金融學(xué)(黃達(dá)版第五版)課后習(xí)題答案

第一章

1.錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？銀行卡是貨幣嗎？

答案：（1）錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金不完全是一回事。

錢是貨幣的俗稱，人們在日常生活中把經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣概念稱為錢。

貨幣是由國家法律規(guī)定的，被大家普遍接受的作為償付貨款和服務(wù)的手段，是在交換中被普

遍接受的任何東西。

通貨是指流通中的貨幣，即處于流通中的紙幣、鑄幣、信用貨幣。

現(xiàn)金是各主權(quán)國家法律確定的，在一定范圍內(nèi)立即可以投入流通的交換媒介。作為貨幣的一

部分，現(xiàn)金的貨幣流動性強(qiáng)，使用頻率高，具有普遍的可接受性，可以有效地立即用來購買

商品、貨物、勞務(wù)或償還債務(wù)。

（2）銀行卡是貨幣。它也被稱為“塑料貨幣”，是指經(jīng)批準(zhǔn)由商業(yè)銀行（含郵政金融機(jī)構(gòu)）

向社會發(fā)行的具有消費信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。

知識點：貨幣概念

難度：4

2.社會經(jīng)濟(jì)生活為什么離不開貨幣？為什么自古至今，人們往往把金錢看作萬惡之源？

答案：（1）社會經(jīng)濟(jì)生活離不開貨幣，貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展都有其客觀必然性。物物交換的

局限性要求有某種商品充當(dāng)共同的、一般的等價物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材

料。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣形態(tài)不斷發(fā)生變化。經(jīng)歷了實物貨幣階段、貴金屬貨幣階段、代用貨

幣階段和信用貨幣階段。當(dāng)今貨幣正朝著專門化、無體化、擴(kuò)張化、電子化的趨勢發(fā)展。但

不管貨幣的具體形態(tài)如何，都是媒介商品經(jīng)濟(jì)所必需的。貨幣節(jié)省了社會勞動，促進(jìn)了市場

經(jīng)濟(jì)的有效率的發(fā)展。對貨幣的使用是實現(xiàn)市場對資源合理配置的必要條件，也是市場經(jīng)濟(jì)

正常運行的必要條件。從這個意義上說，市場經(jīng)濟(jì)實際上是一種貨幣經(jīng)濟(jì)：貨幣方便了市場

交換，提高了市場效率；貨幣保證了社會需求的實現(xiàn)，促進(jìn)了市場對資源的有效配置。

從交易成本上看，節(jié)約是經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)

系：演化的方向總是從交易成本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)活

動方式之所以這樣演化而不是那樣演化，最終都可以從社會費用、社會成本的節(jié)約找到原因。

人們不論怎樣按照自己的思路去營造一個經(jīng)濟(jì)理想國，其成敗利鈍最終取決于是否合乎這樣

的規(guī)律而不取決于主觀愿望。通過貨幣的交易取代物物交易也同樣是如此。

（2）貨幣原本同斧頭、豬、牛一樣是商品，但由于固定充當(dāng)與其他商品相交換的一般等價

物，因此成為了社會財富的一般性代表。貨幣并非財富本身，但有人將其夸大為"惟一的"

財富，為了獲得它而不擇手段，甚至謀財害命，因而貨幣被看作是萬惡之源。其實貨幣本身

是中性的，它只是交換其他商品的媒介，由于人們對其態(tài)度不同，而被賦予了感情色彩。

知識點：貨幣概念

難度：4

3.貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律？流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所取代,

為什么是歷史的必然？

答案：（1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時，一般說來，作為貨幣的商品就要求具有

如下四個特征：

①價值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；

②易于分割，即分割之后不會減少它的價值，以便于同價值高低不等的商品交換；

③易于保存，即在保存過程中不會損失價值，無須支付費用等；

③便于攜帶，以利于在廣大地區(qū)之間進(jìn)行交易。

事實上，最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。

隨著交換的發(fā)展，對以上四個方面的要求越來越高，這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達(dá)的民

族，先后都走上用金屬充當(dāng)貨幣之路。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨幣的

情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了上述四個特征的要求，隨著

商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來越先進(jìn)。

（2）金屬貨幣與實物貨幣相比，有很多優(yōu)點，但最終還是退出了歷史舞臺，取而代之的是

信用貨幣，這是歷史的必然，因為：

①金屬貨幣的產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開始尋找可以適應(yīng)成倍增長

的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式。

②金銀的國際分布極不平衡，動搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基

礎(chǔ)。

③在金銀復(fù)本位條件下，金貴銀賤引起了"劣幣驅(qū)逐良幣"的現(xiàn)象，這極大地撼動了復(fù)合金

本位的根基，隨后的金本位制雖然克服了"劣幣驅(qū)逐良幣"的不良后果，但因銀退出了主幣行

列，所以使得原來就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。

④貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國打破"黃金桎梏”的實踐使各國商業(yè)銀行開始大量發(fā)行銀

行券，公眾則因金屬貨幣流通、攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。同時各國都意識

到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社會財富的浪費，也鼓勵和支持銀行券的流通。

⑤經(jīng)濟(jì)危機(jī)使各國在貿(mào)易、金融等方面紛紛樹起了壁壘。尤其是在古典重商主義的影響下，

人們認(rèn)為金銀即國家財富，因此，各國都把金銀作為戰(zhàn)略物資管制起來。另外，連綿不斷的

戰(zhàn)爭和財政赤字使各國進(jìn)一步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券和紙幣。

知識點：貨幣特征

難度：4

4.就你在生活中的體驗，說明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。如果簡要概括，

你認(rèn)為貨幣職能最少不能少于幾個？

答案：

（1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世

界貨幣五種職能。

在生活中，當(dāng)貨幣表現(xiàn)和衡量商品價值時，就執(zhí)行著價值尺度職能；貨幣在商品交換過程中

發(fā)揮媒介作用時，便執(zhí)行流通手段職能；貨幣退出流通，貯臧起來，就執(zhí)行貯藏手段的職能；

貨幣作為交換價值而獨立存在，非伴隨著商品運動而作單方面的轉(zhuǎn)移，其執(zhí)行著支付手段職

能；當(dāng)貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時便執(zhí)行世界貨幣的職能。

貨幣的五種職能并不是各自孤立的，而是相互聯(lián)系的，每一個職能都是貨幣作為一般等價物

的本質(zhì)的反映。其中，貨幣的價值尺度和流通手段職能是兩個最基本的職能，其他職能是在

這兩個職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。所有商品首先要借助于貨幣的價值尺度來表現(xiàn)其價格，然后才

通過流通手段實現(xiàn)其價值。正因為貨幣具有流通手段職能，隨時可購買商品，貨幣能作為交

換價值獨立存在，可用于各種支付，所以人們才貯藏貨幣，貨幣才能執(zhí)行貯藏手段的職能。

支付手段職能是以貯藏手段職能的存在為前提的。世界貨幣職能則是其他各個職能在國際市

場上的延伸和發(fā)展。從歷史和邏輯上講，貨幣的各個職能都是按順序隨著商品流通及其內(nèi)在

矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產(chǎn)和商品流通的歷史發(fā)展進(jìn)程。

（2）貨幣的職能最少不能少于三個，即賦予交易對象以價格形態(tài)、購買和支付手段、積累

和保存價值的手段。

①現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中，作為交易的對象都具有以一定的貨幣金額表示的價格。馬克思把貨

幣賦予交易對象以價格形態(tài)的職能定義為價值尺度。交易對象如果不具備用一定金額表示的

價格，則無從設(shè)想交易如何進(jìn)行；或者說，沒有價格的對象就不能稱其為交易對象。

②在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為流通手段或購買手段。在賒買賒賣過程中，

要以貨幣的支付結(jié)束一個完整的交易過程；這時，貨幣已經(jīng)不是流通過程的媒介，而是補(bǔ)充

交換的一個獨立的環(huán)節(jié)，即作為價值的獨立存在而使早先發(fā)生的流通過程結(jié)束。結(jié)束流通過

程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣。

③當(dāng)具備給出價格和交易媒介職能的貨幣一經(jīng)產(chǎn)生，便立即具備了用來積累價值、保存價

值、積累財富、保存財富的職能。

知識點：貨幣的職能

難度：4

5.如何定義貨幣，才能最為簡明易懂地概括出這一經(jīng)濟(jì)范疇的本質(zhì)？

答案：如何界定貨幣，由于時代背景、觀察角度、觀察深度、側(cè)重于理論剖析與側(cè)重于解決

處理實際問題的需要的不同而不同。對于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范疇，如不從不同視角、不同深

度來認(rèn)識其性質(zhì)，不可能有全面的理解。

（1）馬克思從職能角度給貨幣所做的界定較簡明完整。那就是價值尺度與流通手段的統(tǒng)一

是貨幣。

根據(jù)馬克思論證貨幣起源的思路及有關(guān)行文，可以歸結(jié)出這樣的界說：貨幣是商品世界中排

他性地起一般等價物作用的特定商品；進(jìn)行簡化，則成為"起一般等價物作用的商品"。

現(xiàn)在的問題是，各國的貨幣運動都與最后一個在世界范圍內(nèi)起一般等價物作用的貨幣商品

一一黃金一一割斷了聯(lián)系。在這種情況下，如果不是把一般等價物拘泥地解釋為某種商品，

而是解釋為某種“等價形態(tài)"，那么一般等價物的界說依然可以沿用下來。至于其不斷深化的

內(nèi)涵，無疑需要加以探討。上面講解了兩條：其一，貨幣是普遍被接受的作為購買、支付的

手段（隱含著賦予交易對象以價格形態(tài)的前提）；其二，貨幣是市場經(jīng)濟(jì)中的一般等價形態(tài)。

以此來回答貨幣的界說或定義的問題。綜合以上兩點，或許可以達(dá)到起碼的要求。

（2）自凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論流行以來，"流動性"幾乎成為貨幣的同義語。在凱恩斯那里，流動

