò)誤】第七章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】交叉貨幣利率互換可以分拆成哪些金融工具？本題答案：【一國(guó)的固定利率債券與另一國(guó)的浮動(dòng)利率債券】2、【單選題】利率互換可以分拆成哪些金融工具？本題答案：【一國(guó)的固定利率債券與本國(guó)的浮動(dòng)利率債券】3、【單選題】對(duì)于收固定利息、付浮動(dòng)利息的利率互換協(xié)議一方來(lái)說(shuō)，下列哪種變化對(duì)他有利：本題答案：【利率下降】4、【多選題】影響貨幣互換價(jià)值的因素有：本題答案：【本國(guó)的利率變動(dòng)#外國(guó)的利率變動(dòng)#兩國(guó)的匯率變動(dòng)#兩國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)斜率的變化】5、【多選題】下面關(guān)于利率互換的說(shuō)法哪些是正確的？本題答案：【在不考慮違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，利率互換合約的價(jià)值可以用債券組合定價(jià)法定價(jià)。#在不考慮違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，利率互換合約的價(jià)值可以用遠(yuǎn)期利率協(xié)議組合定價(jià)法來(lái)定價(jià)。#在現(xiàn)實(shí)世界中，在對(duì)手和名義本金一樣的情況下，利率互換的風(fēng)險(xiǎn)要小于債券的風(fēng)險(xiǎn)?！?、【多選題】下面關(guān)于貨幣互換的說(shuō)法，哪些是正確的？本題答案：【在現(xiàn)實(shí)生活中，互換利率要根據(jù)兩國(guó)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率期限結(jié)構(gòu)和對(duì)方的信用狀況來(lái)確定#中央清算系統(tǒng)的安排可以降低貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)#凈額清算制度可以降低貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)】7、【判斷題】如果不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率互換可以用固定利率債券和浮動(dòng)利率債券來(lái)復(fù)制。本題答案：【正確】8、【判斷題】由于利率互換不交換本金，而債券要還本付息，因此即使不考慮違約風(fēng)險(xiǎn)，利率互換的價(jià)值也不會(huì)等于固定利率債券價(jià)值和浮動(dòng)利率債券價(jià)值之差。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】匯率變動(dòng)對(duì)交叉貨幣利率互換協(xié)議的價(jià)值沒(méi)有影響。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】互換價(jià)值為正的一方將面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【正確】第七章作業(yè)第七章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】以下關(guān)于利率互換的說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【利率互換中分解得到的浮息債面值和固息債面值之和等于利率互換的名義本金】2、【單選題】關(guān)于互換的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【可以運(yùn)用久期等工具估計(jì)互換合約的匯率風(fēng)險(xiǎn)】3、【單選題】以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【合理的利率互換參數(shù)設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)使得其中的每個(gè)FRA價(jià)值為零】4、【單選題】以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是：本題答案：【由于互換合約價(jià)值總為零，互換定價(jià)主要指的是確定互換利率】5、【多選題】以下關(guān)于互換分解的說(shuō)法正確的是：本題答案：【利率互換可以分解為一個(gè)債券多頭和一個(gè)債券空頭的組合#利率互換可以分解為一系列FRA的組合#貨幣互換可以分解為兩個(gè)不同幣種的債券的組合#貨幣互換可以分解為一系列遠(yuǎn)期外匯協(xié)議的組合】6、【多選題】以下說(shuō)法正確的是：本題答案：【合理的互換利率就是使得利率互換價(jià)值為零的固定利率#如果互換利率設(shè)定合理，會(huì)使得利率互換合約內(nèi)含的固息債和浮息債價(jià)值相等#如果互換利率設(shè)定合理，會(huì)使得利率互換合約內(nèi)含的所有FRA價(jià)值加總為零】7、【多選題】以下關(guān)于互換利率和即期利率說(shuō)法正確的是：本題答案：【有足夠多的即期利率信息，可以推出互換利率#互換利率和互換利率推出的即期利率是不同的#特定到期日的互換利率具有延續(xù)性】8、【多選題】以下哪些可以用作降低互換合約信用風(fēng)險(xiǎn)的手段：本題答案：【集中沖銷(xiāo)#凈額結(jié)算#抵押和盯市#信用衍生品】9、【判斷題】利率互換多頭可以視為一個(gè)固息債多頭和浮息債空頭的組合。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】由于票面利率是浮動(dòng)的，浮息債價(jià)值總等于其面值。本題答案：【錯(cuò)誤】11、【判斷題】互換合約的供給理論上是無(wú)限的，沒(méi)有發(fā)行量的制約，因此互換的價(jià)格不易受到供求關(guān)系的影響。本題答案：【正確】12、【判斷題】影響互換的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是兩種不同的風(fēng)險(xiǎn)，彼此獨(dú)立。本題答案：【錯(cuò)誤】13、【判斷題】互換交易的信用風(fēng)險(xiǎn)通常在市場(chǎng)變動(dòng)使得互換對(duì)交易者而言?xún)r(jià)值為負(fù)時(shí)存在。本題答案：【錯(cuò)誤】14、【判斷題】在利率互換中，由于交換的僅僅是利息差額，其交易雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露遠(yuǎn)遠(yuǎn)比互換的名義本金要少得多。本題答案：【正確】第八章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】在進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，下列哪個(gè)工具的流動(dòng)性最好？本題答案：【利率期貨】2、【單選題】下面關(guān)于貨幣互換的說(shuō)法，哪些是正確的？本題答案：【一筆本金為A的浮動(dòng)利率資產(chǎn)與一份名義本金為2A的利率互換空頭組合，可以構(gòu)造出一份合成的逆向浮動(dòng)利率債券?！?、【單選題】在利用利率互換進(jìn)行信用套利時(shí)，下列哪一方不會(huì)從中直接受益？本題答案：【原始債權(quán)人】4、【單選題】下面關(guān)于貨幣互換的說(shuō)法，哪些是正確的？本題答案：【一筆固定利率的美國(guó)國(guó)債投資加上一份支付美元固定利息、收入日元固定利息的高信用等級(jí)貨幣互換，可以構(gòu)造出一個(gè)近似的日元國(guó)債投資頭寸?！?