《我國稅負對制造業(yè)經(jīng)營績效影響的實證研究》13000字（論文）

我國稅負對制造業(yè)經(jīng)營績效影響的實證研究目錄\l"_Toc71738328"摘要 摘要制造業(yè)是國民經(jīng)濟的物質(zhì)基礎和產(chǎn)業(yè)主體，是富民強國之本。制造業(yè)在過去的幾十年里一直是我國三大產(chǎn)業(yè)中稅收比例最多的行業(yè)。2010年我國制造業(yè)已超越美國，成為世界制造業(yè)第一大國，并保持至今。2019年我國制造業(yè)增加值約為269175億元，名義增長5.2%，折合39019.60億美元。仍然是我國GDP實際增長拉動最大的行業(yè)，拉動經(jīng)濟增長1.6個百分點。本文從制造業(yè)上市公司出發(fā)，探究企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營績效與稅收負擔的相關(guān)問題，同時尋找能夠降低制造業(yè)稅收負擔的途徑來切實降低企業(yè)的稅負，也會根據(jù)相應的問題提出合理的建議來激發(fā)制造業(yè)的行業(yè)活力，促進我國制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：稅收負擔；經(jīng)營績效；制造業(yè)1引言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟的物質(zhì)根基和主體，該行業(yè)在過去的幾十年里在我國三大產(chǎn)業(yè)的稅收中占比最多，在實現(xiàn)經(jīng)濟增長、就業(yè)崗位的增加、全球化進程等方面的作用不言而喻。自改革開放以來，中國制造業(yè)勢頭猛進。尤其是全球金融危機之后，從2010年起我國制造業(yè)已超越美國，躍居制造業(yè)第一大國。2019年我國制造業(yè)增值約為269175億元，同比名義增長5.2%，折合39019.60億美元。仍然是我國實際拉動GDP增長最多的行業(yè)，拉動經(jīng)濟增長1.6%。但隨著全球范圍內(nèi)的競爭越來越激烈，我國制造業(yè)面臨的發(fā)展局勢并不是很樂觀。與世界上發(fā)達國家的制造業(yè)相比，我國制造業(yè)的廉價成本優(yōu)勢處于逐步喪失中，與發(fā)達國家的成本相差也不斷減少。在眾多不利發(fā)展因素之中，稅收負擔是很重要的一項。稅負問題一直以來都關(guān)乎國計民生，作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)的稅負問題值得研討。本文從制造業(yè)上市公司出發(fā)，探求企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營績效與稅收負擔的相干問題，同時尋找可能降低制造業(yè)稅收負擔的途徑來實際的降低企業(yè)的稅負，也會依據(jù)相應的問題提出合理的建議來激起制造業(yè)的行業(yè)活力，促進我國制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。1.1.2研究意義從稅收負擔的角度出發(fā)，通過構(gòu)建實證模型來探究稅收負擔對制造業(yè)經(jīng)營績效的影響，豐富目前關(guān)于制造業(yè)行業(yè)稅負的研究內(nèi)容。為制造業(yè)企業(yè)調(diào)節(jié)關(guān)鍵指標來提高經(jīng)營績效，擴大自身的競爭力提供相關(guān)根據(jù)，具有一定的現(xiàn)實意義。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀Siegfried（1974）是國外較早開始研究企業(yè)稅收負擔的學者，他通過計算美國國內(nèi)多個行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：不同行業(yè)的企業(yè)實際稅率不同，且普遍低于法定稅率。Siegfried將稅收優(yōu)惠政策和稅費抵減兩項內(nèi)容聯(lián)合在一起進行研究，計算出整個納稅年度里采礦業(yè)和生產(chǎn)業(yè)的實際稅負為39%，與當時的法定稅率比較顯著偏低。[1]對于財政補貼的直接效應，國外的學者都有相關(guān)的實證分析。Bergstrom（2000）通過瑞典的制造業(yè)的研究，認為企業(yè)業(yè)績的提高和其享受的補貼不是正比關(guān)系。企業(yè)接受了巨額的政府補助，即使減少研發(fā)投入，也會收獲較滿意的利潤，而政府補助的財務造假將會較大程度上削減企業(yè)投資技術(shù)研發(fā)，導致補助資金的低效或無效，對企業(yè)績效毫無幫助。[2]而Duch（2009）將西班牙加泰羅尼亞地區(qū)擁有財政補貼和不享有財政補貼的企業(yè)的績效進行比較，顯著結(jié)果是財政補貼直接增加了其財務績效，得出企業(yè)業(yè)績的提高和所擁有的投資補貼是正相關(guān)關(guān)系。[3]1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于稅負對經(jīng)營績效的影響研究國內(nèi)學者大多運用實證分析方式探究稅負與企業(yè)經(jīng)營績效間的關(guān)系，大多數(shù)學者認為稅收負擔與企業(yè)經(jīng)營績效之間是負相關(guān)。杜丹霞（2017）表示稅收負擔與經(jīng)營績效間有一定的關(guān)系,如果企業(yè)稅負過重，就會導致企業(yè)實際的效益偏低，進而影響企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。[4]秦魯南和張建儒（2018）從營業(yè)稅改增值稅的有關(guān)稅收政策改革出發(fā),對茶企經(jīng)營績效變化的原因和相干經(jīng)營政策改革作出具體分析，得出營業(yè)稅改為增值稅的政策變更，對于茶企經(jīng)營績效的影響很深遠。[5]黃順春、胡曉潔和程彥婕（2018）選取PSM法，對稅率水平不一致的制造業(yè)行業(yè)凈資產(chǎn)與收益率之差進行比較，研究稅負對其經(jīng)營績效的影響。得出制造業(yè)稅負對經(jīng)營績效有著明顯消極影響的結(jié)論。