性的概念則僅僅賦予貨幣。

如果就"流動"的性能來把握，與任何商品比，與任何有價證券相比，貨幣的流動性都是最高

的。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)中，"流動性”有時指的就是貨幣，有時指的范圍比較大，如包括國家

債券等，需注意區(qū)分。

（3）將貨幣看成社會計算工具或"選票"。這是從貨幣在“看不見的手”或通常所說的"價值規(guī)

律”之中發(fā)揮作用的角度所給出的界說。

從勞動價值觀的視角來看，生產(chǎn)勞動是否是社會分工的有機(jī)構(gòu)成部分，從而是否為社會所需

要，必須通過商品與貨幣的交換來檢驗：假使商品生產(chǎn)者的產(chǎn)品不能賣掉，即不能用它獲得

貨幣，證明這樣的生產(chǎn)勞動不為社會所需要；反之，產(chǎn)品能夠賣掉，即能夠換成貨幣，則證

明這樣的生產(chǎn)勞動的確是社會所需要的。正是這些貨幣信息，使得不依人們意志為轉(zhuǎn)移的客

觀規(guī)律指揮著生產(chǎn)要素的重新配置。列寧特別重視這一點，并把貨幣表述為“社會計算”的表

現(xiàn)形式。撇開是否遵循勞動價值論的區(qū)別，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，從貨幣信息指揮生產(chǎn)要素配置

的視角，把貨幣界定為"選票"。一個社會生產(chǎn)什么東西，要取決于貨幣選票：形形色色的消

費者對每一件商品是購買還是不購買，這是投不投選票；是愿意出較高的價格還是只愿意出

較低的價格，這是投多少選票。

（4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。通常是從能否充當(dāng)流通手段和支付手段職能的角度

出發(fā)來具體確定界限。但是在這個大框子里，有的可以立即作為購買手段和支付手段，如現(xiàn)

鈔、支票存款，有的卻不那么方便。由于存在著區(qū)別，所以對能起購買手段和支付手段作用

的貨幣也要劃分為若干組。國際通用的是Ml,M2,M3........系列。國際貨幣基金組織把各

國大多采用的Ml直接稱之為貨幣，它主要包含通貨（不兌現(xiàn)的銀行券和輔幣）和可簽發(fā)支

票的活期存款；把Ml之外可構(gòu)成M2的稱之為準(zhǔn)貨幣，如定期存款等。

（5）從人與人的關(guān)系這個角度來考察貨幣。貨幣是根植于商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，體現(xiàn)并服務(wù)于商

品經(jīng)濟(jì)關(guān)系，卻不具有任何可能更改商品經(jīng)濟(jì)關(guān)系潛力的經(jīng)濟(jì)范疇。

知識點：貨幣概念

難度：4

6.建立貨幣制度的主要目的是什么？當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的？

答案：（1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種

職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的客觀條件。

在現(xiàn)代社會，建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容，以便有效地利用

貨幣來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。

（2）當(dāng)今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通

中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備

制度的規(guī)定。

①幣材的確定，貨幣材料簡稱"幣材"，是指用來充當(dāng)貨幣的物質(zhì)。確定不同的貨幣材料就

構(gòu)成不同的貨幣本位，如確定用黃金充當(dāng)貨幣材料就構(gòu)成金本位，用白銀充當(dāng)貨幣材料就構(gòu)

成銀本位。

②確定貨幣單位，貨幣單位是指貨幣制度中規(guī)定的貨幣計量單位。貨幣單位的規(guī)定主要有

兩個方面：

a.規(guī)定貨幣單位的名稱；

b.確定貨幣單位的"值"。

③規(guī)定流通中的貨幣種類，規(guī)定流通中的貨幣種類主要是指規(guī)定貨幣的主幣和輔幣：

a.本位幣是一國流通中的基本通貨，用法定貨幣金屬按照國家規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國家造幣廠鑄

成的鑄幣稱之為"主幣"或"本位幣"；

b.輔幣是本位幣最小單位以下的不同面額的可以等分的貨幣。

④規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行的流通程序，在金屬貨幣流通條件下，一般規(guī)定輔幣由國家鑄造發(fā)

行，對本位幣則需要明確規(guī)定是自由鑄造還是限制鑄造。在現(xiàn)代不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，

信用貨幣的發(fā)行權(quán)都集中在中央銀行或指定的發(fā)行機(jī)構(gòu).

⑤對貨幣法定支付償還能力的規(guī)定，在國家干預(yù)貨幣發(fā)行和流通的情況下，還要通過法律

對貨幣的支付償還能力作出規(guī)定，即規(guī)定貨幣是無限法償還是有限法償。

a.無限法償是指不論支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付（買東西、還賬、繳稅等），

對方都不能拒絕接受；

b.有限法償是指在一次支付中，若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒收，但在法定限額內(nèi)不

能拒收。有限法償主要是針對輔幣而言的。

⑥貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定，貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指在貨幣發(fā)行時須以某種金屬或某幾

種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系

和制約關(guān)系。各國在準(zhǔn)備比例和準(zhǔn)備資產(chǎn)上也有差別，目前各國貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成一般有

兩大類：

a.現(xiàn)金準(zhǔn)備，包括黃金、外匯等具有極強(qiáng)流動性的資產(chǎn)；

b.證券準(zhǔn)備，包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等必須在金融市場上流通

的證券。

知識點：貨幣制度

難度：4

7.貨幣是不是終歸要消亡？

答案：（1）根據(jù)馬克思主義的觀點，貨幣是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，自然會伴隨著商品的消亡而

一起消亡。貨幣消亡之后，其核算社會勞動和媒介產(chǎn)品交換的任務(wù)，將由勞動券來承擔(dān)。但

貨幣消亡必須具備一定的條件。恩格斯曾指出，商品貨幣消亡必須具備兩個條件：一個是社

會占有生產(chǎn)資料，一個是社會能夠直接以社會化的形式將生產(chǎn)資料和勞動資源運用于生產(chǎn)之

中。當(dāng)然只有到了馬克思所設(shè)想的共產(chǎn)主義社會，才可能實現(xiàn)生產(chǎn)資料完全的社會占有和勞

動完全的直接社會性。這兩個條件不能同時實現(xiàn)，貨幣也就不可能消亡。

（2）“貨幣永恒論”的觀點認(rèn)為，貨幣作為一般等價物，作為社會計算的工具和決定生產(chǎn)行

為的選票，始終是社會進(jìn)步的車輪，貨幣將隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而永恒存在，貨幣不會消亡，

所變換的只是其形態(tài)而已。當(dāng)然這一論點是在社會經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定的前提下得出的。

實際上，貨幣是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的而客觀存在的。貨幣制度有其存在的合理性，社會經(jīng)

濟(jì)生活離不開貨幣，貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展都有其客觀必然性。物物交換的局限性要求有某種商

品充當(dāng)共同的、一般的等價物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材料。作為貨幣的金銀

等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從交易成本上看，節(jié)約是

經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)系：演化的方向總是從交

易成本較高的趨向交易成本較低的。經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)活動方式，之所以這樣演化

而不是那樣演化，最終都可以從社會費用、社會成本的節(jié)約找到解答。人們不論怎樣按照自

己的思路去營造一個經(jīng)濟(jì)理想國，其成敗利鈍最終取決于是否合乎這樣的規(guī)律而不取決于主

觀愿望。通過貨幣的交易取代物物交易也同樣是如此。只有出現(xiàn)了另外一種交易媒介，能夠

以更經(jīng)濟(jì)地解決整個社會龐大的交易需求，貨幣才會最終退出歷史舞臺。但不管最終貨幣是

否消亡，在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，必須遵守經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能人為強(qiáng)行取消貨幣，否則只會導(dǎo)致經(jīng)

濟(jì)混亂。

知識點：貨幣特征

難度：4

8.談?wù)勀銓?shù)字貨幣的看法，臉書的Libra會成為一種加密貨幣時代的國際貨幣嗎？

答案：（1）數(shù)字貨幣可以認(rèn)為是一種基于節(jié)點網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字加密算法的虛擬貨幣，具有交易

成本低、交易速度快以及高度匿名性的特點.數(shù)字貨幣是一把雙刃劍，一方面，其所依托的

區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)了去中心化，可以用于數(shù)字貨幣以外的其他領(lǐng)域，這也是比特幣受到熱捧的

原因之一；另一方面，如果數(shù)字貨幣被作為一種貨幣受到公眾的廣泛使用，則會對貨幣政策

有效性、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融市場、金融穩(wěn)定等方面產(chǎn)生巨大影響。目前世界上較多國家都

已經(jīng)開始研發(fā)數(shù)字貨幣。（2）臉書的Libra是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的、有真實的資產(chǎn)擔(dān)保的、有