、【多選題】互換可以用于：本題答案：【轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的利率屬性#轉(zhuǎn)換負(fù)債的利率屬性#轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的貨幣屬性#轉(zhuǎn)換負(fù)債的貨幣屬性】6、【多選題】下面關(guān)于利率互換的說(shuō)法哪些是正確的？本題答案：【利率互換的貨幣久期是其分解得到的固定利率債券貨幣久期與浮動(dòng)利率債券貨幣久期之差#利率互換的貨幣久期是其分解得到的遠(yuǎn)期利率協(xié)議貨幣久期之和】7、【多選題】如果A認(rèn)為未來(lái)美元對(duì)歐元將升值，他可以用于投機(jī)的衍生金融工具有：本題答案：【貨幣互換#交叉利率貨幣互換#遠(yuǎn)期外匯】8、【判斷題】利用利率互換進(jìn)行信用套利的前提是雙方在固定利率市場(chǎng)和浮動(dòng)利率市場(chǎng)具有不同的比較優(yōu)勢(shì)。本題答案：【正確】9、【判斷題】互換可以用來(lái)規(guī)避監(jiān)管，因此應(yīng)該堅(jiān)決取締。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】互換可以用來(lái)進(jìn)行稅收套利，因此稅收制度設(shè)計(jì)時(shí)要注意各種制度的協(xié)調(diào)，以減少套利空間。本題答案：【正確】第八章作業(yè)第八章單元測(cè)驗(yàn)1、【多選題】利用互換可以實(shí)現(xiàn)以下哪些目的：本題答案：【進(jìn)行信用套利#進(jìn)行稅收套利#進(jìn)行監(jiān)管套利#轉(zhuǎn)換資產(chǎn)或者負(fù)債的利率屬性】2、【多選題】下列哪些利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具不是在交易所交易的？本題答案：【利率互換#利率遠(yuǎn)期#交叉利率貨幣互換】3、【多選題】在利用利率互換進(jìn)行信用套利時(shí)，下列哪些人可以從中直接受益？本題答案：【協(xié)議甲方#協(xié)議乙方#作為中介的金融機(jī)構(gòu)】4、【多選題】互換可以轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的哪些屬性？本題答案：【利率#貨幣#收益權(quán)】5、【多選題】利用股票與浮息債的總收益互換，可以獲得股票的哪些權(quán)利？本題答案：【股息#資本利得或者損失】6、【多選題】如果你認(rèn)為未來(lái)美元對(duì)日元將升值，可以用于投機(jī)的衍生金融工具有：本題答案：【美元與日元的貨幣互換#美元與日元的交叉利率貨幣互換#美元與日元的外匯期貨】7、【判斷題】利率互換的前提是協(xié)議雙方在固定利率和浮動(dòng)利率市場(chǎng)上各有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。本題答案：【錯(cuò)誤】8、【判斷題】利用互換進(jìn)行稅收套利，是一種違法行為。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】利率互換合約雙方面臨的對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)大于利率期貨。本題答案：【正確】10、【判斷題】利用利率互換和浮動(dòng)利率債券可以構(gòu)造逆向浮動(dòng)利率債券。本題答案：【正確】11、【判斷題】如果CDS不存在信用風(fēng)險(xiǎn)，那么利用CDS和公司債可以構(gòu)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券。本題答案：【正確】第九章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】在中國(guó)目前，下面哪種金融工具的交易實(shí)行熔斷機(jī)制？本題答案：【ETF期權(quán)】2、【單選題】如果你認(rèn)為后市不會(huì)漲，你應(yīng)該本題答案：【做空看漲期權(quán)】3、【單選題】下列哪種期權(quán)權(quán)利方可以選擇的行權(quán)時(shí)間最多？本題答案：【美式期權(quán)】4、【多選題】上證50ETF期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)分紅時(shí)，交易所會(huì)相應(yīng)改變哪些條款？本題答案：【行權(quán)價(jià)格#合約單位】5、【多選題】看跌期貨期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)，將從期權(quán)義務(wù)方獲得：本題答案：【標(biāo)的期貨合約的空頭頭寸#行權(quán)價(jià)格-期貨價(jià)格】6、【多選題】我們的可轉(zhuǎn)債投資者通常包含哪幾種權(quán)利？本題答案：【轉(zhuǎn)股權(quán)#回售權(quán)】7、【多選題】期權(quán)與權(quán)證的主要區(qū)別有：本題答案：【有無(wú)發(fā)行環(huán)節(jié)#數(shù)量是否有限】8、【判斷題】場(chǎng)內(nèi)期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方都得交易所繳納保證金。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】按交易地點(diǎn)分類(lèi)，期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】期權(quán)賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限大的。本題答案：【錯(cuò)誤】第九章作業(yè)第九章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】對(duì)于同樣期限的期權(quán)而言，下列哪種期權(quán)的可能行權(quán)期限最長(zhǎng)？本題答案：【美式】2、【單選題】我國(guó)ETF期權(quán)的合約單位為本題答案：【10000份ETF】3、【單選題】下列哪項(xiàng)資產(chǎn)中含有認(rèn)購(gòu)權(quán)證（或認(rèn)購(gòu)期權(quán)）？本題答案：【可轉(zhuǎn)債】4、【單選題】股本權(quán)證與備兌權(quán)證的最大區(qū)別是：本題答案：【是否影響總股本】5、【單選題】下列哪種頭寸的可能盈利空間最大本題答案：【看漲期權(quán)多頭】6、【單選題】下列哪種頭寸的可能虧損空間最大本題答案：【看漲期權(quán)空頭】7、【多選題】下面哪些合約的權(quán)利方有權(quán)在未來(lái)一定期間按一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)？本題答案：【看漲期權(quán)#認(rèn)購(gòu)權(quán)證#認(rèn)購(gòu)期權(quán)#買(mǎi)權(quán)】8、【多選題】下面哪些合約的權(quán)利方有權(quán)在未來(lái)一定期間按一定價(jià)格出售一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)？本題答案：【認(rèn)沽期權(quán)#看跌期權(quán)#認(rèn)沽權(quán)證#賣(mài)權(quán)】9、【多選題】如果不考慮節(jié)假日的影響，我國(guó)ETF期權(quán)與股指期貨到期日可能相差幾個(gè)工作日？本題答案：【3#8】10、【多選題】在場(chǎng)內(nèi)交易的期權(quán)的哪些要素是由交易所而不是交易雙方?jīng)Q定的？本題答案：【行權(quán)價(jià)#行權(quán)價(jià)間距#到期日】11、【多選題】我國(guó)ETF期權(quán)遇到標(biāo)的資產(chǎn)（ETF）分紅時(shí)，未到期合約的哪些要素要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整？