備考2023年湖北省荊門市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

備考2023年湖北省荊門市注冊會計財務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.第10題某企業(yè)2003年流動資產(chǎn)平均余額為100萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

次數(shù)為7次。若企業(yè)2003年凈利潤為210萬元，則2003年銷售凈利率

為（）。

A.30%B.50%C.40%D.15%

2.下列各項關(guān)于管理用資產(chǎn)負債表的基本公式中，不正確的是（）o

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)

B.投資資本=凈負債+股東權(quán)益

C.投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負債

D.投資資本=金融資產(chǎn)一金融負債

3.某公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準備投資汽車項目o

在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的B值

為1.05,行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為60%,投資汽車項目后，公司將繼續(xù)

保持目前50%的資產(chǎn)負債率。本項目含有負債的股東權(quán)益p值是（）。

A.0.84B.0.98C.1.26D.1.31

4.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設(shè)沒有股利分

紅，則連續(xù)復(fù)利年股票投資收益率等于（）0

A.4%B.3.96%C.7.92%D.4.12%

5.甲公司2018年的營業(yè)收入為5000萬元，稅前經(jīng)營利潤為500萬元,

利息費用為100萬元，股東權(quán)益為1200萬元，稅后利息率為5%,平

均所得稅稅率為20%,本年的股利支付率為40%,則下列計算中，不正

確的是0

A.甲公司的稅后經(jīng)營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長率為19.05%

6.從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，資本成本屬于（）o

A.實際成本B.計劃成本C.沉沒成本D.機會成本

7.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第

一道工序的定額工

時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工

序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件,

平均完工程度為40%o則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）

件。

A.32B.38C.40D.42

8.

第14題下列關(guān)于p系數(shù)，說法不正確的是（）。

A.B系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險的大小

B.某種股票的。系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越大

c.B系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，B系數(shù)為0,說明該股票的市場風(fēng)險為零

D.某種股票0系數(shù)為1,說明該種股票的市場風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致

9.第2題產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率x權(quán)益乘數(shù)=1

B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-產(chǎn)權(quán)比率）

C.權(quán)益乘數(shù)=（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

10.

第8題折舊對稅負的影響，稱之"折舊抵稅］其計算的公式為（）o

A.折舊額x所得稅率

B.折舊額x（1-所得稅率）

C.（稅后凈利潤+折舊）x所得稅率

D.（稅后凈利潤+折舊）x（1-所得稅率）

二、多選題（10題）

11.投資中心的業(yè)績報告通常包含的評價指標有（）

A.利潤B.資產(chǎn)負債率C.投資報酬率D.剩余收益

12.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法正確的有（）o

A.稅差理論認為，由于股利收益的稅率高于資本利得的稅率，并且資本

利得可以延遲納稅時間，股東更偏好于資本利得

B.“一鳥在手”理論認為，由于資本利得風(fēng)險較大，股東更偏好于現(xiàn)金股

利而非資本利得

C.代理理論認為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人希望企

業(yè)采取低股利支付率的股利政策

D.信號理論認為增發(fā)股利可以使得股票價格上升

13.

第9題下列關(guān)于企業(yè)績效評價的說法，正確的有()。

A.平衡記分卡實現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部評價和外部評價的相結(jié)合

B.經(jīng)濟增加值引入了一些非財務(wù)信息，可以綜合評價企業(yè)績效

C.在沃爾評分法中，如果以行業(yè)水平為標準，所選財務(wù)指標的計算E1徑

應(yīng)與所處行業(yè)保持一致，以保證指標的行業(yè)可比性

D.經(jīng)濟增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，是扣除了債務(wù)資本成本的息后稅后

凈營業(yè)利潤

14.下列關(guān)于盈虧臨界點的計算公式中，正確的有()

A.盈虧臨界點銷售量=邊際貢獻/固定成本

B.盈虧臨界點銷售量二固定成本/(單價-單位變動成本)

C.盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻率

D.盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻

15.下列各項中，關(guān)于標準成本的表述正確的有()

A.理想標準成本是在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下制定出來的

B.正常標準成本從具體數(shù)量上看，應(yīng)大于理想標準成本，但又小于歷史

平均成本

C.現(xiàn)行標準成本是只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種

標準成本

D.現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度發(fā)生

變化時需要加以修正的一種標準成本

16.假設(shè)其他情況相同，下列說法中正確的有（）o

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大B.權(quán)益乘數(shù)大則產(chǎn)權(quán)比率大C.權(quán)益乘數(shù)

等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

17.下列關(guān)于公司資本成本和項目資本成本的說法中,正確的有（）0

A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率

B.公司資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率

C.項目資本成本是公司投資所要求的最低報酬率

D.項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最高報酬率

18.以下屬于固定收益證券的有（）

A.浮動利率債券B.認股權(quán)證C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換債券

19.