獨立的協(xié)會治理的全球貨幣。Libra并不需要銀行賬戶，它實際上是一個商品貨幣，通過錨

定等值的法幣（一籃子），來替代法幣行使貨幣職能。關(guān)于它是否會成為一種加密貨幣時代

的國際貨幣還未可知，一方面臉書擁有相當(dāng)于1/3全球人口數(shù)量的用戶，如果臉書繼續(xù)加大

研發(fā)投入并得到美聯(lián)儲的支持，那么臉書的Libra成為國際性的加密貨幣是有希望的，但是

另一方面，美國政府可能考慮到默許臉書開發(fā)Libra可能會導(dǎo)致一系列互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司紛紛

收編區(qū)塊鏈技術(shù)團(tuán)隊進(jìn)行類"Libra”貨幣的開發(fā)，且考慮到Libra對于貨幣市場及國家貨幣政

策有效性等的影響，美國政府可能不會支持其發(fā)展，而且臉書是否真的會像宣言中一樣推進(jìn)

全球貨幣的創(chuàng)造還是僅僅營造噱頭還未可知。

知識點：數(shù)字貨幣

難度：3

第二章

1.比較外匯與本幣的異同。一國居民持有的外匯在本國境內(nèi)是否具有貨幣的各種職能？為

什么？

答案：(1)外匯作為貨幣，與本幣都是債權(quán)債務(wù)證明，這是沒有區(qū)別的。如果要加以區(qū)分，

那就是外匯還包括股票這類所有權(quán)證。而在論及國內(nèi)貨幣時，所有權(quán)證不包括在貨幣之內(nèi)。

債務(wù)憑證和所有權(quán)證統(tǒng)稱金融資產(chǎn)。

(2)應(yīng)當(dāng)注意的是，盡管理論上外匯與本幣的職能并無實質(zhì)性的區(qū)別，但事實上居民持有

外匯在本國境內(nèi)能否行使如同本幣一般的職能，還要取決于本幣是否已經(jīng)實現(xiàn)了完全可兌換。

而即使是實現(xiàn)了完全可兌換，也只是允許本幣及外匯的自由進(jìn)出境和相互自由兌換，并未賦

予任何外匯在境內(nèi)日常交易中充當(dāng)價值尺度、交易媒介或支付手段的職能。這些職能只有本

幣才能執(zhí)行，這是國家主權(quán)賦予本幣的特殊權(quán)力。

目前，國際金融體系的發(fā)展，美元化、歐元的出現(xiàn)使得外匯取得了在本國境內(nèi)貨幣的各種職

能，但這只是局部現(xiàn)象。

知識點：外匯的完全可兌換

難度：4

2.了解我國目前的外匯管理制度。為什么說人民幣還不是完全可兌換貨幣？

答案：自新中國成立以來，長期實行嚴(yán)格的外匯管理。其基本內(nèi)容是：

(1)在中華人民共和國境內(nèi)，一切機(jī)構(gòu)或個人的外匯收入都必須賣給中國銀行；所需

外匯，則由中國銀行按照國家批準(zhǔn)的計劃或者有關(guān)規(guī)定出售。

(2)禁止外幣流通、使用、質(zhì)押，禁止私自買賣外匯。

(3)國家單位和集體經(jīng)濟(jì)組織，非經(jīng)管匯機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，不得私自保存外匯，不得將外匯

存放境外，不得以外匯收入抵作外匯支出，等等。

這是一種由政府對外匯進(jìn)行統(tǒng)收統(tǒng)支的體制，簡稱外匯統(tǒng)收統(tǒng)支制度。在這樣的制度下，

絕大部分外匯由國家集中，統(tǒng)一地分配和使用；從可兌換性來說，人民幣是完全不可兌換的

貨幣。

知識點：外匯的完全可兌換

難度：4

3.浮動匯率制度與固定匯率制度各自的利弊是什么？匯率市場化是否意味著實現(xiàn)完全的浮

動匯率？

答案：1)固定匯率制度指一國貨幣的匯率基本固定，同時又將匯率的波動限制在一個規(guī)定

的范圍內(nèi)的匯率制度。浮動匯率制度是指匯率水平完全由外匯市場的供求決定的、政府不加

任何干預(yù)的匯率制度。

固定匯率制的利弊：

①固定匯率制的優(yōu)點是有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于在固定匯率制下兩國貨幣比價基本固

定，或匯率的波動范圍被限制在一定幅度之內(nèi)，這就便于經(jīng)營國際貿(mào)易、國際信貸與國際投

資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本和利潤的核算，也使進(jìn)行這些國際經(jīng)濟(jì)交易的經(jīng)濟(jì)主體面臨的匯率波

動風(fēng)險損失較小，從而有利于國際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與開展，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

②固定匯率制的缺點：

a.匯率基本上不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。匯率變動有著影響國際收支的經(jīng)濟(jì)

作用，因而匯率可充作調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿。既然貨幣比價基本固定或匯率的波動范圍

被限制在一定幅度之內(nèi)，匯率自然就基本不能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。

b.固定匯率制有犧牲內(nèi)部平衡之虞。由于匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用，

當(dāng)一國國際收支失衡時，就需采取緊縮性或擴(kuò)張性財政貨幣政策，這會使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長受到

抑制和失業(yè)擴(kuò)大化，或者使通貨膨脹與物價上漲嚴(yán)重化。另外，維持匯率波動官定上下限所

采取的干預(yù)外匯市場的措施，也會有同樣的后果：軟貨幣（或稱“弱幣"，即匯率有下降趨勢

的貨幣）發(fā)行國貨幣當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)，一方面會使其外匯儲備流失，另一方面又會形成緊縮性

的經(jīng)濟(jì)影響；硬貨幣（或稱"強(qiáng)幣"，即匯率有上升趨勢的貨幣）發(fā)行國貨幣當(dāng)局進(jìn)行市場干

預(yù)，會形成擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)影響，使該國通貨膨脹與物價上漲加快。

c.易引起國際匯率制度的動蕩與混亂。當(dāng)一國國際收支惡化，進(jìn)行市場干預(yù)仍不能平抑匯

價時，該國最后有可能采取法定貶值的措施。這會引起同該國有密切經(jīng)濟(jì)關(guān)系的國家也采取

法定貶值的措施，從而導(dǎo)致外匯市場和整個國際匯率制度的動蕩與混亂。只有經(jīng)過一段時期

以后，才會平靜下來。在未恢復(fù)相對平靜以前的這段時期內(nèi)，經(jīng)營國際貿(mào)易、國際信貸與國

際投資的經(jīng)濟(jì)主體，都可能抱觀望態(tài)度，從而出現(xiàn)國際經(jīng)濟(jì)交易在某種程度的中止、停頓現(xiàn)

象。

浮動匯率制度的利弊：

①浮動匯率制度的主要優(yōu)點：

a.匯率能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用。一國的國際收支失衡，可以經(jīng)由匯率的上

下浮動而加以消除。

b.只要國際收支失衡不是特別嚴(yán)重，就沒有必要調(diào)整財政政策和貨幣政策，從而不必以犧

牲內(nèi)部平衡來換取外部平衡的實現(xiàn)。

c.減少了對儲備的需要，并使逆差國避免了外匯儲備的流失。這是因為，在浮動匯率制度

下，各國貨幣當(dāng)局沒有干預(yù)外匯市場和穩(wěn)定匯率的義務(wù)。這一方面使逆差國避免了外匯儲備

的流失，另一方面又使各國不必保持太多的外匯儲備，從而能把節(jié)省的外匯資金用于本國經(jīng)

濟(jì)的發(fā)展。

②浮動匯率制度的主要缺點是匯率頻繁與劇烈地波動，使進(jìn)行國際貿(mào)易、國際信貸與國際

投資等國際經(jīng)濟(jì)交易的經(jīng)濟(jì)主體難以核算成本和利潤，并使他們面臨較大的匯率波動所造成

的外匯風(fēng)險損失，從而對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。浮動匯率制的另一個主要缺點是為

外匯投機(jī)提供了土壤和條件，助長了外匯投機(jī)活動，這必然會加劇國際金融市場的動蕩與混

亂。

（2）匯率市場化并不意味著實現(xiàn)完全的浮動匯率。匯率市場化是指由供求力量決定匯率水

平。但是，由于匯率對一國經(jīng)濟(jì)和政治的重要作用，政府對于匯率通常或多或少會加以適度

調(diào)節(jié)，不進(jìn)行任何有目的的干預(yù)是少見的。在實際的經(jīng)濟(jì)生活中，完全的浮動匯率是不存在

的。

知識點：浮動匯率制度與固定匯率制度

難度：4

4.貨幣制度與國家主權(quán)的聯(lián)系應(yīng)該怎樣理解？結(jié)合歐洲貨幣、貨幣局制度和"美元化"，理

一理你的思路。

答案：從古代開始有可以稱為貨幣制度的制度，幾千年來，都是與國家的主權(quán)（也包括諸侯

的、城邦的、地區(qū)的政治權(quán)力）不可分割地結(jié)合在一起的，但這樣的觀念和準(zhǔn)則卻在20世

紀(jì)受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

先是以美元為中心的國際貨幣體系建立起美元在全球的主導(dǎo)地位。但相當(dāng)長的時期，在控制

與反控制的較量中，各國的貨幣主權(quán)依然得以保持；有的貨幣（如德國馬克等）還頗有與美

元分庭抗禮的態(tài)勢。此外，在以美元為中心的國際貨幣體系的旁邊，還曾同時存在社會主義

世界的集中計劃經(jīng)濟(jì)體制的貨幣制度。但到了20世紀(jì)的后十年，挑戰(zhàn)卻沿著兩個趨向而迅

速強(qiáng)化。

（1）連本國的本幣都讓位于外國貨幣一一美元，這無疑意味著對貨幣主權(quán)的徹底否定。

這樣的進(jìn)程，在可見的將來，有可能進(jìn)一步推進(jìn)；但要覆蓋全球，卻不大可能。

（2）歐元登上歷史舞臺。就對抗美元中心來說，歐元的出現(xiàn)有重大意義。但同時，歐

元是超越歐洲各國傳統(tǒng)邊界的貨幣；歐洲貨幣當(dāng)局是超越各國貨幣主權(quán)的、統(tǒng)一的中央銀行。

對于傳統(tǒng)的貨幣制度觀念，這更是直截了當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。

綜上所述，貨幣制度與國家主權(quán)的聯(lián)系是與生俱來的。貨幣制度服務(wù)于國家主權(quán)；國家主權(quán)