本題答案：【行權(quán)價(jià)#合約單位#行權(quán)價(jià)間距】12、【多選題】股票期權(quán)與股本權(quán)證的區(qū)別主要有：本題答案：【有無(wú)發(fā)行環(huán)節(jié)#數(shù)量是否有限#是否影響總股本】13、【多選題】股票期權(quán)與備兌權(quán)證的區(qū)別主要有：本題答案：【有無(wú)發(fā)行環(huán)節(jié)#數(shù)量是否有限】14、【多選題】我國(guó)的可轉(zhuǎn)債中通常包含有哪些權(quán)利？本題答案：【轉(zhuǎn)股權(quán)#回售權(quán)#贖回權(quán)#調(diào)低轉(zhuǎn)股價(jià)的權(quán)利】15、【多選題】我國(guó)可轉(zhuǎn)債的持有人擁有哪些權(quán)利？本題答案：【轉(zhuǎn)股權(quán)#回售權(quán)】16、【多選題】我國(guó)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行者通常擁有什么權(quán)利本題答案：【贖回權(quán)#調(diào)低轉(zhuǎn)股價(jià)的權(quán)利】17、【判斷題】期權(quán)的行權(quán)價(jià)與遠(yuǎn)期合約的協(xié)議價(jià)類(lèi)似，都是未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。本題答案：【正確】18、【判斷題】期權(quán)權(quán)利方的可能盈利空間都是無(wú)窮大的。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】期權(quán)與期貨一樣，買(mǎi)賣(mài)雙方都得繳納保證金。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】期權(quán)權(quán)利方的最大虧損是有限的。本題答案：【正確】21、【判斷題】所有期權(quán)都是在場(chǎng)內(nèi)交易的。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】期貨期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)，將從期權(quán)義務(wù)方處獲得標(biāo)的期貨合約的相應(yīng)頭寸（多頭或空頭）,再加上行權(quán)價(jià)與期貨價(jià)格之間的差額。本題答案：【正確】23、【判斷題】期權(quán)持倉(cāng)量一定大于成交量。本題答案：【錯(cuò)誤】24、【判斷題】我國(guó)ETF期權(quán)有紅利保護(hù)機(jī)制，因此可以視為無(wú)紅利資產(chǎn)的期權(quán)。本題答案：【正確】25、【判斷題】備兌開(kāi)倉(cāng)，是指投資者在持有足額標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上,賣(mài)出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約。本題答案：【正確】26、【判斷題】期權(quán)與期貨都是標(biāo)準(zhǔn)化的衍生產(chǎn)品。本題答案：【錯(cuò)誤】27、【判斷題】相比期貨而言，期權(quán)更像保險(xiǎn)。本題答案：【正確】28、【填空題】期權(quán)競(jìng)價(jià)交易按____優(yōu)先、____優(yōu)先的原則撮合成交。本題答案：【價(jià)格時(shí)間##%_YZPRLFH_%##時(shí)間價(jià)格】29、【填空題】上交所的期權(quán)競(jìng)價(jià)交易采用____競(jìng)價(jià)和____競(jìng)價(jià)兩種方式。本題答案：【集合連續(xù)##%_YZPRLFH_%##連續(xù)集合】30、【填空題】按發(fā)行方劃分，權(quán)證分為_(kāi)___權(quán)證和____權(quán)證。本題答案：【股本備兌##%_YZPRLFH_%##備兌股本】31、【填空題】期權(quán)合約的結(jié)算價(jià)格通常為該合約當(dāng)日收盤(pán)____競(jìng)價(jià)的成交價(jià)格。本題答案：【集合】第10章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下面哪種期權(quán)頭寸的可能回報(bào)是無(wú)限大的？本題答案：【看漲期權(quán)權(quán)利方】2、【單選題】下列關(guān)于歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的定義，哪種更合理？本題答案：【0和遠(yuǎn)期合約價(jià)值的較大者】3、【單選題】在完美市場(chǎng)中，當(dāng)市場(chǎng)處于無(wú)套利均衡時(shí)，對(duì)于期限相同、期權(quán)行權(quán)價(jià)格等于遠(yuǎn)期交割價(jià)格的無(wú)紅利資產(chǎn)的期權(quán)和遠(yuǎn)期合約來(lái)說(shuō)，當(dāng)C=P時(shí)，下列哪種說(shuō)法是對(duì)的？本題答案：【遠(yuǎn)期合約價(jià)值為0】4、【多選題】下面關(guān)于美式期權(quán)提前行權(quán)的說(shuō)法，哪些是對(duì)的？本題答案：【權(quán)利方需要提前支付行權(quán)價(jià)，因此要多損失行權(quán)價(jià)格的利息#權(quán)利方提前獲得標(biāo)的資產(chǎn)，有可能獲得標(biāo)的資產(chǎn)的紅利#權(quán)利方失去了期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，而時(shí)間價(jià)值永遠(yuǎn)大于等于零#理性的權(quán)利方只有在提前行權(quán)有利時(shí)才會(huì)提前行權(quán)】5、【多選題】在完美市場(chǎng)中，當(dāng)市場(chǎng)處于無(wú)套利均衡時(shí)，下列關(guān)于同樣標(biāo)的資產(chǎn)、同樣行權(quán)價(jià)、同樣期限的無(wú)紅利資產(chǎn)美式看漲和看跌期權(quán)價(jià)格之差的說(shuō)法，哪些是正確的？本題答案：【下限為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格#上限為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)值#當(dāng)利率為零的，等于資產(chǎn)價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格#利率越高，上下限差距越大】6、【多選題】如果我們用ln?(K/F)來(lái)定義在值程度，則下列哪些說(shuō)法是對(duì)的？本題答案：【若ln?(K/F)0,則看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài),看跌期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)#若ln?(K/F)=0,則歐式看漲和看跌期權(quán)價(jià)格相等】7、【多選題】將K=F定義為平值點(diǎn)有何好處？本題答案：【期權(quán)的時(shí)間價(jià)格不會(huì)小于0#期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在平值點(diǎn)最大#同樣標(biāo)的資產(chǎn)、同樣期限、同樣行權(quán)價(jià)歐式看漲和看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相等#所有期權(quán)價(jià)格的下限都是其內(nèi)在價(jià)值】8、【判斷題】期權(quán)時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵與貨幣時(shí)間價(jià)值是一樣的。