債券的價(jià)格與收益考試試題及答案解析

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一、單選題（本大題86小題．每題1.0分，共86.0分。請(qǐng)從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一個(gè)最佳答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號(hào)的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。）第1題按照美國(guó)的做法，垃圾債券一般是指信用評(píng)級(jí)在BBB(Baa)以下的債券，又稱為(

)。A

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券B

無(wú)收益?zhèn)疌

高風(fēng)險(xiǎn)債券D

投資級(jí)債券【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第2題根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)，下列評(píng)級(jí)被稱之為垃圾債券評(píng)級(jí)的是(

)。A

AAA級(jí)B

A級(jí)C

BBB級(jí)D

BB級(jí)【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，信用等級(jí)為BBB或等級(jí)更高的債券，為投資級(jí)債券(investmentgradebonds)；反之，信用等級(jí)較低的則被稱為投機(jī)級(jí)債券(speculativegradebonds)或垃圾債券(junkbonds)。第3題下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的論述正確的是(

)。A

可轉(zhuǎn)換期越長(zhǎng)，債券價(jià)值越小B

可轉(zhuǎn)換的股票的流動(dòng)性越強(qiáng)，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值越高C

股票的紅利收益與債券到期收益差距越小，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值越高D

可轉(zhuǎn)換債券的擔(dān)保條件是可轉(zhuǎn)換債券比股票更具吸引力的原因之一【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]可轉(zhuǎn)換期越長(zhǎng)，債券越具吸引力；股票的紅利收益與債券到期收益差距越小，債券價(jià)值越小；可轉(zhuǎn)換債券一般無(wú)擔(dān)保，所以可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者一般都有權(quán)贖回。第4題債券的下列特征，對(duì)債券投資者有利的是(

)。

Ⅰ．可贖回性

Ⅱ．可延期性

Ⅲ．可轉(zhuǎn)換性A

Ⅰ、ⅢB

Ⅱ、ⅢC

Ⅰ、Ⅱ、ⅢD

Ⅰ、Ⅱ【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第5題發(fā)行者在確定債券票面利率時(shí)不需要考慮(

)。A

投資者的接受程度B

債券的信用級(jí)別C

利息的支付方式和計(jì)息方式D

股票市場(chǎng)的平均價(jià)格水平【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]發(fā)行者確定債券票面利率時(shí)主要考慮的因素有四個(gè)：投資者的接受程度、債券的信用級(jí)別、利息的支付方式和計(jì)息方式、證券主管部門的管理和指導(dǎo)。第6題下列關(guān)于可被贖回債券特色的描述，正確的是(

)。A

很吸引投資者。因?yàn)榭梢粤⒓词栈乇窘鸺由项~外收益，并產(chǎn)生高回報(bào)B

當(dāng)利率較高時(shí)，這種債券很適合被贖回C

通常會(huì)比類似的不可贖回的債券的收益要高D

通常會(huì)比類似的不可贖回的債券的信用等級(jí)要高【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]可被贖回債券的價(jià)值比不可被贖回的債券價(jià)值要低。因此，當(dāng)所有條件相同的情況下，可被贖回債券的到期收益率要比不可被贖回債券的到期收益率要高。A項(xiàng)不正確，對(duì)于想持有債券一直到它的到期收益日的投資者來(lái)說(shuō)，可被贖回的特色對(duì)投資者不利，但對(duì)證券發(fā)行機(jī)構(gòu)有利；B項(xiàng)不正確，可被贖回債券只有當(dāng)利率下降時(shí)才適合被贖回；D項(xiàng)不正確，信用等級(jí)通常由發(fā)行債券機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)來(lái)決定，與是否可被贖回的特色無(wú)關(guān)。第7題下列各項(xiàng)屬于債券票面基本要素的是(

)。A

債券的發(fā)行日期B

債券的到期期限C

債券的承銷機(jī)構(gòu)名稱D

債券持有人的名稱【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來(lái)表現(xiàn)。通常，債券票面上有四個(gè)基本要素：債券的票面價(jià)值、債券的到期期限、債券的票面利率、債券發(fā)行者名稱。第8題下列關(guān)于地方政府債券的論述，正確的是(

)。A

地方政府債券通?？梢苑譃橐话銈推胀▊疊

收益?zhèn)侵傅胤秸疄榫徑赓Y金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券C

普通債券是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券D

地方政府債券簡(jiǎn)稱“地方債券”，也可以稱為“地方公債”或“地方債”【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]地方政府債券按資金用途和償還資金來(lái)源，通?？梢苑譃橐话銈?普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?。普通債券是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券；收益?zhèn)侵笧榛I集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。第9題在名義利率相同的情況下，復(fù)利債券的實(shí)際利息要(

)單利債券。A

多于B

等于C

少于D

不一定【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]復(fù)利債券在計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算。因此，在名義利率相同的情況下，復(fù)利債券的利息要高于單利債券。第10題假定某投資者按1000元的價(jià)格購(gòu)買了年利息收入為80元的債券，并持有2年后以1060元的價(jià)格賣出，那么該投資者持有期的收益率為(