[6]而有一部分學者認為稅負對企業(yè)的經(jīng)營績效影響微小，張利霞（2019）認為企業(yè)績效與資產(chǎn)負債率和流通股比呈正相關(guān)，大股東持股比增加將會降低企業(yè)績效，長期負債率與企業(yè)績效間的聯(lián)系不甚明顯。[7]唐克敏（2020）運用模型分析法,認為對央企控制上市公司的經(jīng)營績效關(guān)聯(lián)較大的指標有，規(guī)模體量、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、、可分配利潤等，而有些指標與稅負并無相關(guān)性。[8]陳為和姜蕾（2020）發(fā)現(xiàn)政府補貼對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效的提升產(chǎn)生了顯著的促進作用，而減少稅收負擔的實施效果不如政府補貼。[9]張洪（2020）運用政府補貼和高管工資的交乘項模型，去探究使用薪資激勵的相關(guān)企業(yè)的不同性與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)聯(lián)，認為政府補貼政策對企業(yè)的經(jīng)營績效來說，有一定的積極影響，薪資激勵和政府補貼的利用率之間存在負相關(guān)關(guān)系，這也影響企業(yè)的績效更低。[10]（2）關(guān)于企業(yè)稅收負擔對企業(yè)經(jīng)營的影響研究張繼彤和朱佳玲（2018）使用面板模型進行實證分析，認為稅收激勵政策對于企業(yè)創(chuàng)新有著積極的激勵作用。建議依據(jù)產(chǎn)業(yè)特征調(diào)整我國行業(yè)稅負，從而使相關(guān)產(chǎn)業(yè)更好地服務于創(chuàng)新型國家建設。[11]王萬珺和賈甜甜（2019）研究了企業(yè)實際稅負對企業(yè)經(jīng)營行為的影響，發(fā)現(xiàn)稅率對生產(chǎn)和盈利指標的影響對私企來說更嚴重，企業(yè)將會通過把控相關(guān)經(jīng)營指標來降低稅負對其經(jīng)營的影響。[12]蔣薇（2019）經(jīng)過鉆研發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減稅可以減輕企業(yè)的稅收負擔，優(yōu)化財稅體制構(gòu)造，推進企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展方式的變革，有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。[13]（3）關(guān)于制造業(yè)企業(yè)稅收負擔現(xiàn)狀的研究國內(nèi)學者均認為制造業(yè)稅負對其行業(yè)發(fā)展有明顯影響。王靜茹（2017）使用上海及深圳的A股的上市公司財務數(shù)據(jù)作為樣本,提出假設,選取指標然后構(gòu)建模型,對與我國制造業(yè)稅負相關(guān)的指標作回歸分析，認為制造業(yè)通常伴隨著稅收負擔。[14]龔爽（2019）運用描述性統(tǒng)計方法對制造業(yè)上市公司進行年度的稅負分析、行業(yè)稅負差異分析和區(qū)域稅負差異分析，并對各估計模型分別進行了多元線性回歸,認為制造業(yè)除了受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響外，綜合的稅收負擔較重也是影響其發(fā)展的重要因素。[15]袁育婷和楊水清（2019）表示可以使用提高直接稅的占比、健全稅法體系以及減少行管成本等方法，減少制造業(yè)的稅收負擔。[16]馬宏志（2020）使用面板數(shù)據(jù)模型來探究制造業(yè)企業(yè)有關(guān)稅負，發(fā)現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)內(nèi)部的總稅負和其經(jīng)營績效間顯現(xiàn)較大程度的負相關(guān)。即流轉(zhuǎn)稅稅收負擔對于經(jīng)營績效來說也有著消極作用。[17]1.2.3研究評述綜上所述，雖然國內(nèi)外學者進行稅負研究選取的指標各不相同，但是結(jié)果均表明稅收負擔對制造業(yè)經(jīng)營績效有一定的影響，且采用實證分析方法的更多。本文也將從實證分析的角度出發(fā)，研究制造業(yè)上市公司的稅收負擔對經(jīng)營績效的影響，并得出結(jié)論。1.3研究方法（1）文獻研究法使用大量相關(guān)研究指標與數(shù)據(jù)，主要來源于中國統(tǒng)計年鑒、中國稅務年鑒及國泰安經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫。另外參考與借鑒了國內(nèi)外有關(guān)稅收負擔對企業(yè)經(jīng)營績效的影響和制造業(yè)稅收負擔的相關(guān)文獻和研究，對其內(nèi)容進行分析整理，為論文提供相應的理論支撐。（2）比較分析法通過比較制造業(yè)和其他行業(yè)的稅負區(qū)別和制造業(yè)近幾年的稅收負擔變化，一方面了解制造業(yè)稅收負擔現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其行業(yè)稅收存在的問題；另一方面進行制造業(yè)的稅收負擔分析，并提出一些合理建議。（3）實證研究法本文采用2009—2018年制造業(yè)公司相關(guān)財務數(shù)據(jù)，使用Stata15.0軟件進行分析。首先使用統(tǒng)計描述分析，對相關(guān)變量進行描述性分析；再建立相關(guān)計量模型，探究稅收負擔對制造業(yè)經(jīng)營情況的影響。最后得出結(jié)論并提出科學的建議。2相關(guān)理論分析2.1制造業(yè)的特征與分類2.1.1制造業(yè)的行業(yè)特征（1）制造業(yè)的核心宗旨是滿足消費者需求現(xiàn)今發(fā)達國家的制造業(yè)企業(yè)會根據(jù)用戶滿意程度去衡量產(chǎn)品質(zhì)量；信息及制造技術(shù)的迅猛發(fā)展，特別是計算機輔助技術(shù)的發(fā)展，單件產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)趨于成熟，企業(yè)與客戶的信息交流增多，用以滿足客戶的各種需求，例如有些客戶要求產(chǎn)品延長保修期。