為了實現(xiàn)其目的必須對貨幣制度進(jìn)行有效的操縱。但是，國際金融體系的發(fā)展，給這一關(guān)系

帶來了新的內(nèi)容：歐元，貨幣局制度，美元化等說明貨幣制度有可能獨立于國家主權(quán)，即國

家主權(quán)對貨幣制度的有效控制不是必須的。

知識點：布雷頓森林體系

難度：4

5.我國對現(xiàn)行匯率制度的標(biāo)準(zhǔn)是怎么表述的？你是否知道當(dāng)前國內(nèi)外圍繞中國匯率制度的

不同見解？有何評價？

答案：（1）我國現(xiàn)行的匯率制度屬于管理浮動類型，正式的表述是：以市場供求為基礎(chǔ)的、

有管理的浮動匯率制度。

"以市場供求為基礎(chǔ)的""有管理的浮動”的主要內(nèi)容包括：①指定準(zhǔn)許經(jīng)營外匯的銀行，稱為

外匯指定銀行（designatedforeignexchangebank）,在全國外匯交易中心（ChinaForeign

ExchangeTradingCenter）按市場交易規(guī)則買賣外匯；②匯率波動超過政府認(rèn)定的一定幅度，

中國人民銀行將通過買賣外匯入市干預(yù)；③根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，

中國人民銀行公布當(dāng)日人民幣兌美元及其他主要貨幣的匯率；④各指定準(zhǔn)許經(jīng)營外匯的銀

行以此為依據(jù)，在中國人民銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌，對客戶買賣外匯。

（2）當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)繞中國匯率制度有不同見解：

人民幣匯率升值已成為焦點，討論激烈。例如，美財長斯諾、歐央行行長特里謝和日本金融

學(xué)家黑田東彥都認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)以每年近10%的高速發(fā)展，人民幣明顯被低估了。而諾貝爾經(jīng)

濟(jì)學(xué)獎獲得者蒙代爾認(rèn)為中國應(yīng)該保持人民幣匯率的穩(wěn)定，而且，在未來20年內(nèi)，人民幣

盯住美元的政策都應(yīng)該保持不變。匯豐銀行企業(yè)、投資銀行與市場研究部、亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)

學(xué)家ArupRaha也認(rèn)為人民幣在最近一段時間不要進(jìn)行任何改變。

對各種上述觀點的評價：

①國際收支，非嚴(yán)格地說，是指一國對外經(jīng)濟(jì)活動中所發(fā)生的收入和支出。當(dāng)一國的國際

收入大于支出時，即為國際收支順差。在外匯市場上，國際收支順差就表現(xiàn)為外匯（幣）的

供應(yīng)大于需求，使本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降。相反，當(dāng)一國的國際收入小于支

出時，即為國際收支逆差，在外匯市場上就表現(xiàn)為外匯（幣）的供應(yīng)小于需求，因而本國貨

幣匯率下降，外國貨幣匯率上升。

我國長期以來國際收支順差，并積累了巨額外匯儲備，而美國則長期國際收支逆差。從這一

點上來講，人民幣應(yīng)該升值，美元貶值，我國的匯率應(yīng)該調(diào)整。

②匯率的變動，最終是經(jīng)濟(jì)增長率的較量。從長期看，當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)增長率快于另一個國家

時，該國匯率趨于上升。反之，則趨于下跌。

我國經(jīng)濟(jì)增長長期保持在7%以上，而同期主要發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度低于3%。因此，從

經(jīng)濟(jì)增長率角度來看，人民幣匯率也需要調(diào)整。

③中央銀行直接在外匯市場上買進(jìn)或賣出外匯，發(fā)表直接左右公眾心理預(yù)期的聲明對匯率

的短期干預(yù)具有更直接的效用。

我國的人民銀行長期通過結(jié)匯制和外匯市場干預(yù)來維持人民幣的匯率穩(wěn)定，使外匯市場難以

形成均衡的市場化的匯率。這使人民幣的匯率調(diào)整的幅度難以確定。

④預(yù)期有時候能對匯率產(chǎn)生重大的影響。預(yù)期多種多樣，包括經(jīng)濟(jì)、政治和社會的各個方

面。就經(jīng)濟(jì)方面而言，預(yù)期包括對國際收支狀況、相對物價水平（通貨膨脹率）、相對利率

或相對的資產(chǎn)收益率以及對匯率本身的預(yù)期等等。預(yù)期通常是以捕捉剛剛出現(xiàn)的某些信號來

進(jìn)行的。因此，有意地或無意地發(fā)出一些與之相對沖的信號，有時可以改變預(yù)期的方向。

近年來，國際社會普遍預(yù)期人民幣將升值，熱錢大量涌入中國，使人民幣的升值壓力越來越

大，但熱錢的趨利性和羊群效應(yīng)使中國短期內(nèi)不得不保持匯率穩(wěn)定，以維護(hù)國際經(jīng)濟(jì)安全,

避免對經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的沖擊。

⑤財政赤字的增加或減少，也會影響匯率的變動方向。財政赤字往往導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加和

需求增加，因此，赤字的增加將導(dǎo)致本國貨幣匯率的下降。但和國際收支等其他因素一樣，

赤字增加對貨幣匯率的影響也并非是絕對的。如果赤字增加的同時伴有利率上升，則其對貨

幣匯率的影響就很難說了。

長期以來，中國和美國都出現(xiàn)了財政赤字，這使兩國的匯率變動難以預(yù)料。但中國的利率一

直處于較低的水平，而美國卻已經(jīng)進(jìn)入了加息周期。從這一角度來講，人民幣匯率應(yīng)當(dāng)保持

穩(wěn)定，以抵消上述要求人民幣升值的因素。

由此可見，上述關(guān)于人民幣的種種觀點，都有正確之處，但都太過于強(qiáng)調(diào)某一方面，人民幣

匯率改革是一個及其復(fù)雜的過程，需要權(quán)衡各種觀點，明確利弊,才能找出比較合適的方案。

知識點：人民幣匯率制度

難度：4

6.人民幣國際化對于未來國際貨幣體系的演進(jìn)將產(chǎn)生何種影響？

答案：布雷頓森林體系崩潰以來，隨著美國綜合國力的相對變動，20世紀(jì)七八十年代和90

年代后期，美元在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位曾出現(xiàn)過起伏波折。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著全

球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步融合，新興市場國家在國際經(jīng)濟(jì)中地位的逐步提升，以美元為主導(dǎo)的國際貨

幣體系越來越顯示出其不適應(yīng)的一面。2008年美國爆發(fā)金融危機(jī)，進(jìn)一步暴露了該體系的

致命缺陷。

一國貨幣國際化是一個動態(tài)過程,從各國貨幣國際化進(jìn)程和結(jié)果來看，存在著層次上的區(qū)別。

根據(jù)貨幣的使用區(qū)域劃分，貨幣的國際化可分為周邊化、國際區(qū)域化和全球化三個層次。根

據(jù)貨幣職能劃分，國際化貨幣擁有流通手段、支付手段、作為國際儲備貨幣等職能.在這幾

大功能當(dāng)中，最關(guān)鍵的是國際儲備功能，當(dāng)一國貨幣被作為國際儲備貨幣時，其本可以判斷

其已經(jīng)成為國際貨幣。部分國際化貨幣是指該貨幣在國際經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮有限的作用，僅充當(dāng)國

際貨幣幾大職能中的一到兩種。

從2005年以來，人民幣國際化的步伐明顯加快。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計，截至2018年

末，全球有60多個國家和地區(qū)將人民幣納入了外匯儲備。特別地，在俄羅斯外匯儲備中的

人民幣占比高達(dá)14.7%。從2014年以來，在國際主要支付貨幣中，人民幣基本排名前五。

與此同時，中國人民銀行已與英國、澳大利亞、巴西等近40個國家和地區(qū)的中央銀行簽署

貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模達(dá)3.67萬億元人民幣。2016年10月1日，人民幣正式加入國際貨

幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，權(quán)重位列美元、歐元之后，排名第三。與此同時，國際貨

幣基金組織在其“官方外匯儲備貨幣構(gòu)成"（COFER）中，首次擴(kuò)展貨幣范圍，單獨列出了人

民幣。上述舉措標(biāo)志著人民幣國際化邁出了具有里程碑意義的重要一步。

人民幣目前仍然無法自由兌換，這將阻礙一些國家將人民幣作為外匯儲備.