)。A

8%B

11%C

6%D

14%【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]投資者持有期的收益率計(jì)算公式為：

第11題接第60題，若投資者在認(rèn)購(gòu)債券后到持有期滿收回本金，則息票債券持有期收益率為(

)。A

11.58%B

16.73%C

18.14%D

22.42%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券的持有期收益率為：(1000×10%×5+1000-950)÷950÷5×100%=11.58%。第12題下列有關(guān)債券評(píng)等的敘述，錯(cuò)誤的是(

)。A

AA級(jí)債券的違約機(jī)率低于BBB級(jí)債券B

AA級(jí)債券的信用強(qiáng)度高于BBB級(jí)債券C

AA級(jí)債券的評(píng)等變動(dòng)機(jī)率高于BBB級(jí)債券D

若發(fā)行公司出現(xiàn)違約情形，AA級(jí)債券的投資人所能獲得的保障大于BBB級(jí)債券的投資人【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第13題許多債券都附有一些選擇權(quán)條款，賦予發(fā)行者或投資者某種選擇權(quán)。下列各項(xiàng)不屬于常見(jiàn)的債券嵌入選擇權(quán)的有(

)。

Ⅰ．贖回條款

Ⅱ．回售條款

Ⅲ．可轉(zhuǎn)換債券

Ⅳ．抵押、擔(dān)保條款A(yù)

Ⅰ、Ⅱ、ⅢB

Ⅱ、Ⅲ、ⅣC

Ⅰ、Ⅲ、ⅣD

Ⅰ、Ⅱ【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]Ⅳ項(xiàng)“抵押、擔(dān)保條款”為信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券和設(shè)備信托證的分類標(biāo)準(zhǔn)。第14題下列哪項(xiàng)不屬于發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券對(duì)發(fā)行人的不利影響?(

)A

相對(duì)于普通可轉(zhuǎn)債，發(fā)行人一直都有償還本息的義務(wù)B

如果債券附帶美式權(quán)證，會(huì)給發(fā)行人的資金規(guī)劃帶來(lái)一定的不利影響C

一次發(fā)行，二次融資D

無(wú)贖回和強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款，因而在發(fā)行人股票價(jià)格高漲或者市場(chǎng)利率大幅降低時(shí)，發(fā)行人需要承擔(dān)一定的機(jī)會(huì)成本【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]C項(xiàng)屬于發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券對(duì)發(fā)行人的有利影響。第15題某債券息票率為12%，面值1000元，每年付息1次，還有10年到期，當(dāng)前價(jià)格為880元，則該債券的到期收益率(

)。A

高于14%B

介于13%與14%之間C

介于12%與13%之間D

低于12%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]由于本題要求的到期收益率不是精確數(shù)字，所以可以利用近似公式：，即到期收益率高于14%。第16題下列關(guān)于債券價(jià)格的敘述，正確的是(

)。A

市場(chǎng)利率越高，債券價(jià)格越高B

息票率越高，債券價(jià)格也越高C

當(dāng)市場(chǎng)利率小于息票率時(shí)，債券價(jià)格越低D

當(dāng)市場(chǎng)利率大于息票率時(shí)，債券價(jià)格越高【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比；當(dāng)市場(chǎng)利率小于息票率時(shí)，債券價(jià)格越高；當(dāng)市場(chǎng)利率大于息票率時(shí)，債券價(jià)格越低。第17題關(guān)于公司債券，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(

)。A

低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高B

流通性好的債券比流通性差的債券具有較高的內(nèi)在價(jià)值C

信用越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值就越高D

具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，其內(nèi)在價(jià)值較低【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]具有較高的贖回可能性，表明債券發(fā)行人要向持有人支付較高的贖回溢價(jià)；較高的票面利率表明，利息收入對(duì)于溢價(jià)的影響處于主要地位。綜合上述兩點(diǎn)，該性質(zhì)債券的內(nèi)在價(jià)值較高。第18題關(guān)于債券的特征，下列描述錯(cuò)誤的是(

)。A

安全性是指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定，并且一定可按期收回投資B

收益性是指?jìng)転橥顿Y者帶來(lái)一定的收入，即債權(quán)投資的報(bào)酬C

償還性是指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金D

流動(dòng)性是指?jìng)钟腥丝砂醋约旱男枰褪袌?chǎng)的實(shí)際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]安全性是指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。但是債券投資也存在不能收回的情況：債務(wù)人不履行債務(wù)；流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。第19題浮動(dòng)利率債券的利率應(yīng)與(

)掛鉤。A

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率B

再貼現(xiàn)率C

基準(zhǔn)利率D

物價(jià)上漲率【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]浮動(dòng)利率債券是指利率可以變動(dòng)的債券。這種債券利率的確定與市場(chǎng)基準(zhǔn)利率掛鉤，一般高于市場(chǎng)利率的一定百分點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券的利率也相應(yīng)上?。划?dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券的利率就相應(yīng)下調(diào)。因此，浮動(dòng)利率債券可以避開(kāi)因市場(chǎng)利率波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。第20題關(guān)于債券的特征，下列敘述錯(cuò)誤的是(