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】美式期權(quán)由于可以提前行權(quán)，其價(jià)格一定大于歐式期權(quán)。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】其他條件相同時(shí)，紅利金額越大，美式看跌期權(quán)在分紅前提前行權(quán)的可能性就越大。本題答案：【錯(cuò)誤】第10章作業(yè)第10章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】為了使期權(quán)的虛值程度和實(shí)值程度在幅度上比較對(duì)稱(chēng)，在值程度應(yīng)該如何定義：本題答案：【ln（行權(quán)價(jià)/平值點(diǎn)）】2、【單選題】標(biāo)的資產(chǎn)如果有分紅，會(huì)_____美式看跌期權(quán)提早行權(quán)的可能性。本題答案：【降低】3、【單選題】提早行權(quán)下列哪種期權(quán)是不明智的？本題答案：【無(wú)紅利美式看漲期權(quán)】4、【單選題】對(duì)于無(wú)紅利資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)的權(quán)利方來(lái)說(shuō)，如果預(yù)判未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌，其最優(yōu)的選擇是本題答案：【賣(mài)掉期權(quán)】5、【單選題】有紅利資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)價(jià)格的上限為本題答案：【行權(quán)價(jià)的現(xiàn)值加上紅利的現(xiàn)值】6、【單選題】下列關(guān)于虛值看漲期權(quán)的說(shuō)法，哪個(gè)是正確的？本題答案：【內(nèi)在價(jià)值等于0，時(shí)間價(jià)值大于等于0】7、【單選題】提早行權(quán)下列哪種行權(quán)有可能是明智的？本題答案：【有收益美式實(shí)值看漲期權(quán)】8、【單選題】如果標(biāo)的資產(chǎn)、期限都相同，期權(quán)的行權(quán)價(jià)等于遠(yuǎn)期合約的協(xié)議價(jià)，那么下列哪種說(shuō)法是正確的？本題答案：【歐式看漲期權(quán)多頭+歐式看跌期權(quán)空頭等于遠(yuǎn)期合約多頭】9、【單選題】在完美市場(chǎng)中，對(duì)于同樣標(biāo)的、期限和行權(quán)價(jià)的期權(quán)來(lái)說(shuō)，下列哪種說(shuō)法是正確的？本題答案：【歐式看漲期權(quán)價(jià)格與歐式看跌期權(quán)價(jià)格之差，主要取決于遠(yuǎn)期價(jià)格、行權(quán)價(jià)和利率?！?0、【多選題】將歐式看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值統(tǒng)一定義為max（S?K，0)存在如下哪些問(wèn)題？本題答案：【沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值#不適合現(xiàn)貨賣(mài)空受限的市場(chǎng)#沒(méi)有考慮標(biāo)的資產(chǎn)分紅派息的問(wèn)題】11、【多選題】對(duì)于普通美式看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，下面哪些因素與其價(jià)格成正比？本題答案：【標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格#期限#波動(dòng)率】12、【多選題】對(duì)于普通美式看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，下面哪些因素與其價(jià)格成正比？本題答案：【標(biāo)的資產(chǎn)的紅利#行權(quán)價(jià)#波動(dòng)率#期限】13、【多選題】如果標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)和期限都相同，下列哪些美式期權(quán)價(jià)格應(yīng)該高于歐式？本題答案：【無(wú)紅利資產(chǎn)的看跌期權(quán)#有紅利資產(chǎn)的看漲期權(quán)#有紅利資產(chǎn)的看跌期權(quán)】14、【多選題】提前行權(quán)美式看漲期權(quán)，對(duì)期權(quán)權(quán)利方有哪些影響？本題答案：【需要提前支付行權(quán)價(jià)，因此要多損失行權(quán)價(jià)格的利息。#可以提前獲得標(biāo)的資產(chǎn)，可以提早獲得標(biāo)的資產(chǎn)的分紅權(quán)、投票權(quán)等權(quán)利。#失去期權(quán)剩余的時(shí)間價(jià)值】15、【多選題】提前行權(quán)美式看跌期權(quán)，對(duì)期權(quán)權(quán)利方有哪些影響？本題答案：【權(quán)利方提前得到行權(quán)價(jià)格，因此可以獲得行權(quán)價(jià)的利息#權(quán)利方提前支付標(biāo)的資產(chǎn)，將失去標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)權(quán)利（如分紅、表決權(quán)等）#失去期權(quán)剩余的時(shí)間價(jià)值】16、【多選題】隨著______增加，無(wú)論看漲還是看跌，美式期權(quán)的價(jià)格都將上漲。本題答案：【剩余期限#波動(dòng)率】17、【多選題】隨著______增加，無(wú)論美式還是歐式，看跌期權(quán)的價(jià)格都將上漲。本題答案：【波動(dòng)率#行權(quán)價(jià)】18、【多選題】隨著______增加，無(wú)論美式還是歐式，看漲期權(quán)的價(jià)格都將上漲。本題答案：【標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格#波動(dòng)率】19、【判斷題】任何情況下，期權(quán)義務(wù)方的最大可能虧損金額一定會(huì)大于最大可能盈利金額。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】如果不考慮利息，期權(quán)回報(bào)與盈虧的差別就是期權(quán)費(fèi)。本題答案：【正確】21、【判斷題】如果不考慮利息，看跌期權(quán)義務(wù)方的盈虧平衡點(diǎn)等于行權(quán)價(jià)減去期權(quán)費(fèi)。因此，在其他條件相同的情況下，期權(quán)費(fèi)越高，看跌期權(quán)義務(wù)方越安全。本題答案：【正確】22、【判斷題】同一期權(quán)賣(mài)方的盈利概率一定大于買(mǎi)方。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】對(duì)于同一標(biāo)的資產(chǎn)、同樣期限的期權(quán)和遠(yuǎn)期合約來(lái)說(shuō)，如果行權(quán)價(jià)等于協(xié)議價(jià)，并且不考慮期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，歐式看漲期權(quán)權(quán)利方與遠(yuǎn)期合約多頭的唯一區(qū)別就是前者只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)。本題答案：【正確】24、【判斷題】期權(quán)是否有紅利保護(hù)機(jī)制，對(duì)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式不會(huì)有影響。