第34題股票回購的方式有（）。

A*內(nèi)公開胃或

B.同它儉格亶的回NM

C.*外協(xié)議眄網(wǎng)

□竊本小場的機m網(wǎng)

20.以協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格,

需要具備的條件有（）。

A.在非完全競爭性市場買賣的可能性

B.在談判者之間共同分享所有的信息資源

C.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的必要干預(yù)

三、1.單項選擇題（10題）

21.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法，不正確的是（）。

A.股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B.增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為

C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格

配售一定數(shù)城新發(fā)行股票的融資行為

D.f{l于配股的對象特定，所以屬于非公開發(fā)行

22.下列表述中，正確的是（）。

A.某公司目前的普通股100萬股（每股面值I元，市價25元），資本公積

400萬元，未分配利潤500萬元，按市價發(fā)放10%的股票股利后，公司

的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元

B.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者

的投資風(fēng)險，從而可以吸引更多的投資者

C.一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股股本增

加前后，資本成本不變

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余

首先應(yīng)滿足投資方案的需要，在滿足投資方案需要后，如果還有剩余,

再進行股利分配

23.關(guān)于某汽車裝配廠并購一橡膠廠的論述，正確的是()。

A.屬于縱向并購，不易受壟斷法的限制

B.屬于購買式并購，以取得橡膠廠的經(jīng)營權(quán)

C.屬于混合并購，以分散投資，降低經(jīng)營風(fēng)險

D.屬于橫向并購，目的在于多種經(jīng)營，擴大企業(yè)規(guī)模

24.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定，外國投資者以合法獲得的境外人

民幣在中國境內(nèi)投資時，下列表述中，不正確的是()。

A.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國境內(nèi)直接投資

B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款

C外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行

D.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓

股票

25.下列各項中，最能反映股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的指標是（）。

A.每股股利B.每股收益C.每股凈資產(chǎn)D.每股股權(quán)市場增加值

26.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)

面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險?，F(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有

可比性，其股權(quán)資本成本為12%,債務(wù)稅前資本成本為6%,該企業(yè)保

持目標資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價值比率為40%o假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股

權(quán)籌資額的比例為1/3,預(yù)期借債成本仍為6%,公司的所得稅稅率為

25%,則該新項目的加權(quán)平均資本成本為（）。

A.9%B.8.7%C.9.6%D.9.23%

27.在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)

計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標準成本稱為（）。

A.理想標準成本B.現(xiàn)行標準成本C基本標準成本D.正常標準成本

28.甲股票預(yù)計第一年的股價為8元，第一年的股利為0.8元，第二年的

股價為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復(fù)利計算的第二年的

股票收益率為（）。（用內(nèi)插法計算）

A.0.375B.0.3185C.0.1044D.0.3

29.某公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%,貸

款的年利率為10%,銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，貸款的實際利率為0。

A.0.1B.0.2C.0.065D.0.125

30.由于通貨緊縮，宏達公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配

政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公

司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷

售百分比為60%,負債銷售百分比為15%,計劃下年銷售凈利率5%,

不進行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計下午銷售增長率為（）。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

四、計算分析題（3題）

31.某企業(yè)準備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，經(jīng)預(yù)

測，甲乙兩個方案的預(yù)期投資收益率如下表所示：

預(yù)期投資收益率

概率

市場狀況甲方案乙方案

繁榮0.432%40%

一般0.417%15%

衰退0.2-3%-15%

要求：

⑴計算甲乙兩個方案的預(yù)期收益率的期望值。

⑵計算甲乙兩個方案預(yù)期收益率的方差和標準差。

⑶計算甲乙兩個方案預(yù)期收益率的變化系數(shù)。

（4）根據(jù)以上結(jié)果，比較甲乙兩個方案風(fēng)險的大小。

32.D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盤價為每

股40元。有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為42

元，到期時間是3個月。3個月以內(nèi)公司不會派發(fā)股利，3個月以后股

價有2種變動的可能：上升到46元或者下降到30元。3個月到期的

國庫券利率為4%（年名義利率）。

要求：

（1）利用風(fēng)險中性原理，計算D公司股價的上行概率和下行概

率，以及看漲期權(quán)的價值。

（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價格為2.5元，請根據(jù)套利原理，構(gòu)

