【海通國際】2023年下半年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)有所回暖協(xié)作機(jī)器人表現(xiàn)亮眼

2023年下半年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)有所回l2023年我國工業(yè)機(jī)器人行業(yè)景氣度較弱，下半年有所好轉(zhuǎn)。1）從產(chǎn)量來看，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2023年，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量約42.95萬臺(tái)，yoy-2.2%。2）從出貨量來看，根據(jù)睿工業(yè)微信公眾號(hào)數(shù)據(jù)，2023年，我國工業(yè)機(jī)器人銷量28.3萬臺(tái)，yoy+0.4%，其中2023年下半年市場(chǎng)較上半年有所改善，下半年銷量14.9萬臺(tái)，相對(duì)于上半年新增近1.5萬臺(tái)；同時(shí)MIR睿工業(yè)預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)同比增速有望達(dá)5%-10%左右。l光伏市場(chǎng)機(jī)器人出貨量增速最高。根據(jù)MIR睿工業(yè)微信公眾號(hào)，從下游分布來看，2023年市場(chǎng)主要受光伏、汽車電子、半導(dǎo)體等新興行業(yè)需求拉動(dòng)（光伏、汽車電子、半導(dǎo)體行業(yè)機(jī)器人出貨量同比增速分別為90.0%/17.4%/15.3%鋰電、汽車整車需求較弱（鋰電、汽車整車行業(yè)機(jī)器人出貨量同比增速分別為年的5%擴(kuò)增到2023年的9.2%。l協(xié)作機(jī)器人表現(xiàn)亮眼，預(yù)計(jì)未來保持較高增速。根據(jù)MIR睿工業(yè)微信公眾號(hào)，分機(jī)型來看，2023年，國內(nèi)小六軸機(jī)器人(≤20kg6-axis）、大六軸機(jī)器人20kg6-axis）、SCARA機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人（Cobots）出貨量同比增速分別為+4.4%/-3.9%/-4.2%/+21.5%。其中，協(xié)作機(jī)器人表現(xiàn)亮眼，主要原因是2023年Cobots在工業(yè)市場(chǎng)如汽車相關(guān)需求持續(xù)釋放；同時(shí)非工業(yè)市場(chǎng)如餐飲、新零售、健康理療、電力等市場(chǎng)開始復(fù)蘇，帶動(dòng)整體協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)逆勢(shì)高增長(zhǎng)。根據(jù)MIR睿工業(yè)微信公眾號(hào)，預(yù)計(jì)2024年中國Cobots市場(chǎng)將持續(xù)上漲34.2%，在未來24-26年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。l國產(chǎn)化率進(jìn)一步提升，2023年內(nèi)資份額達(dá)45.1%。2023年，內(nèi)資工業(yè)機(jī)器人品牌整體增長(zhǎng)率達(dá)到28%，高于全年工業(yè)機(jī)器人整體市場(chǎng)增速，內(nèi)資市場(chǎng)份額占比首度突破45%。分機(jī)型來看：1）2023年，Cobots及Delta內(nèi)資份額進(jìn)一步提升，國產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。其中，2018年，中國Cobots廠商的出貨量首次超越了外資廠商，到2023年，內(nèi)資企業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)的出貨量占有率已經(jīng)達(dá)到了90%。2）2023年，內(nèi)資SCARA銷量首次突破50%，≤20kg6-axis份額也超過40%。3）內(nèi)資在＞20kg6-axis領(lǐng)域目前滲透率較低，仍和外資企業(yè)存在差距，尤其是重負(fù)載產(chǎn)品。l投資建議。工業(yè)機(jī)器人是現(xiàn)仍處于“成長(zhǎng)性”階段的自動(dòng)化產(chǎn)品，并表現(xiàn)出典型的順周期特征。隨著機(jī)器人核心零部件國產(chǎn)化率逐步提高，疊加政策、區(qū)域及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢(shì)，國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人份額有望進(jìn)一步提升。建議關(guān)注：1）工業(yè)機(jī)器人：埃斯頓、匯川技術(shù)（電新覆蓋）、埃夫特、拓斯達(dá)、凱爾達(dá)等；2）核心零部件：綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)、柏楚電子、秦川機(jī)床、中大力德等。l風(fēng)險(xiǎn)提示。國產(chǎn)化率不及預(yù)期、下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期、光伏行業(yè)資本開支不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。2行業(yè)研究·機(jī)械工業(yè)行業(yè)2APPENDIX1SummaryInvestmentHighlights:In2023,China’sindustrialrobotsectorshowedweakprosperity,improvinginthesecondhalf.Productionreachedapproximately429,500units,a2.2%YoYdecrease.Shipmentstotaled283,000units,up0.4%YoY,witha15,000-unitincreaseinthesecondhalf.MIRpredictsa5-10%marketgrowthin2024.PVrobotsledshipmentgrowth.DrivenbyPV,automotiveelectronics,andsemiconductorindustries(withYoYshipmentgrowthof90.0%,17.4%,and15.3%,respectively),thePVindustry’smarketsharegrewfrom5%in2022to9.2%in2023.Cobotsshone,withhighgrowthexpectedtocontinue.Domesticshipmentsofsmallsix-axisrobots,largesix-axisrobots,SCARArobots,andCobotsgrewby4.4%,-3.9%,-4.2%,and21.5%YoY,respectively.Cobotsthrivedduetoindustrialdemandandrecoveryinnon-industrialsectors.TheCAGRforChina’sCobotsmarketisprojectedtoexceed30%from2024to2026.Localizationrateincreased,withdomesticbrandsholdinga45.1%marketsharein2023.DomesticbrandsledinCobotsandDeltarobots,withdomesticCobotsshipmentsreachinga90%marketshare.DomesticSCARAsalesexceeded50%,and≤20kgsix-axisrobotssurpassed40%.However,penetrationin>20kgsix-axisrobotsremainedlowcomparedtoforeign-fundedenterprises.Investmentadvice:FocusonEstunAutomation,ShenzhenInovanceTechnology(coveredbypowerequipmentandnewenergy),GuangdongTopstarTechnology,HangzhouKaierdaWeldingRobotCo.,Ltd,andcorepartssupplierslikeLeaderdriveandZhejiangShuanghuanDriveline.RiskWarning:Risksincludelower-than-expectedlocalizationrates,weakerindustryprosperity,reducedPVindustrycapitalexpenditure,slowermacroeconomicrecovery,andincreasedcompetition.1下下23456