本題答案：【錯(cuò)誤】25、【判斷題】無(wú)收益資產(chǎn)美式期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值一定大于歐式期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】實(shí)值期權(quán)的價(jià)值通常高于虛值期權(quán)。本題答案：【正確】27、【判斷題】如何定義平值點(diǎn)對(duì)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值沒(méi)有影響。本題答案：【錯(cuò)誤】28、【判斷題】如何定義期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值對(duì)期權(quán)價(jià)值有重要影響。本題答案：【錯(cuò)誤】29、【判斷題】相同標(biāo)的、相同期限的美式平值看跌期權(quán)價(jià)格會(huì)等于美式平值看漲期權(quán)價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】30、【判斷題】對(duì)于上證50ETF期權(quán)而言，由于有紅利保護(hù)機(jī)制，它所適用的PCP平價(jià)公式應(yīng)該根據(jù)紅利的現(xiàn)值做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。本題答案：【正確】第11章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下面哪種隨機(jī)過(guò)程更適用于描述股票價(jià)格的變化過(guò)程？本題答案：【幾何布朗運(yùn)動(dòng)】2、【單選題】下面哪種隨機(jī)過(guò)程是最一般化的隨機(jī)過(guò)程？本題答案：【伊藤過(guò)程】3、【單選題】在BSM和Black期權(quán)定價(jià)公式都需要很多假設(shè)，下列哪種假設(shè)對(duì)定價(jià)結(jié)果的差異影響最大？本題答案：【允許賣(mài)空標(biāo)的證券】4、【多選題】下列哪些隨機(jī)過(guò)程屬于馬爾科夫過(guò)程？本題答案：【標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)#普通布朗運(yùn)動(dòng)#幾何布朗運(yùn)動(dòng)#擴(kuò)散過(guò)程】5、【多選題】平值期權(quán)價(jià)格取決于如下哪些因素？本題答案：【標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格#波動(dòng)率#期限】6、【多選題】下列哪些假設(shè)涉及完美世界？本題答案：【允許賣(mài)空標(biāo)的證券#沒(méi)有交易費(fèi)用和稅收#證券交易是連續(xù)的，價(jià)格變動(dòng)也是連續(xù)的#所有證券都完全可分】7、【多選題】在現(xiàn)貨存在賣(mài)空限制的情況下，下列哪些價(jià)格更接近真實(shí)價(jià)格？本題答案：【期貨隱含的現(xiàn)貨價(jià)格#遠(yuǎn)期隱含的現(xiàn)貨價(jià)格#期權(quán)隱含的現(xiàn)貨價(jià)格】8、【判斷題】歐式看漲期權(quán)可以分拆成或有資產(chǎn)看漲期權(quán)（Asset-or-nothingCallOption）多頭和K份或有現(xiàn)金看漲期權(quán)（Cash-or-nothingCallOption）空頭。本題答案：【正確】9、【判斷題】歐式期權(quán)可以用股票和債券靜態(tài)復(fù)制。本題答案：【錯(cuò)誤】10、【判斷題】是在風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度下的概率，即歐式看漲期權(quán)被行權(quán)的概率。本題答案：【錯(cuò)誤】第11章作業(yè)第11章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】下列哪種隨機(jī)過(guò)程比較符合股票有限責(zé)任的性質(zhì)？本題答案：【幾何布朗運(yùn)動(dòng)】2、【單選題】下列關(guān)于無(wú)收益資產(chǎn)歐式看漲期權(quán)的哪種說(shuō)法是正確的？本題答案：【可以分拆成或有資產(chǎn)看漲期權(quán)多頭和K份或有現(xiàn)金看漲期權(quán)空頭之和】3、【單選題】在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中，如果無(wú)收益資產(chǎn)遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，到期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于期權(quán)行權(quán)價(jià)的概率應(yīng)該本題答案：【等于】4、【單選題】在現(xiàn)貨賣(mài)空受限的市場(chǎng)中，下列說(shuō)法哪個(gè)是正確的：本題答案：【Black期權(quán)定價(jià)公式比BSM期權(quán)定價(jià)公式更適用。】5、【單選題】BSM和Black期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)最大的區(qū)別在于：本題答案：【是否需要“現(xiàn)貨可以賣(mài)空”這個(gè)假設(shè)】6、【單選題】在使用BSM期權(quán)定價(jià)公式時(shí)，最難估計(jì)的是本題答案：【波動(dòng)率】7、【單選題】Black期權(quán)定價(jià)模型不能為下列哪種期權(quán)定價(jià)？本題答案：【無(wú)收益資產(chǎn)美式看跌】8、【多選題】下列哪些隨機(jī)過(guò)程可以退化為標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)？本題答案：【普通布朗運(yùn)動(dòng)#幾何布朗運(yùn)動(dòng)#擴(kuò)散過(guò)程#伊藤過(guò)程】9、【多選題】下列哪些隨機(jī)過(guò)程符合弱式有效市場(chǎng)的特征？本題答案：【馬爾科夫過(guò)程#標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)#普通布朗運(yùn)動(dòng)#幾何布朗運(yùn)動(dòng)】10、【多選題】為了正確反映5年的平均收益率，下列哪些方法較科學(xué)？本題答案：【每年比例收益率的幾何平均#每年對(duì)數(shù)收益率的算術(shù)平均】11、【多選題】在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中，如果無(wú)收益資產(chǎn)遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，則下列說(shuō)法哪些是正確的？本題答案：【預(yù)期比例收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率#預(yù)期對(duì)數(shù)收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率減去波動(dòng)率平方的1/2?！?2、【多選題】如果BSM公式成立，歐式平值看跌期權(quán)價(jià)格與哪些變量正相關(guān)？（平值點(diǎn)的定義按本課程的定義）本題答案：【當(dāng)前股價(jià)#波動(dòng)率#期限】13、【多選題】下列關(guān)于波動(dòng)率微笑的說(shuō)法正確的有：本題答案：【其形狀并不一定是“微笑”的，有可能是“生氣”的。#它反映了行權(quán)價(jià)與隱含波動(dòng)率的關(guān)系#同一條波動(dòng)率微笑上的相關(guān)期權(quán)的期限必須相等】14、【多選題】下列關(guān)于波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)的說(shuō)法正確的有：本題答案：【它反映了隱含波動(dòng)率與期權(quán)期限之間的關(guān)系#同一條波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)上相關(guān)期權(quán)的行權(quán)價(jià)必須相等。】