)。

Ⅰ．當(dāng)債券價(jià)格上漲時(shí)，其收益率隨之上漲；風(fēng)險(xiǎn)度也相應(yīng)增大

Ⅱ．當(dāng)債券價(jià)格上漲時(shí)，其收益率隨之下降；風(fēng)險(xiǎn)度也相應(yīng)下降

Ⅲ．當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，其收益率隨之下降；風(fēng)險(xiǎn)度也相應(yīng)下降

Ⅳ．當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，其收益率隨之上漲；風(fēng)險(xiǎn)度也相應(yīng)增大A

Ⅰ、ⅣB

Ⅱ、ⅢC

Ⅰ、ⅢD

Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券價(jià)格與其收益率呈反向關(guān)系：當(dāng)債券價(jià)格上漲時(shí)，收益率會(huì)下降；反之則收益率上升。第21題政府債券之所以被稱之為“金邊債券”主要是因?yàn)?

)。A

安全性高B

流動(dòng)性強(qiáng)C

收益穩(wěn)定D

享有免稅待遇【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]在各類債券中，政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱為“金邊債券”。第22題一般來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的債券，(

)，利率應(yīng)該定得高一些。A

流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小B

流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大C

流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小D

流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券的期限越長(zhǎng)，持有人持有債券的期限也就越長(zhǎng)，將其變現(xiàn)的能力就越差，流動(dòng)性就越差；同時(shí)，期限長(zhǎng)，利率發(fā)生波動(dòng)的可能性更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)期限短的債券更大。所以，票面利率高是對(duì)期限長(zhǎng)的債券所承擔(dān)的較高風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。第23題某無(wú)息債券的面值為1000元，期限為兩年，發(fā)行價(jià)為800元，到期日該債券按面值償還，該債券的到期收益率為(

)。A

10%B

11.8%C

12.5%D

20%【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]=800，可得：y=11.8%。第24題可贖回債券的發(fā)行者有權(quán)在債券到期前“提前償還”全部或部分債券。從投資者的角度看，下列屬于提前償還條款的有利之處的是(

)。A

可贖回債券的未來(lái)現(xiàn)金流是不確定的B

當(dāng)利率下降時(shí)，債券的價(jià)格也將下降C

減少了債券的資本利得的潛力D

當(dāng)利率下降時(shí)發(fā)行者要提前贖回債券，投資者則面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]ACD三項(xiàng)為投資者面臨的不利之處。第25題某債券面值為100元，票面利率為6%，每年付息一次，還有1.5年到期，如果到期收益率為2.5%，則其目前的凈價(jià)應(yīng)為(

)元。A

105.125B

105.072C

95.122D

102.125【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】

[解析]應(yīng)計(jì)利息=100×6%×0.5=3(元)，根據(jù)貼現(xiàn)模型，該債券目前的全價(jià)=6/(1+2.5%)0.5+106/(1+2.5%)1.5=108.072(元)，所以該債券目前的凈價(jià)應(yīng)為108.072-3=105.072(元)。第26題一種債券有贖回條款是指(

)。A

投資者可以在需要的時(shí)候要求還款B

投資者只有在公司無(wú)力支付利息時(shí)才有權(quán)要求償還C

發(fā)行者可以在債券到期日之前回購(gòu)債券D

發(fā)行者可在前三年撤銷發(fā)行【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第27題對(duì)于債券利率的風(fēng)險(xiǎn)，下列敘述正確的是(

)。A

債券的到期期限越短，利率風(fēng)險(xiǎn)越大B

債券的持有期期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越低C

債券的息票率越高，利率風(fēng)險(xiǎn)越低D

債券的級(jí)別越低，到期收益也越低【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券的利率風(fēng)險(xiǎn)與到期期限成正比，與持有期期限成正比，與息票率成反比。債券的到期收益與級(jí)別成反比。第28題下列各項(xiàng)不屬于債券的特征的是(

)。A

償還性B

流動(dòng)性C

參與性D

收益性【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]除ABD三項(xiàng)外，債券的特性還包括安全性；C項(xiàng)參與性屬于股票的特征。第29題關(guān)于債券的基本性質(zhì)，下列描述錯(cuò)誤的是(

)。A

債券本身有一定的面值，通常它是債券投資者投入資金的量化表現(xiàn)B

債券與其代表的權(quán)利聯(lián)系在一起，擁有債券也就擁有了債券所代表的權(quán)利，轉(zhuǎn)讓債券也就將債券代表的權(quán)利一并轉(zhuǎn)移C

債券的流動(dòng)并不意味著它所代表的實(shí)際資本也同樣流動(dòng)，債券獨(dú)立于實(shí)際資本之外D

債券代表債券投資者的權(quán)利，這種權(quán)利是直接支配財(cái)產(chǎn)權(quán)【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券代表債券投資者的權(quán)利，這種權(quán)利不是直接支配財(cái)產(chǎn)權(quán)，也不以資產(chǎn)所有權(quán)表現(xiàn)，而是一種債權(quán)。第30題下列關(guān)于債券的敘述，正確的是(

)。A

債券盡管有面值，代表了一定的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，但它只是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本B

