2024年注會(huì)全國(guó)統(tǒng)一考試CPA《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題（含答案）

2024年注會(huì)全國(guó)統(tǒng)一考試CPA《財(cái)務(wù)成本管

理》模擬試題

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（25題）

1.下列有關(guān)業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.'業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成

本相等

B.持續(xù)動(dòng)因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)單位時(shí)間內(nèi)耗用的資源是相等的

C.強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

D.業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

2.ABC公司增發(fā)普通股股票1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為8%,本年的股利率

為12%,預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%,所得稅稅率為30%,則普通股的資

本成本為（）。

A.l6%B.17.04%C.l2%D.17.57%

3.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

酬率為5%。假設(shè)某投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金，將其自有資

金100萬(wàn)元和借入資金50萬(wàn)元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則該投資人總期望

報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%

4.下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

5.下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是（）。

A.成本下降、息稅前利潤(rùn)增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購(gòu)房D.

宣布并支付股利

6.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%,期限為10年，每年

支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為6%,

則發(fā)行時(shí)點(diǎn)該債券的價(jià)值為（）元。已知：（P/A,6%,10）=7.3601,（P/F,

6%,10）=0.5584

A.l000B.982.24C.926.41D.1100

7.向銀行申請(qǐng)短期貸款，貸款利率10%,貼現(xiàn)法付息，銀行規(guī)定補(bǔ)償性

余額為15%,則借款的有效年利率為（）o

A.11.76%B.l3.33%C.11.11%D.12.13%

8.目前甲公司有累計(jì)未分配利潤(rùn)1000萬(wàn)元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)500

萬(wàn)元，公司正在確定上年利潤(rùn)的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤(rùn)至

少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年增加長(zhǎng)期資本800萬(wàn)元，公司的

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%,權(quán)益資本占60%,公司采用剩余段利

政策，應(yīng)分配的股利是（）萬(wàn)元

A.0B.480C.20D.520

9.某公司股票目前的市價(jià)為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看

漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價(jià)格為42元，到期時(shí)間為

6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升20%或者下降25%,則套期

保值比率為（）。

A.0.33B.0.26C.0.42D.0.28

10.某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率

為10%,發(fā)行價(jià)格為100元，則該優(yōu)先股的期望報(bào)酬率為（）。

A.9.09%B.l0%C.10.09%D.ll%

11.下列成本中屬于投資決策的相關(guān)成本的是（）。

A.專(zhuān)屬成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延緩成本

12.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是（）。

A.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷(xiāo)售收入

B.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

C如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D.如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

13.諾誠(chéng)公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，每月產(chǎn)能2000件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小

時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元/小時(shí)。已知本月實(shí)際產(chǎn)量為

2100件,實(shí)際耗用工時(shí)6100小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用152500元。

該公司采用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用成本差異，則本月閑置能力

差異為（）。

A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異

6000元

14.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬(wàn)股，每股面額1元，資本公積

發(fā)股票股利2股,2020年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開(kāi)增發(fā)普通股500萬(wàn)股,2020

年凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬(wàn)元，則該公司2020

年的基本每股收益為（）元。

A.0.21B.0.32C.0.27D.0.23

19.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平，介發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和

10%,所得稅稅率為25%,則優(yōu)先股成本為（）。

A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%

20.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)包括預(yù)測(cè)期的年數(shù)、各期現(xiàn)金流量和資本成

本

C.預(yù)測(cè)基期應(yīng)為上一年的實(shí)際數(shù)據(jù)，不能對(duì)其進(jìn)行調(diào)整

D.預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分是在實(shí)際預(yù)測(cè)過(guò)程中根據(jù)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和投資

資本回報(bào)率的變動(dòng)趨勢(shì)確定的

21.關(guān)于產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)決策，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)決策關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全局

B.在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，銷(xiāo)售價(jià)格往往可以作為企業(yè)的制勝武器

C.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格是由供需雙方的力量對(duì)比所決定

的

D.在寡頭壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格

22.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車(chē)項(xiàng)目。

在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車(chē)行業(yè)上市公司的。值為

1.05,行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,投資汽車(chē)項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持