滿足消費者的需求成為制造業(yè)的主流，如今的制造業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品越來越能體現(xiàn)出消費者自身的真實需求。（2）制造業(yè)的核心競爭力是人力資源以往制造業(yè)大部分是勞動密集型企業(yè)，在未來變幻莫測的市場及先進的制造技術(shù)環(huán)境下，企業(yè)必須雇用高素質(zhì)的員工，并賦予此類員工一定的自主權(quán)，充分激發(fā)主體的能動性，不斷提升企業(yè)各方面的競爭力。（3）21世紀的制造業(yè)全球化制造業(yè)的全球化不僅僅是經(jīng)營的國際化，還有供、產(chǎn)、銷所有流程的全球化。勞動成本優(yōu)勢及稅收減免的福利政策在全球化的沖擊下逐漸失去優(yōu)勢。21世紀制造業(yè)的全球化，影響了知識產(chǎn)品經(jīng)營的分工。大中小各型企業(yè)加入全球化進程，也為制造業(yè)企業(yè)打造出特有的競爭優(yōu)勢，同時為未來知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品打下了基礎。（4）制造業(yè)企業(yè)有各自的本土特征世界各個國家之間的政治、經(jīng)濟和文化環(huán)境不盡相同，消費者的需求也有著不同區(qū)域和文化的特點，所以制造業(yè)在策略選擇和市場定位等地方均具有地區(qū)性特點。2.1.2制造業(yè)分類不同分類標準可以將制造業(yè)分為不同的類型。按照要素的密集度分類標準，制造業(yè)可分為三大類，要素密集度指的是生產(chǎn)產(chǎn)品時勞動力成本、資本成本和知識成本等生產(chǎn)要素占總生產(chǎn)要素的比例。依據(jù)這個比例劃分制造業(yè)，分類結(jié)果如表2.1所示表2.1按要素密集度分類制造業(yè)制造業(yè)分類特征勞動密集型勞動成本在產(chǎn)品生產(chǎn)投入中的全部生產(chǎn)要素里占比很大，產(chǎn)品的生產(chǎn)并不特別依賴技術(shù)、資本及設備。資本密集型資本成本在產(chǎn)品成本中占比很大。此類制造業(yè)必須投入大量的資金，但投資回報較慢，比較依賴先進技術(shù)還有設備。技術(shù)密集型企業(yè)把先進技術(shù)作為企業(yè)的主導，需要先進的生產(chǎn)設備與生產(chǎn)技術(shù)。這種企業(yè)的特點是企業(yè)的勞動生產(chǎn)效率高、能耗小。中國證監(jiān)會行業(yè)將制造業(yè)分為31個大類，代碼為C，分類情況如表2.2所示。表2.2證監(jiān)會制造業(yè)分類（2016年版）代碼類別代碼類別C13農(nóng)副食品加工業(yè)C29橡膠和塑料制品業(yè)C14食品制造業(yè)C30非金屬礦物制品業(yè)C15酒、飲料和精制茶制造業(yè)C31黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)C16煙草制品業(yè)C32有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)C17紡織業(yè)C33金屬制品業(yè)通用設備制造業(yè)C18紡織服裝、服飾業(yè)C34通用設備制造業(yè)C19皮革、毛皮、羽毛及制鞋業(yè)C35專用設備制造業(yè)C20木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)C36汽車制造業(yè)C21家具制造業(yè)C37運輸設備制造業(yè)C22造紙及紙制品業(yè)C38電氣機械及器材制造業(yè)C23印刷和記錄媒介復制業(yè)C39通信和其他電子設備制造業(yè)C24文教、工美、體育和娛樂制造業(yè)C40儀器儀表制造業(yè)C25石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)C41其他制造業(yè)C26化學原料及化學制品制造業(yè)C42廢棄資源綜合利用業(yè)C27醫(yī)藥制造業(yè)C43金屬制品、機械設備修理業(yè)C28化學纖維制造業(yè)2.2稅收負擔相關(guān)理論2.2.1稅收負擔相關(guān)指標（1）宏觀稅負衡量指標宏觀稅負是指一國整體的稅負水平，它的重中之重是稅收政策，我們常規(guī)所使用的的相關(guān)官方指標是：國內(nèi)生產(chǎn)總值負擔率、國民生產(chǎn)總值負擔率、國民收入負擔三個指標。現(xiàn)今世界上廣泛運用的是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)負擔率還有國民生產(chǎn)總值(GNP)負擔率，兩者公式表現(xiàn)為：（2）中觀稅負衡量指標中觀稅負表示為特定稅種、行業(yè)和地區(qū)的稅負率。計算公式如下：行業(yè)稅收負擔率=該行業(yè)應該繳納的稅款/該行業(yè)同期的國內(nèi)生產(chǎn)總值×100%（2.1）（3）微觀稅負衡量指標微觀的稅負可分為綜合稅負、流轉(zhuǎn)稅稅負、所得稅稅負三種。計算公式為：總體稅收負擔率指的是一個時期內(nèi)企業(yè)實際繳納的總稅款和同期企業(yè)的總利潤之比，體現(xiàn)出國家運用稅收的方法介入企業(yè)的收入及分配，還有企業(yè)給國家稅收提供了一定的貢獻。表現(xiàn)出的計算公式為：所得稅稅收負擔率指的是一個時期內(nèi)企業(yè)總所得稅額與同期利潤總額之比，對當期收入在國家與企業(yè)間如何分配有所體現(xiàn)。計算公式為：流轉(zhuǎn)稅稅收負擔率指的是某時期企業(yè)上繳的流轉(zhuǎn)稅總額與同期銷售收入之比，我國流轉(zhuǎn)稅主要有增值稅、消費稅等，計算公式如下：制造業(yè)稅收大多是流轉(zhuǎn)稅，在探究稅負的時候，需要結(jié)合流轉(zhuǎn)稅的轉(zhuǎn)移狀況進行判斷。企業(yè)承擔了自身的所得稅，繳納流轉(zhuǎn)稅是企業(yè)所承稅負的主要部分。通過對企業(yè)所交流轉(zhuǎn)稅進行多方分析，可以知道企業(yè)稅負在這些所有的行業(yè)里面的變化情況。2.2.2稅收負擔的轉(zhuǎn)嫁與歸宿原理稅收負擔轉(zhuǎn)嫁的經(jīng)濟本質(zhì)是所有人將所持有的國民收入進行的再次分配。