15、【多選題】估計(jì)歷史波動(dòng)率可以使用哪些方法？本題答案：【標(biāo)準(zhǔn)差法#已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率法#極差法】16、【多選題】BSM期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)包括：本題答案：【市場(chǎng)中沒(méi)有套利機(jī)會(huì)#波動(dòng)率是常數(shù)#可以買(mǎi)多和賣(mài)空任意數(shù)量的股票】17、【多選題】BSM可以用于哪些期權(quán)定價(jià)？本題答案：【歐式看漲期權(quán)#歐式看跌期權(quán)#無(wú)收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)】18、【判斷題】既然期貨價(jià)格出現(xiàn)過(guò)負(fù)數(shù)，期權(quán)價(jià)格也有可能為負(fù)。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】如果股票和期權(quán)可以動(dòng)態(tài)復(fù)制出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，那么用股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券就可以動(dòng)態(tài)復(fù)制出期權(quán)。本題答案：【正確】20、【判斷題】如果一個(gè)變量服從標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動(dòng)，則該變量2年的標(biāo)準(zhǔn)差是1年標(biāo)準(zhǔn)差的2倍。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】dS和dlnS遵循的隨機(jī)過(guò)程是一樣的。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】如果股價(jià)遵循擴(kuò)散過(guò)程，那么未來(lái)任何時(shí)點(diǎn)的股價(jià)都服從正態(tài)分布。本題答案：【錯(cuò)誤】23、【判斷題】在BSM期權(quán)定價(jià)公式中，波動(dòng)率是常數(shù)。本題答案：【正確】24、【判斷題】在BSM期權(quán)定價(jià)公式中，利率是常數(shù)。本題答案：【正確】25、【判斷題】幾何布朗運(yùn)動(dòng)可以完美刻畫(huà)股價(jià)的變動(dòng)。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】VIX指數(shù)時(shí)根據(jù)相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)價(jià)格計(jì)算得來(lái)的。本題答案：【正確】27、【判斷題】計(jì)算某一時(shí)刻的隱含波動(dòng)率，需要過(guò)去一段時(shí)間的期權(quán)價(jià)格數(shù)據(jù)。本題答案：【錯(cuò)誤】28、【判斷題】隱含波動(dòng)率一定等于未來(lái)的波動(dòng)率。本題答案：【錯(cuò)誤】29、【判斷題】如果BSM期權(quán)定價(jià)公式成立的，Black期權(quán)定價(jià)公式也一定成立。本題答案：【正確】30、【判斷題】在人們都厭惡風(fēng)險(xiǎn)的世界中，使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法為期權(quán)定價(jià)，結(jié)果肯定是不可信的。本題答案：【錯(cuò)誤】31、【判斷題】即使在現(xiàn)貨賣(mài)空受限的市場(chǎng)中，標(biāo)的資產(chǎn)、期限和行權(quán)價(jià)都相同的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的BSM隱含波動(dòng)率仍然會(huì)相等。本題答案：【錯(cuò)誤】32、【判斷題】如果股價(jià)遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，則股價(jià)和期貨價(jià)格的波動(dòng)率是一樣的。本題答案：【正確】第12章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】蒙特卡羅模擬定價(jià)法的主要缺點(diǎn)是本題答案：【較為耗費(fèi)時(shí)間】2、【單選題】有限差分法的縱軸用哪個(gè)變量更精確本題答案：【lnS】3、【單選題】下列哪種定價(jià)法與二叉樹(shù)定價(jià)法差別最大？本題答案：【蒙特卡羅模擬定價(jià)法】4、【多選題】二叉樹(shù)定價(jià)法的相關(guān)參數(shù)是通過(guò)匹配如下矩條件來(lái)確定的：本題答案：【均值#方差】5、【多選題】下列哪些期權(quán)適合用有限差分法定價(jià)？本題答案：【美式期權(quán)#歐式期權(quán)#兩種標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)】6、【多選題】如果滿(mǎn)足可復(fù)制和無(wú)套利條件，下屬定價(jià)方法可以使用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法：本題答案：【二叉樹(shù)定價(jià)法#蒙特卡羅模擬定價(jià)法#隱性有限差分法#顯性有限差分法】7、【多選題】下列定價(jià)法計(jì)算速度較快的有：本題答案：【二叉樹(shù)定價(jià)法#三叉樹(shù)定價(jià)法#顯性有限差分法】8、【判斷題】二叉樹(shù)定價(jià)法與BS期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)存在很大區(qū)別，因此定價(jià)結(jié)果也自然不同。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】三叉樹(shù)定價(jià)法比二叉樹(shù)定價(jià)法的自由參數(shù)多。本題答案：【正確】10、【判斷題】蒙特卡羅模擬定價(jià)法較適用于為路徑依賴(lài)的期權(quán)定價(jià)。本題答案：【正確】第12章作業(yè)第12章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】在CRR二叉樹(shù)中，由于u=1/d,如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大于0，則在現(xiàn)實(shí)世界中，無(wú)論投資者偏好如何，股票上升的概率本題答案：【無(wú)法確定】2、【單選題】為了給路徑依賴(lài)期權(quán)定價(jià)，哪種方法比較簡(jiǎn)便？本題答案：【蒙特卡羅模擬】3、【單選題】為了給美式期權(quán)定價(jià)，哪種方法最不簡(jiǎn)便？本題答案：【蒙特卡羅模擬】4、【單選題】在正常情況下，哪種定價(jià)法最耗時(shí)？本題答案：【蒙特卡羅模擬】5、【單選題】用蒙特卡羅模擬法為期權(quán)定價(jià)時(shí)，為了將定價(jià)誤差減少50%，模擬次數(shù)應(yīng)該增加本題答案：【3倍】6、【單選題】哪種數(shù)值定價(jià)法中，概率可能出現(xiàn)負(fù)值的情況？本題答案：【有限差分】7、【多選題】三叉樹(shù)定價(jià)法的相關(guān)參數(shù)是通過(guò)匹配如下矩條件來(lái)確定的：本題答案：【均值#方差】8、【多選題】下列哪些數(shù)值定價(jià)法是通過(guò)一步步倒推定價(jià)的？