目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益0值是（）。

A.0.84B,0.98C.1.26D.1.31

23.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷(xiāo)

量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷(xiāo)售量分別為150件和200件,

一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

24.甲公司采用隨機(jī)模式管理現(xiàn)金，現(xiàn)金余額最低1500萬(wàn)元，現(xiàn)金返回

線(xiàn)3500萬(wàn)元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8500萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采取的措施是（）。

A.買(mǎi)入證券5000萬(wàn)元B.不進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)C.買(mǎi)入證券1000萬(wàn)元D.賣(mài)出

證券5000萬(wàn)元

25.債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息

債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債

券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的

價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

二、多選題（15題）

26.根據(jù)稅差理論，下列情形會(huì)導(dǎo)致股東偏好高現(xiàn)金股利政策的有（）

A.不考慮股票交易成本，資本利得稅小于股利收益稅

B.考慮股票交易成本，資本利得稅大于股利收益稅

C.考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，資本利得稅小于股利收益稅

D.不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，資本利得稅大于股利收益稅

27.下列各項(xiàng)中，通常屬于約束性I古I定成本的有（）。

A.培訓(xùn)費(fèi)B.折舊費(fèi)C.廣告費(fèi)D.取暖費(fèi)

28.甲公司用投資報(bào)酬率指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.便于按風(fēng)險(xiǎn)程度的不同調(diào)整資本成本

B.可避免部門(mén)經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

C.可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門(mén)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的乘積

D.便于不同部及不同行業(yè)之間的業(yè)績(jī)比較

29.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.標(biāo)準(zhǔn)成本中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.標(biāo)準(zhǔn)成本中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.標(biāo)準(zhǔn)成本中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

30.下列關(guān)于兩種證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.相關(guān)系數(shù)介于-1和+1之間

B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C.相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時(shí)，表明兩種證券報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0時(shí)，兩種證券的報(bào)酬率是相互獨(dú)立的，投資組合不

能分散風(fēng)險(xiǎn)

31.下列關(guān)于美式期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有()

A.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會(huì)被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于0

D.未到期的實(shí)值期權(quán)不一定會(huì)被理性投資者執(zhí)行

32.下列各項(xiàng)中，影響變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的有()。

A.工作環(huán)境不良B.新工人上崗太多C.加班或使用臨時(shí)工D.材料質(zhì)量不

高

33.下列關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有()

A.每股收益最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.公司價(jià)值最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮債權(quán)人的利益

C.利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

D.股價(jià)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮股東投入的資本

34.下列關(guān)于公司制企.業(yè)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.公司債務(wù)獨(dú)立于所有者的債務(wù)B.公司在最初投資者退出后仍然可以

繼續(xù)存在C.公司是獨(dú)立法人D.公司股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓

35.下列關(guān)于股票分割與股票回購(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購(gòu)可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

36.在驅(qū)動(dòng)成本的作業(yè)動(dòng)因中，下列表述正確的有（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最低B.持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最高C.業(yè)務(wù)動(dòng)因的

精確度最高D.強(qiáng)度動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

37.下列各項(xiàng)中，需要調(diào)整基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化B.重要原材料價(jià)格的重要變化C.工作效率提高

D.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度提高

38.下列預(yù)算中，既屬于綜合預(yù)算又屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.成本預(yù)算B.利潤(rùn)表預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

39.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中，與看跌期權(quán)價(jià)

值同向變動(dòng)的是（），

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)

40.下列各項(xiàng)中屬于虛值期權(quán)的有（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

B.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

C標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

D.標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

三、簡(jiǎn)答題（3題）

41.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平

均50%計(jì)算；原材料在開(kāi)始時(shí)一次投入，其他費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。

甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費(fèi)用共計(jì)70700元，直接人

工費(fèi)用39650元，燃料動(dòng)力費(fèi)用85475元，制造費(fèi)用29250元。要求:

分別計(jì)算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開(kāi)始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的