國民收入的再分配體現(xiàn)出稅負的轉(zhuǎn)嫁，也就是說企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)品價格包括直接和間接的調(diào)價方式，把企業(yè)的實際稅負轉(zhuǎn)移出去，從而減少企業(yè)稅負的過程。稅收負擔轉(zhuǎn)嫁的結(jié)果即原本的納稅人不一定是最終實際承擔稅收負擔的人，在此過程中，稅收的轉(zhuǎn)嫁進行了無數(shù)次。對納稅人進行征稅，其稅負有三種歸宿：①納稅人將所有稅款轉(zhuǎn)嫁到其他負稅人身上；②稅負不能有轉(zhuǎn)嫁操作，納稅人自身承受；③只轉(zhuǎn)嫁部分稅負，剩余的由納稅人自身承擔。制造業(yè)最重要的稅種是增值稅和所得稅，商品課稅比較容易轉(zhuǎn)嫁，它的大部分都可以轉(zhuǎn)嫁給消費者，所得課稅一般都不可以轉(zhuǎn)嫁，需由企業(yè)承擔。2.3企業(yè)績效的界定與指標選取2.3.1企業(yè)績效界定企業(yè)績效是一個經(jīng)濟術(shù)語，盈利能力、經(jīng)營狀況、綜合競爭力還有經(jīng)營者的后續(xù)發(fā)展力等都被認定是企業(yè)績效主要表現(xiàn)。（1）經(jīng)營績效：是企業(yè)進行經(jīng)營活動中最重要的組成部分，還是企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟價值或效益的一種方式，重點是滿足企業(yè)利益的相關(guān)者對于企業(yè)效益的要求。表2.3經(jīng)營績效指標指標盈利能力總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益償債能力速動比率、現(xiàn)金流動負債、流動比率營運能力應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成長能力凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、非財務指標總產(chǎn)值、工業(yè)增加值（2）綠色績效表2.5綠色績效衡量指標指標環(huán)?？刂浦笜宋廴疚餃p排量與排放總量環(huán)保管理指標建設項目環(huán)評環(huán)保工作指標敏感區(qū)域的改造情況（3）社會責任績效表2.6社會責任績效衡量指標指標消費者層面評價指標發(fā)生退貨以及返修比率、售后服務的滿意程度政府層面評價指標社會捐贈率、銷售利稅率、員工層面評價指標職工工資增長率、福利費使用率、醫(yī)療期工資支付率投資者層面評價指標企業(yè)形象、企業(yè)品牌價值2.3.2企業(yè)績效評價指標選取本文選取總資產(chǎn)收益率來衡量經(jīng)營績效，此項指標表現(xiàn)的是企業(yè)的綜合實力和發(fā)展?jié)摿?，關(guān)系著企業(yè)的舉債問題，也映射著企業(yè)的經(jīng)營與盈利能力。2.4稅負影響制造業(yè)經(jīng)營績效的理論分析不同的稅率對制造業(yè)企業(yè)計算最終利潤的作用比較直接，稅收負擔的多少也會對企業(yè)經(jīng)營績效產(chǎn)生一定影響，也與企業(yè)未來的發(fā)展相關(guān)。在實際稅收時，因為政策的不一致，從而對企業(yè)征收的稅率也有所不同，現(xiàn)今我國國內(nèi)大部分制造業(yè)的稅收負擔的主體是企業(yè)流轉(zhuǎn)稅與所得稅，研究稅收負擔水平與制造業(yè)經(jīng)營績效間的關(guān)系可著重于流轉(zhuǎn)稅和所得稅。2.4.1流轉(zhuǎn)稅對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效影響的分析流轉(zhuǎn)稅是把納稅人生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)產(chǎn)生的流轉(zhuǎn)額與不是在商品交易過程中發(fā)生的營業(yè)額作為征稅對象的一種稅。我國制造業(yè)基本上沒有涉及“營改增”，所以在流轉(zhuǎn)稅中增值稅所占比例一直較大。作為一種間接稅種，流轉(zhuǎn)稅可以經(jīng)過商品價格的調(diào)整來降低稅負，從而轉(zhuǎn)嫁給投資者承擔。企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅是將銷售額或者營業(yè)額作為課稅對象的稅種，一般來說企業(yè)流轉(zhuǎn)稅稅額的多少與企業(yè)營業(yè)收入成正比，企業(yè)的營業(yè)收入越高流轉(zhuǎn)稅征收額也就越高。因此企業(yè)進行成本核算時，把流轉(zhuǎn)稅征收額和其余各項稅收計入企業(yè)的經(jīng)營成本中，企業(yè)的經(jīng)營利潤會相應的減少，所以過高的流轉(zhuǎn)稅征收額會加重企業(yè)的經(jīng)營負擔。2.4.2所得稅對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效影響的分析所得稅是一種直接稅，是企業(yè)在經(jīng)營過程中除去成本之外獲取的收益需要納稅的稅種。制造業(yè)企業(yè)的所得稅稅收負擔影響著其企業(yè)績效，根據(jù)其相關(guān)收益對企業(yè)所得納稅，于是企業(yè)的所得稅稅負率和凈利潤還有銷售凈利率間均為負相關(guān)關(guān)系。以會計的角度看，企業(yè)當期繳納的所得稅等于直接把企業(yè)利潤總額扣除一部分，繳納越多的所得稅，對企業(yè)的負面影響越大，企業(yè)凈利潤因此降低，會讓企業(yè)經(jīng)營過程中各項數(shù)據(jù)指標均有所降低，還會導致企業(yè)現(xiàn)金流的減少，可能會影響企業(yè)的投資項目正常進行，造成研發(fā)資金的短缺。因此制造業(yè)企業(yè)繳納過多的所得稅，是一種沉重的負擔。3我國制造業(yè)稅負現(xiàn)狀分析3.1我國制造業(yè)稅負現(xiàn)狀3.1.1我國制造業(yè)整體稅負狀況表3.1收集了2009—2018十年間全國稅收總額、第二產(chǎn)業(yè)稅收總額、四大行業(yè)稅收總額、第二產(chǎn)業(yè)稅收總額占全國稅收總額之比及制造業(yè)稅收總額占第二產(chǎn)業(yè)稅收總額之比。