期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第一節(jié)期權(quán)及期權(quán)交易

期貨從業(yè)-期貨基礎(chǔ)知識(shí)-第一節(jié)期權(quán)及期權(quán)交易1.【單項(xiàng)選擇題】在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是（??）。A.期權(quán)多頭方B.期權(quán)空頭方C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方D.都不用支付（江南博哥）正確答案：B參考解析：期權(quán)對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方繳納保證金要求的規(guī)定不同。由于買(mǎi)方的最大損失僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，故無(wú)須繳納保證金；而賣(mài)方可能損失較大，因此，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易要求繳納賣(mài)方保證金（即期權(quán)空頭方）作為履約擔(dān)保。故本題答案為B。2.【單項(xiàng)選擇題】歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在（??）行權(quán)。A.期權(quán)到期日3天B.期權(quán)到期日5天C.期權(quán)到期日10天D.期權(quán)到期日正確答案：D參考解析：美式期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)；歐式期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。故本題答案為D。3.【單項(xiàng)選擇題】下列哪種期權(quán)品種的信用風(fēng)險(xiǎn)更大?（??）A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)B.香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)C.我國(guó)銀行間市場(chǎng)交易的人民幣外匯期權(quán)D.上海證券交易所的股票期權(quán)正確答案：C參考解析：C屬于場(chǎng)外期權(quán)；ABD屬于常見(jiàn)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)小于場(chǎng)外期權(quán)。故本題答案為C。4.【單項(xiàng)選擇題】下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)說(shuō)法正確的是（??）。A.期權(quán)買(mǎi)方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)B.期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)，期權(quán)賣(mài)方可以選擇履約，也可以放棄履約C.與期貨交易相似，期權(quán)買(mǎi)賣(mài)雙方必須繳納保證金D.任何情況下，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期權(quán)都可以達(dá)到為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的正確答案：A參考解析：選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，期權(quán)交易是權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)，期權(quán)買(mǎi)方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣(mài)方將權(quán)利出售給買(mǎi)方從而負(fù)有履約的義務(wù)。因此，期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)，賣(mài)方只有履約義務(wù)而沒(méi)有相應(yīng)權(quán)利；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，期權(quán)交易中，由于買(mǎi)方的最大損失僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，故無(wú)須繳納保證金；而賣(mài)方可能損失較大，因此，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易要求繳納賣(mài)方保證金作為履約擔(dān)保；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，說(shuō)法過(guò)于絕對(duì)。故本題答案為A。5.【單項(xiàng)選擇題】看跌期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣(mài)方（）一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。A.買(mǎi)入B.先買(mǎi)入后賣(mài)出C.賣(mài)出D.先賣(mài)出后買(mǎi)入正確答案：C參考解析：看跌期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。故本題答案為C。6.【單項(xiàng)選擇題】2015年2月15日，某交易者賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為6．7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0．0213元，對(duì)方行權(quán)時(shí)該交易者（??）。A.賣(mài)出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6．7309元B.買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約的成本為6．