本題答案：【二叉樹(shù)#三叉樹(shù)#有限差分】9、【多選題】在相同期限的二叉樹(shù)中，同一幣種不同標(biāo)的資產(chǎn)所用的參數(shù)不同，主要是因?yàn)楸绢}答案：【波動(dòng)率不同#紅利率不同】10、【多選題】在為哪些期權(quán)定價(jià)時(shí)，蒙特卡羅模擬法比有限差分法好用？本題答案：【多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)#路徑依賴(lài)期權(quán)】11、【多選題】下列哪些方法可以比較簡(jiǎn)便地為美式期權(quán)定價(jià)？本題答案：【二叉樹(shù)#三叉樹(shù)#有限差分】12、【多選題】下列哪些數(shù)值方法的參數(shù)包含著漲跌的概率？本題答案：【二叉樹(shù)#顯性有限差分】13、【判斷題】當(dāng)無(wú)法滿(mǎn)足可復(fù)制和無(wú)套利條件時(shí)，我們無(wú)法求出解析解，只能用數(shù)值方法進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】14、【判斷題】二叉樹(shù)定價(jià)法是在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中定價(jià)的，其結(jié)果并不適用于現(xiàn)實(shí)世界。本題答案：【錯(cuò)誤】15、【判斷題】在二叉樹(shù)定價(jià)法中，為了保證節(jié)點(diǎn)的重合，只能令u=1/d。本題答案：【錯(cuò)誤】16、【判斷題】在二叉樹(shù)中，u和標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率正相關(guān)。本題答案：【正確】17、【判斷題】二叉樹(shù)的參數(shù)（u、d和）都跟投資者的偏好無(wú)關(guān)，因此投資者偏好的變化既不會(huì)影響期權(quán)與股票的相對(duì)價(jià)格（即期權(quán)價(jià)格與股價(jià)的關(guān)系），也不會(huì)影響期權(quán)的絕對(duì)價(jià)格。本題答案：【錯(cuò)誤】18、【判斷題】美式看跌期權(quán)沒(méi)有解析解，因此也無(wú)法通過(guò)二叉樹(shù)來(lái)定價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】在CRR二叉樹(shù)中，紅利率越高，風(fēng)險(xiǎn)中性上升概率越大。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】蒙特卡羅模擬定價(jià)法不需要可復(fù)制的條件。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】在隱性有限差分定價(jià)法中,不同時(shí)點(diǎn)期權(quán)價(jià)格之間的關(guān)系可以表示成，其中，a、b、c表示概率。本題答案：【錯(cuò)誤】22、【判斷題】顯性方法的三個(gè)概率可能小于零，導(dǎo)致了這種方法的不穩(wěn)定，它的解有可能不收斂于偏微分方程的解。而隱性方法則不存在這個(gè)問(wèn)題。本題答案：【正確】23、【判斷題】相比蒙特卡羅模擬，有限差分法與樹(shù)圖法（包括二叉樹(shù)和三叉樹(shù)）更為接近。本題答案：【正確】24、【判斷題】有限差分法分為隱性和顯性有限差分法。本題答案：【正確】25、【判斷題】蒙特卡羅模擬是根據(jù)期權(quán)價(jià)格所滿(mǎn)足的偏微分方程來(lái)模擬股價(jià)的路徑。本題答案：【錯(cuò)誤】26、【判斷題】有限差分法是基于期權(quán)價(jià)格所滿(mǎn)足的偏微分方程進(jìn)行的。本題答案：【正確】27、【判斷題】數(shù)值定價(jià)法只能在風(fēng)險(xiǎn)中性測(cè)度中定價(jià)。本題答案：【錯(cuò)誤】第13章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】對(duì)角組合的構(gòu)成期權(quán)具有什么特征？本題答案：【行權(quán)價(jià)和期限都不同】2、【單選題】若預(yù)期未來(lái)股價(jià)將在目前價(jià)位附近小幅波動(dòng)，那么選擇下列哪種組合較好？本題答案：【正向蝶式組合】3、【單選題】若預(yù)期未來(lái)股價(jià)將小幅上漲，那么選擇下列哪種組合較好？本題答案：【中間行權(quán)價(jià)設(shè)在預(yù)期目標(biāo)價(jià)位的正向蝶式差價(jià)組合】4、【多選題】下列哪些組合屬于牛市差價(jià)組合？本題答案：【期限相同的低行權(quán)價(jià)看漲期權(quán)多頭和高行權(quán)價(jià)看漲期權(quán)空頭#期限相同的低行權(quán)價(jià)看跌期權(quán)多頭和高行權(quán)價(jià)看跌期權(quán)空頭】5、【多選題】下列哪些期權(quán)可以構(gòu)造蝶式差價(jià)組合？本題答案：【4份看漲期權(quán)#4份看跌期權(quán)#2份看漲期權(quán)加上2份看跌期權(quán)】6、【多選題】在盈虧圖上符號(hào)可能為+1的有：本題答案：【遠(yuǎn)期多頭#看漲期權(quán)多頭#看跌期權(quán)空頭】7、【多選題】下列哪些期權(quán)組合的盈利概率大于虧損概率？本題答案：【用看漲期權(quán)構(gòu)造的行權(quán)價(jià)低于股票市價(jià)的牛市差價(jià)組合#用看跌期權(quán)構(gòu)造的行權(quán)價(jià)低于股票市價(jià)的牛市差價(jià)組合】8、【判斷題】由于看漲期權(quán)構(gòu)成的牛市差價(jià)組合的最大虧損不會(huì)超過(guò)期初凈支付的期權(quán)費(fèi)，因此從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度看，無(wú)需繳納保證金。本題答案：【正確】9、【判斷題】若市場(chǎng)有效，而且K2=(K1+K3)/2，那么用看漲期權(quán)與看跌期權(quán)構(gòu)造的蝶式差價(jià)組合，其回報(bào)都相同，并且初始投資也相同。本題答案：【正確】10、【判斷題】行權(quán)價(jià)相同的短期限看漲期權(quán)空頭和長(zhǎng)期限看跌期權(quán)多頭可以構(gòu)造出差期組合。本題答案：【錯(cuò)誤】第13章作業(yè)第13章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】若投資者同時(shí)看多方向和波動(dòng)率時(shí)，其最佳交易策略是：本題答案：【買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)】2、【單選題】若投資者同時(shí)看空方向和波動(dòng)率時(shí)，其最佳交易策略是：本題答案：【做空看漲期權(quán)】3、【單選題】若預(yù)期未來(lái)股價(jià)將小幅下跌，那么選擇下列哪種組合較好？本題答案：【中間行權(quán)價(jià)設(shè)在預(yù)期目標(biāo)價(jià)位的反向蝶式差價(jià)組合】4、【單選題】若到期股價(jià)暴漲或者暴跌，下列哪個(gè)組合較為不利？本題答案：【正向差期組合】5、【單選題】當(dāng)期權(quán)很貴時(shí)，較好的做多標(biāo)的資產(chǎn)的方法是本題答案：【賣(mài)出看跌期權(quán)】6、【單選題】當(dāng)期權(quán)很便宜時(shí)，較好的做空標(biāo)的資產(chǎn)的方法是本題答案：【買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)】7、【多選題】下列哪些策略屬于方向性做多策略？本題答案：【買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)#做空看跌期權(quán)】8、【多選題】下列哪些策略屬于方向性做空策略？