表3.1制造業(yè)整體稅負狀況統(tǒng)計單位：億元全國稅收總額第二產(chǎn)業(yè)全年稅收總額第二產(chǎn)業(yè)全年稅收總額/全國稅收總額（%）制造業(yè)全年稅收總額采礦業(yè)全年稅收總額建筑業(yè)全年稅收總額水電供應業(yè)全年稅收總額制造業(yè)全年稅收總額/第二產(chǎn)業(yè)全年稅收總額（%）2009631043341652.952449836402922235573.312010773944061552.482951148263801247772.662011957294979752.023566165284863274671.6120121107645483649.513868269315994322970.5420131199605420845.193961038186961381873.0720141295416001546.334251556187807407470.8420151360226147745.204492238638344434873.0720161405046085443.314496129058637435173.8820171557396815343.765177549177686377475.9720181699597326843.765475756948951386774.73數(shù)據(jù)來源：《中國稅務年鑒2010-2019》、《中國統(tǒng)計年鑒2010-2019》從上表可看出我國在2009年制造業(yè)稅收占全國總稅收比值為52.95%，此后十年間占比不斷下降，到2018年已下滑近十個百分點至43.76%。2011年往前，第二產(chǎn)業(yè)的稅額在全國稅收總額的52%左右，在我國三大龍頭產(chǎn)業(yè)中占比最為突出，為國家財政收入貢獻頗多。自2012年始，我國對產(chǎn)業(yè)布局進行調(diào)整，助力第三產(chǎn)業(yè)進步，致使第二產(chǎn)業(yè)的稅收總額占比減少，與此同時第三產(chǎn)業(yè)的稅收占比不斷增加，但第二產(chǎn)業(yè)占全國稅收總額在43%以上，實力與重要性可見一斑。在第二產(chǎn)業(yè)的四大行業(yè)中，制造業(yè)行業(yè)占國家財政收入份額較大，制造業(yè)稅收總額占這幾種產(chǎn)業(yè)稅收總額的比值保持在70%之上，由此可見制造業(yè)的地位之重，當之無愧的國民產(chǎn)業(yè)的中流砥柱。3.1.2我國制造業(yè)分稅種稅收狀況制造業(yè)所涉及的稅種較多，在此僅選取部分稅種進行分析，現(xiàn)將制造業(yè)幾個稅種的稅收狀況歸整如下表。表3.2制造業(yè)部分稅種稅收負擔水平統(tǒng)計表單位：億元年份增值稅消費稅營業(yè)稅所得稅總稅額2009110364566922486244982010119615684126365629511201113123651415149833566120121454873641714973386822013153957691170497039610201416295833118056524251520151692795201865729449222016170648904103604444961201720241890811713551775201820788930210817654757數(shù)據(jù)來源：《中國稅務年鑒2010-2019》表3.3制造業(yè)部分稅種稅負占比情況統(tǒng)計表年份增值稅消費稅營業(yè)稅所得稅200945.05%18.64%0.38%10.15%201040.53%19.26%0.43%12.39%201136.80%18.27%0.42%13.97%201237.61%19.04%0.44%12.86%201338.87%19.42%0.43%12.55%201438.33%19.59%0.42%13.29%201537.68%21.19%0.41%12.75%201637.95%19.80%0.23%13.44%201739.09%17.20%0.02%13.78%201837.96%16.99%0.02%14.93%數(shù)據(jù)來源：《中國稅務年鑒2010-2019》由表3.2和表3.3可看出增值稅在制造業(yè)稅收中占比最高，2008年占比達到49.05%，直到2009年我國正式實施消費型增值稅的征收，增值稅的占比稍有下降，但其主體地位仍然沒有改變。2009—2015年間消費稅占比逐年增大，但增幅較小。所得稅占總稅額之比除2009年比較低之外，基本平穩(wěn)。2009年受金融危機波及，呈下降趨勢。2016年5月起，“營改增”試點范圍擴大到每個行業(yè)，新增不動產(chǎn)中的增值稅均允抵扣，因此各行各業(yè)的稅負都在一定程度上減少。導致2016年營業(yè)稅總額占稅收總額的比例只有2015年的50%，緊接2017與2018兩年占比不足掛齒，營業(yè)稅逐漸成為歷史。3.2我國制造業(yè)稅負對比分析3.2.1橫向?qū)Ρ确治鰴M向?qū)Ρ确治黾窗阎圃鞓I(yè)稅負與其他不同行業(yè)的稅負進行比較，從而得到相關(guān)的研究結(jié)果。這里對金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)等多個代表性行業(yè)進行研究，剖析這些行業(yè)的稅負特點，探究我國制造業(yè)整體稅收負擔水平。表3.4部分行業(yè)稅負水平分析單位：%2009201020112012201320142015201620172018制造業(yè)22.2522.6423.6823.9821.7821.7322.1920.9821.5320.33金融業(yè)34.5229.6524.9335.8428.7430.5631.8929.2326.0725.62建筑業(yè)12.3514.2614.4016.8917.0217.417.8917.3813.914.48采礦業(yè)21.7623.0523.9825.5922.7223.9920.2219.9123.3920.98房地產(chǎn)業(yè)21.9130.0927.2442.0730.2429.7330.5128.9131.6929.89信息技術(shù)業(yè)15.4112.7414.1916.3314.313.7512.3711.9211.8212.63交通運輸業(yè)6.179.229.649.169.188.878.48.358.298.78住宿和餐飲業(yè)7.188.128.078.378.237.346.594.953.963.93農(nóng)林牧漁業(yè)0.160.190.180.230.290.360.310.380.290.26數(shù)據(jù)來源：《中國稅務年鑒2010-2019》、《中國統(tǒng)計年鑒2010-2019》通過對不同行業(yè)稅負水平的整理，從表中可看出房地產(chǎn)行業(yè)的稅負最重，第二是金融業(yè)，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于國家政策扶持，其稅收負擔相對較低。