知識點：外匯的完全可兌換

難度：4

第三章

1.你過去對于信用這個經(jīng)濟(jì)范疇是怎樣理解的？應(yīng)該怎樣界定信用較好？

答案：（1）過去對信用這個經(jīng)濟(jì)范疇的理解，是信用相當(dāng)于"借貸"或"債"的概念，等等。

（2）按照下面的方式來界定信用比較好：

信用這個經(jīng)濟(jì)范疇是指借貸行為。從邏輯上推論，私有財產(chǎn)的出現(xiàn)是借貸關(guān)系存在的前提條

件。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之

所以貸出，是因為有權(quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因為承擔(dān)了支付利息的義務(wù)。現(xiàn)

實生活中有時也有無利息的借貸,但這是由于某種政治目的或經(jīng)濟(jì)目的而采取的免除利息的

優(yōu)惠，是一般中的特殊。西方不少國家的銀行對企業(yè)的活期存款也往往不支付利息，但存款

者可以享受銀行的有關(guān)服務(wù)和取得貸款的某些權(quán)利，實際上還是隱含有利息的。

知識點：信用的界定

難度：3

2.經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的"信用"，與日常生活和道德規(guī)范里的"信用"，有沒有關(guān)系？是怎樣的關(guān)

系？

答案：道德范疇中的"信用"實際上是指"信守諾言”的一種道德品質(zhì)。從經(jīng)濟(jì)的角度理解"信

用"，它實際上是指"借"和"貸"的關(guān)系。

從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用的含義轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件

的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。它既區(qū)別于一般商品貨幣交換的價值運動形式，又區(qū)別于財政

分配等其他特殊的價值運動形式，是不發(fā)生所有權(quán)變化的價值單方面的暫時讓渡或轉(zhuǎn)移。

這兩個范疇的信用密切相關(guān)。誠信是交易、支付和借貸活動得以順利進(jìn)行的基礎(chǔ)。借貸活動

是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得；而且貸者之所以貸出，是因為有權(quán)取得利

息，借者之所以可能借入，是因為承擔(dān)了支付利息的義務(wù)。如果沒有當(dāng)事人之間的最基本的

信任,就不會發(fā)生借貸活動。誠信是借貸活動的基礎(chǔ)。如果失信成為信用行為中的主導(dǎo)方面，

借貸活動就會萎縮甚至中斷。而借貸活動的發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動參與者日益意識到誠信的重

要性，進(jìn)而使誠信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要準(zhǔn)則之一。

知識點：信用的界定

難度：3

3.為什么說在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，信用聯(lián)系幾乎無所不在，以致可以稱為“信用經(jīng)濟(jì)"？能否

談?wù)勀惚救说捏w驗？

答案：（1）將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)說成信用經(jīng)濟(jì)是對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一種描述。信用經(jīng)濟(jì)是從金融的角度

提出來的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點上：

①信用關(guān)系無處不在?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、時時處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系的

烙印，商品貨幣關(guān)系覆蓋整個社會。信用貨幣代表著央行對貨幣持有者的負(fù)債，而持有貨幣

就是擁有債權(quán)，貨幣從金屬貨幣發(fā)展為信用貨幣也就意味著信用關(guān)系覆蓋著整個社會。不僅

在發(fā)達(dá)工業(yè)化國家，就是在發(fā)展中國家，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在，都是極其普遍的現(xiàn)象。對于

企業(yè)經(jīng)營單位來說，借債與放債，也都是不可缺少的。在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中是這樣，在國際

經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更是這樣。政府幾乎沒有不發(fā)行債券的，而各國政府對外國政府，往往是既借債

又放債；銀行通過辦理個人儲蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展；個

人依靠分期付款購買耐用消費品及房屋。在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的過去，負(fù)債是不光彩的事情，現(xiàn)在

則相反，若能獲取信貸，正說明有較高信譽(yù)。

②信用規(guī)模日趨擴(kuò)張，并加速擴(kuò)張，這是信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán)債

務(wù)的規(guī)模在年復(fù)一年的加速擴(kuò)張，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，是人類財富積累的結(jié)果。債臺高筑

是信用經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的必然結(jié)果，這已不是貶義詞。

③信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了規(guī)避風(fēng)險，大量信用工具和衍生工具

應(yīng)運而生，使得信用關(guān)系和信用結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。你中有我，我中有你，信用網(wǎng)絡(luò)越來越復(fù)雜。

信用活動同時就是交易活動，任何一個買賣都是信用關(guān)系的重新變動，這種變化每時每刻都

在進(jìn)行。

④國家對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控離不開信用?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個重要特征就是國家對經(jīng)濟(jì)的全面調(diào)控，

而在調(diào)控過程中信用是必不可少的。國家一般利用財政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。財政政策

尤其是積極財政政策必須有國債籌資作為基礎(chǔ)，而貨幣政策的各種工具無不利用銀行系統(tǒng)和

資本市場的信用作為傳導(dǎo)。

⑤作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展。個人、企業(yè)、政府和有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的國外各單位，

它們相互之間的債權(quán)債務(wù)有些是直接發(fā)生的，但絕大部分都是通過各種金融機(jī)構(gòu)媒介而形成

的。作為媒介要聚集資金，從而形成它們的債務(wù)；作為媒介要把聚集的資金通過諸如貸款等

方式分配出去，從而形成它們的債權(quán)。信用媒介的發(fā)展，是現(xiàn)代社會合理分工的表現(xiàn)，它的

出現(xiàn)使信用成為聯(lián)結(jié)整個經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。

因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)不是簡單的商品經(jīng)濟(jì)，而是信用經(jīng)濟(jì)。信用經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)加速，使經(jīng)濟(jì)的影響

面很寬，信用對經(jīng)濟(jì)的滲透力很強(qiáng)。

（2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款、各商業(yè)

銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以透支的信用卡。

知識點：信用經(jīng)濟(jì)

難度：4

4.比較商業(yè)信用與銀行信用的特點，兩者之間有怎樣的聯(lián)系？目前，我國為什么大力推廣

票據(jù)的作用？

答案：（1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有

賒銷、賒購、分期付款等。商業(yè)信用主要有以下特點：①是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人

與債務(wù)人都是企業(yè)。②商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為，或者

說是兩種行為的統(tǒng)一。③商業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服

務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。

具備如下兩個特點的信用是銀行信用：①以金融機(jī)構(gòu)作為媒介，這里所說的金融機(jī)構(gòu)主要

是指銀行，同時也包括經(jīng)營類似銀行業(yè)務(wù)的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)；②借貸的對象，直接就

是處于貨幣形態(tài)的資本。

（2）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系

現(xiàn)代信用制度中，在世界各國，不論其社會制度如何，銀行信用均居于主導(dǎo)地位，但卻并不

否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位。兩者之間有其固有聯(lián)系。

①從信用發(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展

的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來，并且與銀行的產(chǎn)生與發(fā)展相聯(lián)系。沒有商品經(jīng)濟(jì)就不會有商業(yè)信

用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會有銀行信用。

②商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生

有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達(dá)的情況下，也不可能完

全取代商業(yè)信用。

③在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得到

進(jìn)一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進(jìn)。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢，而票據(jù)則

成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時隨著銀行信用的發(fā)展，大

銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結(jié)合，從而

促使銀行信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透。

總之，兩種信用各具特點，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。應(yīng)充分利用兩種信用，相互配

合，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（3）目前我國正在大力推廣票據(jù)的作用，這是由我國目前所處的經(jīng)濟(jì)形勢和票據(jù)的特殊性

決定的。

①改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)得到了迅猛的發(fā)展，商品交易頻繁，以往僅使用現(xiàn)金結(jié)付現(xiàn)在

已經(jīng)不能滿足擴(kuò)大的交易活動，因此，必須大力推廣使用票據(jù)，這不僅可以節(jié)省點數(shù)的麻煩

和時間，而且十分安全。票據(jù)還可以通過背書作多次轉(zhuǎn)讓，在市場上成為一種流通的支付工

具，減少現(xiàn)金的使用。以票據(jù)作為支付工具，代替現(xiàn)金支付，可以達(dá)到迅速、準(zhǔn)確、安全的

目的。

②隨著經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展，我國的信用活動也開始蓬勃起來，出現(xiàn)了商業(yè)信用、銀行信用、

消費信用、國際信用等一系列信用形式。信用活動的發(fā)展必然要求票據(jù)的出現(xiàn)和發(fā)展。因為

在商品經(jīng)濟(jì)社會里，一切商品交易并非都是交易與付款同時進(jìn)行的現(xiàn)貨交易，常常是在交易

之后的一定時間再予以付款的，它是建立在信用基礎(chǔ)之上的交易。這時票據(jù)就成為利用商業(yè)

信用時所不可缺少的工具。而背書制度使票據(jù)的信用從狹窄的直接交易人之間的信用擴(kuò)大為

社會信用。因此，有學(xué)者把票據(jù)稱為“人的信用證券化”。

③商業(yè)活動的頻繁，必然導(dǎo)致現(xiàn)金流量的不足，這就要求具備融資功能的票據(jù)的出現(xiàn)。這

主要通過票據(jù)貼現(xiàn)來實現(xiàn)，票據(jù)貼現(xiàn)是以未到期票據(jù)向銀行售換現(xiàn)金。銀行按市場利率，先

行扣除貼現(xiàn)日至到期日的利息，爾后以票面金額付給持票人。銀行以貼現(xiàn)方式收下票據(jù)，可

再向中央銀行或其他銀行貼現(xiàn)以取得資金，稱為"再貼現(xiàn)"。票據(jù)貼現(xiàn)，解決了資金流轉(zhuǎn)的困

難，使票據(jù)持有人的資金從票據(jù)的形式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金形式，從而加速資金周轉(zhuǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)