資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3,進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。

在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企

業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10,權(quán)益的p值為1.2。

己知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%,兩個(gè)公司的所得稅稅率

均為25%。要求：計(jì)算A公司擬投資項(xiàng)目的資本成本。

43.A公司2018年?duì)I業(yè)收入1232萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2019年增長(zhǎng)率8%,2020

年增長(zhǎng)率6%,自2021年起公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，永續(xù)增長(zhǎng)率為5%。

營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比75%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)

收入比80%,凈負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入比40%,債務(wù)利息率6%,債務(wù)利息按

照年末凈負(fù)債計(jì)算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。

要求：（1）計(jì)算A公司2019年、2020年和2021年的實(shí)體現(xiàn)金流量、

股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型評(píng)估A公司

2018年年末的實(shí)體價(jià)值。

參考答案

1.D業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最

高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中。所以,

選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

2.DK=12%x（1+4%）/（1-8%）+4%=17.57%注意：D1/P0表示的

是預(yù)期的股利率=本年的股利率x（1+股利年增長(zhǎng)率），所以，普通股

資本成本的計(jì)算公式可以表示為：K=本年的股利率x（1+股利年增長(zhǎng)

率）/（1一普通股籌資費(fèi)率）+股利年增長(zhǎng)率。

3.C總期望報(bào)酬率=（150/100）xI0%+（1-150/100）x5%=12.5%,總標(biāo)

準(zhǔn)差二（150/100）x20%=30%o

4.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及

折現(xiàn)率（必要報(bào)酬率）。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值=0的基礎(chǔ)

上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。

因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

5.A利息保障倍數(shù)：息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用，選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤(rùn)增

加，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用沒(méi)

有影響，而選項(xiàng)C會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降，選項(xiàng)

B、C、D都不正確。

6.C發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=1000x5%x（P/A,6%,10）+1000x（P/F,6%,

10）=50x7.3601+1000x0.5584=926.41（元）

7.B借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。

8.C應(yīng)分配的股利=500?800x60%=20（萬(wàn)元）。需要說(shuō)明的是，本題中

的利潤(rùn)留存為480萬(wàn)元，大于需要提取的盈余公積金（50萬(wàn)元），所以，

沒(méi)有違反法律規(guī)定。另外，出于經(jīng)濟(jì)原則的考慮，本題中的期初未分配

利潤(rùn)不能參與股利分配。

9.A上行股價(jià)二40x（1+20%）=48（元），下行股價(jià)二40x（1-25%）=30

（元）；股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=48-42=6（元），股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到

期日價(jià)值=0;套期俁值比率=（6-0）/（48-30）=0.33o

10.B優(yōu)先股的期望報(bào)酬率=100xl0%/100=10%。

11.A常見(jiàn)的不相關(guān)成本包括沉沒(méi)成本、無(wú)差別成本、不可避免成本、不

可延緩成本和共同成本等。

12.B約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能

最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)。

13.A選項(xiàng)A正確，閑置能力差異二（生產(chǎn)能力一實(shí)際工時(shí)）x固定制造

費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（2000x3-6100）x20二一2000（元）。即有利差異2000

7匚°

14.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項(xiàng)目列示的金額=

30000+5000x20%x（15-1）=44000（萬(wàn)元）。

15.D2018年息稅前利潤(rùn)=300/3=100（萬(wàn)元），2019年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)

率=20%x3=60%,2019年息稅前利潤(rùn)=100x(1+60%)=160(萬(wàn)元)

16.D同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價(jià)格和到期

日均相同。這是空頭對(duì)敲的情形，多頭對(duì)敲策略用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)

生劇烈變動(dòng)，但不知道升高還是降低的投資者，而空頭對(duì)敲則是完全相

反的情形，空頭對(duì)敲策略適用于預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定

的投資者。

17.A固定制造費(fèi)用的效率差異二(實(shí)際工時(shí).實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))x固

定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(250-100x2)x(6/2)=150(元)。

18.C2020年基本每股收益二(1600-250)/(4000+4000x2/10+500x6/12)