采礦業(yè)與制造業(yè)的稅負水平幾乎相當，而建筑業(yè)、交通運輸業(yè)和住宿和餐飲業(yè)的稅負水平顯然低于前者。農(nóng)林牧漁業(yè)與表中收錄的其他行業(yè)相比稅負水平最低，因其國民經(jīng)濟基礎行業(yè)的地位，所享受的稅收優(yōu)惠及免稅政策最多。3.2.2縱向?qū)Ρ确治鰣D3.1和圖3.2展示的是我國2009至2018年間全國稅收總額和制造業(yè)稅收總額的總體變化趨勢。在十年間兩者波動趨勢大致相同，2010至2014年間全國稅收總額增長的百分比一直大于制造業(yè)稅收總額所占百分比。2013至2016年間全國稅收與制造業(yè)稅收的增長速度都比較緩慢，2016年到達最低值，正是《中國制造2025》全面實施的新階段。2017年制造業(yè)的稅收增長率明顯高于全國稅收增長率，眾多高端制造業(yè)的稅收總額增長勢頭強勁。圖3.1財政稅收與制造業(yè)稅收數(shù)額對比圖3.2財政稅收與制造業(yè)稅收增長比圖3.32009-2018年制造業(yè)稅負水平計算2009至2018年我國制造業(yè)稅收負擔水平變化，由圖3.3可以發(fā)現(xiàn)這十年間制造業(yè)稅負水平是先升后降的，2012年是最高程度也是這十年的分界線。2008至2012年間制造業(yè)稅收負擔不斷上升，2013年制造業(yè)稅負明顯有所減少，與2013年第三產(chǎn)業(yè)占比超越第二產(chǎn)業(yè)有所聯(lián)系。2013年以后制造業(yè)的稅收負擔整體上趨于減少。是因為近年來我國改善稅制和稅收結(jié)構(gòu)，以及稅收法律不斷完善的原因，各種措施降低了企業(yè)稅收成本。4我國稅負對制造業(yè)經(jīng)營績效影響的實證分析4.1模型構(gòu)建4.1.1研究假設政府稅收活動所產(chǎn)生的收入各種經(jīng)濟效應，對各類型行業(yè)的經(jīng)濟活動和行為均產(chǎn)生了不同程度的影響。企業(yè)多繳納一份稅款，其經(jīng)營外成本也會相對增加，不同的稅收政策也會改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，從而影響的企業(yè)收入水平。簡要的說，繳稅會降低企業(yè)凈利潤。因此提出假設1：假設1：制造業(yè)的整體稅負水平越高，其經(jīng)營績效越低。流轉(zhuǎn)稅是一種用商品或勞務的營業(yè)收入作為計稅依據(jù)的稅，它跟隨企業(yè)營業(yè)收入的變化而變化，流轉(zhuǎn)稅的稅負很大程度上將轉(zhuǎn)嫁給消費者，其一般在企業(yè)所得稅稅前已經(jīng)支出，通常不會壓制企業(yè)的經(jīng)營績效。因此做出第二個假設：假設2：制造業(yè)企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅稅收負擔越高，其經(jīng)營績效越高。所得稅作為一種直接稅，避免了間接稅的轉(zhuǎn)嫁稅及避稅等，征收所得稅對企業(yè)的凈利潤有直接影響，進而關(guān)系到企業(yè)高管做出相關(guān)抉擇來調(diào)整資本布局，因為稅收的增加或者是減少，不僅會影響到企業(yè)的收入，還會影響到股權(quán)人的權(quán)益，進一步改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。由此可見征稅所造成的負面效應更明顯。進而提出假設3：假設3：制造業(yè)企業(yè)的所得稅稅收負擔越低，企業(yè)的經(jīng)營績效越高。4.1.2樣本選擇及數(shù)據(jù)來源本文選取樣本來自制造業(yè)上市公司，其相關(guān)財務數(shù)據(jù)比較真實可靠，有利于體現(xiàn)整個制造業(yè)的真實水平。運用上市公司年度財務報表中的數(shù)據(jù)可以計算出稅負與其經(jīng)營績效的相關(guān)性，確保統(tǒng)計樣本的有效性和代表性。采用來源于國泰安經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫的制造業(yè)上市公司自2009到2018年的財務數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，為確保數(shù)據(jù)的可操作性，本文使用下列原則進行樣本數(shù)據(jù)的篩選：（1）選擇2009-2018年間持續(xù)經(jīng)營的深A股制造業(yè)上市公司；（2）過濾掉數(shù)據(jù)披露異常的上市公司；（3）過濾掉ST、*ST上市公司；（4）過濾掉2009-2018年期間利潤總額是負值的上市公司。最終選定156家制造業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作本次研究的有效樣本。4.1.3變量選取及說明本文以總體稅負率、所得稅稅負率和流轉(zhuǎn)稅稅負率入手，建立三個回歸模型，確保企業(yè)經(jīng)營績效不受其他沒有被選擇的變量影響，分別用制造業(yè)企業(yè)的稅負衡量指標和經(jīng)營績效衡量指標作為被解釋變量，以此兩個變量為基礎來明確企業(yè)獲得的經(jīng)營績效受到不同的企業(yè)稅負的影響程度。（1）選擇被解釋變量常見量度企業(yè)經(jīng)營績效的指標是總資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率能夠顯示出企業(yè)對資產(chǎn)的利用率，兩者是正相關(guān)關(guān)系，同時也能表現(xiàn)出企業(yè)在努力的增收減本。（2）選擇解釋變量本文選用總體稅負率、所得稅稅負率和流轉(zhuǎn)稅稅負率作為解釋變量，度量企業(yè)稅負，獲得相應的數(shù)值結(jié)果，全方位立體的了解企業(yè)稅負狀況對經(jīng)營績效的影響水平。