7522元C.賣(mài)出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6．7735元D.買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約的成本為6．7309元正確答案：D參考解析：交易者賣(mài)出看跌期權(quán)后，必須履約。當(dāng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格6.7522元時(shí)，買(mǎi)方行權(quán)，賣(mài)方必須以執(zhí)行價(jià)格6.7522元從買(mǎi)方處買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)。買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522-0.0213=6.7309(元)。故本題答案為D。7.【單項(xiàng)選擇題】上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為（??）。A.歐式B.美式C.日式D.中式正確答案：A參考解析：上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為歐式。故本題答案為A。24.【判斷是非題(A,B)】期權(quán)交易中，交易的雙方都需要付期權(quán)費(fèi)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：期權(quán)價(jià)格又稱(chēng)為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買(mǎi)方（賣(mài)方）買(mǎi)進(jìn)（出售）權(quán)利的價(jià)格，即期權(quán)買(mǎi)方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用，賣(mài)方不需要支付費(fèi)用。故本題答案為B。25.【判斷是非題(A,B)】期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)必須是現(xiàn)貨資產(chǎn)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約；可以是實(shí)物資產(chǎn)，也可以是金融資產(chǎn)，還可以是金融指標(biāo)（如股票價(jià)格指數(shù)）。故本題答案錯(cuò)誤。26.【判斷是非題(A,B)】同一月份的期權(quán)合約只有一種類(lèi)型的期權(quán)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：同一到期月份的期權(quán)合約有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)之分，針對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同到期月份的看漲和看跌期權(quán)，交易所會(huì)同時(shí)推出數(shù)量不等的一系列執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)。故本題答案為B。27.【判斷是非題(A,B)】交易所期權(quán)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入，可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：交易所期權(quán)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入，期權(quán)建倉(cāng)也采用雙向交易方式，可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)。故本題答案為A。28.【判斷是非題(A,B)】期權(quán)的賣(mài)方只有履約義務(wù)而沒(méi)有相應(yīng)的權(quán)利。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)，賣(mài)方只有履約義務(wù)而沒(méi)有相應(yīng)權(quán)利。故本題答案為A。29.【判斷是非題(A,B)】在交易所上市的期權(quán)稱(chēng)為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱(chēng)交易所期權(quán)。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：在交易所上市的期權(quán)稱(chēng)為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱(chēng)交易所期權(quán)。故本題答案為A。30.【判斷是非題(A,B)】場(chǎng)外期權(quán)交易的品種更加多樣，形式更加靈活，規(guī)模更大。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：場(chǎng)外期權(quán)交易的品種更加多樣，形式更加靈活，規(guī)模更大。故本題答案為A。31.【判斷是非題(A,B)】買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)可能會(huì)面臨巨大的損失，盈利卻是有限的。（??）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：期權(quán)交易中，買(mǎi)方的損失是有限的，最大損失為期權(quán)費(fèi)，收益可能很大；而賣(mài)方最大的收益為獲得的期權(quán)費(fèi)，損失可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)期權(quán)費(fèi)。故本題答案為B。45.【多項(xiàng)選擇題】在國(guó)內(nèi)商品期權(quán)交易中，期權(quán)多頭可以（?）。A.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)