=0.27(元)

19.B優(yōu)先股資本成本=10%/(1-6%)=10.64%0

20.C在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，預(yù)測(cè)的基期有兩種確定方法:

一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作

為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持

續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)

為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來(lái)的情

況。

2I.D在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力。

而在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。

22.A由于不考慮所得稅，。資產(chǎn)=1.05；(1+60/40)=0.42；目標(biāo)公司

的0權(quán)益=0.42x(1+50/50)=0.84,選項(xiàng)A正確。

23.C預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨=150x10%=15(件)，一季度期末產(chǎn)

成品存貨=200X10%=20（件），一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=150+20—15=

155（件）。

24.A現(xiàn)金余額的上限=3x3500—2x1500=7500（萬(wàn)元），由于8500萬(wàn)

元高于上限，所以，應(yīng)該買(mǎi)入證券5000萬(wàn)元，使得現(xiàn)金余額等于現(xiàn)金

返回線(xiàn)的3500萬(wàn)元，

25.B對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于

必要報(bào)酬率（即溢價(jià)發(fā)行的情形下），如果嘖券的必要報(bào)酬率和利息支

付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時(shí)間縮短），債券的價(jià)值逐漸

向面值回歸（即降低）。

26.BD稅差理論說(shuō)明了當(dāng)股利收益稅率與資本利得稅率存在差異時(shí)，將

使股東在繼續(xù)持有股票以期取得預(yù)期資本利得與實(shí)現(xiàn)股利收益之間進(jìn)

行權(quán)衡。稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低現(xiàn)

金比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交

易成本之和大于股利收益稅時(shí)，股東會(huì)傾向于采用高現(xiàn)金股利支付率政

策。所以選項(xiàng)B正確。股利收益納稅在收取股利當(dāng)時(shí)，而資本利得納稅

在股票出售時(shí)才發(fā)生，并且股利收益稅低于資本利得稅的時(shí)候，股東才

會(huì)偏好高現(xiàn)金股利政策，選項(xiàng)D正確。

27.BD不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成木稱(chēng)為約束性

固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)和照

明費(fèi)等。科研開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，它們

是可以通過(guò)管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，故答案AB未約束性

固定成本，AC是酌量性固定成本。

28.CD部門(mén)投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有很多優(yōu)點(diǎn)：它是根據(jù)現(xiàn)有的

責(zé)任資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門(mén)之間以及不同行業(yè)之間的比較。

部門(mén)投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門(mén)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，兩者的乘積

并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門(mén)

的經(jīng)營(yíng)狀況做出評(píng)價(jià)。

29.ABD標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)

成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策,

這些決策由上級(jí)管理部門(mén)作出，或授權(quán)給銷(xiāo)售部門(mén)。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)

備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人

員自己決定。因此標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，選項(xiàng)A、

B錯(cuò)誤。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，選項(xiàng)C

正確。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒(méi)有按計(jì)劃生

產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響，因此標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的

質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

30.ABC當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=各證券報(bào)酬

率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；只要相關(guān)系數(shù)小于1,投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)

差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，表明投資組合可以分散風(fēng)

險(xiǎn)，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

31.BCD選項(xiàng)A美式實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于Oo

32.ABD變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，多

用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加，因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包

括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)

器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少

而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。這主要屬于是生產(chǎn)部門(mén)的責(zé)任，但也不是

絕對(duì)的，譬如，材料質(zhì)量不高也會(huì)影響生產(chǎn)效率。

33.ACD每股收益最大化，沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。利潤(rùn)最大化目標(biāo)

沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。企業(yè)價(jià)值=股東權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值；選項(xiàng)B

錯(cuò)誤。股東財(cái)富的增加=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值（股數(shù)x股價(jià)）■股東投資

資本。股東投資資本不變時(shí)，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

34.ABCD由于公司是獨(dú)立法人，相對(duì)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，具

有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）無(wú)限存續(xù)。一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者退出后

仍然可以繼續(xù)存在。（2）股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。公司的所有者權(quán)益被劃分為若