債券代表債券投資者的權(quán)利，此種權(quán)利不是直接支配財(cái)產(chǎn)權(quán)而是資產(chǎn)所有權(quán)C

由于債券期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性越差，風(fēng)險(xiǎn)也就較大，所以長(zhǎng)期債券的票面利率肯定高于短期債券的票面利率D

流通性是債券的特征之一，也是國(guó)債的基本特點(diǎn)，所有的國(guó)債都是可流通的【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券代表債券投資者的權(quán)利，這種權(quán)利不是直接支配財(cái)產(chǎn)權(quán)，也不以資產(chǎn)所有權(quán)表現(xiàn)，而是一種債權(quán)。債券票面利率與期限的關(guān)系較復(fù)雜，它們還受除時(shí)間以外其他因素的影響，所以有時(shí)也能見(jiàn)到短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象。流通性是債券的特征之一，也是國(guó)債的基本特點(diǎn)，但也有一些國(guó)債是不能流通的。第31題同一類型的債券，長(zhǎng)期債券利率比短期債券高，這是對(duì)(

)的補(bǔ)償。A

信用風(fēng)險(xiǎn)B

利率風(fēng)險(xiǎn)C

政策風(fēng)險(xiǎn)D

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券的期限越長(zhǎng)，就越容易受到利率風(fēng)險(xiǎn)的影響；期限越短，受到利率風(fēng)險(xiǎn)的損害的可能性就越小。第32題關(guān)于債券的提前贖回條款，下列敘述正確的是(

)。A

很有吸引力的，因?yàn)榭梢粤⒓吹玫奖窘鸺由弦鐑r(jià)，從而獲得高收益B

當(dāng)利率較高時(shí)傾向于執(zhí)行回購(gòu)條款，因?yàn)榭梢怨?jié)省更多的利息支出C

相對(duì)于不可贖回的類似債券而言，通常有一個(gè)更高的收益率D

高利率使得發(fā)行者回購(gòu)獲得利潤(rùn)，對(duì)債券的持有者有利【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]因?yàn)榛刭?gòu)債券的收益率必須較高，才能夠補(bǔ)償投資者的回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。AD兩項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)榧词箓某钟姓咴诨刭?gòu)時(shí)獲得了本金與溢價(jià)之和，但用于再投資的利率會(huì)降低。低利率使得發(fā)行者回購(gòu)獲得利潤(rùn)，而對(duì)債券的持有者不利；B項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)楫?dāng)利率低時(shí)，債券更容易被回購(gòu)。只有利率低，發(fā)行者才能節(jié)省利息。第33題關(guān)于債券，下列表述錯(cuò)誤的是(

)。A

發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體B

投資者是運(yùn)用資金的經(jīng)濟(jì)主體C

發(fā)行人需要在一定時(shí)期還本付息D

反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]B項(xiàng)投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體。第34題一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行(

)的債券，這樣可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍然負(fù)擔(dān)較高的利息。A

期限較短B

期限較長(zhǎng)C

外幣標(biāo)明面值D

本幣標(biāo)明面值【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券償還期限的確定應(yīng)根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率的預(yù)期，相應(yīng)選擇有助于減少發(fā)行者籌資成本的期限。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券，這樣可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍支付較高的利息；當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于上升時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長(zhǎng)的債券，這樣能在市場(chǎng)利率趨高的情況下保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第35題浮動(dòng)利率債券是指利率可以變動(dòng)的債券。這種債券的利率確定與市場(chǎng)利率掛鉤，一般(

)市場(chǎng)利率的一定百分點(diǎn)。A

低于B

高于C

小于D

大于或小于【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第36題假設(shè)市場(chǎng)有A、B、C、D四支債券，其票面利率皆相同，存續(xù)期間依序?yàn)?年、2年、3年、4年，某投資者若預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)利率將下跌，而他僅能購(gòu)買一支債券，則應(yīng)該購(gòu)買(

)。A

A債券B

B債券C

C債券D

D債券【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第37題貼現(xiàn)債券通常用于(

)的發(fā)行。A

長(zhǎng)期債券B

短期債券C

中長(zhǎng)期債券D

非國(guó)庫(kù)券【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]貼現(xiàn)債券一般用于短期債券的發(fā)行，如美國(guó)政府國(guó)庫(kù)券。由于它具有種種優(yōu)點(diǎn)，現(xiàn)在也開(kāi)始用于中期債券，但很少用于長(zhǎng)期債券。第38題下列關(guān)于債券發(fā)行主體的論述，不正確的是(

)。A

政府債券的發(fā)行主體是政府B

公司債券的發(fā)行主體是股份公司C

憑證式債券的發(fā)行主體是非股份制企業(yè)D

金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國(guó)家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券，所以，歸類時(shí)，可將公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，稱為公司(企業(yè))債券。第39題票面利率高于發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)收益率水平時(shí)，實(shí)行(

)。A

溢價(jià)發(fā)行B

折價(jià)發(fā)行C

平價(jià)發(fā)行D

中間價(jià)發(fā)行【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]一般當(dāng)票面利率高于發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)收益率水平時(shí)，就提高發(fā)行價(jià)格，以避免發(fā)債成本過(guò)大，從而出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行。第40題債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)是(