展。

知識點：典型的信用工具，商業(yè)信用與銀行信用

難度：4

5.在我國，利用外資包括哪些形式？大量地、長久地利用外國資本是否必然會陷入債務(wù)奴

隸的境地？

答案：（1）外資，是與本國資本相對而言的，即在本國境內(nèi)使用，但所有權(quán)屬于外國人（包

括外國法人和自然人）的資本。在我國利用外資的形式多種多樣，其中最主要的有外國直接

投資、對外借款、發(fā)行債券和股票上市融資四種。

①外國直接投資（FDD是指非居民對我國的公司型或非公司型企業(yè)投資，并由此獲得對企

業(yè)的管理控制權(quán)的投資形式。其具體方式包括:在我國開辦獨資企業(yè)、收購或合并我國企業(yè)、

與我國企業(yè)合資開辦企業(yè)、對我國企業(yè)進(jìn)行一定比例以上的股權(quán)投資（通常為10%以上）、

利潤再投資。

我國采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨資經(jīng)營企業(yè)

和合作開發(fā)。此外，還有補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配等形式。

②對外借款主要有外國政府貸款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)貸款等。一般將外國政府

貸款和國際金融組織貸款統(tǒng)稱為優(yōu)惠貸款。外國政府貸款也稱為“雙邊政府貸款"，具有一定

的援助性質(zhì)，期限長，利率低。但是債權(quán)人對貸款的投向有一定的限制。目前我國的外國政

府貸款主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等非營利項目。國際金融組織貸款是指由國際金融

組織，如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等，向我國政府或企業(yè)提供的貸款。國際商業(yè)貸款則是我

國從境外商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得的貸款。

③在國際金融市場上發(fā)行的以外幣表示的債券是一種廣泛采用的籌資渠道。國際金融市場

上發(fā)行的債券種類繁多。如我國發(fā)行的在美國市場上以美元計值的揚基債券，在日本市場上

以日元計值的武士債券等。除債券外，還包括大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)等等。

④股票融資是指境內(nèi)的企業(yè)以現(xiàn)有資產(chǎn)或以新設(shè)立的公司的名義在境外發(fā)行股票并在境外

證券交易所上市的融資活動。最近幾年，境外股票融資已成為我國重要的利用外資手段。

此外，還有項目融資、國際金融租賃等利用外資的方式。

（2）大量地、長久地利用外國資本并不必然陷入債務(wù)奴隸的境地。

外資、外債規(guī)模都會影響國際收支的長期平衡。借用外債，遲早要還本付息，并且要支付外

匯。利用外債的規(guī)模過大，勢必增加以后平衡外匯收支的難度，甚至陷入債務(wù)陷阱，失去信

譽(yù)。利用外債，要求有相應(yīng)的配套資金，償債時還需籌措還本付息的外匯資金。如果外債規(guī)

模過大，可能迫使財政收支和銀行信貸收支失衡，帶來需求膨脹的后果。因此，需要結(jié)合各

國國情，對利用外資情況進(jìn)行管理。如果能夠有效地控制利用外資的規(guī)模使之處于償還能力

之下，并引導(dǎo)外資流向資金短缺部門，提高資金使用效率，大量地、長久地利用外國資本并

不必然陷入債務(wù)奴隸的境地。

利用外國資本對發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)也具有重要的作用。利用外資是我國改革開放的重要戰(zhàn)略措施。

它有利于彌補(bǔ)國內(nèi)建設(shè)資金的不足，有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，有利于吸收先進(jìn)的

企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗，有利于創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會和增加國家財稅收入。實踐也已充分證明，

利用外資對我國國民經(jīng)濟(jì)的快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了不可替代的作用.

知識點：國際信用

難度：4

6.自1997年以來，我國開始大力發(fā)展消費信用，其意義何在？了解一下我國商業(yè)銀行目前

推出的有關(guān)消費信用的貸款有哪些類型？大學(xué)生助學(xué)貸款算不算一種消費信用？

答案：（1）消費信用（consumercredit）是指對消費者個人提供的，用以滿足其消費方面

所需貨幣的信用。消費信用是與住房和耐用消費品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。

在我國改革開放之后，開始出現(xiàn)小規(guī)模的消費信用。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，特別是在東

南亞金融危機(jī)爆發(fā)之后，為了拉動內(nèi)需、保持必要的經(jīng)濟(jì)增長速度，加速發(fā)展消費信用是我

國采取的重要措施之一。目前，我國消費信用開展的主要領(lǐng)域是購買住房和汽車。由于消費

信用往往可以對有效需求規(guī)模產(chǎn)生一定程度的影響力，因此在我國宏觀調(diào)控機(jī)制向市場化轉(zhuǎn)

軌過程中以及轉(zhuǎn)軌完成后，將會較多地借助于調(diào)整消費信用的規(guī)模，實現(xiàn)調(diào)節(jié)總需求的目標(biāo)。

（2）目前，我國商業(yè)銀行推出的有關(guān)消費信用的貸款有以下幾種：

①個人住房貸款：個人住房貸款、個人再交易住房貸款（二手房）、個人住房公積金貸款、

個人住房組合貸款、個人住房轉(zhuǎn)讓貸款、個人商業(yè)用房貸款。

②個人消費類貸款：國家助學(xué)貸款、個人消費額度貸款、個人住房裝修貸款、一般商業(yè)性

助學(xué)貸款、下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款、個人耐用消費品貸款、個人權(quán)利質(zhì)押貸款。

③個人助學(xué)貸款。

（3）助學(xué)貸款是我國的新型教育輔助政策，主要是解決我國貧困學(xué)生教育問題的，適用的

對象是在校的全日制本?？茖W(xué)生。這些學(xué)生可以向銀行申請助學(xué)貸款，此貸款是一種信用貸

款，無需擔(dān)保，申請的條件是學(xué)生的學(xué)生證、身份證、貧困證明。

我國的助學(xué)貸款也屬于消費信貸的一種，是關(guān)于教育消費的信貸，是學(xué)生借助自身的信用資

源和預(yù)期的未來收入，利用自己的信用資源完成學(xué)業(yè)的一種提前消費行為。在中國農(nóng)業(yè)銀行

等網(wǎng)站，國家助學(xué)貸款業(yè)務(wù)歸入個人消費信貸業(yè)務(wù)。

知識點：消費信用

難度：4

第四章

1.為什么利息成為收益的最一般形式？舉一個例子，說明收益的資本化。

答案：（1）利息是資本所有者由于貸出資本而取得的報酬，它來自生產(chǎn)者使用該資本發(fā)揮

營運職能而形成的利潤的一部分。顯然，沒有借貸，便沒有利息。

但是，在現(xiàn)實生活中，利息已被人們看作收益（yield）的一般形態(tài)：無論資本是貸出還是沒

有貸出，利息都被看作資本所有者理所當(dāng)然的收入一一可能取得的或?qū)〉玫氖杖?；與此

相對應(yīng)，無論是借入了資本還是運用的本是自己的資本，經(jīng)營者也總是把自己所得的利潤分

為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息后剩余的利潤才是經(jīng)營的所得。因此，利率

（interestrate）就成為一個尺度：如果投資回報率不大于利率，則根本不需要投資。

（2）收益的資本化，是指各種有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚

至也不論它是否是一筆資本，都可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當(dāng)于多大的資

本金額。

正是按照這樣的帶有規(guī)律性的關(guān)系，有些本身并不存在一種內(nèi)在規(guī)律可以決定其相當(dāng)于多大

資本的事物，也可以取得一定的資本價格，例如土地本身不是勞動產(chǎn)品，無價格，從而不具

備決定其價格的內(nèi)在根據(jù)，但土地可以有收益，于是就可以取得地價。比如，一塊土地每畝

的年平均收益為100元，假定年利率為5%,則這塊土地就會以每畝2000元（=100元+0.05）

的價格成交。在利率不變的情況下，當(dāng)土地的預(yù)期收益（B）越大時，其價格（P）會越高；

在預(yù)期不變的情況下，市場利率（r）越高，土地的價格（P）將越低，這就是市場競爭過程

中土地價格形成的規(guī)律。

同理，有些本來不是資本的東西也因收益的資本化而視為資本，以工資為例，若一個人的年

工資為6000元，當(dāng)市場年利率為5%時，他的資本額可達(dá)12萬元，這便是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里

被稱為“人力資本"的范疇。

資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作用。隨著商品

經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，資本化規(guī)律起作用的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大也將是一個不可避免的過程。

知識點：利息的本質(zhì)

難度：4

2.從理論上說，利率的水平是怎樣決定的？主要有哪些論點？

答案：（1）從理論上說，利率水平的決定取決于以下因素：

①平均利潤率

利潤是借貸資本家和職能資本家可分割的總額，當(dāng)資本量一定時，平均利潤率的高低決定著

利潤總量，平均利潤率越高，則利潤總量越大。而利息實質(zhì)上是利潤的一部分，所以利息率

要受到平均利潤率的約束。因此平均利潤率越高，則利率越高。

②借貸成本

借貸主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務(wù)費用。銀行再貸款時必然會通過收

益來補(bǔ)償其耗費的成本，并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時，就必然要求貸款利率

高于存款利率和業(yè)務(wù)費用之和，否則銀行就無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。當(dāng)然，銀行還可以靠中