干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑹o(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意。（3）有

限責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者對(duì)公司債

務(wù)的責(zé)任以其出資額為限。所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。

35.AD實(shí)施股票分割后，股數(shù)變多每股收益下降，股價(jià)下降但市盈率不

變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)后，現(xiàn)金減少、負(fù)債不變、權(quán)益減少，

因此公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。股票回購(gòu)使股份數(shù)減少、

每股收益和每股股利增加，有利于提升股價(jià)，使股東獲得資本利得，這

相當(dāng)于公司支付現(xiàn)金股利給股東，因此股票回購(gòu)是現(xiàn)金股利的替代方式,

選項(xiàng)D正確。

36.AD作業(yè)動(dòng)因分為三類(lèi)：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。在這三

類(lèi)作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因

的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居

中。

37.AB基本標(biāo)準(zhǔn)成本一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不

予變動(dòng)?；緱l件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和

勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。由于市場(chǎng)供求

變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化，由于工作方法改

變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，不需要調(diào)整基本

標(biāo)準(zhǔn)成本。

38.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，成本預(yù)算屬于營(yíng)業(yè)預(yù)算；選項(xiàng)B、D正確，利潤(rùn)表

預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是關(guān)于利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算,

同時(shí)它反映了企業(yè)的總體狀況，是各種專(zhuān)門(mén)預(yù)算的綜合，因此也屬于綜

合預(yù)算；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，現(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，但是不屬于綜合預(yù)算。

39.AB選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大；選項(xiàng)B

正確，對(duì)于看跌期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)下降對(duì)其有利，股價(jià)上升對(duì)其不

利，最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會(huì)抵消，因此，股價(jià)的波動(dòng)率增加

會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越

低；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與

股票價(jià)格的差額，如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的

價(jià)值下降。

40.AD對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)

處于“實(shí)值狀態(tài)”；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于

“虛值狀態(tài)”。對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),

該期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱(chēng)期

權(quán)處于“虛值狀態(tài)”。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱(chēng)期權(quán)為

“平價(jià)期權(quán)”，或者說(shuō)它處于“平價(jià)狀態(tài)”。

41.因?yàn)椴牧鲜窃谏a(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，所以按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量

作比例分配，不必計(jì)算約當(dāng)產(chǎn)量。直接人工費(fèi)用、燃料和動(dòng)力費(fèi)、制造

費(fèi)用均按約當(dāng)產(chǎn)量作比例分配，在產(chǎn)品100件折合約當(dāng)產(chǎn)量50件

（100x50%）o甲產(chǎn)品各項(xiàng)費(fèi)用的分配計(jì)算如下：（1）直接材料費(fèi)的計(jì)

算：完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=70700/（600+100）x600=60600（元）

在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)=70700/（600+100）xl00=10100（元）（2）

直接人工費(fèi)用的計(jì)算：完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用=39650/（600+

50）x600=36600（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用=39650/（600+50）

x50=3050（元）（3）燃料和動(dòng)力費(fèi)的計(jì)算：完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的燃料和動(dòng)

力費(fèi)=85475/（600+50）x600=78900（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的燃料和動(dòng)力

費(fèi)=85475/（600+50）x50=6575（元）（4）制造費(fèi)用的計(jì)算：完工產(chǎn)

品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=29250/（600+50）x600=27000（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)

的制造費(fèi)用=29250,（600+50）x50=2250（元）通過(guò)以上按約當(dāng)產(chǎn)量

法分配計(jì)算的結(jié)果，可以匯總甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和在產(chǎn)品成本。甲產(chǎn)

品本月完工產(chǎn)品成本=60600+36600+78900+27000=203100（元）甲

產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成木=10100+3050+6575+2250=21975（元）根據(jù)

甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品總成本編制完工產(chǎn)品入庫(kù)的會(huì)計(jì)分錄如下：借：庫(kù)存商

品203100貸：生產(chǎn)成本——基本生產(chǎn)成本203100

42.（1）將B公司的B