)。A

政策風(fēng)險(xiǎn)B

利率風(fēng)險(xiǎn)C

稅收風(fēng)險(xiǎn)D

信用風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)由價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和息票風(fēng)險(xiǎn)組成，投資者無(wú)法回避利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格和收益的影響，而且這種影響與債券本身的質(zhì)量無(wú)關(guān)。因此利率風(fēng)險(xiǎn)是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)。第41題期限相同的企業(yè)債券利率比政府債券的利率高，這是對(duì)(

)的補(bǔ)償。A

信用風(fēng)險(xiǎn)B

通脹風(fēng)險(xiǎn)C

利率風(fēng)險(xiǎn)D

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]期限相同的企業(yè)債券利率比政府債券的利率高主要是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，企業(yè)在證券到期時(shí)有可能無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失。第42題一息票率為12%的附息票債券，每半年付息一次，五年后可以1200元的價(jià)格贖回。如果其今日的市值為1120元，則贖回收益率為(

)。A

9.70%B

10.56%C

11.80%D

12.37%【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]使用財(cái)務(wù)計(jì)算器，PV=-1120，PMT=60，F(xiàn)V=1200，N=10，可得I=5.9%。則年贖回收益率=5.9%×2=11.80%。第43題下列不屬于確定債券票面金額時(shí)要考慮的因素的是(

)。A

債券的發(fā)行對(duì)象B

市場(chǎng)資金供給情況C

債券發(fā)行費(fèi)用D

債券發(fā)行總規(guī)模大小【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券票面金額的確定要根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及債券發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。第44題關(guān)于債券期限的長(zhǎng)短對(duì)利率的影響，下列敘述正確的是(

)。A

期限較長(zhǎng)利率一定高，期限較短利率一定低B

期限較長(zhǎng)利率一定低，期限較短利率一定高C

無(wú)論期限長(zhǎng)短，利率一定相等D

期限較長(zhǎng)利率可能低，期限較短利率可能高【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]一般來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的債券，流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，票面利率應(yīng)該定的高些；而期限較短的債券，流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，票面利率就可以定的低些。但是，根據(jù)市場(chǎng)分割理論，不同期限的債券市場(chǎng)有不同的供給者與需求者，只要供需雙方力量改變，長(zhǎng)期利率就可能上漲或下跌，從而出現(xiàn)長(zhǎng)期利率低于短期利率的情形。第45題某債券被債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)定為B級(jí)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，此評(píng)定意味著(

)。A

該債券被認(rèn)為具有較高的投機(jī)性B

該債券被認(rèn)為具有最高的信用C

該債券將沒(méi)有利息收入D

該債券的風(fēng)險(xiǎn)性最高【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]信用等級(jí)為B級(jí)的債券具有較高的投機(jī)性，但不能認(rèn)為其風(fēng)險(xiǎn)最高，必須綜合考慮其他因素。信用等級(jí)為AAA級(jí)的債券信用最高，而等級(jí)為C級(jí)的債券沒(méi)有利息收入。第46題某貼現(xiàn)債券面值為1000元，期限為180天，以9%的貼現(xiàn)率公開(kāi)發(fā)行，投資人以發(fā)行價(jià)格買入，則其到期收益率為(

)。A

9%B

9.55%C

10%D

10.55%【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券的發(fā)行價(jià)格為：1000×(1-9%×)=955(元)；然后計(jì)算其到期收益率，可得：。第47題目前我國(guó)金融債券發(fā)行量最大的發(fā)行主體是(

)。A

中國(guó)工商銀行B

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行C

中國(guó)進(jìn)出口銀行D

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]目前，我國(guó)金融債券的發(fā)行主體是政策性銀行，即國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，其中最大的金融債券發(fā)行主體是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行。第48題關(guān)于債券的到期收益率，下列表述正確的是(

)。A

當(dāng)債券以折價(jià)方式賣出時(shí)，YTM低于息票利率；當(dāng)以溢價(jià)方式賣出時(shí)，YTM高于息票利率B

所支付款項(xiàng)的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的折現(xiàn)率C

現(xiàn)在的收益率加上平均年資本利得率D

以任何所得的利息支付都是以息票利率再投資這一假定為基礎(chǔ)的【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】

[解析]A項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)楫?dāng)債券折價(jià)出售時(shí)YTM高于息票率，而當(dāng)債券溢價(jià)發(fā)行時(shí)YTM低于息票率；C項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)槟曩Y本平均收益率加上當(dāng)期收益率不等于到期收益率。例如，假定一個(gè)10年期6%息票率債券每年付息，每年的YTM為8%。它的價(jià)格為865.80元，平均年資本收益等于(1000-865.80)/10=13.42(元/年)。每年的資本收益率平均為13.42/865.80=1.55%。當(dāng)期債券收益率為60/865.80=0.0693/年或者6.93%。因此，總收益率為1.55%+6.93%=8.48%，比YTM高；D項(xiàng)錯(cuò)誤，YTM基于的假設(shè)是：

任何收益的再投資都是以到期收益率而不是當(dāng)期利率進(jìn)行的。第49題關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(