C.對(duì)沖平倉(cāng)

D.要求行權(quán)

正確答案：A,B,C,D參考解析：通常情況下，權(quán)利和義務(wù)是不分離的，在享有權(quán)利的同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，但期權(quán)交易不同。期權(quán)交易是權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)，期權(quán)買(mǎi)方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣(mài)方將權(quán)利出售給買(mǎi)方從而負(fù)有履約的義務(wù)。因此，期權(quán)的買(mǎi)方（即多頭）只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)，賣(mài)方只有履約義務(wù)而沒(méi)有相應(yīng)權(quán)利，即期權(quán)多頭可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)、開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)、對(duì)沖平倉(cāng)或要求行權(quán)。本題答案為ABCD。故45.【多項(xiàng)選擇題】在國(guó)內(nèi)商品期權(quán)交易中，期權(quán)多頭可以（?）。A.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)

C.對(duì)沖平倉(cāng)

D.要求行權(quán)

正確答案：A,B,C,D參考解析：通常情況下，權(quán)利和義務(wù)是不分離的，在享有權(quán)利的同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，但期權(quán)交易不同。期權(quán)交易是權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)，期權(quán)買(mǎi)方支付了期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，賣(mài)方將權(quán)利出售給買(mǎi)方從而負(fù)有履約的義務(wù)。因此，期權(quán)的買(mǎi)方（即多頭）只有權(quán)利而不必承擔(dān)履約義務(wù)，賣(mài)方只有履約義務(wù)而沒(méi)有相應(yīng)權(quán)利，即期權(quán)多頭可以開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看漲期權(quán)、開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入看跌期權(quán)、對(duì)沖平倉(cāng)或要求行權(quán)。本題答案為ABCD。故46.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于期權(quán)合約條款的是（??）。A.到期日B.標(biāo)的資產(chǎn)C.行權(quán)方式D.行權(quán)價(jià)格正確答案：A,B,C,D參考解析：期權(quán)合約條款也稱(chēng)為期權(quán)合約要素，不同交易所、不同品種，合約條款不盡相同，但合約標(biāo)的物、合約類(lèi)型、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、漲跌停板幅度（沒(méi)有漲跌停板限制的除外）、合約月份、交易時(shí)間、最后交易日、到期日、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)方式、保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易代碼和上市交易所等基本條款幾乎在所有的期權(quán)合約中都會(huì)列出。47.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于期權(quán)價(jià)格別稱(chēng)的是（??）。A.權(quán)利金B(yǎng).期權(quán)費(fèi)C.保險(xiǎn)費(fèi)D.手續(xù)費(fèi)正確答案：A,B,C參考解析：期權(quán)的價(jià)格又稱(chēng)權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。故本題答案為ABC。48.【多項(xiàng)選擇題】一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)的行權(quán)方式由期權(quán)類(lèi)型為（??）決定。A.美式期權(quán)B.中式期權(quán)C.歐式期權(quán)D.日式期權(quán)正確答案：A,C參考解析：同一種標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，交易所通常只規(guī)定一種行權(quán)方式，即要么是美式，要么是歐式。故本題答案為AC。49.【多項(xiàng)選擇題】期權(quán)交易中，按照對(duì)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為（??）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.日式期權(quán)D.中式期權(quán)正確答案：A,B參考解析：期權(quán)交易中，按照對(duì)買(mǎi)方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。故本題答案為AB。50.【多項(xiàng)選擇題】下列標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)既有美式期權(quán)又有歐式期權(quán)的是（??）。A.CME集團(tuán)交易的外匯期貨期權(quán)B.GBP／USDC.EUR／USDD.CME集團(tuán)交易的股指期貨期權(quán)正確答案：A,B,C參考解析：A、B、C項(xiàng)正確，同一種標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，交易所通常只規(guī)定一種行權(quán)方式，即要么是美式，要么是歐式。但也有例外，如CME集團(tuán)交易的GBP/USD、EUR/USD等外匯期貨期權(quán)，既有美式期權(quán)，也有歐式期權(quán)。D項(xiàng)錯(cuò)誤，CME集團(tuán)交易的股指期貨期權(quán)只有美式期權(quán)。故本題答案為ABC。50.【多項(xiàng)選擇題】下列標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)既有美式期權(quán)又有歐式期權(quán)的是（??）。A.CME集團(tuán)交易的外匯期貨期權(quán)B.GBP／USDC.EUR／USDD.CME集團(tuán)交易的股指期貨期權(quán)正確答案：A,B,C參考解析：A、B、C項(xiàng)正確，同一種標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，交易所通常只規(guī)定一種行權(quán)方式，即要么是美式，要么是歐式。但也有例外，如CME集團(tuán)交易的GBP/USD、EUR/USD等外匯期貨期權(quán)，既有美式期權(quán)，也有歐式期權(quán)。D項(xiàng)錯(cuò)誤，CME集團(tuán)交易的股指期貨期權(quán)只有美式期權(quán)。故本題答案為ABC。51.【多項(xiàng)選擇題】看跌期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，看跌期權(quán)也稱(chēng)為（??）。A.買(mǎi)權(quán)B.賣(mài)權(quán)C.認(rèn)購(gòu)期權(quán)D.認(rèn)沽期權(quán)正確答案：B,D參考解析：看跌期權(quán)也稱(chēng)為賣(mài)權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)，看跌期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。故本題答案為BD。52.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于金融期權(quán)的是（??）。A.上海證券交易所的股票期權(quán)B.中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期權(quán)C.銀行間交易的人民幣外匯期權(quán)D.香港交易所的股票期權(quán)正確答案：A,B,C,D參考解析：上海證券交易所的股票期權(quán)、中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期權(quán)、銀行間交易的人民幣外匯期權(quán)、香港交易所的股票期權(quán)均屬于金融期權(quán)。故本題答案