建一個投資組合進行套利。

33,計算2015年實體現(xiàn)金流量。

五、單選題（0題）

34?下列關(guān)于固定制造費用差異的表述中,錯誤的是（）。

A..在考核固定制造費用的耗費水平時以預(yù)算數(shù)作為標準,不管業(yè)務(wù)量增

加或減少，只要實際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費過多

B.固定制造費用能量差異是生產(chǎn)能量與實際工時之差與固定制造費用

標準分配率的乘積

C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分

利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.標準成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責(zé)

六、單選題（0題）

35.某企業(yè)全年耗用A材料2400噸，每次的訂貨成本為1600元，每噸

材料年儲存成本12元，則經(jīng)濟訂貨批量下對應(yīng)的每年訂貨次數(shù)為（）

次。

A.12B.6C.3D.4

參考答案

LA

2.D投資資本一經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負債一凈經(jīng)營資產(chǎn)，（金融資產(chǎn)一金融

負債）計算得出的是凈金融資產(chǎn)。

3.A

行業(yè)產(chǎn)權(quán)比率=1.5,本項目產(chǎn)權(quán)比率=1,9資產(chǎn)=1.05/

（1+1.5）=0.42,。權(quán)益=0.42x（l+l）=0.84。（因為本題中沒有給出

所得稅稅率，所以在換算0值時不需要考慮所得稅因素）

4.B【答案】B

【解析】r=ln（51/50）/0.5=3.96%。

5.C選項A計算正確，稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤X（1-所得稅稅

率）=500x（1-20%）=400（萬元），稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利

潤/營業(yè)收入=400+5000=8%;

選項B計算正確，稅后利息費用二利息費用X（1-所得稅稅率）=100x

（1-20%）=80（萬元），因為稅后利息率為5%,凈負債=稅后利息

費用/稅后利息率=80+5%=1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益=1600+1200=2

800（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=5000+2800

=1.79（次）;

選項D計算正確，營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入二（稅后經(jīng)營凈利潤

一稅后利息費用）/營業(yè)收入二（400-80）/5000=6.4%

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=5000/2800=1.79

（次）

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=2800/1200=2.33

本期利潤留存率=1-股利支付率=1-40%=60%

可持續(xù)增長率=6?4%xl?79x2?33x60%/（1-6.4%xl.79x2.33x60%）=

19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續(xù)

增長率時，第一項是營業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營凈利率，這一點很多同學(xué)

都會搞錯。

選項D的結(jié)果可能會有人計算為19.05%,這個允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計算：

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)x期末凈經(jīng)營資

產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)x本期利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計算：

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)x期末凈經(jīng)營資

產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)x本期利潤留存率/（1-營業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

數(shù)X期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)X本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權(quán)益計算。

6.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機會成本，是將資本用于本項目投資所放棄的

其他投資機會的收益，也稱為最低可接受的報酬率、最低期望報酬率,

是投資項目取舍的收益率。

7.A

【正確答案】:A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20x60%）/80xl00%=

15%,第二道工序的完工程度為：（20+60x40%）/80xl00%=

55%,則在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為：30x15%+50x55%=32（件）。

【該題針對“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識點進行考核】

8.Ap系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險（市場風(fēng)險）的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)

風(fēng)險（公司特有風(fēng)險）。

9.D產(chǎn)權(quán)比率=負債總額+所有者權(quán)益；

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益；

10.A折舊抵稅=稅負減少額=折舊額x所得稅稅率。

1LACD選項A、C、D屬于，投資中心的業(yè)績評價指標除了成本、收入

和利潤指標外，主要還是投資報酬率、剩余收益等指標；

選項B不屬于，資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)長期償債能力的財務(wù)比率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

12.ABC根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不

同，所作出的對企業(yè)價值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投

資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期

的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高

額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預(yù)示

著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應(yīng)

該是下降的。因此，選項D的說法不正確。

13.AC經(jīng)濟增加值是在利潤的基礎(chǔ)上計算的，基本屬于財務(wù)指標，未能

充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財務(wù)信息，不能夠綜合

評價企業(yè)績效，所以選項B不正確；經(jīng)濟增加值中的稅后凈營業(yè)利潤，

并沒有扣除債務(wù)資本成本，它實際上是一種經(jīng)調(diào)整的息前稅后凈營業(yè)利

潤，所以選項D不正確。

14.BC選項A錯誤，選項B正確，盈虧臨界點銷售量二固定成本/單位

邊際貢獻=固定成本/（單價-單位變動成本）；

選項C正確，選項D錯誤，盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻率。

綜上，本題應(yīng)選BC。

盈虧臨界點和保本點等相關(guān)指標是歷年的高頻考點。要熟練掌握盈虧臨

界點、保本點等相關(guān)指標的計算公式。

15.ABD選項A正確，理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)