)。A

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于債券價(jià)格的影響是相同的B

債券的價(jià)格與利率變化呈反向變動(dòng)。當(dāng)利率上升(下降)時(shí)，債券的價(jià)格便會(huì)下跌(上漲)C

當(dāng)利率下降的時(shí)候，債券的價(jià)格會(huì)上升，投資者的資本利得收入會(huì)增加，但是利息的再投資收益會(huì)下降D

當(dāng)利率上升時(shí)，債券的價(jià)格會(huì)下降，投資者的資本利得收入下降，但是利息的再投資收益會(huì)上升【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第50題關(guān)于債券的內(nèi)部到期收益率的計(jì)算，下列說(shuō)法正確的是(

)。A

附息債券到期收益率未考慮資本損益和再投資收益B

貼現(xiàn)債券發(fā)行時(shí)只公布面額和貼現(xiàn)率，并不公布發(fā)行價(jià)格C

相對(duì)于附息債券，無(wú)息債券的到期收益率的計(jì)算更復(fù)雜D

貼現(xiàn)債券的到期收益率通常低于貼現(xiàn)率【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]到期收益率既考慮了利息收入，也考慮了資本損益和再投資收益。相對(duì)于附息債券，無(wú)息債券的到期收益率簡(jiǎn)單得多。貼現(xiàn)債券的到期收益率高于貼現(xiàn)率，是因?yàn)橘N現(xiàn)額預(yù)先扣除，使投資者實(shí)際成本小于債券面額。第51題公司不以其任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券是(

)。A

保證公司債券B

參與公司債券C

信用債券D

建業(yè)債券【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]信用公司債券是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券；A項(xiàng)保證公司債券是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。第52題下列不屬于影響債券利率的因素的是(

)。A

籌資者資信B

債券票面金額C

債券期限D(zhuǎn)

借貸資金市場(chǎng)利率水平【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]影響債券利率的因素有：①借貸資金市場(chǎng)利率水平，市場(chǎng)利率普遍較高時(shí)，債券的票面利率也相應(yīng)較高；②籌資者的資信，債券信用等級(jí)越高，債券票面利率越低；③債券期限長(zhǎng)短，期限較長(zhǎng)的債券，票面利率越高。第53題要使一種債券能提供給投資者的收益等價(jià)于購(gòu)買時(shí)的到期收益率，則(

)。A

該債券不得以高于其面值的價(jià)格提前贖回B

在債券的有效期內(nèi)，所有償債基金的款項(xiàng)必須立即及時(shí)地支付C

在債券持有直至到期期間，再投資利率等于債券的到期收益率D

在債券持有期間，再投資利率大于債券的到期收益率【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]只有在債券持有期間，再投資利率等于債券的到期收益率時(shí)，債券實(shí)際收益率才與其到期收益率相等。第54題設(shè)一張債券的面額為100元，年利率為10%，期限為5年，利息在期滿時(shí)一次支付。按照單利債券的計(jì)息辦法來(lái)計(jì)算其到期時(shí)的利息為_(kāi)_____元，按復(fù)利債券計(jì)算其到期時(shí)的利息為_(kāi)_____元。(

)A

50；50B

50；61.05C

61.05；50D

61.05；61.05【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】

[解析]按照單利計(jì)息：100×10%×5=50(元)；按照復(fù)利計(jì)息：100×(1+10%)5-100=61.05(元)。第55題假設(shè)下列四種債券的到期收益率和持有期期限都相同，則利率風(fēng)險(xiǎn)最低的債券為(

)。A

低息折價(jià)債券B

低息溢價(jià)債券C

高息折價(jià)債券D

高息溢價(jià)債券【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]低息折價(jià)債券的息票率低于市場(chǎng)利率，所以利息收入對(duì)于債券價(jià)格的影響要小于債券本金，而且債券的價(jià)格將隨著時(shí)間的推移而上漲，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也較低。第56題不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券屬于(

)。A

無(wú)擔(dān)保證券B

抵押證券C

擔(dān)保證券D

非抵押證券【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券是以公司的不動(dòng)產(chǎn)(如房屋、土地等)作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。第57題信用評(píng)等是對(duì)企業(yè)或機(jī)構(gòu)的償債能力進(jìn)行評(píng)比，并提供予投資人公正客觀的財(cái)務(wù)訊息。一般而言，(

)以上屬于風(fēng)險(xiǎn)低且報(bào)酬相對(duì)較低的穩(wěn)健型債券。A

穆迪BaB

標(biāo)準(zhǔn)普爾BBB-C

中華信評(píng)twBB+D

惠譽(yù)BB+【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第58題由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券是(

)。A

銀行債券B

金融債券C

公司債券D

企業(yè)債券【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第59題投資者面臨諸多投資品的選擇，但其收益與風(fēng)險(xiǎn)各不相同，其中通貨膨脹對(duì)各種投資品的收益率有不同的影響，下列不受通貨膨脹影響的債券是(

)。A

零息債券B

金融債券C

國(guó)債D

通貨膨脹指數(shù)債券【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]通貨膨脹指數(shù)債券對(duì)通貨膨脹進(jìn)行了調(diào)整，保持投資者的實(shí)際收益不變。第60題附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購(gòu)該公司股票權(quán)利的債券。此種債券的購(gòu)買者(