間業(yè)務(wù)的手續(xù)費等其他收入去彌補(bǔ)成本。

③通貨膨脹預(yù)期

物價變動主要表現(xiàn)為貨幣本身的升值或貶值，物價下跌，貨幣升值，物價上漲，貨幣貶值。

在金融市場上，由于本息均由名義量表示，借貸雙方在決定接受某一水平的名義利率時，都

考慮到對未來物價預(yù)期變動的補(bǔ)償，以防止自己因貨幣實際價值變動而發(fā)生虧損。所以，在

預(yù)期通貨膨脹率上升時，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢；在預(yù)期通貨膨脹率下降時，利率水平

也趨于下降。

④中央銀行貨幣政策

中央銀行通過運用貨幣政策工具改變貨幣供給量，從而影響可貸資金的數(shù)量。當(dāng)中央銀行想

要刺激經(jīng)濟(jì)時，會增加貨幣投入量，使可貸資金的供給增加，這時可貸資金供給曲線向右移

動，利率下降，同時會刺激對利率的敏感項目，如房地產(chǎn)、企業(yè)廠房和設(shè)備的支出。當(dāng)中央

銀行想要限制經(jīng)濟(jì)過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家

庭和企業(yè)的支出受抑制。

⑤商業(yè)周期

利率的波動表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。

⑥借款期限和風(fēng)險

由于期限不同，流動性風(fēng)險、通脹風(fēng)險和信用風(fēng)險也不同，所以利息率隨借貸期限的長短不

同而不同，通常利息率隨借貸期限增長而提高。為了彌補(bǔ)這些風(fēng)險現(xiàn)實發(fā)生后無法收回貸款

本息所造成的損失，貸款人在確定貸款利率時必須考慮風(fēng)險因素，風(fēng)險越大，利息越高。資

金從投放到收回過程中，可能存在的風(fēng)險主要有購買力的風(fēng)險、利率風(fēng)險、違約風(fēng)險和機(jī)會

成本損失風(fēng)險等等。

⑦借貸資金供求狀況

在資本主義制度下，從總體上說，平均利潤率等因素對利息率起決定和約束作用，但市場利

率的變化在很大程度上是由資金供求狀況決定的。市場上借貸資金供不應(yīng)求時，利率就會上

升，供過于求時，利率則要下降。

⑧政府預(yù)算赤字

如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會同方向運動，即政府預(yù)算赤字增加，利率

將會上升；政府預(yù)算赤字減少，利率則會下降。

⑨國際貿(mào)易和國際資本流動狀況

國際貿(mào)易狀況的變化通過產(chǎn)品市場與貨幣市場兩方面影響利率的變化。在產(chǎn)品市場上，當(dāng)凈

出口增加時，會促進(jìn)利率上升；當(dāng)凈出口減少時，會促進(jìn)利率下降。國際資本流動狀況對利

率的影響與國際貿(mào)易狀況的變動在貨幣市場上對利率變動的影響相類似。當(dāng)外國資本(無論

是直接投資還是短期的證券投資)流入本國時，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率

下降；當(dāng)外國資本流出本國時，將引起貨幣供應(yīng)量的減少，導(dǎo)致利率上升。

⑩國際利率水平

由于國際間資本流動日益快捷普遍，國際市場趨向一體化，國際利率水平及其趨勢對一國國

內(nèi)的利率水平的確定有很大的影響，二者體現(xiàn)出一致的趨勢。具體表現(xiàn)在兩方面：一是其他

國家的利率對一國國內(nèi)利率的影響；二是國際金融市場上的利率對一國國內(nèi)利率的影響。而

歐洲貨幣規(guī)模的增大和范圍的擴(kuò)大，國際金融市場上競爭的加強(qiáng)，也會降低國內(nèi)利率水平或

抑制國內(nèi)利率上升的程度。

(2)利率的決定理論主要有馬克思主義的利率決定論、實際利率論、凱恩斯利率論、可貸

資金論和IS-LM利率理論。

①馬克思的利率決定論

馬克思論證，利息是利潤的一部分，因此利息的多少取決于利潤總額，利率取決于平均利潤

率。"因為利息只是利潤的一部分......所以，利潤本身就成為利息的最高界限，達(dá)到這個最高

界限，歸執(zhí)行職能的資本家的部分就會等于0。"利息不可以為零，否則有資本而未營運的

資本家就不會把資本貸出。因此，利率的變化范圍是在"零”與平均利潤率之間。至于在這中

間定位于何處，馬克思認(rèn)為：這取決于借貸雙方的競爭，也取決于傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定等因

素。當(dāng)然，并不排除利率超出平均利潤率或事實上成為負(fù)數(shù)的特殊情況。

②實際利率論

在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率理論，現(xiàn)在人們稱之為實際利率理論.這種理

論注意的是實際因素一一生產(chǎn)率和節(jié)約一一在利率決定中的作用。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表

示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。投資流量會因利率的提高而減少，儲蓄流量會因利率的提高

而增加，因而投資是利率的遞減函數(shù)、儲蓄是利率的遞增函數(shù)。因此，利率的變化取決于投

資流量與儲蓄流量的均衡。

③凱恩斯利率論

凱恩斯完全拋棄了實際因素對利率水平的影響，其利率決定理論基本上是貨幣理論。凱恩斯

認(rèn)為，利率取決于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量基本取決于人們的流動性偏好。如果人們對

流動性的偏好強(qiáng)，人們愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣的需求大于貨幣的供給時，利率

上升；反之，當(dāng)人們的流動性偏好轉(zhuǎn)弱時，人們對貨幣的需求下降，利率下降。因此，利率

由流動性偏好曲線與貨幣供給曲線共同決定

④IS-LM利率理論

新古典綜合學(xué)派對于利率決定的分析運用了著名的IS-LM模型。

IS曲線刻畫任意給定的利率水平所對應(yīng)的總產(chǎn)出均衡水平的位置,或者說商品市場處于均衡

狀態(tài)時的利率與產(chǎn)出的組合。建立這一曲線的基本出發(fā)點是利率r對市場總需求的負(fù)相關(guān)作

用，以及總需求對產(chǎn)出（即對收入Y）的決定性作用。

LM曲線刻畫任意給定的利率水平所對應(yīng)的貨幣供需均衡的位置，或貨幣市場處于均衡狀態(tài)

時的利率與產(chǎn)出的組合。建立這一曲線的基本出發(fā)點是凱恩斯發(fā)展的貨幣需求函數(shù)：貨幣需

求是收入Y和利率r的函數(shù)一一Y與貨幣需求正相關(guān)，r與貨幣需求負(fù)相關(guān)。

IS曲線與LM曲線都是由利率和收入水平確定的。兩條曲線的交點E表明：在產(chǎn)品市場上,

總產(chǎn)出等于總需求；在貨幣市場上，貨幣供給等于貨幣需求。也就是說，在這一點上，既確

定了均衡產(chǎn)出水平Y(jié)e，也確定了均衡利率水平%。

（3）貸款的計息與結(jié)息規(guī)則

期限在1年以下（含1年）的短期貸款，按貸款合同簽訂日相應(yīng)檔次的法定貸款利率計息。

短期貸款在貸款合同期內(nèi)，遇利率調(diào)整不分段計息。短期貸款按季結(jié)息的，每季度末20日

為結(jié)息日；按月結(jié)息的，每月20日為結(jié)息日。短期貸款的具體結(jié)息方式由借貸雙方協(xié)商確

定。對貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按貸款合同利率按季或按月計收復(fù)利，貸款逾期后改按

罰息利率計收復(fù)利。最后一筆貸款清償時，利隨本清。

期限在1年以上的中長期貸款利率實行一年一定。貸款（包括貸款合同生效日起一年內(nèi)應(yīng)分

筆撥付的所有資金）根據(jù)貸款合同確定的期限，按貸款合同生效日相應(yīng)檔次的法定貸款利率

計息，每滿一年后（分筆撥付的以第一筆貸款的發(fā)放日為準(zhǔn)），再按當(dāng)時相應(yīng)檔次的法定貨

款利率確定下一年度利率。中長期貸款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日。對貸款期內(nèi)

不能按期支付的利息按合同利率按季計收復(fù)利，貸款逾期后改按罰息利率計收復(fù)利。

逾期貸款或擠占挪用貸款，從逾期或擠占挪用之日起，按罰息利率計收罰息，直到清償本息

為止，遇罰息利率調(diào)整分段計息。對貸款逾期或挪用期間不能按期支付的利息按罰息利率按

季（短期貸款也可按月）計收復(fù)利。如同一筆貸款既逾期又?jǐn)D占挪用，應(yīng)擇其重，不能并處。

如果借款人提前歸還貸款，貸款人有權(quán)要求借款人除支付按照實際貸款期限計算的利息外,

再給予一定的補(bǔ)償，補(bǔ)償金額不超過提前還款日至借款合同到期日之間應(yīng)付的利息。因為按

《中華人民共和國合同法》的有關(guān)規(guī)定，借款人提前償還貸款也是一種違約行為，貸款人有

權(quán)要求借款人予以補(bǔ)償，并在第一百一十三條對補(bǔ)償金額做了明確規(guī)定。借貸雙方簽訂借款

合同時對提前還款問題另有約定的，應(yīng)按借款合同的約定執(zhí)行。

貼現(xiàn)按貼現(xiàn)日確定的貼現(xiàn)利率一次性收取利息。同理，再貼現(xiàn)按再貼現(xiàn)口的再貼現(xiàn)利率一次

性收取利息。中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)再貸款按合同利率計息，遇利率調(diào)整不分段計息。再