（3）選取控制變量企業(yè)最終的經(jīng)營績效會受到多方的因素影響，除了稅負水平這一因素外，還存在其他方面的影響。確保準確測算出制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效被稅負所影響的程度，本文選擇資產(chǎn)負債率、相對營業(yè)收入及相對營業(yè)成本作為控制變量。圖4.1變量說明4.1.4回歸模型構(gòu)建定義相關(guān)變量之后，為證實上文提出的三個假設，借鑒其他相關(guān)實證文獻的基礎上，按照所研究的內(nèi)容，本文構(gòu)建以下回歸模型：模型1：ROAij=α0+α1OTRij+α2DRij+α3OIij+α4OCij+εij（4.1）模型2：ROAij=β0+β1TTEij+β2DRij+β3OIij+β4OCij+εij（4.2）模型3：ROAij=γ0+γ1ETRij+γ2DRij+γ3OIij+γ4OCij+εij（4.3）以上三個模型中，i表示第i家制造業(yè)上市公司，j表示年份，ε為隨機擾動項，αi、βi、γi表示待估參數(shù)。4.2變量的描述性統(tǒng)計分析各個變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果見表4.1，表中均值、最大值和最小值等指標用以觀察變量數(shù)值的變化，標準差可以用來觀察數(shù)據(jù)的離散性趨勢程度。由表4.1可知，相對營業(yè)收入、相對營業(yè)成本兩項指標的標準差和其他指標相比較大，顯示出企業(yè)的收入和成本在這10年內(nèi)有較大的浮動。其他指標的標準差都比1小，顯示出這些指標的數(shù)據(jù)都相對平穩(wěn)。DR均值為0.358，展示出企業(yè)的償債能力比較強，運營風險低?？傮w稅負率的均值是0.219，與行業(yè)水平基本持平，所得稅稅負率均值高于流轉(zhuǎn)稅稅率。同時觀察到企業(yè)的總資產(chǎn)收益率均值是0.084，提升空間很大。表4.1變量描述性統(tǒng)計分析變量樣本量最小值最大值平均值標準差ROA17160.0121.3280.0840.724OTR17160.0421.460.2190.116TTR17160.0022.0140.0280.097ETR17160.0180.9310.1590.078DR17160.0200.7530.3580.175OI17160.00217.0151.3044.121OC17160.01568.4270.9244.2674.3模型估計與檢驗（1）單位根檢驗對所研究的變量進行單位根檢驗，從圖4.2中明顯看出最終檢驗P值都小于0.05，數(shù)據(jù)較平穩(wěn)，這表明實證分析結(jié)果是比較可信的。圖4.2單位根檢驗（2）模型判斷通過單位根檢驗之后，采取F與Hausman檢驗確定混合回歸模型的使用。檢驗結(jié)果見表4.2、表4.3和表4.4，三個模型的F檢驗的P值均在5%的顯著性水平內(nèi)，則不采用混合回歸模型。Hausman檢驗的P值均在5%的顯著性水平內(nèi)，則運用固定效應模型。表4.2模型1F檢驗及Hausman檢驗項目名稱F檢驗Hausman檢驗F統(tǒng)計值F(4，1558)=358.280Prob>F=0.0000Chi—Sq統(tǒng)計量檢驗結(jié)論Chi2(3)=543.120Pro>chi2=0.0000拒絕混合OLS模型拒絕隨機效應模型模型選擇固定效應表4.3模型2F檢驗及Hausman檢驗項目名稱F檢驗Hausman檢驗F統(tǒng)計值F(4，1544)=152.380Prob>F=0.0000Chi—Sq統(tǒng)計量檢驗結(jié)論Chi2(3)=478.32Pro>chi2=0.0000拒絕混合OLS模型拒絕隨機效應模型模型選擇固定效應表4.4模型3F檢驗及Hausman檢驗項目名稱F檢驗Hausman檢驗F統(tǒng)計值F(4，1558)=234.320Prob>F=0.0000Chi—Sq統(tǒng)計量檢驗結(jié)論Chi2(3)=582.600Pro>chi2=0.0000拒絕混合OLS模型拒絕隨機效應模型模型選擇固定效應4.4回歸結(jié)果及分析4.4.1總體稅負率與經(jīng)營績效的回歸分析將156家制造業(yè)企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)帶入到模型1當中，回歸分析結(jié)果整理成表4.5。調(diào)整后的R方為0.378，當置信水平是1%時F最顯著，顯示出模型1是合格的，可解釋力度較強，制造業(yè)上市公司的經(jīng)營績效受解釋變量及控制變量的影響很大。探究表4.5中其他數(shù)據(jù)得出以下結(jié)論：①制造業(yè)上市公司總體稅負率與總資產(chǎn)收益率顯示出負相關(guān)的關(guān)系，回歸系數(shù)是負值。OTR對企業(yè)經(jīng)營績效有著消極影響，其稅收負擔每上升百分之一，將導致經(jīng)營績效下降0.227個百分點，驗證假設1的成立。②相對營業(yè)收入與經(jīng)營績效之間是正相關(guān)關(guān)系，相對營業(yè)成本和經(jīng)營績效呈反向變動，2個指標均經(jīng)過1%的顯著性檢驗。顯示企業(yè)能夠利用增加每一份資產(chǎn)的營業(yè)收入的方法，降低資產(chǎn)的單位營業(yè)成本，進而增加經(jīng)營績效。③資產(chǎn)負債率和總資產(chǎn)收益率是正相關(guān)的關(guān)系。DR系數(shù)是0.096，在1%的水平下顯著，顯示出優(yōu)秀的資本構(gòu)造可以提高企業(yè)的經(jīng)營績效。過分拓展企業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？赡軙档推髽I(yè)的資產(chǎn)負債率，將對企業(yè)績效起著消極作用。表4.5模型1回歸結(jié)果變量系數(shù)標準差T統(tǒng)計值P值OTR—0.227***0.008—25.1200.000DR0.096***0.00714.6300.000OI0.048***0.003—17.2600.000OC—0.054***0.00318.060.000α9.386***0.32629.190.000R方0.423調(diào)整后R方0.378F統(tǒng)計值28.260注釋：表中*，**，***分別表示回歸系數(shù)在10%,5%及1%的顯著性水平上通過檢驗4.4.2流轉(zhuǎn)稅稅負率與經(jīng)營績效的回歸分析構(gòu)建模型2用來分析流轉(zhuǎn)稅稅負對企業(yè)經(jīng)營績效的影響，將相關(guān)回歸結(jié)果整理為表4.6，從表中數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，模型2中的調(diào)整后R方的數(shù)值為0.239，并通過1%的顯著性檢驗，顯示出模型2解釋力較強。