)。A

可以按預(yù)先規(guī)定的條件在公司新發(fā)股票時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)B

可以按預(yù)先規(guī)定的條件在公司增發(fā)股票時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)C

可以按事后規(guī)定的條件在公司新發(fā)股票時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)D

可以按事后規(guī)定的條件在公司增發(fā)股票時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購(gòu)該公司股票權(quán)利的債券。這種債券的購(gòu)買者可以按預(yù)先規(guī)定的條件在公司發(fā)行股票時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。預(yù)先規(guī)定的條件主要是指股票的購(gòu)買價(jià)格、認(rèn)購(gòu)比例和認(rèn)購(gòu)期間。第61題貼現(xiàn)債券到期時(shí)按(

)償還。A

發(fā)行價(jià)格B

市場(chǎng)價(jià)格C

票面金額D

本息總額【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]貼現(xiàn)債券又稱貼水債券，是指以低于面值發(fā)行、發(fā)行價(jià)與票面金額之差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息、債券期滿時(shí)按面值償付的債券。第62題債券發(fā)行人確定債券期限不需要考慮的因素是(

)。A

資金使用方向B

債券的票面金額C

市場(chǎng)利率變化D

債券變現(xiàn)能力【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]發(fā)行人在確定債券期限時(shí)，要考慮多種因素的影響，主要有：資金使用方向、市場(chǎng)利率變化和債券變現(xiàn)能力。第63題貼現(xiàn)債券的實(shí)際收益率(

)票面貼現(xiàn)率。A

高于B

等于C

低于D

無(wú)關(guān)于【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]設(shè)A為債券面額，d為票面貼現(xiàn)率，i為實(shí)際收益率，則A×(1-d)×(1+i)=A，即，d=1-1/(1+i)=i/(1+i)，明顯d＜i。也就是說(shuō)，貼現(xiàn)債券的實(shí)際收益率要高于票面貼現(xiàn)率。第64題下列以折價(jià)方式賣出債券的情況是(

)。A

債券息票利率大于當(dāng)前收益率，也大于債券的到期收益率B

債券息票利率等于當(dāng)前收益率，也等于債券的到期收益率C

債券息票利率小于當(dāng)前收益率，也小于債券的到期收益率D

債券息票利率小于當(dāng)前收益率，但大于債券的到期收益率【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]當(dāng)債券息票利率小于當(dāng)前收益率，也小于債券的到期收益率時(shí)，債券必然折價(jià)銷售。息票利率為息票與票面值之比，當(dāng)前收益率為息票與債券價(jià)格之比，而當(dāng)息票利率小于當(dāng)前收益率時(shí)，債券價(jià)格低于債券面值。根據(jù)到期收益率的計(jì)算公式，若到期收益率大于債券息票利率，則債券價(jià)格低于債券面值。第65題政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債是(

)。A

赤字國(guó)債B

建設(shè)國(guó)債C

戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債D

特種國(guó)債【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]按照資金的用途，國(guó)債可分為四種：①赤字國(guó)債，是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國(guó)債；②建設(shè)國(guó)債，是指發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目；③戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債，是指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的國(guó)債；④特種國(guó)債，是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債。第66題關(guān)于債券的票面要素，下列描述正確的是(

)。A

為了彌補(bǔ)自己臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)之短缺，債務(wù)人可以發(fā)行中長(zhǎng)期債債券B

當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長(zhǎng)的債券C

票面金額定得較小，有利于小額投資者購(gòu)買，持有者分布面廣D

流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長(zhǎng)期債券不能被投資者接受【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]為了彌補(bǔ)自己臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)之短缺，債務(wù)人可以發(fā)行短期債債券；當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券；流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長(zhǎng)期債券能被投資者接受。第67題在面值一定的情況下，調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格可以使投資者的(

)接近市場(chǎng)收益率的水平。A

名義收益率B

實(shí)際收益率C

持有期收益率D

到期收益率【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第68題如果投資者購(gòu)買債券并持有到期，衡量其收益狀況的指標(biāo)是(

)。A

當(dāng)期收益率B

持有期收益率C

最終收益率D

贖回收益率【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]最終收益率又稱到期收益率，是衡量債券投資收益最常用的指標(biāo)，是在投資者購(gòu)買債券并持有到期的前提下，使未來(lái)各期利息收入、到期本金收入的現(xiàn)值之和等于債券購(gòu)買價(jià)格的貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使債券各個(gè)現(xiàn)金流(包括購(gòu)買價(jià)格)的凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。第69題當(dāng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降華泰公司信評(píng)等級(jí)，導(dǎo)致華泰公司所發(fā)行的債券價(jià)格下跌，則此現(xiàn)象最可能的原因是(

)。A

利率升高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少B

利率升高，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加C

票面利率升高，到期日風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加D

票面利率升高，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分第70題某債券面額為1000元，期限為5年期，票面利率為10%，現(xiàn)以900元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，則投資者在認(rèn)購(gòu)債券后的直接收益率為(