有的規(guī)模和設(shè)備能夠達到的最低成本；

選項B正確，正常標準成本是指在效率良好的條件下制定出來的標準成

本，從具體數(shù)量上看，應(yīng)大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本；

選項C錯誤，基本標準成本是只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予

變動的一種標準成本；

選項D正確，現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產(chǎn)經(jīng)營能力利

用程度發(fā)生變化時需要加以修正的一種標準成本。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

16.ABC【答案】ABC

【解析】權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，因此權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大,

所以選項A正確；權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以選項B正確；權(quán)益乘數(shù)

是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，即總資產(chǎn)除以權(quán)益，所以選項C正確；總資產(chǎn)凈

利率的大小，是由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小決定的，與權(quán)益乘

數(shù)無關(guān)，所以選項D錯誤。

17.ABC【解析】本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項目資本成本。

D選項不正確，項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最低報酬

率。

18.AC選項A正確，固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計

算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動利率債券雖然利率不固定，但是其到期收

益可以按照固定的公式計算出，故也屬于固定收益證券；

選項B錯誤,認股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買

入期權(quán)。它賦予持有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價格購買發(fā)行公司一

定股份的權(quán)利。認股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認購股份之前,

對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認購權(quán)，因此

認股權(quán)證屬于衍生證券，不屬于固定收益證券；

選項C正確，優(yōu)先股可以提供固定股息或者按照固定公式計算股息，故

屬于固定收益證券；

選項D錯誤，可轉(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，其轉(zhuǎn)

換后現(xiàn)金流不固定，也不能按固定公式計算，故不屬于固定收益證券。

綜上，本題應(yīng)選AC。

19.ABCD選項A、B、C和D所列方式均屬股票回購的方式。

20.ABD本題的主要考核點是協(xié)商價格的適用前提。完整的組織單位之

間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價格無關(guān)。

21.D配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行，所以

選項D不正確。

22.C發(fā)放10%的股票股利后.即發(fā)放10萬股的股票股利，10萬股股票

股利的總面值為10萬元，10萬股股票股利的總溢價為240萬元，10萬

股股票股利的總市價為250萬元。所以，發(fā)放10%的股票股利后，公司

的未分配利潤減少250萬元，股本增加10萬元，資本公積增加240萬

元，所以選項A的說法不正確。發(fā)放股票股利或進行股票分割后，如果

盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下

降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比

例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以

選項B的說法不正確。發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額

和股東權(quán)益總額的變化，資本結(jié)構(gòu)不變，個別資本成本也不變，加權(quán)資

本成本也不變，所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企

業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)），并在此前提下確定應(yīng)從盈余中用以

投資的資本，所以選項D的說法不正確。

23.A

24.B外國投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國境內(nèi)直接投資，不

得直接或問接用于投資有價證券和金融衍生品（外國投資者使用合法獲

得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外），以

及用于委托貸款。

25.D股東財富的增加可以用權(quán)益的市場增加值表示。

26.A新項目的無杠桿資本成本=可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0.60x12%

+0.40x6%=9.6%,新項目的股權(quán)資本成本=9.6%+1/3x(9.6%-

6%)x(l-25%)=10.5%,新項目的加權(quán)平均資本成本=3/(l+3)xl0.5%

+1/(l+3)x6%x(l-25%)=9%o

27.D標準成本按其制定所根據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為理想標

準成本和正常標準成本。正常標準成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)

下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利

用程度制定出來的標準成本。理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，

利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達到的最低成本。標準成本按其適用性.分

為現(xiàn)行標準成本和基本標準成本?，F(xiàn)行標準成本指根據(jù)其試用期間應(yīng)該

發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計的標準成本?；緲?/p>

準成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化.就不予以變動

的一種標準成本。本題D選項符合題意。

28.B解析：第二年的年復(fù)利股票收益率=(10?8+1)/8=37.5%。按照連續(xù)復(fù)

利計算的第二年的股票收益率=ln[(10+l)/8]=lnl.375,查表可知

lnl.37=0.3148,lnl.38=0.3221，所以，

lnL375=(0.3148+0.3221)/2=0.31845=31.85%。

29.D解析:10%/(1-10%-10%)=12.5%0

30.B解析:由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，

設(shè)為y,則0=60%-15%-(l+y)/yx5%xl00%,解得：y=12.5%。

3L(1)預(yù)期收益率的期望值分別為：

甲方案收益率的期望值=32%x0.4+17%x0.4+(-3%)x0.2=

19%

乙方案收益率的期望值=40%x0.4+15%x0.4+(-15%)x