還可知DR、OI及OC均在1%水平上通過了顯著性檢驗，在此不多贅述。著重分析TTR，流轉(zhuǎn)稅稅負率的系數(shù)-0.017，t檢驗未通過，P值是0.057，顯示出流轉(zhuǎn)稅的稅收負擔對于企業(yè)經(jīng)營績效來說有所影響，但是影響較小，所以拒絕原假設，假設2不成立。表4.6模型2回歸結(jié)果變量系數(shù)標準差T統(tǒng)計值P值TTR—0.017***0.008—1.6700.057DR0.053***0.0114.6400.008OI0.028***0.00212.6700.000OC—0.034***0.003—12.3800.000α—0.110***0.2874.1200.630R方0.275調(diào)整后R方0.226F統(tǒng)計值13.16注釋：表中*，**，***分別表示回歸系數(shù)在10%,5%及1%的顯著性水平上通過檢驗4.4.3所得稅稅負率與經(jīng)營績效的回歸分析通過構(gòu)建模型3來分析所得稅的稅負對于企業(yè)經(jīng)營績效的影響，整理結(jié)果為表4.7。模型3調(diào)整后的R方為0.418，當置信水平為1%時F最為顯著，表明模型3可證明性強。解釋變量和控制變量與制造業(yè)經(jīng)營績效均有明顯的相關(guān)性。由模型3的回歸結(jié)果得出：①ETR越高，則經(jīng)營績效越低，所得稅稅負率對企業(yè)經(jīng)營績效有抑制作用。每當所得稅稅負率升高百分之一，ROA會減少0.181個百分點，所得稅稅負率較小的變化能夠較大的影響到企業(yè)的經(jīng)營績效。由此認為所得稅稅負率對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效的影響非常顯著。主要原因是企業(yè)所得稅是一種直接稅，不能轉(zhuǎn)嫁給消費者。進而驗證了假設3。②相對營業(yè)收入提高1個百分點，企業(yè)經(jīng)營績效會提高0.056個百分點。而相對營業(yè)成本有所提升，制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效就會減少，所以相對營業(yè)收入對企業(yè)經(jīng)營績效的影響更大。正相關(guān)關(guān)系存在與DR和企業(yè)經(jīng)營績效之間。資產(chǎn)負債率每提高1個百分點，企業(yè)經(jīng)營績效將提高0.095個百分點，足夠說明優(yōu)越的資本結(jié)構(gòu)對制造業(yè)企業(yè)的提高經(jīng)營績效是有利影響。DR作為一個適度性指標，無論數(shù)值過大或過小均不利于企業(yè)成長，從對企業(yè)經(jīng)營績效的影響程度來說，DR的作用要大于OI。表4.7模型3回歸分析變量系數(shù)標準差T統(tǒng)計值P值ETR—0.181***0.012—15.2200.000DR0.095***0.00714.0000.000OI0.056***0.00318.5200.000OC—0.058***0.004—17.6700.000α7.064***0.32921.6500.000R方0.477調(diào)整后R方0.418F統(tǒng)計值16.125結(jié)論及政策建議5.1結(jié)論本文首先顯示出我國制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，對制造業(yè)的稅負水平采取對比分析的形式，而后運用描述性統(tǒng)計的方法研究我國制造業(yè)的稅負水平，最后選取我國深A股制造業(yè)上市公司自2009到2018年的相關(guān)財務數(shù)據(jù)，以實證分析的形式，探求制造業(yè)企業(yè)的稅負水平對其經(jīng)營績效的影響，得到如下四個結(jié)論：（1）制造業(yè)稅收負擔整體較重。2008—2018年我國總體稅負率在19%左右，但是制造業(yè)稅負率卻是高于宏觀稅負率在22%左右，把制造業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)中的代表性產(chǎn)業(yè)進行行業(yè)間稅負水平的對比分析，明顯可看出制造業(yè)整體稅收負擔在這些行業(yè)中處于偏高地位。（2）制造業(yè)企業(yè)的稅負對其經(jīng)營績效的影響是消極的。其回歸分析結(jié)果證實：當顯著性水平在1%之下時，企業(yè)的總體稅負率越高，其經(jīng)營績效越低，ROA的回歸系數(shù)也很大。這些數(shù)值表明了在制造業(yè)當中，稅收負擔對企業(yè)呈現(xiàn)優(yōu)秀的績效是不利的，稅收負擔的改變嚴重抑制了制造業(yè)的經(jīng)營績效。（3）制造業(yè)企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負率和經(jīng)營績效間有著明顯的負相關(guān)關(guān)系，但t統(tǒng)計量的P值不是非常顯著，顯示著流轉(zhuǎn)稅的稅收負擔對于企業(yè)經(jīng)營績效的影響較小。主要是因為流轉(zhuǎn)稅可以轉(zhuǎn)嫁給消費者，稅負實際承擔者不好確定，所以數(shù)據(jù)顯示流轉(zhuǎn)稅的稅收負擔對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效的影響較小。（4）制造業(yè)企業(yè)所得稅稅收負擔和企業(yè)經(jīng)營績效間的負相關(guān)關(guān)系比較顯著。經(jīng)過回歸分析得出：顯著性水平小于1%時，制造業(yè)所得稅稅負率與經(jīng)營績效明確具有負相關(guān)關(guān)系。從各個回歸系數(shù)的大小可以看出來總體稅負率對制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效影響最大，主要