)。A

9.53%B

10.53%C

11.1%D

12.1%【正確答案】：C【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]根據(jù)直接收益率的計(jì)算公式可得：

第71題債券票面利率是債券利息與(

)的比率。A

債券實(shí)際價(jià)值B

債券票面價(jià)值C

債券市場(chǎng)價(jià)格D

債券本息【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]債券票面利率又稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。第72題某公司的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)為30元，股票的基準(zhǔn)價(jià)格為40元，該債券的市場(chǎng)價(jià)格為1200元，則(

)。A

債券的轉(zhuǎn)換升水比率為25%B

債券的轉(zhuǎn)換貼水比率為25%C

債券的轉(zhuǎn)換升水比率為33.33%D

債券的轉(zhuǎn)換貼水比率為33.33%【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格÷轉(zhuǎn)換平價(jià)可得=1200÷30=40；轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×40=1600(元)；轉(zhuǎn)換貼水=1600-1200=400(元)；轉(zhuǎn)換貼水比率=400÷1600=25%。第73題某一還本付息債券面值100為元，期限為兩年，票面利率為8%，按面值發(fā)行，則按復(fù)利計(jì)算的到期收益率為(

)。A

7.2%B

7.7%C

8.2%D

8.7%【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]由=100，

可得：y=7.7%。第74題設(shè)某一累進(jìn)利率債券的面額為1000元，持滿1年的債券年利率為7%，每年利率遞增率為1%，則持滿5年的利息為(

)元。A

350B

450C

550D

650【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]累進(jìn)利率債券的利率隨著時(shí)間的推移，后期利率比前期利率更高，有一個(gè)遞增率。故在持有期間，實(shí)際上可以算得它的平均利率，然后再按照單利債券計(jì)算方式計(jì)算其利息。若設(shè)債券面額為A，持滿1年的利率為i，持有年數(shù)為n，每年利率遞增率為r，持滿n年的利息額為In，則累進(jìn)利率債券利息的計(jì)算公式為：In=A×n×[i+(n-1)r/2]，進(jìn)而可得累進(jìn)利率債券利息=1000×5×[7%+(5-1)/2×1%]=450(元)。第75題有一貼現(xiàn)債券，面值為1000元，期限為90天，以8%的貼現(xiàn)率發(fā)行。某投資者以發(fā)行價(jià)買入后持有至期滿，該債券的發(fā)行價(jià)和該投資者的到期收益率分別是(

)。A

980元；8.28%B

920元：8.28%C

980元；8.16%D

920元；8.16%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】

[解析]①先求貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格，根據(jù)公式：P0=V(1-d×N)，可得該債券的發(fā)行價(jià)為：1000×(1-8%×90/360)=980(元)；②再求貼現(xiàn)債券的到期收益率，根據(jù)公式：Ym=(V-P0)/P0×365/N×100%，可得該債券的到期收益率為：(1000-980)/980×365/90×100%=8.28%。第76題貼現(xiàn)債券是屬于(

)方式發(fā)行的債券。A

折價(jià)B

平價(jià)C

溢價(jià)D

差價(jià)【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]貼現(xiàn)債券是以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行的債券，屬于折價(jià)方式發(fā)行的債券，發(fā)行價(jià)格與票面金額的差額就是債券的利息。第77題考慮一個(gè)5年期債券，息票利率為10%，但現(xiàn)在的到期收益率為8%，如果利率保持不變，一年后此債券的價(jià)格會(huì)(

)。A

更高B

更低C

不變D

等于面值【正確答案】：B【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]息票率高于到期收益率的債券，其必然溢價(jià)出售，溢價(jià)出售的債券價(jià)格在持有期不斷下降，但高于面值。第78題一般而言，下列債券的信用風(fēng)險(xiǎn)依次從高到低排列的正確順序?yàn)?

)。A

政府債券、公司債券、金融債券B

金融債券、公司債券、政府債券C

政府債券、金融債券、公司債券D

公司債券、金融債券、政府債券【正確答案】：D【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。政府債券的信用風(fēng)險(xiǎn)最小，一般認(rèn)為中央政府債券幾乎沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，其他債券的信用風(fēng)險(xiǎn)依次從低到高排列為地方政府債券、金融債券、公司債券。第79題當(dāng)債券被贖回時(shí)，(

)。A

對(duì)債券發(fā)行人有利B

對(duì)債券投資者有利C

對(duì)債券發(fā)行人和債券投資者都有利D

對(duì)債券發(fā)行人和債券投資者沒(méi)有任何影響【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【答案解析】[解析]當(dāng)債券被贖回時(shí)，對(duì)債券發(fā)行人有利，對(duì)債券投資者不利。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于贖回價(jià)格時(shí)，債券發(fā)行人將債券贖回，支付給債券持有人的價(jià)格是贖回價(jià)格。第80題某公司發(fā)行一種面額為1000元、票面年利率為10%、期限為5年、發(fā)行價(jià)為950元的債券，若投資者在認(rèn)購(gòu)債券后持至第3年末以995元市價(jià)出售，則息票債券持有期的收益率為(

)。A

12.11%B

15.83%C

18%D

20.54%【正確答案】：A【本題分?jǐn)?shù)】：1.0分【