本題答案：【買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)#做空看漲期權(quán)】9、【多選題】下列哪些組合屬于熊市差價(jià)組合？本題答案：【其他條件相同的低行權(quán)價(jià)看漲期權(quán)空頭和高行權(quán)價(jià)看漲期權(quán)多頭#其他條件相同的低行權(quán)價(jià)看跌期權(quán)空頭和高行權(quán)價(jià)看跌期權(quán)多頭】10、【多選題】在盈虧圖上具有-1符號(hào)的有：本題答案：【看漲期權(quán)空頭#看跌期權(quán)多頭】11、【多選題】下列哪些期權(quán)組合的盈利概率小于虧損概率？本題答案：【用看漲期權(quán)構(gòu)造的行權(quán)價(jià)高于股票市價(jià)的牛市差價(jià)組合#用看跌期權(quán)構(gòu)造的行權(quán)價(jià)高于股票市價(jià)的牛市差價(jià)組合】12、【多選題】看好標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)走勢(shì)的投資者可以采取下列哪些策略？本題答案：【買(mǎi)進(jìn)股票，同時(shí)賣(mài)出看漲期權(quán)#買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)#做空看跌期權(quán)#建立牛市差價(jià)組合】13、【多選題】下列關(guān)于蝶式差價(jià)期權(quán)的說(shuō)法，哪些是正確的？本題答案：【可以由全部實(shí)值或虛值期權(quán)構(gòu)成#行權(quán)價(jià)格之間的差距可以不同#可以由2份看漲期權(quán)和2份看跌期權(quán)構(gòu)成】14、【多選題】按盈虧分布劃分，對(duì)角組合可以分為本題答案：【牛市正向#牛市反向#熊市正向#熊市反向】15、【多選題】對(duì)角組合中的兩份期權(quán)，在哪些方面可以不同本題答案：【行權(quán)價(jià)#期限】16、【多選題】組成混合組合的期權(quán)的哪些要素可以不同？本題答案：【行權(quán)價(jià)#期限#期權(quán)種類(lèi)（看漲或看跌期權(quán)）】17、【判斷題】差價(jià)組合是由其他條件相同、期權(quán)價(jià)格不同的期權(quán)組成的組合。本題答案：【錯(cuò)誤】18、【判斷題】牛市差價(jià)組合是由低行權(quán)價(jià)期權(quán)空頭和高行權(quán)價(jià)期權(quán)多頭組成的組合。本題答案：【錯(cuò)誤】19、【判斷題】由于看跌期權(quán)構(gòu)成的牛市差價(jià)組合的最大虧損不會(huì)超過(guò)期初凈支付的期權(quán)費(fèi)，因此從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度看，無(wú)需繳納保證金。本題答案：【錯(cuò)誤】20、【判斷題】正向差期組合是由其他條件相同的短期限期權(quán)多頭和長(zhǎng)期限期權(quán)空頭可以構(gòu)成的。本題答案：【錯(cuò)誤】21、【判斷題】看跌期權(quán)的牛市差價(jià)組合期初現(xiàn)金流為正，但期末回報(bào)小于看漲期權(quán)的牛市差價(jià)組合。本題答案：【正確】22、【判斷題】當(dāng)?shù)托袡?quán)價(jià)期權(quán)價(jià)格被高估、高行權(quán)價(jià)期權(quán)價(jià)格被低估時(shí)，建立熊市差價(jià)組合較為有利。本題答案：【正確】23、【判斷題】蝶式差價(jià)組合不能同時(shí)用看漲期權(quán)和看跌期權(quán)來(lái)構(gòu)建。本題答案：【錯(cuò)誤】24、【判斷題】當(dāng)?shù)狡诠蓛r(jià)等于行權(quán)價(jià)時(shí)，正向差期組合盈利最大。本題答案：【正確】25、【判斷題】由虛值和實(shí)值程度的絕對(duì)值相同的虛值期權(quán)和實(shí)值期權(quán)組成的對(duì)角組合，其盈虧分布比起2份虛值期權(quán)組成的對(duì)角組合會(huì)更對(duì)稱(chēng)。本題答案：【正確】26、【判斷題】底部跨式期權(quán)在股價(jià)盤(pán)整時(shí)有利。本題答案：【錯(cuò)誤】27、【判斷題】相比跨式組合，寬跨式組合只有在股價(jià)有更大幅度波動(dòng)時(shí)才可能獲利，但其初始成本也相對(duì)較低。本題答案：【正確】28、【判斷題】跨式組合是對(duì)稱(chēng)的，條式和帶式分別適合有一定預(yù)期偏好的投資者。本題答案：【正確】第14章隨堂測(cè)驗(yàn)1、【單選題】要想實(shí)現(xiàn)Vega和Gamma都中性，整個(gè)組合中的期權(quán)數(shù)量至少應(yīng)該有本題答案：【3種】2、【單選題】下述關(guān)于期權(quán)Theta的表述哪個(gè)是正確的？本題答案：【對(duì)于平值期權(quán)而言，短期期權(quán)時(shí)間價(jià)值的衰減速度快于長(zhǎng)期期權(quán)】3、【單選題】在現(xiàn)實(shí)世界中，看跌期權(quán)空頭在哪種情況下凈值肯定會(huì)較少？本題答案：【都不一定】4、【多選題】在完美世界中，對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)和期限都相同的歐式看漲期權(quán)與歐式看跌期權(quán)而言，下述表述正確的有：本題答案：【Gamma相等#Vega相等】5、【多選題】下述哪些期權(quán)頭寸的Gamma是正的？本題答案：【看漲期權(quán)多頭#看跌期權(quán)多頭】6、【多選題】在滿(mǎn)足BS假設(shè)的前提下，哪些希臘字母可以通過(guò)BS期權(quán)定價(jià)公式求偏導(dǎo)得到？本題答案：【Delta#Gamma#Theta】7、【多選題】下列哪些期權(quán)多頭的希臘字母在平值附近較大？本題答案：【Gamma#Vega】8、【判斷題】在現(xiàn)實(shí)世界中，Delta可以準(zhǔn)確度量期權(quán)價(jià)格對(duì)股價(jià)變化的敏感度。本題答案：【錯(cuò)誤】9、【判斷題】在完美世界中，標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)和期限都相同的歐式看漲期權(quán)與歐式看跌期權(quán)的Gamma應(yīng)該相等。本題答案：【正確】10、【判斷題】期權(quán)的Theta會(huì)隨著時(shí)間變化而變化，因此應(yīng)該用其他期權(quán)來(lái)對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)。本題答案：【錯(cuò)誤】第14章作業(yè)第14章單元測(cè)驗(yàn)1、【單選題】投資組合一旦處于Delta中性狀態(tài)，下列哪種說(shuō)法是正確的？本題答案：【Delta中性狀態(tài)只能維持一個(gè)很短的時(shí)間，需要?jiǎng)討B(tài)對(duì)沖?！?、【單選題】在完美市場(chǎng)中，下列哪項(xiàng)有可能為負(fù)？本題答案：【期權(quán)的Theta】3、【單選題】下列哪項(xiàng)不屬于風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)？本題答案：【Theta】4、【單選題】下列哪項(xiàng)資產(chǎn)的Gamma可能不為0？本題答案：【股票期權(quán)】5、【單選題】如果要實(shí)現(xiàn)投資組合Delta、Gamma和Vega中性，除了其他資產(chǎn)外，該組合中至少需要幾種期權(quán)？本題答案：【3】6、【單選題】那個(gè)希臘字母是二階偏導(dǎo)？本題答案：【Gamma】7、【單選題】在BSM假設(shè)下，Delta中性組合的Gamma與Theta值本題答案：【高度負(fù)相