貸款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日。對再貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按合同利率

計收復(fù)利。

知識點：利率決定理論

難度：4

3.倘若你在銀行有一筆儲蓄存款，當(dāng)儲蓄存款利率下調(diào)時，你會根據(jù)怎樣的判斷做出反應(yīng)？

答案：若儲蓄存款利率降低但不低于通貨膨脹水平，也就是儲蓄帶來的回報減少，作為居民

我會減少儲蓄，增加消費，同時我會將這筆存款的一部分用I于購買利率更高的債券，并留下

一部分繼續(xù)儲蓄。若儲蓄存款利率降低至通貨膨脹水平之下，我會將這一筆儲蓄存款全部取

出來用于購買更高利率的債券或者用于消費。

知識點：利率的度量

難度：4

4.什么是市場形成的基準(zhǔn)利率？它起什么作用？

答案：(1)基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，即這種利率發(fā)生

變動，其他利率也會相應(yīng)變動。在市場經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險利

率?；鶞?zhǔn)利率必須是市場化的利率:一方面，只有市場機(jī)制才能形成整個社會的無風(fēng)險利率；

另一方面，也只有市場機(jī)制中的市場化的無風(fēng)險利率，其變化才可以使全社會其他利率按照

同樣的方向和幅度發(fā)生變化。

(2)通過基準(zhǔn)利率水平的變化趨勢，可以了解全部利率體系的變化趨勢。另外，基準(zhǔn)利率

處于利率體系的核心主導(dǎo)地位，它不僅是穩(wěn)定利率體系的"錨"，更是調(diào)控利率體系的"綱"。

"綱舉目張"，整個利率體系將隨之調(diào)整。根據(jù)各國的實踐經(jīng)驗，能夠充當(dāng)基準(zhǔn)利率的只能是

位于整個利率體系的底部，風(fēng)險最小，最滿足公眾流動性偏好，最能引導(dǎo)公眾的預(yù)期，最便

于央行操作，傳導(dǎo)效果最好的利率。目前世界各國的基準(zhǔn)利率大致分為短期國債回購利率、

同業(yè)拆借利率和再貼現(xiàn)率等，央行通過對這些利率的調(diào)控就能實現(xiàn)對整個利率水平，乃至對

經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。顯然，只有建立起有效的基準(zhǔn)利率，利率市場化改革才能有實質(zhì)性突破，并能

獲得持續(xù)的進(jìn)展。反之，如果沒有規(guī)范基準(zhǔn)利率的主導(dǎo)作用，利率市場化改革就缺乏穩(wěn)定性

和可持續(xù)性。

知識點：基準(zhǔn)利率

難度：4

5.了解我國金融機(jī)構(gòu)計息的方式。它們在什么場合用單利，在什么場合用復(fù)利？

答案：計息是指利息的計算。目前，我國金融機(jī)構(gòu)一般采用兩種計息方法：一是對年、對月、

對日計息法，即對一筆存款或貸款，先按整年、整月和整日分別計算利息，然后相加計算出

整個存款期或貸款期的全部利息；二是日積數(shù)法，即以本金乘以天數(shù)算出日積數(shù)，再根據(jù)日

積數(shù)乘以日利率得出全部利息。

結(jié)息是指利息的實際給付。金融機(jī)構(gòu)對一筆存款或貸款，并不是每天支付或收取利息，而通

常是集中在特定的日期才實際收付利息。對于實際收付的利息，因取息人有了支配權(quán)，又可

以存入金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)行其他投資而產(chǎn)生新的收益，因此，即使同樣的年利率水平，因結(jié)息時

間和頻率不同，會產(chǎn)生不同的實際利率。

我國對金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率仍實行比較嚴(yán)格的管制，存貸款利息的計算和結(jié)算規(guī)則由中國

人民銀行統(tǒng)一規(guī)定。我國金融機(jī)構(gòu)的計息、結(jié)息規(guī)則曾經(jīng)做過多次調(diào)整。中國人民銀行制定

并從1999年4月1日開始實行的《人民幣利率管理規(guī)定》對我國金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款的

計息、結(jié)息規(guī)則做出了詳細(xì)規(guī)定。

（1）存款的計息與結(jié)息規(guī)則

根據(jù)我國現(xiàn)行利率政策，活期儲蓄存款每年結(jié)息一次，結(jié)息日為每年6月30日，利息并入

本金起息，因而活期儲蓄存款計息帶有一定的復(fù)利性質(zhì)?；钇趦π畲婵钗吹浇Y(jié)息日清戶時，

按清戶日掛牌公告的利率計息到清戶前一日止。

定期儲蓄存款按存入日掛牌公告的利率計息，利隨本清，遇利率調(diào)整不分段計息。逾期支取

的定期儲蓄存款，其超過原定存期的部分，除約定自動轉(zhuǎn)存的外，按支取日掛牌公告的活期

儲蓄存款利率計付利息。未到期的定期儲蓄存款，全部提前支取的，按支取日掛牌公告的活

期儲蓄存款利率計付利息；部分提前支取的，提前支取的部分按支取日掛牌公告的活期儲蓄

存款利率計付利息，其余部分到期時按存單開戶日掛牌公告的定期儲蓄存款利率計付利息。

定活兩便儲蓄存款按支取日掛牌公告的1年期以內(nèi)（含1年）相應(yīng)檔次的定期整存整取存款

利率打折計息，打折后低于活期存款利率時，按活期存款利率計息。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單在

存期內(nèi)按照存單開戶日銀行掛牌公告的利率計息，利隨本清，遇利率調(diào)整不分段計息，逾期

期間不計息。單位活期存款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)中國人民銀

行批準(zhǔn)收取的保證金，按照單位存款計息、結(jié)息。

職工個人住房公積金存款，當(dāng)年歸集的按結(jié)息日掛牌公告的活期存款利率計息，結(jié)息后轉(zhuǎn)入

上年結(jié)轉(zhuǎn)戶；上年結(jié)轉(zhuǎn)的按結(jié)息日掛牌公告的3個月定期整存整取存款利率計息。公積金存

款的結(jié)息日為每年6月30日。

金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日，按結(jié)息日的利率計息，遇利

率調(diào)整不分段計息。對欠交準(zhǔn)備金的金融機(jī)構(gòu)，從欠交之日起按罰息利率計收罰息，直至交

足準(zhǔn)備金為止，遇罰息利率調(diào)整分段計息。

（2）貸款的計息與結(jié)息規(guī)則

期限在1年以下（含1年）的短期貸款，按貸款合同簽訂日相應(yīng)檔次的法定貸款利率計息。

短期貸款在貸款合同期內(nèi)，遇利率調(diào)整不分段計息。短期貸款按季結(jié)息的，每季度末20日

為結(jié)息日；按月結(jié)息的，每月20日為結(jié)息日。短期貸款的具體結(jié)息方式由借貸雙方協(xié)商確

定。對貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按貸款合同利率按季或按月計收復(fù)利，貸款逾期后改按

罰息利率計收復(fù)利。最后一筆貸款清償時，利隨本清。期限在1年以上的中長期貸款利率實

行一年一定。貸款（包括貸款合同生效日起一年內(nèi)應(yīng)分筆撥付的所有資金）根據(jù)貸款合同確

定的期限，按貸款合同生效日相應(yīng)檔次的法定貸款利率計息，每滿一年后（分筆撥付的以第

一筆貸款的發(fā)放日為準(zhǔn)），再按當(dāng)時相應(yīng)檔次的法定貨款利率確定下一年度利率。中長期貸

款按季結(jié)息，每季度末月20日為結(jié)息日。對貸款期內(nèi)不能按期支付的利息按合同利率按季

計收復(fù)利，貸款逾期后改按罰息利率計收復(fù)利。

逾期貸款或擠占挪用貸款，從逾期或擠占挪用之日起，按罰息利率計收罰息，直到清償本息

為止，遇罰息利率調(diào)整分段計息。對貸款逾期或挪用期間不能按期支付的利息按罰息利率按

季（短期貸款也可按月）計收復(fù)利。如同一筆貸款既逾期又?jǐn)D占挪用，應(yīng)擇其重，不能并處。

如果借款人提前歸還貸款，貸款人有權(quán)要求借款人除支付按照實際貸款期限計算的利息外,

再給予一定的補(bǔ)償，補(bǔ)償金額不超過提前還款日至借款合同到期日之間應(yīng)付的利息。因為按

《中華人民共和國合同法》的有關(guān)規(guī)定，借款人提前償還貸款也是一種違約行為，貸款人有

權(quán)要求借款人予以補(bǔ)償，并在第一百一十三條對補(bǔ)償金額做了明確規(guī)定。借貸雙方簽訂借款

合同時對提前還款問題另有約定的，應(yīng)按借款合同的約定執(zhí)行。

貼現(xiàn)按貼現(xiàn)日確定的貼現(xiàn)利率一次性收取利息。同理，再貼現(xiàn)按再貼現(xiàn)日的再貼現(xiàn)利率一次

性收取利息。